华商产业升级股票型证券投资基金
2014 年年度报告 摘要
2014年12月31日
基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2015年3 月31日
华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 2 页 共 36 页
§1 重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以
上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 3 月 30 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
本报告中财务资料经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)审计。
本报告期自2014年1月1日起至12月 31日止。 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 3 页 共 36 页
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 华商产业升级股票
基金主代码 630006
交易代码 630006
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年 6月 18日
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 247,554,483.54 份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 本基金在把握经济结构调整和产业发展趋势的基础上，通过重点投资于
受益于产业结构调整和产业升级的优势企业，在控制投资组合风险的前
提下，追求基金资产的长期持续增值。
投资策略 本基金在构建和管理投资组合的过程中，以产业升级作为行业配置与个
股精选的投资主线，沿着先产业分析再行业分析再上市公司分析的投资
逻辑，深入挖掘受益于国内产业结构调整、产业升级的上市公司的价值，
进行长期价值投资。
业绩比较基准 中信标普 300指数收益率×75%+中信国债指数收益率×25%
风险收益特征 本基金是股票型证券投资基金，其预期收益和风险水平高于其它类型的
基金产品，属于高风险、高收益的基金产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 华商基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 周亚红 田青
联系电话 010-58573600 010-67595096
电子邮箱 zhouyh@hsfund.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
4007008880 010-67595096
传真 010-58573520 010-66275853
华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 4 页 共 36 页
2.4信息披露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址 基金管理人网址：http://www.hsfund.com
基金年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人办公场所
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2014年 2013年 2012年
本期已实现收益 62,675,860.05 65,915,393.37 -93,425,179.01
本期利润 53,756,845.24 46,809,558.59 3,533,505.26
加权平均基金份额本期利润 0.1769 0.1178 0.0076
本期基金份额净值增长率 24.71% 17.41% 1.66%
3.1.2 期末数据和指标 2014年末 2013年末 2012年末
期末可供分配基金份额利润 -0.0447 -0.2639 -0.4242
期末基金资产净值 243,556,874.32 298,642,980.84 291,913,996.43
期末基金份额净值 0.984 0.789 0.672
注：1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分余额的孰
低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 9.21% 1.50% 29.76% 1.18% -20.55% 0.32%
过去六个月 21.03% 1.15% 42.75% 0.95% -21.72% 0.20%
过去一年 24.71% 1.12% 37.26% 0.88% -12.55% 0.24%
过去三年 48.87% 1.17% 41.26% 0.95% 7.61% 0.22%
自基金合同 -1.60% 1.21% 27.45% 0.99% -29.05% 0.22% 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 5 页 共 36 页
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注：①本基金合同生效日为 2010年6月18 日。
②根据《华商产业升级股票型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动
性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及
法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票投资比例
为基金资产的 60%-95%；债券投资比例为基金资产的 0%-35%；权证投资比例为基金资产净值的
0%-3%；并保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。根据基金合同的
规定，自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金建仓
期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比
较 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 6 页 共 36 页
注：本基金合同生效日为 2010 年 6 月 18 日，合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年
度进行折算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
本基金过去三年未发生利润分配情况。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
华商基金管理有限公司由华龙证券股份有限公司、中国华电集团财务有限公司、济钢集团有
限公司共同发起设立，经中国证监会证监基金字【2005】160 号文批准设立，于 2005 年 12 月 20
日成立，注册资本金为1亿元人民币。公司注册地北京。
截止2014年12月 31 日，本公司旗下共管理二十一只基金产品，分别为华商领先企业混合型
开放式证券投资基金、华商盛世成长股票型证券投资基金、华商收益增强债券型证券投资基金、
华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金、华商产业升级股票型证券投资基金、华商稳健双华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 7 页 共 36 页
利债券型证券投资基金、华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金、华商稳定增利债券型证券
投资基金、华商价值精选股票型证券投资基金、华商主题精选股票型证券投资基金、华商中证 500
指数分级证券投资基金、华商现金增利货币市场基金、华商价值共享灵活配置混合型发起式证券
投资基金、华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金、华商红利优选灵活配置混合型证券
投资基金、华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金、华商双债丰利债券型证券投资基金、华
商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金、华商新量化灵活配置混合型证券投资基金、华
商新锐产业灵活配置混合型证券投资基金、华商未来主题股票型证券投资基金。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
（助理）期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
佘中强 基金经理
2013年7月
31日
- 6
男，哲学博士，中国籍，具有基
金从业资格；2008年 1月至 2009
年 3 月，就职于香港邦盟汇骏基
金管理有限公司，任研究主任；
2009年 3月至 2009年 8月， 就职
于香港朗宁投资有限公司，任投
资经理；2009年 8月至 2011 年 6
月，就职于东兴证券股份有限公
司，任投资经理；2011 年 6 月至
2011年 11月， 就职于齐鲁证券有
限公司北京证券资产管理分公
司，任执行总经理。2011年 12月
加入华商基金管理有限公司，
2011年12月16日至2013年8月
5 日担任华商盛世成长股票型证
券投资基金基金经理助理。
注：①“任职日期”和“离职日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 8 页 共 36 页
本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交
