中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
中欧价值 发现股票型证券投资基 金2014 年年度报告
2014年12 月31 日
基金管理 人：中欧基金管理有限 公司
基金托管 人：中国建设银行股份 有限公司
送出日期 ：2015 年3 月27 日
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
§1
重要 提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、 董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大
遗漏， 并对其内容的真 实性、 准确性和完整性 承担个别及连带的法律责任。 本年度报
告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年3 月25日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现、 利润分配 情况、 财务会计报告、 投资组合报告等
内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告期自2014年1月1 日起至12月31日止。
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
1.2
目录
§ 1
重要提 示及目 录 ..................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 .......................................................................................................................................... 2
1.2
目录 ................................................................................................................................................ 3
§ 2
基金简 介 ................................................................................................................................................. 5
2.1 基金基本 情况 .................................................................................................................................. 5
2.2 基金产品 说明 .................................................................................................................................. 5
2.3 基金管理 人和 基金托 管人 .............................................................................................................. 6
2.4 信息披露 方式 .................................................................................................................................. 6
2.5 其他相关 资料 .................................................................................................................................. 6
§ 3
主要财 务指标 、基 金 净值表 现及利 润分 配情况 ................................................................................. 7
3.1 主要会计 数据 和财务 指标 .............................................................................................................. 7
3.2 基金净值 表现 .................................................................................................................................. 7
3.3 过去三年 基金 的利润 分配情 况 ...................................................................................................... 9
§ 4
管理人 报告 ............................................................................................................................................. 9
4.1 基金管理 人及 基金经 理情况 .......................................................................................................... 9
4.2 管理人对 报告 期内本 基金运 作遵规 守信 情况的 说明 ................................................................ 11
4.3 管理人对 报告 期内公 平交易 情况的 专项 说明 ............................................................................ 11
4.4 管理人对 报告 期内基 金的投 资策略 和业 绩表现 的说明 ............................................................ 12
4.5 管理人对 宏观 经济、 证券市 场及行 业走 势的简 要展望 ............................................................ 12
4.6 管理人内 部有 关本基 金的监 察稽核 工作 情况 ............................................................................ 13
4.7 管理人对 报告 期内基 金估值 程序等 事项 的说明 ........................................................................ 13
4.8 管理人对 报告 期内基 金利润 分配情 况的 说明 ............................................................................ 14
§ 5
托管人 报告 ........................................................................................................................................... 14
5.1 报告期内 本基 金托管 人遵规 守信情 况声 明 ................................................................................ 14
5.2 托管人对 报告 期内本 基金投 资运作 遵规 守信、 净值计 算、利 润分 配等情 况的说 明 ............ 14
5.3 托管人对 本年 度报告 中财务 信息等 内容 的真实 、准确 和完整 发表 意见 ................................ 15
§ 6
审计报 告 ............................................................................................................................................... 15
6.1 审计报告 基本 信息 ........................................................................................................................ 15
6.2 审计报告 的基 本内容 .................................................................................................................... 15
§ 7
年度财 务报表 ....................................................................................................................................... 16
7.1 资产负债 表 .................................................................................................................................... 16
7.2 利润表 ............................................................................................................................................ 18
7.3 所有者权 益（ 基金净 值）变 动表 ................................................................................................ 19
7.4 报表附注 ........................................................................................................................................ 21
§ 8
投资组 合报告 ....................................................................................................................................... 47
8.1 期末基金 资产 组合情 况 ................................................................................................................ 47
8.2 报告期末 按行 业分类 的股票 投资组 合 ........................................................................................ 47
8.3 期末按公 允价 值占基 金资产 净值比 例大 小排序 的所有 股票投 资明 细 .................................... 48
8.4 报告期内 股票 投资组 合的重 大变动 ............................................................................................ 53
8.5 期末按债 券品 种分类 的债券 投资组 合 ........................................................................................ 55
8.6 期末按公 允价 值占基 金资产 净值比 例大 小排序 的前五 名债券 投资 明细 ................................ 55
8.7 期末按公 允价 值占基 金资产 净值比 例大 小排序 的所有 资产支 持证 券投资 明细 .................... 55
8.8 报告期末 按公 允价值 占基金 资产净 值比 例大小 排序的 前五名 贵金 属投资 明细 .................... 55
8.9 期末按公 允价 值占基 金资产 净值比 例大 小排序 的前五 名权证 投资 明细 ................................ 55
8.10 报告期 末本 基金投 资 的股指 期货交 易情 况说明 ...................................................................... 56
8.11 报告期 末本 基金投 资 的国债 期货交 易情 况说明 ...................................................................... 56
8.12 投资组 合报 告附注 ...................................................................................................................... 56
§ 9
基金份 额持有 人信 息 ........................................................................................................................... 57
9.1 期末基金 份额 持有人 户数及 持有人 结构 .................................................................................... 57
9.2 期末基金 管理 人的从 业人员 持有本 基金 的情况 ........................................................................ 57
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
9.3 期末基金 管理 人的从 业人员 持有本 开放 式基金 份额总 量区间 情况 ........... 错误! 未定 义书签 。
§ 10 开放式 基金份 额变 动 ........................................................................................................................... 57
§ 11 重大事 件揭示 ....................................................................................................................................... 58
11.1 基金份 额持 有人大 会 决议 .......................................................................................................... 58
11.2 基金管 理人 、基金 托 管人的 专门基 金托 管部门 的重大 人事变 动 .......................................... 58
11.3 涉及基 金管 理人、 基 金财产 、基金 托管 业务的 诉讼 .............................................................. 58
11.4 基金投 资策 略的改 变 .................................................................................................................. 58
11.5 为基金 进行 审计的 会 计师事 务所情 况 ...................................................................................... 59
11.6 管理人 、托 管人及 其 高级管 理人员 受稽 查或处 罚等情 况 ...................................................... 59
11.7 基金租 用证 券公司 交 易单元 的有关 情况 .................................................................................. 59
