工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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工银 瑞信 四季 收益 债券 型证 券投 资基 金
（LOF ）2015 年第1 季度 报告
2015 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 工 银 瑞 信 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ： 二 〇 一 五 年 四 月 二 十 日
工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 4 月16 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内 容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2015 年1 月1 日起至 3 月31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 工银四季收益债券
场内简称 工银四季
交易代码 164808
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日 2014 年 2 月10 日
报告期末基金份额总额 1,081,888,439.00 份
投资目标
在严格控制风险与保持资产流动性的基础上， 追求基
金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金在深入分析固定收益品种的投资价值的基础
上，采用久期管理等组合管理策略，构建债券组合，
通过重点投资公司债、 企业债等企业机构发行的固定
收益金融工具，以获取相对稳定的基础收益，同时，
通过新股申购、 增发新股、 可转换债券转股票、 权证
行权以及要约收购类股票套利等投资方式来提高基
金收益水平。
业绩比较基准 三年期定期存款利率+1.8% 。
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于低风 险基金产品， 其长期
平均风险和预期收益率低于混合型基金， 高于货币市
场基金。 在债券型基金产品中， 本基金主要投资于公
司债、 企业债、 短期融资券、 商业银行金融债与次级工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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债、 企业资产支持证券、 可转换债券 （含分离交易的
可转换债券） 等企业机构发行的债券， 其长期平均风
险程度和预期收益率高于普通债券型基金。
基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2015 年 1 月 1 日 － 2015 年 3 月31 日 ）
1. 本期已实 现收益 83,628,138.58
2. 本期利润
43,939,798.90
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0413
4. 期末基金 资产净值 1,235,316,291.48
5. 期末基金 份额净值 1.142
注： （1 ）上 述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
（2 ）“本期 已实现收益 ”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额； “本期利润 ”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（3 ）所列数 据截止到 2015 年3 月31 日。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 3.60% 0.40% 1.43% 0.02% 2.17% 0.38%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：1 、本基 金于 2014 年2 月 10 日转为上市开放式基金（LOF）。
2 、 根据基金合同的规定， 本基金的建仓期为 6 个月。 截至报告期末， 本基金投资比例符合基金合
同关于投资比例的各项约定：本基金投资债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于 80 ％；
其中公司债、企业债、短期融资券、商业银行金融债与次级债、企业资产支持证券、可转换债券
（含分离交易的可转换债券）等企业机构发行的债券占基金固定收 益类资产的比例不低于 80 ％；
股票等权益类资产占基金资产的比例不超过 20 ％。本基金转换为开放式基金（LOF ）以后，基金
持有现 金及到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于 5% 。
3.3 其他指标
无。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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任职日期 离任日期
何秀红
固定收益
部副总
监，本基
金的基金
经理
2011 年 2 月
10 日
- 8
曾 任 广 发 证 券 股 份 有
限 公 司 债 券 研 究 员 ；
2009 年 加 入 工 银 瑞
信 ， 现 任 固 定 收 益 部
副总监；2011 年 2 月
10 日至今， 担任工银
四 季 收 益 债 券 型 基 金
基金经理；2011 年12
月 27 日至 2015 年 1
月 19 日， 担任工银保
本混合基金基金经
理；2012 年 11 月 14
日 至 今 ， 担 任 工 银 信
用 纯 债 债 券 基 金 基 金
经理；2013 年 3 月29
日 至 今 ， 担 任 工 银 瑞
信 产 业 债 债 券 基 金 基
金经理；2013 年 5 月
22 日至今， 担任工银
信 用 纯 债 一 年 定 期 开
放基金基金经理；
2013 年6 月24 日起至
今 ， 担 任 工 银 信 用 纯
债 两 年 定 期 开 放 基 金
基金经理。
江明波
投资总
监，本基
金的基金
经理。
2011 年 2 月
10 日
- 15
曾 任 鹏 华 基 金 普 天 债
券 基 金 经 理 、 固 定 收
益负责人；
2004 年6 月至2006 年
12 月，担任 全国社保
基 金 二 零 四 组 合 和 三
零 四 组 合 基 金 经 理 ；
2006 年 加 入 工 银 瑞
信 ， 现 任 投 资 总 监 ，
兼 任 工 银 瑞 信 资 产 管
理 （ 国 际 ） 有 限 公 司
固 定 收 益 投 资 总 监 ，
工 银 瑞 信 投 资 管 理 有
限公司董事；2011 年
