国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
国 泰 保本 混 合型 证 券投 资 基金
2014 年年 度报告 摘要
2014 年 12 月 31 日
基金管理人：国泰基 金管 理有限公司
基金托管人：招商银 行股 份有限公司
报告送出日期：二〇 一五 年三月三十日国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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§1
重要提示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载资料不 存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确 性和完整性承担个别及连 带的法律责任。本年度报 告已经三分之二以上独
立董事 签字 同意 ，并 由董 事长签 发。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司 根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 3 月 24 日复核 了本 报告 中
的财务指标、净值表现、 利润分配情况、财务会计 报告、投资组合报告等内 容，保证复核内容不存
在虚假 记载 、误 导性 陈述 或者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的过往业绩并 不代表 其未来表现。投资有风险 ，投资者在 作出投资决策 前应仔细阅读本基
金的招 募说 明书 及其 更新 。
本年度 报告 摘要 摘自 年度 报告正 文， 投资 者欲 了解 详细内 容， 应阅 读年 度报 告正文 。
本报告的财务资料经审计 ，普华永道中天会计师事 务所（特殊普通合伙）为 本基金出具了无保
留意见 的审 计报 告， 请投 资者注 意阅 读。
本报告 期 自 2014 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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§2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金简 称 国泰保 本混 合
基金主 代码 020022
交易代 码 020022
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 4 月 19 日
基金管 理人 国泰基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 220,777,789.89 份
基金合 同存 续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 为投 资人 提供 投 资金额 安全 的保 证 ， 并
在此基 础上 力争 基金 资产 的稳定 增值 。
投资策 略
本 基金 采用 恒定 比例 组合保 险（CPPI ，Constant Proportion Portfolio
Insurance ）策略动态调 整基金资 产在股票、债 券及货币市 场工具等投 资
品种间 的配 置比 例， 以实 现保本 和增 值的 目标 。
(1)采用 CPPI 策略 进行 资 产配置
本基金 以恒 定比 例组 合保 险策略 为依 据 ， 动 态调 整 风险资 产和 无风 险资 产
的配置比例,即风险资产部分所能承受的损 失最大不能超过无风险资 产部
分所产 生的 收益 。 无风 险 资产一 般是 指固 定收 益类 资产 ， 风 险资 产一 般是
指股票 等权 益类 资产 。
CPPI 是 国际通行的一种投资组合保 险策略，它主要是通过数 量分析，根
据市场的波动 来调整、修正风险资产的 可放大倍数（风险乘数 ） ，以确保
投资组 合在 一段 时间 以后 的价值 不低 于事 先设 定的 某一目 标价 值 ， 从 而达
到对投 资组 合保 值增 值的 目的 。 在 风险 资产 可放 大 倍数的 管理 上 ， 基 金管
理人的 金融 工程 小组 在定 量分析 的基 础上 ， 根据 CPPI 数 理机 制、 历史 模
拟和目 前市 场状 况定 期出 具保本 基金 资产 配置 建议 报告 ， 给 出放 大倍 数的
合理上 限的 建议 ， 供基 金 管理人 投资 决策 委员 会和 基金经 理作 为基 金资 产国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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配置的 参考 。
(2)股 票投 资策 略
本基金 注重 对股 市趋 势的 研究 ， 根 据 CPPI 策 略， 控 制股票 市场 下跌 风险 ，
分享股 票市 场成 长收 益。
本基金 的股 票投 资以 价值 选股、 组合 投资 为原 则， 通 过选择 高流 动性 股票 ，
保证组 合的 高流 动性 ； 通 过选择 具有 高安 全边 际的 股票 ， 保 证组 合的 收益
性；通 过分 散投 资、 组合 投资， 降低 个股 风险 与集 中性风 险。
在投资 组合 的构 建过 程中 ， 本 基金 依托 公司 的三 级 股票池 ， 采用 定量 分析
与定性 分析 相结 合的 方法 ， 构 建基 金的 股票 投资 组 合， 通过 组合 管理 有效
规避个 股的 非系 统性 风险 ， 通 过分 散化 投资 增加 风 险组合 的流 动性 ， 增加
股市大 幅波 动时 的变 现能 力。
1)三级 股票 池建 立
以市盈 率、 市净 率、 现 金 流 量、 净利 润及 净利 润增 长率等 基本 面指 标为 标
准，在 上市 公司 中遴 选个 股，构 建一 级股 票池 ；
在一级 股票 池的 基础 上， 综合考 虑以 下指 标构 建二 级股票 池：
A：主 业清晰，在产品、技术、营销、营运 、成本控制等方面具有较 强竞
争优势 ，销 售收 入或 利润 超过行 业平 均水 平；
B：具 有较 强或 可预 期的 盈 利增长 前景 ；
C：盈 利质 量较 高， 经营 性 现金流 加上 投资 收益 超过 净利润 ；
D：较 好的 公司 治理 结构 ， 财务报 表和 信息 披露 较为 透明、 规范 ；
在二级 股票 池的 基础 上， 采用实 地调 研等 方式 ， 选 取主业 清晰 ， 具 有持 续
的核心 竞争 力 ， 管 理透 明 度较高 ， 流动 性好 且估 值 具有高 安全 边际 的个 股
构建核 心股 票池 （三 级股 票池） 。
估值分 析主 要运 用国 际化 视野， 采用 专业 的估 值模 型 ， 合理 使用 估值 指标 ，
选择其 中价 值被 低估 的公 司。具 体采 用的 方法 包括 市盈率 法、 市净 率法 、
市销率 、PEG 、EV/EBITDA 、股息 贴现 模型 等。
2)投资 组合 建立 和调 整
本基金 将在 核心 股票 池中 选择个 股 ， 建 立买 入和 卖 出股票 名单 ， 并选 择合
理时机 ， 稳 步建 立和 调整 投资组 合。 在投 资组 合管 理过程 中， 本基 金还 将
注重投 资对 象的 交 易 活跃 程度， 以保 证整 体组 合具 有良好 的流 动性 。 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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(3)债 券投 资策 略
1）基 本持有久期与保本期相匹配的债券， 主要按买入并持有方式操 作以
保证债 券组 合收 益的 稳定 性， 尽 可能 地控 制利 率、 收 益率曲 线等 各种 风险 。
2）综 合考虑收益性、流动性和风险性，进 行积极投资。积极性策略 主要
包括根 据利 率预 测调 整组 合久期 、 选择 低估 值债 券 进行投 资 、 把 握市 场上
的无风 险套 利机 会， 利用 杠杆原 理以 及各 种衍 生工 具， 增 加盈 利性、 控制
风险等 等， 以争 取获 得适 当的超 额收 益， 提高 整体 组合收 益率 。
3）利 用银行间市场和交易所市场现券存量 进行国债回购所得的资金 积极
参与新 股申 购和 配售 ，以 获得股 票一 级市 场可 能的 投资回 报。
(4)权 证投 资策 略
本 基 金 在 进 行 权 证 投 资 时, 将 通 过 对 权 证 标 的 证 券 基 本 面 的 研 究, 结 合 权
证定价模型寻 求其合理估值水平, 并积极利用正股和权证之间的不同 组合
来套取 无风 险收 益。
本基金管理人 将充分考虑权证资产的收 益性、流动性及风险性特征,通过
资产配 置、 品种 与类 属选 择,谨 慎进 行投 资, 追 求较 稳定的 当期 收益 。
(5)股 指期 货交 易策 略
本基金 管理 人将 充分 考虑 股指期 货的 收益 性 、 流 动 性及风 险特 征 ， 通 过资
产配置 、品 种选 择， 谨慎 进行投 资， 以降 低投 资组 合的整 体风 险。
A：套 保时 机 选 择策 略
根据本 基金 对经 济周 期运 行不同 阶段 的预 测和 对市 场情绪 、 估值 指标 的跟
踪分析 ， 决定 是否 对投 资 组合进 行套 期保 值以 及套 期保值 的现 货标 的及 其
比例。
B：期 货合 约选 择和 头寸 选 择策略
在套期 保值 的现 货标 的确 认之后 ， 根据 期货 合约 的 基差水 平 、 流 动性 等因
素选择 合适 的期 货合 约 ； 运用多 种量 化模 型计 算套 期保值 所需 的期 货合 约
头寸； 对套 期保 值的 现货 标的 Beta 值 进行 动态 的 跟踪， 动态 的调 整套 期
保值的 期货 头寸 。
C：展 期策 略
当套期 保值 的时 间较 长时 ， 需要 对期 货合 约进 行展 期。 理 论上， 不同 交割
时间的 期货 合约 价差 是一 个确定 值； 现实 中， 价 差 是不断 波动 的。 本基 金国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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将动态 的跟 踪不 同交 割时 间的期 货合 约的 价差 ， 选 择合适 的交 易时 机进 行
展仓。
D：保 证金 管理
本基金 将根 据套 期保 值的 时间 、 现 货标 的的 波动 性 动态地 计算 所需 的结 算
准备金 ，避 免因 保证 金不 足被迫 平仓 导致 的套 保失 败。
E: 流 动性 管理 策略
利用股 指期 货的 现货 替代 功能和 其金 融衍 生品 交易 成本低 廉的 特点 ， 可以
作为管 理现 货流 动性 风险 的工具 ， 降低 现货 市场 流 动性不 足导 致的 交易 成
本过高 的风 险 。 在 基金 建 仓期或 面临 大规 模赎 回时 ， 大 规模 的股 票现 货买
进或卖 出交 易会 造成 市场 的剧烈 动荡 产生 较大 的冲 击成本 ， 此时 基金 管理
人将考 虑运 用 股 指期 货来 化解冲 击成 本的 风险 。
业绩比 较基 准 保本期 开始 时 3 年期 银行 定期存 款税 后收 益率
