国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）
2014 年 年 度 报 告 摘要
2014 年 12 月 31 日
基 金 管 理人： 国 泰 基金管 理 有 限公司
基 金 托 管人： 中 国 工商银 行 股 份有限 公 司
报 告 送 出日期 ： 二 〇一五 年 三 月三十 日国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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§1
重 要 提示
基 金 管 理 人的 董 事 会 、董 事 保 证 本报 告 所 载 资料 不 存 在 虚假 记 载 、 误导 性 陈 述 或重 大 遗 漏 ，并
对 其 内 容 的真 实 性 、 准确 性 和 完 整性 承 担 个 别及 连 带 的 法律 责 任 。 本年 度 报 告 已经 三 分 之 二以 上 独
立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司 根据本基金合同规定，于 2015 年 3 月 24 日复核了本报
告 中 的 财 务指 标 、 净 值表 现 、 利 润分 配 情 况 、财 务 会 计 报告 、 投 资 组合 报 告 等 内容 ， 保 证 复核 内 容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基 金 的 过 往业 绩 并 不 代表 其 未 来 表现 。 投 资 有风 险 ， 投 资者 在 作 出 投资 决 策 前 应仔 细 阅 读 本基
金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
本 报 告 的 财务 资 料 经 审计 ， 普 华 永道 中 天 会 计师 事 务 所 （特 殊 普 通 合伙 ） 为 本 基金 出 具 了 无保
留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本报告期自 2014 年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
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§2
基 金 简介
2.1 基 金基 本情 况
基金简称 国泰估值优势股票（LOF ）
场内 简称 国泰估值
基金主代码 160212
交易代码 160212
基金运作方式 上市契约型开放式
基金合同生效日 2010 年 2 月10 日
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 82,178,646.10 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2013 年 2 月27 日
2.2 基 金产品 说 明
投资目标
坚持价值投资的理念， 力 争在有效控制风险的前提下实现基金资产的长期
稳定增值。
投资策略
（一）资产配置
本基金的资产配置策略主要通过对宏观经济运行状况、 国家 财政和货币政
策、 国家产业政策以及资本市场资金环境， 重点考察市场估值水平， 使 用
联邦（FED ） 模型和风险收益规划模型，确定大类资产配置方案。
（二）行业配置
本基金的行业配置主要利用 ROIC 的 持续性以及周期性规律，来优化配置
相应的行业。ROIC ， 投资资本回报率， 是评估资 本投入回报有效性的常用
指标。 该指标 主要用于衡量企业运用所有债权人和股东投入为企业获得现
金盈利的能力，也用来衡量企业创造价值的能力。
（三）个股选择策略
本基金的个股选择主要采取 “自下而上”的策略。 通过对企 业的基本面和
市场竞争格局进行分析，重点考察具有竞争力和估值优势上市公司股票，国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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在实施严格的风险管理手段的基础上， 获取持续 稳定的经风险调整后的合
理回报。
（四）债券投资策略
本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础， 结 合中短期的经
济周期、 宏观政策方向及收益率曲线分析， 通过债券置换和收益率曲线配
置等方法，实施积极的债券投资管理。
（五）权证投资策略
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益进行分析的基础之上， 主要 用
于锁定收益和控制风险。
（六）资产支持证券投资策略
对各档次资产支持证券利率 敏感度进行综合分析。在给定提前还款率下，
分析各档次资产支持证券的收益率和加权平均期限的变化情况。
业绩比较基准 沪深 300 指 数收益率 ×80%+中证全债 指数收益率 ×20%
风险收益特征
从基金资产整体运作来看， 本基金为股票型基金， 基金资产整体的预期收
益和预期风险均较高， 属于证券投资基金中的中高风险品种， 理论上其风
险收益水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
从本基金所分离的两类基金份额来看， 由于基金收益分配的安排， 国泰优
先份额将表现出低风险、 收益相对稳定的特征； 国泰进取份额则表现出高
风险、收益相对较高的特征。
2.3 基 金管理 人 和 基金托 管 人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管理有限公司 中国工商银行股份有限公司
信 息 披 露
负责人
姓名 林海中 蒋松云
联系电话 021-31081600转 010-66105799
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com custody@icbc.com.cn
客户服务电话
（021 ）31089000 ，
400-888-8688
95588
传真 021-31081800 010-66105798
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2.4 信 息披露 方 式
登 载 基 金 年 度 报 告 摘 要 的 管 理 人 互 联
网网址
http://www.gtfund.com
基金年度报告备置地点 上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉 昱大厦 16 层-19 层
§3 主 要 财务 指 标 、基金 净 值 表现及 利 润 分配情 况
3.1 主 要会计 数 据 和财务 指 标
金额单位：人民币元
3.1.1 期 间数 据 和 指标 2014 年
2013 年 2 月19 日 （基 金份 额
转 换 日 ）至 2013 年12 月31
日
本期已实现收益 22,232,964.27 70,492,652.74
本期利润 15,206,594.30 12,423,473.47
加权平均基金份额本期利润 0.1250 0.0365
本期基金份额净值增长率 14.52% 11.51%
3.1.2 期 末数 据 和 指标 2014 年 末 2013 年 末
期末可供分配基金份额利润 0.0646 -0.0699
期末基金资产净值 87,500,341.90 136,195,872.66
期末基金份额净值 1.065 0.930
注：(1) 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
(2) 所述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
3.2 基 金净值 表 现
3.2.1 基 金份 额 净 值增长 率 及 其与同 期 业 绩比较 基 准 收益率 的 比 较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
①－③ ②－④ 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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② 准差④
过去三个月 3.60% 1.53% 35.06% 1.32% -31.46% 0.21%
过去六个月 16.52% 1.25% 49.67% 1.06% -33.15% 0.19%
过去一年 14.52% 1.24% 42.85% 0.97% -28.33% 0.27%
自基金合同生
效起至今
27.70% 1.34% 25.50% 1.05% 2.20% 0.29%
3.2.2 自 基金 转型以来基 金 份 额累计 净 值 增长率 变 动 及其与 同 期 业绩比 较 基 准收益 率 变 动的比 较
国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）
自基金转型以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013 年2 月 19 日至 2014 年 12 月31 日)
注： 本基金合同于 2010 年2 月10 日生 效。 封闭期为三年。 本基金封闭期于 2013 年2 月18 日届满，
封闭期届满后， 估值优先份额和估值进取份额转换为同一上市开放式基金 （LOF ） 的份额， 估值优先
份额和估值进取份额自 2013 年2 月19 日起终止上 市。原国泰估值优势可分离交易股票型证券投资
基金基金名称变更为 “国泰 估 值 优 势 股 票 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） ” 。本 基 金 在 六 个 月 建 仓 结 束 时 ，
各项资产配置比例符合合同约定。
3.2.3 自 基金 转型以来基 金 每 年净值 增 长 率及其 与 同 期业绩 比 较 基准收 益 率 的比较
国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）
自基金转型以来基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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注： （1 ）2013 年计算期 间为本基金的转型日 2013 年2 月19 日至 2013 年12 月 31 日， 未按整个自
然年度进行折算。
（2 ）本基金 在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
3.3 过 去三年 基 金 的利润 分 配 情况
本基金于 2013 年2 月19 日转型，截止至本报告期末，未进行利润分配。
§4
管 理 人报 告
4.1 基 金管理 人 及 基金经 理 情 况
4.1.1 基金 管理 人 及 其管理 基 金 的经验
