东 吴 价 值 成长 双 动 力 股票 型 证 券 投资 基 金
2015 年第1 季度报告
2015 年3 月31 日
基金管 理人： 东吴基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期： 二〇一五 年四月二十日
东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报 告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 4 月 14 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2015 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 东吴双 动力 股票
场内简 称 -
基金主 代码 580002
交易代 码 580002
前端交 易代 码 580002
后端交 易代 码 581002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年 12 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 728,030,902.59 份
投资目 标
通过对 投资 对象 价值 和成 长动力 的把 握， 风格 动态 配
置，以 资本 增值 和现 金红 利的方 式获 取较 高收 益。
投资策 略
采取自 上而 下策 略， 根据 对宏观 经济 、 政 策和 证券 市
场走势 的综 合分 析， 确定 基金资 产在 股票 、 衍 生产 品、
债券和 现金 上的 配置 比例 。 采取 自下 而上 策略 ， 以 价
值、 成 长动 力为 主线 ， 根 据东吴 价值 动力 评价 体系 精
选估值 处在 相对 安全 边际 之内， 并且 具备 良好 现金 分
红能力 的价 值型 股票 ， 和 根据东 吴成 长动 力评 价体 系
精选成 长性 高、 公司 素质 优秀和 良好 成长 型股 票作 为
投资对 象。 在价 值和 成长 风格配 置上 ， 根 据未 来市 场
环境判 断结 果， 动态 调节 投资组 合中 价值 股和 成长 股
的相对 比例 ， 降 低基 金组 合投资 风险 ， 追 求主 动投 资东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报 告
第 3 页 共 12 页
的超额 收益 。
业绩比 较基 准 75%*新 华富 时 A600 指数+25%* 中 信标 普全 债指 数。
风险收 益特 征
本基金 是一 只进 行主 动投 资的股 票型 基金 ， 其 风险 和
预期收 益均 高于 混合 型基 金， 在 证券 投资 基金 中属 于
风险较 高、 收益 较高 的基 金产品 。
基金管 理人 东吴基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 154,535,350.43
2.本期 利润
373,413,171.01
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.4312
4.期末 基金 资产 净值 1,227,659,565.44
5.期末 基金 份额 净值 1.6863
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 37.56% 1.84% 13.96% 1.30% 23.60% 0.54%
注：比 较基 准=75%* 新华 富 时 A600 指数+25%* 中信 标 普全债 指数
东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报 告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：比 较基 准=75%* 新华 富 时 A600 指数+25%* 中信 标 普全债 指数 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
程涛
本 基 金 基
金 经 理 、
公 司 总 经
理 助 理 兼
首 席 投 资
官 、 专 户
业 务 事 业
部总经 理
2013 年8 月
13 日
2015 年2 月
6 日
11 年
硕士，英国雷丁大学
毕业。曾任联合证券
有限责任公司投资银
行部高级经理，泰信
基金管理有限公司研
究员、 基金 经理 助理，
农银汇理基金管理有
限公司基金经理、投
资部总 经理 ；2013 年
3 月加入东吴基金管
理有限公司，现任公东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报 告
第 5 页 共 12 页
司总经理助理兼首席
投资官、专户业务事
业部总经理、东吴阿
尔法灵活配置混合型
证券投资基金基金经
理。
张楷浠
本 基 金 经
理
2014 年1 月
9 日
2015 年2 月
6 日
4.5 年
硕士，武汉大学金融
学毕业 。2010 年 7 月
起一直从事证券投资
研究工 作。2010 年 7
月至2012 年9 月 就职
于国泰君安证券股份
有限公司任研究员，
2012 年10 月 加入 东吴
基金管理有限公司，
曾任研究策划部研究
员、基金经理助理，
现任东吴新经济股票
型证券投资基金基金
经理、东吴新创业股
票型证券投资基金基
金经理 。
薛和斌
本 基 金 基
金经理
2014 年6 月
14 日
- 8 年
硕士，上海交通大学
农业经济管理专业毕
业。2007 年 1 月至
2009 年 5 月 就职 于东
方 证 券 股 份 有 限 公
司，从事证券投资分
析，任行业研究员。
自2009 年5 月起 加入
东吴基金管理有限公
司，曾任研究策划部
研究员、专户投资经
理助理、基金经理助
理，现担任东吴价值
成长双动力股票型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理。
戴斌
本 基 金 基
金经理
2014 年12 月
12 日
- 8 年
硕士，英国格拉斯哥
大学经济、银行与金
融 学 专 业 毕 业 。 自
2007 年 1 月 起加 入东
吴基金管理有限公司
一直从事证券投资研
究工作，曾任研究部东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报 告
第 6 页 共 12 页
宏观经济、金融工程
研究员，产品策划部
产品设计研究员，基
金经理助理，现担任