风险收 益特 征 本基金 为保 本基 金， 属于 证券投 资基 金中 的低 风险 品种。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 国泰基 金管 理有 限公 司 招商银 行股 份有 限公 司
信息披露
负责人
姓名 林海中 张燕
联系电 话 021-31081600 转 0755-83199084
电子邮 箱 xinxipilu@gtfund.com yan_zhang@cmbchina.com
客户服 务电 话
（021 ）31089000 ，
400-888-8688
95555
传真 021-31081800 0755-83195201
2.4 信息披露方式
登 载 基 金 年 度 报 告 摘 要 的 管 理 人 互 联
网网址
http://www.gtfund.com
基金年 度报 告备 置地 点 上海市 虹口 区公 平 路 18 号 8 号 楼嘉 昱大 厦 16 层-19 层
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§3 主要财务指标、基金 净值表现及利润分配 情况
3.1 主要会计数据和财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数据和指标 2014 年 2013 年 2012 年
本期已 实现 收益 63,827,218.51 109,065,287.04 26,099,282.82
本期利 润 76,789,142.82 73,540,618.13 122,956,329.51
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.1492 0.0520 0.0600
本期基 金份 额净 值增 长率 15.72% 4.26% 5.95%
3.1.2 期末数据和指标 2014 年末 2013 年末 2012 年末
期末可 供分 配基 金份 额利 润 0.2023 0.0762 0.0164
期末基 金资 产净 值 246,247,199.42 1,245,851,520.26 1,784,831,453.53
期末基 金份 额净 值 1.115 1.076 1.032
注： （1 ） 本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其 他收 入 （ 不含 公允价 值变 动收 益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
（2） 所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于
所列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长 率及其与同期业绩比 较基 准收益率的比较
阶段
份额净 值增
长率①
份额净 值增
长率标 准差
②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 5.79% 0.68% 1.07% 0.00% 4.72% 0.68%
过去六 个月 9.21% 0.51% 2.14% 0.00% 7.07% 0.51%
过去一 年 15.72% 0.38% 4.43% 0.00% 11.29% 0.38%
过去三 年 27.83% 0.25% 13.93% 0.00% 13.90% 0.25%
自基金 合同 生
效起至 今
24.51% 0.24% 17.28% 0.00% 7.23% 0.24%
3.2.2 自基金合同生效以 来基金份额累计净值增长 率变动及其与同期业绩比 较基准收益率变动的比
较
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份额累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率的 历史 走势对 比图
(2011 年 4 月 19 日 至 2014 年 12 月 31 日)
注：本 基金 的合 同生 效日 为 2011 年4 月19 日 。本 基金在 六个 月建 仓期 结束 时，各 项资 产配 置比 例
符合合 同约 定。
3.2.3 自基金合同生效以 来 基金每年净值增长 率及 其与同期业绩比较基 准收 益率的比较
国泰保 本混 合型 证券 投资 基金
自基金 合同 生效 以来 基金 净值增 长率 与业 绩比 较基 准收益 率的 对比 图 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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注： （1 ）2011 年计 算期 间为本 基金 的合 同生 效 日2011 年 4 月 19 日至2011 年 12 月 31 日 ， 未 按整
个自然 年度 进行 折算 ；
（2） 本基 金在 六个 月建 仓 期结束 时， 各项 资产 配置 比例符 合合 同约 定。
§4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1基金管理人及其管理 基金的经验
国泰基 金管 理有 限公 司成 立于 1998 年 3 月 5 日， 是 经中国 证监 会证 监基 字[1998]5 号文 批准 的
首批规 范的 全国 性基 金管 理公司 之一 。公 司注 册资 本为 1.1 亿元 人民 币， 公 司注册 地为 上海 ，并 在
北京和 深圳 设有 分公 司。
截至 2014 年 12 月 31 日， 本基金 管理 人共 管理 49 只 开放式 证券 投资 基金 ：国 泰金鹰 增长 证券
投资基 金、 国泰 金龙 系列 证券投 资基 金 （ 包括2 只 子基金 ， 分 别为 国泰 金龙 行业精 选证 券投 资基 金、
国泰金 龙债 券证 券投 资基 金） 、 国泰 金马 稳健 回报 证 券投资 基金 、 国 泰货 币市 场证券 投资 基金 、 国 泰
金鹿保本增值混合证券投 资基金、国泰金鹏蓝筹价 值混合型证券投资基金、 国泰金鼎价值精选混合
型证券 投资 基金 （由 金鼎 证券投 资基 金转 型而 来） 、 国泰金 牛创 新成 长股 票型 证券投 资基 金、 国泰 沪
深300 指数 证券 投资 基金 （由国 泰金 象保本 增值 混 合证券 投资 基金 转型 而来 ） 、 国泰 双利 债券证 券投
资基金、国泰区位优势股 票型证券投资基金、国泰 中小盘成长股票型证券投 资基金（LOF ） （由金盛国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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证券投 资基 金转 型而 来） 、 国泰纳 斯达 克100 指 数证 券投资 基金 、 国泰 价值 经 典股票 型证 券投 资基 金
（LOF ） 、上 证 180 金 融交 易型开 放式 指数 证券 投资 基金、 国泰 上证 180 金融 交易型 开放 式指 数证 券
投资基金联接基金、 国泰 保本混合型证券投资基金 、国泰事件驱动策略股票 型证券投资基金、国泰
信用互 利分 级债 券型 证券 投资基 金、 中小 板 300 成 长交易 型开 放式 指数 证券 投资基 金、 国泰 中小 板
300 成长交易型开放式指 数证券投资基金联接基金 、国泰成长优选股票型证 券投资基金、国泰大宗
商品配 置证 券投 资基 金(LOF) 、 国泰信 用债 券型 证券 投资基 金、 国泰 现金 管理 货币市 场基 金、 国泰 金
泰平衡 混合 型证 券投 资基 金 （由 金泰 证券投 资基 金 转型而 来） 、 国泰 民安 增利 债券型 发起 式证 券投 资
基金、国泰国证房地产行 业指数分级证券投资基金 、国泰估值优势股票型证 券投资基金（LOF）（ 由
国泰估 值优 势可 分离 交易 股票型 证券 投资 基金 封闭 期届满 转换 而来 ） 、 上证5 年期国 债交 易型 开放 式
指数证 券投 资基 金、 国泰 上证 5 年 期国 债交 易型 开 放式指 数证 券投 资基 金联 接基金 、纳 斯达 克 100
交易型开放式指数证券投 资基金、国泰中国企业境 外高收益债券型证券投资 基金、国泰黄金交易型
开放式证券投资基金、国 泰美国房地产开发股票型 证券投资基金、国泰目标 收益保本混合型证券投
资基金、国泰国证医药卫 生行业指数分级证券投资 基金、国泰淘金互联网债 券型证券投资基金、国
泰聚信价值优势灵活配置 混合型证券投资基金、国 泰民益灵活配置混合型证 券投资基金 （LOF ） 、国
泰国策驱动灵活配置混合 型证券投资基金、国泰浓 益灵活配置混合型证券投 资基金、国泰安康养老
定期支付混合型证券投资 基金、国泰结构转型灵活 配置混合型证券投资基金 、国泰金鑫股票型证券
投资基 金 （ 由金 鑫证 券投 资基金 转型 而来 ） 、 国泰 新 经济灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金、 国泰 国证 食
品饮料 行业 指数 分级 证券 投资基 金、 国泰 创利 债券 型证券 投资 基金 （由 国泰 6 个月 短期 理财债 券 型
证券投 资基 金转 型而 来） 。 另外， 本基 金管 理人 于 2004 年获 得全 国社 会保 障基 金理事 会社 保基 金资
产管理 人资 格， 目前 受托 管理全 国社 保基 金多 个投 资组合 。2007 年11 月 19 日， 本 基金 管理 人获 得
企业年 金投 资管 理人 资格 。2008 年 2 月 14 日， 本 基金管 理人 成为 首批 获准 开展特 定客 户资 产管 理
业务 （ 专户 理财） 的基 金公 司之一 ， 并 于3 月24 日 经中 国证监 会批 准获 得合 格境 内机构 投资 者 （QDII ）
资格，成为目前业内少数 拥有 “全牌照”的基金公 司之一，囊括了公募基金 、社保、年金、专户理
财和QDII 等管 理业 务资 格 。
4.1.2基金经理（或基金经 理小组）及基金经理 助理 的简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助
理）期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
贾成东 本基金 的基 金 2014-06-2 - 7 年 硕士研 究生 。2008 年 2 月 加入国国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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经理、 国泰 金
马稳健 混合 、
国泰国 证医 药
卫生行 业指 数
分级、 国泰 国
证食品 饮料 行
业指数 分级 的
基金经 理
4 泰基金 管理 有限 公司 ， 历 任量化 、
宏观 、 策 略 、 煤 炭及 银行 研究员 ，
2012 年2 月至2014 年3 月 任研究
部总监 助理 ， 2013 年11 月 起任国
泰 金 马 稳 健 回 报 证 券 投 资 基 金 的
基金经 理，2014 年 6 月起 任国泰
国 证 医 药 卫 生 行 业 指 数 分 级 证 券
投 资 基 金 和 国 泰 保 本 混 合 型 证 券
投资基 金的 基金 经理 ，2014 年10