易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保
各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于
不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配。针对场外网下交易业务，公司依
照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，
确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则
或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。
4.3.2 公平交易制度的执行情况
报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。场外、网下业务公平交易制度
执行情况良好，未出现异常情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3
日、5 日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验，统计了溢价率占优比例。本报告期
内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》 ，对包括可能显著影
响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、
控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指
数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现
的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014年，与经济波澜不惊的局面相比，资本市场则展现出一番波澜壮阔的大格局。年初，趋
弱的经济趋势压制了传统行业的盈利改善，也持续约束着它们的估值。虽然年中开始，有连续的
稳增长政策出台，稳定了市场的预期和信心，但由于市场增量资金不足，导致了主板指数稳定在
一个窄幅区间。与此同时，在转型的大背景下，符合经济转型方向的新兴行业，期初虽经历了大华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 9 页 共 36 页
幅调整，但在系统性风险下降、经济预期改善、相关行业政策刺激之后，重又回到了上行通道。
下半年，在沪港通等政策和改革红利预期的引导下，资本市场一改上半年的颓势，表现强势，外
资流入、沪港通进程加速、估值偏低等特征刺激了主板指数一改在 2000点附近纠结的弱势格局。
此后，在券商、银行、地产、军工、计算机等板块挣钱效应的刺激下，通过融资等方式进入市场
的增量资金刺激着大小指数的进一步上行。
2014年，本基金较好把握了市场上行行情带来的投资机会。在报告期内，保持了中高仓位运
作，取得了较好的回报。本基金侧重 Alpha 策略，全年的配置上重点集中在互联网金融、医药、
环保、军工、国企改革等板块，在其中精选和挖掘具有估值优势、成长空间的标的，通过精选个
股配置创造正收益。由于坚持对于真正成长标的的配置，因此，当周期股在 12 月 22 号开始加速
上行时，导致本基金的相对排名，在12月最后几个交易日，由前三分之一的排名位置下滑至二分
之一附近。
结合国内宏观经济形势、资本市场的趋势特点，本基金将继续坚定配置并持有符合中国经济
转型、改革方向，并且具备核心竞争优势的品种。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止2014年12月 31 日，本基金份额净值为 0.984元，累计份额净值为0.984元。本年度基
金份额净值增长率为24.71%，同期基金业绩比较基准的收益率为37.26%，本基金份额净值增长率
低于业绩比较基准收益率12.55个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年，我们认为，宏观经济，国内方面，经济的弱势格局不会有太大转变，短期难有
惊喜。国际方面，美国经济增速将趋于稳定，但是，日本、欧洲将陷入更为糟糕的局面。
宏观经济角度，美国经济将持续 2014年温和复苏的节奏，制造业回流的趋势和效果将逐步体
现并加强，同时，考虑到美联储对于量宽退出的启动，美元指数走强将是大概率事件。这一系列
变化将会导致全球流动性普遍偏紧，大宗商品市场将承受压力。在此背景下，新兴市场面对量宽
退出的边际负反应可能会更加明显，这对于全球风险偏好、资金流向的影响值得重点关注。
国内经济依旧处在转型的大背景下，短期难有明显的反弹空间。在“去库存、去产能、去杠
杆”的大趋势下，资本市场的长期投资机会仍将是延续由生产资料领域逐步向生活资料领域倾斜
的趋势，更多的机会集中在中下游行业。同时，改革是唯一能让经济和市场有亮点的核心变量。
我们相信高层转型的决心，也将继续集中在受益于转型的方向中寻找承载我们思路的标的。为了
有效实现业绩增长和管理风险，我们将在组合管理中更多的侧重具有优秀竞争力且景气趋好的品华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 10 页 共 36 页
种。
2015年，我们的投资方向将集中在符合经济转型和改革、创新方向的环保、国企改革、互联
网、智慧城市、一带一路、工业 4.0、军工等新兴领域。在新年的投资中，我们仍将重点在景气
度上行的行业中，精选个股，挖掘出穿越周期的优秀成长标的。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金遵循下列 7.4 报表附注所述的估值政策和估值原则对基金持有的资产和负债进行估
值。
为确保估值政策和估值原则的合理合法性，公司成立估值委员会和风险内控小组。公司总经
理任估值委员会负责人，委员包括投资总监、基金运营部经理、基金会计主管、研究发展部经理
（若负责人认为必要，可适当增减委员会委员） ，主要负责投资品种估值政策的制定和公允价值的
计算，并在定期报告中计算公允价值对基金资产净值及当期损益的影响。公司督察长任风险内控
小组负责人，成员包括监察稽核部和基金事务相关人员（若负责人认为必要，可适当增减小组成
员） ，主要负责投资品种估值政策的制定和公允价值的计算，并在定期报告中计算公允价值对基金
资产净值及当期损益的影响。公司督察长任风险内控小组负责人，成员包括监察稽核部和基金事
务相关人员（若负责人认为必要，可适当增减小组成员） ，主要负责对估值时所采用的估值模型、
假设、参数及其验证机制进行审核并履行相关信息披露义务。
在严格遵循公平、合理原则下，公司制订了健全、有效的估值政策流程：
1.基金运营部基金会计应实时监控股票停牌情况，对于连续 5 个交易日不存在活跃市场的股
票及时提示研究发展部并发出预警；
2.由研究发展部估值小组确认基金持有的投资品种是否采用估值方法确定公允价值，若确定
用估值方法计算公允价值，则在参考证券业协会的意见或第三方意见后确定估值方法，并确定估
值所用的行业指数和指数日收益率；
3.由估值委员会计算该投资品种的公允价值，并将计算结果提交风险内控小组；
4.风险内控小组审核该投资品种估值方法的适用性和公允性，出具审核意见并提交公司管理
层；
5.公司管理层审批后，该估值方法方可实施。
为了确保旗下基金持有投资品种进行估值时估值政策和程序的一贯性，风险内控小组应定期
对估值政策、程序及估值方法进行审核，并建立风险防控标准。在考虑投资策略的情况下，公司
旗下的不同基金持有的同一证券的估值政策、程序及相关的方法应保持一致。除非产生需要更新华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 11 页 共 36 页
估值政策或程序的情形，已确定的估值政策和程序应当持续适用。
风险内控小组和估值委员会应互相协助定期对估值政策和程序进行评价，在发生了影响估值
政策和程序的有效性及适用性的情况后应及时修订估值方法，以保证其持续适用。估值政策和程
序的修订建议由估值委员会提议，风险内控小组审核并提交公司管理层，待管理层审批后方可实
施。公司旗下基金在采用新投资策略或投资新品种时，应由风险内控小组对现有估值政策和程序
的适用性做出评价。
在采用估值政策和程序时，风险内控小组应当审查并充分考虑参与估值流程各部门及人员的
经验、专业胜任能力和独立性，通过参考行业协会估值意见、参考托管行及其他独立第三方机构
估值数据等一种或多种方式的有效结合，减少或避免估值偏差的发生。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据《华商产业升级股票型证券投资基金基金合同》约定，本基金收益每年最多分配 4 次，
每次基金收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的 80%。本基金本报告期内未发生利
润分配的情况。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金
法》 、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽
责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等
情况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的
基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 12 页 共 36 页
督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、 准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6 审计报告
6.1 审计报告基本信息
财务报表是否经过审计 是
审计意见类型 标准无保留意见
审计报告编号 普华永道中天审字(2015)第 20434号
注：本报告中财务资料经普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具了标准无保留意
