东 吴 行 业 轮动 股 票 型 证券 投 资 基金2015 年
第 1 季 度 报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 东吴基金管 理有限公司
基金托 管人： 华夏银行股 份有限公司
报告送 出日期： 二〇一五 年四月二十日
东吴行业轮动股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 华夏 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 4 月 14 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 东吴行 业轮 动股 票
场内简 称 -
基金主 代码 580003
交易代 码 580003
前端交 易代 码 -
后端交 易代 码 -
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 4 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,644,161,617.32 份
投资目 标
本基金 为股 票型 基金 ，通 过对行 业轮 动规 律的 把握 ，
侧重投 资于 预期 收益 较高 的行业 ， 并 重点 投资 具有 成
长优势 、 估 值优 势和 竞争 优势的 上市 公司 股票 ， 追 求
超额收 益。
投资策 略
本基金 采取 自上 而下 策略 ， 根据 对宏 观经 济、 政策 和
证券市 场走 势的 综合 分析 ， 确定 基金 资产 在股 票、 衍
生产品 、 债 券和 现金 上的 配置比 例。 采取 行业 轮动 策
略，对 股票 资产 在不 同行 业之间 进行 适时 的行 业轮
动， 动 态增 大预 期收 益率 较高的 行业 配置 ， 减 少预 期
收益率 较低 的行 业配 置。 对于股 票投 资策 略， 重点 投
资具有 成长 优势 、 估 值优 势和竞 争优 势的 上市 公司 股
票，追 求超 额收 益。 东吴行业轮动股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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业绩比 较基 准 75%*沪深 300 指数+25%* 中 信标普 全债 指数 。
风险收 益特 征
本基金 是一 只进 行主 动投 资的股 票型 基金 ， 其 风险 和
预期收 益均 高于 混合 型基 金， 在 证券 投资 基金 中属 于
风险较 高、 预期 收益 较高 的基金 产品 。
基金管 理人 东吴基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 华夏银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 208,184,274.63
2.本期 利润
346,740,064.13
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1957
4.期末 基金 资产 净值 1,393,879,718.06
5.期末 基金 份额 净值 0.8478
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 30.43% 1.47% 11.14% 1.39% 19.29% 0.08%
注：比 较基 准=75%* 沪深300 指数+25%* 中 信标 普全 债指数 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：比 较基 准=75%* 沪深300 指数+25%* 中 信标 普全 债指数 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
刘元海
本 基 金 经
理 、 投 资
管 理 部 副
总经理
2014 年1 月
14 日
- 11 年
博士， 同济 大学 毕业。
2004 年 2 月 加入 东吴
基金管理有限公司，
曾任研究策划部研究
员、基金经理助理等
职务；现担任投资管
理部副总经理、东吴
新产业精选股票基金
经理、东吴内需增长
混合型证券投资基金
经理、东吴行业轮动东吴行业轮动股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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股票型证券投资基金
经理。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离职日 期均 指公 司对 外公 告之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 、中 国证 监会 的规 定和基 金合 同的
规定及 其他 有关 法律 规定 ，本着 诚实 信用 、勤 勉尽 责的原 则管 理和 运用 基金 资产， 为基 金持 有人
谋求最 大利 益， 无损 害基 金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人按照 法律 法规 关于 公平 交易的 相关 规定 ，严 格执 行公司 公平 交易
管理制 度， 加强 了对 所管 理 的不同 投资 组合 同向 交易 价差的 分析,确 保公 司管 理 的不同 投资 组合 在
授权、 研究 分析 、投 资决 策、交 易执 行、 业绩 评估 等投资 管理 活动 和环 节得 到公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金有可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的异 常交 易。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年1 季度 以创 业板 和 中小板 为主 的中 小市 值股 票，特 别是 与“ 互联 网+ ” 主题相 关的 个
股出现 大幅 上涨 ，扭 转去 年 4 季 度大 幅下 跌的 局面 。而以 金融 股为 主的 周期 类股票 经过 去 年 4 季
度大幅 超跌 反弹 以后 ，今 年 1 季 度基 本呈 现震 荡格 局， 但3 月 中下 旬有 呈现 单边上 涨趋 势。
1 季度 ， 本 基金 采取 成长 股 和以金 融股 为主 的周 期类 股票相 对均 衡配 置策 略，1 季度本 基金 所
配置的 电子 、信 息服 务等 成长股 获得 较好 的收 益， 但所配 置的 金融 股表 现相 对一般 。总 体看 ，1
季度本 基金 净值 继续 延续 去年 4 季度 回升 趋势 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 ，本 基金 份额净 值 为0.8478 元， 累 计净 值 0.9278 元； 本报 告 期份额 净值 增
长率30.43% ， 同期 业绩 比 较基准 收益 率 为 11.14% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
1 季度 ， 中国 经济 继续 延续 去年 4 季度 下滑 趋势 。 随 着经济 超预 期下 滑 ， 我 们 看到 ，2 月份央东吴行业轮动股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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行连续 降准 降息 ，我 们判 断货币 政策 已进 入全 面宽 松周期 。另 外， 我们 也看 到地方 政府 债务 置换
政策和 二套 房首 付比 例下 调的房 地产 放松 政策 也接 二连三 推出 。之 前我 们担 忧2 季 度可 能存 在债
务危机 风险 ，但 随着 一系 列放松 政策 陆续 推出 ，我 们判断 ，短 期爆 发债 务危 机的可 能性 降低 。此
外，从 历史 经验 看， 货币 政策放 松半 年后 经济 将会 企稳回 升。 与此 同时 ，当 前居民 大类 资产 配置