11.8 其他重 大事 件 .............................................................................................................................. 60
§ 12 备查文 件目录 ....................................................................................................................................... 63
12.1 备查文 件目 录 .............................................................................................................................. 63
12.2 存放地 点 ...................................................................................................................................... 64
12.3 查阅方 式 ...................................................................................................................................... 64
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§2
基金 简介
2.1 基金基本 情况
基金名称 中欧价值发现股票型证券投资基金
基金简称 中欧价值发现股票
场内简称 中欧价值
基金主代码 166005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年7月24日
基金管 理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 1,178,887,745.89
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品 说明
投资目标
本基金通过适当的资产配置策略和积极的股票选择策
略，以合理价格买入并持有具备估值优势、较强盈利
能力和较好业绩持续成长性的价值型优秀企业，在注
重风险控制的原则下，力争实现超越业绩比较基准的
长期稳定资本增值。
投资策略
本基金投资策略的核心在于通过积极的股票选择，关
注具备估值优势，并具备较强盈利能力和业绩可持续
成长的价值型优秀企业，采取以合理价格买入并持有
的投资方式，实现基金资产的长期稳定资本增值。作
为一种典型的价值股投资策略，本基金投资策略的特
点在于吸收和借鉴国内外较为成熟的价值股投资经
验，根据中国股票市场的特点引入相对价值的概念，
并以此为依据通过各种主客观标准进行股票选择和投
资组合构建，从而在降低风险的同时，提高本基金投
资组合的长期超额回报。
业绩比较基准 80% ×沪深300指数+20% ×上证国债指数
风险收益特征
本基金的投资目标、投资范围和投资策略决定了本基
金属于较高风险，较高收益，追求长期稳定资本增值
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的股票型证券投资基金。
2.3 基金管理 人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 中欧基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
信息披
露负责
人
姓名 黎忆海 田青
联系电话 021-68609600 010-67595096
电子邮箱 liyihai@lcfunds.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话 021-68609700 、400-700-9700 010-67595096
传真 021-33830351 010-66275853
注册地址
上海市浦东新区花园石桥路
66号东亚银行金融大厦8层
北京市西城区金融大街25号
办公地址
上海市浦东新区花园石桥路
66号东亚银行金融大厦8层
北京市西城区闹市口大街1号
院1号楼
邮政编码 200120 100033
法定代表人 窦玉明 王洪章
2.4 信息披露 方式
本基金选定的信息披
露报纸名称
《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
登载基金 年度报告正
文的管理人互联网网
址
www.lcfunds.com
基金年度报告备置地
点
基金管理人、基金托管人的办公场所
2.5 其他相关 资料
项目 名称 办公地址
会计师事务所
普华永道中天会计师事务所
（特殊普通合伙）
上海市浦东新区陆家嘴环路1318
号星展银行大厦6楼
注册登记机构
中国证券登记结算有限责任
公司
北京市西城区太平桥大街17号
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§3
主要 财务指标、基金净值 表现及利润分配情况
3.1 主要会计 数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据 和指标 2014年 2013年 2012年
本期已实现收益 321,362,519.28 120,941,003.69 -18,479,970.99
本期利润 334,344,347.96 218,680,397.99 115,383,443.47
加权平均基金份额本期利润 0.2983 0.1193 0.0896
本期加权平均净值利润率 24.31% 11.38% 9.46%
本期基金份额净值增长率 28.66% 11.75% 15.95%
3.1.2 期末数据 和指标 2014年末 2013年末 2012年末
期末可供分配利润 411,394,428.39 84,295,256.21 -8,485,351.41
期末可供分配基金份额利润 0.3490 0.0590 -0.0042
期末基金资产净值
1,688,014,216.9
6
1,590,614,140.9
4
1,990,209,959.9
8
期末基金份额净值 1.432 1.113 0.996
3.1.3 累计期末 指标 2014年末 2013年末 2012年末
基金份额累计净值增长率 43.20% 11.30% -0.40%
注：1 、 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2、 期末 可供 分配 利润 采用 期末资 产负 债表 中未 分配 利润与 未分 配利 润中 已实 现部分 的孰 低数 （ 为期
末余额 ，不 是当 期发 生数 ）。
3、 上述 基金 业绩 指标 不包 括基金 份额 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用， 计 入费用 后实 际收 益水 平
要低于 所列 数字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 基金份额 净值增长率及其 与同期业绩比较基准收 益率的比较
阶段
份额净
值增长
率①
份额净
值增长
率标准
差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 2.80% 1.22% 34.58% 1.32% -31.78% -0.10%
过去六个月 24.63% 1.05% 49.01% 1.06% -24.38% -0.01%
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
过去一年 28.66% 1.13% 41.16% 0.97% -12.50% 0.16%
过去三年 66.71% 1.16% 43.09% 1.04% 23.62% 0.12%
过去五年 52.67% 1.24% 4.46% 1.09% 48.21% 0.15%
自基金合同生效日起
至今（2009年07月24
日-2014 年12月31日）
43.20% 1.30% 3.39% 1.16% 39.81% 0.14%
注： 本 基金 大类 资产 的投 资比例 为： 股票 资产 占基 金资产 的60%-95% ； 债券 、 货币 市场 工具 、 现 金、
权证、 资产 支持 证券 以及 法律法 规或 中国 证监 会允 许 基金 投资 的其 他证 券品 种占基 金资 产的
5%-40% ，其中 基金 持有 权 证的市 值比 例合 计不 超过 基金资 产净 值的3% ， 基金 保留的 现金 以及 投资
于剩余 期限 在一 年以 内的 政府债 券的 比例 合计 不低 于基金 资产 净值 的5% 。 根 据本基 金的 大类 资产 投
资标的 及具 体比 例范 围， 我们选 择将 本基 金主 要投 资持有 的两 个大 类资 产即 股票资 产和 债券 资产 的
市场表 现组 合成 比较 基准 表现作 为基 金业 绩的 参照 。在大 类资 产表 现的 代表 指数选 择上 ，股 票部 分
我们选 择在 市场 上有 广泛 认同度 十分 具有 代表 性的 沪深300 指 数， 债券 部分 我 们选择 市场 上广 泛采 用
的上证 国债 指数 。比 较基 准中股 票和 债券 类资 产的 权重分 配以 基金 该类 资产 可投资 比例 范围 的中 值
作为基 本参 考， 最终 具体 比 例为股 票部 分80% ， 债 券部 分20% 。 比较 基准 每个 交易 日进行 一次 再平 衡，
每个交 易日 在加 入损 益后 根据设 定的 权重 比例 进行 大类资 产之 间的 再平 衡， 使大类 资产 比例 保持 恒
定。
3.2.2 自基金合 同生效以来基金 份额累计净值增长率变 动及其与同期业绩比较 基准收益
率变动的 比较
中欧价值 发现股 票型证 券 投资基金
份额累计 净值增 长率与 业 绩比较基 准收益 率历史 走 势对比图
（2009年7 月24日-2014 年12 月31日）
中欧价值发现股票 基金基准
2009-07-24 2010-05-05 2011-02-17 2011-11-24 2012-08-29 2013-06-18 2014-03-26 2014-12-31
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
注： 本基 金合 同生 效日 为2009 年7 月24 日 ， 建 仓期 为2009 年7 月24 日至2010 年1 月23日 ， 建 仓期 结束 时
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各项资 产配 置比 例符 合本 基金基 金合 同规 定； 本报 告期内 ，本 基金 各项 资产 配置比 例符 合本 基金 基
金合同 规定 。
3.2.3 过去五年 基金每年净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
中欧价值发现股票 基金基准
2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
3.3 过去三年 基金的利润分配情 况
本基金过去三年未进行利润分配。
§4
管理 人报告
4.1 基金管理 人及基金经理情况
4.1.1 基金管理 人及其管理基金 的经验
中欧基金管理有限公司经中国证监会（证监基字[2006]102 号文）批准 ，于2006年7
月19日正式成立。 股东为意大 利意联银行股份合作公司、 国都证券有限责任公司、 北京
百骏投资有限公司、 万盛基业投资有限责任公司、 窦玉明、 刘建平、 周蔚文、 许欣和陆
文俊，注册资本为1.88亿元人民币。截至2014年12 月31日，本基金管理人共管理17只开
放式基金， 即中欧新趋势股票型证券投资基金 （LOF ） 、 中欧新蓝筹 灵活配置混合型证
券投资基金、中欧稳健收益债券型证券投资基金、中欧价值发现股票型证券投资基金、
中欧中小盘股票型证券投资基金 （LOF ） 、 中欧沪深300指数增强型证券投资基金 （LOF）、
中欧增强回报债券型证券投资基金 （LOF ） 、 中欧新动力股 票型证券投资基金 （LOF）、
中欧鼎利分级债券型证券投资基金、 中欧盛世成长分级股票型证券投资基金、 中欧信用
增利分级债券型证券投资基金、 中欧货币市场基金、 中欧纯债分级债券型证券投资基金、
中欧价值智选回报混合型证券投资基金、 中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券
投资基金、 中欧纯债添利分级债券型证券投资基金和中欧睿达定期开放混合型发起式证
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
券投资基金。
4.1.2 基金经理 （或基金经理小 组）及基金经理助理简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理（助
理）期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
苟开红
本基金
基金经
理， 中欧
新动力
股票型
证券投
资基金
（LOF ）
基金经
理， 中欧
价值智
选回报
混合型
证券投
资基金
基金经
理， 中欧
成长优
选回报
灵活配
置混合
型发起
式证券
投资基
金基金
经理， 中
欧睿达
定期开
2009 年10月
9日
－ 9年
博士，特许金融分析师
（CFA ），中国注册会 计
师协会非执业会员，持有
中国非执业律师资格。历
任深圳华为技术有限公司
市场财经部高级业务经
理、上海荣正投资咨询有
限公司总经理助理、上海
亚商企业咨询有限公司投
资银行部业务经理、华泰
资产管理公司高级投资经
理、 研究部 副总经理。 2009
年7月加入中欧基金管理
有限公司，任中欧价值发
现股票型证券投资基金基
金经理、中欧新动力股票
型证券投资基金（LOF ）
基金经理、中欧价值智选
回报混合型证券投资基金
基金经理、中欧成长优选
回报灵活配置混合型发起
式证券投资基金基金经
理、中欧睿达定期开放混
合型发起式证券投资基金
基金经理， 事业部负责人。
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
放混合
型发起
式证券
投资基
金基金
经理， 事
业部负
责人
刘梦翼
本基金
基金经
理助理，
中欧新
动力股
票型证
券投资
基金
（LOF ）
基金经
理助理
2014 年4月
29日
－ 4年
财务管理专业硕士。2010
年2月加入中欧基金管理
有限公司，历任助理研究
员，现任中欧价值发现 股
票型证券投资基金基金经
理助理、中欧新动力股票
型证券投资基金（LOF ）
基金经理助理兼研究员。
注：1、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日 ； 若 该基 金经 理 自基金 合同 生效 日起 即
任职， 则任 职日 期为 基金 合同生 效日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 《中
欧价值发现股票型证券投资基金基金合 同》 和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、
勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产， 为基金份额持有人谋
求最大利益。 本报告期内， 基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、
未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对 报告期内公平交易 情况的专项说明
4.3.1 公平交易 制度和控制方法
根据相关法律法规， 公 司制订了 《公平交易管 理办法》 以确保公司旗 下管理的不同
投资组合得到公平对待， 保护投资者合法权益。 在投资决策 方面， 基金经理共享研究报
告、 投研体系职权划分明确且互不干预、 各基金持仓及交易信息等均能有效隔离； 在交
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易执行方面，以系统控制和人工审阅相结合的方式，严控反向交易和同向交易；另外，
中央交易室在交易执行过程中对公平交易实施一线监控， 监察稽核部也会就投资交易行
为进行分析和评估，定期进行公平交易的内部审计工作。
4.3.2 公平交易 制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投 资决策、 交易执行、 事 后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等 方式在各个环节严格控制交易公平执行。 在公平交易稽核审计
过程中， 针对投资组合间同向交易价差出现异常的情况， 我们分别从交易动机、 交易时
间间隔、 交易时间顺序、 指令下达明细等方面进行了进一步深入分析， 并与基金经理进
行了沟通确认， 从最终结果看， 造成同向价差的原因主要在于各基金所遇申赎时点不同、
股价波动等不可控因素， 基金经理已在其可控范围内尽力确保交易公平， 未发现不同投
资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.3 异常交易 行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交 较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5% 的情况，且不存在其他可能
导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 管理人对 报告期内基金的投 资策略和业绩表现的说 明