见的审计报告，投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
§7 年度财务报表
7.1资产负债表
会计主体：华商产业升级股票型证券投资基金
报告截止日： 2014年 12月 31日
单位：人民币元
资 产
本期末
2014年 12月 31 日
上年度末
2013年 12 月31 日
资 产：
银行存款 54,476,346.34 15,664,859.93
结算备付金 1,929,405.86 4,745,593.21
存出保证金 230,504.07 274,677.24
交易性金融资产 219,690,759.56 269,793,752.93
其中：股票投资 219,690,759.56 269,793,752.93
基金投资 - -
债券投资 - -
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - - 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 13 页 共 36 页
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 - 11,000,000.00
应收证券清算款 1,697,659.27 4,229,819.45
应收利息 10,423.66 14,087.02
应收股利 - -
应收申购款 283,692.45 52,270.50
递延所得税资产 - -
其他资产 - -
资产总计 278,318,791.21 305,775,060.28
负债和所有者权益
本期末
2014年 12月 31 日
上年度末
2013年 12 月31 日
负 债：
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 - -
应付证券清算款 29,944,726.70 5,138,045.69
应付赎回款 2,734,898.65 278,284.58
应付管理人报酬 323,561.40 379,928.52
应付托管费 53,926.89 63,321.46
应付销售服务费 - -
应付交易费用 1,646,727.08 1,222,252.09
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 58,076.17 50,247.10
负债合计 34,761,916.89 7,132,079.44
所有者权益：
实收基金 247,554,483.54 378,561,988.39
未分配利润 -3,997,609.22 -79,919,007.55
所有者权益合计 243,556,874.32 298,642,980.84
负债和所有者权益总计 278,318,791.21 305,775,060.28
注：报告截止日2014年 12 月 31 日，基金份额净值0.984元，基金份额总额247,554,483.54份。
7.2 利润表
会计主体：华商产业升级股票型证券投资基金
本报告期： 2014年1月1 日至2014年 12 月31日
单位：人民币元
项 目
本期
2014 年 1 月1 日至
上年度可比期间
2013 年1 月 1 日至华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 14 页 共 36 页
2014 年 12 月31 日 2013 年12 月 31日
一、收入 65,228,929.56 59,853,947.34
1.利息收入 1,020,035.21 770,412.97
其中：存款利息收入 334,059.77 453,533.72
债券利息收入 - -
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 685,975.44 316,879.25
其他利息收入 - -
2.投资收益（损失以“-”填列） 73,040,757.32 78,118,362.37
其中：股票投资收益 70,071,015.75 75,952,872.59
基金投资收益 - -
债券投资收益 - -
资产支持证券投资收益 - -
贵金属投资收益 - -
衍生工具收益 - -
股利收益 2,969,741.57 2,165,489.78
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列） -8,919,014.81 -19,105,834.78
4.汇兑收益（损失以“-”号填列） - -
5.其他收入（损失以“-”号填列） 87,151.84 71,006.78
减：二、费用 11,472,084.32 13,044,388.75
1．管理人报酬 3,838,190.66 4,445,694.24
2．托管费 639,698.41 740,949.14
3．销售服务费 - -
4．交易费用 6,611,130.94 7,472,755.72
5．利息支出 - -
其中：卖出回购金融资产支出 - -
6．其他费用 383,064.31 384,989.65
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 53,756,845.24 46,809,558.59
减：所得税费用 - -
四、净利润（净亏损以“-”号填列） 53,756,845.24 46,809,558.59
7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：华商产业升级股票型证券投资基金
本报告期：2014年1月1日至 2014年12月 31 日
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1月 1日至 2014 年12 月 31 日 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 15 页 共 36 页
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值） 378,561,988.39 -79,919,007.55 298,642,980.84
二、本期经营活动产生的基金净值变
动数（本期净利润）
- 53,756,845.24 53,756,845.24
三、本期基金份额交易产生的基金净
值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-131,007,504.85 22,164,553.09 -108,842,951.76
其中：1.基金申购款 93,390,619.32 -3,460,084.13 89,930,535.19
2.基金赎回款 -224,398,124.17 25,624,637.22 -198,773,486.95
四、本期向基金份额持有人分配利润
产生的基金净值变动 （净值减少以 “-”
号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基金净值） 247,554,483.54 -3,997,609.22 243,556,874.32
项目
上年度可比期间
2013 年 1月 1日至 2013 年12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值） 434,288,626.10 -142,374,629.67 291,913,996.43
二、本期经营活动产生的基金净值变
动数（本期净利润）
- 46,809,558.59 46,809,558.59
三、本期基金份额交易产生的基金净
值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-55,726,637.71 15,646,063.53 -40,080,574.18
其中：1.基金申购款 74,761,296.37 -16,517,745.90 58,243,550.47
2.基金赎回款 -130,487,934.08 32,163,809.43 -98,324,124.65
四、本期向基金份额持有人分配利润
产生的基金净值变动 （净值减少以 “-”
号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基金净值） 378,561,988.39 -79,919,007.55 298,642,980.84
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 7.1 至 7.4 财务报表由下列负责人签署：
______王锋______
______程蕾______
____程蕾____
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 16 页 共 36 页
华商产业升级股票型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下
简称“中国证监会”)证监许可[2010]第417号 《关于核准华商产业升级股票型证券投资基金募集
的批复》核准，由华商基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《华商产业
升级股票型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首
次设立募集不包括认购资金利息共募集999,077,026.27元， 业经普华永道中天会计师事务所有限
公司普华永道中天验字(2010)第150号验资报告予以验证。经向中国证监会备案， 《华商产业升级
股票型证券投资基金基金合同》于 2010 年 6 月 18 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额
为 999,184,191.71 份基金份额，其中认购资金利息折合 107,165.44 份基金份额。本基金的基金
管理人为华商基金管理有限公司， 基金托管人为中国建设银行股份有限公司(以下简称“中国建设
