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博 时 灵活配 置 混合型 证 券投资 基 金
2015 年第1 季 度报告
2015 年 3 月31 日
基 金 管理 人 ： 博 时 基金 管 理有 限 公司
基 金 托管 人 ： 交 通 银行 股 份有 限 公司
报 告 送出 日 期：2015 年 4 月 20 日博时灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年4 月 17 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本 报告中财务资料未经审计。
本报告期自2015 年 1 月1 日起至3 月31 日止。
§2
基金产品概况
基金简 称 博时混 合
基金主 代码 000178
交易代 码 000178
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年11 月8 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,815,734,345.52 份
投资目 标
本基金 通过 灵活 运用 资产 配置策 略及 多种 股票 市场 、 债券市 场投 资
策略， 充分 挖掘 和利 用各 大类资 产潜 在的 投资 机会 ， 追求 基金 资产
长期稳 定增 值。
投资策 略
基 于 基 金 管 理 人 对 经 济 周 期 及 资 产 价 格 发 展 变 化 的 深 刻 理 解 及 前
瞻性预见，在把握经济周期性波动的基础上，结合美林时钟及
Black-Litterman Model 等 大类资 产配 置模 型， 动态 评估不 同资 产
类在不 同时 期的 投资 价值 、 投资 时机 以及 其风 险收 益特征 ， 追 求股
票、债 券和 货币 等大 类资 产的灵 活配 置及 资产 的稳 健增长 。
业绩比 较基 准 60%× 沪深300 指数 收益 率 ＋ 40% × 中 国债 券总 指数 收 益率。
风险收 益特 征
本基金 属于 混合 型基 金， 预期收 益和 预期 风险 低于 股票型 基金 ， 高
于货币 市场 基金 和债 券型 基金， 具有 中等 风险/收 益 的特征 。
基 金管 理人 博时基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司 博时灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
3
§3
主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财 务指 标
报告期
(2015 年 1 月1 日-2015 年 3 月 31 日)
1. 本期 已实 现收 益 7,475,869.27
2. 本期 利润 14,809,441.79
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0215
4. 期末 基金 资产 净值 3,593,077,095.81
5. 期末 基金 份额 净值 1.276
注：本期已实现收益指基 金本期利息收入、投资收 益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
上述基金业绩指标不包括 持有人交易基金的各项费 用，计入费用后投资人的 实际收益水平要低
于所列 数字 。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 17.01% 0.98% 8.94% 1.10% 8.07% -0.12%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注： 本 基金 合同 于2013 年11 月8 日 生效。 按照 本基 金的基 金合 同规 定, 自基 金 合同生 效之 日起
6 个月内使基金的投资组 合比例符合本基金合同第 十二部分 “三、投资策略 ”“ 四、投资限制 ” 的
有关约 定。 本基 金建 仓期 结束时 各项 资产 配置 比例 符合基 金合 同约 定。 博时灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§4
管理人报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
曾鹏
基金经
理
2015-02-09 - 10
2005 年 起先 后在 上投 摩根 基
金 、 嘉 实 基 金 从 事 研 究 、 投
资工作 。2012 年 加入 博时 基
金 管 理 有 限 公 司 ， 曾 任 投 资
经 理 ， 现 任 博 时 新 兴 成 长 股
票 基 金 兼 博 时 混 合 基 金 的 基
金经理 。
皮敏
基金经
理
2013-11-08 - 10
2005 年 起在 国信 证券 历任 金
融 工 程 助 理 分 析 师 、 债 券 研
究员 、 固 定收 益分 析师 。 2009
年 加 入 博 时 基 金 管 理 有 限 公
司 ， 曾 任 固 定 收 益 研 究 员 、
博 时 宏 观 回 报 债 券 型 证 券 投
资 基 金 的 基 金 经 理 。 现 任 博
时 平 衡 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基 金 兼 博 时 信 用 债 纯 债 债 券
型 证 券 投 资 基 金 、 博 时 灵 活
配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的
基金经 理。
王雪峰
基金经
理
2014-02-18 2015-02-09 8
2006 年 起先 后在 元大 京华 证
券 、 兴 业 证 券 、 华 夏 基 金 任
研究员 。2011 年 加入 博时 基
金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任 特 定
资 产 投 资 经 理 、 博 时 灵 活 配
置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 兼 博
时 第 三 产 业 成 长 股 票 证 券 投
资基金 的基 金经 理。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实施细则、 本基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽
责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产， 为基金持有人谋求最大利益。
本 报 告 期 内 ， 由于 证 券市 场 波 动 等 原 因， 本 基金 曾 出 现 个 别 投资 监 控指 标 超 标 的 情 况 ，