起 担 任 全 国 社 保 组 合
基金经理；2008 年 4
月 14 日至今 ， 担任工
银添利基金基金经
理； 2011 年2 月10 日工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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至 今 ， 担 任 工 银 四 季
收 益 债 券 型 基 金 基 金
经理；2013 年 3 月 6
日 至 今 ， 担 任 工 银 瑞
信 增 利 分 级 债 券 基 金
基金经理。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投 资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募
说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违
法违规行为， 公司根据 《证券投资基金法》 、 《 基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》 、
《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交
易管理办法》 、 《 异常交 易管理办法》 ， 对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，
并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法
违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同
一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公
平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间
未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本 报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所
公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况 有 1 次。 投 资组
合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
一季度，国内经济增长超出市场预期的下行，投资、消费增速均下行，出口相对稳定。通缩
压力增大，PPI 再下台阶 。 政策放松力度加大， 央行加大降准、 降息的频率， 同时信贷供给增加。工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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财政政策也转向积极，财政支出增速增大。然而，银行间回购利率相对去年四 季度上升，逆回购
利率下行尚未对市场利率形成显著影响。外汇占款减少以及新股供给增加对资金面具有较大扰动
作用。债券市场以振荡为主，尽管经济继续下行，但是政策放松由此前的货币宽松，转向积极财
政和相对宽松的信贷，市场对经济有底预期比较强。另外，大宗商品停止趋势下跌转向振荡，地
方债供给大幅增加等对市场预期影响也偏负面。信用利差收窄，存量地方政府债务替换导致市场
对于城投债违约担忧下降。股票市场大幅上涨，主要驱动力是风险偏好提高。存量债务替换、政
策宽松以及监管层对于股市态度转变均提高市场风险偏好。可转债市场估值收敛，涨幅 明显低于
正股。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
本报告期内本基金净值增长率 3.60%, 业绩比较基 准收益率为 1.43% 。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
中国经济可能处于中期的底部， 未来呈现 L 型走 势或者 U 型 走势可能性均存在。 从短期来看，
二季度经济会相对一季度有所反弹，主要得益于财政政策宽松以及货币放松的刺激效应。另外，
随着以原油为代表的大宗商品价格转向振荡，PPI 可能会见 底。由于当前经济仍然低于政府目标
且存在通缩，因此政策仍然维持宽松。流动性相对宽松，但是由于资本流出以及新股冲击，回购
利率下降比较缓 慢。债券市场趋势性机会不大，预计收益率以振荡或小幅上行为主。股票市场牛
市延续，但是未来牛市能走多远与经济 L 型还 是 U 型相关 。转债的估值已经降的比较低，跟随股
票市场波动可能性较大。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本基金在报告期内没有触及 2014 年8 月8 日生效 的《公开募集证券投资基金运作管理办法》
第四十一条规定的条件。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 36,320,929.35 1.71
其中：股票
36,320,929.35 1.71
2 固定收益投资
1,991,182,991.06 93.56
其中：债券
1,991,182,991.06 93.56
资产 支持证券
- -
3 贵金属投资 - - 工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计
46,930,132.93 2.21
7 其他资产
53,875,698.16 2.53
8 合计
2,128,309,751.50
100.00
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿 业 7,692,000.00 0.62
C 制造业 22,369,729.35 1.81
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传 输、 软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 6,259,200.00 0.51
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 36,320,929.35 2.94
注：由于 四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600085 同仁堂 459,291 11,987,495.10 0.97
2 600028 中国石化 1,200,000 7,692,000.00 0.62
3 601318 中国平安 80,000 6,259,200.00 0.51 工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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4 002391 长青股份 300,000 5,853,000.00 0.47