4.4.1 报告期内 基金投资策略和 运作分析
2014 年上半年， A 股市场表现出一定的波动性， 市场行情主要围绕新兴产业题材股，
但各类主题快速轮换，一波波涌来又很快的退潮，2季度表现好于1季度。而下半年起，
随着无风险收益率持续下降， 货币政策宽松预期明确， 经济稳增长政策不断公布和推进，
市场对于权益类资 产的偏好度逐渐上升。尤其在4季度央行宣布降息后，在场外资金流
入下大盘股走出了一波大行情，并推动上证等大盘指数获得了近几年的最好年涨幅。
在投资操作上， 本基金 延续一直以来的投资理念， 以公司基本面研究 为基础， 自下
而上精选个股，坚持持有长期业绩有较大提升潜力、估值合理的公司，并在市场调整、
上涨过程中动态调整仓位水平。
4.4.2 报告期内 基金的业绩表现
本报告期内，基金份额净值增长率为28.66% ，同期业绩比较基准增长率为41.16% ，
基金投资收益低于同期业绩比较基准。
4.5 管理人 对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
2015 年， 改革红利逐步 兑现、 无风险利率下降 以及场外资金入市的预期， 让市场充
满憧憬， 在居民重新配置资产负债表的大背景下， 股市可能会迎来流动性泡沫， 不过融
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
资杠杆不断加大、个股涨幅不断积累，要警惕后续市场可能出现大幅震荡。
4.6 管理人内 部有关本基金的监 察稽核工作情况
（一）法律法规的培训和落实
2014 年， 监管机构相继 颁布了一系列法律法规， 涵盖基金管理公司治 理、 优先股及
新股发行改革、 沪港 通、 私募投资基金、 地方 性政府债务管理、 资产支持证券、 参与全
国股转系统业务等多项内容。 公司在收到以上文件后第一时间内通过电子邮件、 开会讨
论等多种方式向相关部门和员工传达、 讲解了有关内容。 监察稽核部负责将重要法律法
规及时维护至公司共享法律法规库及公司网站法规栏目， 以通报重要法律法规和业内重
大新闻或违规事件。 特别重要的法规还须提交公司风险控制委员会定期会议集中讨论和
组织安排落实。
（二）规章制度的建设
2014 年， 公司的制度体 系已在完整性、 合理性 、 有效性等各个方面较 之前年度有进
一步改进。 公司全年共制订或修订制度流 程十余项， 涵盖固有资金投资、 员工投资管理、
费用管理、系统权限设置、基金投资运作、产品运作管理等各项内容。
（三）风险控制
2014 年， 基金投资业务仍为公司风险控制的工作重点， 公司通过系统和人为控制方
式对基金投资进行日常监控。 针对业内发生的重大或负面事件， 监察稽核部及时通过邮
件等形式向相关部门进行了传达， 提示相关风险， 并提交风险控制委员会进一步讨论确
定具体应对措施。 同时， 监察稽核部积极组织相关业务部门开展各项自查工作， 并相应
完善制度及流程，以杜绝类似事件在我公司的发生。
此外， 公司按月召开风 险控制委员会会议， 重 点讨论新法规、 监管环 境变化及其对
业务的影响、 内/ 外部审计发现的问题及跟踪改进情况、 公司内部及行业内发生的重大风
险事件、 基金流动性压力测试， 以有效防范和控制风险， 确保公司及基金规范运作。 2014
年，公司各项业务的风险控制情况较为理想，未发生重大风险事件。
（四）内部稽核审计
2014 年，公司完成了针对新股询价和申购业务、公平交易、FM 系统 权限、员工投
资申报及利益冲突情况、 反洗钱业务以及信息管制等各项业务的稽核审计工作， 并出具
稽核审计报告。 通过内部稽核审计工作， 进一步保证了各项法律法规和公司内部制度的
有效落实 。
在今后的工作中， 我们将继续提高内部监察稽核工作的科学性和有效性， 努力防范
各种风险，保障基金合规运作。
4.7 管理人对 报告期内基金估值 程序等事项的说明
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
报告期内， 本基金管理 人严格按照本公司制订的 《估值委员会议事规 则》 以及相关
法律法规的规定， 有效地控制基金估值流程。 公司估值委员会主席为公司分管运营副总
经理， 成员包括总经理、 督察长、 投资总监， 基金运营部总监， 监察稽核部总监以及基
金核算、 金融工程、 行业研究等方面的骨干。 估值委员会负责基金估值相关工作的评估、
决策、 执行和监督， 确 保基金估值的公允、 合理， 防止估值被歪曲进而对基金持有人产
生不利影响。 基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况， 可向估值委员会报告并
提出相关意见和建议。
本基金管理人按照最新的估值准则、证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，
对基金投资品种进行估值。 具体估值流程为： 基金日常估值由基金管理人进行， 基金托
管人按基金合同规定的估值方法、 时间、 程序进行复核， 基金份额净值由基金管理人完
成估值后，将估值结果以XBRL 形式报给基金 托管人，基金托管人复核无误后签章返回
给基金管理人， 由基金管理人依据本基金 合同和有关法律法规的规定予以公布。 报告期
内相关基金估值政策的变更由托管银行进行复核确认。
上述参与估值流程人员均具有估值业务所需的专业胜任能力及相关工作经历。 上述
参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。
4.8 管理人对 报告期内基金利润 分配情况的说明
本基金本报告期未进行利润分配，符合相关法规及基金合同的规定。
4.9 报告期内 管理人对本基金持 有人数或基金资产净值 预警情形的说明
本报告期内， 本基金不 存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
托管 人报告
5.1 报告期内 本基金托管人遵规 守信情况声明
本报告期， 中国建设银 行股份有限公司在本基金的托管过程中， 严格 遵守了 《证券
投资基金法》 、 基金合 同、 托管协议和其他有关规定， 不存在损害基金份额持有人利益
的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对 报告期内本基金投 资运作遵规守信、净值 计算、利润分配等情况 的说 明
本报告期， 本托管人按照国家有关规定、 基金合同、 托管协议和其他有关规定， 对
本基金的基金资产净值计算、 基金费用开支等方面进行了认真的复核， 对本基金的投资
运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3 托管人对 本年度报告中财务 信息等内容的真实、准 确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、 净 值表现、 利润分配情况 、 财务会计报
告、投资组合报告等内容，保证复核内 容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6
审计 报告
6.1 审计报告 基本信息
财务报表是否经过审计 是
审计意见类型 标准无保留意见
审计报告编号 普华永道中天审字(2015) 第20662号
6.2 审计报告 的基本内容
审计报告标题 审计报告
审计报告收件人
中欧价值发现股票型证券投资基金全体基金份额
持有人
引言段
我们审计了后 附的 中欧价值发现股票型证券投资
基金( 以下简称" 中欧价 值发现基金") 的财务报 表，
包括2014年12 月31日的资产负债表、 2014 年度的利
润表和所有者权益( 基金净值) 变动表以及财务报
表附注。
管理层对财务报表的责任段
编制和公允列报财务报表是 中欧价值发现基金
的基金管理人 中欧基金管理有限公司 管理层的
责任。这种责任包括：
(1) 按照企业会计准则和中国证券监督管理委
员会( 以下简称" 中国证 监会") 发布的有关规定 及允
许的基金行业实务操作编制财务报表， 并使其实现
公允反映；
(2) 设计、 执行和维护必要的内部控 制， 以使财
务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
注册会计师的责任段
我们的责任是在执行审计工作的基础上对财务报
表发表审计意见。 我们按照中国注册会计师审计准
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
则的规定执行了审计工作。 中国注册会计师审计准
则要求我们遵守中国注册会计师职业道德守则， 计
划和执行审计工作以对财务报表是否不存在重大
错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序， 以获取有关财务报表
金额和披露的审计证据。 选择的审计程序取决于注
册会计师的判断， 包括对由于舞弊或错误导致的财
务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，
注册会计师考虑与财务报表 编制和公允列报相关
的内部控制， 以设计恰当的审计程序， 但目的并非
对内部控制的有效性发表意见。 审计工作还包括评
价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计
的合理性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，
为发表审计意见提供了基础。
审计意见段
我们认为，上述中欧价值发现基金 的财务报表在
所有重大方面按照企业会计准则和在财务报表附
注中所列示的中国证监会发布的有关规定及允许
的基金行业实务操作编制，公允反映了 中欧价值
发现基金2014 年12月31日的财务状况以及2014年
度的经营成果 和基金净值变动情况。
注册会计师的姓名 单峰、俞伟敏
会计师事务所的名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师事务所的地址
上海市浦东新区陆家嘴环路1318号星展银行大厦6
楼
审计报告日期 2015-03-25
§7
年度 财务报表
7.1 资产负债 表
会计主体：中欧价值发现股票型证券投资基金
报告截止日：2014年12月31日
单位：人民币元
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
资 产 附注号
本期末
2014年12月31日
上年度末
2013年12月31日
资 产：
银行存款 7.4.7.1 173,606,841.23 64,899,069.61
结算备付金
3,129,221.47 8,420,953.09
存出保证金
533,550.19 327,154.80
交易性金融资产 7.4.7.2 1,462,066,852.06 1,384,280,917.21
其中：股票投资
1,392,127,852.06 1,302,676,826.96
基金投资
债券投资
69,939,000.00 81,604,090.25
资产支持证券投资
－ －
贵金属投资
－ －
衍生金融资产 7.4.7.3 － －
买入返售金融资产 7.4.7.4 － 80,000,195.00
应收证券清算款
3,275.83 13,519,284.13
应收利息 7.4.7.5 1,544,911.91 2,107,117.35
应收股利
－ －
应收申购款
60,467,131.80 41,060,138.38
递延所 得税资产
－ －
其他资产 7.4.7.6 － －
资产总计
1,701,351,784.49 1,594,614,829.57
负债和所 有者权益 附注号
本期末
2014年12月31日
上年度末
2013年12月31日
负 债：
短期借款
－ －
交易性金融负债
－ －
衍生金融负债 7.4.7.3 － －
卖出回购金融资产款
－ －
应付证券清算款
1,098,194.46 －
应付赎回款
7,924,729.51 169,563.20
应付管理人报酬
2,039,916.64 1,876,615.38
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
应付托管费
339,986.13 312,769.24
应付销售服务费
－ －
应付交易费用 7.4.7.7 1,320,067.05 854,500.21
应交税费
－ －
应付利息
－ －
应付利润
－ －
递延所得税负债
－ －
其他负债 7.4.7.8 614,673.74 787,240.60
负债合计
13,337,567.53 4,000,688.63
所有者权 益：
实收基金 7.4.7.9 1,178,887,745.89 1,428,966,892.01
未分配利润 7.4.7.10 509,126,471.07 161,647,248.93
所有者权益合计
1,688,014,216.96 1,590,614,140.94
负债和所有者权益总计
1,701,351,784.49 1,594,614,829.57
注：注 ：报 告截 止日2014 年12月31日 ，基 金份 额净 值1.432 元 ，基 金份 额总 额1,178,887,745.89 份。
7.2 利润表
会计主体：中欧价值发现股票型证券投资基金
本报告期：2014年1月1日至2014年12月31日
单位：人民币元
项 目 附注号
本期
2014 年1月1日至
2014 年12月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013
年12 月31日
一、收入
370,054,703.68 259,828,416.35
1.利息收入
4,336,401.91 8,049,045.35
其中：存款利息收入 7.4.7.11 1,073,067.11 1,412,847.12
债券利息收入
1,848,418.55 2,662,153.88
资产支持证券利息收
入
－ －
买入返售金融资产收
入
1,414,916.25 3,974,044.35
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
其他利息收入
－ －
2.投资收益（损失以“- ”填
列）
351,823,374.05 152,463,643.19
其中：股票投资收益 7.4.7.12 343,248,179.65 125,319,326.83
基金投资收益
债券投资收益 7.4.7.13 1,093,697.32 222,976.04
资产支持证券投资收
益
－ －
贵金属投资收益
－ －
衍生工具收益 7.4.7.14 － －
股利收益 7.4.7.15 7,481,497.08 26,921,340.32
3.公允价值变动收益 （ 损失以
“- ”号填列）
7.4.7.16 12,981,828.68 97,739,394.30
4.汇兑收益 （损失以 “－” 号
填列）
5.其他收入（损失以“- ”号
填列）
7.4.7.17 913,099.04 1,576,333.51
减：二、 费用
35,710,355.72 41,148,018.36
1．管理人报酬
20,619,578.38 28,968,750.93
2．托管费
3,436,596.42 4,828,125.14
3．销售服务费
－ －
4．交易费用 7.4.7.18 11,222,726.84 6,896,606.99
5．利息支出
－ 28,063.09
其中： 卖出回购金融资 产支出
－ 28,063.09
6．其他费用 7.4.7.19 431,454.08 426,472.21
三、 利润总额 （亏损总额以 “- ”
号填列）
334,344,347.96 218,680,397.99
减：所得税费用
－ －
四、净利 润（净亏损以“- ”
号填列）
334,344,347.96 218,680,397.99
7.3 所有者权 益（基金净值）变 动表
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
会计主体：中欧价值发现股票型证券投资基金
本报告期：2014年1月1日至2014年12月31日
单位：人民币元
项 目
本期
2014年1月1日至2014年12月31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益( 基金净
值)
1,428,966,892.0
1
161,647,248.93 1,590,614,140.94
二、 本期经营活动产生 的基金
净值变动数( 本期利润)
－ 334,344,347.96 334,344,347.96
三、 本期基金份额交易 产生的
基金净值变动数 （净值 减少以
“- ”号填列）
-250,079,146.1
2
13,134,874.18 -236,944,271.94
其中：1.基金申购款 929,570,138.49 320,455,612.29 1,250,025,750.78
2.基金赎回款
-1,179,649,284.
61
-307,320,738.1
1
-1,486,970,022.72
四、 本期向基金份额持 有人分
配利润产生的基金净值变动
（净值减少以“- ”号填列）
－ － －
五、期末所有者权益
（基金净值）
1,178,887,745.8
9
509,126,471.07 1,688,014,216.96
项 目
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益( 基金净
值)
1,998,695,311.3
9
-8,485,351.41 1,990,209,959.98
二、 本期经营活动产生 的基金
净值变动数( 本期利润)
－ 218,680,397.99 218,680,397.99
三、 本期基金份额交易 产生的
基金净值变动数 （净值 减少以
“- ”号填列）
-569,728,419.3
8
-48,547,797.65 -618,276,217.03
其中：1.基金申购款
1,014,882,962.2
0
42,958,673.53 1,057,841,635.73
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
2.基金赎回款
-1,584,611,381.
