定期报 告
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长信改 革红利灵活配置混 合型证券投资基金2015年第1 季度报 告
2015年3 月31 日
基金管理人：长 信 基金管理有限责 任 公司
基金托管人：中 国 工商银行股份有 限 公司
报告送出日期：2015 年4 月20 日
定期报 告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2015
年4月17 日复核 了本报 告中的财 务指标 、净值 表现和投 资组合 报告等 内容，保证
复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015年1月1日起至2015年3月31 日止。
§2
基 金产品概况
基金简 称 长信改 革红 利混 合
场内简 称 长信GGHL
基金主 代码 519971
交易代 码 519971
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014年8月6 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,546,411,437.47 份
投资目 标
本基金 为混 合型 基金 ， 通 过积极 灵活 的资 产配 置 ， 并精选
受 益 于 全 面 市 场 化 改 革 相 关 证 券 ， 在 有 效 控 制 风 险 前 提
下， 力求 超越 业绩 比较 基 准的投 资回 报 ， 争 取实 现 基金资
产的长 期稳 健增 值。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 将利 用全 球信 息平 台、 外部 研究 平台 、 行 业 信息平
台以及 自身 的研 究平 台等 信息资 源 ， 基 于本 基金 的 投资目
标和投 资理 念 ， 从 宏观 和 微观两 个角 度进 行研 究 ， 开展战
略 资 产 配 置 ， 之 后 通 过 战 术 资 产 配 置 再 平 衡 基 金 资 产 组
合， 实现 组合 内各 类别 资 产的优 化配 置 ， 并 对各 类 资产的
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配置比 例进 行定 期或 不定 期调整 。
2、股 票投 资策 略
本基金 将结 合定 性 与 定量 分析 ， 主 要采 取自 下而 上 的选股
策略 ， 精 选受 益于 全面 市 场化改 革相 关证 券 。 基 金 依据约
定的投 资范 围 ， 基 于对 上 市公司 的品 质评 估分 析 、 风险因
素分析 和估 值分 析， 筛选 出基本 面良 好的 股票 进行 投资 ，
在有效 控制 风险 前提 下 ， 争取实 现基 金资 产的 长期 稳健增
值。
3、债 券投 资策 略
本基金 在债 券资 产的 投资 过程中 ， 将采 用积 极主 动 的投资
策略， 结合 宏观 经济 政策 分析、 经济 周期 分析、 市 场短期
和中长 期利 率分 析 、 供 求 变化等 多种 因素 分析 来配 置债券
品种， 在兼 顾收 益的 同时 ， 有效控 制基 金资 产的 整体 风险。
在个券 的选 择上 ， 本基 金 将综合 运用 估值 策略 、 久 期管理
策略、 利率 预期 策略 等多 种方法 ， 结 合债 券的 流动 性、 信
用风险 分析 等多 种因 素， 对个券 进行 积极 的管 理。
4、其 他类 型资 产投 资策 略
在法律 法规 或监 管机 构允 许的情 况下 ， 本基 金将 在 严格控
制投资 风险 的基 础上 适当 参与权 证 、 资 产支 持证 券 、 股 指
期货等 金融 工具 的投 资。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×60%+ 中证全 债指 数收 益率 ×40%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于较高 风险 、 较高 收益 的 投资品
种， 其预 期风 险和 预期 收 益低于 股票 型基 金 ， 但 高 于债券
型基金 和货 币市 场基 金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2015 年1月1 日-2015 年3 月31 日）
1. 本期 已实 现收 益 44,442,152.47
2. 本期 利润 62,873,382.62
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0524
4. 期末 基金 资产 净值 3,068,372,891.68
5. 期末 基金 份额 净值 1.205
注：1、 本期已 实现收 益指基金 本期利 息收入 、投资收 益、其 他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
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允价值变动收益；
2、所述 基金 业绩指 标 不包括持 有人 认购或 交 易基金的 各项 费用（ 例 如， 封
闭式基金交易佣金、 开放式基金的申购赎回费、 红利再投资费、 基金转换费等） ，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②-④
过去三 个月 1.52% 1.07% 9.21% 1.10% -7.69% -0.03%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收益率变 动的比较
长信改革红利混合 基金基准
2014-08-06 2014-09-05 2014-10-15 2014-11-14 2014-12-17 2015-01-20 2015-02-26 2015-03-31
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
注：1、 本基金基金合同生效日为2014年8月6日， 基金合同生效日至报告期期末，
本基金运作时间未满一年。图示日期为2014年8 月6日至2015年3月31日。
2、 按基金合同规定， 本基金自基金合同生效之日起6个月内为建仓期， 报告
期末已完成建仓但报告期末距建仓结束不满一年； 建仓期结束时， 本 基金的各项
投资比例 已符合基金合同的约定。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
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姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
安昀
本基金 、
长信银 利
精选开 放
式证券 投
资基金 、
长信内 需
成长股 票
型证券 投
资基金 的
基金经
理、公 司
研究发 展
部总监
2014 年8月6
日
－ 9 年
经 济 学 硕 士 ，上 海 复 旦大学 数
量 经 济 学 专 业研 究 生 毕业， 具