银行”)。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《华商产业升级股票型证券投资基金基金合同》
的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、
债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融
工具，如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可
以将其纳入投资范围。本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的 60%-95%；债券投资比例为
基金资产的0%-35%；权证投资比例为基金资产净值的 0%-3%；并保持不低于基金资产净值 5%的现
金或到期日在一年以内的政府债券。本基金的业绩比较基准为：中信标普 300 指数收益率×75%
＋中信国债指数收益率×25%。
7.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本
准则》 、各项项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券
投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号<年度报告和半年度报告>》 、中国证券投资基金业协会颁布的
《证券投资基金会计核算业务指引》 、 《华商产业升级股票型证券投资基金基金合同》和在财务报
表附注7.4.4所列示的中国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金2014年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2014年 12
月31日的财务状况以及2014 年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
7.4.4 重要会计政策和会计估计
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 17 页 共 36 页
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
财政部于2014年颁布 《企业会计准则第39号——公允价值计量》 、 《企业会计准则第40号——
合营安排》 、 《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》和修订后的《企业会计准则第
2号——长期股权投资》 、 《企业会计准则第 9号——职工薪酬》 、 《企业会计准则第 30 号——财务
报表列报》 、 《企业会计准则第 33 号——合并财务报表》以及《企业会计准则第 37 号——金融工
具列报》 ，要求除《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》自 2014年度财务报表起施行外，其
他准则自2014年7月1日起施行。上述准则对本基金本报告期无重大影响。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
本基金本报告期未发生会计估计变更。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
7.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通
知》 、财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》 、财税[2012]85 号《关于实施上市
公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税
项列示如下：
(1)以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。基金买卖股票、债券的
差价收入不予征收营业税。
(2)对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票的差价收入，股权的股息、红利收入及其
他收入，暂不征收企业所得税。
(3)对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴 20%
的个人所得税。自 2013 年 1 月 1 日起，对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在 1
个月以内(含1个月)的， 其股息红利所得全额计入应纳税所得额； 持股期限在1个月以上至1年(含
1 年)的，暂减按 50%计入应纳税所得额；持股期限超过 1 年的，暂减按 25%计入应纳税所得额。
对基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时
间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按 50%计入应纳税所得额。上述所得
统一适用20%的税率计征个人所得税。
(4)基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 18 页 共 36 页
7.4.7 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
华商基金管理有限公司 基金管理人、基金注册登记机构、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司（“中国建设银行”） 基金托管人、基金代销机构
华龙证券股份有限公司（“华龙证券”） 基金管理人的股东、基金代销机构
中国华电集团财务有限公司 基金管理人的股东
济钢集团有限公司 基金管理人的股东
注：本基金的基金管理人华商基金管理有限公司的股东华龙证券有限责任公司于 2014 年 12 月 9
日变更注册为华龙证券股份有限公司。
7.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
7.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
7.4.8.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2014年1月 1日至2014年12月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
华龙证券 69,065,824.98 1.61% - -
7.4.8.1.2债券交易
本基金本报告期内及上年度可比期间内均未通过关联方交易单元进行债券交易。
7.4.8.1.3债券回购交易
本基金本报告期内及上年度可比期间内均未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
7.4.8.1.4权证交易
本基金本报告期内及上年度可比期间内均未通过关联方交易单元进行权证交易。
7.4.8.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2014年1月1日至2014年12月31日
当期
佣金
占当期佣金总量的比例 期末应付佣金余额
占期末应付佣金总额
的比例
华龙证券 62,877.81 1.61% - -
关联方名称
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 19 页 共 36 页
当期
佣金
占当期佣金总量的比例 期末应付佣金余额
占期末应付佣金总
额的比例(%)
华龙证券 - - - -
注：1.上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费、经
手费和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。债券交易不计佣金。
2.该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服
务。
7.4.8.2 关联方报酬
7.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至 2014年
12 月 31 日
上年度可比期间
2013年1月1日至 2013年
12 月 31 日
当期发生的基金应支付的管理费 3,838,190.66 4,445,694.24
其中：支付销售机构的客户维护费 1,534,509.33 1,760,010.78
注：支付基金管理人华商基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.50%的年
费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 × 1.50% / 当年天数。
7.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至 2014年 12
月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至 2013年
12 月 31 日
当期发生的基金应支付的托管费 639,698.41 740,949.14
注：支付基金托管人中国建设银行的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提，逐
日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 × 0.25% / 当年天数。
7.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金本报告期及上年度可比期间内均未与关联方发生银行间同业市场债券（含回购）交易。
7.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
7.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金本报告期及上年度可比期间内基金管理人没有运用固有资金投资本基金的情况。