国泰基金管理有限公司成立于 1998 年 3 月5 日 ， 是经中国证监会证监基字[1998]5 号文批准的
首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在
北京和深圳设有分公司。
截至 2014 年 12 月 31 日， 本基金管理人共管理 49 只开放式证券投资基金：国泰金鹰增长证券
投资基金、 国泰金龙系列证券投资基金 （包括 2 只 子基金， 分别为国泰金龙行业 精选证券投资基金、
国泰金龙债券证券投资基金） 、 国泰 金马稳健回报证券投资基金、 国泰货币市场证券投资基金、 国泰
金 鹿 保 本 增值 混 合 证 券投 资 基 金 、国 泰 金 鹏 蓝筹 价 值 混 合型 证 券 投 资基 金 、 国 泰金 鼎 价 值 精选 混 合
型证券投资基金 （由金鼎证券投资基金转型而来） 、 国泰金 牛创新成长股票型证券投资基金、 国泰沪国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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深 300 指数 证券投资基金 （由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来） 、 国泰 双利债券证券投
资 基 金 、 国泰 区 位 优 势股 票 型 证 券投 资 基 金 、国 泰 中 小 盘成 长 股 票 型证 券 投 资 基金 （LOF ） （由 金 盛
证券投资基金转型而来） 、 国泰纳斯达克 100 指数 证券投 资基金、 国泰价值经典股票型证券投资基金
（LOF ） 、上 证 180 金融 交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证 180 金融交易型开放式指数证券
投 资 基 金 联接 基 金 、 国泰 保 本 混 合型 证 券 投 资基 金 、 国 泰事 件 驱 动 策略 股 票 型 证券 投 资 基 金、 国 泰
信用互利分级债券型证券投资基金、中小板 300 成长交易型开放式指数证券投资基金、国泰中小板
300 成长 交易 型 开 放 式指 数 证 券 投资 基 金 联 接基 金 、 国 泰成 长 优 选 股票 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 大 宗
商品配置证券投资基金(LOF) 、 国泰 信用债券型证券投资基金、 国泰现金管理货币市场基金、 国泰金
泰平衡混合型证券投资基金 （ 由金泰证券投资基金转型而来） 、 国泰民安增利债券型发起式证券投资
基 金 、 国 泰国 证 房 地 产行 业 指 数 分级 证 券 投 资基 金 、 国 泰估 值 优 势 股票 型 证 券 投资 基 金 （LOF ） （ 由
国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金封闭期届满转换而来） 、 上证 5 年期 国债交易型开放式
指数证券投资基金、国泰上证 5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金、纳斯达克 100
交 易 型 开 放式 指 数 证 券投 资 基 金 、国 泰 中 国 企业 境 外 高 收益 债 券 型 证券 投 资 基 金、 国 泰 黄 金交 易 型
开 放 式 证 券投 资 基 金 、国 泰 美 国 房地 产 开 发 股票 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 目 标 收 益保 本 混 合 型证 券 投
资 基 金 、 国泰 国 证 医 药卫 生 行 业 指数 分 级 证 券投 资 基 金 、国 泰 淘 金 互联 网 债 券 型证 券 投 资 基金 、 国
泰 聚 信 价 值优 势 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资 基 金、 国 泰 民 益灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金 （LOF ） 、 国
泰 国 策 驱 动灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 浓 益 灵 活配 置 混 合 型证 券 投 资 基金 、 国 泰 安康 养 老
定 期 支 付 混合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 结 构 转 型灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 金 鑫 股 票型 证 券
投资基金 （由金鑫证券投资基金转型而来） 、 国 泰新经济灵活配置混合型证券投资基金、 国泰国证食
品饮料行业指数分级证券投资基金、国泰创利债券型证券投资基金（由国泰 6 个月短期理财债券型
证 券投资基金转型而来） 。另外，本基金管理人于 2004 年获 得全国社会保障基金理事会社保基金资
产管理人资格， 目前受 托管理全国社保基金多个投资组合。2007 年11 月 19 日， 本 基金管理人获得
企业年金投资管理人资格。2008 年 2 月 14 日， 本基金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理
业务 （专户理 财） 的基金公 司之一， 并于3 月24 日经 中国证监会批准获得合格境内机构投资者 （QDII ）
资 格 ， 成 为目 前 业 内 少数 拥 有 “ 全牌 照 ” 的 基金 公 司 之 一， 囊 括 了 公募 基 金 、 社保 、 年 金 、专 户 理
财和 QDII 等 管理业务资格。
4.1.2 基金 经理 （ 或 基金经 理 小 组）及 基 金 经理助 理 的 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理 （助
理） 期限
证券从业
年限
说明 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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任职日期 离任日期
邓时锋
本基金的基金
经理、国泰区
位优势股票、
国泰金鼎价值
混合的基金经
理
2013-09-0
9
- 15 年
硕士研究生。 曾任职于天同证券。
2001 年 9 月 加盟国泰基金管理有
限 公 司 ， 历 任 行 业 研 究 员 、 社 保
111 组合基金 经理助理、 国泰金鼎
价 值 混 合 和 国 泰 金 泰 封 闭 的 基 金
经理助理，2008 年 4 月 起任国泰
金 鼎 价 值 精 选 证 券 投 资 基 金 的 基
金经理，2009 年 5 月起 兼任国 泰
区 位 优 势 股 票 型 证 券 投 资 基 金 的
基金经理，2013 年 9 月 起兼任国
泰 估 值 优 势 股 票 型 证 券 投 资 基 金
（LOF ）的基 金经理。
注：1 、 此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日， 首任基金经理， 任职日期为基金合同生
效日。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理人对 报 告 期内本 基 金 运作遵 规 守 信情况 的 说 明
本 报 告 期 内， 本 基 金 管理 人 严 格 遵守 《 证 券 法 》 、 《 证 券 投 资基 金 法 》 、 《 基 金 管 理 公司 公 平 交 易
制 度 指 导 意见 》 等 有 关法 律 法 规 的规 定 ， 严 格遵 守 基 金 合同 和 招 募 说明 书 约 定 ，本 着 诚 实 信用 、 勤
勉 尽 责 、 最大 限 度 保 护投 资 人 合 法权 益 等 原 则管 理 和 运 用基 金 资 产 ，在 控 制 风 险的 基 础 上 为持 有 人
谋 求 最 大 利益 。 本 报 告期 内 ， 本 基金 运 作 合 法合 规 ， 未 发生 损 害 基 金份 额 持 有 人利 益 的 行 为， 未 发
生 内 幕 交 易、 操 纵 市 场和 不 当 关 联交 易 及 其 他违 规 行 为 ，信 息 披 露 及时 、 准 确 、完 整 ， 本 基金 与 本
基 金 管 理 人所 管 理 的 其他 基 金 资 产、 投 资 组 合与 公 司 资 产之 间 严 格 分开 、 公 平 对待 ， 基 金 管理 小组
保 持 独 立 运作 ， 并 通 过科 学 决 策 、规 范 运 作 、精 心 管 理 和健 全 内 控 体系 ， 有 效 保障 投 资 人 的合 法 权
益。
4.3 管 理人对 报 告 期内公 平 交 易情况 的 专 项说明
4.3.1 公平 交易 制 度 和控制 方 法
本基金管理人根据相关法规要求， 制定了 《公平交易管理制度》 ， 制度 规范了公司各部门相关岗
位职责， 适用于公司所有投资品种的一级市场申购、 二级市场交易等所有投资管理活动， 包括授权、
研 究 分 析 、投 资 决 策 、交 易 执 行 、业 绩 评 估 等投 资 管 理 活动 相 关 的 各个 环 节 ， 旨在 规 范 交 易行 为 ，
严禁利益输送，保证公平交易，保护投资者合法权益。
（ 一 ） 公 司投 资 和 研 究部 门 不 断 完善 研 究 方 法和 投 资 决 策流 程 ， 提 高投 资 决 策 的科 学 性 和 客观国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。
（ 二 ） 公 司制 定 投 资 授权 机 制 ， 明确 各 投 资 决策 主 体 的 职责 和 权 限 划分 ， 合 理 确定 各 投 资 组合
经理的投资权限，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。
（ 三 ） 公 司对 各 投 资 组合 信 息 进 行有 效 的 保 密管 理 ， 不 同投 资 组 合 经理 之 间 的 重大 非 公 开 投资
信息相互隔离。
（ 四 ） 公 司实 行 集 中 交易 制 度 ， 严格 隔 离 投 资管 理 职 能 与交 易 执 行 职能 ， 确 保 各投 资 组 合 享有
公平的交易执行机会。并在交易执行中对公平 交易进行实时监控。
（ 五 ） 公 司严 格 控 制 不同 投 资 组 合之 间 的 同 日反 向 交 易 ，严 格 禁 止 可能 导 致 不 公平 交 易 和 利益
输送的同日反向交易。
（六） 公司相关部门定期对管理的不同投资组合的整体收益率差异、 分投资类别的收益率差异、
不同时间窗下同向交易和反向交易的交易价差等进行分析，并评估是否符合公平交易原则。
（ 七 ） 公 司相 关 部 门 建立 有 效 的 异常 交 易 行 为日 常 监 控 和分 析 评 估 制度 ， 对 交 易过 程 进 行 定期
检查，并将检查结果定期向公司风险管理委员会汇报。
4.3.2 公平 交易 制 度 的执行 情 况