有基金从业资格。2006 年起 就
职 于 申 银 万 国证 券 研 究所， 担
任策略研究工作，曾获2007 年
新 财 富 最 佳 策略 分 析 师评选 第
一名，2008 年 新 财富 最 佳策 略
分析师评选第二名。2008 年11
月 加 入 长 信 基金 管 理 有限责 任
公 司 ， 历 任 策略 研 究 员，长 信
金 利 趋 势 股 票型 证 券 投资基 金
的 基 金 经 理 助理 。 现 任研究 发
展 部 总 监 、 本基 金 、 长信银 利
精 选 开 放 式 证券 投 资 基金、 长
信 内 需 成 长 股票 型 证 券投资 基
金的基 金经 理 。
黄韵
本基金 和
长信恒 利
优势股 票
型证券 投
资基金 的
基金经 理
2014 年10月
21日
－ 9 年
金 融 学 硕 士 ，武 汉 大 学研究 生
毕 业 ， 具 备 基金 从 业 资格。 曾
任职于三九企业集团；2006 年
加 入 长 信 基 金管 理 有 限责任 公
司， 历 任公 司产 品设 计研 究 员、
研 究 发 展 部 行业 研 究 员、长 信
金 利 趋 势 股 票型 证 券 投资基 金
的 基 金 经 理 助理 。 现 任本基 金
和 长 信 恒 利 优势 股 票 型证券 投
资基金 的基 金经 理。
注：1、 首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准； 新增或变更以刊登新增/
变更基金经理的公告披露日为准；
2、证券 从业 年限以 基 金经理进 入证 券业务 相 关机构的 工作 经历为 时 间计 算
标准。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》
及其他有关法律法规、 基金合同的规定， 勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，
不存在损害基金份额持有人利益的行为。
本基金将继续以取信于市场、 取信于社会投资公众为宗旨， 承诺将一如既往
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地本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金财产， 在规范基金运作和严格
控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 公司已实行公平交易制度， 并建立公平交易制度体系， 已建立
投资决策体系， 加强交易执行环节的内部控制， 并通过工作制度、 流程和技术手
段保证公平交易原则的实现。 同时， 公司已通过对投资交易行为的监控、 分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外， 其余各投
资组合均未参与交易所公开竞价同日反向交易， 不涉及成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量5% 的情形，未发现异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
4.4.1 报告期内基金的投资策略 和运作分析
整体来看， 市场在2015年一季度继续呈现出了强势上涨的格局， 规模分化依
旧较为 显著。 期间 上证 指数上 涨15.87%， 沪深300 指数 上涨14.64% ， 中小板 指数
上涨46.6% ，创业板指数上涨58.66%。
从行业结构看， 涨幅靠前的主要是计算机、 传媒、 纺织服装、 轻工制 造等行
业， 而银行、 非银金融 、 食品饮料、 采掘等行 业涨幅靠后。 整体看， 除银行板块
外其余板块均在一季度录得正涨幅，但是涨幅之间还是有所分化。
2015 年一季度本基金整体采取了类绝对收益的策略， 在组合收益波动率的基
础上稳健提升基金的收益率。 在基金股票的投资策略上， 主要采取自下而上的方
法选择个股进行配置， 主要的选股方向集中在互联网金融、 传媒、 国企改革以及
部分传统行业转型拓展新业务的公司上 。
4.4.2 2015年二季度 市场展望和 投资策略
2015 年一季度市场整体呈现出了快速上行的态势，其中以新经济、新业态、
新模式为核心的各行业股票均出现了显著的上涨。 促成这种行情的原因主要有以
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下几个方面，1） 市场 依然处于弱经济宽政策的环境中；2） 流动性 处于中性偏宽
的状态， 整体是放松的态势；3） 政府的各项政策选择体现出了有保有促的方针；
保是保证经济能够实现平稳的增长， 不会出现过于激烈的下滑； 促是促进各种新
的经济增长模式和促进科技创新发展。 在上述背景下， 市场出现了较为显著的上
涨，其中以互联网+为典型创新模式的公司录得较大涨幅。
展望2015年二季度， 我们认为整体大 的市场环境不会改变。 首先， 经济预计
在二季度会略有启稳， 但是向上的弹性不大， 因此整个政策基调在二季度不会有
大的变化； 其次， 从流 动性看， 依然处于偏宽松的环境； 因此在大的市场环境没
有发生变化的情况下，预计市场仍将较为活跃。
2015 年二季度本基金将基于以下几个方面选股配置：1）4月份将迎来 年报和
季报的密集披露期， 这段期间市场会对行业和个股的增长形成新的认识， 存在较
大预期差的个股将会有估值修正；2） 互联网 、 工业4.0、 人工智能 、 生物基因等
新的商业模式依然是值得长期挖掘和关注的方向， 本基金将在新的领域持续挖掘
新的品种 进行配 置。3 ）部分优 秀的公 司积极 进行转型 也值得 密切关 注，这些公
司依托原有的业务优势，结合新的商业机会，也有能力获得快速成长的机会 。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至2015年3月31 日， 本基金份额净值为1.205 元， 份额累计净值为1.205 元；
本基金本期净值增长率为1.52%，同期业绩比较基准增长率为9.21%。
4.6 报 告期内基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 152,300,660.62 4.95
其中： 股票 152,300,660.62 4.95
2 基金投 资 － －
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3 固定收 益投 资 310,287,000.00 10.09
其中： 债券 310,287,000.00 10.09
资产 支持 证券 － －
4 贵金属 投资 － －
5 金融衍 生品 投资 － －
6 买入返 售金 融资 产 2,419,793,149.69 78.65
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
－ －
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 103,612,636.34 3.37
8 其他资 产 90,691,334.28 2.95