7.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 20 页 共 36 页
本基金本报告期末及上年度末除基金管理人之外的其他关联方没有投资本基金的情况。
7.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方
名称
本期
2014年1月1日至2014年12月31日
上年度可比期间
2013年 1月 1日至 2013年 12月 31日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银行 54,476,346.34 270,813.07 15,664,859.93 410,181.76
注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。
7.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期及上年度可比期间内均未参与关联方承销证券的买卖。
7.4.8.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报告期及上年度可比期间内无其他关联交易事项的说明。
7.4.9 期末（ 2014 年12 月31日 ）本基金持有的流通受限证券
7.4.9.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期末未持有因新发/增发而流通受限的证券。
7.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票代码 股票名称 停牌日期 停牌原因
期末估
值单价
复牌日期
复牌开
盘单价
数量
（股）
期末
成本总额
期末估值总额 备注
300252 金信诺 2014 年11 月 11 日 筹划重大事项 43.40 2015年1月28日 46.99 67,000 2,316,990.00 2,907,800.00 -
300324 旋极信息 2014 年10 月 15 日 筹划重大事项 53.84 2015年1月15日 50.00 37,000 1,505,900.00 1,992,080.00 -
600552 方兴科技 2014 年9 月29 日 筹划重大事项 21.88 - - 90,025 1,652,940.07 1,969,747.00 -
300359 全通教育 2014 年9 月22 日 筹划重大事项 88.15 2015年1月28日 96.97 7,000 518,000.00 617,050.00 -
600761 安徽合力 2014 年12 月 26 日 筹划重大事项 15.65 2015 年1 月6 日 16.60 40 591.84 626.00 -
注： 1.本基金截至2014年12 月 31 日止持有以上因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停
牌的股票，该类股票将在所公布事项的重大影响消除后，经交易所批准复牌。
2.本基金持有的“方兴科技”股票自 2014 年 9 月 29 日起因重大资产重组事项停牌，根据中国证
券监督管理委员会公告[2008]38号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》等有关
规定，为合理确定“方兴科技”股票的公允价值，自2014 年11月24日起采用“指数收益法”对
其进行估值。
3. 本基金持有的“旋极信息”股票自 2014 年 10 月 15 日起因重大资产重组事项停牌，根据中国
证券监督管理委员会公告[2008]38 号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》等有华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 21 页 共 36 页
关规定，为合理确定“旋极信息”股票的公允价值，自 2014年11月 24 日起采用“指数收益法”
对其进行估值。
7.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.9.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购余额，因此没有作为抵押的债券。
7.4.9.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报告期末无交易所市场债券正回购余额，因此没有作为抵押的债券。
7.4.10 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1)公允价值
(a)金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最
低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b)持续的以公允价值计量的金融工具
(i)各层次金融工具公允价值
于2014年12月31日， 本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具中属
于第一层次的余额为212,203,456.56 元，属于第二层次的余额为7,487,303.00元，无属于第三
层次的余额(2013年12月31 日：第一层次225,056,745.46 元，第二层次44,737,007.47元，无
第三层次)。
(ii)公允价值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易
不活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期
间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的不可观察输
入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii)第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c)非持续的以公允价值计量的金融工具 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 22 页 共 36 页
于 2014 年12月 31日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2013 年 12 月 31
日：同)。
(d)不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允
价值相差很小。
(2)除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§8 投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例 （%）
1 权益投资 219,690,759.56 78.93
其中：股票 219,690,759.56 78.93
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 56,405,752.20 20.27
7 其他各项资产 2,222,279.45 0.80
8 合计 278,318,791.21 100.00
8.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资产净值比例（%）
A
农、林、牧、渔业 - -
B
采矿业 31,314.92 0.01
C
制造业 63,714,051.29 26.16
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业 297.44 0.00
E
建筑业 5,597,368.00 2.30
F
批发和零售业 34,324,475.61 14.09 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 23 页 共 36 页
G
交通运输、仓储和邮政业 1,306,692.00 0.54
H
住宿和餐饮业 869.40 0.00
I
信息传输、软件和信息技术服务业 24,696,287.62 10.14
J
金融业 30,424,997.90 12.49
K
房地产业 49,035,662.22 20.13
L
租赁和商务服务业 844.16 0.00
M
科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施管理业 3,300,000.00 1.35
O
居民服务、修理和其他服务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和社会工作 - -
R
文化、体育和娱乐业 7,257,899.00 2.98
S
综合 - -
合计 219,690,759.56 90.20
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产净值比例（%）
1 002518 科士达 1,225,772 19,636,867.44 8.06
2 600570 恒生电子 349,437 19,135,170.12 7.86
3 600976 健民集团 679,653 18,602,102.61 7.64
4 000150 宜华健康 895,191 15,594,227.22 6.40
5 600067 冠城大通 1,788,154 14,484,047.40 5.95
6 000797 中国武夷 1,181,337 12,758,439.60 5.24
7 002690 美亚光电 250,200 8,907,120.00 3.66
8 600693 东百集团 960,000 8,601,600.00 3.53
9 300202 聚龙股份 277,652 8,576,670.28 3.52
10 600000 浦发银行 500,000 7,845,000.00 3.22
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于www.hsfund.com网站的年