本 报 告 期 内， 本 基 金 管理 人 严 格 遵守 《 证 券 投资 基 金 管 理公 司 公 平 交易 制 度 指 导意 见 》 的 相关
规 定 ， 通 过严 格 的 内 部风 险 控 制 制度 和 流 程 ，对 各 环 节 的投 资 风 险 和管 理 风 险 进行 有 效 控 制， 确 保
公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根 据 证 监 会公 平 交 易 指导 意 见 ， 我们 计 算 了 公司 旗 下 基 金、 组 合 同 日同 向 交 易 纪录 配 对 。 通过
对这些配对的交易价差分析， 我们发现有效配对溢价率均值大部分在 1% 数量级及以 下， 且大部分溢
价率均值通过 95% 置信度 下等于 0 的t 检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取 T=3 和 T=5 作为 扩 展时间窗口，将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗
口 内 作 平 均， 并 以 此 为依 据 ， 进 行基 金 或 组 合间 在 扩 展 时间 窗 口 中 的同 向 交 易 价差 分 析 。 对于 有 足
够多观测样本的基金配对（样本数 ≥30 ） ，溢价 率均值大部分在 1%数量 级及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的
基 金 组 合 配对 ， 已 要 求基 金 经 理 对价 差 作 出 了解 释 ， 根 据基 金 经 理 解释 公 司 旗 下基 金 或 组 合间 没 有
可能导致不公平交易和利益输送的行为。 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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4.3.3 异常 交易 行 为 的专项 说 明
本 报 告 期 内， 本 基 金 与 本 基 金 管 理人 所 管 理 的其 他 投 资 组合 未 发 生 大额 同 日 反 向交 易 。 本 报告
期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管 理人对 报 告 期内基 金 的 投资策 略 和 业绩表 现 的 说明
4.4.1 报 告 期内 基 金 投资策 略 和 运作分 析
2014 年世界 经济增长属于底部抬升的状况， 美欧日等经济体的表现大相径庭， 其中美国经济加
速最明显， 欧 元区次之， 日 本情况最弱。 美国经济在2014 年三季度 的增速达到了5.0% ， 为美 国自 2003
年以来的最高增速， 同时美国的失业率也逐步走低， 从年初的 6.7% 逐步 降至当前的 5.8%； 欧洲 2014
年 12 月的综 合 PMI 指标 仅仅为 51.4% ， 是十七个月来的新低， 因此最近欧洲央行宣布推出全面量化
宽松政策，从 2015 年 3 月起每月购买 600 亿欧 元资产，直至 2016 年 9 月，总额高达约 1.1 万亿欧
元； 而日本前 期刺激的效果正在明显减弱， 其风险 则在加大。 2014 年中国经 济的GDP 增 速降到7.4% ，
为 1990 年以 来的新低，总体来看 2014 年中国的经济波动不大，上半年在政府稳增长政策的带动下
平稳运行，下半年经济有所 放缓，但整体增长有底，GDP 增 速从上半年的 7.4% 逐步 下行到下半年的
7.3% 左右， 制造业 PMI 指标从年初的 50.5% 上行 至年中高点 51.7% ， 此后 在需求不足、 库存高企的背
景下， 逐步回落至 50.1% ， 逼近荣枯分界线。 2014 年我国制造业投资和地产投资的下行则贯穿全年，
制造业投资从 2013 年的 18% 下行至年 底的 13.5% ， 地产投资则由 20% 下行 至 11 月的 11.9% ，投资领
域的亮点是基建投资，2014 年维持 在 20% 以上的 增速水平。
虽然 2014 年 中国经济的增长情况一般， 但是在改革持续推进和沪港通等利好刺激下，A 股市场
在 2014 年呈 现出震荡上行的走势， 特别是在四季度出现井喷行情， 上证综指全年大幅上涨 52.87% 。
从行业层面来看， 非银金融、 建筑、 钢铁、 房地产和银行等板块的涨幅超过了 60% ， 而农业、 医药、
电子、食品和传媒等板块则涨幅落后。
本基金在 2014 年的前三季 度都较好的踏准了市场的节奏， 成功把握了传媒和信息服务等行业的
投 资 机 会 ，但 是 在 四 季度 却 遭 遇 了较 大 的 压 力， 虽 然 本 基金 在 四 季 度也 保 持 了 较高 的 股 票 仓位 ， 但
是 由 于 对 宏观 经 济 和 上市 公 司 的 业绩 表 现 信 心不 足 ， 组 合的 防 御 性 较强 ， 未 能 及时 调 整 组 合结 构 ，
因此净值表现落后。
4.4.2 报 告 期内 基 金 的业绩 表 现
本基金在 2014 年的净值增 长率为 14.52%，同期业绩 比较基准为 42.85% 。 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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4.5 管 理人 对宏 观 经 济、证 券 市 场及行 业 走 势的简 要 展 望
预计 2015 年 世界经济将在波折中逐步复苏， 虽然美国的量化宽松政策退出是大概率事件， 但是
预 计 将 会 平稳 退 出 ， 同时 强 劲 的 房地 产 和 消 费复 苏 将 有 力拉 动 美 国 经济 的 增 长 ，而 欧 洲 经 济在 巨 额
的 量 化 宽 松政 策 刺 激 下， 预 计 逐 步复 苏 是 大 概率 事 件 。 而我 国 宏 观 经济 的 内 生 动力 依 然 较 为强 劲 ，
随着改革的逐步推进， 经济结构调整效果的逐步显现， 预计 2015 年我国经 济将会保持有质量的平稳
增 长 。 未 来我 们 将 重 点关 注 “ 一 路一 带 ” 国 家战 略 的 推 进进 度 、 高 铁和 核 电 等 重点 投 资 领 域的 进 展
情 况 、 社 会融 资 成 本 的变 化 情 况 、信 用 风 险 的释 放 情 况 、房 地 产 市 场的 走 势 、 以及 物 价 水 平的 变 化
情况等等。
总体而言，我们对 2015 年的市场表现持谨慎乐观的态度，虽然经过 2014 年的大幅上涨，市场
累 积 的 风 险在 增 加 ， 波动 会 加 大 ，但 是 随 着 市场 被 有 效 激活 ， 财 富 效应 开 始 显 现， 市 场 的 机会 也 会
层 出 不 穷 ，因 此 我 们 一方 面 将 注 重控 制 风 险 ，另 一 方 面 将用 更 加 积 极的 心 态 去 把握 投 资 机 会， 在 投
资策略方面努力做到自上而下和自下而上相结合。 本基金未来将重点关注以下几个方面的投资机会：
（1 ） 行业地位突出， 估值低的优质蓝筹股； （2 ） 符合国家产业结构调整规划， 在未来产业升级过程
中 受 益 的 优势 装 备 制 造业 ； （3 ） 未来 市 场 空 间广 阔 ， 成 长性 好 的 新 兴产 业 龙 头 企业；（ 4 ） 具有 核心
竞 争 力 ， 估值 水 平 合 理的 优 质 消 费品 行 业 龙 头 ； （5 ） 业绩 弹性 大 ， 与 固定 资 产 投 资密 切 相 关 的周 期
性行业龙头； （6 ）在国企 改革和兼并重组过程中受益的龙头企业。
本基金将一如既往的恪守基金契约， 在价值投资理念的指导下， 精选个股， 注重组合的流动性，
力争在有效控制风险的情况下为投资者创造最大的价值 。
4.6 管 理人 对报 告 期 内基金 估 值 程序等 事 项 的说明
本 基 金 管 理人 按 照 相 关法 律 法 规 规定 ， 设 有 估值 委 员 会 ，并 制 定 了 相关 制 度 及 流程 。 估 值 委员
会 主 要 负 责基 金 估 值 相关 工 作 的 评估 、 决 策 、执 行 和 监 督， 确 保 基 金估 值 的 公 允与 合 理 。 报告 期 内
相 关 基 金 估值 政 策 由 托管 银 行 进 行复 核 。 公 司估 值 委 员 会由 主 管 运 营副 总 经 理 负责 ， 成 员 包括 基 金
核 算 、 风 险管 理 、 行 业研 究 方 面 业务 骨 干 ， 均具 有 丰 富 的行 业 分 析 、会 计 核 算 等证 券 基 金 行业 从 业
经 验 及 专 业能 力 。 基 金经 理 如 认 为估 值 有 被 歪曲 或 有 失 公允 的 情 况 ，可 向 估 值 委员 会 报 告 并提 出 相
关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7 管 理人 对报 告 期 内基金 利 润 分配情 况 的 说明
截 止 本 报 告期 末 ， 根 据本 基 金 基 金合 同 和 相 关法 律 法 规 的规 定 ， 本 基金 无 应 分 配但 尚 未 实 施的国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
第 13 页共 36 页
利润。
§5
托 管 人报 告
5.1 报 告期内 本 基 金托管 人 遵 规守信 情 况 声明
本报告期内， 本基金托管人在对国泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 的托管过程中， 严格遵
守 《 证 券 投资 基 金 法 》及 其 他 法 律法 规 和 基 金合 同 的 有 关规 定 ， 不 存在 任 何 损 害基 金 份 额 持有 人 利
益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托 管人对 报 告 期内本 基 金 投资运 作 遵 规守信 、 净 值计算 、 利 润分配 等 情 况的说 明
本报告期内， 国泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 的管理 人 ——国泰基金管理有限公司在国
泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 的投资运 作、 基金资产净值计算、 基金份额 申购赎回价格计算、
基 金 费 用 开支 等 问 题 上， 不 存 在 任何 损 害 基 金份 额 持 有 人利 益 的 行 为， 在 各 重 要方 面 的 运 作严 格 按
照基金合同的规定进行。本报告期内，国泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 未 进行利润分配。
5.3 托 管人对 本 年 度报告 中 财 务信息 等 内 容的真 实 、 准确和 完 整 发表意 见
本托管人依法对国泰基金管理有限公司编制和披露的国泰估值优势股票型证券投资基金
(LOF)2014 年 年 度 报 告中 财 务 指 标、 净 值 表 现、 利 润 分 配情 况 、 财 务会 计 报 告 、投 资 组 合 报告 等 内
