国投瑞 银纯 债债 券型 证券 投资基 金2015年第1 季度 报 告
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国 投瑞 银纯债 债券 型证券 投资 基金
2015年第1 季 度报告
2015 年03月31 日
基 金 管理 人：国 投瑞 银基金 管理 有限公 司
基 金 托管 人：中 国银 行股份 有限 公司
报 告 送出 日期：2015年04 月20日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2015年4月16日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年1月1日起至3月31日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 国投瑞银纯债债券
基金主代码 121013
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年12月11日
报告期末基金份额总额 353,055,777.95 份
投资目标
本基金在有效控制风险的基础上，通过积极主动的投
资管理，力争在长期中实现超越业绩比较基准的投资
业绩，为投资者提供低波动、稳健回报的理财工具。
投资策略
本基金采取" 自上而下" 的债券分析方法，确定债券模
拟组合，并管理组合风险。
本基金基于均衡收益率曲线进行基本价值评估，计算
不同资产类别、不同剩余期限债券品种的预期超额回
报，并对预期超额回报进行排序，得到投资评级。在
此基础上，卖出内部收益率低于均衡收益率的债券，
买入内部收益率高于均衡收益率的债券。
债券投资策略主要包括： 久期策略、 收益率曲线策略、
类别选择策略和个 券选择策略。在不同的时期，采用
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以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，具体采
用何种策略取决于债券组合允许的风险程度。
业绩比较基准 中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金为纯债债券型基金，属证券投资基金中的较低
风险品种，风险与预期收益高于货币市场基金，低于
混合型基金和股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 国投瑞银纯债债券A 国投瑞银纯债债券B
下属两级基金的交易代码 121013 128013
报告期末下属两级基金的份
额总额
13,898,663.99 份 339,157,113.96份
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2015年01月01日-2015年03月31 日）
国投瑞银纯债债券A 国投瑞银纯债债券B
1.本期已实现收益 330,476.06 4,889,450.80
2.本期利润 210,063.33 4,611,596.98
3.加权平均基金份额本期利润 0.0107 0.0146
4.期末基金资产净值 14,525,375.42 354,313,486.30
5.期末基金份额净值 1.045 1.045
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （不 含公 允价值 变动 收益 ） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2 、 以 上所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如基 金申购 赎回 费、 基金 转
换费等 ）， 计入 费用 后实 际利润 水平 要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
国投瑞银纯债债券A
阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①- ③ ②- ④
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长率① 长率标
准差②
较基准
收益率
③
较基准
收益率
标准差
④
过去三个月 1.51% 0.10% -0.15% 0.09% 1.66% 0.01%
国投瑞银纯债债券B
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.60% 0.09% -0.15% 0.09% 1.75% 0.00%
注：1、 本基 金为 纯债 债券 型基金 ， 属 证券 投资 基金 中的较 低风 险品 种， 风险 与预期 收益 高于 货币 市
场基金 ，低 于混 合型 基金 和股票 型基 金。 本基 金选 取中债 综合 指数 收益 率作 为本基 金的 业绩 比较 基
准。
2 、本 基金 对业 绩比 较基 准 采用每 日再 平衡 的计 算方 法。
3.2.2 自基 金合同 生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率
变 动的 比较
国投瑞银纯债债券A
国投瑞银纯债债券B
国投瑞银纯债债券A 基准
2012-12-11 2013-04-12 2013-08-08 2013-12-09 2014-04-08 2014-08-01 2014-11-28 2015-03-31
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
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注： 本 基金 建仓 期为 自基 金合同 生效 日起 的6 个月 。 截至建 仓期 结束 ， 本 基金 各项资 产配 置比 例符 合
基金合 同及 招募 说明 书有 关投资 比例 的约 定。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李怡文
本基金基金
经理、固定
收益部副总
监
2012年12月
11日
14
中国籍， 硕士， 具有基
金从业资格。曾任
Froley Revy
Investment Company
