银华核心价值优选股票型证券投资基金
2014 年年度报告摘要
2014年12月31日
基金管理人：银华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2015年3 月28日
银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以
上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 3 月 26 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读年度报告正文。
本报告财务资料已经审计。
本报告期自2014年1月1日起至12月 31日止。
银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 银华核心价值优选股票型证券投资基金
基金简称 银华价值优选股票
基金主代码 519001
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2005年 9月 27日
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 5,412,647,973.28份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 本基金通过积极优选具备利润创造能力并且估值水平
具备竞争力的公司，同时通过优化风险收益配比以获
取超额收益,力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略 在价值创造主导的投资理念指导下，本基金的投资策
略以自下而上的股票精选为主，同时也通过辅助性的
主动类别资产配置，在投资组合中加入债券资产以降
低整个资产组合的系统性风险。本基金充分发挥“自
下而上”的主动选股能力，通过定量的业绩归因分析
深入发掘主动性回报的相关信息，适当加大选股因素
的贡献度，借助投资组合优化技术实现投资风险与收
益的最佳配比。
本基金的具体投资比例如下： 股票投资比例浮动范围：
60%-95%； 除股票资产以外的其他资产投资比例浮动范
围为 5%-40%，其中现金及到期日在一年以内的政府债
券不低于 5%。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%+中国债券总指数收益率
×20%。
风险收益特征 本基金是属于证券投资基金中的较高风险、较高收益
的产品，其预期风险与预期收益高于混合基金、债券
基金与货币市场基金。本基金将力求在严格控制风险
的前提下实现较高的投资收益。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 银华基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人 姓名 凌宇翔 田青 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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联系电话 (010)58163000 （010）67595096
电子邮箱 yhjj@yhfund.com.cn tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
4006783333,(010)85186558 （010）67595096
传真 (010)58163027 （010）66275853
2.4 信息披露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.yhfund.com.cn
基金年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人办公地址
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2014年 2013年 2012年
本期已实现收益 2,302,863,277.48 389,582,433.66 -555,666,367.51
本期利润 1,555,195,798.99 1,460,275,955.15 442,446,067.04
加权平均基金份额本期利润 0.2213 0.1669 0.0452
本期加权平均净值利润率 16.72% 13.04% 3.97%
本期基金份额净值增长率 18.69% 13.64% 4.03%
3.1.2 期末数据和指标 2014年末 2013年末 2012年末
期末可供分配利润 5,508,018,572.92 5,213,174,418.48 5,803,218,466.47
期末可供分配基金份额利润 1.0176 0.6580 0.6134
期末基金资产净值 8,573,876,695.82 10,573,157,198.27 11,109,831,151.42
期末基金份额净值 1.5840 1.3346 1.1744
3.1.3 累计期末指标 2014年末
2013年末
2012年末
基金份额累计净值增长率 509.35% 413.41% 351.78%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、期末可供分配利润采用期末资产负债表未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、
申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 10.58% 1.26% 35.05% 1.32% -24.47% -0.06%
过去六个月 27.06% 1.06% 49.68% 1.06% -22.62% 0.00%
过去一年 18.69% 1.13% 42.96% 0.97% -24.27% 0.16%
过去三年 40.31% 1.15% 43.29% 1.04% -2.98% 0.11%
过去五年 -0.85% 1.28% 4.09% 1.08% -4.94% 0.20%
自基金合同
生效起至今
509.35% 1.57% 207.73% 1.44% 301.62% 0.13%
注：自2011年1月1日起，本基金业绩比较基准变更为沪深 300指数收益率×80%+中国债券总指
数收益率×20%。由于本基金属于股票型基金，一般情况下股票投资比例大约为 80%，本基金采用
业界较为公认、市场代表性较好的沪深 300 指数和中国债券总指数加权作为本基金的业绩评价基
准，权重分别为80％和 20％。 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比
例已达到基金合同的规定：本基金股票投资比例浮动范围：60%-95%；除股票资产以外的其他资产
投资比例浮动范围为5%-40%，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于5%。 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.3 过去三年基金的利润分配情况
注：本基金于2012年度、2013年度及2014年度均未进行利润分配。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
银华基金管理有限公司成立于 2001 年 5 月 28 日，是经中国证监会批准(证监基金字[2001]7
号文)设立的全国性资产管理公司。公司注册资本为2 亿元人民币，公司的股东及其出资比例分别
为：西南证券股份有限公司 49%、第一创业证券股份有限公司29%、东北证券股份有限公司 21%及
山西海鑫实业股份有限公司 1%。公司的主要业务是基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会
许可的其他业务。公司注册地为广东省深圳市。
截至 2014 年 12 月 31日，本基金管理人管理着 44 只证券投资基金，具体包括银华优势企业银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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证券投资基金、银华保本增值证券投资基金、银华-道琼斯 88 精选证券投资基金、银华货币市场
证券投资基金、银华核心价值优选股票型证券投资基金、银华优质增长股票型证券投资基金、银
华富裕主题股票型证券投资基金、银华领先策略股票型证券投资基金、银华全球核心优选证券投
资基金、银华内需精选股票型证券投资基金(LOF)、银华增强收益债券型证券投资基金、银华和谐
主题灵活配置混合型证券投资基金、银华沪深 300 指数分级证券投资基金、银华深证 100 指数分
级证券投资基金、银华信用债券型证券投资基金（LOF） 、银华成长先锋混合型证券投资基金、银
华信用双利债券型证券投资基金、银华抗通胀主题证券投资基金（LOF） 、银华中证等权重 90 指数
分级证券投资基金、银华永祥保本混合型证券投资基金、银华消费主题分级股票型证券投资基金、
银华中证内地资源主题指数分级证券投资基金、银华永泰积极债券型证券投资基金、银华中小盘
精选股票型证券投资基金、银华纯债信用主题债券型证券投资基金（LOF） 、上证 50 等权重交易型
开放式指数证券投资基金、银华上证50等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金、银华中
证中票50指数债券型证券投资基金（LOF） 、银华永兴纯债分级债券型发起式证券投资基金、银华
交易型货币市场基金、银华中证成长股债恒定组合 30/70 指数证券投资基金、银华信用四季红债
券型证券投资基金、银华中证转债指数增强分级证券投资基金、银华信用季季红债券型证券投资
基金、银华中证 800 等权重指数增强分级证券投资基金、银华永利债券型证券投资基金、银华恒
生中国企业指数分级证券投资基金、银华多利宝货币市场基金、银华永益分级债券型证券投资基
金、银华活钱宝货币市场基金、银华双月定期理财债券型证券投资基金、银华高端制造业灵活配
置混合型证券投资基金、银华惠增利货币市场基金及银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证
券投资基金。同时，本基金管理人管理着多个全国社保基金、企业年金和特定客户资产管理投资