容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
§6
审 计 报告
本 报 告 期 的财 务 会 计 报告 经 普 华 永道 中 天 会 计师 事 务 所 （特 殊 普 通 合伙 ） 审 计 ，注 册 会 计 师签
字 出 具 了 无保 留 意 见 的审 计 报 告 。投 资 者 可 通过 登 载 于 本管 理 人 网 站的 年 度 报 告正 文 查 看 审计 报 告
全文。
§7 年 度 财务报 表
7.1 资 产负债 表
会计主体： 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）
报告截止日：2014 年 12 月 31 日 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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单位：人民币元
资产
本期末
2014 年12 月 31 日
上年度末
2013 年12 月 31 日
资 产： - -
银行存款 5,915,298.12 11,151,183.24
结算备付金 192,001.41 125,609.01
存出保证金 54,519.82 175,832.36
交易性金融资产 82,163,449.61 123,578,828.36
其中：股票投资 80,597,549.61 123,578,828.36
基金投资 - -
债券投资 1,565,900.00 -
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 - -
应收证券清算款 120,325.95 1,877,917.31
应收利息 9,484.59 2,476.24
应收股利 - -
应收申购款 - 6,505.38
递延所得税资产 - -
其他资产 - -
资产总计 88,455,079.50 136,918,351.90
负 债 和 所有者 权 益
本期末
2014 年12 月 31 日
上年度末
2013 年12 月 31 日
负 债： - -
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 - - 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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应付证券清算款 - -
应付赎回款 489,290.80 377,644.91
应付管理人报酬 117,827.98 169,531.49
应付托管费 19,638.00 28,255.25
应付销售服务费 - -
应付交易费用 266,136.83 85,624.34
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 61,843.99 61,423.25
负债合计 954,737.60 722,479.24
所 有 者 权益： - -
实收基金 82,188,081.35 146,434,614.86
未分配利润 5,312,260.55 -10,238,742.20
所 有 者 权益合 计 87,500,341.90 136,195,872.66
负 债 和 所有者 权 益 总计 88,455,079.50 136,918,351.90
注：报告截止日 2014 年12 月 31 日， 国泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 基金份 额净值 1.065
元，基金份额总额 82,178,646.10 份。
7.2 利 润表
会计主体： 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）
本报告期：2014 年1 月1 日至 2014 年12 月 31 日
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014
年 12 月 31 日
上 年 度 可比期 间
2013 年 2 月19 日（基金 份
额转换日） 至 2013 年 12 月
31 日
一、收入 18,686,904.65 20,557,027.58 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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1. 利息收入 106,298.61 296,992.35
其中：存款利息收入 106,256.33 296,992.35
债券利息收入 42.28 -
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 - -
其他利息收入 - -
2. 投资收益 （损失以“- ”填列） 25,522,780.38 77,541,965.89
其中：股票投资收益 24,583,853.54 73,565,938.04
基金投资收益 - -
债券投资收益 -36,260.28 -
资产支持证券投资收益 - -
贵金属投资收益 - -
衍生工具收益 - -
股利收益 975,187.12 3,976,027.85
3. 公允价值 变动收益 （损失以 “-”号
填列）
-7,026,369.97 -58,069,179.27
4. 汇兑收益 （损失以“－”号填列） - -
5. 其他收入 （损失以“- ”号填列） 84,195.63 787,248.61
减 ： 二 、费用 3,480,310.35 8,133,554.11
1 ．管理人报 酬 1,736,408.92 3,645,235.46
2 ．托管费 289,401.50 607,539.23
3 ．销售服务 费 - -
4 ．交易费用 1,015,368.93 3,478,143.17
5 ．利息支出 - -
其中：卖出回购金融资产支出 - -
6 ．其他费用 439,131.00 402,636.25
三 、 利 润总额 （ 亏 损总额 以 “- ” 号填
列）
15,206,594.30 12,423,473.47
减：所得税费用 - - 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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四 、 净 利润（ 净 亏 损以“- ”号 填 列） 15,206,594.30 12,423,473.47
7.3 所 有者权 益 （ 基金净 值 ） 变动表
会计主体： 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）
本报告期：2014 年1 月1 日至 2014 年12 月 31 日
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一、 期初所有者权益 （基
金净值）
146,434,614.86 -10,238,742.20 136,195,872.66
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生
的 基 金 净 值 变 动 数 （ 本
期利润）
- 15,206,594.30 15,206,594.30
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易
产 生 的 基 金 净 值 变 动 数
（净值减少以 “- ” 号填
列）
-64,246,533.51 344,408.45 -63,902,125.06
其中：1. 基 金申购款 3,497,638.20 -47,527.66 3,450,110.54
2. 基金赎回 款 -67,744,171.71 391,936.11 -67,352,235.60
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持
有 人 分 配 利 润 产 生 的 基
金 净 值 变 动 （ 净 值 减 少
以“- ”号填 列）
- - -
五、 期末所有者权益 （基
金净值）
82,188,081.35 5,312,260.55 87,500,341.90
项目
上 年 度 可比期 间
2013 年 2 月19 日（基金 份额转换日） 至 2013 年12 月 31 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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一、 期初所有者权益 （基
金净值）
843,104,538.41 -139,550,145.18 703,554,393.23
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生
的 基 金 净 值 变 动 数 （ 本
期利润）
- 12,423,473.47 12,423,473.47
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易
产 生 的 基 金 净 值 变 动 数
（净值减少以 “- ” 号填
列）
-696,669,923.55 116,887,929.51 -579,781,994.04
其中：1. 基 金申购款 5,404,197.65 -491,552.95 4,912,644.70
2. 基金赎回 款 -702,074,121.20 117,379,482.46 -584,694,638.74
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持
有 人 分 配 利 润 产 生 的 基
金 净 值 变 动 （ 净 值 减 少
以“- ”号填 列）
- - -
五、 期末所有者权益 （基
金净值）
146,434,614.86 -10,238,742.20 136,195,872.66
报表附注为财务报表的组成部分。
基金管理人 负责人：陈勇胜，主管会计工作负责人：张琼，会计机构负责人：王嘉浩
7.4 报 表附注
7.4.1 基金 基本 情 况
国 泰 估 值 优 势 股 票 型 证 券 投 资 基 金(LOF) 是由原国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金
( 以 下 简称 “ 估 值 优 势 可分 离 基 金 ”) 转 型 而 来 。根 据 《 国 泰估 值 优 势 可分 离 交 易 股票 型 证 券 投资 基
金基金合同》 ， 估值优势可分离基金的封闭期于 2013 年2 月18 日届满。 经 深圳证券交易所 《终止上
市通知书》( 深证上[2013]61 号) 同意 ， 估值优势可分离基金于 2013 年2 月 19 日终止 上市。 自 2013
年 2 月19 日 起， 估值优势可分离基金的基金名称变更为国泰估值优势股票型证券投资基金(LOF)( 以
