海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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海 富 通双 利 分级 债 券型 证 券投 资 基金
2015 年第 1 季度 报 告
2015 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 海富 通基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一五 年四 月二十 一日海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 4
月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出 投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 海富通双利分级债券
基金主代码 519055
基金运作方式
契约型， 本基金以 “ 运作周年滚动” 的方式运作。 双
利 A 自基金合同生效日起每满 6 个月开放申购和赎
回一次， 双利 B 在任一运作周年内封闭运作， 不上
市交易， 仅在每个运作周年到期日开放申购和赎回
一次。双利 A 和双利 B 每次开放均仅开放一 个工
作日。 运作周年届满， 在满足本基金合同约定的条
件下，本基金将转换为 “ 海富通双利债券型证券投
资基金” 。
基金合同生效日 2013 年 12 月 4 日
报告期末基金份额总额 93,149,367.82 份
投资目标
本基金在追求基金资产长期稳定增值的基础上， 力
求获得高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金的投资策略包括资产配置策略、 债券投资组
合策略、 信用类债券投资策略、 中小企业私募债投
资策略、 杠杆策略、 可 转换债券投资策略、 新股申
购策略。 海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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业绩比较基准 中证全债指数
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中的较低
风险品种， 其预期风险与预期收益高于货币市场基
金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 海富通基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下 属 两 级 基 金 的 基 金 简
称
海富通双利分级债券 A 海富通双利分级债券 B
下 属 两 级 基 金 的 交 易 代
码
519052 519053
报 告 期 末 下 属 两 级 基 金
的份额总额
65,204,557.45 份 27,944,810.37 份
下 属 两 级 基 金 的 风 险 收
益特征
双利 A 将表现出低风
险、收益相对稳定的特
征。
双利 B 则表现出较高风
险、收益相对较高的特
征。
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2015 年 1 月 1 日-2015 年 3 月 31 日)
1. 本期已实现收益 2,947,056.00
2. 本期利润 2,226,322.33
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0239
4. 期末基金资产净值 98,327,395.28
5. 期末基金份额净值 1.056
注： （1） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
3.2 基 金净 值表 现 海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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3.2.1 本 报告 期基金 份额净 值增 长率及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率的比 较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
2.33% 0.20% 0.94% 0.10% 1.39% 0.10%
3.2.2
自 基 金合同 生效以 来 基 金累计 份额 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较
基 准收 益率变 动的 比较
海富通双利分级债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2013 年 12 月 4 日至 2015 年 3 月 31 日)
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至报告日
本基金的各项投资比例已达到基金合同第十四部分（二）投资范围、 （五）投资
限制中规定的各项比例。
3.3 其 他指 标
单位：人民币元
其他指标 报告期末(2015 年 3 月 31 日) 海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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双利 A 与双利 B 基金份 额
配比
2.33333333:1
期末双利 A 份额参考净
值
1.016
期末双利 A 份额累计参
考净值
1.064
期末双利 B 份额参考净
值
1.149
期末双利 B 份额累计参
考净值
1.306
双利 A 的预计年收益率 4.90%
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
赵恒
毅
本基
金的
基金
经理；
海富
通养
老收
益混
合基
金经
理； 海
富通
双福
分级
债券
基金
经理
2013-12-30 - 9 年
金 融 学 硕 士 。 持 有 基 金
从 业 人 员 资 格 证 书 。
2005 年 7 月至 2008 年 3
月 任 通 用 技 术 集 团 投 资
管 理 有 限 公 司 研 究 员 ，
2008 年 4 月至 2011 年 5
月 任 富 国 基 金 管 理 有 限
公司研究员，2011 年 5
月至 2013 年 7 月任富 国
天 盈 分 级 债 券 型 证 券 投
资基金基金经理，2012
年 5 月至 2013 年 7 月任
富 国 新 天 锋 定 期 开 放 债
券 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理，2012 年 6 月至
2013 年 7 月任富国可 转
换 债 券 证 券 投 资 基 金 基
金经理， 2013 年 11 月加
入 海 富 通 基 金 管 理 有 限