度报告正文。 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 24 页 共 36 页
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值比例（％）
1 002518 科士达 58,588,169.84 19.62
2 300059 东方财富 47,644,662.76 15.95
3 002031 巨轮股份 35,312,395.19 11.82
4 300178 腾邦国际 32,785,446.05 10.98
5 300291 华录百纳 32,344,837.41 10.83
6 000728 国元证券 29,845,661.53 9.99
7 600138 中青旅 25,775,712.42 8.63
8 600597 光明乳业 25,658,787.24 8.59
9 300144 宋城演艺 25,581,024.68 8.57
10 002292 奥飞动漫 23,419,458.84 7.84
11 600570 恒生电子 21,753,409.78 7.28
12 000797 中国武夷 21,472,576.65 7.19
13 600067 冠城大通 21,330,926.18 7.14
14 000150 宜华地产 20,943,180.98 7.01
15 300058 蓝色光标 20,827,935.34 6.97
16 600976 健民集团 19,360,212.03 6.48
17 002638 勤上光电 19,259,830.31 6.45
18 300274 阳光电源 18,929,501.08 6.34
19 300367 东方网力 17,707,760.39 5.93
20 002540 亚太科技 17,392,983.83 5.82
21 600109 国金证券 16,796,515.92 5.62
22 600340 华夏幸福 16,562,831.18 5.55
23 600206 有研新材 16,160,226.61 5.41
24 300086 康芝药业 16,135,262.27 5.40
25 601668 中国建筑 16,047,684.36 5.37
26 000538 云南白药 16,029,034.82 5.37
27 000001 平安银行 15,878,123.07 5.32
28 002230 科大讯飞 15,853,586.81 5.31
29 601901 方正证券 15,651,964.00 5.24
30 600187 国中水务 15,540,147.00 5.20 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 25 页 共 36 页
31 000997 新 大 陆 14,308,356.44 4.79
32 601988 中国银行 13,796,000.00 4.62
33 601336 新华保险 13,669,269.51 4.58
34 000541 佛山照明 13,279,059.27 4.45
35 000661 长春高新 13,088,655.50 4.38
36 601377 兴业证券 13,061,232.50 4.37
37 002276 万马股份 12,946,227.22 4.34
38 600818 中路股份 12,780,697.97 4.28
39 600196 复星医药 12,604,001.05 4.22
40 600761 安徽合力 12,504,243.78 4.19
41 300339 润和软件 12,401,051.38 4.15
42 601766 中国南车 12,326,771.67 4.13
43 601788 光大证券 11,765,825.00 3.94
44 600894 广日股份 11,383,426.29 3.81
45 600021 上海电力 11,232,234.16 3.76
46 601218 吉鑫科技 11,143,213.00 3.73
47 300238 冠昊生物 10,917,914.27 3.66
48 601688 华泰证券 10,815,051.00 3.62
49 000528 柳
工 10,658,832.26 3.57
50 300077 国民技术 10,497,943.36 3.52
51 600466 迪康药业 10,476,034.30 3.51
52 000887 中鼎股份 10,368,918.00 3.47
53 000651 格力电器 10,225,548.68 3.42
54 300310 宜通世纪 9,998,193.36 3.35
55 000046 泛海控股 9,882,300.00 3.31
56 600879 航天电子 9,865,222.10 3.30
57 600118 中国卫星 9,821,995.79 3.29
58 600151 航天机电 9,771,662.62 3.27
59 000712 锦龙股份 9,671,179.59 3.24
60 000524 东方宾馆 9,560,290.23 3.20
61 600690 青岛海尔 9,538,653.35 3.19
62 600432 吉恩镍业 9,504,362.00 3.18
63 600795 国电电力 9,497,800.00 3.18
64 601390 中国中铁 9,453,509.00 3.17
65 000069 华侨城Ａ 9,399,538.00 3.15
66 600168 武汉控股 9,029,598.93 3.02 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 26 页 共 36 页
67 000750 国海证券 9,016,605.00 3.02
68 000004 国农科技 8,972,355.44 3.00
69 600375 华菱星马 8,891,447.52 2.98
70 601398 工商银行 8,890,000.00 2.98
71 002690 美亚光电 8,803,123.40 2.95
72 601158 重庆水务 8,766,211.17 2.94
73 000930 中粮生化 8,686,611.03 2.91
74 601555 东吴证券 8,648,660.01 2.90
75 600519 贵州茅台 8,609,344.67 2.88
76 600693 东百集团 8,607,746.77 2.88
77 600552 方兴科技 8,313,445.88 2.78
78 600885 宏发股份 8,207,758.96 2.75
79 000671 阳 光 城 8,190,956.00 2.74
80 300005 探路者 8,183,170.00 2.74
81 601700 风范股份 8,111,247.97 2.72
82 600008 首创股份 8,097,702.42 2.71
83 600030 中信证券 8,054,595.50 2.70
84 601288 农业银行 8,032,912.00 2.69
85 000028 国药一致 8,011,433.40 2.68
86 600315 上海家化 7,873,110.34 2.64
87 300162 雷曼光电 7,777,452.66 2.60
88 002666 德联集团 7,692,925.51 2.58
89 300075 数字政通 7,640,046.72 2.56
90 002361 神剑股份 7,631,920.80 2.56
91 600000 浦发银行 7,594,338.00 2.54
92 002007 华兰生物 7,551,807.00 2.53
93 600886 国投电力 7,426,000.00 2.49
94 601601 中国太保 7,390,870.00 2.47
95 300324 旋极信息 7,292,930.70 2.44
96 300137 先河环保 7,183,339.82 2.41
97 600835 上海机电 7,118,966.29 2.38
98 600009 上海机场 7,076,705.00 2.37
99 601318 中国平安 7,075,682.49 2.37
100 002111 威海广泰 7,020,452.65 2.35
101 600525 长园集团 7,008,432.00 2.35
102 002022 科华生物 7,004,029.83 2.35 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 27 页 共 36 页
103 000783 长江证券 6,926,358.51 2.32
104 300253 卫宁软件 6,913,161.75 2.31
105 002535 林州重机 6,898,426.00 2.31
106 002462 嘉事堂 6,871,790.40 2.30
107 002429 兆驰股份 6,791,143.40 2.27
108 600376 首开股份 6,777,493.08 2.27
109 002129 中环股份 6,728,999.65 2.25
110 603456 九洲药业 6,667,318.00 2.23
111 600518 康美药业 6,423,801.73 2.15
112 600050 中国联通 6,240,483.20 2.09
113 300073 当升科技 6,199,869.46 2.08
114 002399 海普瑞 6,182,900.70 2.07
115 601607 上海医药 6,109,005.88 2.05
116 600855 航天长峰 6,059,113.00 2.03
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。
8.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值比例（％）
1 300059 东方财富 75,954,890.44 25.43
2 002518 科士达 40,225,155.55 13.47
3 002031 巨轮股份 39,092,138.26 13.09
4 300178 腾邦国际 31,742,658.94 10.63