组合。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
（助理）期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
倪明
先生
本基金
的基金
经理
2011 年 9
月26日
- 10年
博士学位。曾在大成基金管理有限公司从
事研究分析工作，历任债券信用分析师、
债券基金助理、行业研究员、股票基金助
理等职， 并曾于 2008年1月 12日至2011
年 4 月 15 日期间担任大成创新成长混合
型证券投资基金基金经理职务。2011 年4
月加盟银华基金管理有限公司。具有从业
资格。国籍：中国。
哈默
女士
本基金
的基金
2014 年 6
月23日
- 7年
学士学位。 2007年7 月加盟银华基金管理
有限公司，历任股票交易员、债券交易员银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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经理助
理
等职位，具有从业资格。国籍：中国。
李倩
女士
本基金
的基金
经理助
理
2013 年 7
月23日
2014 年 7
月 4日
6年
硕士学位。2007 年 7 月至2014 年 7 月任
职于银华基金管理有限公司，曾任股票交
易员、 债券交易员、 基金经理助理等职位。
具有从业资格。国籍：中国。
石磊
先生
本基金
的基金
经理助
理
2013 年 7
月30日
2015 年 3
月 13日
6.5
年
学士学位；2000 年至 2002 年期间任职于
中信证券沈阳营业部；2003 年至 2007 年
9 月期间， 任职于沈阳机床股份有限公司，
担任证券事务代表职务；2007 年 10 月至
2008 年期间，在信邦投资任投资经理职
务；2009 年 1 月至 2015年 3 月期间任职
于银华基金管理有限公司，历任研究员、
研究主管、基金经理助理等职务。具有从
业资格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》 、 《中华人民共和国证券投资
基金法》 、 《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、 《银华核心价值优选股票型证券投资
基金基金合同》 和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,
在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。
本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，本基金管理人制定
了公司层面的《银华基金管理有限公司公平交易制度》, 对投资部、固定收益部、量化投资部、
研究部、交易管理部、监察稽核部等相关所有业务部门进行了制度上的约束。该制度适用于本基
金管理人所管理的公募基金、社保组合、企业年金及特定客户资产管理组合等，规范的范围包括
但不限于境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时包括授权、
研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
为了规范本基金管理人各投资组合的证券投资指令的执行过程，完善公平交易制度，确保各
投资组合享有公平的交易执行机会，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指
导意见》及《银华基金管理有限公司公平交易制度》 ，制定了《银华基金管理有限公司公平交易执银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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行制度 》 ，规定了公平交易的执行流程及特殊情况的审批机制；明确了交易执行环节的集中交易
制度，并对交易执行环节的内部控制措施进行了完善。
此外，为了加强对异常交易行为的日常监控，本基金管理人还制定了《银华基金管理有限公
司异常交易监控实施细则》 ，规定了异常交易监控的范围以及异常交易发生后的分析、说明、报备
流程。
对照 2011 年 8 月份新修订的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，本基金管理
人又对上述制度进行了修改完善，进一步修订了公平交易的范围，修订了对不同投资组合同日反
向交易的监控重点，并强调了本基金管理人内部控制的要求，具体控制方法为：1、交易所市场的
公平交易均通过恒生交易系统实现，不掺杂任何的人为判断，所有交易均通过恒生投资系统公平
交易模块电子化强制执行，公平交易程序自动启动；2、一般情况下，场外交易指令以组合的名义
下达，执行交易员以组合的名义进行一级市场申购投标及二级市场交易，并确保非集中竞价交易
与投资组合一一对应，且各投资组合获得公平的交易机会；3、对于部分债券一级市场申购、非公
开发行股票申购等以基金管理人名义进行的交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组
合的交易价格和数量，交易管理部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；4、本基
金管理人使用恒生O3.2系统的公平交易稽核分析模块，定期及不定期进行报告分析，对公平交易
的情况进行检查，以规范操作流程，适应公平交易的需要。
综上所述，本基金管理人通过事前构建控制环境、事中强化落实执行、事后进行双重监督，
来确保公平交易制度得到切实执行。
4.3.2 公平交易制度的执行情况
4.3.2.1整体执行情况说明
报告期内，本基金管理人根据《银华基金管理有限公司公平交易制度》及相关配套制度，在
研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等各个环节，建立了健全有效的公平交易执行体系，
公平对待旗下的每一个投资组合。具体执行情况如下：
在研究分析环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。
在投资决策环节，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资
授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定，未出现违反公平交易制度
的情况。
4.3.2.2同向交易价差专项分析
本基金管理人对旗下所有投资组合过去四个季度不同时间窗内（1 日内、3 日内及 5日内）同
向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率两个方面进行了专项分析。分析
过程及分析结果如下：
报告期内，纳入分析范围的投资组合共有 104 个。本基金管理人首先对上述投资组合进行两
两任意组合，共产生5356对组合，然后统计任意一对投资组合在同一时间窗内同向交易过同一股
票的情况，并对统计结果进行分析。
当时间窗为1日时，共有1099对投资组合存在同向交易的情况，其中有178对投资组合未通
过T 检验，进一步计算溢价率为正的概率，结果显示有 51 对组合的正溢价率占比大于 55%，其中
有25对均属于指数基金或量化专户与其他基金的同日同向交易， 由于我公司的指数基金或量化专
户的交易均采取组合指令的交易方式进行成交，因此这 25 对组合间不存在利益输送的行为；剩下
26对组合的基金经理均承诺相互间不存在利益输送；
当时间窗为3日时，共有1581对投资组合存在同向交易的情况，其中有315对投资组合未通
过T 检验，进一步计算溢价率为正的概率，结果显示有 99 对组合的正溢价率占比大于 55%，其中
有69对均属于指数基金或量化专户与其他基金的同日或相邻日同向交易， 由于我公司的指数基金
或量化专户的交易均采取组合指令的交易方式进行成交， 因此这 69对组合间不存在利益输送的行
为；剩下 30 对组合的基金经理均承诺相互间不存在利益输送；
当时间窗为5日时，共有1989对投资组合存在同向交易的情况，其中有433对投资组合未通
过 T 检验，进一步计算溢价率为正的概率，结果显示有 153 对组合的正溢价率占比大于 55%，其
中有 116 对均属于指数基金或量化专户与其他基金的同日或相邻日同向交易，由于我公司的指数
基金或量化专户的交易均采取组合指令的交易方式进行成交，因此这 116 对组合间不存在利益输
送的行为；剩下37对组合的基金经理均承诺相互间不存在利益输送。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 13 次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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导致不公平交易和利益输送。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014年的资本市场可以说是泾渭分明，前三季度是成长股的天下，创业板、中小板指数屡创
新高，而主板市场持续低迷。进入 4 季度，上证指数大幅上涨，与此同时伴随着市场风格的剧烈
切换，风光三个季度的成长股大幅下跌，以金融地产为代表的权重股以令人瞠目结舌的迅猛涨势
完成了低迷2年以来的估值修复行情。
回顾本基金全年的投资情况，总体来说在 1、4 季度表现较差，2、3 季度表现较为良好。1
季度重点配置的二线蓝筹股由于在 13 年全年涨幅较大， 因此对净值造成了较大的负面影响。 在2、
3 季度，本基金对组合结构进行了较大幅度的调整，将配置的重点转向政策重点支持和转型的行
业，重点配置了高铁、军工、光伏、核电、风电、高端装备制造业的龙头个股，并取得了不错的
超额收益。进入 4 季度以来，本基金比较前瞻的重点配置了券商板块，但对于权重板块的涨幅估
计不足，因此并没有充分分享到 4 季度权重股大幅上涨所带来的收益，这也是值得重点反思和提
高的地方。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.5840 元，本报告期份额净值增长率为 18.69%，同期业
