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稳健债A(160513)

稳健债A:2015年第一季度报告查看PDF公告

 
第 1页共 11页 
 
 
 
 
 
博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF) 
2015 年第 1 季度报告 
2015 年 3 月 31日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管理人:博时基金管理有限公司 
基金托管人:招商银行股份有限公司 
报告送出日期:2015 年 4 月 20日博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2015年第 1 季度报告 
 2 
§1


重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2015年4月17日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金 一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔 细阅读本基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自2015年1月1日起至 3月31日止。 §2


基金产品概况 基金简称 博时稳健回报债券(LOF) 场内简称 稳健债 A 基金主代码 160513 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 6月10 日 报告期末基金份额总额 161,897,001.90 份 投资目标 在谨慎投资的前提下, 本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收 益 投资策略 通过宏观方面自上而下的分析及债券市场方面自下而上的判断, 把 握市场利率水平的运行态势, 根据债券市场收益率曲线的整体运动 方向进行久期选择。在微观方面,基于债券市场的状况,主要采用 骑乘、息差及利差策略等投资策略。同时积极参与一级市场新股、 债券申购,提高组合预期收益水平 业绩比较基准 中证全债指数收益率 风险收益特征 从基金整体运作来看,本基金属于中低风险品种,预期收益和风险 高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 博时稳健回报债券(LOF)A 博时稳健回报债券(LOF)C 下属两级基金的场内简称 健债 A 稳健债 C 下属两级基金的交易代码 160513 160514 报告期末下属两级基金的份 17,149,797.84 份 144,747,204.06 份 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2015年第 1 季度报告 3 额总额 §3


主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2015 年1月 1 日-2015年 3 月31 日) 博时稳健回报债券(LOF)A 博时稳健回报债券(LOF)C 1.本期已实现收益 -250,577.42 -1,218,807.84 2.本期利润 -393,028.57 -2,382,085.18 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0147 -0.0147 4.期末基金资产净值 22,306,404.93 167,073,826.51 5.期末基金份额净值 1.301 1.154 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、博时稳健回报债券(LOF)A: 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -1.20% 0.56% 0.94% 0.10% -2.14% 0.46% 2、博时稳健回报债券(LOF)C: 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -1.35% 0.57% 0.94% 0.10% -2.29% 0.47% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 1.博时稳健回报债券(LOF)A: 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2015年第 1 季度报告 4 2.博时稳健回报债券(LOF)C: 注:本基金于 2014 年6月 10 日转型为博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF )。 §4