月 起 任 国 泰 国 证 食 品 饮 料 行 业 指
数 分 级 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理。
姜南林
本基金 的基 金
经理、 国泰 货
币市场 、国 泰
创利债 券（ 原
国泰6 个月 短
期理财 债券 ） 、
国泰现 金管 理
货币、 国泰 金
鹿保本 混合 、
国泰目 标收 益
保本混 合、 国
泰淘金 互联 网
的基金 经理
2013-09-2
5
- 7 年
硕士研 究生 。2008 年6 月至 2009
年 6 月在天 相投 资顾 问有 限公司
担 任 宏 观 经 济 和 债 券 分 析 师 ，
2009 年6 月至2012 年8 月 在农银
人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 （ 原 嘉 禾
人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司 ） 工 作 ，
先 后 担 任 宏 观 及 债 券 研 究 员 、 固
定收益 投资 经理 。2012 年 8 月加
入 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司 ，2012
年12 月 起担 任国 泰货 币市 场证券
投 资 基 金 及 国 泰 现 金 管 理 货 币 市
场基金 的基 金经 理，2013 年 3 月
至 2014 年 12 月 30 日 兼任 国泰 6
个 月 短 期 理 财 债 券 型 证 券 投 资 基
金的基 金经 理，2013 年 9 月起兼
任 国 泰 保 本 混 合 型 证 券 投 资 基
金 、 国 泰 金 鹿 保 本 增 值 混 合 证 券
投 资 基 金 、 国 泰 目 标 收 益 保 本 混
合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，
2013 年11 月 起任 国泰 淘金 互联网
债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理，2014 年 12 月 31 日起 兼任国
泰 创 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金 （ 原
国泰 6 个月 短期 理财 债券 型证券
投资基 金） 的基 金经 理。
邱晓华
本基金 的基 金
经理、 国泰 金
鹿保本 混合 、
国泰目 标收 益
保本混 合、 国
泰安康 养老 定
期支付 混合 、
国泰大 宗商 品
2011-04-1
9
2014-06-2
4
14 年
硕 士 研 究 生 。 曾 任 职 于 新 华 通 讯
社 、 北 京 首 都 国 际 投 资 管 理 有 限
公司、 银河 证券 。2007 年 4 月加
入 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任
行业研 究员 、 基金 经理 助 理。 2011
年4 月至2014 年6 月 任国 泰保本
混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理；2011 年 6 月 起兼 任国 泰金鹿国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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（QDII-LOF)
的基金 经理
保 本 增 值 混 合 证 券 投 资 基 金 的 基
金经理 ；2013 年 8 月 起兼 任国泰
目 标 收 益 保 本 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金 的基 金经 理；2014 年 5 月
起 兼 任 国 泰 安 康 养 老 定 期 支 付 混
合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ；
2014 年11 月 起兼 任国 泰大 宗商品
配 置 证 券 投 资 基 金(LOF) 的基金
经理。
注：1、 此处 的任 职日 期和 离任日 期均 指公 司决 定生 效之日 ， 首 任基 金经 理， 任职日 期为 基金 合同 生
效日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券法 》 、 《 证券投资基金法 》 、 《 基金 管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法 律法规的规定，严格遵守 基金合同和招募说明书约 定，本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投 资人合法权益等原则管理 和运用基金资产，在控制 风险的基础上为持有人
谋求最大利益。本报告期 内，本基金运作合法合规 ，未发生损害基金份额持 有人利益的行为，未发
生内幕交易、操纵市场和 不当关联交易及其他违规 行为，信息披露及时、准 确、完整，本基金与本
基金管理人所管理的其他 基金资产、投资组合与公 司资产之间严格分开、公 平对待，基金管理 小组
保持独立运作，并通过科 学决策、规范运作、精心 管理和健全内控体系，有 效保障投资人的合法权
益。
4.3 管理人对报告期内公 平交易情况的专项说 明
4.3.1公平交易制度和控制 方法
本基金 管理 人根 据相 关法 规要求 ， 制 定了 《公 平交 易管理 制度 》 ， 制度 规范 了 公司各 部门 相关 岗
位职责 ， 适 用于 公司 所有 投资品 种的 一级 市场 申购 、 二级 市场 交易 等所 有投 资管理 活动 ， 包 括授 权、
研究分析、投资决策、交 易执行、业绩评估等投资 管理活动相关的各个环节 ，旨在规范交易行为，
严禁利 益输 送， 保证 公平 交易， 保护 投资 者合 法权 益。
（一）公司投资和研究部 门 不断完善研究方法和投 资决策流程，提高投资决 策的科学性和客观
性，确 保各 投资 组合 享有 公平的 投资 决策 机会 ，建 立公平 交易 的制 度环 境。
（二）公司制定投资授权 机制，明确各投资决策主 体的职责和权限划分，合 理确定各投资组合
经理的 投资 权限 ，超 过投 资权限 的操 作需 要经 过严 格的审 批程 序。 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
第 13 页共 39 页
（三）公司对各投资组合 信息进行有效的保密管理 ，不同投资组合经理之间 的重大非公开投资
信息相 互隔 离。
（四）公司实行集中交易 制度，严格隔离投资管理 职能与交易执行职能，确 保各投资组合享有
公平的 交易 执行 机会 。并 在交易 执行 中对 公平 交易 进行实 时监 控。
（五 ）公司严格控制不同 投资组合之间的同日反向 交易，严格禁止可能导致 不公平交易和利益
输送的 同日 反向 交易 。
（六 ） 公 司相 关部 门定 期对 管理的 不同 投资 组合 的整 体收益 率差 异 、 分 投资 类别 的收益 率差 异 、
不同时 间窗 下同 向交 易和 反向交 易的 交易 价差 等进 行分析 ，并 评估 是否 符合 公平交 易原 则。
（七）公司相关部门建立 有效的异常交易行为日常 监控和分析评估制度，对 交易过程进行定期
检查， 并将 检查 结果 定期 向公司 风险 管理 委员 会汇 报。
4.3.2公平交易制度的执行 情况
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券投资基 金管理公司公平交易制度 指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风 险控制制度和流程，对各 环节的投资风险和管理风 险进行有效控制，确保
公平对 待所 管理 的所 有基 金和投 资组 合， 切实 防范 利益输 送行 为。
（一） 本基 金管 理人 所管 理的基 金或 组合 间同 向交 易价差 分析
根据证监会公平交易指导 意见，我们计算了公司旗 下基金、组合同日同向交 易纪录配对。通过
对这些 配对 的交 易价 差分 析， 我 们发 现有 效配 对溢 价率均 值大 部分 在 1% 数 量 级及以 下， 且大 部分 溢
价率均 值通 过95% 置 信度 下等 于 0 的t 检 验。
（二） 扩展 时间 窗口 下的 价差分 析
本基金 管理 人选 取 T=3 和 T=5 作 为扩 展时 间窗 口， 将基金 或组 合交 易情 况分 别在这 两个 时间 窗
口内作平均，并以此为依 据，进行基金或组合间在 扩展时间窗口中的同向交 易价差分析。对于有足
够多观 测样 本的 基金 配对 （样本 数 ≥ 30 ） ，溢 价率 均 值大部 分 在1% 数量 级及 以 下。
（三） 基金 或组 合间 模拟 溢价金 额分 析
对于不 能通 过溢 价率 均值 为零的 t 检验 的基 金组 合 配对、 对于 在时 间窗 口中 溢价率 均值 过大 的
基金组合配对，已要求基 金经理对价差作出了解释 ，根据基金经理解释公司 旗下基金或组合间没有
可能导 致不 公平 交易 和利 益输 送 的行 为。
4.3.3异常交易行为的专项 说明
本报告期内，本基金与本 基金管理人所管理的其他 投资组合未发生大额同日 反向交易。本报告国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
第 14 页共 39 页
期内， 未发 现本 基金 有可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 。
4.4 管理人对报告期内基 金的投资策略和业绩 表现 的说明
4.4.1 报告期内基金投资 策略和运作分析
在国内经济 “新常态 ”的 背景下，宏观经济政策以 促进经济结构调整为主要 任务，经济领先指
标震荡 反复 ， 多 数同 步指 标 屡创新 低， 滞后 指标 低位 徘 徊。 2014 年GDP 按 季度 当季 同比分 别为 ： 7.4% 、
7.5%、7.3% 、7.3% ；2014 年 CPI 按月 当月 同比 在1.4%-2.5% 之 间波 动。
2014 年， 中 国央 行运 用多 种货币 政策 工具 稳定 货币 市场预 期、 保持 相对 宽松 的流动 性， 以降 低
实体经济融资成本为主要 目标。再加上以银行理财 资金为代表的债券配置需 求，以及对软预算约束
主体融 资行 为的 监管 加强 使得融 资需 求相 对放 缓，5 月、10 月份 债券 收益 率 加速下 台阶 ，债 券市 场
演绎大 牛行 情。 信用 事件 频发， 但均 有惊 无险；12 月8 日 中证 登关 于交 易所 企业债 质押 回购 新规 使
得投资 人担 心去 杠杆 的流 动性风 险 ， 部 分机 构投 资人 清仓赎 回债 券型 基金 引发 信用债 市场 剧烈 调整 ，
叠加新 股申 购和 年底 资金 面相对 紧张 的市 场环 境， 短短 2 周 时间 回吐 债券 价 格全年 的大 多数 涨幅 。
全年 A 股 行情 整体 出现 较 大幅度 上涨 。特 别是 央行 通过降 息给 投资 者带 来了 充足的 信心 ，本 基金 以
较高的仓位应对了股票市 场的上涨，股票投资精选 个券，固定收益组合以优 质产业债为底仓，兼配