基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。 博时灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期 内基 金投资策 略和 运作分 析
股票投资部分
今年以来， 市场在改革预期与居民资产再配置推动下， 市场估值中枢进一步得到了
提升。 本基金年初以来参与了互联网、 军工、 环保、 国企改革、 信息安全等主题性投资
机会。 从投资效果来看， 在互联网、 信息安全、 国企改革等主题性投资机会中获取了较
好收益。积极参与新股配售，并 选择有业绩支撑的优秀公司进行重点申购。
债券投资部分
今年一季度债券市场整体分化， 金融债收益率略微上行， 国债整体持平， 信用债略
有下行。一季度本组合的债券仓位一直都维持在较低位置。
4.5 报告期 内基 金的业绩 表现
截至 2015 年 3 月 31 日，本基金份额净值为 1.276 元，累计份额净值为 1.367 元，
报告期内净值增长率为17.01% ，同期业绩基准涨幅为 8.94%。
4.6 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
股票投资部分
2015 年， 中国经济仍将处于弱势， 政策的着力点仍在改革与转型。 我们会关注市场
估值修复后企业盈利的表现以及政策红利的持续性。 从目前时点， 我 们暂时还看不到企
业盈利的改善对估值体系的支撑， 在经济下行与流动性宽松的格局下我们判断今年的市
场大概率仍将是一个结构性行情市场。 结构上我们仍将以优质白马成长股作为基础配置
并积极寻找结构性行情中的新 Beta。 我们认为互联网、 环保、 军工、 国企改革未来具备
由主题切换到成长的基础， 有望成为结构性行情市场中的新 Beta， 系今年重要的布局方
向之一。 阶段性看好资源价格下降所带来企业盈利能力 迅速恢复的行业， 并重点关注在
产业链上下游联动过程中出现拐点类公司的投资机会。 积极参与新股配售， 并选择有业
绩支撑的优秀公司进行重点申购。
债券投资部分
两会之后债券市场走弱， 和我们此前的判断一致。 管理层已经将稳增长放在更加重
要的位置，稳增长政策离不开社会融资总量的增长，我们预计 2015 年社会融资总量将
会比2014 年有明显反弹。 在 2015 年2 季度， 债券市场整体将一直受此影响， 收益率将
出现小幅上行。 从更长时间看， 债券市场走势存在不确定性， 如果社融反弹的力度很大，博时灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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时间较长， 那么宏观经济各项指标的趋势就会发生较长时间 改变， 债券市场将会承受更
大的压力。 但如果社融反弹时间不长， 那么在二季度调整之后， 债券市场反而存在机会。
我们在接下来的时间内将会保持对政策的密切跟踪。
因此综合来看， 我们对未来的债券市场保持相对谨慎的态度， 组合的杠杆水平将会
维持在较低水平，市场调整过后我们再依据政策变化来决定杠杆和配置结构的变化。
4.7
报告 期内 基金持有 人数 或基金 资产 净值预 警说 明
本基金在本报告期内，曾于 2015 年 1 月 5 日至 2015 年 3 月 3 日出 现了连续 20 个
工作日资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的 比
例(%)
1 权益投 资 31,476,197.86 0.87
其中： 股票 31,476,197.86 0.87
2 固定收 益投 资 1,274,919.40 0.04
其中： 债券 1,274,919.40 0.04
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 3,376,400,000.00 93.68
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 191,181,859.99 5.30
7 其他各 项资 产 3,698,655.01 0.10
8 合计 3,604,031,632.26 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 12,243,440.70 0.34
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 746,500.00 0.02
E 建筑业 1,039,184.00 0.03
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 16,580,273.16 0.46
J 金融业 - -
K 房地产 业 - - 博时灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 866,800.00 0.02
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 31,476,197.86 0.88
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
(％)
1 600570 恒生电 子 35,000 3,810,800.00 0.11
2 002268 卫 士 通 25,400 2,739,390.00 0.08
3 300168 万达信 息 29,794 2,440,724.48 0.07
4 002666 德联集 团 83,100 2,296,884.00 0.06
5 600276 恒瑞医 药 47,200 2,175,920.00 0.06
6 600562 国睿科 技 30,800 1,647,184.00 0.05
7 600990 四创电 子 22,300 1,463,772.00 0.04
8 002544 杰赛科 技 43,000 1,388,900.00 0.04
9 600850 华东电 脑 21,000 1,202,670.00 0.03
10 000977 浪潮信 息 20,000 1,173,000.00 0.03
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 1,274,919.40 0.04
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,274,919.40 0.04
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
(％)
1 122893 10 丹 东债 10,360 1,058,170.40 0.03
2 122560 12 淄 城运 1,000 104,740.00 0.00