分析师、 中国建设银行
（香港）资产组合经
理。2008年6月加入国
投瑞银， 现任国投瑞银
优化增强债券基金、 国
投瑞银瑞源保本混合
基金、 国投瑞银纯债基
金、 国投瑞银新机遇混
合基金和国投瑞银岁
增利基金基金经理。
刘兴旺 本基金基金 2013年05月 10 中国籍， 硕士， 具有基
国投瑞银纯债债券B 基准
2012-12-11 2013-04-12 2013-08-08 2013-12-09 2014-04-08 2014-08-01 2014-11-28 2015-03-31
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
-3%
-4%
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经理 11日 金从业资格。 曾任职申
银万国证券、 华宝兴业
基金、 泰信基金。 2012
年11月加入国投瑞银。
现任国投瑞银纯债债
券基金、 国投瑞银中高
等级债券基金、 国投瑞
银岁添利一年期定期
开放债券基金和国投
瑞银稳定增利债券基
金基金经理。 曾任泰信
周期回报债券型证券
投资基金和泰信天天
收益开放式证券投资
基金基金经理。
注： 任职 日期 和离 任日 期 均指公 司做 出决 定后 正式 对外公 告之 日 。 证 券从 业 的含义 遵从 行业 协会 《 证
券从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
在报告期内， 本基金管 理人遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及 其系列法规和
《国投瑞银纯债债券型证券投资基金基金合同》 等有关规定， 本着恪守诚信、 审慎勤勉，
忠实尽职的原则， 为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。 在报告期内， 基金的
投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公 平交 易制 度的执 行情 况
本报告期内，本基 金 管 理 人 严 格 执 行 了 公 平 交 易 相 关 的 系 列 制 度 ， 通 过 工 作 制 度 、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现， 以确保本 基金管理人旗下各投资组合在研究、
决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为的监控、 分析评估和信
息披露来加强对公平 交 易 过 程 和 结 果 的 监 督 ， 形 成 了 有 效 的 公 平 交 易 体 系 。 本 报 告 期 ，
本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行， 未发现存在违反公平交易
原则的现象。
4.3.2 异 常交 易行 为的专 项说 明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反
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向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策 略 和运作 分析
一季度债市先扬后抑，2月底之前，市场在疲弱数据和宽松预期推动下，收益率大
幅下行， 曲线极度平坦化 ； 央行预期般的降息并没有带来货币市场利率的显著下行， 市
场在获利盘以及大类资产跷跷板效应推动下， 出现显著调整， 两会期间财政部明确地方
债置换方案无疑雪上加霜， 市场迅速调整至去年12月上旬的相对高位， 收益率曲线显著
陡峭化。
一季度我们抓住市场契机， 在调整前大幅降低组合杠杆和久期， 取得一定效果， 我
们将采取积极应对策略， 提高组合流动性， 在管理好组合流动性的同时努力提高组合收
益。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
截止报告期末， 本基金A 类份额净值为1.045元，B 类份额净值为1.045元， 本报告期
A 类份额净值增长率为1.51% ，B 类份额净值增 长率为1.60% ，同期业绩基准增长率为
-0.15% ， 基金净值增长 率高于业绩基准收益率， 主要是因为积极抓住市场机会， 适时降
低了组合的久期和杠杆。
4.6
报 告 期内基 金持有 人数 或基金 资产 净值预 警说 明
本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
4.7 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望未来， 我们认为经济进入新常态， 仍面临较大的结构调整和下行压力， 定向政
策仍有空间， 随着外汇占款的趋势性下行， 货币政策全面宽松仍然可期， 但基于美联储
进入升息周期概率增大， 这会压制国内货币政策全面放松的空间和幅度， 从2014 年的翘
尾因素以及大宗商品走势来看，预计通胀走势前低后高，年内整体压力不大; 基于以上
原因， 我们认为利率债已经过了快速调整期， 后续在供需不平衡下有望逐渐调整至相对
平衡位置。
因此我们将维持适中的组合久期， 保持适度杠杆， 以获取票息收益为主。 我们认为
新政后城投债内部将分化，部分将向产业债靠拢，未来的1-2年均为信用风险释放期，
我们将严控信用风险，精选信用债 。
§5
投 资组合 报告
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5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
金额单位：人民币元
序
号
项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 492,237,884.00 94.80
其中：债券 492,237,884.00 94.80
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 5,854,044.60 1.13
8 其他资产 21,166,973.90 4.08
