华安保本混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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华安保 本混合型证券 投资基金
2015 年第 1 季度报告
2015 年 3 月 31 日
基金管理 人： 华安基金管理有限 公司
基金托管 人： 中国建设银行股份 有限公司
报告送出 日期： 二〇一五年四 月二十一日
华安保本混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§ 1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 4 月 17 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2
基金产 品概况
基金简称 华安保本混合
基金主代码 000072
交易代码 000072
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年5月14日
报告期末基金份额总额 258,286,407.57 份
投资目标
通过运用投资组合保险技术， 有效控制本金损失的
风险， 在本金安全的基础上实现基金资产的稳定增
值。
投资策略
本基金采用基于VaR 的风险乘数全程可变的CPPI
策略 （恒定比例组合保险策略） 。 基金管理人通过
数量分析， 根据市场的波动来调整和修正安全垫放
大倍数 （即风险乘数） ， 动态调整保本资产与风险
资产的投资比例， 以确保基金在一段时间以后其价
值不低于事先设定的某一目标价值， 从而实现投资
组合的保本增值目标。 同时， 本基金将通过对宏观
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经济、 国家政策等可能影响证券市场的重要因素的
研究和预测， 分析和比较不同证券子市场和不同金
融工具的收益及风险特征， 确定具体的投资券种选
择，积极寻找各种可能的套利和价值增长机会。
业绩比较基 准
本基金整体业绩比较基准： 三年期银行定期存款收
益率（税后）
风险收益特征
本基金为保本混合型基金， 属于证券投资基金中的
低风险品种。
基金管理人 华安基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§ 3
主要财 务指标和基金净值表 现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2015 年1月1日-2015 年3月31日)
1.本期已实现收益
25,341,366.43
2.本期利润
41,624,630.77
3.加权平均基金份额本期利润
0.1483
4.期末基金资产净值
369,686,396.19
5.期末基金份额净值
1.431
注：1. 所 述基金业 绩指 标不包括 持有人认 购或 交易基金 的各项费 用（ 例如：封 闭式基金
交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
业绩比
较基准
业绩比
较基准
①- ③ ②- ④
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准差 ② 收益率
③
收益率
标准差
④
过去三个月 12.15% 0.46% 0.90% 0.06% 11.25% 0.40%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 份额累计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收
益率变动 的比较
华安保本混合型证券投资基金
份额 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2013 年 5 月 14 日至 2015 年 3 月 31 日）
注：根据《华安保本混合型证券投资基金基金合同》 ，本基金建仓期为 6 个月。基金管
理人自基金合同生效之日起 6 个月内已使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约
定。
§ 4
管理人 报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明
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任职日期 离任日期
业年限
郑可成
本基金
的基金
经理， 固
定收益
部助理
总监。
2013-5-14 - 13年
硕士研究生，13年证券基
金从业经历。 2001年7月至
2004年12月在闽发证券有
限责任公司担任研究员，
从事债券研究及投资，
2005年1月至2005年9月在
福建儒林投资顾问有限公
司任研究员，2005年10月
至2009年7月在益民基金
管理有限公司任基金经
理， 2009年8月至今任职于
华安基金管理有限公司固
定收益部。
2010年12月起担任华安稳
固收益债券型证券投资基
金的基金经理。2012 年9
月起同时担任华安安心收
益债券型证券投资基金的
基金经理。2012年11 月起
同时担任华安日日鑫货币
市场基金的基金经理。
2012年12月起同时担任华
安信用增强债券型证券投
资基金的基金经理。2013
年5月起同时担任本基金
的基金经理。 2014年8月起
同时担任华安七日鑫短期
理财债券型证券投资基
金、华安年年红定期开放
债券型证券投资基金的基
金经理。 2015年3月起担任
华安新动力灵活配置混合
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型证券投资基金的基金经
理。
吴丰树
本基金
的基金
经理
2013-5-14 - 12年
硕士研究生，12年证券、
基金行业从业经历。曾在
中金公司担任研究员、华
宝兴业基金管理有限公司
担任基金经理。2011 年3
月份加入华安基金管理有
限公司。 2011年7月至2013
年5月担任华安核心优选
股票型证券投资基金的基