5 000728 国元证券 30,857,210.22 10.33
6 002292 奥飞动漫 29,310,211.04 9.81
7 002230 科大讯飞 29,216,930.85 9.78
8 600572 康恩贝 26,685,470.03 8.94
9 300090 盛运股份 26,436,814.20 8.85
10 600570 恒生电子 26,186,728.84 8.77
11 600138 中青旅 26,001,724.22 8.71
12 300144 宋城演艺 25,975,736.92 8.70
13 300291 华录百纳 25,394,821.02 8.50
14 600597 光明乳业 25,110,929.84 8.41
15 002429 兆驰股份 22,213,199.85 7.44
16 300058 蓝色光标 21,188,625.07 7.09
17 600315 上海家化 20,070,889.84 6.72 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 28 页 共 36 页
18 002638 勤上光电 19,934,043.75 6.67
19 600552 方兴科技 19,656,095.40 6.58
20 002535 林州重机 19,459,050.79 6.52
21 300274 阳光电源 18,938,349.55 6.34
22 300367 东方网力 17,937,204.25 6.01
23 600340 华夏幸福 17,508,081.06 5.86
24 600109 国金证券 17,234,065.56 5.77
25 601668 中国建筑 16,749,367.10 5.61
26 600187 国中水务 16,532,080.00 5.54
27 300202 聚龙股份 16,528,124.29 5.53
28 002540 亚太科技 16,308,200.15 5.46
29 300086 康芝药业 16,143,444.46 5.41
30 600206 有研新材 15,870,658.84 5.31
31 000541 佛山照明 15,863,537.42 5.31
32 601901 方正证券 15,822,808.08 5.30
33 000538 云南白药 15,507,032.73 5.19
34 000001 平安银行 15,457,978.52 5.18
35 000997 新 大 陆 14,565,497.29 4.88
36 600791 京能置业 14,239,167.35 4.77
37 601377 兴业证券 13,778,741.88 4.61
38 002173 千足珍珠 13,757,431.42 4.61
39 601766 中国南车 13,450,507.21 4.50
40 600894 广日股份 12,941,656.42 4.33
41 600818 中路股份 12,933,996.51 4.33
42 300238 冠昊生物 12,660,724.03 4.24
43 002276 万马股份 12,643,787.45 4.23
44 600761 安徽合力 12,560,439.00 4.21
45 600196 复星医药 12,471,761.58 4.18
46 601988 中国银行 12,277,164.00 4.11
47 600305 恒顺醋业 12,174,723.48 4.08
48 000652 泰达股份 11,948,772.19 4.00
49 601788 光大证券 11,900,707.05 3.98
50 000528 柳
工 11,379,999.00 3.81
51 000750 国海证券 11,046,052.00 3.70
52 002010 传化股份 10,866,922.21 3.64
53 300077 国民技术 10,717,080.31 3.59
54 600021 上海电力 10,589,218.72 3.55
55 300339 润和软件 10,580,751.08 3.54 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 29 页 共 36 页
56 600118 中国卫星 10,486,252.53 3.51
57 000046 泛海控股 10,429,355.00 3.49
58 600168 武汉控股 10,403,116.00 3.48
59 002249 大洋电机 10,392,683.49 3.48
60 000651 格力电器 10,330,746.90 3.46
61 000887 中鼎股份 10,241,019.00 3.43
62 601218 吉鑫科技 10,205,185.70 3.42
63 601158 重庆水务 10,163,854.20 3.40
64 600795 国电电力 9,911,800.00 3.32
65 000524 东方宾馆 9,906,182.00 3.32
66 600886 国投电力 9,751,297.48 3.27
67 600008 首创股份 9,673,134.12 3.24
68 600879 航天电子 9,440,710.80 3.16
69 300162 雷曼光电 9,413,245.34 3.15
70 300310 宜通世纪 9,408,628.99 3.15
71 601398 工商银行 9,268,000.00 3.10
72 601390 中国中铁 9,068,807.08 3.04
73 000661 长春高新 9,067,720.89 3.04
74 600690 青岛海尔 8,859,921.20 2.97
75 000712 锦龙股份 8,826,469.16 2.96
76 600151 航天机电 8,770,359.58 2.94
77 601555 东吴证券 8,698,629.63 2.91
78 000930 中粮生化 8,661,877.40 2.90
79 600432 吉恩镍业 8,625,559.50 2.89
80 000671 阳 光 城 8,518,883.69 2.85
81 600885 宏发股份 8,491,124.52 2.84
82 000028 国药一致 8,465,808.02 2.83
83 002666 德联集团 8,367,841.60 2.80
84 300005 探路者 8,222,106.15 2.75
85 601288 农业银行 8,110,826.80 2.72
86 002371 七星电子 8,095,802.98 2.71
87 000004 国农科技 7,986,524.00 2.67
88 600375 华菱星马 7,923,582.50 2.65
89 600067 冠城大通 7,900,217.13 2.65
90 002022 科华生物 7,813,376.95 2.62
91 601336 新华保险 7,725,817.04 2.59
92 601700 风范股份 7,647,479.62 2.56
93 300253 卫宁软件 7,645,560.86 2.56 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 30 页 共 36 页
94 300085 银之杰 7,609,404.46 2.55
95 002007 华兰生物 7,311,657.25 2.45
96 600376 首开股份 7,201,936.62 2.41
97 600835 上海机电 7,199,458.24 2.41
98 601601 中国太保 7,181,028.48 2.40
99 601318 中国平安 7,129,866.00 2.39
100 000783 长江证券 7,082,422.59 2.37
101 002361 神剑股份 7,080,456.03 2.37
102 002181 粤 传 媒 7,070,782.38 2.37
103 300137 先河环保 6,982,528.00 2.34
104 600525 长园集团 6,919,388.72 2.32
105 603456 九洲药业 6,878,015.80 2.30
106 000797 中国武夷 6,836,473.13 2.29
107 300075 数字政通 6,809,093.86 2.28
108 000069 华侨城Ａ 6,676,741.62 2.24
109 002129 中环股份 6,545,737.87 2.19
110 600518 康美药业 6,417,431.04 2.15
111 601607 上海医药 6,406,537.40 2.15
112 300073 当升科技 6,350,509.93 2.13
113 002111 威海广泰 6,301,196.59 2.11
114 002399 海普瑞 6,216,172.20 2.08
115 600050 中国联通 6,176,498.98 2.07
116 300098 高新兴 6,150,308.00 2.06
117 300324 旋极信息 6,143,028.26 2.06
118 002321 华英农业 6,137,384.20 2.06
119 601688 华泰证券 6,126,282.91 2.05
120 600466 迪康药业 6,123,620.00 2.05
121 600855 航天长峰 6,109,747.79 2.05
122 600009 上海机场 6,094,579.87 2.04
123 600900 长江电力 6,000,993.88 2.01
124 300087 荃银高科 5,993,388.95 2.01
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 2,090,204,769.39
卖出股票收入（成交）总额 2,201,459,763.70 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 31 页 共 36 页
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明
细