9 合计 519,258,902.50 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
金额单位：人民币元
序
号
债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 404,158.40 0.11
2 央行票据 － －
3 金融债券 44,595,600.00 12.09
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其中：政策性金融债 44,595,600.00 12.09
4 企业债券 269,849,125.60 73.16
5 企业短期融资券 130,264,000.00 35.32
6 中期票据 47,125,000.00 12.78
7 可转债 － －
8 其他 － －
9 合计 492,237,884.00 133.46
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
金额单位：人民币元
序
号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 122911 10鞍城投 392,400 39,436,200.00 10.69
2
0414690
31
14鲁西CP001 300,000 30,264,000.00 8.21
3
0415530
03
15大丰海港
CP001
300,000 29,997,000.00 8.13
4
0115990
10
15豫能源
SCP001
300,000 29,988,000.00 8.13
5
0415610
02
15温工投
CP001
300,000 29,958,000.00 8.12
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排名的 前十 名资产 支持 证券投 资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
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5.10 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 本基 金投资 的前 十名 证券的 发行 主体本 期没 有被监 管部 门立案 调查 的, 在报 告
编 制日 前一年 内未 受到公 开谴 责、处 罚。
5.11.2 基金 投资的 前十 名股 票均属 于基 金合同 规定 备选股 票库 之内的 股票 。
5.11.3 其 他资 产构 成
单位：人民币元
序
号
名称 金额
1 存出保证金 3,333.41
2 应收证券清算款 8,248,381.63
3 应收股利 －
4 应收利息 12,902,308.86
5 应收申购款 1,700.00
6 其他应收款 11,250.00
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 21,166,973.90
5.11.4 报 告期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.11.6 投 资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
本基金本期未投资托管行股票、 未投资控股股东主承销的证券， 未从二级市场主动
投资分离交易可转债附送的权证， 投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司
的规定。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
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国投瑞银纯债债券A 国投瑞银纯债债券B
报告期期初基金份额总额 11,564,038.14 185,805,870.27
报告期期间基金总申购份额 25,828,622.34 193,827,010.74
减： 报告期期间基金总赎回份额 23,493,996.49 40,475,767.05
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“- ”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 13,898,663.99 339,157,113.96
§7
基 金管理 人运 用固 有资 金投资 本基 金情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
1. 报告期内基金管理人对旗下基金调整交易所固定收益品种估值方法进行公告，指
定媒体公告时间为2015年3月31日。
2. 报告期内基金管理人对本基金分红进行公告，指定媒体公告时间为2015年3月17
日。
3. 报告期内基金管理 人 对 本 基 金 持 有 的PR 五 国投 （ 代 码 ：122695）进行估值调整，
指定媒体公告时间为2015年3月17日。
§9
备 查文件 目录
9.1 备 查文 件目 录
《关于核准国投瑞银纯债债券型证券投资基金募集的批复》（证监许可[2012]1369
号）
《关于国投瑞银纯债债券型证券投资基金备案确认的函》 （基金部函[2012]1110 号）
《国投瑞银纯债债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银纯债债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银纯债债券型证券投资基金2015年第一季度报告原文
9.2 存 放地 点
中国广东省深圳市福田区金田路4028 号荣超经贸中心46 层
存放网址：http://www.ubssdic.com
国投瑞 银纯 债债 券型 证券 投资基 金2015年第1 季度 报 告
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9.3 查 阅方 式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国 投瑞 银基金 管理 有限公 司
二 〇一 五年四 月二 十日
