工 银 瑞 信 增强 收 益 债 券型 证 券 投 资基 金
2015 年第1 季度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 工银瑞信基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期： 二〇一五 年四月二十日
工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 4 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 工银增 强收 益债 券
交易代 码 485105
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2007 年 5 月 11 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,805,667,109.81 份
投资目 标
在控制 风险 与保 持资 产流 动性的 基础 上， 力争 基
金资产 波动 性低 于业 绩比 较基准 ， 追 求资 产的 长
期稳定 增值 ， 获 得超 过基 金业绩 比较 基准 的投 资
业绩。
投资策 略
在确定 的利 率策 略和 期限 结构、 类属 配置 策略
下，通 过固 定收 益产 品的 投资来 获取 稳定 的收
益。 同 时适 当参 与新 股发 行申购 及增 发新 股申 购
等风险 较低 的投 资品 种， 为基金 持有 人增 加收
益，实 现基 金资 产的 长期 稳定增 值。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为 中债- 新综 合指 数（ 财
富）收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收
益率低 于混 合型 基金 ，高 于货币 市场 基金
基金管 理人 工银瑞 信基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 工银增 强收 益债 券 A 工银增 强收 益债 券 B
下属分 级基 金的 交易 代码 485105 485005
下属分 级基 金的 前端 交易 代码 485105 -
下属分 级基 金的 后端 交易 代码 485205 - 工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 2,016,729,689.21 份 788,937,420.60 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年1 月1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
工银增 强收 益债 券 A 工银增 强收 益债 券 B
1． 本 期已 实现 收益 150,503,430.74 71,057,774.86
2．本 期利 润 32,267,908.72 13,922,252.98
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0156 0.0151
4．期 末基 金资 产净 值 2,461,632,893.97 961,710,069.09
5．期 末基 金份 额净 值 1.2206 1.2190
注： （1 ）上 述基 金业 绩指 标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用， 计入 费用后 实际 收益 水平
要低于 所列 数字 。
（2 ） “本 期已 实现 收益 ” 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额； “ 本期 利润 ”为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益。
（3 ） 所列 数据 截止 到2015 年3 月 31 日。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
工银增强收益债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.48% 0.55% 0.74% 0.09% 0.74% 0.46%
工银增强收益债券 B
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.38% 0.55% 0.74% 0.09% 0.64% 0.46%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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注：1 、本 基金 合同 于2007 年5 月 11 日 生效 。
2、 根据 基金 合同 ， 本基 金 建仓期 为3 个月 。 截至 报 告期末 ， 本基 金各 项投 资 符合基 金合 同关 于投
资范围 及投 资限 制的 规定 ：本基 金投 资于 债券 类资 产（含 可转 换债 券） 的比 例不低 于基 金资 产的
80% ， 投资 于股 票等 权益 类 证券的 比例 不超 过基 金资 产的 20% ， 现金 或者 到期 日 在一年 以内 的政 府
债券不 低于 基金 资产 净值 的 5% ，投 资于 可转 换债 券 的比例 不超 过基 金资 产净 值的30% ， 本基 金股
票资产 投资 只进 行首 次发 行及增 发新 股投 资， 不直 接从二 级市 场买 入股 票。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
杜海涛
投资总
监兼固
定收益
2007 年5 月
11 日
- 18
先 后 在 宝 盈 基 金 管 理 有 限 公 司 担 任
基 金 经 理 助 理 ， 招 商 基 金 管 理 有 限
公 司 担 任 招 商 现 金 增 值 基 金 基 金 经工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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部总监 ，
本基金
的基金
经理。
理；
2006 年加 入工 银瑞 信， 现 任投资 总
监兼固 定收 益部 总监 ； 2006 年 9 月
21 日至 2011 年 4 月 21 日 ，担任 工
银货币 市场 基金 基金 经理 ； 2010 年
8 月 16 日至 2012 年 1 月 10 日 ，担
任 工 银 双 利 债 券 型 基 金 基 金 经 理 ；
2007 年5 月11 日至 今， 担 任工银 增
强 收 益 债 券 型 基 金 基 金 经 理 ；2011
年 8 月 10 日至 今， 担任 工 银瑞信 添
颐 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ；
2012 年6 月21 日至 今， 担 任工银 纯
债定期 开放 基金 基金 经理 ；2013 年
1 月7 日至 今， 担任 工银 货 币基金 基
金经理 ；2013 年8 月14 日 至今， 担
任 工 银 月 月 薪 定 期 支 付 债 券 型 基 金
基金经 理； 2013 年 10 月 31 日至 今，
担 任 工 银 瑞 信 添 福 债 券 基 金 基 金 经