绩比较基准增长率为42.96%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年，预计在1季度市场依然会延续4季度的态势，无论是增量资金的持续进入，还
是政策面都看不到明显拐点的信号，因此以金融地产、一路一带为代表的权重股依然会有不错的
表现。与此同时，风险因素已经在慢慢积累。我们认为，过快的大幅上涨已经完成了权重股的估
值修复，市场的大幅上涨已经进入中后段，如果没有一次像样的调整和整固，中长期的行情走势
不容乐观。15年市场的波动会大幅加剧，操作难度较大，对于目前市场一致看好的观点，我们持
相对谨慎的态度。
本基金在开年将保持中性的仓位水平，不会盲目追高已经大幅上涨的权重板块。从全年的角
度来看，我们依然看好代表未来经济转型方向和政策重点扶植的行业及重点公司，高铁、军工、
新能源、环保是我们最看好并重点投资的行业。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》 、 《证券投资基金会计核算业务指引》以银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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及中国证监会相关规定和基金合同的约定，日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行，基金
份额净值由基金管理人完成估值后，经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、年
中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。
本基金管理人设立估值委员会（委员包括估值业务分管领导以及投资部、研究部、监察稽核
部、运作保障部等部门负责人及相关业务骨干） ，负责研究、指导基金估值业务。估值委员会委员
和负责基金日常估值业务的基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。基金经理不介入基金
日常估值业务；估值委员会决议之前会与涉及基金的基金经理进行充分沟通。运作保障部负责执
行估值委员会制定的估值政策及决议。
参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突；本基金管理人未签约与估值相关的任何定
价服务。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期内依据基金合同约定和基金运作情况，未进行利润分配。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金
法》 、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽
责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的
基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监
督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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§6 审计报告
本基金2014年度财务会计报告经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计，注册会计师
出具了标准无保留意见的审计报告，投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体：银华核心价值优选股票型证券投资基金
报告截止日： 2014年 12月 31日
单位：人民币元
资 产
本期末
2014 年12 月 31日
上年度末
2013 年 12月 31日
资 产：
银行存款 843,305,133.98 421,752,382.36
结算备付金 30,532,303.63 11,402,542.95
存出保证金 2,318,479.59 3,156,984.03
交易性金融资产 7,522,296,599.60 10,448,906,652.57
其中：股票投资 7,121,971,599.60 9,580,098,645.87
基金投资 - -
债券投资 400,325,000.00 868,808,006.70
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 274,500,971.75 -
应收证券清算款 - -
应收利息 6,850,609.87 11,604,983.86
应收股利 - -
应收申购款 814,057.45 1,488,481.59
递延所得税资产 - -
其他资产 - -
资产总计 8,680,618,155.87 10,898,312,027.36
负债和所有者权益
本期末
2014 年12 月 31日
上年度末
2013 年 12月 31日
负 债：
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 - - 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 15 页 共 38 页
应付证券清算款 12,855,593.19 284,043,828.95
应付赎回款 64,058,076.98 15,906,765.16
应付管理人报酬 11,594,222.52 13,378,572.80
应付托管费 1,932,370.44 2,229,762.14
应付销售服务费 - -
应付交易费用 15,404,789.60 8,806,904.15
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 896,407.32 788,995.89
负债合计 106,741,460.05 325,154,829.09
所有者权益：
实收基金 1,674,382,554.63 2,450,821,670.56
未分配利润 6,899,494,141.19 8,122,335,527.71
所有者权益合计 8,573,876,695.82 10,573,157,198.27
负债和所有者权益总计 8,680,618,155.87 10,898,312,027.36
注：报告截止日 2014 年 12 月 31 日，基金份额净值为人民币 1.5840 元，基金份额总额为
5,412,647,973.28份。
7.2 利润表
会计主体：银华核心价值优选股票型证券投资基金
本报告期： 2014年1月1 日至2014年 12 月31日
单位：人民币元
项 目
本期
2014 年1 月1 日至 2014
年12 月31 日
上年度可比期间
2013 年1 月1 日至 2013年 12
月31 日
一、收入 1,781,965,208.39 1,709,627,317.42
1.利息收入 21,948,035.00 36,450,958.86
其中：存款利息收入 5,315,795.69 7,908,394.38
债券利息收入 15,291,298.24 19,838,812.36
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 1,340,941.07 8,703,752.12
其他利息收入 - -
2.投资收益（损失以“-”填列） 2,507,373,409.24 602,066,508.09
其中：股票投资收益 2,430,283,473.49 486,983,437.89
基金投资收益 - -
债券投资收益 -2,965,169.97 254,860.00 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 16 页 共 38 页
资产支持证券投资收益 - -
贵金属投资收益 - -
衍生工具收益 - -
股利收益 80,055,105.72 114,828,210.20
3.公允价值变动收益 （损失以“-”
号填列）
-747,667,478.49 1,070,693,521.49
4.汇兑收益（损失以“-”号填列） - -
5.其他收入（损失以“-”号填列） 311,242.64 416,328.98
减：二、费用 226,769,409.40 249,351,362.27
1．管理人报酬 139,831,947.03 168,092,697.39
2．托管费 23,305,324.43 28,015,449.60
3．销售服务费 - -
4．交易费用 63,166,139.47 52,786,125.21
5．利息支出 - -
其中：卖出回购金融资产支出 - -
6．其他费用 465,998.47 457,090.07
三、利润总额（亏损总额以“-”
号填列）
1,555,195,798.99 1,460,275,955.15
减：所得税费用 - -
四、净利润（净亏损以“-”号填
列）
1,555,195,798.99 1,460,275,955.15
7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：银华核心价值优选股票型证券投资基金
本报告期：2014年1月1日至 2014年12月 31 日
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1月 1 日至2014 年 12月 31日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
2,450,821,670.56 8,122,335,527.71 10,573,157,198.27
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 1,555,195,798.99 1,555,195,798.99
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数
（净值减少以 “-” 号填列）
-776,439,115.93 -2,778,037,185.51 -3,554,476,301.44
其中：1.基金申购款 72,701,111.84 244,797,512.57 317,498,624.41