下简称 “本基金”) 。
国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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经深交所深证上[2013] 第 66 号文审 核同意， 本基金 715,472,441.00 份基金 份额于 2013 年 2 月
27 日在深交 所挂牌交易。 未上市交易的基金份额托管在场外， 基金份额持有人可通过跨系统转托管
业 务 将 其 转至 深 交 所 场内 后 即 可 上市 流 通 。 本基 金 的 基 金管 理 人 为 国泰 基 金 管 理有 限 公 司 ，基 金 托
管人为中国工商银行股份有限公司。
根 据 《 中 华人 民 共 和 国证 券 投 资 基金 法 》 和 《国 泰 估 值 优势 可 分 离 交易 股 票 型 证券 投 资 基 金基
金 合 同 》 的有 关 规 定 ，本 基 金 的 股票 投 资 占 基金 资 产 的 60%-95% ； 债 券、 货 币 市 场工 具 、 现 金、 权
证 、 资 产 支持 证 券 以 及法 律 法 规 或中 国 证 监 会允 许 基 金 投资 的 其 他 证券 品 种 占 基金 资 产 的 5%-40% 。
本基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益 率 X80%+ 中证 全债指数收益率 X20% 。
本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2015 年3 月 26 日批准 报出。
7.4.2 会计 报表 的 编 制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准
则》 、 各项具 体会计准则及相关规定( 以下合称 “企业会计准则”) 、 中国 证监会颁布的 《证券投资基
金信息披露 XBRL 模板第 3 号< 年度报 告和半年度报告> 》 、中 国证券基金投资业协会颁布的《证券 投
资 基 金 会 计核 算 业 务 指引 》 、 《 国 泰 估 值 优 势 可分 离 交 易 股票 型 证 券 投资 基 金 基 金合 同 》 和 在财 务报
表附注 7.4.4 所列示的中 国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
7.4.3 遵循 企业 会 计 准则及 其 他 有关规 定 的 声明
本基金 2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日止 期间的财务报表符合企业会计准则的要求，真
实、 完整地反映了本基金 2014 年12 月31 日的财务 状况以及 2014 年1 月1 日至 2014 年 12 月31 日
止期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
7.4.4 本报 告期 所 采 用的会 计 政 策、会 计 估 计与最 近 一 期年度 报 告 相一致 的 说 明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
7.4.5 会计 政策 和 会 计估计 变 更 以及差 错 更 正的说 明
7.4.5.1 会 计政 策 变 更的说 明
财政部于 2014 年颁布 《企 业会计准则第 39 号—— 公允价值计量》 、 《企业会 计准则第 40 号——
合营安排》 、 《企业会计 准则第 41 号 —— 在其他主体中权益的披露》 和 修订后的 《 企业会计准则第 2
号 ——长期股权投资》 、 《 企业会计准则第 9 号—— 职工薪酬》 、 《企业会计 准则第 30 号 ——财务报表国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
第 20 页共 36 页
列报》 、 《企业 会计准则第 33 号——合并 财务报表》 以及 《企业会计准则第 37 号 ——金融工具列报》 ，
要求除 《企业会计准则第 37 号——金融 工具列报》 自 2014 年度 财务报表起施行外， 其他准则自 2014
年 7 月1 日 起施行。上述准则对本基金本报告期无重大影响。
7.4.5.2 会 计估 计 变 更的说 明
本基金本报告期未发生会计估计变更。
7.4.5.3 差 错更 正 的 说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
7.4.6 税项
根据财政部、 财税[2002]128 号 《关于 开放式证券投资基金有关税收问题的通知》 、 财税[2008]1
号 《 关 于 企业 所 得 税 若干 优 惠 政 策的 通 知 》 、 财 税[2012]85 号 《 关 于 实施 上 市 公 司股 息 红 利 差别 化
个人所得税政策有关问题的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1) 以发行 基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(2) 对 基金从 证 券 市 场中 取 得 的 收入 ， 包 括 买卖 股 票 、 债券 的 差 价 收入 ， 股 权 的股 息 、 红 利 收
入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3) 对 基金取 得 的 企 业债 券 利 息 收入 ， 应 由 发行 债 券 的 企业 在 向 基 金支 付 利 息 时代 扣 代 缴 20%
的个人所得税。 自 2013 年 1 月1 日 起， 对基金 从上市公司取得的股息红利所得， 持股期限在 1 个月
以内( 含1 个月) 的， 其股息红利所得全额计入应纳税所得额； 持股期限在 1 个月以上 至 1 年( 含1 年)
的， 暂减按 50%计入应纳 税所得额； 持股期限超过 1 年的， 暂减按 25% 计 入应纳税所得额。 对基金持
有 的 上 市 公司 限 售 股 ，解 禁 后 取 得的 股 息 、 红利 收 入 ， 按照 上 述 规 定计 算 纳 税 ，持 股 时 间 自解 禁 日
起 计 算 ； 解禁 前 取 得 的股 息 、 红 利收 入 继 续 暂减 按 50% 计入 应 纳 税 所得 额 。 上 述所 得 统 一 适用 20%
的税率计征个人所得税。
(4) 基金卖 出股票按 0.1%的税率缴纳 股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花 税。
7.4.7 关联 方关 系
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司 (“ 中国 工商银行 ”) 基金托管人、基金销售机构
中国电力财务有限公司 基金管理人的股东 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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意大利忠利集团(Assicurazioni Generali S.p.A.) 基金管理人的股东
国泰元鑫资产管理有限公司 基金管理人的控股子公司
中国建银投资有限责任公司 (“ 中国 建投 ”) 基金管理人的控股股东
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
7.4.8 本报 告期 及 上 年度可 比 期 间的关 联 方 交易
7.4.8.1 通 过关 联 方 交易单 元 进 行的交 易
本基金本报告期及上年度可比期间均无通过关联方交易单元进行交易。
7.4.8.2 关 联方 报 酬
7.4.8.2.1 基金 管 理 费
单位：人民币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年12
月31 日
上年度可比期间
2013 年2 月19日 （基金份额 转
换日） 至2013年12 月31 日
当期发生的基金应支付的管理费 1,736,408.92 3,645,235.46
其中：支付销售机构的客户维护费 157,133.81 130,533.97
注：支付基金管理人国泰基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.50% 的年费 率计
提，逐日累计至每月月末，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.50% / 当年天数 。
7.4.8.2.2 基金 托 管 费
单位：人民币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年12
月31 日
上年度可比期间
2013 年2 月19日 （基金份额 转
换日） 至2013年12 月31 日
当期发生的基金应支付的托管费 289,401.50 607,539.23
注：支付基金托管人中国工商银行的托管费按前一日基金资产净值 0.25% 的年费率 计提，逐日累计
至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当 年天数。
7.4.8.3 与 关联 方 进 行银行 间 同 业市场 的 债 券( 含回 购)交易 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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本基金本报告期及上年度可比期间均无与关联方进行银行间同业市场的债券( 含回 购) 交易。
7.4.8.4 各 关联 方 投 资本基 金 的 情况
7.4.8.4.1 报告 期 内 基金管 理 人 运用固 有 资 金投资 本 基 金的情 况
份额单位：份
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年12 月31
日
上年度可比期间
2013 年2 月19日 （基金份额转换
日） 至2013年12月31日
基金份额转换日 （2013 年 2 月
19 日）持有 的基金份额
- 20,001,800.00
期初持有的基金份额 - -
期间申购/ 买 入总份额 - -
期间因拆分变动份额 - -
减：期间赎回/ 卖出总份 额 - 20,001,800.00
期末持有的基金份额 - -
期末持有的基金份额占基金总
份额比例
- -
注：关联方投资本基金的费率是公允的，均遵照本基金公告的费率执行。
7.4.8.4.2 报告 期 末 除基金 管 理 人之外 的 其 他关联 方 投 资本基 金 的 情况
本基金本报告期末及上年度末均无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
7.4.8.5 由 关联 方 保 管的银 行 存 款余额 及 当 期产生 的 利 息收入
单位：人民币元
关联方名称
本期
2014 年1 月1 日至2014 年12 月31 日