公司。 2013 年 12 月起 任
海 富 通 养 老 收 益 混 合 和
海 富 通 双 利 分 级 债 券 基
金经理。2014 年 5 月起
兼 任 海 富 通 双 福 分 级 债
券基金经理。 海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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注：1、对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公
司做出决定之日； 非首任基金经理， 其任职日期和离任日期均指公司做出决定之
日。
2、证券从业年限的计算标准：自参加证券行业的相关工作开始计算。
4.2 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内, 本 基 金 管 理 人 认 真 遵 循 《 中 华 人 民 共 和 国 证 券 投 资 基 金 法 》 及
其他有关法律法规、基 金合同的规定, 本 着 诚 实 信 用 、 勤 勉 尽 职 的 原 则 管 理 和 运
用基金资产,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司根据证监会 2011 年发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》 的具体要求， 持续完善了公司投资交易业务流程和公平交易制度。 制度和
流程覆盖了境内上市股票、 债券的一级市场申购、 二级市场交易等投资管理活动，
涵盖了授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行、 业绩评估等投资管理活动相关的
各个环节。 同时， 公司 投资交易业务组织架构保证了各投资组合投资决策相对独
立，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
公司建立了严格的投资交易行为监控制度， 公司投资交易行为监控体系由交
易室、 投资部、 监察稽核部和风险管理部组成， 各部门各司其职， 对投资交易行
为进行事前、事中和事后的全程监控，保证公平交易制度的执行和实现。
报告期内， 公司对本基金与公司旗下所有其他投资组合之间的整体收益率差
异、 分投资类别 （股票、 债券） 的收益率差异进行了分析， 并采集了连续四个季
度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）同向交易的样本，对其进
行了 95% 置信区间，假 设溢价率为 0 的 T 分 布检验，检验结果表明，在 T 日、
T+3 日和 T+5 日不同循 环期内， 不 管是买入或 是卖出， 公司各组合间 买卖价差不
显著， 表明报告期内公司对旗下各基金进行了公平对待， 不存在各投资组合之间
进行利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 未发现本基金进行可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金投资策 略和 运作分 析
一月份经济开局继续呈现下滑态势，CPI 和 PPI 创下近年来新低， 央 行随即
采取了降 准、降 息等货 币宽松手 段，同 时财政 政策也积 极发力 ，2015 年赤字率
目标由去年的 2.1% 提升至 2.3% ， 体现出政府的稳增长意愿。 在基本面下滑及货海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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币政策放松预期下一二月份债券收益率大幅下行， 10 年期国债到达 3.34% 的低点，
但三月初 央行降 息兑现 后收益率 却出现 快速反 弹，主要 是节后 资金面 依然偏紧，
短端收益率始终无法突破下行， 而长端已提前透支了太多乐观预期。 三月中下旬
随着对供给冲击的担忧加剧， 债券市场情绪整体趋于谨慎， 利率债长端收益率又
重回年初水平。 一季度信用债走势与利率债相似， 信用利差略有收窄， 产业债受
投资者追捧收益率有所下行， 而城投债因政策有所放松投资情绪也较去年年底有
所改善。 转债方面， 股市经过一二月份的盘整之后三月又出现强势上涨， 上证综
指创下七年来新 高， 转债在股市推动下也全线上涨， 部分个券纷纷触发赎回退市，
转债存量大幅减少，稀缺性凸显。
一季度， 本基金总体上保持着低杠杆、 短久期运作。 初期增持了部分高等级
公司债和短久期城投债， 随后在收益率下行过程中进行了减持。 可转债部分， 本
基金基本上处于不断降仓的过程中。 另外， 本 基金也增持了部分中等信用资质的
公司债。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
报告期内， 本基金净值增长率为 2.33% ， 同期业绩比较基准收益率为 0.94% 。
4.6 管 理人 对宏观 经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望二季度， 目前经济的内生增长动力仍不足， 通缩风险并未完全消除， 未
来经济下行压力依然很大。 但是从一季度地产销售、 信贷等数据中也透露出一些
边际企稳的信号， 随着货币政策、 财政政策以及房贷新政的效力在二季度逐步显
现， 基本面不排除会逐渐触底企稳， 但仍需进一步观察。 二季度货币政策预计仍
将保持适 度宽松 ，也可 能再次降 准、降 息，但 总体上仍 是追求 “总量 稳定” 。利
率债二季度供给开始增加， 加之万亿地方债待发， 未来供给压力较大， 利率债长
端仍承压， 此外还需关注人民币汇率波动以及利率市场化推进的影响。 信用债目
前 “息差” 矛盾突出， 而且前 期良好的供需关系在股市财富效应的影响下逐渐趋
弱， 信用利差可能会走扩。 股市总体仍是震荡上行的趋势， 但转债在高价高估值
的情况下性价比大幅下降，且波动较大，需谨慎投资。
二季度， 本基金会继续保持整个组合的灵活性。 利率债方面， 本基金会积极
关注， 适度参与波段交易。 信用债方面， 考虑到城投债流动性大幅下降， 本基金
会更多的参与公司债。 转债在目前的价位下性价比很低， 不会是本基金重点关注
的品种。此外，本基金计划在 6 月初前提高组合流动性， 以 应 对 优 先 端 的 开 放 。
4.7 报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期无需要说明的情形。
海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 89,377,596.20 90.68
其中：债券 89,377,596.20 90.68
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 1,534,268.47 1.56
7 其他各项资产 7,652,456.80 7.76