管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期 限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 过钧 基金经 理/固 定收益 总部公 募基金 组投资 总监 2014-01-0 8 - 16 1995年起先后在上海工艺品进出口 公司、 德国德累斯顿银行上海分行、 美国 Lowes 食品有限公司、美国通 用电气公司、华夏基金固定收益部 工作。2005年加入博时基金管理有 限公司,历任基金经理、博时稳定 价值债券投资基金的基金经理、固 定收益部副总经理、博时转债增强博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2015年第 1 季度报告 5 债券型证券投资基金、博时亚洲票 息收益债券型证券投资基金、博时 裕祥分级债券型证券投资基金的基 金经理。现任固定收益总部公募基 金组投资总监兼博时信用债券投资 基金、博时双债增强债券型证券投 资基金、博时稳健回报债券型证券 投资基金(LOF)的基金经理。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其 各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽 责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产, 为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内,由于证券市场波动等原因,本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况, 基金管理人在规定期限内进行了调整,对基金份额持有人利益未造成损害。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意 见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 正如市场所料, 货币政策自去年逆转之后, 央行在开年第一季度降准和降息各一次, 且行动早于预期,符合经济基本面与保持流动性稳定的要求。而全球各主要国家在 1 季 度也纷纷采用宽松的货币政策,美国的加息也可能晚于预期,一定程度上降低了外汇市 场对央行政策的干扰。而从长期来看,降准也是对于准备金率较长时间处于高位的非正 常状态的回归。因此,此时顺势调整即是适应宏观面的基本要求,也是未来货币政策放 松数量控制、进一步正常化的需要。与此同时,我们也观察到,目前政策更多显现在被 动式应对外汇占款流出, 对市场资金面的影响偏中性。 为了降低实际利率和稳增长需要, 市场需要更为主动和坚决的政策支持,未来进一步降准和降息应该没有悬念。 1 季度利率债市场在降准降息大环境下呈现收益率先下后上的态势,弱势明显。与 去年 4季度类似,对政策宽松过强的预期导致市场定价过早的反应,收益率曲线过于平博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2015年第 1 季度报告 6 坦化透支了未来的空间;而股市较好的表现、对政策稳增长的信心增强以及地方债置换 高息地方债务带来的大量供给等因素也影响了债市的做多心态。更关键的是,降息伴随 的上浮幅度的提高并未使得银行的负债端成本真正意义的下降,也限制了债市下行的空 间。本季度我们依旧维持利率产品的低配。 信用债市场在本季度的表现强于利率债品种。在整体市场未有明显趋势性行情情况 下,信用债市场较高的票息提供了更好的回报,在平稳的信用环境中,中低信用品种的 回报率好于高信用品种。本季度管理层提出以地方债替换部分高息地方债务对融资平台 是一个利好,但对于城投债是否“兜底”依旧存在不确定性,但对于降低融资平台债务 的总体风险溢价偏正面。本季度我们继续高配信用债品种,久期维持中性配置。 伴随着许多转债品种尤其是大盘转债在本季度纷纷转股,转债市场的容量急剧缩小。 正如我们在上一季报中所说,稀缺性成为了存量转债维持高估值的唯一理由。今年以来 市场的分化使得部分行业的正股估值较为昂贵,也使得其转债估值更是完美定价,与前 几年相比,安全边际已然丧失。部分估值尚可的转债也因其较差的流动性而影响其投资 价值。与 2010 年相比,尽管目前尚未有大型转债发行,但作为主要持有人的债基规模 在受到打新影响而下滑,可能会影响到对转债的需求。因此,无论从估值、流动性和供 需角度,我们找不到超配转债的理由。过去几年作为低风险高收益的转债品种已经随风 而逝,本季度本基金继续对转债品种维持低配。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2015年3月31日, 本基金A类基金份额净值为1.301元, 份额累计净值为1.376 元;C 类基金份额净值为 1.154 元,份额累计净值为 1.275 元。报告期内,本基金 A 类 基金份额净值增长率为-1.20%,C 类基金份额净值增长率为-1.35%,同期业绩基准增长 率 0.94%。 4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2季度,我们判断经济数据可能在 2季度维持疲弱格局,央行可能会进一步放 松,降准次数可能超过降息。纯债市场收益率可能见顶回落,高收益债可能因为违约隐 忧而滞涨。无论是债市还是股市,选券的难度在今年都将大大增加,基本面有望代替概 念重新成为市场的选券标准,市场的分化将极大的考验基金管理人的主动管理能力。 4.7


报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2015年第 1 季度报告 7 §5


投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比 例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 196,632,900.00 90.51 其中:债券 196,632,900.00 90.51 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融 资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 13,861,450.56 6.38 7 其他各项资产 6,763,960.26 3.11 8 合计 217,258,310.82 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,004,000.00 10.56 其中:政策性金融债 20,004,000.00 10.56 4 企业债券 136,735,000.00 72.20 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 30,285,000.00 15.99 7 可转债 9,608,900.00 5.07 8 其他 - - 9 合计 196,632,900.00 103.83 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2015年第 1 季度报告 8 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 1180075 11 鄂城投债 700,000 73,066,000.00 38.58 2 112220 14 福星 01 300,000 32,424,000.00 17.12 3 101461002 14 神火 MTN001 300,000 30,285,000.00 15.99 4 122329 14 伊泰 01 200,000 21,240,000.00 11.22 5 140212 14 国开 12 200,000 20,004,000.00 10.56 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投 资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查, 或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2报告期内基金投资的前十名股票中, 没有投资超出基金合同规定备选股票库 之外的股票。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 99,412.84 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 6,659,181.60 5 应收申购款 5,365.82 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,763,960.26 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2015年第 1 季度报告 9 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 110023 民生转债 9,608,900.00 5.07 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6