58
-91,506,471.18 -1,676,117,852.76
四、 本期向基金份额持 有人分
配利润产生的基金净值变动
（净值减少以“- ”号填列）
－ － －
五、期末所有者权益
（基金净值）
1,428,966,892.0
1
161,647,248.93 1,590,614,140.94
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署:
刘建平
—————————
基金管理人负责人
管志斌
—————————
主管会计工作负责人
郭雅梅
—————————
会计机构负责人
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本 情况
中欧价值发现股票型证券投资基金( 以下简称“本基金”) 经中国证券监督管理委员
会( 以下简称 “中国证 监会”) 证监许可[2009] 第412 号 《关于核准中欧价值发现股票型证
券投资基金募集的批复》 核准， 由中欧基金管理有限公司依照 《中华人民共和国证券投
资基金法》 和 《中欧价 值发现股票型证券投资基金基金合同》 负责公开募集。 本基金为
契约型开放式， 存续期限不定， 首次设立募集不包括认购资金利息共募集714,451,115.41
元， 业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2009) 第124 号验资报告
予以验证。 经向中国证监会备案， 《中欧价值发现股票型证券投资基金基金合同》 于2009
年7月24日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为714,731,726.55份基金份额，其
中认购资金利息折合280,611.14 份基金份额。本基金的基金管理人为中欧基金管理有限
公司，基 金托管人为中国建设银行股份有限公司。
根据 《中华人民共和国 证券投资基金法》 和 《 中欧价值发现股票型证券投资基金基
金合同》 的有关规定， 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具， 包括国内依法
发行上市的股票、 债券、 货币市场工具、 权证 、 资产支持证券以及法律法规或中国证监
会允许基金投资的其他金融工具。基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的
60%-95% ； 债券 、 货币 市场工具、 现金、 权证 以及法律法规或中国证监会允许基金投资
的其他证券品种占基金资产的5%-40% ，其中 基金持有权证的市值比例合计不超过基金
资产净值的3% ，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计
不低于基金资产净值的5% 。 本基金的业绩比较 基准为： 沪深300指数×80%+ 上证国债指
数×20% 。
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
本财务报表由本基金的基金管理人中欧基金管理有限公司于2015年3月27日批准报
出。
7.4.2 会计报表 的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁 布的《企业会计
准则－基本准则》 、 各项具体会计准则及相关规定( 以下合称 “企业会计准则”) 、 中国证
监会颁布的《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号< 年度报告和半年度报告> 》 、中
国证券投资基金业协会颁布的 《证券投资基金会计核算业务指引》 、 《中欧价值发现股票
型证券投资基金 基金合同》和在财务报表附注 7.4.4 所列示的中国 证监会发布的有关规
定及允许的基金行业实务操作编制。
7.4.3 遵循企业 会计准则及其他 有关规定的声明
本基金2014年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金
2014 年12月31日的财务状况以及2014年度的经营成果和基金净值变动情况等有关信
息。
7.4.4 重要会计 政策和会计估计
7.4.4.1 会计年 度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
7.4.4.2 记账本 位币
本基金的记账本位币为人民币。
7.4.4.3 金融资 产和金融负债的 分类
(1) 金融资产的分类
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产、 应收款项、 可供出售金融资产及持有至到期投资。 金融资产的分类取决于本基金对
金融资产的持有意图和持有能力。 本基金现无金融资产分类为可供出售金融资产及持有
至到期投资。
本基金目前以交易目的持有的股票投资和债券投资分类为以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产。 以公允价值计量且其公允价值变动计入 损益的金融资产在
资产负债表中以交易性金融资产列示。
本基金持有的其他金融资产分类为应收款项， 包括银行存款、 买入返售金融资产和
其他各类应收款项等。 应收款项是指在活跃市场中没有报价、 回收金额固定或可确定的
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
非衍生金融资产。
(2) 金融负债的分类
金融负债于初始确认时分类为： 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
及其他金融负债。 本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融负债。本基金持有的其他金融负债包括其他各类应付款项等。
7.4.4.4 金融资 产和金融负债的 初始确认、后续计量和 终 止确认
金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时， 按公允价值在资产负债
表内确认。 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产， 取得时发生的相关交易
费用计入当期损益； 对于支付的价款中包含的债券起息日或上次除息日至购买日止的利
息， 单独确认为应收项目。 应收款项和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产， 按照公允价值进行后续计
量；对于应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：(1) 收取该金融资产 现金流量的合
同权利终止；(2) 该金 融资产已转移，且本基金将金融资产所有权上几乎所有的风险和
报酬转移给转入方；或者(3) 该金融资产已转 移，虽然本基金既没有转移也没有保留金
融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产控制。
金融资产终止确认时，其账面价值与收到的对价的差额，计入当期损益。
当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时， 终止确认该金融负债或义务已解除
的部分。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，计入当期损益。
7.4.4.5 金融资 产和金融负债的 估值原则
本基金持有 的股票投资和债券投资按如下原则确定公允价值并进行估值：
(1) 存在活跃市场的金融 工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值； 估值日无交
易， 但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重
大事件的，按最近交易日的市场交易价格确定公允价值。
(2) 存在活跃市场的金融 工具， 如估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大
变化， 参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素， 调整最近交易市价以确定公允
价值。
(3) 当金融工具不存在活 跃市场， 采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价
格验证具有可靠性 的估值技术确定公允价值。 估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的
各方最近进行的市场交易中使用的价格、 参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价
值、 现金流量折现法和期权定价模型等。 采用估值技术时， 尽可能最大程度使用市场参
数，减少使用与本基金特定相关的参数。
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
7.4.4.6 金融资 产和金融负债的 抵销
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金1) 具有抵
销已确认金额的法定权利且该种法定权利现在是可执行的；且2) 交易双方准备按净额
结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表中列示。
7.4.4.7 实收基 金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余
额。由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认
列。 上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的
实收基金减少。
7.4.4.8 损益平 准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。 已实现平准金指在申购或赎回基金
份额时， 申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金
额。 未实现平准金指在申购或赎回基金份额时， 申购或赎回款项中包含的按累计未实 现
损益占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认
列，并于期末全额转入未分配利润/( 累计亏损) 。
7.4.4.9 收入/ （损失 ）的确认和 计量
股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后
的净额确认为投资收益。 债券投资在持有期间应取得的按票面利率或者发行价计算的利
息扣除在适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利息收入。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动确
认为公允价值变动损益； 于处置时， 其处置价 格与初始 确认金额之间的差额确认为投资
收益，其中包括从公允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算， 实际利率法与直线法差异
较小的则按直线法计算。
7.4.4.10 基金的 收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。 本基金收益以现金形式分配， 其中场外基金份额持
有人可选择现金红利或将现金红利按分红除权日的基金份额净值自动转为基金份额进
行再投资， 场内基金份额持有人只能选择现金分红。 若期末未分配利润中的未实现部分
为正数，包括基金经营活动产生的未实现损益以及基金份额交易产生的未实 现平准金
等， 则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润中的已实现部分； 若期末未分配利润
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
的未实现部分为负数， 则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润， 即已实现部分相
抵未实现部分后的余额。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从所有者权益转出。
7.4.4.11 费用的 确认和计量
本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法
逐日确认。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算， 实际利率法与直线法
差异较小的则按直线法计算。
7.4.4.12 分部报 告
本基金以内部组织结构、 管 理要求、 内部报告 制度为依据确定经营分部， 以经营分
部为基础确定报告分部并披露分部信息。 经营分部是指本基金内同时满足下列条件的组
成部分：(1) 该组成部 分能够在日常活动中产生收入、发生费用；(2) 本基金的基金管
理人能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；(3) 本
基金能够取得该组成部分的财务状况、 经营成果和现金流量等有关会计信息。 如果两个
或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则合并为一个经营分部。
本基金目前以一个单一的经营分部运作，不需要披露分部信息。
7.4.4.13 其他重 要的会计政策和 会计估计
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作， 本基金确定以
下类别股票投资和债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
(1) 对于证券交易所上市 的股票，若出现重大事项停牌或交易不活跃( 包括涨跌停时
的交易不活跃) 等情况， 本基金根据中国证监会公告[2008]38 号 《关 于进一步规范证券投
资基金估值业务的指导意见》，根据具体情况采用《 关于发布中基协(AMAC) 基金行业
股票估值指数的通知 》提供的指数收益法等估值技术进行估值。
(2) 在银行间同业市场交 易的债 券品种， 根据中国证监会证监会计字[2007]21 号 《关
于证券投资基金执行< 企业会计准则> 估值业务及份额净值计价有关事项的通知》 采用估
值技术确定公允价值。 本基金持有的银行间同业市场债券按现金流量折现法估值， 具体
估值模型、参数及结果由中央国债登记结算有限责任公司独立提供。
7.4.5 会计政策 和会计估计变更 以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政 策变更的说明
财政部于2014年颁布《企业会计准则第39号-- 公允价值计量》、《企业会计准则第
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
40号-- 合营安排》 、 《 企业会计准则第41号-- 在其他主体中权益的披露 》 和修订后的 《企
业会计准则第2号--长期 股权投资》、《企业会计准则第9号--职工薪酬 》、《企业会计
准则第30号--财务报表 列报》、《企业会计准则第33号--合并财务报 表》以及《企业会
计准则第37号--金融工 具列报》 ， 要求除 《企业会计准则第37号-- 金 融工具列报》 自2014
年度财务报表起施行外， 其他准则自2014年7月1 日起施行。 上述准则对本基金本报告期
无重大影响。
7.4.5.2 会计估 计变更的说明
本基金本报告期未发生会计估计变更。
7.4.5.3 差错更 正的说明
本基金在本报告期间无须说明的会计 差错更正。
7.4.6 税项
根据财政部、 国家税务总局财税[2002]128 号 《 关于开放式证券投资基金有关税收问
题的通知》、财税[2008]1 号《关于企业所得 税若干优惠政策的通知》、财税[2012]85 号
《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》 及其他相关财税
法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1) 以发行基金方式募集 资金不属于营业税征收范围， 不征收营业税。 基金买卖股票、
债券的差价收入不予征收营业税。
(2) 对基金从证券市场中 取得的收入， 包括买卖股票、 债券的差价收入， 股权的股息、
红利收 入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3) 对基金取得的企业债 券利息收入， 应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣
代缴20% 的个人所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在1个月以
内( 含1 个月) 的， 其股息红利所得全额计入应纳税所得额； 持股期限在1个月以上至1年( 含
1年) 的， 暂减按50% 计入应纳税所得额； 持股期限超过1年的， 暂减按25% 计入应纳税所
得额。 对基金持有的上市公司限售股， 解禁后取得的股息、 红利收入， 按照上述规定 计
算纳税， 持股时间自解禁日起计算； 解禁前取得的股息、 红利收入继续 暂减按50%计入
应纳税所得额。上述所得统一适用20% 的税率计征个人所得税。
(4) 基金卖出股票按0.1% 的税率缴纳股票交易印花税， 买入股票不征收股票交易印花
税。
7.4.7 重要财务 报表项目的说明
7.4.7.1 银行存 款
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
单位：人民币元
项目
本期末
2014年12月31 日
上年度末
2013年12 月31日
活期存款 173,606,841.23 64,899,069.61
定期存款 － －
其他存款 － －
合计 173,606,841.23 64,899,069.61
7.4.7.2 交易性 金融资产
单位：人民币元
项目
本期末 2014年12月31日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 1,224,290,669.38 1,392,127,852.06 167,837,182.68
贵金属投资- 金交所黄
金合约
－ － －
债券
交易所市场 － － －
银行间市场 69,933,090.00 69,939,000.00 5,910.00
合计 69,933,090.00 69,939,000.00 5,910.00
资产支持证券 － － －
基金 － － －
其他 － － －
合计 1,294,223,759.38 1,462,066,852.06 167,843,092.68
项目
上年度末 2013年12月31日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 1,148,769,728.21 1,302,676,826.96 153,907,098.75
贵金属投资- 金交所黄
金合约
－ － －
债券
交易所市场 5,710,500.00 6,775,590.25 1,065,090.25
银行间市场 74,939,425.00 74,828,500.00 -110,925.00
合计 80,649,925.00 81,604,090.25 954,165.25
资产支持证券 － － －
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
基金 － － －
其他 － － －
合计 1,229,419,653.21 1,384,280,917.21 154,861,264.00
7.4.7.3 衍生金 融资产/ 负债
无余额。
7.4.7.4 买入返 售金融资产
7.4.7.4.1 各项买 入返售金融资产 期末余额
单位：人民币元
项目
本期末
2014 年 12 月 31 日
账面余额 其中；买 断式逆回购
交易所市场 - -
银行间市场 - -
合计 - -
项目
上年度末
2013 年 12 月 31 日
账面余额 其中；买 断式逆回购
交易所市场 30,000,000.00 -
银行间市场 50,000,195.00 -
合计 80,000,195.00 -
7.4.7.4.2 期末买 断式逆回购交易 中取得的债券
无余额。
7.4.7.5 应收利 息
单位：人民币元
项目
本期末
2014年12月31日
上年度末
2013年12 月31日
应收活期存款利息 36,004.39 6,400.29
应收定期存款利息 － －
应收其他存款利息 － －
应收结算备付金利息 1,549.33 4,171.62
应收债券利息 1,502,885.21 2,078,301.74
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