上年度可比期间
2013 年2 月19 日（基金份额转换日）
至2013 年12 月31日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国工商银行 5,915,298.12 102,654.31 11,151,183.24 276,761.28
注：本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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7.4.8.6 本 基金 在 承 销期内 参 与 关联方 承 销 证券的 情 况
本基金本报告期及上年度可比期间均无在承销期内参与关联方承销证券的情况。
7.4.8.7 其 他关 联 交 易事项 的 说 明
本基金本报告期及上年度可比期间均无须作说明的其他关联交易事项。
7.4.9 期末（2014 年12 月 31 日） 本基 金 持 有的流 通 受 限证券
7.4.9.1 因 认购 新 发/ 增 发证 券 而 于期末 持 有 的流通 受 限 证券
本基金本报告期末未持有因认购新发/ 增发证券 而流通受限的证券。
7.4.9.2 期 末持 有 的 暂时停 牌 等 流通受 限 股 票
金额单位：人民币元
股票
代码
股票
名称
停牌
日期
停牌
原因
期末估
值单价
复牌
日期
复牌
开
盘单
价
数量
( 单位： 股)
期末
成本总额
期末
估值总额
备注
60075
4
锦江股
份
2014-1
1-10
重大事
项
25.11
2015-0
1-19
27.00
119,950.0
0
2,451,708.5
0
3,011,944.
50
-
00206
8
黑猫股
份
2014-1
2-30
配股 8.71
2015-0
1-09
7.96
100,000.0
0
830,151.67 871,000.00 -
注：本基金截至 2014 年12 月 31 日止 持有以上因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停
牌的股票，该类股票将在所公布事项的重大影响消除后，经交易所批准复牌。
7.4.9.3 期 末债 券 正 回购交 易 中 作为抵 押 的 债券
7.4.9.3.1 银行 间 市 场债券 正 回 购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。
7.4.9.3.2 交易 所 市 场债券 正 回 购
本基金本报告期末无交易所市场债券正回购中作为抵押的债券。
7.4.10 有助于 理 解 和分析 会 计 报表需 要 说 明的其 他 事 项
(1) 公允价 值 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
第 24 页共 36 页
(a) 金融工 具公允价值计量的方法
公 允 价 值 计量 结 果 所 属的 层 次 ， 由对 公 允 价 值计 量 整 体 而言 具 有 重 要意 义 的 输 入值 所 属 的 最低
层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的 以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次 金融工具公允价值
于 2014 年 12 月31 日， 本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于
第一层次的余额为 78,280,505.11 元 ， 属于第二层次的余额为 3,882,944.50 元， 无属于第三层次的
余额(2013 年 12 月 31 日：第一层次 123,578,828.36 元，无 第二层次及第三层次) 。
(ii) 公允价 值所属层次间的重大变动
对 于 证 券 交易 所 上 市 的股 票 ， 若 出现 重 大 事 项停 牌 、 交 易不 活 跃( 包括涨 跌 停 时 的交 易 不 活 跃)
等 情 况 ， 本基 金 不 会 于停 牌 日 至 交易 恢 复 活 跃日 期 间 、 交易 不 活 跃 期间 及 限 售 期间 不 将 相 关股 票 的
公允价值 列入 第 一 层 次； 并 根 据 估值 调 整 中 采用 的 不 可 观察 输 入 值 对于 公 允 价 值的 影 响 程 度， 确 定
相关股票公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii) 第三 层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c) 非持续 的以公允价值计量的金融工具
于2014 年12 月31 日 ， 本 基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2013 年12 月31 日：
同) 。
(d) 不以公 允价值计量的金融工具
不 以 公 允 价值 计 量 的 金融 资 产 和 负债 主 要 包 括应 收 款 项 和其 他 金 融 负债 ， 其 账 面价 值 与 公 允价
值相差很小。
(2) 除公允 价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§8 投 资 组合报 告
8.1 期 末基 金资 产 组 合情况
金额单位：人民币元 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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序号 项目 金额
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 80,597,549.61 91.12
其中：股票 80,597,549.61 91.12
2 固定收益投资 1,565,900.00 1.77
其中：债券 1,565,900.00 1.77
资产支持证券 - -
3 贵金属投资
- -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式 回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 6,107,299.53 6.90
7 其他各项资产 184,330.36 0.21
8 合计 88,455,079.50 100.00
8.2 期 末按 行业 分 类 的股票 投 资 组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
955,976.00 1.09
C 制造业 26,575,289.31 30.37
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业
- -
E 建筑业 6,708,880.00 7.67
F 批发和零售业
7,264,800.00 8.30
G 交通运输、仓储和邮政业
2,160,000.00 2.47 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
第 26 页共 36 页
H 住宿和餐饮业
3,011,944.50 3.44
I
信息传输、软件和信息技术服务业
7,582,759.80 8.67
J 金融业
20,401,900.00 23.32
K 房地产业
3,938,000.00 4.50
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
1,998,000.00 2.28
合计 80,597,549.61 92.11
8.3 期 末按 公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排序 的 前 十名 股 票 投 资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值
占基金资产净值
比例( ％)
1 601318 中国平安 100,000 7,471,000.00 8.54
2 601601 中国太保 130,000 4,199,000.00 4.80
3 300188 美亚柏科 160,000 4,187,200.00 4.79
4 600559 老白干酒 80,000 3,947,200.00 4.51
5 600511 国药股份 120,000 3,718,800.00 4.25
6 600502 安徽水利 307,000 3,573,480.00 4.08
7 600655 豫园商城 300,000 3,546,000.00 4.05
8 300271 华宇软件 88,889 3,395,559.80 3.88
9 002385 大北农 250,000 3,355,000.00 3.83
10 600872 中炬高新 300,000 3,114,000.00 3.56
注： 投 资 者欲 了 解 本 报告 期 末 基 金投 资 的 所 有股 票 明 细 ，应 阅 读 登 载于 基 金 管 理人 网 站 的 年度 报 告
正文。
国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
第 27 页共 36 页
8.4 报 告期 内股 票 投 资组合 的 重 大变动
8.4.1 累 计 买入 金 额 超出 期初 基 金资产 净 值 2 ％ 或前 20 名的 股票 明 细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资
产净值比例
（％）
1 002229 鸿博股份 8,172,414.25 6.00
2 000625 长安汽车 7,348,185.97 5.40
3 000538 云南白药 7,148,388.68 5.25
4 002507 涪陵榨菜 7,008,715.65 5.15
5 600518 康美药业 6,957,185.68 5.11
6 601318 中国平安 6,329,869.00 4.65
7 000002 万科 A 6,052,826.25 4.44
8 600651 飞乐音响 5,878,537.10 4.32
9 300271 华宇软件 5,695,515.45 4.18
10 600655 豫园商城 4,816,769.06 3.54
11 002551 尚荣医疗 4,484,581.59 3.29
12 300012 华测检测 4,415,140.88 3.24
13 600028 中国石化 4,410,980.00 3.24
14 002385 大北农 4,356,911.90 3.20
15 000937 冀中能源 4,356,120.71 3.20
16 002614 蒙发利 4,348,382.13 3.19
17 601088 中国神华 4,242,724.79 3.12
18 002068 黑猫股份 4,200,464.11 3.08
19 601601 中国太保 4,125,801.50 3.03