9 合计 3,076,684,780.93 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
A 农、林 、牧 、渔 业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 52,765,787.90 1.72
D
电力、 热力、 燃气 及水 生产 和供应
业
－ －
E 建筑业 － －
F 批发和 零售 业 3,921,000.00 0.13
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 － －
H 住宿和 餐饮 业 － －
I 信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务 业 26,378,802.52 0.86
J 金融业 47,664,100.20 1.55
K 房地产 业 － －
L 租赁和 商务 服务 业 9,681,500.00 0.32
M 科学研 究和 技术 服务 业 － －
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 － －
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和 社会 工作 2,688,750.00 0.09
R 文化、 体育 和娱 乐业 9,200,720.00 0.30
S 综合 － －
合计 152,300,660.62 4.96
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
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序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（%）
1 600958 东方证 券 1,591,268 36,042,220.20 1.17
2 600570 恒生电 子 108,982 11,865,960.16 0.39
3 601166 兴业银 行 633,000 11,621,880.00 0.38
4 002009 天奇股 份 399,910 11,589,391.80 0.38
5 300196 长海股 份 349,953 10,369,107.39 0.34
6 002739 万达院 线 94,000 9,200,720.00 0.30
7 603456 九洲药 业 180,000 8,568,000.00 0.28
8 600074 中达股 份 600,000 6,930,000.00 0.23
9 002344 海宁皮 城 250,000 5,957,500.00 0.19
10 300104 乐视网 60,000 5,623,200.00 0.18
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 － －
2 央行票 据 － －
3 金融债 券 109,762,000.00 3.58
其中： 政策 性金 融债 109,762,000.00 3.58
4 企业债 券 － －
5 企业短 期融 资券 200,525,000.00 6.54
6 中期票 据 － －
7 可转债 － －
8 其他 － －
9 合计 310,287,000.00 10.11
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （% ）
1 011499054
14南方 水泥
SCP002
1,000,000 99,970,000.00 3.26
2 150202 15国开02 700,000 69,818,000.00 2.28
3 041468003 14 津保 税CP001 500,000 50,350,000.00 1.64
4 011473007
14鲁高 速
SCP007
500,000 50,205,000.00 1.64
5 140230 14国开30 400,000 39,944,000.00 1.30
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报 告期内 本基金 投资的 前十名 证券的发 行主体 未出现 被监管部 门立案 调
查或在报 告编制日前一年内受到 公开谴责、处罚的情形 。
5.11.2 报 告期内 本基金 投资的 前十名 股票中， 不存在 超出基 金合同规 定备选 股
票库的情 形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 265,624.79
2 应收证 券清 算款 84,577,137.42
3 应收股 利 －
4 应收利 息 5,000,824.94
5 应收申 购款 847,747.13
6 其他应 收款 －
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7 待摊费 用 －
8 其他 －
9 合计 90,691,334.28
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 135,241,500.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,541,758,431.48
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 130,588,494.01
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以“-” 填 列） －
报告期 期末 基金 份额 总额 2,546,411,437.47
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影 响投资者决策的其他重 要信息
根据《中 国证 券投资 基 金业协会 估值 核算工 作 小组关于2015 年1季度 固定收
益品种的 估值处 理标准 》，自2015 年3月27 日 起，本基 金管理 人对旗 下证券投资
基金持有的在上海证券交易所、 深圳证券交易所上市交易或挂牌转让的固定收益
品种 （估值处理标准另有规定的除外） ， 采用第三方估值机构提供的价格进行估
值。 详情请见本基金管理人于2015年3月31日在 《中国证券报》 、 《上 海证券报》 、
《证券时报》 及公司网站发布的 《长信基金管理有限责任公司关于调整旗下基金
交易所固定收益品种估值方法的公告》。
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§9
备 查文件目录
9.1 备 查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
9.2 存 放地点
基金管理人的住所。
9.3 查 阅方式
长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn 。
长信基金 管理有限责任公司
二〇一五 年四月二十日