应收买入返售证券利息 － 15,978.64
应收申购款利息 4,208.87 2,103.14
应收黄金合约拆借孳息 － －
其他 264.11 161.92
合计 1,544,911.91 2,107,117.35
7.4.7.6 其他资 产
无余额。
7.4.7.7 应付交 易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2014年12月31日
上年度末
2013年12 月31日
交易所市场应付交易费用 1,319,792.05 854,111.71
银行间市场应付交易费用 275.00 388.50
合计 1,320,067.05 854,500.21
7.4.7.8 其他负 债
单位：人民币元
项目
本期末
2014年12月31日
上年度末
2013年12 月31日
应付券商交易单元保证金 250,000.00 500,000.00
应付赎回费 27592.48 159.34
其他 37,081.26 37,081.26
审计费 100,000.00 50,000.00
信息披露费 200,000.00 200,000.00
合计 614,673.74 787,240.60
7.4.7.9 实收基 金
金额单位：人民币元
项目 本期2014 年1月1日至2014年12月31日
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
基金份额（份） 账面金额
上年度末 1,428,966,892.01 1,428,966,892.01
本期申购 929,570,138.49 929,570,138.49
本期赎回（以“- ”号填列） -1,179,649,284.61 -1,179,649,284.61
本期末 1,178,887,745.89 1,178,887,745.89
注：申 购含 转换 入份 额； 赎回含 转换 出份 额。
7.4.7.10 未分配 利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 84,295,256.21 77,351,992.72 161,647,248.93
本期利润 321,362,519.28 12,981,828.68 334,344,347.96
本期基金份额交易产
生的变 动数
5,736,652.90 7,398,221.28 13,134,874.18
其中：基金申购款 232,578,229.07 87,877,383.22 320,455,612.29
基金赎回款 -226,841,576.17 -80,479,161.94 -307,320,738.11
本期已分配利润 － － －
本期末 411,394,428.39 97,732,042.68 509,126,471.07
7.4.7.11 存款利 息收入
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12
月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12
月31 日
活期存款利息收入 942,299.83 1,263,140.78
定期存款利息收入 － －
其他存款利息收入 － －
结算备付金利息收入 91,201.93 96,136.18
其他 39,565.35 53,570.16
合计 1,073,067.11 1,412,847.12
7.4.7.12 股票投 资收益
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
7.4.7.12.1 股票投 资收益项目 构成
单位：人民币元
项目
本期
2014年01月01日至2014年
12月31日
上年度可比期间
2013年01月01 日至2013年
12月31日
股票投资收益——买卖 股票
差价收入
343,248,179.65 125,319,326.83
股票投资收益——赎回 差价
收入
－ －
股票投资收益——申购 差价
收入
－ －
合计 343,248,179.65 125,319,326.83
7.4.7.12.2 股票投 资收益 ——买卖 股票差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12
月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12
月31 日
卖出股票成交总额 3,802,171,216.91 2,340,337,734.37
减：卖出股票成本总额 3,458,923,037.26 2,215,018,407.54
买卖股票差价收入 343,248,179.65 125,319,326.83
7.4.7.13 债券投 资收益
7.4.7.13.1 债券投 资收益项目 构成
单位：人民币元
项目
本期
2014年01月01日至2014年
12月31日
上年度可比期间
2013年01月01 日至2013年
12月31日
债券投 资收益——买卖 债券
（、债转股及债券到期兑付）
差价收入
1,093,697.32 222,976.04
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
债券投资收益——赎回 差价
收入
－ －
债券投资收益——申购 差价
收入
－ －
合计 1,093,697.32 222,976.04
7.4.7.13.2 债券投 资收益 — 买卖债 券差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12
月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12
月31 日
卖出债券 （、 债转股及债券到
期兑付）成交总额
85,029,762.74 91,040,304.20
减： 卖出债券 （、 债转股及债
券到期兑付）成本总额
81,297,225.00 88,098,050.00
减：应收利息总额 2,638,840.42 2,719,278.16
买卖债券差价收入 1,093,697.32 222,976.04
7.4.7.13.2 资产支 持证券投资收 益
无。
7.4.7.14 衍生工 具收益
无。
7.4.7.15 股利收 益
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12
月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12
月31 日
股票投资产生的股利收益 7,481,497.08 26,921,340.32
基金投资产生的股利收益 － －
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
合计 7,481,497.08 26,921,340.32
7.4.7.16 公允价 值变动收益
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12
月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12
月31 日
1.交易性金融资产 12,981,828.68 97,739,394.30
—— 股票投资 13,930,083.93 96,567,179.05
—— 债券投资 -948,255.25 1,172,215.25
—— 资产支持证券投资 － －
—— 基金投资 － －
—— 贵金属投资 － －
—— 其他 － －
2.衍生工具 － －
—— 权证投资 － －
3.其他 － －
合计 12,981,828.68 97,739,394.30
7.4.7.17 其他收 入
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12
月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12
月31 日
基金赎回费收入 673,824.62 1,489,695.48
转换费收入 239,274.42 86,638.03
合计 913,099.04 1,576,333.51
注： 1. 本基 金的 场内 赎回 费率为 赎回 金额 的0.5% ， 场外赎 回费 率按 持有 期间 递减， 赎回 费总 额的25%
归入基 金资 产。
2. 基 金之 间的 转换 费由 赎 回费和 申购 费补 差两 部分 构成， 其中 赎回 费部 分的25% 归入 转出 基金 的基
金资产 。
7.4.7.18 交易费 用
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12
月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12
月31 日
交易所市场交易费用 11,222,251.84 6,895,969.49
银行间市场交易费用 475.00 637.50
合计 11,222,726.84 6,896,606.99
7.4.7.19 其他费 用
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12
月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12
月31 日
审计费用 100,000.00 100,000.00
信息披露费 300,000.00 300,000.00
银行汇划费用 17,954.08 8472.21
上市费 － －
持有人大会费 － －
开户费 － －
银行间回购交易费用 － －
交易所回购手续费用 － －
账户维护费用 13,500.00 18,000.00
银行间交易手续费 － －
其他费用 － －
合计 431,454.08 426,472.21
7.4.8 或有事项 、资产负债表日 后事项的说明
7.4.8.1 或有事 项
截至资产负债表日，本基金并无须作披露的或有事项。
7.4.8.2 资产负 债表日后事项
截至本财务报表批准报出日，本基金并无 须作披露的资产负债表日后事项。
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
7.4.9 关联方关 系
关联方名称 与本基金的关系
中欧基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司（“中国建
设银行”）
基金托管人、基金 销售机构
国都证券有限责任公司 （ “国都证券” ） 基金管理人的股东、基金 销售机构
意大利意联银行股份合作公司 基金管理人的股东
北京百骏投资有限公司 基金管理人的股东
万盛基业投资有限责任公司 基金管理人的股东
窦玉明 、刘建平、周蔚文、许欣、陆文
俊
基金管理人的 股东
中欧盛世资产管理（上海）有限公司 基金管理人的子公司
注：
1. 本报告期内， 经中欧 基金管理有限公司股东会及第三届董事会 2014 年第一次定期会
议审议通过， 由国都证券和北京百骏分别将其持有的各 10% 的股权 转让给股东以外的自
然人窦玉明先生、 刘建平先生、 周蔚文先生、 许欣先生和陆文俊先生。 股权转让后公司
注册资本保持不变，仍为人民币 1.88 亿元，中欧基金管理有限公司股权结构调整为：
意大利意联银行出资人民币 65,800,000 元, 占注册资本的 35% ；国都证券出资人民币
37,600,000 元, 占注册 资本的 20% ；北京百 骏出资人民币 37,600,000 元, 占注册资本
的 20% ； 万 盛基 业 出资 人 民 币 9,400,000 元, 占 注册 资 本的 5% ； 窦 玉 明出 资 人民 币
9,212,000 元 , 占注册 资本的 4.9% ；刘建平 出资人民币 9,212,000 元 , 占注册资本的
4.9% ； 周 蔚 文 出 资 人 民 币 7,708,000 元 , 占 注 册 资 本 的 4.1% ； 许 欣 出 资 人 民 币
7,708,000 元, 占注册 资本的 4.1% ； 陆文俊出 资人民币 3,760,000 元, 占注册资本的 2% 。
上述事项的工商变更登记手续已办理完毕并已报中国证券监督管理委员会备案， 并已于
2014 年 4 月 25 日在指 定媒介进行了信 息披露。
2.下述 关联 交易 均在 正常 业务范 围内 按一 般商 业条 款订立 。
7.4.10 本报告 期及上年度可比期 间的关联方交易
7.4.10.1 通过关 联方交易单元进 行的交易
7.4.10.1.1 股票交 易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2014年1月1日至2014年12月31 日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013 年12月31日
成交金额
占当期股票成
交总额的比例
成交金额
占当期股票成
交总额的比例
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
国都证券
2,166,198,692.7
5
29.98%
1,293,433,545.3
7
28.98%
7.4.10.1.2 债券交 易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2014年1月1日至2014年12月31 日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013 年12月31日
成交金额
占当期债券成
交总额的比例
成交金额
占当期债券成
交总额的比例
国都证券 2,730,497.38 36.90% － －
7.4.10.1.3 债券回 购交易
无
7.4.10.1.4 权证交易
无
7.4.10.1.4 应支付 关联方的佣金
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2014年1月1日至2014年12月31日
当期佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金
余额
占期末应付佣
金总额的比例
国都证券 1,972,109.34 29.98% － －
关联方名称
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
当期佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金
余额
占期末应付佣
金总额的比例
国都证券 1,163,522.89 28.84% 64,087.46 7.50%
注：1. 上述 佣金 参考 市场 价格经 本基 金的 基金 管理 人与对 方协 商确 定， 以 扣 除由中 国证 券登 记结 算
有限责 任公 司收 取的 证管 费和经 手费 的净 额列 示。
2. 该 类佣 金协 议的 服务 范 围还包 括佣 金收 取方 为本 基金提 供的 证券 投资 研究 成果和 市场 信息 服务
等。
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
7.4.10.2 关联方 报酬
7.4.10.2.1 基金管 理费
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12月
31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月
31日
当期发生的基金应支
付的管理费
20,619,578.38 28,968,750.93
其中： 支付销售机构的
客户维护费
539,484.88 707,049.99
注： 支付 基金 管理 人中 欧基 金管理 有限 公司 的基 金管 理费按 前一 日基 金资 产净 值1.5% 的年 费率 计提，
逐日累 计至 每月 月底 ，按 月支付 。其 计算 公式 为：
日基金 管理 费＝ 前一 日基 金资产 净值 ×1.5% / 当 年 天数。
7.4.10.2.2 基金托 管费
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12月
31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月
31日
当期发生的基金应支
付的托管费
3,436,596.42 4,828,125.14
注： 支付 基金 托管 人中 国 建设银 行的 托管 费按 前一 日基金 资产 净值0.25% 的年 费率计 提 ， 逐 日累 计至
每月月 底， 按月 支付 。其 计算公 式为 ：
日托管 费＝ 前一 日基 金资 产净值 ×0.25% / 当 年天 数 。
7.4.10.3 与关联 方进行银行间同 业市场的债券( 含 回购) 交易
无
7.4.10.4 各关联 方投资本基金的 情况
7.4.10.4.1 报告期 内基金管理人 运用固有资金投资本基 金的情况
份额单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12
月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12
月31 日
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
基金合同生效日（2009 年7月
24日）持有的基金份额
－ －
期初持有的基金份额 3,478,417.32 2,002,940.21
期间申购/ 买入总份额 － 1,475,477.11
期间因拆分变动份额 － －
减：期间赎回/ 卖出总份额 － －
期末持有的基金份额 3,478,417.32 3,478,417.32
期末持有的基金份额
占基金总份额比例
0.30% 0.24%
注：1. 基金 管理 人中 欧基 金管理 有限 公司 在上 年度 申购本 基金 的交 易委 托国 都证券 办理 ，适 用申 购
费率为0.50% 。
2.报告 期内 ，基 金管 理人 未使用 风险 准备 金投 资本 基金。
7.4.10.4.2 报告期 末除基金 管理 人之外的其他关联方投 资本基金的情况
无
7.4.10.5 由关联 方保管的银行存 款余额及当期产生的利 息收入
单位：人民币元
关联方名称
本期
2014年1月1日至2014年12月31 日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013 年12月31日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银行 173,606,841.23 942,299.83 64,899,069.61 1,263,140.78
注：本 基金 的银 行存 款由 基金托 管人 中国 建设 银行 保管， 按银 行同 业利 率计 息。
7.4.10.6 本基金 在承销期内参与 关联方承销证券的情况
无。
7.4.10.7 其他关 联交易事项的说 明
无。
7.4.11 利润分 配情况
7.4.11.1 利润分 配情况 —— 非货币市 场基金
无。
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
7.4.12 期末（2014年12 月31 日）本 基金持有的流通受限 证券
7.4.12.1 因认购 新发/ 增发证券而 于期末持有的流通受限 证券
金额单位：人民币元
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通受限
类型
认购
价格
期末估值
单价
数量
( 单位:
股)
期末
成本总额
期末
估值总额
30038
7
富邦
股份
2014-06-26
2015-
07-02
新股锁定
期
20.48 44.10
334,0
91
6,842,183.
68
14,733,413
.10
30038
6
飞天
诚信
2014-06-20
2015-
06-26
新股锁定
期
33.13 116.86
25,60
9
848,426.17
2,992,667.
74
注： 基金可使用以基金名义开设的股票账户， 选择网上或者网下一种方式进行新股申购。
其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股， 根据基金与上市公 司所签订申购协议
的规定， 在新 股上市后的约定期限内不能自由转让； 基金作为个人投资者参与网上认购
获配的新股， 从新股获配日至新股上市日之间不能自由转让。 此外， 基金还可作为特定
投资者， 认购由中国证监会 《上市公司证券发行管理办法》 规范的非公开发行股票， 所
认购的股票自发行结束之日起 12 个月内不得 转让。
7.4.12.2 期末持 有的暂时停牌等 流通受限股票
金额单位：人民币元
股票
代码
股票
名称
停牌
日期
停牌原因
期末
估值单价
复牌
日期
复牌
开盘单价
数量
( 单位:
股)
期末
成本总额
期末
估值总额
00200
6
精功
科技
2014-
09-09
筹划重大
事项
8.75
－
550,0
00
3,479,499.