部分短 融管 理流 动性 ，为 持有人 获取 稳定 的收 益， 期间基 金净 值上 涨15.72% 。
4.4.2 报告期内基金的业 绩表现
本基 金2014 年 度的 净值 增 长率 为 15.72% ，同 期业 绩 比较基 准 为 4.43% 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
预计中 国政 府将 下 调 2015 年 经济增 长目 标 至 7% 左 右，后 续影 响国 内经 济形 势的因 素集 中于 房
地产市场，我们坚持认为 稳定房地产市场的政策工 具储备较多，经济快速下 跌的概率很小。海外市
场波动是国内经济政策制 定面临的最大不确定性因 素。在经济 “新常态” 的 背景下，货币政策立场
坚持松紧适度，预计将继 续运用多种货币政策工具 ，按照调控 “短端利率走 廊、中期政策利率 ”的
传导机制，不排除全面降 准和再次降息，实现金融 支持实体经济脆弱部门的 政策目标；财政政策方
面较为 积极 ，并 推进 财税 体制改 革。
展望2015 年， 预 计股 票市 场仍将 会有 一定 幅度 的上 涨， 一 方面 经过市 场对 政 策仍然 抱有 美好 预
期对股 票市 场有 利； 另一 方面 ， 充足 的流 动性 有望 对A 股 市场 形成 支撑 。 预 计2015 年 债券 市场 多 空
因素交织，不同阶段主导 因素不同。上半年，考虑 经济同步指标暂未企稳， 通胀水平低位震荡，为国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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基准债券收益率下行提供 基本面支撑；与此同时， 新股申购、季节性资金需 求、海外市场货币政策
动态等因素使得货币市场 波动预期较大，综合而言 预计中长期利率债收益率 震荡下行；信用债市场
方面关 注二 季度 信用 债到 期高峰 偿还 、 产能 过剩 行业 资金链 断裂 引起 的违 约担 忧对信 用利 差的 冲击 ，
规避低等级债券。下半年 ，预计经济企稳、通胀回 升，加上地方债放量、公 司债扩容等，预计债券
收益率 将逐 步上 行 ， 全 年 而言 ， 债 券类 资产 价差 部 分或为 负收 益 。2015 年 ， 在规范 管理 地方 政府 性
债务的 背景 下， 城投 债市 场将出 现分 化。
在进入第二个保本期后， 本基金将继续保持低风险 的权益投资风格，保持前 期的投资策略；固
定收益投资操作方面，在 跟踪经济增长、通胀、货 币政策操作和资金价格的 基础上，以中高等级城
投债（ 含中 票） 和短 融为 主，精 选产 业债 ，组 合久 期控制 在 3 年 以内 ，并 配 合新股 申购 管理 好流 动
性，争 取基 金资 产净 值稳 定增长 。
4.6 管理人对报告期内基 金估值程序等事项的 说明
本基金管理人按照相关法 律法规规定，设有估值委 员会，并制定了相关制度 及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关 工作的评估、决策、执行 和监督，确保基金估值的 公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管 银行进行复核。公司估值 委员会由主管运营副总经 理负责，成员包括基金
核算、风险管理、行业研 究方面业务骨干，均具有 丰富的行业分析、会计核 算等证券基金行业从业
经验及专业能力。基金经 理如认为估值有被歪曲或 有失公允的情况，可向估 值委员会报告并提出相
关意见 和建 议。 各方 不存 在任何 重大 利益 冲 突 ，一 切以投 资者 利益 最大 化为 最高准 则。
4.7 管理人对报告期内基 金利润分配情况的说 明
截止本报告期末，根据本 基金基金合同和相关法律 法规的规定，本基金无应 分配但尚未实施的
利润。
§5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声明
托管人声明，在本报告期 内，基金托管人 ——招商 银行股份有限公司不存在 任何损害基金份额
持有人利益的行为，严格 遵守了《中华人民共和国 证券投资基金法》及其他 有关法律法规、基金合
同，完 全尽 职尽 责地 履行 了应尽 的义 务。
国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规守 信、 净值计算、 利润分配 等情 况的说明
本报告期内基金管理人在 投资运作、基金资产净值 的计算、利润分配、基金 份额申购赎回价格
的计算、基金费用开支等 问题上，不存在任何损害 基金份额持有人利益的行 为，严格遵守了《中华
人民共 和国 证券 投资 基金 法》 等有 关法 律法 规 ， 在 各 重要方 面的 运作 严格 按照 基金合 同的 规定 进 行 。
5.3 托管人对本年度报告 中财务信息等内容的 真实 、准确和完整发表意 见
本年度报告中财务指标、 净值表现、财务会计报告 、利润分配、投资组合报 告等内容真实、准
确和完 整， 不存 在虚 假记 载、误 导性 陈述 或者 重大 遗漏。
§6
审计报告
本报告期的财务会计报告 经 普华永道中天会计师事 务所（特殊普通合伙） 审 计，注册会计师签
字出具了无保留意见的审 计报告。投资者可通过登 载于本管理人网站的年度 报告正文查看审计报告
全文。
§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主 体： 国泰 保本 混合 型证券 投资 基金
报告截 止日 ：2014 年12 月31 日
单位： 人民 币元
资产
本期末
2014 年 12 月 31 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
资 产： - -
银行存 款 223,702.38 22,890,473.82
结算备 付金 4,744,274.27 43,466,206.85
存出保 证金 3,369,717.74 4,261,600.69
交易性 金融 资产 209,912,603.49 1,136,679,701.73
其中： 股票 投资 53,888,403.49 114,095,582.43
基金投 资 - -
债券投 资 156,024,200.00 1,022,584,119.30 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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资产支 持证 券投 资 - -
贵金属 投资 - -
衍生金 融资 产 - -
买入返 售金 融资 产 24,250,236.38 -
应收证 券清 算款 880,106.91 10,040,960.16
应收利 息 4,730,261.69 34,766,438.00
应收股 利 - -
应收申 购款 41,577.47 -
递延所 得税 资产 - -
其他资 产 - -
资产总计 248,152,480.33 1,252,105,381.25
负债和所有者权益
本期末
2014 年 12 月 31 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
负 债： - -
短期借 款 - -
交易性 金融 负债 - -
衍生金 融负 债 - -
卖出回 购金 融资 产款 - -
应付证 券清 算款 - -
应付赎 回款 1,191,915.96 4,342,978.49
应付管 理人 报酬 261,771.09 1,292,058.89
应付托 管费 43,628.54 215,343.11
应付销 售服 务费 - -
应付交 易费 用 315,546.45 225,206.14
应交税 费 - 45,057.50
应付利 息 - -
应付利 润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负 债 92,418.87 133,216.86 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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负债合计 1,905,280.91 6,253,860.99
所有者权益： - -
实收基 金 197,702,575.86 1,157,611,897.52
未分配 利润 48,544,623.56 88,239,622.74
所有者权益合计 246,247,199.42 1,245,851,520.26
负债和所有者权益总 计 248,152,480.33 1,252,105,381.25
注：报 告截 止 日2014 年12 月 31 日 ，基 金份 额净 值1.115 元， 基金 份额 总额220,777,789.89 份。
7.2 利润表
会计主 体： 国泰 保本 混合 型证券 投资 基金
本报告 期：2014 年1 月1 日 至2014 年12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2014 年1 月1 日 至 2014
年12 月31 日
上年度可比期间
2013 年1 月1 日至 2013 年
12 月 31 日
一、收入 86,716,837.78 99,887,770.72
1.利息 收入 28,365,895.70 68,271,571.04
其中： 存款 利息 收入 641,712.79 639,732.67
债券利 息收 入 24,906,035.36 62,261,170.21
资产支 持证 券利 息收 入 - -
买入返 售金 融资 产收 入 2,814,756.67 5,370,668.14
其他利 息收 入 3,390.88 0.02
2.投资 收益 （损 失以 “- ” 填列） 45,051,580.67 65,274,417.53
其中： 股票 投资 收益 49,305,915.26 31,062,099.28
基金投 资收 益 - -
债券投 资收 益 -3,218,257.43 24,689,766.44
资产支 持证 券投 资收 益 - -
贵金属 投资 收益 - -
衍生工 具收 益 -1,957,160.00 8,162,240.00 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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股利收 益 921,082.84 1,360,311.81
3.公允 价值 变动 收益 （损 失以 “-”号
填列）
12,961,924.31 -35,524,668.91
4.汇兑 收益 （损 失以 “－ ”号填 列） - -
5.其他 收入 （损 失以 “- ” 号填列 ） 337,437.10 1,866,451.06
减：二、费用 9,927,694.96 26,347,152.59
1．管 理人 报酬 6,540,040.59 18,268,469.16
2．托 管费 1,090,006.78 3,044,744.76
3．销 售服 务费 - -
4．交 易费 用 1,849,845.27 4,161,448.33
5．利 息支 出 85,944.34 494,499.61