20 600118 中国卫星 4,119,386.83 3.02
21 603288 海天味业 3,774,850.96 2.77
22 002065 东华软件 3,759,202.80 2.76
23 600502 安徽水利 3,667,681.00 2.69
24 600563 法拉电子 3,381,038.92 2.48
25 601238 广汽集团 3,356,061.69 2.46
26 600406 国电南瑞 3,353,875.92 2.46
27 000869 张裕 A 3,332,740.61 2.45
28 600511 国药股份 3,176,042.33 2.33
29 002563 森马服饰 3,165,718.78 2.32
30 300357 我武生物 3,146,170.09 2.31
31 600559 老白干酒 3,133,086.00 2.30
32 300379 东方通 3,114,619.50 2.29
33 002179 中航光电 3,040,652.08 2.23
34 300055 万邦达 2,976,464.00 2.19
35 603000 人民网 2,961,575.60 2.17 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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36 601012 隆基股份 2,937,125.00 2.16
37 600348 阳泉煤业 2,871,052.39 2.11
38 002296 辉煌科技 2,861,325.56 2.10
39 600880 博瑞传播 2,811,981.31 2.06
40 002438 江苏神通 2,803,274.10 2.06
41 600184 光电股份 2,802,712.00 2.06
42 000568 泸州老窖 2,749,818.70 2.02
43 601699 潞安环能 2,728,831.00 2.00
注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.2 累 计 卖出 金 额 超出 期初 基 金资产 净 值 2 ％ 或前 20 名的 股票 明 细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资
产净值比例
（％）
1 600518 康美药业 15,722,769.96 11.54
2 002551 尚荣医疗 11,040,246.43 8.11
3 000625 长安汽车 10,188,480.65 7.48
4 600872 中炬高新 9,739,133.47 7.15
5 600587 新华医疗 9,007,982.64 6.61
6 600887 伊利股份 8,352,966.27 6.13
7 600511 国药股份 8,295,056.87 6.09
8 600276 恒瑞医药 8,114,766.89 5.96
9 002507 涪陵榨菜 7,753,081.17 5.69
10 002410 广联达 7,487,738.29 5.50
11 002229 鸿博股份 7,337,884.23 5.39
12 600600 青岛啤酒 7,246,080.44 5.32
13 000538 云南白药 7,088,634.08 5.20
14 002216 三全食品 6,538,586.95 4.80
15 601766 中国南车 6,362,937.25 4.67
16 000895 双汇发展 6,309,159.62 4.63
17 000002 万科 A 6,004,401.16 4.41
18 600651 飞乐音响 5,750,757.84 4.22
19 601299 中国北车 5,327,403.97 3.91
20 600597 光明乳业 5,234,618.85 3.84
21 300188 美亚柏科 4,947,608.90 3.63
22 600028 中国石化 4,686,000.00 3.44
23 600563 法拉电子 4,582,014.71 3.36
24 600325 华发股份 4,579,713.77 3.36
25 002400 省广股份 4,396,383.96 3.23 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
第 29 页共 36 页
26 000937 冀中能源 4,297,491.20 3.16
27 603288 海天味业 4,164,927.67 3.06
28 002614 蒙发利 4,149,193.75 3.05
29 002065 东华软件 3,984,530.51 2.93
30 002179 中航光电 3,946,956.98 2.90
31 601088 中国神华 3,946,038.19 2.90
32 300055 万邦达 3,847,365.22 2.82
33 002068 黑猫股份 3,648,999.36 2.68
34 300012 华测检测 3,608,883.70 2.65
35 002572 索菲亚 3,361,046.17 2.47
36 300379 东方通 3,350,445.41 2.46
37 601238 广汽集团 3,299,380.78 2.42
38 000869 张裕 A 3,268,545.84 2.40
39 600406 国电南瑞 3,258,016.06 2.39
40 300271 华宇软件 3,239,869.10 2.38
41 603000 人民网 3,220,686.21 2.36
42 600880 博瑞传播 3,217,140.13 2.36
43 002563 森马服饰 2,983,724.00 2.19
44 300203 聚光科技 2,938,130.11 2.16
45 002296 辉煌科技 2,935,414.23 2.16
46 600348 阳泉煤业 2,914,691.47 2.14
47 000568 泸州老窖 2,848,281.04 2.09
48 600184 光电股份 2,817,113.41 2.07
49 600900 长江电力 2,748,740.00 2.02
50 601012 隆基股份 2,741,413.00 2.01
注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.3 买 入 股票 的 成 本总额 及 卖 出股票 的 收 入总额
单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 292,692,579.08
卖出股票的收入（成交）总额 353,211,875.86
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关
交易费用。
8.5 期 末按 债券 品 种 分类的 债 券 投资组 合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
第 30 页共 36 页
例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 1,565,900.00 1.79
8 其他 - -
9 合计 1,565,900.00 1.79
8.6 期 末按 公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小 排序 的 前 五名债 券 投 资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值
占基金资产净
值比例( ％)
1 113001 中行转债 10,000 1,565,900.00 1.79
8.7 期 末按 公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小 排名 的 前 十名 资 产 支 持证券 投 资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 报 告期末 按 公 允价值 占 基 金资产 净 值 比例大 小 排 序的前 五 名 贵金属 投 资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
8.9 期 末按 公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排 序 的 前 五名权 证 投 资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8.10 报 告 期末 本 基 金投资 的 股 指期货 交 易 情况说 明
8.10.1 报告期 末 本 基金投 资 的 股指期 货 持 仓和损 益 明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
8.10.2 本基金 投 资 股指期 货 的 投资政 策 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
第 31 页共 36 页
本 基 金 本 报告 期 未 投 资股 指 期 货 。若 本 基 金 投资 股 指 期 货， 本 基 金 将根 据 风 险 管理 的 原 则 ，以
套 期 保 值 为主 要 目 的 ，有 选 择 地 投资 于 股 指 期货 。 套 期 保值 将 主 要 采用 流 动 性 好、 交 易 活 跃的 期 货
合约。
本 基 金 在 进行 股 指 期 货投 资 时 ， 将通 过 对 证 券市 场 和 期 货市 场 运 行 趋势 的 研 究 ，并 结 合 股 指期
货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本 基 金 管 理人 将 充 分 考虑 股 指 期 货的 收 益 性 、流 动 性 及 风险 特 征 ， 通过 资 产 配 置、 品 种 选 择，
谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
8.11 报 告 期末 本 基 金投资 的 国 债期货 交 易 情况说 明
8.11.1 本期国 债 期 货投资 政 策
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
8.12 投 资 组合 报 告 附注
8.12.1 本报 告期内基金投资的前十名证券的发行主体 （除 “ 中国平安”公告其子公司违规情况外） ，
没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
根据 2014 年 12 月 8 日中 国证券监督管理委员会（以下简称 “中国证监会 ”）发布对该公司控股子
公 司 平 安 证券 有 限 责 任公 司 （ 以 下简 称 “ 平 安证 券 ” ） 的《 中 国 证 券监 督 管 理 委员 会 行 政 处罚 决 定
书》 〔2014〕103 号， 决定 对平安证券给予警告， 没收海联讯保荐业务收入 400 万元 ， 没收承销股票