00
4,812,500.
00
00200
9
天奇
股份
2014-
10-17
筹划重大
事项
16.30
2015-
01-28
17.93
727,3
06
8,728,342.
04
11,855,087
.80
00215
7
正邦
科技
2014-
11-18
筹划重大
事项
10.03
2015-
03-16
11.03
1,449,
947
14,241,724
.62
14,542,968
.41
00232
4
普利
特
2014-
09-30
重大资产
重组
19.90
2015-
01-14
21.89
240,0
00
3,404,034.
00
4,776,000.
00
00266
3
普邦
园林
2014-
12-08
筹划重大
事项
14.40
2015-
03-17
15.84
300,0
00
3,440,490.
77
4,320,000.
00
60048
7
亨通
光电
2014-
10-29
筹划重大
事项
18.95
2015-
01-19
20.60
219,9
66
3,497,494.
51
4,168,355.
70
60058
4
长电
科技
2014-
10-31
筹划重大
事项
11.13
2015-
01-14
12.24
367,9
26
3,421,379.
93
4,095,016.
38
30002
8
金亚
科技
2014-
11-17
筹划重大
事项
14.16
2015-
02-16
15.58
969,9
72
13,220,845
.85
13,734,803
.52
30007 华谊 2014- 筹划重大 16.40 2015- 16.00 889,9 14,664,854 14,594,688
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
1 嘉信 12-26 事项 01-30 20 .09 .00
30013
6
信维
通信
2014-
12-24
重大资产
重组
18.75
2015-
02-11
19.45
479,8
78
4,864,996.
72
8,997,712.
50
注：本 基金 截至2014 年12 月31日 止持 有以 上因 公布 的重大 事项 可能 产生 重大 影响而 被暂 时停 牌的 股
票，该 类股 票将 在所 公布 事项的 重大 影响 消除 后， 经交易 所批 准复 牌。
7.4.12.3 期末债 券正回购交易中 作为抵押的债券
7.4.12.3.1 银行间 市场债券正回 购
于本报告期末，本基金无银行间市场债券正回购交易 中作为抵押的债券。
7.4.12.3.2 交易所 市场债券正回 购
于本报告期末，本基金无交易所市场债券正回购交易中作为抵押的债券。
7.4.13 金融工 具风险及管理
7.4.13.1 风险管 理政策和组织架 构
本基金的投资目标、投资范围和投资策略决定了本基金属于较高风险，较高收益，
追求长期稳定资本增值的股票型证券投资基金。 本基金通过适当的资产配置策略和积极
的股票选择策略， 以合理价格买入并持有具备估值优势、 较强盈利能力和较好业绩持续
成长性的价值型优秀企业， 在注重风险控制的原则下， 力争实现超越业绩比较基准的长
期稳定资本增值。
本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设， 建立了以风险控制委员会为核
心的、 由督察长、 风险控制委员会、 监察稽核部和相关业务部门构成的风险管理架构体
系。 风险控制委员会负责协助确立公司风险控制的原则、 目标和策略， 并就风险控制重
要事项提出意见和建议。 督察长负责组织和指导公司的监察稽核工作。 监察稽核部独立
于公司各业务部门开展监察稽核工作， 根据监管机构及公司内部控制的要求对基金投资
进行定期、 不定期检查， 出具监察稽核报告， 进而从合规层面对基金投资进行风险控制。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理 方法主要是通过定性分析和定量分
析的方法去估测各种风险产生的可能损失。 从定性分析的角度出发， 判断风险损失的严
重程度和出现同类风险损失的频度。 而从定量分析的角度出发， 根据本基金的投资目标，
结合基金资产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，
确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，
并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
7.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任， 或者基金所投资证券
之发行人出现违约、拒绝支付到期本 息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。 本基金的
银行存款存放在本基金的托管行中国建设银行，与该银行存款相关的信用风险不重大。
本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券
交收和款项清算， 违约风险可能性很小； 在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进
行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程， 通过对投资品种信用等级评估来控
制证券发行人的信用风险，且通过分散化投 资以分散信用风险。
于2014年12月31日，本基金未持有除国债、央行票据和政策性金融债以外的债券
(2013 年12月31日： 本基金持有 的除 国债 、 央行 票 据和政 策性 金融 债以 外的 债券占 基金 资产 净值 的
比例为0.43%) 。
7.4.13.3 流动性 风险
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。 本基金
的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额， 另一方
面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市
场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对 兑付赎回资金的流动性风险， 本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情
况进行严密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。
本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款， 约定在非常情况下赎回申请的
处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
针对投资品种变现的流动性风险， 本基金的基金管理人通过独立的风险管理部门设
定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指标、
组合在短时间内变现能力的综合指标、 组合中变现能力较差的投资品种比例以 及流通受
限制的投资品种比例等。 本基金投资于一家公司发行的股票市值不超过基金资产净值的
10% ， 且本基金与由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券
不得超过该证券的10% 。 本基金所持大部分证券在证券交易所上市， 其余亦可在银行间
同业市场交易，因此除附注7.4.12中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让
的情况外， 其余均能以合理价格适时变现。 此外， 本基金可通过卖出回购金融资产方式
借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。
于2014年12月31日， 本基金所承担 的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以
内且不计息，可赎回基金份额净值( 所有者权益) 无固定到期日且不计息，因此账面余额
即为未折现的合约到期现金流量。
7.4.13.4 市场风 险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格
因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
7.4.13.4.1 利率风 险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。
利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险， 其中浮动利
率类金融工具还 面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响
的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控， 并通过调整投
资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金持有及承担的大部分金融资产和金融负债不计息， 因此本基金的收入及经营
活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。 本基金持有的利率敏感性资产主要
为银行存款、结算备付金及债券投资等。
7.4.13.4.1.1 利率风 险敞口
金额单位：人民币元
本期末2014年
12 月31日
1年以内 1-5年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款
173,606,841
.23
－ － －
173,606,841
.23
结算备付金
3,129,221.4
7
－ － －
3,129,221.4
7
存出保证金 533,550.19 － － － 533,550.19
交易性金融资
产
69,939,000.
00
－ －
1,392,127,8
52.06
1,462,066,8
52.06
应收证券清算
款
－ － － 3,275.83 3,275.83
应收利息 － － －
1,544,911.9
1
1,544,911.9
1
应收申购款
60,004,931.
69
－ － 462,200.11
60,467,131.
80
资产总计
307,213,544
.58
－ －
1,394,138,2
39.91
1,701,351,7
84.49
负债
应付证券清算
款
－ － －
1,098,194.4
6
1,098,194.4
6
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
应付赎回款 － － －
7,924,729.5
1
7,924,729.5
1
应付管理人报
酬
－ － －
2,039,916.6
4
2,039,916.6
4
应付托管费 － － － 339,986.13 339,986.13
应付交易费用 － － －
1,320,067.0
5
1,320,067.0
5
其他负债 － － － 614,673.74 614,673.74
负债总计 － － －
13,337,567.
53
13,337,567.
53
利率敏感度缺
口
307,213,544
.58
－ －
1,380,800,6
72.38
1,688,014,2
16.96
上年度末2013
年12 月31日
1年以内 1-5年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款
64,899,069.
61
－ － －
64,899,069.
61
结算备付金
8,420,953.0
9
－ － －
8,420,953.0
9
存出保证金 327,154.80 － － － 327,154.80
交易性金融资
产
74,828,500.
00
－
6,775,590.2
5
1,302,676,8
26.96
1,384,280,9
17.21
买入返售金融
资产
80,000,195.
00
－ － －
80,000,195.
00
应收证券清算
款
－ － －
13,519,284.
13
13,519,284.
13
应收利息 － － －
2,107,117.3
5
2,107,117.3
5
应收申购款
40,999,186.
88
－ － 60,951.50
41,060,138.
38
资产总计
269,475,059
.38
－
6,775,590.2
5
1,318,364,1
79.94
1,594,614,8
29.57
负债
应付赎回款 － － － 169,563.20 169,563.20
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
应付管理人报
酬
－ － －
1,876,615.3
8
1,876,615.3
8
应付托管费 － － － 312,769.24 312,769.24
应付交易费用 － － － 854,500.21 854,500.21
其他负债 － － － 787,240.60 787,240.60
负债总计 － － －
4,000,688.6
3
4,000,688.6
3
利率敏感度缺
口
269,475,059
.38
－
6,775,590.2
5
1,314,363,4
91.31
1,590,614,1
40.94
注：表 中所 示为 本基 金资 产及负 债的 账面 价值 ，并 按照合 约规 定的 利率 重新 定价日 或到 期 日 孰早 者
予以分 类。
7.4.13.4.1.2 利率风 险的敏感性 分析
于2014 年12 月31 日， 本基 金持有 的交 易性 债券 投资 公允价 值占 基金 资产 净值 的比例 为
4.14%(2013 年12月31日：5.13%) ，因 此市 场利 率的 变 动对于 本基 金资 产净 值无 重大影 响(2013 年12 月
31日： 同) 。
7.4.13.4.2 外汇风 险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的
风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
7.4.13.4.3 其他价 格风险
其他价格风险是指基金所持 金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和
外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。 本基金主要投资于证券交易所上
市或银行间同业市场交易的股票和债券， 所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主
体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中， 采用" 自上而 下" 的策略， 通
过对宏观经济情况及政策的分析， 结合证券市场运行情况， 做出资产配置及组合构建的
决定； 通过对单个证券的定性分析及定量分析， 选择符合基金合同约定范围的投资品种
进行投资。 本基金的 基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化， 对投资策略、 资产配
置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。 基金的投资组合比例为： 股票资
产占基金资产的60%-95% ； 债券、 货币市场工 具、 现金、 权证以及法 律法规或中国证监
会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40% ，其中基金持 有权证的市值比例
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
合计不超过基金资产净值的3% ，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府
债券的比例合计不低于基金资产净值的5% 。此外，本基金的基金管理人每日对本基金
所持有的证 券价格实施监控，定期运用多种定量方法对基金进行风险度量，包括
VaR(Value at Risk) 指标等来测试本基金面临的潜在价格风险， 及时可靠地对风险进行跟
踪和控制。
7.4.13.4.3.1 其他价 格风险敞口
金额单位：人民币元
项目
本期末
2014年12月31日
上年度末
2013年12 月31日
公允价值
占基金
资产净
值比例
（% ）
公允价值
占基金
资产净
值比例
（% ）
交易性金融资产- 股票投资
1,392,127,852.0
6
82.47
1,302,676,826.9
6
81.90
衍生金 融资产－权证投资 － － － －
其他 － － － －
合计
1,392,127,852.0
6
82.47
1,302,676,826.9
6
81.90
7.4.13.4.3.2 其他价 格风险的敏 感性分析
假设 除业绩比较基准( 附注7.4.1) 以外的其他市场变量保持不变
分析 相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币元）
本期末(2014 年12月31
日)
上年度末(2013 年12月
31 日)
1. 业绩比较基准( 附注
7.4.1) 上升5%
6,083.77 7,898.94
2. 业绩比较基准( 附注
7.4.1) 下降5%
-6,083.77 -7,898.94
7.4.14 有助于 理解和分析会计报 表需要说明的其他事项
(1) 公允价值
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
(a) 金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次， 由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值
所属的最低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的以公允 价值计量的金融工具
(i) 各层次金融工具公允价值
于2014 年12 月31 日 ，本 基 金 持 有 的 以 公 允 价 值 计 量 且 其 变 动 计 入 当 期 损 益 的 金 融
资产中 属 于 第 一 层 次 的 余 额 为 1,288,504,638.91 元，属于第二层次的余额为
173,562,213.15 元 ， 无 属 于 第 三 层 次 的 余 额 (2013 年 12 月 31 日 ： 第 一 层 次
1,284,729,417.21 元， 第二层次99,551,500.00 元，无第三层次) 。
(ii) 公允价值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃( 包括涨跌
停时的 交易不活跃) 、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃
日期间、 交易不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次； 并根
据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度， 确定相关股票和债券公