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出 85,944.34 494,499.61
6．其 他费 用 361,857.98 377,990.73
三、 利润总额 （亏损总 额 以 “-” 号 填
列）
76,789,142.82 73,540,618.13
减：所 得税 费用 - -
四、净利润（净亏损 以“- ”号填列） 76,789,142.82 73,540,618.13
7.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 国泰 保本 混合 型证券 投资 基金
本报告 期：2014 年1 月1 日 至2014 年12 月 31 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2014 年 1 月 1 日至2014 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
1,157,611,897.52 88,239,622.74 1,245,851,520.26
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
- 76,789,142.82 76,789,142.82 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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期利润 ）
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值 减少 以 “- ” 号 填
列）
-959,909,321.66 -116,484,142.00 -1,076,393,463.66
其中：1.基 金申 购款 36,958,999.79 5,012,063.12 41,971,062.91
2.基金 赎回 款 -996,868,321.45 -121,496,205.12 -1,118,364,526.57
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ”号 填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
197,702,575.86 48,544,623.56 246,247,199.42
项目
上年度可比期间
2013 年1 月1 日至 2013 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
1,729,201,091.33 55,630,362.20 1,784,831,453.53
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润 ）
- 73,540,618.13 73,540,618.13
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值 减少 以 “- ” 号 填
列）
-571,589,193.81 -40,931,357.59 -612,520,551.40
其中：1.基 金申 购款 14,076,498.38 1,017,491.44 15,093,989.82
2.基金 赎回 款 -585,665,692.19 -41,948,849.03 -627,614,541.22
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
- - - 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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以“- ”号 填列 ）
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
1,157,611,897.52 88,239,622.74 1,245,851,520.26
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 页码 （序 号） 从 7.1 至 7.4 ， 财务 报表 由下 列 负责人 签署 ：
基金管 理人 负责 人： 陈勇 胜，主 管会 计工 作负 责人 ：张琼 ，会 计机 构负 责人 ：王嘉 浩
7.4 报表附注
7.4.1基金基本情况
国泰保本混合 型证券投资 基金( 以下简称“ 本基金”) 是 经中国证 券监督管理委员 会( 以下简称 “ 中国
证监会”) 证监 许可[2011]322 号文 《 关 于核 准国 泰保 本混合 型证 券投 资基 金募 集的批 复 》 核准 ， 由国
泰基金管理有限公司依照 《中华人民共和国证券投 资基金法》和《国泰保本 混合型证券投资基金基
金合同》负责公开募集。 根据《 国泰保本混合型证 券投资基金基金合同 》 的 有关规定 ， 本基金为契
约型开 放式 ，存 续期 限不 定， 第 一个 保本 期自 本基 金基金 合同 生效 之日( 即 2011 年 4 月 19 日)起至
3 年后 对应 日( 即 2014 年 4 月 19 日) 止， 如 该日 为非 工作日， 则保 本期 到期 日顺 延至下 一个 工作 日 。
本基金第一个保本期由重 庆市三峡担保集团有限公 司作为保证人提供连带责 任保证 。第一个保本期
届满时 ，在 符合 保本 基金 存续条 件下 ，本 基金 继续 存续并 进入 下一 保本 期 。
本基金 自 2011 年 3 月 15 日至 2011 年 4 月 15 日 止 期间内 向社 会公 开募 集 ， 不 包括认 购资 金利
息共募 集人 民 币 2,624,024,736.62 元 ， 业 经普 华永 道中天 会计 师事 务所 有限 公司 普 华永 道中 天验 字
(2011) 第 132 号验 资报 告 予以验 证。 经向 中国 证监 会 备案， 《 国泰 保本 混合 型证 券投资 基金 基金 合同 》
于 2011 年 4 月 19 日正 式 生效， 基金 合同 生效 日的 基金份 额总 额 为 2,624,813,914.75 份 基金 份额，
其中认 购资 金利 息折 合 789,178.13 份基 金份 额。 本 基金的 基金 管理 人为 国泰 基金管 理有 限公 司， 基
金托管 人为 招商 银行 股份 有限公 司。
根据《国泰保本混合型证 券投资基金基金合同》的 有关规定，本基金的保本 期一般每三年为一
个周期。本基金第一个保 本期的保本额为基金份额 持有人认购并持有当期保 本期到期的基金份额的
投资金额。在第一个保本 期到期日，如本基金的基 金份额持有人在本基金募 集期内认购并持有到当
期保本期到期的基金份额 的可赎回金额加上其认购 并持有到当期保本期到期 的基金份额在保本期内国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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的累计分红金额之和低于 其认购并持有到当期保本 期到期的基金份额的投资 金额，基金管理人应补
足该差 额 ，并在 保本期 到 期日后 20 个 工作日 内将 该差额支 付给基 金份额 持 有人，保 证人对 此提供
连带责任保证。本基金第 一个保本期后的各保本期 到期日，如本基金的基金 份额持有人在折算日登
记在册的并持有到当期保 本期到期的基金份额的可 赎回金额加上其在折算日 登记在册的并持有到当
期保本期到期的基金份额 在当期保本期内的累计分 红金额之和低于其在折算 日登记在册的并持有到
当期保本期到期的基金份 额的投资金额，则由基金 合同、适用于当期保本期 保本保障机制的保证合
同或风险买断合同约定的 基金管理人、保证人或保 本义务人将该差额支付给 基金份额持有人。但上
述基金份额持有人未持有 到期而赎回或转换转出的 ，赎回或转换转出部分不 适用保本条款；基金份
额持有 人在 保本 期申 购或 转换转 入的 基金 份额 也不 适用保 本条 款。
本基金 的保 本周 期 为 3 年 ，第一 个保 本期 自 2011 年 4 月 19 日起至 2014 年 4 月 21 日 止。 本
基金第一个保本期届满时 ，在满足法律法规和《国 泰保本混合型证券投资基 金基金合同》规定的保
本基金存续要求的条件下 ，本基金继续存续并进入 下一个保本期。经本基金 管理人与基金托管人协
商一致，并报中国证监会 备案，本基金第一个保本 期到期后转入第二个保本 期。本基金第二个保本
期的担 保人 为重 庆市 三峡 担保集 团有 限公 司， 为本 基金的 保本 提供 不可 撤销 的连带 责任 保证 担保 。
本基金 于各 保本 期的 情况 如下：
保本期 起止 日 保本投 资金 额
担保期 内累 计
单位分 红
截止保 本期 到期 日
基金份 额净 值
第一个 保本 期
2011 年 4 月 19 日
至 2014 年 4 月 21 日 2,624,813,914.75 - 1.117
本基金 于各 保本 期到 期后 过渡期 内申 购及 份额 折算 的情况 如下 ：
过渡期 起止 日
过渡期 内申 购金
额( 不包 括利 息)
过渡期 后份 额折 算日
份额折 算比 例
第一个 保本 期 后
2014 年 4 月 22 日
至 2014 年 5 月 12 日 14,761,401.51 2014 年 5 月 12 日 1.116683409
根据《中华人民共和国证 券投资基金法》和《 国泰 保本混合型证券投资基金 基金合同 》的有关
规定 ， 本 基金 的投 资范 围 为 具有 良好 流动 性的 金融 工具 ， 包 括国 内上 市交 易 的股票( 包含 中小 板、 创
业板及 其他 经中 国证 监会 核准上 市的 股票) 、 债 券 、 货币市 场工 具 、 权 证、 股 指期货 及中 国证 监会 允
许投资 的其 他金 融工 具 。 本基金 投资 于 股 票 、 权 证 、 股指期 货等 权益 类资 产占 基金资 产 的 0%-40% ，
投资于 债券 、货 币市 场工 具等固 定收 益类 资产 占基 金资产 的 60%-100% ， 其 中基金 保留 的现 金或 者国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
第 23 页共 39 页
到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值 的 5% 。本基金在任何交易日日终， 持
有的卖出期货合约价值不 超过基金持有的股票总市 值。基金所持有的股票市 值和买入、卖出股指期
货合约 价值 ，合 计( 轧 差计 算) 不超 过基 金资 产的 40% 。本基 金 在 保本 期内 的业 绩比较 基准 为 3 年期
银行定 期存 款税 后收 益率 。
本财务 报表 由本 基金 的基 金管理 人国 泰基 金管 理有 限公司 于 2015 年 3 月 26 日批准 报出 。
7.4.2会计报表的编制基础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部 于 2006 年2 月15 日 颁布的 《企 业会计 准则 － 基本准 则》 和 38 项