东吴新产业股票型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理、东吴保本混合型
证券投资基金基金经
理、东吴价值成长双
动力股票型证券投资
基金基 金经 理。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离职日 期均 指公 司对 外公 告之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 、中 国证 监会 的规 定和基 金合 同的
规定及 其他 有关 法律 规定 ，本着 诚实 信用 、勤 勉尽 责的原 则管 理和 运 用 基金 资产， 为基 金持 有人
谋求最 大利 益， 无损 害基 金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人按照 法律 法规 关于 公平 交易的 相关 规定 ，严 格执 行公司 公平 交易
管理制 度， 加强 了对 所管 理 的不同 投资 组合 同向 交易 价差的 分析,确 保公 司管 理 的不同 投资 组合 在
授权、 研究 分析 、投 资决 策、交 易执 行、 业绩 评估 等投资 管理 活动 和环 节得 到公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金有可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的异 常交 易。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2015 年一 季度 国内 经济 继 续低迷 。 前 三个 月无 论中 国制造 业 PMI 指 数还 是汇 丰PMI 指数 ， 都
在50% 的景 气分 界线 上下 波动， 而 1-2 月 份新 增固 定资产 投资 增速 更是 跌 至13.9% ， 显 示经 济依 然
没有明 显起 色。
管理层 连续 出手 托底 经济 。继降 息、 降准 后， 管理 层更是 直接 放松 居民 购房 首付比 例。 但目
前看， 政策 的传 导似 乎存 在时滞 ，经 济数 据并 未出 现明显 改善 。
流动性 方面 ， 管 理层 高调 宣布允 许公 募基 金投 资港 股， 考 虑到 港股 成长 股普 遍估值 低 于 A 股，东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报 告
第 7 页 共 12 页
资金的 南下 可能 对市 场产 生分流 。
市场表 现上 ，开 年大 盘蓝 筹和小 盘 股 互有 表现 ，但 监管部 门对 两融 业务 的打 压抑制 了前 者的
表现。 增量 资金 的暂 缓进 场导致 市场 重回 存量 博弈 格局， 成长 股再 次崛 起。
双动力 基金 配置 上以 成长 股为主 ，重 点配 置在 计算 机、电 子、 电力 设备 等板 块，并 取得 了较
为理想 的业 绩表 现。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 ，本 基金 份额净 值 为1.6863 元， 累 计净 值 2.4263 元； 本报 告 期份额 净值 增
长率37.56% ， 同期 业绩 比 较基准 收益 率 为 13.96% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
总体上 我们 对 15 年 二季 度 市场持 谨慎 乐观 态度 。
经济转 型叠 加改 革红 利 ， 是本 轮 行情 的基 石 。 目 前 看， 这两 个核 心因 素并 未 发生实 质性 变化 ，
甚至还 有增 强， 这为 下一 阶段市 场的 表现 奠定 了基 础。
二季度 需要 警惕 的因 素主 要有两 个： 其一 ，经 济何 时见底 。管 理层 连续 出台 降息、 降准 ，以
及地产 放松 政策 。 政策 的 累计效 应何 时传 导至 实体 ， 进 而托 底成 功值 得关 注 。 一 旦出 现这 一情 景，
即宽松 货币+经 济企 稳 ， 大 金融 、 早 周期 及资 源股 可 能有比 较明 显的 投资 收益 ； 其 二 ， 机 构投 资港
股的细 则何 时出 台及 三板 市场的 火爆 程度 ，前 者可 能扭 转 A-H 股对 于成 长股 的估值 差， 后者 可能
分流部 分存 量资 金同 时对 定增外 延这 一成 长股 上涨 模式产 生冲 击。 两者 本质 上 都是 对存 量资 金的
分流作 用。
一旦观 察到 这些 迹象 ，二 季度不 排除 风格 再次 切换 的可能 。但 大趋 势上 ，我 们依然 看好 成长
股的投 资机 会， 因为 毕竟 它们才 是中 国经 济的 未来 。
至于技 术性 调整 ，我 们不 排除会 在二 季度 看到 ，但 不会改 变趋 势。
双动力 基金 将坚 持自 下而 上的选 股策 略， 坚持 选择 能够代 表未 来发 展方 向的 优质成 长股 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内， 未出 现连续 二十 个工 作日 出现 基金份 额持 有人 数量 不满 二百人 或者 基金
资产净 值低 于五 千万 元情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ） 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报 告
第 8 页 共 12 页
1 权益投 资 1,122,004,747.90 89.87
其中： 股票
1,122,004,747.90 89.87
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
85,095,950.14 6.82
7 其他资 产
41,392,484.88 3.32
8 合计
1,248,493,182.92
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 389,845,662.62 31.76
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 79,485,217.10 6.47
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 26,081,250.00 2.12
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 199,906,047.31 16.28