允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii) 第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c) 非持续的以公允价值计量的金融工具
于2014年12月31日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2013 年12
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
月31日：同) 。
(d) 不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计 量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债， 其账面价
值与公允价值相差很小。
(2) 除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§8
投资 组合报告
8.1 期末基金 资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例(%)
1 权益投资 1,392,127,852.06 81.82
其中：股票 1,392,127,852.06 81.82
2 固定收益投资 69,939,000.00 4.11
其中：债券 69,939,000.00 4.11
资产支持证券 － －
3 贵金属投资 － －
4 金融衍生品投资 － －
5 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
6 银行存款和结算备付金合计 176,736,062.70 10.39
7 其他各项资产 62,548,869.73 3.68
8 合计 1,701,351,784.49 100.00
8.2 报告 期末 按行业分类的股票 投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例(%)
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
A 农、林、牧、渔业 45,734,903.68 2.71
B 采矿业 42,305,420.59 2.51
C 制造业 960,999,078.63 56.93
D 电力、 热力、 燃气及水生产和供应业 61,162,042.00 3.62
E 建筑业 40,597,770.00 2.41
F 批发和零售业 21,847,213.71 1.29
G 交通运输、仓储 和邮政业 65,207,136.82 3.86
H 住宿和餐饮业 17,343,314.82 1.03
I 信息传输、软件和信息技术服务业 66,641,295.54 3.95
J 金融业 7,542,120.00 0.45
K 房地产业 1,228,116.96 0.07
L 租赁和商务服务业 14,594,688.00 0.86
M 科学研究和技术服务业 3,226,467.79 0.19
N 水利、环境和公共设施管理业 24,313,483.52 1.44
O 居民服务、修理和其他服务 业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 19,384,800.00 1.15
S 综合 － －
合计 1,392,127,852.06 82.47
8.3 期末按公 允价值占基金资产 净值比例大小排序的所 有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净
值比例(%)
1 601872 招商轮船 4,999,938 31,449,610.02 1.86
2 600019 宝钢股份 4,070,000 28,530,700.00 1.69
3 600395 盘江股份 2,239,977 26,700,525.84 1.58
4 600026 中海发展 2,899,948 26,389,526.80 1.56
5 600888 新疆众和 2,899,905 23,141,241.90 1.37
6 300055 万邦达 490,000 21,858,900.00 1.29
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
7 600900 长江电力 2,000,000 21,340,000.00 1.26
8 000875 吉电股份 4,210,000 20,881,600.00 1.24
9 000933 神火股份 3,450,264 20,667,081.36 1.22
10 000839 中信国安 1,819,944 20,419,771.68 1.21
11 002505 大康牧业 2,751,100 20,028,008.00 1.19
12 600691 阳煤化工 3,600,000 19,656,000.00 1.16
13 002480 新筑股份 1,719,854 19,434,350.20 1.15
14 300251 光线传媒 820,000 19,384,800.00 1.15
15 600596 新安股份 1,840,000 19,099,200.00 1.13
16 000703 恒逸石化 2,096,102 18,927,801.06 1.12
17 002387 黑牛食品 1,209,960 18,342,993.60 1.09
18 600521 华海药业 1,236,200 17,974,348.00 1.06
19 002073 软控股 份 1,482,000 17,947,020.00 1.06
20 002326 永太科技 899,962 17,468,262.42 1.03
21 000428 华天酒店 2,979,951 17,343,314.82 1.03
22 002520 日发精机 631,796 16,995,312.40 1.01
23 002161 远 望 谷 2,080,000 16,848,000.00 1.00
24 300049 福瑞股份 514,147 16,709,777.50 0.99
25 002415 海康威视 740,000 16,553,800.00 0.98
26 600595 中孚实业 2,774,700 16,204,248.00 0.96
27 600141 兴发集团 1,052,800 16,044,672.00 0.95
28 000661 长春高新 184,905 16,031,263.50 0.95
29 300006 莱美药业 519,925 15,530,159.75 0.92
30 601208 东材科技 1,795,819 15,354,252.45 0.91
31 300032 金龙机电 819,917 15,168,464.50 0.90
32 002220 天宝股份 1,750,000 14,997,500.00 0.89
33 600750 江中药业 737,802 14,940,490.50 0.89
34 600488 天药股份 2,519,925 14,867,557.50 0.88
35 300203 聚光科技 770,000 14,768,600.00 0.87
36 300387 富邦股份 334,091 14,733,413.10 0.87
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
37 300071 华谊嘉信 889,920 14,594,688.00 0.86
38 002157 正邦科技 1,449,947 14,542,968.41 0.86
39 002428 云南锗业 979,961 14,219,234.11 0.84
40 600480 凌云股份 1,080,000 14,072,400.00 0.83
41 300220 金运激光 510,000 14,060,700.00 0.83
42 002167 东方锆业 1,013,700 14,009,334.00 0.83
43 300028 金亚科技 969,972 13,734,803.52 0.81
44 002408 齐翔腾达 829,981 13,561,889.54 0.80
45 002551 尚荣医疗 664,000 13,558,880.00 0.80
46 000893 东凌粮油 1,269,950 13,550,366.50 0.80
47 300190 维尔利 514,239 13,071,955.38 0.77
48 002610 爱康科技 783,500 13,060,945.00 0.77
49 002299 圣农发展 1,031,000 13,042,150.00 0.77
50 002264 新 华 都 1,810,902 12,984,167.34 0.77
51 300113 顺网科技 639,832 12,899,013.12 0.76
52 300212 易华录 467,396 12,872,085.84 0.76
53 002118 紫鑫药业 1,069,950 12,871,498.50 0.76
54 002566 益盛药业 977,300 12,577,851.00 0.75
55 002454 松芝股份 896,344 12,566,742.88 0.74
56 002263 大 东 南 2,203,300 12,404,579.00 0.73
57 002145 中核钛白 1,060,510 12,354,941.50 0.73
58 002414 高德红外 591,399 12,005,399.70 0.71
59 002009 天奇股份 727,306 11,855,087.80 0.70
60 300043 互动娱乐 899,905 11,815,752.65 0.70
61 002026 山东威达 1,377,716 11,655,477.36 0.69
62 300164 通源石油 1,270,000 11,442,700.00 0.68
63 300050 世纪鼎利 749,951 11,369,257.16 0.67
64 300309 吉艾科技 596,527 11,274,360.30 0.67
65 000888 峨眉山Ａ 584,887 11,241,528.14 0.67
66 600112 天成控股 980,000 10,995,600.00 0.65
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
67 300204 舒泰神 442,074 10,720,294.50 0.64
68 600326 西藏天路 1,100,500 9,838,470.00 0.58
69 600305 恒顺醋业 538,550 9,780,068.00 0.58
70 000716 黑芝麻 730,000 9,468,100.00 0.56
71 300136 信维通信 479,878 8,997,712.50 0.53
72 000960 锡业股份 509,280 8,861,472.00 0.52
73 000830 鲁西化工 1,529,000 8,256,600.00 0.49
74 300064 豫金刚石 1,286,300 7,910,745.00 0.47
75 002477 雏鹰农牧 891,318 7,807,945.68 0.46
76 601318 中国平安 100,000 7,471,000.00 0.44
77 601000 唐山港 800,000 7,368,000.00 0.44
78 002241 歌尔声学 300,000 7,359,000.00 0.44
79 002570 贝因美 447,950 7,252,310.50 0.43
80 600886 国投电力 630,000 7,207,200.00 0.43
81 600050 中国联通 1,230,000 6,088,500.00 0.36
82 002611 东方精工 446,800 6,036,268.00 0.36
83 300255 常山药业 160,970 5,690,289.50 0.34
84 002303 美盈森 399,994 5,367,919.48 0.32
85 600674 川投能源 250,000 5,182,500.00 0.31
86 002481 双塔食品 290,000 5,072,100.00 0.30
87 600180 瑞茂通 410,400 5,056,128.00 0.30
88 002465 海格通信 260,000 5,023,200.00 0.30
89 600108 亚盛集团 520,000 4,856,800.00 0.29
90 600612 老凤祥 150,000 4,849,500.00 0.29
91 300005 探路者 260,000 4,825,600.00 0.29
92 002006 *ST精功 550,000 4,812,500.00 0.29
93 002324 普利特 240,000 4,776,000.00 0.28
94 300267 尔康制药 120,000 4,737,600.00 0.28
95 002539 新都化工 270,000 4,698,000.00 0.28
96 600073 上海梅林 499,916 4,689,212.08 0.28
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
97 600196 复星医药 219,904 4,639,974.40 0.27
98 300263 隆华节能 259,950 4,634,908.50 0.27
99 000589 黔轮胎Ａ 690,000 4,623,000.00 0.27
100 601139 深圳燃气 560,000 4,620,000.00 0.27
101 300262 巴安水务 220,000 4,580,400.00 0.27
102 600300 维维股份 870,000 4,437,000.00 0.26
103 002042 华孚色纺 824,935 4,429,900.95 0.26
104 002663 普邦园林 300,000 4,320,000.00 0.26
105 002177 御银股份 616,300 4,289,448.00 0.25
106 300072 三聚环保 175,000 4,231,500.00 0.25
107 002345 潮宏基 500,000 4,200,000.00 0.25
108 600487 亨通光电 219,966 4,168,355.70 0.25
109 600532 宏达矿业 449,967 4,162,194.75 0.25
110 600584 长电科技 367,926 4,095,016.38 0.24
111 002483 润邦股份 360,000 4,089,600.00 0.24
112 600523 贵航股份 257,911 4,054,360.92 0.24
113 300360 炬华科技 179,940 4,041,452.40 0.24
114 002038 双鹭药业 100,000 3,960,000.00 0.23
115 002023 海特高新 179,950 3,958,900.00 0.23
116 002603 以岭药业 130,000 3,790,800.00 0.22
117 002597 金禾实业 275,927 3,777,440.63 0.22
118 600587 新华医疗 115,000 3,602,950.00 0.21
119 000851 高鸿股 份 319,923 3,579,938.37 0.21
120 002328 新朋股份 429,913 3,482,295.30 0.21
121 600422 昆明制药 139,995 3,474,675.90 0.21
122 002456 欧菲光 180,010 3,412,989.60 0.20
123 300008 上海佳豪 271,817 3,226,467.79 0.19
124 601222 林洋电子 137,425 3,111,302.00 0.18
125 300386 飞天 诚信 25,609 2,992,667.74 0.18
126 600808 马钢股份 573,000 2,297,730.00 0.14
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
127 002274 华昌化工 322,423 2,115,094.88 0.13
128 000601 韶能股份 327,800 1,930,742.00 0.11
129 000042 中洲控股 80,112 1,228,116.96 0.07
130 002399 海普瑞 45,800 1,181,640.00 0.07
131 600058 五矿发展 13,000 226,980.00 0.01
132 002736 国信证券 7,000 71,120.00 0.00
133 002737 葵花药业 500 28,930.00 0.00
8.4 报告期内 股票投资组合的重 大变动
8.4.1 累计买入 金额超出期初基 金资产净值2% 或前20 名的 股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净
值比例(%)
1 603288 海天味业 82,847,213.75 5.21
2 603008 喜临门 33,408,525.70 2.10
3 002024 苏宁云商 30,265,623.41 1.90
4 600596 新安股份 30,073,634.45 1.89
5 600066 宇通客车 24,966,577.52 1.57
6 600888 新疆众和 22,398,866.69 1.41
7 002456 欧菲光 19,729,587.69 1.24
8 002416 爱施德 19,431,395.95 1.22
9 300043 互动娱乐 18,791,381.27 1.18
10 002387 黑牛食品 18,615,407.56 1.17
11 600019 宝钢股份 18,247,281.00 1.15
12 300032 金龙机电 18,165,805.15 1.14
13 000428 华天酒店 18,142,279.19 1.14
14 002161 远 望 谷 18,109,267.20 1.14
15 600395 盘江股份 18,091,752.08 1.14
16 002118 紫鑫药业 18,064,966.19 1.14
17 000893 东凌粮油 18,046,629.48 1.13
18 300006 莱美药业 17,973,149.15 1.13
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
19 600691 阳煤化工 17,898,733.00 1.13
20 300113 顺网科技 17,887,149.06 1.12
注：买 入金 额均 按买 卖成 交金额 （成 交单 价乘 以成 交数量 ）填 列， 不考 虑相 关交易 费用 。
8.4.2 累计卖出 金额超出期初基 金资产净值2% 或前20 名的 股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净
值比例(%)
1 603288 海天味业 118,954,927.95 7.48
2 002065 东华软件 44,976,098.39 2.83
3 601318 中国平安 38,908,705.89 2.45
4 600519 贵州茅台 38,047,798.22 2.39
5 603008 喜临门 36,581,580.99 2.30
6 002271 东方雨虹 32,477,237.20 2.04