具体会计准则、其后颁布 的企业会计准则应用指南 、企业会计准则解释以及 其他相关规定（以下合
称“ 企 业会 计准 则 ” ） 、 中 国证监 会公 告[2010]5 号 《证券 投资 基金 信息 披露XBRL 模板 第 3 号<年度
报告和 半年 度报 告>》 、中 国证券 业协 会 于 2007 年 5 月 15 日 颁布 的《 证券 投资 基金会 计核 算业 务指
引》 、 《 国 泰保 本混 合型 证 券投资 基金 基 金合 同》 和 在财务 报表 附注 7.4.4 所 列示的 中国 证监 会发
布的有 关规 定及 允许 的基 金行业 实务 操作 编制 。
7.4.3遵循企业会计准则及 其他有关规定的声明
本基 金2014 年 度财 务报 表 符合企 业会 计准 则的 要求 ， 真实、 完整 地反 映了 本基 金 2014 年12 月
31 日 的财 务状 况以 及2014 年度 的经 营成 果和 基金 净值变 动情 况等 有关 信息 。
7.4.4本报告期所采用的会 计政策、会计估计与 最近 一期年度报告相一致 的说 明
本报告 期所 采用 的会 计政 策、会 计估 计与 最近 一期 年度报 告相 一致 。
7.4.5会计政策和会计估计 变更以及差错更正的 说明
7.4.5.1 会计政策变更的 说 明
财政部 于 2014 年颁 布 《企 业会计 准则 第 39 号 —— 公 允价值 计量 》 、 《企 业会 计 准则 第 40 号——
合营安 排》 、 《企 业会 计准 则第 41 号 —— 在其 他主 体 中权益 的披 露》 和修 订后 的 《企 业会 计准 则第 2
号—— 长期 股权 投资 》 、 《 企业会 计准 则 第 9 号 —— 职工薪 酬》 、 《企业 会计 准 则第 30 号 —— 财务 报表
列报》 、 《 企业 会计 准则 第 33 号—— 合 并财 务报 表》 以 及 《 企业 会计 准则 第 37 号 ——金 融工 具列 报》 ，
要求除 《企 业会 计准 则第 37 号—— 金 融工 具列 报》 自 2014 年度 财务 报表 起施 行 外， 其 他准 则自 2014
年 7 月 1 日 起施 行。 上述 准则对 本基 金本 报告 期无 重大影 响。
国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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7.4.5.2 会计估计变更的 说 明
本基金 本报 告期 未发 生会 计估计 变更 。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金 在本 报告 期间 无须 说明的 会计 差错 更正 。
7.4.6税项
根据财 政部 、 国 家税 务总 局 财税[2002]128 号 《 关于 开 放式证 券投 资基 金有 关税 收问题 的通 知》 、
财税[2008]1 号 《关 于企 业 所得税 若干 优惠 政策 的通 知》 、 财税[2012]85 号 《 关 于实施 上市 公司 股息
红利差别化个人所得税政 策有关问题的通知》及其 他相关财税法规和实务操 作，主要税项列示如下
财税[2005]102 号 《关 于 股息红 利个 人所 得税 有关 政策的 通知 》 、 财税[2005]107 号 《关 于股息 红利
有关个 人所 得税 政策 的补 充通知 》 、 财 税[2008]1 号 《关于 企业 所得 税若 干优 惠政策 的通 知》 及其 他
相关财 税法 规和 实务 操作 ，主要 税项 列示 如下 ：
(1) 以发行基金方式募集 资金不属于营业税征收范 围，不征收营业税。基金 买卖股票、债券的
差价收 入不 予征 收营 业税 。
(2) 对基金从证券市场中 取得的收入，包括买卖股 票、债券的差价收入，股 权的股息、红利收
入，债 券的 利息 收入 及其 他收入 ，暂 不征 收企 业所 得税。
(3) 对基金取得的企业债 券利息收入，应由发行债 券的企业在向基金支付利 息时代扣代缴 20%
的个人 所得 税。 自2013 年1 月1 日起 ， 对 基金 从上 市 公司取 得的 股息 红利 所得 ， 持 股期限 在 1 个月
以内( 含1 个月) 的 ， 其 股息 红利所 得全 额计 入应 纳税 所得额 ； 持股 期限 在 1 个月 以上 至 1 年(含1 年)
的， 暂 减按50% 计入 应纳 税 所得额 ； 持 股期 限超 过 1 年的， 暂减 按 25% 计 入应 纳 税所得 额。 对基 金持
有的上市公司限售股，解 禁后取得的股息、红利收 入，按照上述规定计算纳 税，持股时间自解禁日
起计算；解禁前取得的股 息、红利收入继续暂减按 50% 计入应纳税所得额。上 述所得统一适用 20%
的税率 计征 个人 所得 税。
(4) 基 金卖 出股 票 按0.1% 的税率 缴纳 股票 交易 印花 税，买 入股 票不 征收 股票 交易印 花税 。
国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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7.4.7关联方关系
关联方 名称 与本基 金的 关系
国泰基 金管 理有 限公 司
基金管 理人 、 注册 登记 机 构、 基金 销售
机构
招商银 行股 份有 限公 司（ “ 招商 银行 ”） 基金托 管人 、基 金销 售机 构
中国电 力财 务有 限公 司 基金管 理人 的股 东
意大利 忠利 集团(Assicurazioni Generali S.p.A.) 基金管 理人 的股 东
国泰元 鑫资 产管 理有 限公 司 基金管 理人 的控 股子 公司
中国建 银投 资有 限责 任公 司 基金管 理人 的控 股股 东
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
7.4.8本报告期及上年度可 比期间的关联方交易
7.4.8.1 通过关联方交易 单 元进行的交易
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间无 通过 关联 方交 易单元 进行 的交 易。
7.4.8.2 关联方报酬
7.4.8.2.1 基金管理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2014年1月1 日至2014 年12
月31日
上年度 可比 期间
2013年1月1 日至2013 年12
月31日
当期发 生的 基金 应支 付的 管理费 6,540,040.59 18,268,469.16
其中： 支付 销售 机构 的客 户维护 费 2,827,446.69 7,656,949.51
注：支 付基 金管 理人 国泰 基金管 理有 限公 司的 管理 人报酬 按前 一日 基金 资产 净值1.20% 的年 费率 计
提，逐 日累 计至 每月 月底 ，按月 支付 。
其计算 公式 为： 日管 理人 报酬＝ 前一 日基 金资 产净 值 X 1.20% / 当年 天数 。
7.4.8.2.2 基金托管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2014年1月1 日至2014 年12
月31日
上年度 可比 期间
2013年1月1 日至2013 年12
月31日
当期发 生的 基金 应支 付的 托管费 1,090,006.78 3,044,744.76 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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注：支 付基 金托 管人 招商 银行的 托管 费按 前一 日基 金资产 净 值0.20% 的 年费 率计提 ，逐 日累 计至 每
月月底 ，按 月支 付。
其计算 公式 为： 日托 管费 ＝前一 日基 金资 产净 值 X 0.20% / 当 年天 数。
7.4.8.3 与关联方进行银 行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金 本报 告期 间未 与关 联方进 行银 行间 同业 市场 的债券(含 回购) 交易 。
7.4.8.4 各关联方投资本 基金的情况
7.4.8.4.1 报告期内基金 管理人运用固有资金 投资 本基金的情况
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 无基 金管 理人 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
7.4.8.4.2 报告期末除基 金管理人之外的其他 关联 方投资本基金的情况
本基金 本报 告期 无各 关联 方投资 本基 金的 情况 。
7.4.8.5 由关联方保管的 银行存款余额及当期 产生 的利息收入
单位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2014 年1月1 日至2014 年12 月31 日
上年度 可比 期间
2013 年1 月1 日至2013 年12 月31日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
招商银 行 223,702.38 443,930.45 22,890,473.82 238,045.02
注：本 基金 的银 行存 款由 基金托 管人 招商 银行 保管 ，按银 行同 业利 率计 息。
7.4.8.6 本基金在承销期 内参与关联方承销证 券的 情况
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未有 在承 销期 内参与 关联 方承 销证 券的 情况。
7.4.8.7 其他关联交易事 项的说明
本基金 本报 告期 无须 作说 明的其 他关 联交 易事 项。
7.4.9 期末（2014 年12 月31 日）本基金持有的流 通受限证券
7.4.9.1 因认购新发/增发 证券而于期末持有的 流通 受限证券
金额单 位： 人民 币元
7.4.9.1.1 受限 证券 类别 ：股票 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受
限类
型
认购
价格
期末估
值单价
数量( 单
位：股)
期末
成本
总额
期末
估值
总额
备注
60360
6
东方
电缆
2014-
09-29
2015-
10-14
网下
新股
8.20 22.02
9,865
.00
80,89
3.00
217,2
27.30
-
7.4.9.2 期末持有的暂时 停牌等流通受限股票
金额单 位 ： 人民 币元
股票
代码
股票
名称
停牌
日期
停牌
原因
期末估
值单价
复牌
日期
复牌
开
盘单
价
数量
(单位 ： 股)
期末
成本总 额
期末
估值总 额
备注
60075
4
锦江股
份
2014-1
1-10
重大事
项
25.11
2015-0
1-19
27.00
254,090.0
0
5,225,279.4
6
6,380,199.
90
-
30032
4
旋极信
息
2014-1
0-15
资产重
组
52.51
2015-0
1-15
50.00 55,464.00
2,287,025.2
8
2,912,414.