金经理。2012年10月起同
时担任华安行业轮动股票
型证券投资基金的基金经
理， 2013年2月起担任华安
中小盘成长股票型证券投
资基金的基金经理。2013
年5月起同时担任本基金
的基金经理。
注： 此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，即以公告日为准。证券从业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金合
同、 招募说明书等有关基金法律文件的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产， 在控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益， 不存在违法违规
或未履行基金合同承诺的情形。
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4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行 情况
根据中 国证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 ， 公司 制定 了 《华 安基 金管 理
有限公 司公 平交 易管 理制 度》 ， 将封 闭式 基金、 开放 式基金 、 特 定客 户资 产管 理组合 及其 他投 资组 合
资产在研究分析 、投资决策、交易执行等方 面全部纳入公平交易管理 中。控制措施包括：在研 究环
节，研究员在为 公司管理的各类投资组合提 供研究信息、投资建议过 程中，使用晨会发言、发 送邮
件、登录在研究 报告管理系统中等方式来确 保各类投资组合经理可以 公平享有信息获取机会。 在投
资环节，公司各 投资组合经理根据投资组合 的风格和投资策略，制定 并严格执行交易决策规则 ，以
保证各投资组合 交易决策的客观性和独立性 。同时严格执行投资决策 委员会、投资总监、投资 组合
经理等各投资决 策主体授权机制，投资组合 经理在授权范围内自主决 策，超过投资权限的操作 需要
经过严格的审批 程序。在交易环节，公司实 行强制公平交易机制，确 保各投资组合享有公平的 交易
执行机 会。 （1） 交 易所 二 级市场 业务 ， 遵 循价 格优 先、 时 间优 先、 比例 分配、 综合平 衡的 控制 原则 ，
实现同 一时 间下 达指 令的 投资组 合在 交易 时机 上的 公平性 。 （2 ） 交易 所一 级 市场业 务 ， 投 资组 合经
理按意愿独立进 行业务申报，集中交易部以 投资组合名义对外进行申 报。若该 业务以公司名义 进行
申报与中签，则 按实际中签情况以价格优先 、比例分配原则进行分配 。若中签量过小无法合理 进行
比例分 配 ， 且 以公 司名 义 获得 ， 则 投资 部门 在合 规 监察员 监督 参与 下 ， 进 行 公平协 商分 配。 （3 ） 银
行间市 场业 务遵 循指 令时 间优先 原则 ，先 到先 询价 的控制 原则 。通 过内 部共 同的 iwind 群， 发布 询
价需求和结果， 做到信息公开。若是多个投 资组合进行一级市场投标 ，则各投资组合经理须以 各投
资组合名义向集 中交易部下达投资意向，交 易员以此进行投标，以确 保中签结果与投资组合投 标意
向一一对应。若 中签量过小无法合理进行比 例分配，且以公司名 义获 得，则投资部门在合规监 察员
监督参与下，进 行公平协商分配。交易监控 、分析与评估环节，公司 合规监察稽核部对公司旗 下的
各投资组合投资 境内证券市场上市交易的投 资品种、进行场外的非公 开发行股票申购、以公司 名义
进行的债券一级 市场申购、不同投资组合同 日和临近交易日的反向交 易以及可能导致不公平交 易和
利益输送的异常 交易行为进行监控；风险管 理部根据市场公认的第三 方信息（如：中债登的债 券估
值） ， 定期 对各 投资 组合 与 交易对 手之 间议 价交 易的 交易价 格公 允性 进行 审查 ， 对 不同 投资 组合 临近
交易日 的同 向交 易的 交易 时机和 交易 价差 进行 分析 。 本 报告 期内 ， 公司 公平 交易制 度总 体执 行情 况
良好。
4.3.2 异常 交易 行为 的专 项 说明
根据中 国证 监会 《 证券 投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 ， 公 司合 规 监察稽 核部 会同 基
金投资、交易部 门讨论制定了公募基金、专 户针对股票、债券、回购 等投资品种在交易所及银 行间
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的同日反向交易 控制规则，并在投资系统中 进行了设置，实现了完全 的系统控制。同时加强了 对基
金、专户间的同 日反向交易的监控与隔日反 向交易的检查；风险管理 部开发了同向交易分析系 统，
对相关 同向 交易 指标 进行 持续监 控 ， 并 定期 对组 合 间的同 向交 易行 为进 行了 重点分 析 。 本 报告 期 内，
除指数基金以外 的所有投资组合参与的交易 所公开竞价交易中，出现 同日反向交易成交较少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的 次数 为 0 次， 未出现 异常 交易 。
4.4报告期内 基金的投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内 基金投资策略和 运作分析
一季度国内 宏观经济加速下行，工业 大幅走低，投资显著回落 ，消费增速低迷。美元走 强带动
大宗商品价格进 入下降通道，通缩成为市场 普遍预期。为了给经济增 速托底，财政方面支出加 速，
重新以扩大基建 来对冲投资下滑的影响。货 币政策保驾护航，为了降 低实体融资成本和缓解通 缩压
力， 央 行在 2 月 和 3 月分 别进行 了降 准和 降息 。 货 币市场 利率 受到 利率 市场 化改革 、IPO 供 给加 速、
春节等 因素 的制 约 ， 资 金 利率 较 2014 年 四季 度大 幅 走高 。 银 行间 隔夜 和 7 天 的质押 式回 购利 率中 枢