7 601601 中国太保 29,660,487.07 1.86
8 600518 康美药业 28,967,114.69 1.82
9 600312 平高电气 28,697,085.34 1.80
10 002024 苏宁云商 28,181,600.52 1.77
11 300369 绿盟科技 27,839,129.88 1.75
12 300017 网宿科技 27,288,479.01 1.72
13 002410 广联达 27,258,761.48 1.71
14 600739 辽宁成大 27,054,734.42 1.70
15 000625 长安汽车 26,566,533.72 1.67
16 600978 宜华木业 26,193,206.23 1.65
17 002358 森源电气 26,005,968.16 1.63
18 002303 美盈森 25,878,250.05 1.63
19 600066 宇通客车 25,418,298.50 1.60
20 300185 通裕重工 24,826,429.72 1.56
注：卖 出金 额均 按买 卖成 交金额 （成 交单 价乘 以成 交数量 ）填 列， 不考 虑相 关交易 费用 。
8.4.3 买入股票 的成本总额及卖 出股票的收入总额
金额单位：人民币元
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
买入股票的成本（成交）总额 3,534,443,978.43
卖出股票的收入（成交）总额 3,802,171,216.91
注：买 入股 票成 本、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑相 关
交易费 用。
8.5 期末按债 券品种分类的债券 投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 69,939,000.00 4.14
其中：政策性金融债 69,939,000.00 4.14
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 其他 － －
9 合计 69,939,000.00 4.14
8.6 期末按公 允价值占基金资产 净值比例大小排序的前 五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例(%)
1 120239 12国开39 500,000 49,935,000.00 2.96
2 140204 14国开04 200,000 20,004,000.00 1.19
8.7 期末按公 允价值占基金资产 净值比例大小排序的所 有资产支持证券投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
8.9 期末按公 允价值占基金资产 净值比例大小排序的前 五名权证投资明细
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
本基金本报告期末未持有权证。
8.10 报告期末 本基金投资的股 指期货交易情况说明
8.10.1 报告期 末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
8.10.2 本基金 投资股指期货的投 资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
8.11 报告期末 本基金投资 的国 债期货交易情况说明
8.11.1 本期国 债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
8.11.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
8.11.3 本期国 债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
8.12 投资组合 报告附注
8.12.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查， 或在报告编
制日前一年内受 到公开谴责、处罚的情形。
8.12.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
8.12.3 期末其 他各项资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 533,550.19
2 应收证券清算款 3,275.83
3 应收股利 －
4 应收利息 1,544,911.91
5 应收申购款 60,467,131.80
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 62,548,869.73
8.12.4 期末持 有的处于转股期的 可转换债券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
8.12.5 期末前 十名股票中存在流 通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况
8.12.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§9
基金 份额持有人信息
9.1 期末基金 份额持有人户数及 持有人结构
份额单位：份
持有人户数
( 户)
户均持有的基
金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有
份额
占总份
额比例
持有
份额
占总份
额比例
8,041 146,609.59
1,059,673,867.5
5
89.89% 119,213,878.34 10.11%
9.2 期末基金 管理人的从业人员 持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基
金
206,869.00 0.02%
9.3 期 末基金管理人的从业人员 持有本开放式基金份额 总量区间情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
本公司高级管理人员、 基金投资和研
究部门负责人持有本开放式基金
0
本基金基金经理持有本开放式基金 10~50
§10 开放式 基金份额变动
单位：份
基金合同生效日(2009 年7月24日) 基金份额总额 714,731,726.55
本报告期期初基金份额总额 1,428,966,892.01
本报告期基金总申购份额 929,570,138.49
减：本报告期基金总赎回份额 1,179,649,284.61
本报告期基金拆分变动份额 －
本报告期期末基金份额总额 1,178,887,745.89
§11 重大事 件揭示
11.1 基金份额 持有人大会决议
报告期内无基金份额持有人大会决议。
11.2 基金管理 人、基金托管人 的专门基金托管部门的 重大人事变动
11.2.1 基金管理人的重大人事变动
本报告期内， 基金管理人 于2014年2月20日发布公告， 许欣先生自2014 年2月12日起
担任中欧基金管理有限公司副总经理职务。 相关变更事项已按规定向中国基金业协会办
理相关手续并向中国证监会和上海证监局报告。
11.2.2 基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本基金托管人2014年2月7日发布任免通知， 解聘尹东中国建设银行投资托管业务部
总经理助理职务。 本基金托管人2014年11月03日发布公告， 聘任赵观甫为中国建设银行
投资托管业务部总经理。
11.3 涉及基金 管理人、基金财 产、基金托管业务的诉 讼
报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
11.4 基金投资 策略的改变
报告期内本基金投资策略未发生改变。
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
11.5 为基金进 行审计的会计师 事务所情况
本基金自合同生效日起聘请普华永道会计师事务所 （特殊普通合伙） 为本基金提供
审计服务。 报告期内本基金未改聘会计师事务所。 本年度应支付给所聘任的会计师事务
所审计费用为100,000.00 元人民币。
11.6 管理人、 托管人及其高级 管理人员受稽查或处罚 等情况
报告期内本基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门的稽查或处
罚。
11.7 基金租用 证券公司交易单 元的有关情况
11.7.1 基金租 用证券公司交易单 元进行股票投资及佣金 支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易单
元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占股票
成交总额比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
国都证 券 1
2,166,198,6
92.75
29.98%
1,972,109.3
4
29.98%
0.29
98
国金证券 1
1,214,843,6
04.74
16.81%
1,105,994.3
6
16.81%
0.16
81
中信建投 1
1,021,355,7
86.11
14.14% 929,844.49 14.14%
0.14
14
国泰君安 1
805,713,728
.41
11.15% 733,522.84 11.15%
0.11
15
广发证券 1
745,166,126
.59
10.31% 678,398.89 10.31%
0.10
31
银河证券 1
697,531,091
.37
9.65% 635,031.90 9.65%
0.09
65
民族证券 1
230,047,876
.18
3.18% 209,435.42 3.18%
0.03
18
招商证券 1
229,173,688
.85
3.17% 208,640.32 3.17%
0.03
17
宏源证券 1
103,743,529
.39
1.44% 94,448.32 1.44%
0.01
44
中信证券 1 11,427,313. 0.16% 10,403.28 0.16% 0.00
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
82 16
安信证券 1 0 0 0 0 0
注：1. 根据 中国 证监 会的 有关规 定， 我司 在综 合考 量证券 经营 机构 的财 务状 况、经 营状 况、 研究 能
力的基 础上 ，选 择基 金专 用交易 席位 ，并 由公 司董 事会授 权管 理层 批准 。
2. 2.本 报告 期内 ，新 增中 信 建投 深圳 交易 单位 。
11.7.2 基金租 用证券公司交易单 元进行其他证券投资的 情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 债券回购交易 权证交易
成交金
额
占债券
成交总额比
例
成交金
额
占债券回购
成交总额比
例
成交金
额
占权证
成交总额比
例
国都证券
2,730,49
7.38
36.90% － － － －
国金证券 － －
1,817,00
0,000.00
26.25% － －
中信建投
166,920.
00
2.26% － － － －
国泰君安 － － － － － －
广发证券
3,909,62
6.00
52.84%
3,860,00
0,000.00
55.76% － －
银河证券
592,219.
36
8.00% － － － －
民族证券 － － － － － －
招商证券 － －
800,000,
000.00
11.56% － －
宏源证券 － －
335,000,
000.00
4.84% － －
中信证券 － －
110,000,
000.00
1.59% － －
安信证券
－ － － － － －
11.8 其他重大 事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
1
中欧基金管理有限公司旗下基金
2013年12月31日基金资产净值、
基金份额净值和基金份额累计净
值公告
公司网站 2014-01-01
2
中欧基金管理有限公司关于公司
从业人员在深圳中欧盛世资本管
理有限公司兼职情况的公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-01-04
3
中欧价值发现股票型证券投资基
金2013年第4季度报告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-01-21
4
中欧价值发现股票型证券投资基
金暂停大额申购、转换转入、定
期定额投资公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-02-18
5
中欧基金管理有限公司关于新任
副总经理的公告
《中国证券报》、《 上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-02-20
6
中欧价值发现股票型证券投资基
金更新招募说明书（2014年第1
号）
公司网站 2014-03-08
7
中欧价值发现股票型证券投资基
金更新招募说明书摘要（2014年
第1号）
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-03-08
8
中欧价值发现股票型证券投资基
金2013年年度报告（正文）
公司网站 2014-03-28
9
中欧价值发现股票型证券投资基
金2013年年度报告（摘要）
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《 证券时报》 、
公司网站
2014-03-28
10
中欧基金管理有限公司关于调整
旗下部分基金持有 “互动娱乐”
股票估值方法的公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-03-28
11
中欧基金管理有限公司关于新增
浙江同花顺基金销售有限公司为
旗下基金代销机构并参与费率优
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-04-15
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
惠活动的公告
12
中欧价值发现股票型证券投资基
金2014年第1季度报告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-04-19
13
中欧基金管理有限公司关于公司
股权转让及股东变更的公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-04-25
14
中欧基金管理有限公司关于子公
司名称变更等事项的公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-05-15
15
中欧基金管理有限公司关于旗下
基金在招商银行股份有限公司开
通基金转换业务的公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-06-09
16
中欧基金管理有限公司关于旗下
部分基金参与交通银行开展的网
上银行、手机银行申购费率优惠
活动的公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-07-01
17
中欧基金管理有限公司旗下基金
2014年6月30日基金资产净值、 基
金份额净值和基金份额累计净值
公告
公司网站 2014-07-01
18
中欧价值发现股票型证券投资基
金恢复大额申购、转换转入、定
期定额投资公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-07-05
19
中欧基金管理有限公司关于调整
旗下部分基金持有 “锡业股份”
股票估值方法的公 告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-07-15
20
中欧价值发现股票型证券投资基
金2014年第2季度报告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-07-21
21
中欧基金管理有限公司关于调整
旗下部分基金持有“恒泰艾普”
股票估值方法的公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-07-26
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
22
中欧基金管理有限公司关于旗下
部分基金参与华龙证券开展的申
购和定投费率优惠活动的公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证 券时报》 、
公司网站
2014-08-08
23
中欧基金管理有限公司关于调整
旗下部分基金持有“华策影视”
股票估值方法的公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-08-22
24
中欧价值发现股票型证券投资基
金2014年半年度报告（正文）
公司网站 2014-08-27
25
中欧价值发现股票型证券投资基
金2014年半年度报告（摘要）
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-08-27
26
中欧价值发现股票型证券投资基
金更新招募说明书（2014年第2
号）
公司网站 2014-09-06
27
中欧价值发现股票型证券投资基
金更新招募说明书摘要（2014年
第2号）
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-09-06
28
中欧价值发现股票型证券投资基
金2014年第3季度报告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-10-25
29
中欧基金管理有限公司关于旗下
部分基金参与工商银行开展的定
期定额投资申购费率优惠活动的
公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-12-29
30
中欧价值发现股票证券投资基金
暂停申购、转换转入、定期定额
投资公告
《中国证券报》、《上海
证券报》 、 《证券时报》 、
公司网站
2014-12-30
§12 备查文 件目录
12.1 备查文件 目录
1、中欧价值发现股票型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧价值发现股票型证券投资基金基金合同》
中欧价 值发 现股 票型 证券 投资基 金2014 年 年度 报告
3、《中欧价值发现股票型证券投资基金托管协议》
4、《中欧价值发现股票型证券投资基金招 募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
12.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
12.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.lcfunds.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700 ，400-700-9700
中欧基金 管理有限公司
二〇一五 年三月二十七日