3 122534 12 秦 开发 1,000 102,060.00 0.00
4 122508 12 兴 林业 100 9,949.00 0.00
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券 投
资 明细 博时灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查， 或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票中， 没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 49,190.34
2 应收证 券清 算款 3,251,929.76
3 应收股 利 -
4 应收利 息 84,307.03
5 应收申 购款 313,227.88
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,698,655.01
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
流通受 限情 况说 明
1 300168 万达信 息 2,440,724.48 0.07 公开重 大事 项
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 博时灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 24,443,339.01
本报告 期 基 金总 申购 份额 2,838,507,829.09
减：本 报告 期 基 金总 赎回 份额 47,216,822.58
本报告 期 基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,815,734,345.52
§7
基金管理人运用固有 资金投资本基金情 况
7.1 基金 管理人 持有 本基 金份 额变动 情况
基金管理人未持有本基金。
7.2 基金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8
影响投资者决策的其 他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。 “为国民创
造财富 ”是博时的使命。博时的投资理念是 “做投资价值的发现者 ”。截至 2015 年 3
月 31 日，博时基金公 司共管理五十五只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委
托管理部分社保基金， 以及多个企业年金账户。 博时基金资产管理净值总规模逾 2643.38
亿元人民币，其中公募基金资产规模逾 1165.18 亿元人民币，累计分红超过 659.68 亿
元人民币， 是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一， 养老金资产管理规模在同业
中名列前茅 。
1 、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，标准股票型基金中，截至 3 月 31 日，博时创业
成长股票基金今年以来净值增长率在 380 只标准型股票基金中排名前 1/3； 混合基金中，
博时裕隆灵活配置混合在 127 只灵活配置型基 金中排名前 1/3；医药行业股票基金中，
博时医疗保健行业基金在同类 10 只医药行业股票基金中排名前 1/2。
固定收益方面，博时优 势收益信用债券、博时 信用债纯债券今年以来 收益率在 76
只同类长期标准债券型基金中分别排名第 1 和第14 ； 博时稳定价值债券(A 类)今年以来
收益率在90 只普通债券基金（一级 A 类）中排名前 1/3。
2 、客户服务
2015 年1 季度，博时基金共举办各类渠道培训及活动 489 场，参加人数 10653 人。 博时灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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3 、其他大事件
2015 年 1 月 7 日，博 时基金在 2014 年信息 时报金狮奖 —金融行业风云榜的评选中
获得年度最佳基金公司大奖。
2015 年 1 月 15 日，在 和讯网主办的第十二届中国财经风云榜评选中，博时基金获
评第十二 届中国财经风云榜 “年度十大品牌基金公司 ”奖。
2015 年 1 月 18 日，博 时基金（香港）在和讯财经风云榜海外评选中荣获 “最佳中
资基金公司 ”奖。
2015 年 1 月 21 日，在 《华夏时报》第八届投资者年会暨金蝉奖评选中，博时转债
增强荣获第八届金蝉奖"2014 最佳年度债基品牌奖 ”。
2015 年3 月28 日， 在第十二届中国基金业金牛奖评选中， 博时主题行业 （LOF）基
金、 博时信用债券基金分别获得 “2014 年度开放式股票型金牛基金 ”奖、 “ 三年期开放
式债券型持续优胜金牛基金 ”奖。
2015 年3 月28 日， 在中金在线主办的 “2014 年度财经排行榜”评选中， 邓欣雨获
评“2014 年度中金在线财经排行榜最佳基金经理 ” 。
2015 年 3 月 26 日，博 时基金发布《关于旗下基金调整交易所固定收益品种估值方
法 的 公 告 》 ， 为确 保 证券 投 资 基 金 估 值的 合 理性 和 公 允 性 ， 根据 《 中国 证 券 投 资 基 金 业
协会估值核算工作小组关于 2015 年1 季度固定收益品种的估值处理标准》 ， 经与相关托
管银行、 会计师事务所协商一致， 自 2015 年3 月25 日起， 本公司对旗下证券投资基金
（除上证企债 30 交易 型开放式指数证券投资基金外）持有的在上海证券交易所、深圳
证券交易所上市交易或挂牌转让的固定收益品种 （估值处理标准另有规定的除外） 的估
值方法进行调整，采用第三方估值机构提供的价格数据进行估值。
§9
备查文件目录
9.1 备查 文件目 录
9.1.1 中国证券监督管理委员会批准博时灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
9.1.2 《博时灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
9.1.3 《博时灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5 报告期内博时灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放 地点 博时灵活配置混合型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568 （免长途话费）
博 时基 金管理 有限 公司
二 〇一 五年四 月二 十日