64
-
注： 本基 金截 至2014 年12 月 31 日止 持有 以上 因公 布 的重大 事项 可能 产生 重大 影响而 被暂 时停 牌的
股票， 该类 股票 将在 所公 布事项 的重 大影 响消 除后 ，经交 易所 批准 复牌 。
7.4.9.3 期末债券正回购 交易中作为抵押的债 券
7.4.9.3.1 银行间市场债 券正回购
本基金 本报 告期 末无 银行 间市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
7.4.9.3.2 交易所市场债 券正回购
本基金 本报 告期 末无 交易 所市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
7.4.10 有助于理解和 分析 会计报表需要说明的 其他 事项
（1） 公允 价值
(a) 不 以公 允价 值计 量的 金 融工具
不以公允价值计量的金融 资产和负债主要包括应收 款项和其他金融负债，其 账面价值与公允价
值相差 很小 。 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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(b) 以 公允 价值 计量 的金 融 工具
(i) 金 融工 具公 允价 值计 量 的方法
根据在 公允 价值 计量 中对 计量整 体具 有重 大意 义的 最低层 级的 输入 值， 公允 价值层 级可 分为 ：
第一层 级： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上 （未 经调 整）的 报价 。
第二层级：直接（比如取 自价格）或间接（比如根 据价格推算的）可观察到 的、除第一层级中
的市场 报价 以外 的资 产或 负债的 输入 值。
第三层级：以可观察到的 市场数据以外的变量为基 础确定的资产或负债的输 入值（不可观察输
入值） 。
各层级 金融 工具 公允 价值
于2014 年12 月31 日， 本 基金持 有的 以公 允价 值计 量且其 变动 计入 当期 损益 的金融 资产 属于 第
一层级 的余 额 为58,145,988.95 元， 属 于第 二层 级的 余额 为151,766,614.54 元 ， 无属 于第 三层级 的
余额 （2013 年12 月31 日： 第 一层 级：213,742,701.73 元， 第二 层级 ：922,937,000.00 元，无第
三层级 ） 。
(ii) 公 允价 值所 属层 级间 的重大 变动
对于证券交易所上市的股 票和债券，若出现重大事 项停牌、交易不活跃（包 括涨跌停时的交易
不活跃 ） 、 或属 于非 公开 发 行等情 况， 本基 金不 会于 停牌日 至交 易恢 复活 跃日 期间 、 交易 不活 跃期 间
及限售期间将相关股票和 债券的公允价值列入第一 层级；并根据估值调整中 采用的不可观察输入值
对于公 允价 值的 影响 程度 ，确定 相关 股票 和债 券公 允价值 应属 第二 层级 还是 第三层 级。
(iii) 第三 层级 公允 价值 余 额和本 期变 动金 额
无。
(c) 非 持续 的以 公允 价值 计 量的金 融工 具
于2014 年12 月31 日 ， 本 基 金未持 有非 持续 的以 公允 价值计 量的 金融 资产(2013 年12 月31 日：
同)。
国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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(d) 不 以公 允价 值计 量的 金 融工具
不以公允价值计量的金融 资产和负债主要包括应收 款项和其他金融负债，其 账面价值与公允价
值相差 很小 。
（2） 除公 允价 值外 ，截 至 资产负 债表 日本 基金 无需 要说明 的其 他重 要事 项。
§8 投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情 况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额
占基金 总资 产
的比例 （% ）
1 权益投 资 53,888,403.49 21.72
其中： 股票 53,888,403.49 21.72
2 固定收 益投 资 156,024,200.00 62.87
其中： 债券 156,024,200.00 62.87
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资
- -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 24,250,236.38 9.77
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 4,967,976.65 2.00
7 其他各 项资 产 9,021,663.81 3.64
8 合计 248,152,480.33 100.00
8.2 期末按行业分类的股 票投资组合
金额单 位： 人民 币元 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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代码 行业类 别 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业
- -
C 制造业 14,092,431.10 5.72
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
- -
E 建筑业 9,196,000.00 3.73
F 批发和 零售 业
8,284,511.24 3.36
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
- -
H 住宿和 餐饮 业
6,380,199.90 2.59
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
2,912,414.64 1.18
J 金融业
13,022,846.61 5.29
K 房地产 业
- -
L 租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
- -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合
- -
合计 53,888,403.49 21.88
8.3 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的 前十名 股票投资明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值
占基金 资产 净值
比例( ％)
1 600754 锦江股 份 254,090 6,380,199.90 2.59
2 002318 久立特 材 200,000 5,976,000.00 2.43 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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3 601800 中国交 建 400,000 5,556,000.00 2.26
4 000776 广发证 券 200,000 5,190,000.00 2.11
5 600655 豫园商 城 398,182 4,706,511.24 1.91
6 601688 华泰证 券 181,563 4,442,846.61 1.80
7 601668 中国建 筑 500,000 3,640,000.00 1.48
8 600827 百联股 份 200,000 3,578,000.00 1.45
9 600030 中信证 券 100,000 3,390,000.00 1.38
10 600031 三一重 工 300,000 2,994,000.00 1.22
投资者欲了解本报告期末 基金投资的所有股票明细 ，应阅读登载于本基金管 理人网站的年度报告正
文
8.4 报告期内股票投资组 合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出 期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计买 入金 额
占期初 基金 资
产净值 比例
（％）
1 600563 法拉电 子 22,028,773.83 1.77
2 300380 安硕信 息 20,725,684.20 1.66
3 300370 安控科 技 15,540,454.36 1.25
4 000002 万科 A 14,752,440.97 1.18
5 002108 沧州明 珠 14,480,176.48 1.16
6 600030 中信证 券 13,450,995.00 1.08
7 002318 久立特 材 12,152,686.93 0.98
8 002672 东江环 保 11,067,126.92 0.89
9 002725 跃岭股 份 10,924,600.32 0.88
10 000001 平安银 行 10,602,572.78 0.85
11 300037 新宙邦 9,926,113.44 0.80
12 000024 招商地 产 9,006,214.24 0.72
13 000728 国元证 券 8,513,958.00 0.68
14 600521 华海药 业 8,145,121.19 0.65
15 601398 工商银 行 7,978,000.00 0.64
16 600655 豫园商 城 7,469,321.13 0.60
17 000783 长江证 券 7,373,620.17 0.59
18 601006 大秦铁 路 7,268,149.24 0.58
19 600837 海通证 券 7,152,500.00 0.57
20 300324 旋极信 息 7,064,573.11 0.57
注：1 、买 入金 额按 买入 成 交金额 （成 交单 价乘 以成 交数量 ）填 列， 不考 虑相 关交易 费用 。
2、“ 独一 味 ” 自2014 年1 月 3 日起 更名 为 “ 恒康 医疗 ” 。
国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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8.4.2 累计卖出金额超出 期初 基金资产净值 2 ％或前 20 名的股票明细
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称 本期累 计卖 出金 额
占期初 基金 资
产净值 比例
（％）
1 600872 中炬高 新 36,521,078.54 2.93
2 300380 安硕信 息 35,291,768.87 2.83
3 300370 安控科 技 24,322,679.75 1.95
4 600563 法拉电 子 22,163,697.21 1.78
5 600196 复星医 药 18,795,393.00 1.51
6 002108 沧州明 珠 17,302,636.61 1.39
7 002725 跃岭股 份 15,163,339.66 1.22
8 000002 万科 A 14,866,223.53 1.19
9 600030 中信证 券 12,717,795.15 1.02
10 000671 阳光城 12,509,030.93 1.00
11 300379 东方通 11,440,306.79 0.92
12 000001 平安银 行 11,293,352.27 0.91
13 002672 东江环 保 11,238,156.42 0.90
14 601377 兴业证 券 11,115,937.77 0.89
15 300037 新宙邦 9,952,297.83 0.80
16 000024 招商地 产 8,841,503.99 0.71
17 000728 国元证 券 8,627,909.75 0.69
18 601398 工商银 行 8,362,000.00 0.67
19 600837 海通证 券 8,137,559.80 0.65
20 300224 正海磁 材 7,549,763.81 0.61
注：1 、卖 出金 额按 卖出 成 交金额 （成 交单 价乘 以成 交数量 ）填 列， 不考 虑相 关交易 费用 。
2、“ 独一 味 ” 自2014 年1 月 3 日起 更名 为 “ 恒康 医疗 ” 。
8.4.3 买入股票的成本总 额及卖出股票的收入 总额
单位： 人民 币元
买入股 票的 成本 （成 交） 总额 548,283,924.17
卖出股 票的 收入 （成 交） 总额 661,694,756.87
注：买 入股 票成 本、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑相 关
交易费 用。
国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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8.5 期末按债券品种分类 的债券投资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值
占基金 资产 净值 比
例(％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 10,007,000.00 4.06
其中： 政策 性金 融债 10,007,000.00 4.06
4 企业债 券 76,971,000.00 31.26
5 企业短 期融 资 券 30,138,000.00 12.24
6 中期票 据 30,408,000.00 12.35
7 可转债 8,500,200.00 3.45
8 其他 - -
9 合计 156,024,200.00 63.36
8.6 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值
占基金 资产 净
值比例(％)
1 1280089 12 联 泰债 500,000 51,935,000.00 21.09
2 101461011
14 杭 经开
MTN001
200,000 20,294,000.00 8.24
3 1280346 12 伟 星债 200,000 19,986,000.00 8.12
4 101452010
14 瘦 西湖
MTN001
100,000 10,114,000.00 4.11
5 041456022
14 新 中泰
集CP001
100,000 10,078,000.00 4.09
8.7 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排名 的前十名 资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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8.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
8.9 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排 序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
8.10 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明
8.10.1 报告期末本基 金投 资的股指期货持仓和 损益 明细
代码 名称 持仓量 合约市 值 公允价 值变
动
风险说 明
IF1501 IF1501 25.00
26,848,500.
00
18,300.00 套保
公允价 值变 动总 额合 计 18,300.00
股指期 货投 资 本 期收 益 -1,957,160.