2.基金赎回款 -849,140,227.77 -3,022,834,698.08 -3,871,974,925.85 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 17 页 共 38 页
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以“-”
号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值）
1,674,382,554.63 6,899,494,141.19 8,573,876,695.82
项目
上年度可比期间
2013 年 1月 1 日至2013 年 12月 31日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
2,926,534,180.83 8,183,296,970.59 11,109,831,151.42
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 1,460,275,955.15 1,460,275,955.15
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数
（净值减少以 “-” 号填列）
-475,712,510.27 -1,521,237,398.03 -1,996,949,908.30
其中：1.基金申购款 102,714,930.29 320,262,566.25 422,977,496.54
2.基金赎回款 -578,427,440.56 -1,841,499,964.28 -2,419,927,404.84
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以“-”
号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值）
2,450,821,670.56 8,122,335,527.71 10,573,157,198.27
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 7.1 至 7.4 财务报表由下列负责人签署：
______王立新______
______杨清______
____龚飒____
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
银华核心价值优选股票型证券投资基金（以下简称“本基金” ） ，系经中国证券监督管理委员
会（以下简称“中国证监会” ）证监基金字[2005]117号文《关于同意银华核心价值优选股票型证
券投资基金募集的批复》的核准，由银华基金管理有限公司于 2005年8月1日至 2005年 9月 16
日向社会公开发行募集，基金合同于 2005 年 9 月 27 日正式生效，首次设立募集规模为
519,070,123.63份基金份额。本基金为契约型开放式，存续期限不定。本基金的基金管理人为银银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 18 页 共 38 页
华基金管理有限公司，注册登记机构为中国证券登记结算有限责任公司，基金托管人为中国建设
银行股份有限公司。
本基金于 2007 年 5 月 10 日进行了基金份额拆分操作，当日本基金拆分前基金份额净值为人
民币 3.2326 元，精确到小数点后第 9 位为人民币 3.232592000 元，本基金管理人按照 1：
3.232592000 的拆分比例对本基金的份额进行了拆分。拆分后，拆分日基金份额净值调整为人民
币1.0000元，相应地，原来每 1份基金份额变为3.232592000份。持有人拆分后场内的基金份额
保留到整数位，持有人拆分后场外的基金份额保留到小数点后两位，其余部分舍去，舍去部分所
代表的资产归基金财产所有。本基金于 2007年5月11日进行了变更登记。
本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具。在正常市场情况下，本基金投资组合的基本
范围：股票资产（A股以及监管机构授权的其他市场的股票资产等） 、债券资产（国债、金融债、
企业债、可转债等债券资产） 、货币市场工具（含央行票据、债券回购等）以及现金资产；本基金
还可以投资法律、法规允许的其他金融工具。各类资产投资比例须符合《基金法》的规定。本基
金的具体投资比例如下：股票投资比例浮动范围为 60%-95%；除股票资产以外的其他资产投资比
例浮动范围为 5%-40%，其中现金及到期日在一年以内的政府债券不低于 5%。本基金投资于股票资
产的资金中，不低于 80%的资产将投资于具备利润创造能力并且估值水平具备竞争力的公司。本
基金投资的业绩比较基准：沪深 300指数收益率×80%＋中国债券总指数收益率×20%。
7.4.2 会计报表的编制基础
本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》以及其后颁布及修订的具体会
计准则、应用指南、解释以及其他相关规定（以下统称“企业会计准则” ）编制，同时，对于在具
体会计核算和信息披露方面，也参考了中国证券投资基金业协会修订并发布的《证券投资基金会
计核算业务指引》 、中国证监会制定的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》 、 《关
于证券投资基金执行<企业会计准则>估值业务及份额净值计价有关事项的通知》 、 《证券投资基金
信息披露管理办法》 、 《证券投资基金信息披露内容与格式准则》 第2 号 《年度报告的内容与格式》 、
《证券投资基金信息披露编报规则》第 3 号《会计报表附注的编制及披露》 、 《证券投资基金信息
披露XBRL模板第3号<年度报告和半年度报告>》及其他中国证监会颁布的相关规定。
本财务报表以本基金持续经营为基础列报。
采用若干修订后/新会计准则
2014 年 1 至 3 月，财政部制定了《企业会计准则第 39 号——公允价值计量》 、 《企业会计准
则第 40 号——合营安排》和《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》 ；修订了《企银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 19 页 共 38 页
业会计准则第 2 号——长期股权投资》 、 《企业会计准则第 9 号——职工薪酬》 、 《企业会计准则第
30号——财务报表列报》和《企业会计准则第 33号——合并财务报表》 ；上述7 项会计准则均自
2014年7月1日起施行。 2014 年6月， 财政部修订了 《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》 ，
在2014年年度及以后期间的财务报告中施行。
上述会计准则的变化对本财务报表无重大影响。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于2014年12 月 31 日的财
务状况以及2014年度的经营成果和净值变动情况。
7.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
会计政策变更的说明可参见 7.4.2会计报表的编制基础。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
本基金本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。
7.4.6 税项
7.4.6.1印花税
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008年4 月24 日起，调整证券（股票）
交易印花税税率，由原先的 3‰调整为 1‰；
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008 年 9 月 19 日起，调整由出让方按
证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变；
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题
的通知》的规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，
暂免征收印花税。
7.4.6.2 营业税、企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定，银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 20 页 共 38 页
自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运
用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题
的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等
收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1 号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规
定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、
红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
7.4.6.3个人所得税
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的
通知》的规定，对基金取得的股票的股息、红利收入、债券的利息收入、储蓄存款利息收入，由
上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2012]85 号文《关于实施上市公司股息红利差
别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自2013年1 月1 日起，证券投资基金从公开发行
和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在 1 个月以内（含 1 个月）的，其股息红利所得全额