J 金融业 208,875,988.08 17.01
K
房地产 业
33,467,267.58 2.73
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 133,434,371.96 10.87
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
42,895,798.22 3.49
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 8,013,145.03 0.65
合计 1,122,004,747.90 91.39
东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报 告
第 9 页 共 12 页
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300172 中电环 保 3,640,868 118,218,983.96 9.63
2 002115 三维通 信 6,263,789 84,435,875.72 6.88
3 600446 金证股 份 662,068 80,639,882.40 6.57
4 300088 长信科 技 3,261,610 71,559,723.40 5.83
5 601318 中国平 安 749,000 58,601,760.00 4.77
6 300183 东软载 波 780,668 53,296,204.36 4.34
7 300303 聚飞光 电 1,730,757 47,249,666.10 3.85
8 300244 迪安诊 断 522,737 42,895,798.22 3.49
9 600079 人福医 药 1,107,959 39,742,489.33 3.24
10 601377 兴业证 券 2,420,800 38,297,056.00 3.12
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报 告
第 10 页 共 12 页
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未出现 被 监管部门立案 调查，或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,022,321.50
2 应收证 券清 算款 39,414,785.07
3 应收股 利 -
4 应收利 息 18,286.44
5 应收申 购款 937,091.87
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 41,392,484.88
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300088 长信科 技 71,559,723.40 5.83 重大事 项停 牌 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报 告
第 11 页 共 12 页
2 300183 东软载 波 53,296,204.36 4.34 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 987,805,674.87
报告期 期间 基金 总申 购份 额 72,400,139.88
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 332,174,912.16
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 728,030,902.59
注：1 、如 果本 报告 期间 发 生转换 入、 红利 再投 业务 ，则总 申购 份额 中包 含该 业务；
2、如 果本 报告 期间 发生 转 换出业 务， 则总 赎回 份额 中包含 该业 务。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期间 无基 金管 理人 运用固 有资 金投 资本 基金 情况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
根据中 国证 监会 《中 国证 券 投资基 金业 协会 估值 核算 工作小 组关 于 2015 年1 季 度固定 收益 品
种的估 值处 理标 准》 的要 求，经 与相 关托 管银 行协 商一致 ， 自2015 年3 月24 日起 ，东 吴基 金管
理有限 公司 旗下 基金 采用 第三方 估值 机构 提供 的当 日估值 净价 对交 易所 市场 上市交 易或 挂牌 转让
的除实 行全 价交 易的 可转 换债券 品种 以外 的固 定收 益品种 进行 估值 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 东吴 价 值成长 双动 力股 票型 证券 投资基 金设 立的 文件 ； 东吴价值成长双动力股票型证券投资基金 2015 年第 1 季度报 告
第 12 页 共 12 页
2 、《 东吴 价值 成长 双动 力 股票型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
3 、《 东吴 价值 成长 双动 力 股票型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
4 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5 、报 告期 内东 吴价 值成 长 双动力 股票 型证 券投 资基 金在指 定报 刊上 各项 公告 的原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 处、 基金 托管 人处。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅 。
网站：http ：//www.scfund.com.cn
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 东吴基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话 （021 ）50509666 / 400-821-0588
东吴基金管理有限公司
2015 年 4 月20 日