违法所得 2,867 万元，并 处以 440 万 元罚款；同时对保荐人韩长风、霍永涛给予警告，并分别处以
30 万元罚款 ，撤销证券从业资格。
本 基 金 管 理人 此 前 投 资中 国 平 安 股票 时 ， 严 格执 行 了 公 司的 投 资 决 策流 程 ， 在 充分 调 研 的 基础 上 ，
按规定将该股票纳入本基金股票 池，而后进行了投资，并进行了持续的跟踪研究。
该 情 况 发 生后 ， 本 基 金管 理 人 就 中国 平 安 子 公司 受 处 罚 事件 进 行 了 及时 分 析 和 研究 ， 认 为 平安 证 券
存 在 的 违 规问 题 对 公 司经 营 成 果 和现 金 流 量 未产 生 重 大 的实 质 影 响 ，对 该 公 司 投资 价 值 未 产生 实 质
影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
8.12.2 基金 投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
8.12.3 期末其 他 各 项资产 构 成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金
54,519.82 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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2 应收证券清算款
120,325.95
3 应收股利
-
4 应收利息
9,484.59
5 应收申购款
-
6 其他应收款
-
7 待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
184,330.36
8.12.4 期末持 有 的 处于转 股 期 的可转 换 债 券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产净值
比例(%)
1 113001 中行转债 1,565,900.00 1.79
8.12.5 期末前 十 名 股票中 存 在 流通受 限 情 况的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§9 基 金 份额持 有 人 信息
9.1 期 末基金 份 额 持有人 户 数 及持有 人 结 构
份额单位：份
持有人户数( 户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
3,879
21,185.52 17,160,982.81 20.88% 65,017,663.29 79.12%
国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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9.2 期 末上 市基 金 前 十名持 有 人
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 五矿国际信托有限公司 16,459,053.00 40.98%
2 李媛芳 1,000,150.00 2.49%
3
上海新业出租汽车服务
有限公司
701,683.00 1.75%
4 阎冬梅 566,895.00 1.41%
5 张润全 484,000.00 1.21%
6 车贞惠 417,712.00 1.04%
7 徐炼 300,063.00 0.75%
8 蒋海萍 295,014.00 0.73%
9 姜耀东 289,236.00 0.72%
10 沈玲 268,548.00 0.67%
注：上述份额均为场内份额，持有人均为场内持有人。
9.3 期 末基 金管 理 人 的从业 人 员 持有本 基 金 的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基金 120.34 0.00%
9.4 期 末 基金管 理 人 的从业 人 员 持有本 开 放 式基金 份 额 总量区 间 的 情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和
研究部门负责人 持有本开放式基金
0
本基金基金经理 持有本开放式基金 0
§10 开放 式基 金 份 额变动
单位：份
基金合同生效日(2010 年 2 月10 日) 基金份额总 额 843,104,538.41
本报告期期初基金份额总额 146,411,311.84
本报告期 基金总申购份额 3,497,126.37
减： 本报告期基金总赎回份额 67,729,792.11
本报告期 基金拆分变动份额 - 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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本报告期期末基金份额总额 82,178,646.10
§11 重大 事件 揭 示
11.1 基 金 份额 持 有 人大会 决 议
报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。
11.2 基 金 管理 人 、 基金托 管 人 的专门 基 金 托管部 门 的 重大人 事 变 动
报告期内基金管理人重大人事变动如下：
2014 年 9 月24 日 ， 本基 金管理人发布了 《国泰 基金管理有限公司副总经理离任公告》 ， 经本基
金管理人第六届董事会第十次会议审议通过，李志坚先生不再担任公司副总经理。
2014 年 12 月 13 日，本 基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司总经理变更公告》 ，经本基
金管理人第六届董事会第十三次会议审议通过， 金旭女士不再担任公司总经理。2014 年12 月11 日
起由公司董事长陈勇胜先生代任总经理。
报告期内基金托管人重大人事变动如下：
本 报 告 期 内， 因 中 国 工商 银 行 股 份有 限 公 司 （以 下 简 称 “本行” ） 工作 需 要 ， 周月 秋 同 志 不再
担 任 本 行 资产 托 管 部 总经 理 。 在 新任 资 产 托 管部 总 经 理 李勇 同 志 完 成证 券 投 资 基金 行 业 高 级管 理 人
员任职资格备案手续前， 由副总经理王立波同志代为行使本行资产托管部总经理部分业务授权职责。
11.3 涉 及 基金 管 理 人、基 金 财 产、基 金 托 管业务 的 诉 讼
报告期内，本基金无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
11.4 基 金 投资 策 略 的改变
报告期内，本基金投资策略无改变。
11.5 为 基 金进 行 审 计的会 计 师 事务所 情 况
报 告 期 内 ，为 本 基 金 提供 审 计 服 务的 会 计 师 事务 所 无 改 聘情 况 。 报 告年 度 应 支 付给 聘 任 会 计师
事务所的报酬为 60,000 元，目前的审计机构已提供审计服务的年限为 5 年。
11.6 管 理 人、 托 管 人及其 高 级 管理人 员 受 稽查或 处 罚 等情况
报告期内，基金管理人、托管人机构及高级管理人员无受监管部门稽查或处罚的情况。
11.7 基 金 租用 证 券 公司交 易 单 元的有 关 情 况
11.7.1 基金租 用 证 券公司 交 易 单元进 行 股 票投资 及 佣 金支付 情 况
金额单位：人民币元 国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
银河证券 2 - - - - -
海通证券 1 - - - - -
金元证券 1 - - - - -
光大证券 1 221,734,829.70 34.33% 201,866.80 34.33% -
民族证券 1 140,905,714.90 21.82% 128,280.63 21.82% -
西南证券 1 69,426,244.69 10.75% 63,205.81 10.75% -
华泰证券 1 68,182,327.68 10.56% 62,073.22 10.56% -
国信证券 2 58,132,356.63 9.00% 52,923.95 9.00% -
申银万国 2 30,853,442.64 4.78% 28,089.32 4.78% -
安信证券 1 19,610,684.69 3.04% 17,853.55 3.04% -
中金公司 1 18,611,078.75 2.88% 16,943.56 2.88% -
国泰君安 2 11,206,858.76 1.74% 10,202.83 1.74% -
上海证券 1 7,188,706.50 1.11% 6,544.61 1.11% -
注：基金租用席位的选择标准是：
（1 ）资力雄 厚，信誉良好；
（2 ）财务状 况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
（3 ）经营行 为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
（4 ）内部管 理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
（5 ） 公司具有较强的研究能力， 能及时、 全面、 定期提供具有相当质量的关于宏观经济面分析、 行
业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投资的特
定要求，提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合交易席位租用标
准的， 由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见 （包括调整名单及调整原因等） ，
并经公司批准。
11.7.2 基金租 用 证 券公司 交 易 单元进 行 其 他证券 投 资 的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
成交金额
占当期回
购成交总
成交金额
占当期权
证成交总国泰估值优势股票型证券投资基金（LOF ）2014 年年度报告 摘要
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额的比例 额的比例 额的比例
银河证券 - - - - - -
海通证券 - - - - - -
金元证券 - - - - - -
光大证券
7,312,868.
90
100.00% - - - -
民族证券 - - - - - -
西南证券 - - - - - -
华泰证券 - - - - - -
国信证券 - - - - - -
申银万国 - - - - - -
安信证券 - - - - - -
中金公司 - - - - - -
国泰君安 - - - - - -
上海证券 - - - - - -