计入应纳税所得额；持股期限在 1个月以上至 1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；
持股期限超过1年的，暂减按 25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得
税；
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题
的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等
收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2008]132 号《财政部国家税务总局关于储蓄存款利息所得
有关个人所得税政策的通知》的规定，自 2008 年 10 月 9 日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个
人所得税。
7.4.7 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
西南证券股份有限公司（“西南证券”） 基金管理人股东、基金代销机构
第一创业证券股份有限公司（“第一创
业”）
基金管理人股东、基金代销机构
东北证券股份有限公司（“东北证券”） 基金管理人股东、基金代销机构 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 21 页 共 38 页
山西海鑫实业股份有限公司 基金管理人股东
银华基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司（“中国建设
银行”）
基金托管人、基金代销机构
银华财富资本管理（北京）有限公司 基金管理人子公司
银华国际资本管理有限公司 基金管理人子公司
注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
7.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
7.4.8.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2014年1月 1日至2014年12月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
成交金额
占当期股票
成交总额的
比例
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
东北证券 2,052,761,972.53 5.15% 905,028,987.33 2.65%
西南证券 2,657,299,352.40 6.66% 1,422,662,997.82 4.17%
第一创业 1,480,326,557.03 3.71% 434,426,617.47 1.27%
7.4.8.1.2 债券交易
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行债券交易。
7.4.8.1.3 债券回购交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2014年1月 1日至2014年12月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
回购成交金额
占当期债券
回购
成交总额的
比例
回购成交金额
占当期债券
回购
成交总额的比
例
东北证券 300,000,000.00 54.55% - -
西南证券 - - 788,000,000.00 10.63%
7.4.8.1.4 权证交易
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行权证交易。 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 22 页 共 38 页
7.4.8.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2014年1月1日至2014年12月31日
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
东北证券 1,868,837.04 5.15% 1,076,350.62 6.99%
西南证券 2,419,198.86 6.66% 486,057.73 3.16%
第一创业 1,347,683.09 3.71% 1,094,248.11 7.11%
关联方名称
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
东北证券 823,939.50 2.66% - -
西南证券 1,295,188.49 4.18% 319,620.31 3.63%
第一创业 395,502.06 1.28% 171,245.81 1.95%
注：上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取证管费和经手费
后的净额列示。该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和
市场信息服务。
7.4.8.2 关联方报酬
7.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至 2014年 12
月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31
日
当期发生的基金应支付
的管理费
139,831,947.03 168,092,697.39
其中： 支付销售机构的客
户维护费
21,280,102.20 25,516,450.43
注：基金管理费每日计提，按月支付。基金管理费按前一日的基金资产净值的 1.50%的年费率计
提。计算方法如下：
H=E×1.50%/当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
7.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目 本期 上年度可比期间 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 23 页 共 38 页
2014年1月1日至 2014年 12
月 31日
2013年1月1日至2013年12月31
日
当期发生的基金应支付
的托管费
23,305,324.43 28,015,449.60
注：基金托管费每日计提，按月支付。基金托管费按前一日的基金资产净值的 0.25%的年费率计
提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
7.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
7.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
7.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
注：本基金的管理人于本报告期及上年度可比期间均未运用固有资金投资本基金。
7.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
注：本基金除基金管理人之外的其他关联方于本报告期末及上年度末均未持有本基金份额。
7.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方
名称
本期
2014年1月1日至2014年 12月 31
日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银行 843,305,133.98 5,055,711.61 421,752,382.36 7,600,755.82
7.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
注：本基金于本报告期及上年度可比期间均未在承销期内参与关联方承销证券。
7.4.8.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报告期及上年度可比期间无需要说明的其他关联交易事项。
7.4.9 期末（ 2014 年 12 月31 日 ）本基金持有的流通受限证券
7.4.9.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 24 页 共 38 页
7.4.12.1.1 受限证券类别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受限
类型
认购
价格
期末估
值单价
数量
（单位：股）
期末
成本总额
期末估值总额 备注
600703
三安
光电
2014 年
1 月 30
日
2015
年 1 月
28 日
非公开
发行流
通受限
21.80 14.22 12,808,487 186,150,003.80 182,136,685.14 -
002353
杰瑞
股份
2014 年
2 月 14
日
2015
年 2 月
17 日
非公开
发行流
通受限
69.98 30.57 3,612,368 168,528,985.10 110,430,089.76 -
注：(1)三安光电于2014年 6月27日发布公告，向2014年 7月 3日收市后在册股东每 10 股派发
人民币 2.00元（含税） ，同时以资本公积每 10 股转增 5 股，权益登记日为 2014年 7 月 3 日，除
权除息日为2014年7月4日。除权除息后，非公开增发部分股票成本价格为人民币 14.53 元。
(2)杰瑞股份于2014年5月 29日发布公告， 向2014年 6月 6 日收市后在册股东每 10 股派发人民
币 2.50元（含税） ，同时以资本公积每 10 股转增 5股，权益登记日为 2014年 6月 6 日，除权除
息日为2014年6月9日。除权除息后，非公开增发部分股票成本价格为人民币46.65 元。
7.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票
代码
股票
名称
停牌日期
停牌原
因
期末
估值单价
复牌日期
复牌
开盘单价
数量（股）