向股票 类资 产配 置的 趋势 继续延 续。 总体 看， 我们 对2 季度 A 股市 场的 表现 持相对 谨慎 乐观 的态
度。
从投资 主线 看， 我们 判断 ，2 季 度新 能源 汽车 、环 保、移 动互 联网 等新 兴产 业存在 较大 投资
机会， 但2 季度 金融 股也 将存在 比较 大投 资机 会。 地方政 府债 务置 换以 及房 地产政 策放 松， 将降
低银行 股资 产质 量的 担忧 ，而银 行业 务分 拆和 跨界 逻辑会 进一 步提 升银 行股 估值水 平。 保险 股投
资收益 将受 益股 票市 场上 涨，保 费收 入受 益居 民对 保险需 求提 升， 保险 股是 牛市后 半期 高弹 性投
资品种 。券 商随 着在 中国 经济战 略地 位提 升， 短期 调整之 后还 将存 在投 资机 会。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内， 未出 现连续 二十 个工 作日 出现 基金份 额持 有人 数量 不满 二百人 或者 基金
资产净 值低 于五 千万 元情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,265,623,693.78 88.48
其中： 股票
1,265,623,693.78 88.48
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
29,900,214.95 2.09
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
120,904,509.00 8.45
7 其他资 产
13,947,512.82 0.98
8 合计
1,430,375,930.55
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例东吴行业轮动股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 567,570,335.03 40.72
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
16,430,000.00 1.18
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 64,596,640.00 4.63
J 金融业 594,232,718.75 42.63
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
22,794,000.00 1.64
S 综合 - -
合计 1,265,623,693.78 90.80
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601318 中国平 安 1,400,000 109,536,000.00 7.86
2 600837 海通证 券 2,902,100 67,938,161.00 4.87
3 600030 中信证 券 2,000,000 65,640,000.00 4.71
4 601688 华泰证 券 2,100,000 63,231,000.00 4.54
5 600559 老白干 酒 1,107,569 57,460,679.72 4.12
6 601166 兴业银 行 3,040,000 55,814,400.00 4.00
7 002185 华天科 技 2,800,000 50,120,000.00 3.60
8 600079 人福医 药 1,249,558 44,821,645.46 3.22
9 600999 招商证 券 1,380,000 43,925,400.00 3.15
10 600570 恒生电 子 400,000 43,552,000.00 3.12
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未出现 被 监管部门立案 调查，或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。 东吴行业轮动股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,082,406.51
2 应收证 券清 算款 9,199,927.69
3 应收股 利 -
4 应收利 息 33,969.78
5 应收申 购款 2,631,008.84
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 200.00
8 其他 -
9 合计 13,947,512.82
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,844,034,683.08
报告期 期间 基金 总申 购份 额 208,958,742.33
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 408,831,808.09
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,644,161,617.32
注：1 、如 果本 报告 期间 发 生转换 入、 红利 再投 业务 ，则总 申购 份额 中包 含该 业务；
2、如 果本 报告 期间 发生 转 换出业 务， 则总 赎回 份额 中包含 该业 务。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额。 东吴行业轮动股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告
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7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期间 无基 金管 理人 运用固 有资 金投 资本 基金 情况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
根据中 国证 监会 《中 国证 券 投资基 金业 协会 估值 核算 工作小 组关 于 2015 年1 季 度固定 收益 品
种的估 值处 理标 准》 的要 求，经 与相 关托 管银 行协 商一致 ， 自2015 年3 月24 日起 ，东 吴基 金管
理有限 公司 旗下 基金 采用 第三方 估值 机构 提供 的当 日估值 净价 对交 易所 市场 上市交 易或 挂牌 转让
的除实 行全 价交 易的 可转 换债券 品种 以外 的固 定收 益品种 进行 估值 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准东 吴行 业轮动 股票 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《东 吴行 业轮 动股 票型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《东 吴行 业轮 动股 票型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5. 报告 期内 东吴 行业 轮动 股票型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上各 项公 告的 原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 处、 基金 托管 人处。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅
网站：http ：//www.scfund.com.cn
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 东吴基 金管 理有 限公 司
客户服 务中 心电 话 （021 ）50509666 / 400-821-0588
东吴基金管理有限公司
2015 年 4 月20 日