本基金本报告期末未持有债券投资。
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证
券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属
投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明
细
本基金本报告期末未持有权证投资。
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
8.10.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
8.10.2本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括股指期货。 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 32 页 共 36 页
8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
8.11.1本期国债期货投资政策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
8.11.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
8.11.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期未投资国债期货。
8.12 投资组合报告附注
8.12.1 恒生电子 2014 年 1 月 2 日公告称，日前董事会办公室收到本公司控股子公司杭州数米基
金销售有限公司的报告，称其收到浙江证监局【2013】13 号行政监管措施决定书。因违反《证券
投资基金销售管理办法》相关规定，数米公司被责令限期改正。
中国武夷于 2014 年 11 月 14 日收到福建省证监局下达的《关于对中国武夷实业股份有限公
司采取责令改正措施的决定》 (行政监管措施决定书﹝ 2014﹞ 7 号，以下简称《决定》 ) ，就
公司信息披露、公司治理及其他等三方面问题提出整改要求，公司已于2014年12月12日发布针
对上述三个问题的整改报告。
本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份
额持有人利益的行为。除此以外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立
案调查，且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
8.12.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
8.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 230,504.07
2 应收证券清算款 1,697,659.27
3 应收股利 -
4 应收利息 10,423.66
5 应收申购款 283,692.45
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,222,279.45
8.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有债券投资。 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 33 页 共 36 页
8.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
8.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
11,034 22,435.61 0.00 0.00% 247,554,483.54 100.00%
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基金 1,010.20 0.0004%
9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、 基金投资和研究部
门负责人持有本开放式基金
0
本基金基金经理持有本开放式基金
0
§10 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2010 年 6 月 18 日 ）基金份额总额 999,184,191.71
本报告期期初基金份额总额 378,561,988.39 华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 34 页 共 36 页
本报告期基金总申购份额 93,390,619.32
减:本报告期基金总赎回份额 224,398,124.17
本报告期期末基金份额总额 247,554,483.54
注：总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。
§11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
报告期内无基金份额持有人大会决议。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本基金管理人2014年 2月24日发布公告，经华商基金管理有限公司研究决定，陆涛先生、
田明圣先生、梁永强先生担任公司副总经理职务。上述变更事项，由华商基金管理有限公司第三
届董事会第二次会议审议通过，并经中国证券投资基金业协会中基协高备函【2014】4、5、6 号
文核准批复。
本基金托管人 2014 年 2 月 7 日发布任免通知，解聘尹东中国建设银行投资托管业务部总经
理助理职务。本基金托管人 2014 年 11 月 03 日发布公告，聘任赵观甫为中国建设银行投资托管
业务部总经理。
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
11.4 基金投资策略的改变
本报告期无基金投资策略的改变。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）自2010 年6 月 18 日起至今为本基金提供审计
服务，本基金本报告期内应支付给普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）基金审计费用五
万元整。
华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 35 页 共 36 页
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本基金管理人、托管人及其高级管理人员未发生受监管部门稽查或处罚的情形。
11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易单
元数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股票成
交总额的比例
佣金
占当期佣金
总量的比例
华泰证券 1 1,166,557,072.99 27.18% 1,062,030.84 27.18% -
方正证券 1 1,018,183,930.48 23.73% 926,956.60 23.73% -
中金公司 1 873,936,908.84 20.37% 795,632.43 20.37% -
招商证券 1 566,187,483.89 13.19% 515,457.88 13.19% -
浙商证券 1 495,483,262.28 11.55% 451,086.48 11.55% -
国联证券 1 101,891,174.29 2.37% 92,762.34 2.37% -
华龙证券 2 69,065,824.98 1.61% 62,877.81 1.61% -
东方证券 1 - - - - -
中信证券 1 - - - - -
注：选择专用席位的标准和程序：
（1）选择标准
券商经纪人财务状况良好、经营行为规范、风险管理先进、投资风格与基金管理人有互补性、在
最近一年内无重大违规行为。
券商经纪人具有较强的研究能力：能及时、全面、定期向基金管理人提供高质量的关于宏观、行
业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息咨询服务；有很强的行业分析能力，能根据基
金管理人所管理基金的特定要求，提供专门研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力。
券商经纪人能提供最优惠合理的佣金率：与其他券商经纪人相比，该券商经纪人能够提供最优惠、
最合理的佣金率。
（2） 选择程序
基金管理人根据以上标准对不同券商经纪人进行考察、选择和确定，选定的经纪人名单需经风险
管理委员会审批同意。基金管理人与被选择的证券经营机构签订委托协议。基金管理人与被选择
的券商经纪人在签订委托代理协议时，要明确签定协议双方的公司名称、委托代理期限、佣金率、华商产业升级股票 2014 年年度报告摘要
第 36 页 共 36 页
双方的权利义务等，经签章有效。委托代理协议一式三份，协议双方及证券主管机关各留存一份，
基金管理人留存监察稽核部备案，并报中国证监会备案并公告。
11.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 债券回购交易 权证交易
成交
金额
占当期债券成
交总额的比例
成交金额
占当期债券回购
成交总额的比例
成交金额
占当期权证成
交总额的比例
华泰证券 - - 3,944,500,000.00 78.52% - -
方正证券 - - - - - -
中金公司 - - - - - -
招商证券 - - - - - -
浙商证券 - - 1,041,000,000.00 20.72% - -
国联证券 - - 38,000,000.00 0.76% - -
华龙证券 - - - - - -
东方证券 - - - - - -
中信证券 - - - - - -
华商基金管理有限公司
2015年3 月31日