期末
成本总额
期末估值总额 备注
002507
涪陵
榨菜
2014年12月22日
重大事
项
28.80 2015 年3 月23 日 31.68 4,692,476 94,275,572.38 135,143,308.80 -
002531
天顺
风能
2014年12月18日
重大事
项
15.28 2015 年1 月26 日 15.48 7,938,266 102,304,325.07 121,296,704.48 -
300252
金信
诺
2014年11月11日
重大事
项
44.54 2015 年1 月28 日 46.99 2,297,124 35,790,433.05 102,313,902.96 -
7.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.9.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末未持有债券正回购交易中作为抵押的债券。
7.4.9.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报告期末未持有债券正回购交易中作为抵押的债券。
7.4.10 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
7.4.14.1 公允价值
银行存款、结算备付金、存出保证金等，因其剩余期限不长，公允价值与账面价值相若。 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 25 页 共 38 页
(1)各层次金融工具公允价值
本基金本报告期末持有的以公允价值计量的金融工具中属于第一层次的余额为人民币
5,919,944,922.17 元，属于第二层次的余额为人民币 1,602,351,677.43 元，无属于第三层次的
余额。
(2)公允价值所属层次间的重大变动
本基金政策为以报告期初作为确定金融工具公允价值层次之间转换的时点。 本基金本报告期
持有的以公允价值计量的金融工具，由第一层次转入第二层次的金额为人民币 177,836,941.08
元，无第二层次转入第一层次的金额。
本基金本报告期持有的以公允价值计量的金融工具未发生转入或转出第三层次公允价值的情
况。
7.4.14.2 承诺事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的承诺事项。
7.4.14.3 其他事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的其他重要事项。
7.4.14.4 财务报表的批准
本财务报表已于2015年3月25日经本基金的基金管理人批准。
§8 投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 7,121,971,599.60 82.04
其中：股票 7,121,971,599.60 82.04
2 固定收益投资 400,325,000.00 4.61
其中：债券 400,325,000.00 4.61
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 274,500,971.75 3.16
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 873,837,437.61 10.07
7 其他各项资产 9,983,146.91 0.12 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 26 页 共 38 页
8 合计 8,680,618,155.87 100.00
8.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资产净值比例（％）
A
农、林、牧、渔业 109,064,488.06 1.27
B
采矿业 450,010,497.79 5.25
C
制造业 4,629,036,263.54 53.99
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
10,023,783.55 0.12
E
建筑业 - -
F
批发和零售业 229,225,487.53 2.67
G
交通运输、仓储和邮政业 18,322,431.30 0.21
H
住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
798,714,585.50 9.32
J
金融业 265,422,681.10 3.10
K
房地产业 53,128,689.46 0.62
L
租赁和商务服务业 305,884,794.48 3.57
M
科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施管理业 - -
O
居民服务、修理和其他服务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和社会工作 - -
R
文化、体育和娱乐业 253,137,897.29 2.95
S
综合 - -
合计 7,121,971,599.60 83.07
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值
比例（％） 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 27 页 共 38 页
1 601766 中国南车 41,753,361 277,659,850.65 3.24
2 601299 中国北车 37,199,746 273,046,135.64 3.18
3 002129 中环股份 10,438,639 219,733,350.95 2.56
4 600875 东方电气 10,499,821 216,716,305.44 2.53
5 300027 华谊兄弟 7,899,877 208,319,756.49 2.43
6 600028 中国石化 29,071,052 188,671,127.48 2.20
7 600879 航天电子 11,799,840 184,077,504.00 2.15
8 600703 三安光电 12,808,487 182,136,685.14 2.12
9 601318 中国平安 2,355,410 175,972,681.10 2.05
10 000939 凯迪电力 13,999,465 157,493,981.25 1.84
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站
（http://www.yhfund.com.cn）的年度报告正文。
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1
累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 002202 金风科技 543,544,920.09 5.14
2 600030 中信证券 469,851,115.94 4.44
3 601998 中信银行 462,793,070.44 4.38
4 600109 国金证券 365,877,960.34 3.46
5 600703 三安光电 338,541,309.28 3.20
6 600028 中国石化 335,266,823.63 3.17
7 002081 金 螳 螂 322,457,123.31 3.05
8 000895 双汇发展 290,107,244.02 2.74
9 600887 伊利股份 288,604,495.61 2.73
10 600150 中国船舶 281,087,626.82 2.66
11 601766 中国南车 261,533,324.04 2.47
12 601989 中国重工 248,822,792.09 2.35
13 002353 杰瑞股份 245,011,695.08 2.32
14 002368 太极股份 238,690,018.25 2.26
15 300027 华谊兄弟 235,292,165.70 2.23
16 600050 中国联通 232,566,169.47 2.20
17 300058 蓝色光标 230,964,998.24 2.18 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 28 页 共 38 页
18 601318 中国平安 229,060,490.18 2.17
19 600546 山煤国际 224,646,338.98 2.12
20 002271 东方雨虹 223,849,247.76 2.12
21 601299 中国北车 223,462,290.71 2.11
22 000831 五矿稀土 223,177,239.87 2.11
23 002129 中环股份 217,072,288.17 2.05
24 000768 中航飞机 215,632,485.83 2.04
注：“买入金额”按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑交易费用。
8.4.2
累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 600703 三安光电 803,884,901.70 7.60
2 002202 金风科技 712,063,317.28 6.73
3 600030 中信证券 711,276,791.23 6.73
4 300024 机器人 545,869,622.86 5.16
5 002353 杰瑞股份 528,822,761.53 5.00
6 600518 康美药业 444,768,471.32 4.21
7 002385 大北农 441,729,845.06 4.18
8 600998 九州通 424,310,548.93 4.01
9 002477 雏鹰农牧 424,237,240.35 4.01
10 002081 金 螳 螂 407,912,564.07 3.86
11 600887 伊利股份 407,735,314.87 3.86
12 600150 中国船舶 403,784,238.60 3.82
13 601989 中国重工 395,572,873.28 3.74
14 601998 中信银行 389,030,503.25 3.68