理；2014 年1 月27 日至 今 ， 担任 工
银薪金 货币 市场 基金 基金 经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 按照 《证 券投 资基 金法》 等有 关法 律法 规及 基金合 同、 招募
说明书 等有 关基 金法 律文 件的规 定， 依照 诚实 信用 、勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 在控
制风险 的基 础上 ，为 基金 份额持 有人 谋求 最大 利益 ，无损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公 平对 待各 类投 资人 ，保护 各类 投资 人利 益， 避免出 现不 正当 关联 交易 、利益 输送 等违
法违规 行为 ， 公 司根 据 《 证券投 资基 金法 》 、 《基 金管理 公司 特定 客户 资产 管理业 务试 点办 法》 、
《证券 投资 基金 管理 公司 公平交 易制 度指 导意 见》 等法律 法规 和公 司 内 部规 章，拟 定了 《公 平交
易管理 办法 》 、 《 异常 交 易管理 办法 》 ， 对 公司 管 理的各 类资 产的 公平 对待 做了明 确具 体的 规定 ，
并规定 对买 卖股 票、 债券 时候的 价格 和市 场价 格差 距较大 ，可 能存 在操 纵股 价、利 益输 送等 违法
违规情 况进 行监 控。 本报 告期， 按照 时间 优先 、价 格优先 的原 则， 本公 司对 满足限 价条 件且 对同
一证券 有相 同交 易需 求的 基金等 投资 组合 ，均 采用 了系统 中的 公平 交易 模块 进行操 作， 实现 了公
平交易 ；未 出现 清算 不到 位的情 况， 且本 基金 及本 基金与 本基 金管 理人 管理 的其他 投资 组合 之间
未发生 法律 法规 禁止 的反 向交易 及交 叉交 易。 工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 本报 告期 内未 出现 异常交 易的 情况 。本 报告 期内， 本公 司所 有投 资组 合参与 的交 易所
公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 超过 该证券 当日 成交 量 的5% 的 情况 有1 次 。 投 资组
合经理 因投 资组 合的 投资 策略而 发生 同日 反向 交易 ，未导 致不 公平 交易 和利 益输送 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
由于实 体融 资成 本较 高抑 制了信 用扩 张， 叠加 制造 业投资 的下 行， 国内 经济 基本面 在一 季度
延续疲 弱态 势， 通胀 保持 低位。 随着 经济 增长 低迷 以及通 缩风 险加 大， 一季 度央行 加大 了货 币政
策力度 ， 先 后通 过降 准、 对称降 息、MLF 、 下调 公开 市场逆 回购 利率 等操 作向 市场注 入流 动性 ， 但
由于金 融体 系杠 杆较 高、 新股资 金冻 结、 汇率 因素 掣肘货 币放 松的 影响 ，一 季度资 金利 率明 显上
升。
随着基 本面 走弱 ，1-2 月 债券收 益率 大幅 下行 ；进 入3 月 ，受 到资 金利 率持 续高企 、大 宗商
品价格 反弹 带动 企业 主动 补库、 地方 债务 置换 对利 率债供 给等 因素 影响 ，债 券收益 率有 所上 行。
权益方 面， 在流 动性 宽松 、改革 预期 提振 风险 偏好 、居民 资产 配置 转移 等因 素影响 下， 股市 一季
度牛市 行情 延续 ，可 转债 受到多 数转 债进 入赎 回期 影响， 整体 表现 较弱 。
本报告 期内 本基 金根 据宏 观经济 和通 胀形 势的 变化 ，组合 保持 中性 杠杆 ，期 间减持 可转 债仓
位，同 时增 加债 券的 配置 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内, 工银 瑞信 增强 收 益债 券 A 净 值增 长 率1.48%, 工银 瑞信 增强 收益 债 券B 净值 增长 率
1.38%, 业绩 比较 基准 收益 率为 0.74% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2015 年二 季度 ， 国 内 经济增 速继 续失 速下 滑概 率不大 。 从外 部需 求来 看 ， 海 外经 济中 期
上行趋 势仍 在， 短期 美元 指数滞 涨， 大宗 商品 价格 有望企 稳将 带来 相关 行业 补库。 前期 持续 放松
的货币 政策 效力 有望 显现 ，财政 政策 已开 始发 力， 地产新 政也 有望 带来 房地 产销量 的回 升， 缓解
地产投 资的 下跌 趋势 。对 于通货 膨胀 ，美 元滞 涨叠 加全球 经济 增长 有望 企稳 回升， 大宗 商品 价格
下跌空 间不 大， 此外 受到 供给因 素影 响， 猪肉 价格 已开始 反弹 ，通 缩风 险进 一步降 低。 对于 国内
政策， 在短 期经 济下 行压 力仍大 的背 景下 ，预 计货 币政策 和财 政政 策仍 将保 持宽松 ，不 排除 进一
步降息 降准 的可 能。
基于以 上对 基本 面的 判断 ， 我们预 计 2015 年 2 季度 资 金利率 将有 所下 行， 但在 金 融杠杆 偏高 、工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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IPO 冲 击以 及资 金流 出新 兴市场 等冲 击下 ，2015 年 货币市 场波 动将 有所 加大 。债券 方面 ，当 前基
本面逐 渐好 转 ， 同 时债 务 置换对 利率 债供 给影 响 ， 债市短 期承 压 。 叠 加 2015 年债券 市场 面临 系统
性去杠 杆压 力， 本基 金将 保持谨 慎的 杠杆 策略 和久 期策略 ，管 理好 组合 的流 动性。 权益 方面 ，市
场环境 依旧 利于 转债 ，组 合将继 续保 持较 高仓 位， 同时鉴 于杠 杆融 资急 剧攀 升，需 时刻 警惕 行情
反转， 做好 止盈 操作 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 在报 告期 内没 有触 及 2014 年8 月8 日 生效 的 《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》
第四十 一条 规定 的条 件。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
5,133,211,410.25 96.61
其中： 债券
5,133,211,410.25 96.61
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
69,142,267.75 1.30
7 其他资 产
111,099,284.46 2.09
8 合计
5,313,452,962.46
100.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 金额占 基金 总资 产的 比例 分项之 和与 合计 可能 有尾 差。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - - 工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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3 金融债 券 498,731,000.00 14.57