开放式基金份额变动 单位:份 项目 博时稳健回报债券(LOF)A 博时稳健回报债券(LOF)C 本报告期期初基金份额总额 36,096,759.99 172,983,128.56 本报告期基金总申购份额 1,874,861.47 7,875,967.08 减:本报告期基金总赎回份额 20,821,823.62 36,111,891.58 本报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 17,149,797.84 144,747,204.06 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创 造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2015 年 3 月 31 日,博时基金公司共管理五十五只开放式基金,并受全国社会保障基金理事会委 托管理部分社保基金, 以及多个企业年金账户。 博时基金资产管理净值总规模逾 2643.38 亿元人民币,其中公募基金资产规模逾 1165.18 亿元人民币,累计分红超过 659.68 亿博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2015年第 1 季度报告 10 元人民币,是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一,养老金资产管理规模在同业 中名列前茅。 1、基金业绩 根据银河证券基金研究中心统计,标准股票型基金中,截至 3 月 31 日,博时创业 成长股票基金今年以来净值增长率在 380只标准型股票基金中排名前 1/3; 混合基金中, 博时裕隆灵活配置混合在 127 只灵活配置型基金中排名前 1/3;医药行业股票基金中, 博时医疗保健行业基金在同类 10 只医药行业股票基金中排名前1/2。 固定收益方面,博时优势收益信用债券、博时信用债纯债券今年以来收益率在 76 只同类长期标准债券型基金中分别排名第 1和第14;博时稳定价值债券(A类)今年以来 收益率在 90只普通债券基金(一级 A类)中排名前1/3。 2、客户服务 2015年1季度,博时基金共举办各类渠道培训及活动 489场,参加人数 10653人。 3、其他大事件 2015 年 1 月 7 日,博时基金在 2014 年信息时报金狮奖—金融行业风云榜的评选中 获得年度最佳基金公司大奖。 2015 年 1 月 15 日,在和讯网主办的第十二届中国财经风云榜评选中,博时基金获 评第十二届中国财经风云榜“年度十大品牌基金公司”奖。 2015 年 1 月 18 日,博时基金(香港)在和讯财经风云榜海外评选中荣获“最佳中 资基金公司”奖。 2015 年 1 月 21 日,在《华夏时报》第八届投资者年会暨金蝉奖评选中,博时转债 增强荣获第八届金蝉奖"2014最佳年度债基品牌奖”。 2015年3月28日,在第十二届中国基金业金牛奖评选中,博时主题行业(LOF)基 金、博时信用债券基金分别获得“2014 年度开放式股票型金牛基金”奖、“三年期开放 式债券型持续优胜金牛基金”奖。 2015年3月28日,在中金在线主办的“2014年度财经排行榜”评选中,邓欣雨获 评“2014年度中金在线财经排行榜最佳基金经理”。 2015 年 3 月 26 日,博时基金发布《关于旗下基金调整交易所固定收益品种估值方 法的公告》 ,为确保证券投资基金估值的合理性和公允性,根据《中国证券投资基金业 协会估值核算工作小组关于 2015 年1季度固定收益品种的估值处理标准》 ,经与相关托 管银行、会计师事务所协商一致,自 2015年3月25日起,本公司对旗下证券投资基金博时稳健回报债券型证券投资基金(LOF)2015年第 1 季度报告 11 (除上证企债 30 交易型开放式指数证券投资基金外)持有的在上海证券交易所、深圳 证券交易所上市交易或挂牌转让的固定收益品种(估值处理标准另有规定的除外)的估 值方法进行调整,采用第三方估值机构提供的价格数据进行估值。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1中国证监会批准博时裕祥分级债券型证券投资基金募集的文件 9.1.2《博时裕祥分级债券型证券投资基金基金合同》 9.1.3《博时裕祥分级债券型证券投资基金托管协议》 9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5博时裕祥分级债券型证券投资基金各年度审计报告正本 9.1.6关于申请募集博时裕祥分级债券型证券投资基金之法律意见书 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通:95105568(免长途话费) 博时基金管理有限公司 二〇一五年四月二十日