15 600109 国金证券 380,695,727.42 3.60
16 000826 桑德环境 367,520,333.00 3.48
17 600418 江淮汽车 345,395,689.59 3.27
18 000895 双汇发展 292,873,049.37 2.77
19 000581 威孚高科 290,707,494.93 2.75
20 601877 正泰电器 280,866,826.94 2.66
21 000768 中航飞机 268,462,164.25 2.54
22 600138 中青旅 258,326,029.52 2.44
23 000547 闽福发Ａ 251,718,639.44 2.38
24 600066 宇通客车 250,783,252.80 2.37
25 002436 兴森科技 240,570,771.15 2.28 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 29 页 共 38 页
26 002271 东方雨虹 240,517,202.74 2.27
27 300059 东方财富 240,352,806.17 2.27
28 600546 山煤国际 229,754,267.72 2.17
29 600999 招商证券 218,012,240.90 2.06
30 002501 利源精制 214,196,019.95 2.03
注： “卖出金额”按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑交易费用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 18,044,436,346.18
卖出股票收入（成交）总额 22,187,721,762.53
注： “买入股票成本总额”和“卖出股票收入总额”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）
填列，不考虑交易费用。
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 400,325,000.00 4.67
其中：政策性金融债 400,325,000.00 4.67
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 400,325,000.00 4.67
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 140223 14 国开 23 2,500,000 250,325,000.00 2.92
2 140213 14 国开 13 1,500,000 150,000,000.00 1.75
注：本基金本报告期末仅持有以上债券。 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证投资。
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金于本报告期末未持有股指期货。
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金于本报告期末未持有国债期货。
8.12 投资组合报告附注
8.12.1 本基金投资的前十名证券中包括中国石化（股票代码：600028）
根据中国石化股票发行主体中国石油化工股份有限公司于 2014 年 1月 12 日发布
的公告，国务院对山东省青岛市“ 11? 22”中石化东黄输油管道泄漏爆炸特别重
大事故调查处理报告作出批复，同意国务院事故调查组的调查处理结果，认定是一
起特别重大责任事故；同意对事故有关责任单位和责任人的处理建议，对中国石化
及当地政府的 48 名责任人分别给予纪律处分， 对涉嫌犯罪的15名责任人移送司法
机关依法追究法律责任。本次事故造成直接经济损失人民币 75,172 万元，中国石
油化工股份有限公司将承担其相应赔偿责任。 相关资金主要来自中国石化在以前年
度积累的安全生产保险基金 （指经国家有关部门批准由中国石油化工集团公司面向
公司所属企事业单位设立的企业安全生产保险基金） 和公司向商业保险公司投保的
商业巨灾保险的保险理赔资金。
在上述公告公布后，本基金管理人对该上市公司进行了进一步了解和分析，认为上
述处罚不会对中国石化的投资价值构成实质性负面影响， 因此本基金管理人对该上
市公司的投资判断未发生改变。
报告期内， 本基金投资的前十名证券的其余九名证券的发行主体没有被监管部门立
案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
8.12.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
8.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 2,318,479.59
2 应收证券清算款 - 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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3 应收股利 -
4 应收利息 6,850,609.87
5 应收申购款 814,057.45
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 9,983,146.91
8.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有可转换债券。
8.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公允
价值
占基金资产净值比
例（%）
流通受限情况说明
1 600703 三安光电 182,136,685.14 2.12 非公开发行
8.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。
§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
360,827 15,000.67 27,154,965.40 0.50% 5,385,493,007.88 99.50%
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员
持有本基金
49,788.13 0.00%
银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
注：截至本报告期末，本基金管理人高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金份额
总量的数量区间为0；本基金的基金经理持有本基金份额总量的数量区间为0。
§10 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2005 年 9 月 27 日 ）基金份额总额
519,070,123.63
本报告期期初基金份额总额 7,922,585,863.33
本报告期基金总申购份额 235,015,924.54
减:本报告期基金总赎回份额 2,744,953,814.59
本报告期基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
本报告期期末基金份额总额 5,412,647,973.28
§11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
本报告期内，无基金份额持有人大会决议。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
11.2.1 基金管理人的重大人事变动
本报告期内，本基金管理人未发生重大人事变动。
11.2.2 基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本基金托管人 2014 年 2 月 7 日发布任免通知，解聘尹东中国建设银行投资托管业务部总经
理助理职务。
本基金托管人2014年 11月3日发布公告，聘任赵观甫为中国建设银行投资托管业务部总经
理。
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内，无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
11.4 基金投资策略的改变
本报告期内，基金投资策略未发生改变。
银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
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11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本报告期本基金未变更为其审计的会计师事务所，报告期内本基金应支付给聘任会计师事务
所的报酬共计人民币105,000.00 元。目前的审计机构已为本基金连续提供了10 年的服务。
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，基金管理人、托管人及其高级管理人员无受稽查或处罚等情况。
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易单
元数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股票
成交总额的
比例
佣金
占当期佣金
总量的比例
安信证券股份有限公司 3 2,959,704,269.44 7.42% 2,694,505.13 7.42% -
招商证券股份有限公司 2 2,879,878,873.50 7.22% 2,621,843.23 7.22% -
西南证券股份有限公司 1 2,657,299,352.40 6.66% 2,419,198.86 6.66% -
国金证券股份有限公司 2 2,297,753,516.70 5.76% 2,091,871.08 5.76% -
长江证券股份有限公司 2 2,255,908,913.14 5.66% 2,053,780.70 5.66% -
广发证券股份有限公司 2 2,110,327,432.77 5.29% 1,921,239.10 5.29% -