分别上 行了 60BPS 和 110BPS 。因 资金 利率 居高 不 下、股 市繁 荣和 贷款 高速 增长带 来资 金分 流、 地
方政府债置换使 得发行量大幅增长，一季度 债市经历了短暂的牛市后 ，出现较大幅度调整，收 益率
曲线先 下后 上。 信用 债市 场，一 级发 行量 缩水 ，二 级市场 交投 热点 集中 于短 融和 5 年内 的高 收益 品
种，期限利差和 信用利差都较四季度末大幅 收窄。权益类市场受益于 各类投资人风险偏好的 提 升，
新增资 金大 量进 入股 市， 成交量 维持 在高 位， 各项 指数均 创下 近年 来新 高。
华安保本混 合型基金在大类资产配置 方面保持较高的风险偏好 ，股票仓位维持在高位， 选股注
重基本面，坚持 价值投资思维。债券仓位在 收益率低点进行了适当调 减，保持了较低的杠杆率 。受
益于股 票市 场的 牛市 行情 ，基金 净值 增长 远超 比较 基准。
4.4.2 报告期内 基金的业绩表现
截至 2015 年 3 月 31 日， 本基金 份额 净值 为 1.431 元， 本 报告 期份 额净 值增 长率为 12.15%，同
期业绩 比较 基准 增长 率 为 0.90% 。
4.5 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
展望二季度 ，美国加息预期推迟，美 元指数下滑，减缓了人民 币贬值的压力，给政策放 松预留
空间。 国内 经济 在内 生增 长仍然 偏弱 的背 景下 ， 预 期各项 政策 将频 繁出 台， 起到协 助经 济完 成筑 底、
企稳和转型的过 程，房地产新政的出台使得 地产对经济的拖累作用边 际减小。二季度货币政策 仍有
放松空间，降准 势在必行；财税政策支持力 度将加大，主要方向为水 利、铁路等基建投资项目 ，以
及在税收方面对 政策鼓励的行业进行扶持。 在此背景下，预期资金面 将保持相对宽松，资本市 场的
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风险偏好仍将保 持在较高水平，新股投资 对 债券需求形成较大压力。 叠加二季度供需关系恶化 ，利
率债中长期收益 率仍有继续上行调整的空间 。信用债市场预期保持供 需基本平衡的格局，但随 着真
实违约的出现， 个券的信用利差将出现进一 步分化。同时伴随着产业 格局的变化，各行业间的 信用
利差也将出现相 应的调整。权益类市场预期 仍然能维持一定程度上的 牛市格局，但较一季度会 出现
较大的 震荡 ，季 报和 年报 后行业 和个 股的 分化 将会 出现。
本基金在二 季度仍然保持较高的风险 偏好，但会加大权益类波 段操作的力度。在债券方 面以短
久期票 息策 略为 主， 维持 较低的 杠杆 ， 自 下而 上把 握信用 利差 带来 的超 额收 益。 本 基金 将秉 承稳 健、
专业的 投资 理念 ，勤 勉尽 责地维 护持 有人 的利 益。
4.6 报告期内 基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
§ 5
投资组 合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（％）
1 权益投资 139,846,143.20 29.81
其中：股票 139,846,143.20 29.81
2 固定收益投资 308,704,918.40 65.81
其中：债券 308,704,918.40 65.81
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 5,516,500.11 1.18
7 其他资产 14,983,981.47 3.19
8 合计 469,051,543.18 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
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代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 82,699,552.40 22.37
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 9,268,050.40 2.51
F 批发和零售业 16,127,500.00 4.36
G 交通运输、仓储和邮政业 3,970,000.00 1.07
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
260,240.40 0.07
J 金融业 16,156,800.00 4.37
K 房地产业 11,364,000.00 3.07
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 139,846,143.20 37.83
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 002152 广电运通 500,000 19,585,000.00 5.30
2 600096 云天化 1,100,000 16,390,000.00 4.43
3 601166 兴业银行 880,000 16,156,800.00 4.37
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4 000987 广州友谊 500,000 11,845,000.00 3.20
5 600657 信达地产 1,200,000 11,364,000.00 3.07
6 000869 张
裕Ａ 250,000 9,865,000.00 2.67
7 600315 上海家化 200,000 8,506,000.00 2.30
8 000530 大冷股份 550,000 7,876,000.00 2.13
9 000568 泸州老窖 260,000 6,380,400.00 1.73
10 600872 中炬高新 400,000 5,876,000.00 1.59