5 600356 恒丰纸业 449,775 4,529,234.25 0.37
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 100,341,000.00 8.12
其中：政策性金融债 100,341,000.00 8.12
4 企业债券 1,118,539,455.86 90.55
5 企业短期融资券 192,022,000.00 15.54
6 中期票据 443,017,000.00 35.86
7 可转债 137,263,535.20 11.11
8 其他 - -
9 合计 1,991,182,991.06 161.19
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 101456055
14 昆钢
MTN001
400,000 41,136,000.00 3.33
2 112037 11 万方债 400,000 40,580,000.00 3.28
3 101454046
14 神华能
源 MTN001
400,000 40,432,000.00 3.27
4 140445 14 农发 45 400,000 40,420,000.00 3.27
5 041452043
14 红豆
CP002
400,000 40,388,000.00 3.27
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基 金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。 工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.9.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
5.9.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本 基 金投资 的 前 十 名证 券 的 发 行主 体 本 期 未出 现 被 监 管部 门 立 案 调查 ， 或 在
报 告 编 制 日前 一 年 内 受到 公 开 谴 责、 处 罚 的 情形 。
5.10.2 本 基 金 投 资的 前 十 名 股票 未 超 出 基金 合 同 规 定的 备 选 股 票库 。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 136,104.62
2 应收证券清算款 6,670,771.86
3 应收股利 -
4 应收利息 46,049,966.78
5 应收申购款 1,018,854.90
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 53,875,698.16
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净值比例
（％）
1 125089 深机转债 23,561,600.00 1.91
2 110023 民生转债 21,963,200.00 1.78
3 110012 海运转债 18,685,200.00 1.51
4 128008 齐峰转债 7,166,000.00 0.58
5 128005 齐翔转债 4,027,554.40 0.33
6 113006 深燃转债 2,740,040.40 0.22
7 110028 冠城转债 2,433,150.00 0.20 工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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8 110011 歌华转债 791,190.40 0.06
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
无。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,141,789,335.77
报告期期间基金总申购份额 264,964,799.33
减: 报告期期 间基金总赎回份额 324,865,696.10
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 1,081,888,439.00
注：1 、报告 期期间基 金总申购份额含红利再投、转换入份额；
2 、报告期期 间基金总赎回份额含转换出份额。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
无。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本基金本报告期基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况 。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
根据 《中国证 券投资基金业协会估值核算工作小组关于 2015 年 1 季度固 定收益品种的估值处理标
准》，自 2015 年3 月26 日起，本基金管理人对旗下证券投资基金持有的在上海证券交易所、深
圳证券交易所上市交易或挂牌转让的固定收益 品种（估值处理标准另有规定的除外），主要依据
由第三方估值机构( 中证 指数有限公司) 提供的价 格数据进行估值。详情请见 2015 年3 月27 日在
中国证券报、上海证券报、证券时报及公司网站发布的《工银瑞信基金 管理有限公司关于旗下基
金调整交易所固定收益品种估值方法的公告》 。 工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）2015 年第 1 季度报告
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§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证监 会批准工银瑞信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）设立 的文件；
2 、《工银瑞 信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）基金合 同》；
3 、《工银瑞 信四季收益债券型证券投资基金（LOF ）托管协 议》；
4 、基金管理 人业务资格批件和营业执照；
5 、基金托管 人业务资格批件和营业执照；
6 、报告期内 基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
9.2 存放地点
基金管理人或基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。 也可在支付工本费后， 在合理时间内取得上述文件的复印件。