兴业证券股份有限公司 3 2,100,576,565.97 5.27% 1,912,366.93 5.27% -
东北证券股份有限公司 3 2,052,761,972.53 5.15% 1,868,837.04 5.15% -
申银万国证券股份有限公司 1 1,771,977,794.94 4.44% 1,613,204.36 4.44% -
中信证券股份有限公司 3 1,752,411,458.64 4.39% 1,595,401.25 4.39% -
第一创业证券股份有限公司 2 1,480,326,557.03 3.71% 1,347,683.09 3.71% -
海通证券股份有限公司 2 1,303,125,717.25 3.27% 1,186,364.27 3.27% -
东方证券股份有限公司 2 1,259,744,095.79 3.16% 1,146,865.64 3.16% -
宏源证券股份有限公司 2 1,183,827,021.93 2.97% 1,077,755.30 2.97% 减少 1
个交易
单元
光大证券股份有限公司 2 1,130,830,691.90 2.84% 1,029,511.37 2.84% -
华信证券有限责任公司 1 1,044,800,850.09 2.62% 951,185.29 2.62% 新增 1
个交易
单元
中国国际金融有限公司 2 1,025,394,900.14 2.57% 933,517.02 2.57% -
中银国际证券有限责任公司 2 984,710,183.62 2.47% 896,480.31 2.47% -
齐鲁证券有限公司 1 949,381,040.96 2.38% 864,317.28 2.38% - 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 34 页 共 38 页
国泰君安证券股份有限公司 2 939,421,680.57 2.36% 855,252.16 2.36% -
中信万通证券有限责任公司 1 845,123,160.85 2.12% 769,399.90 2.12% -
上海证券有限责任公司 1 710,806,968.30 1.78% 647,115.77 1.78% -
长城证券有限责任公司 3 531,870,251.34 1.33% 484,211.90 1.33% -
华创证券有限责任公司 2 433,164,686.48 1.09% 394,351.58 1.09% -
北京高华证券有限责任公司 1 315,014,208.34 0.79% 286,787.12 0.79% -
广州证券有限责任公司 1 309,683,544.25 0.78% 281,935.29 0.78% -
德邦证券有限责任公司 1 299,828,797.07 0.75% 272,961.62 0.75% -
国信证券股份有限公司 3 288,243,277.10 0.72% 262,416.59 0.72% -
中信建投证券股份有限公司 1 283,257,742.35 0.71% 257,877.11 0.71% -
民生证券有限责任公司 2 238,832,658.75 0.60% 217,433.05 0.60% -
东兴证券股份有限公司 2 173,429,210.00 0.43% 157,889.77 0.43% -
渤海证券股份有限公司 1 171,329,952.00 0.43% 155,978.75 0.43% -
华泰证券股份有限公司 2 167,036,950.15 0.42% 152,070.66 0.42% 减少 1
个交易
单元
华安证券有限责任公司 1 157,627,726.07 0.40% 143,504.06 0.40% -
中国民族证券有限责任公司 1 137,631,844.12 0.35% 125,299.79 0.35% -
新时代证券有限责任公司 1 127,233,932.52 0.32% 115,833.82 0.32% -
江海证券有限公司 2 97,383,509.19 0.24% 88,657.63 0.24% -
红塔证券股份有限公司 1 91,400,507.17 0.23% 83,211.70 0.23% 减少 1
个交易
单元
西部证券股份有限公司 1 87,318,184.32 0.22% 79,492.85 0.22% -
华宝证券有限责任公司 1 80,805,487.76 0.20% 73,565.25 0.20% -
方正证券股份有限公司 1 73,724,893.49 0.18% 67,118.39 0.18% -
中国银河证券股份有限公司 1 54,205,549.15 0.14% 49,348.13 0.14% -
太平洋证券股份有限公司 2 49,548,474.70 0.12% 45,108.73 0.12% -
平安证券有限责任公司 2 12,790,130.03 0.03% 11,643.97 0.03% -
开源证券有限责任公司 2 - - - - -
华融证券股份有限公司 1 - - - - -
中原证券股份有限公司 2 - - - - -
湘财证券有限责任公司 1 - - - - -
国都证券有限责任公司 2 - - - - -
东莞证券有限责任公司 1 - - - - -
东吴证券股份有限公司 1 - - - - -
日信证券有限责任公司 1 - - - - - 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 35 页 共 38 页
华福证券有限责任公司 1 - - - - -
中国中投证券有限责任公司 1 - - - - -
瑞银证券有限责任公司 1 - - - - -
信泰证券有限责任公司 1 - - - - 新增 1
个交易
单元
首创证券有限责任公司 2 - - - - -
注：a)、基金专用交易单元的选择标准为该证券经营机构具有较强的研究服务能力，能及时、全
面、定期向基金管理人提供高质量的咨询服务，包括宏观经济报告、行业报告、市场走向分析报
告、个股分析报告、市场服务报告以及全面的信息服务。
b)、基金专用交易单元的选择程序为根据标准进行考察后，确定证券经营机构的选择。经公司批
准后与被选择的证券经营机构签订协议。
11.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 债券回购交易 权证交易
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
成交金额
占当期债券回购
成交总额的比例
成交
金额
占当期权证
成交总额的
比例
安信证券股份
有限公司
19,772,813.70 7.49% - - - -
招商证券股份
有限公司
- - - - - -
西南证券股份
有限公司
- - - - - -
国金证券股份
有限公司
- - - - - -
长江证券股份
有限公司
- - - - - -
广发证券股份
有限公司
- - - - - -
兴业证券股份
有限公司
- - - - - -
东北证券股份
有限公司
- - 300,000,000.00 54.55% - -
申银万国证券
股份有限公司
- - - - - -
中信证券股份
有限公司
- - - - - -
第一创业证券
股份有限公司
- - - - - - 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 36 页 共 38 页
海通证券股份
有限公司
- - - - - -
东方证券股份
有限公司
- - - - - -
光大证券股份
有限公司
- - - - - -
华信证券有限
责任公司
- - - - - -
中国国际金融
有限公司
244,364,710.60 92.51% - - - -
中银国际证券
有限责任公司
- - - - - -
齐鲁证券有限
公司
- - - - - -
国泰君安证券
股份有限公司
- - - - - -
中信万通证券
有限责任公司
- - - - - -
上海证券有限
责任公司
- - 250,000,000.00 45.45% - -
长城证券有限
责任公司
- - - - - -
华创证券有限
责任公司
- - - - - -
北京高华证券
有限责任公司
- - - - - -
广州证券有限
责任公司
- - - - - -
德邦证券有限
责任公司
- - - - - -
国信证券股份
有限公司
- - - - - -
中信建投证券
股份有限公司
- - - - - -
民生证券有限
责任公司
- - - - - -
东兴证券股份
有限公司
- - - - - -
渤海证券股份
有限公司
- - - - - -
华泰证券股份
有限公司
- - - - - -
华安证券有限
责任公司
- - - - - - 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 37 页 共 38 页
中国民族证券
有限责任公司
- - - - - -
新时代证券有
限责任公司
- - - - - -
江海证券有限
公司
- - - - - -
红塔证券股份
有限公司
- - - - - -
西部证券股份
有限公司
- - - - - -
华宝证券有限
责任公司
- - - - - -
方正证券股份
有限公司
- - - - - -
中国银河证券
股份有限公司
- - - - - -
太平洋证券股
份有限公司
- - - - - -
平安证券有限
责任公司
- - - - - -
宏源证券股份
有限公司
- - - - - -
开源证券有限
责任公司
- - - - - -
华融证券股份
有限公司
- - - - - -
中原证券股份
有限公司
- - - - - -
湘财证券有限
责任公司
- - - - - -
国都证券有限
责任公司
- - - - - -
东莞证券有限
责任公司
- - - - - -
东吴证券股份
有限公司
- - - - - -
日信证券有限
责任公司
- - - - - -
华福证券有限
责任公司
- - - - - -
中国中投证券
有限责任公司
- - - - - -
瑞银证券有限
责任公司
- - - - - - 银华价值优选股票 2014 年年度报告摘要
第 38 页 共 38 页
信泰证券有限
责任公司
- - - - - -
首创证券有限
责任公司
- - - - - -
§12 影响投资者决策的其他重要信息
无。
银华基金管理有限公司
2015年 3月28日