其中： 政策 性金 融债 390,001,000.00 11.39
4 企业债 券 1,914,164,934.05 55.92
5 企业短 期融 资券 446,715,500.00 13.05
6 中期票 据 1,667,897,500.00 48.72
7 可转债 605,702,476.20 17.69
8 其他 - -
9 合计 5,133,211,410.25 149.95
注：由 于四 舍五 入的 原因 公允价 值占 基金 资产 净值 的比例 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 110023 民生转 债 2,200,000 301,994,000.00 8.82
2 113501 洛钼转 债 747,110 130,826,432.10 3.82
3 1116001
11 深 发展
01
1,000,000 108,730,000.00 3.18
4 140212 14 国开 12 1,000,000 100,020,000.00 2.92
5 140230 14 国开 30 900,000 89,874,000.00 2.63
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本报告 期内 ，本 基金 未运 用国债 期货 进行 投资 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货投 资， 也无 期间 损益。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
无 工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本 基金 投资 的前十 名证 券的 发行主 体本 期未出 现被 监管部 门立 案调查 ，或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.10.2 本 基金 投资的 前十 名股票 未超 出基金 合同 规定的 备选 股票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 241,366.99
2 应收证 券清 算款 973,957.10
3 应收股 利 -
4 应收利 息 107,059,632.76
5 应收申 购款 2,824,327.61
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 111,099,284.46
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 110023 民生转 债 301,994,000.00 8.82
2 110012 海运转 债 61,418,252.40 1.79
3 110011 歌华转 债 19,601,836.80 0.57
4 110028 冠城转 债 15,197,454.90 0.44
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 工银增 强收 益债 券 A 工银增 强收 益债 券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 1,800,635,836.14 916,463,914.58
报告期 期间 基金 总申 购份 额 618,190,037.48 244,621,199.71
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 402,096,184.41 372,147,693.69
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减 - - 工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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少以"-"填 列）
报告期 期末 基金 份额 总额 2,016,729,689.21 788,937,420.60
注：1. 报告 期期 间基 金总 申购份 额含 红利 再投 、转 换入份 额；
2.报告 期期 间基 金总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 77,763,160.20
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 77,763,160.20
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
2.77
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ；
报告期 期间 基金 总赎 回份 额含转 换出 份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
无。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
根据 《 中国 证券 投资 基金 业 协会估 值核 算工 作小 组关 于2015 年1 季 度固 定收 益 品种的 估值 处
理标准 》 ， 自2015 年3 月26 日 起， 本基 金管 理人 对 旗下证 券投 资基 金持 有的 在上海 证券 交易 所、
深圳证 券交 易所 上市 交易 或挂牌 转让 的固 定收 益品 种 （估 值处 理标 准另 有规 定的除 外） ， 主 要依 据
由第三 方估 值机 构( 中证 指 数有限 公司)提 供的 价格 数 据进行 估值 。详 情请 见2015 年3 月 27 日在
中国证 券报 、上 海证 券报 、证券 时报 及公 司网 站发 布的《 工银 瑞信 基金 管理 有限公 司关 于旗 下基
金调整 交易 所固 定收 益品 种估值 方法 的公 告》 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 工银 瑞 信增强 收益 债券 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 工银 瑞信 增强 收益 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
工银瑞信增强收益债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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3 、《 工银 瑞信 增强 收益 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
5 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
6 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后，可 在合 理时 间内 取得 上述文 件的 复印
件。