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 19,924,000.00 5.39
其中：政策性金融债 19,924,000.00 5.39
4 企业债券 146,417,918.40 39.61
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 142,363,000.00 38.51
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 308,704,918.40 83.50
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 1382255
13云城投
MTN2
400,000 40,168,000.00 10.87
2 1282141 12协鑫MTN2 300,000 30,279,000.00 8.19
3 1380357 13襄建投债 200,000 20,964,000.00 5.67
4 124399 13郴高科 200,000 20,828,000.00 5.63
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5 124377 13渝碚城 200,000 20,712,000.00 5.60
5.6 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序 的前十名资产支持证券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期没有投资股指期货。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
本基金将根据风险管理的原则， 以套期保值为目的， 有选择地投资于流动性好、 交易活
跃的股指期货合约。
本基金在进行股指期货投资时 ， 首先将基于对证券市场总体行情的判断和组合风险收益
的分析确定投资时机以及套期保值的类型 （多头套期保值或空头套期保值） ， 并根据风
险资产投资 （或拟投资 ） 的总体规模和风险系 数决定股指期货的投资比例； 其次， 本基
金将在综合考虑证券市场和期货市场运行趋势以及股指期货流动性、 收益性、 风险特征
和估值水平的基础上进行投资品种选择， 以对冲风险资产组合的系统性风险和流动性风
险。 此外， 基金管理人 还将建立股指期货交易决策部门或小组， 授权特定的管理人员负
责股指期货的投资审批事项， 同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制
度并报 董事会批准。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本基金 投资国债期货的投 资政策
无。
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5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金本报告期没有投资国债期货。
5.10.3 本基金 投资国债期货的投 资评价
无。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 本 报 告 期 内 ， 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 不 存 在 被 监 管 部 门 立 案 调 查
的，在本报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 本基金投资前十名股票中， 不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 125,853.12
2 应收证券清算款 4,532,233.12
3 应收股利 -
4 应收利息 8,564,039.74
5 应收申购款 1,761,855.49
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 14,983,981.47
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
§ 6
开放式 基金份额变动
单位：份
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报告期期初基金份额总额 321,375,276.07
报告期期间基金总申购份额 32,641,044.76
减：报告期期间基金总赎回份额 95,729,913.26
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 258,286,407.57
§ 7
基金管 理人运用固有资金投 资本基金 情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
无。
7.2 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本报告期本公司没有运用固有资金投资本基金。
§ 8
备查文 件目录
8.1 备查文件 目录
1 、 《华安保本混合型型证券投资基金基金合同》
2 、 《华安保本混合型型证券投资基金招募说明书》
3 、 《华安保本混合型型证券投资基金托管协议》
8.2 存放地点
基 金 管 理 人 和 基 金 托 管 人 的 办 公 场 所 ， 并 登 载 于 基 金 管 理 人 互 联 网 站
http://www.huaan.com.cn 。
8.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅， 或在营业时间内至基金管理人或基金托管
人的办公场所免费查阅。
华 安基金管理有限公司
二 〇一五年四月二十一 日
华安保本混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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