8 合计 98,564,321.47 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期 末按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 5,122,000.00 5.21
其中：政策性金融债 5,122,000.00 5.21
4 企业债券 84,255,596.20 85.69
5 企业短期融资 券 - - 海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 89,377,596.20 90.90
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 112235 15 福星 01 88,940 9,261,322.20 9.42
2 122946 PR 扬城建 126,540 8,950,174.20 9.10
3 122170 12 江药债 83,600 8,333,248.00 8.48
4 122996 08 常城建 63,770 6,429,929.10 6.54
5 122951 09 淮城投 63,360 6,355,008.00 6.46
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
根据本基金合同，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报 告期 末本基 金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策 海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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根据本基金合同，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
根据本基金合同，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或
在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其 他各 项资产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 61,804.46
2 应收证券清算款 5,056,412.83
3 应收股利 -
4 应收利息 2,534,239.51
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,652,456.80
5.11.4报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 基金 份额变 动
单位：份 海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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项目
海富通双利分级债
券 A
海富通双利分级债
券 B
本报告期期初基金份额总额 65,204,557.45 27,944,810.37
本报告期 基金总申购份额 - -
减： 本报告期基金总赎回份额 - -
本报告期 基金拆分变动份额 （份额
减少以“- ”填列）
- -
本报告期期末基金份额总额 65,204,557.45 27,944,810.37
§7 基金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本基金本报告期基金管理人未持有本基金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
海富通基金管理有限公司成立于 2003 年 4 月 ，是中国首批获准成立的中外
合资基金管理公司。
从 2003 年 8 月开始， 海富通先后募集成立了 32 只公募基金。截 至 2015 年
3 月 31 日，海富通管理的公募基金资产规模超过 280 亿元人民币。
作为国家 人力 资源和 社 会保障部 首批 企业年 金 基金投资 管理 人，截 至 2015
年 3 月 31 日， 海富通为 80 多家企业超过 370 亿元的企业年金基金担任了投资管
理人。作为首批特定客户资产管理业务资格的基金管理公司，截至 2015 年 3 月
31 日，海富通旗下专户理财管理资产规模超过 67 亿元。2010 年 12 月，海富通
基金管理有限公司被全国社会保障基金理事会选聘为境内委托投资管理人。 2012
年 9 月， 中国保监会公告确认海富通基金为首批保险资金投资管理人之一。 2014
年 8 月， 海富通全资子公司上海富诚海富通资产管理公司正式开业， 获准开展特
定客户资产管理服务。
2004 年末开始，海富通为 QFII （ 合格境外 机构投资者）及其他多个海内外
投资组合担任投资咨询顾 问， 截至 2015 年 3 月 31 日， 投资咨询及海外业务规模
近 159 亿元人民币。2011 年 12 月， 海富通全资子公司 ——海富通资产管理 （香
港） 有限公司获得证监会核准批复 RQFII （人 民币合格境外机构投资者） 业务资海富通双利分级债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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格，能够在香港筹集人民币资金投资境内证券市场。2012 年 2 月，海富通资产
管理（香港）有限公司已募集发行了首只 RQFII 产 品。
海富通同时还在不断践行其社会责任。公司自 2008 年启动“ 绿色与希望- 橄
榄枝公 益环 保计 划 ” ， 针对汶 川震 区受 灾学 校 、上海 民工 小学 、安 徽 老区小 学进
行了物资捐赠， 向内蒙古库伦旗捐建了环保公益林 。 几年来， 海富通的公益行动
进一步升级， 持续为上海民工小学学生捐献生活物资， 并向安徽农村小学捐献图
书室。 此外， 海富通还 积极推进投资者教育工作， 推出了以 “ 幸福投资” 为主题和
特色的投资者教育活动，向投资者传播长期投资、理性投资的理念。
§9
备 查文件 目录
9.1 备 查文 件目 录
（一）中国证监会批准设立海富通双利分级债券型证券投资基金的文件
（二）海富通双利分级债券型证券投资基金基金合同
（三）海富通双利分级债券型证券投资基金招募说明书
（四）海富通双利分级债券型证券投资基金托管协议
（五）中国证监会批准设立海富通基金管理有限公司的文件
（六） 报告期内海富通双利分级债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各
项公告
9.2 存 放地 点
上海市浦东新区陆家嘴花园石桥路 66 号东亚银行金融大厦 36－37 层本基金
管理人办公地址。
9.3 查 阅方 式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
海 富通 基金管 理有 限公司
二 〇一 五年四 月二 十一日