00
股指期 货投 资本期 公 允价 值变动 18,300.00
注：金 融衍 生品 投资 项下 的期货 投资 在当 日无 负债 结算制 度下 ，结 算准 备金 已包括 所持 股指 期货 合
约产生 的持 仓损 益 ， 则 金融 衍生品 投资 项下 的期 货投 资与相 关的 期货 结算 暂收 款(结 算所 得的 持仓 损
益)相 抵销 后的 净额 为0 。
8.10.2 本基金投资股 指期 货的投资政策
本基金 投资 于股 票、 权证 、 股指 期货 等权 益类 资产 占基金 资产 的 0%-40% 。 本 基金在 任何 交易 日
日终，持有的卖出期货合 约价值不超过基金持有的 股票总市值。基金所持有 的股票市值和买入、卖
出股指期货合约价值，合 计（轧差计算）不超过基 金资产的 40%。本基金管 理人将充分考虑股指期
货的收益性、流动性及风 险特征，通过资产配置、 品种选择，谨慎进行投资 ，以降低投资组合的整
体风险 。
本基 金的 股指 期货 交易 策 略：
（1） 套保 时机 选择 策略
根据 本基 金对 经济 周期 运 行不同 阶段 的预 测和 对市 场情绪 、 估 值指标 的跟 踪 分析， 决定 是否对
投资组 合进 行套 期保 值以 及套期 保值 的现 货标 的及 其比例 。
（2） 期货 合约 选择 和头 寸选择 策略
在套 期保 值的 现货 标的 确 认之后 ， 根 据期货 合约 的 基差水 平、 流动性 等因 素 选择合 适的 期货 合国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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约； 运 用多 种量化 模型 计 算套期 保值 所需 的期 货合 约头寸 ； 对 套期保 值的 现 货标 的Beta 值 进行 动态
的跟踪 ，动 态的 调整 套期 保值的 期货 头寸 。
（3） 展期 策略
当套 期保 值的 时间 较长 时 ， 需 要对期 货合 约进 行展 期。 理论上 ， 不同交 割时 间的期 货合 约价 差
是一个 确定 值； 现实 中， 价 差是不 断波 动的 。 本 基金 将动态 的跟 踪不 同交 割时 间的期 货合 约的 价差 ，
选择合 适的 交易 时机 进行 展仓。
（4） 保证 金管 理
本基 金将 根据 套期 保值 的 时间、 现货 标的的 波动 性 动态地 计算 所需 的结 算准 备金， 避免 因保证
金不足 被迫 平仓 导致 的套 保失败 。
（5） 流动 性管 理策 略
利用 股指 期货 的现 货替 代 功能和 其金 融衍 生品 交易 成本低 廉的 特点 ， 可以 作为 管理现 货流 动性
风险的工具，降低现货市 场流动性不足导致的交易 成本过高的风险。在基金 建仓期或面临大规模赎
回时，大规模的股票现货 买进或卖出交易会造成市 场的剧烈动荡产生较大的 冲击成本，此时基金管
理人将 考虑 运用 股指 期货 来化解 冲击 成本 的风 险。
本报告期，本基金积极应 用股指期货对股票组合的 部分系统性风险进行了对 冲，有效降低了组
合波动 率， 在风 险可 控的 前提下 ，为 持有 人创 造稳 定的收 益， 符合 既定 的投 资政策 和投 资目 标。
8.11 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况 说明
8.11.1 本期国债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
8.12 投资组合报告附注
8.12.1 本 报告 期内 基金 投 资的前 十名 证券 的发 行主 体没有 被监 管部 门立 案调 查或在 报告 编制 日前 一
年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
8.12.2 基 金投 资的 前十 名 股票中 ，没 有投 资于 超出 基金合 同规 定备 选股 票库 之外的 情况 。
8.12.3 期末其他各项 资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金
3,369,717.74
2 应收证 券清 算款
880,106.91
3 应收股 利
- 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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4 应收利 息
4,730,261.69
5 应收申 购款
41,577.47
6 其他应 收款
-
7 待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
9,021,663.81
8.12.4 期末持有的处 于转 股期的可转换债券明 细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值
占基金 资产 净值
比例(%)
1 110023 民生转 债 1,382,700.00 0.56
8.12.5 期末前十名股 票中 存在流通受限情况的 说明
金额单 位： 人民 币元
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值
占基金 资产 净
值比例(%)
流通受 限情 况说 明
1 600754 锦江股 份 6,380,199.90 2.59 重大事 项
§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
持有人 户数( 户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份 额
比例
持有份 额
占总份 额
比例
3,021
73,081.03 4,965,184.13 2.25% 215,812,605.76 97.75% 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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9.2 期末基金管理人的从 业人员持有本基金的 情况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理人 所有 从业 人员 持有本 基金 630,643.58 0.29%
9.3 期末基金管理人的从业 人员持有本开放式基 金份 额总量区间的情况
项目 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、基 金投资 和
研究部 门负 责人 持有 本开 放式基 金
0
本基金 基金 经理 持有 本开 放式基 金 0~10
§10 开放式基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日(2011 年4 月 19 日) 基金 份额 总额 2,624,813,914.75
本报告 期期 初基 金份 额总 额 1,157,611,897.52
本报告 期 基 金总 申购 份额 39,164,334.98
减：本 报告 期 基 金总 赎回 份额 1,014,284,393.85
本报告 期 基 金拆 分变 动份 额 38,285,951.24
本报告 期期 末基 金份 额总 额 220,777,789.89
§11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会 决议
报告期 内， 本基 金无 基金 份额持 有人 大会 决议 。
11.2 基金管理人、基金托 管人的专门基金托管 部门 的重大人事变动
报告期 内基 金管 理人 重大 人事变 动如 下：
2014 年9 月24 日， 本基 金管理 人发 布了 《国 泰基 金管理 有限 公司 副总 经理 离任公 告》 ， 经本 基
金管理 人第 六届 董事 会第 十次会 议审 议通 过， 李志 坚先生 不再 担任 公司 副总 经理。
2014 年 12 月 13 日， 本基 金管理 人发 布了 《国 泰基 金管理 有限 公司 总经 理变 更公告 》 ， 经本 基国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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金管理 人第 六届 董事 会第 十三次 会议 审议 通过 ， 金 旭女士 不再 担任 公司 总经 理。2014 年12 月 11 日
起由公 司董 事长 陈勇 胜先 生代任 总经 理。
报告期 内基 金托 管人 重大 人事变 动如 下：
2014 年11 月 14 日， 本基 金托管 人发 布 《 关于 招商 银行股 份有 限公 司姜 然基 金托管 人高 级管 理
人员任 职资 格及 吴晓 辉离 任的公 告》 ， 吴 晓辉 同志 不 再担任 招商 银行 股份 有限 公司总 行资 产托 管部 总
经理职 务； 聘任 姜然 同志 为招商 银行 股份 有限 公司 总行资 产托 管部 总经 理。
11.3 涉 及基金管理人、基 金财产、基金托管业 务的 诉讼
报告期 内， 本基 金无 涉及 基金管 理人 、基 金财 产、 基金托 管业 务的 诉讼 事项 。
11.4 基金投资策略的改变
报告期 内， 本基 金投 资策 略无改 变。
11.5 为基金进行审计的会 计师事务所情况
报告期内，为本基金提供 审计服务的会计师事务所 无改聘情况。报告年度应 支付给聘任会计师
事务所 的报 酬 为80,000 元 ，目前 的审 计机 构已 提供 审计服 务的 年限 为 4 年。
11.6 管理人、托管人及其 高级管理人员受稽查 或处 罚等情况
报告期内，基金管理人、 托管人托管业务部门及其 相关高级管理人员无受监 管部门稽查 或处罚
的情况 。
11.7 基金租用证券公司交 易单元的有关情况
11.7.1 基金租用证券 公司 交易单元进行股票投 资及 佣金支付情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易
单元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
佣金
占当期 佣
金总量 的
比例
德邦证 券 1 - - - - -
国元证 券 1 - - - - -
万联证 券 1 - - - - -
川财证 券 2 684,360,422.86 59.12% 486,173.44 57.01% -
华创证 券 1 321,528,175.55 27.77% 228,413.44 26.79% -
招商证 券 1 151,766,702.88 13.11% 138,167.78 16.20% -
东海证 券 1 - - - - -
注：（1） 资力 雄厚 ，信 誉 良好；
（2） 财务 状况 良好 ，各 项 财务指 标显 示公 司经 营状 况稳定 ； 国泰保 本混 合型 证券 投资 基金 2014 年年 度报 告摘要
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（3） 经营 行为 规范 ，在 最 近一年 内无 重大 违规 经营 行为；
（4） 内部 管理 规范 、严 格 ，具备 健全 的内 控制 度， 并能满 足基 金运 作高 度保 密的要 求；
（5 ） 公 司具 有较 强的 研究 能力 ， 能 及时 、 全面 、 定 期提供 具有 相当 质量 的关 于宏观 经济 面分 析 、 行
业发展 趋势 及证 券市 场走 向、个 股分 析的 研究 报告 以及丰 富全 面的 信息 服务 ；能根 据基 金投 资的 特
定要求 ，提 供专 门研 究报 告。
选择程 序是 ：根 据对 各证 券公司 提供 的各 项投 资、 研究服 务情 况的 考评 结果 ，符合 交易 席位 租用 标
准的， 由公 司投 研业 务部 门提出 租用 证券 公司 交易 席位的 调整 意见 （包 括调 整名单 及调 整原 因等 ） ，
并经公 司批 准。
11.7.2 基金租用证券 公司 交易单元进行其他证 券投 资的情况
金额单 位 ： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 回购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 回
购成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 权
证成交 总
额的比 例
德邦证 券 - - - - - -
国元证 券 - - - - - -
万联证 券 - - - - - -
川财证 券
182,927,81
9.98
73.37%
4,385,60
0,000.00
98.68% - -
华创证 券
12,223,003
.41
4.90% - - - -
招商证 券
54,181,351
.74
21.73%
58,800,0
00.00
1.32% - -
东海证 券 - - - - - -
