招商核心价值混合型证券投资基金 招商核心价值混合型证券投资基金 招商核心价值混合型证券投资基金 招商核心价值混合型证券投资基金
2014 2014 2014 2014 年年度报告 年年度报告 年年度报告 年年度报告
2014 2014 2014 2014 年 年 年 年 12 12 12 12 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
基金管理人 基金管理人 基金管理人 基金管理人： ： ： ：招商基金管理有限公司 招商基金管理有限公司 招商基金管理有限公司 招商基金管理有限公司
基金托管人 基金托管人 基金托管人 基金托管人： ： ： ：中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司
送出日期 送出日期 送出日期 送出日期： ： ： ：2015 2015 2015 2015 年 年 年 年 3 3 3 3 月 月 月 月 27 27 27 27 日 日 日 日
招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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§ § § §1
重要提示及目录 重要提示及目录 重要提示及目录 重要提示及目录
1.1 重要提示 重要提示 重要提示 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以
上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 3 月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料已经审计，德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了 2014
年度无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本报告期自 2014 年1 月1日起至 12月 31日止。 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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1.2 目录 目录 目录 目录
§1 重要提示及目录 重要提示及目录 重要提示及目录 重要提示及目录................................................... ................................................... .............................1
1.1 重要提示................................................... ................................................... ................................1
1.2 目录................................................... ................................................... ........................................2
§2 基金简介 基金简介 基金简介 基金简介................................................... ................................................... .........................................4
2.1 基金基本情况................................................... ................................................... ........................4
2.2 基金产品说明................................................... ................................................... ........................4
2.3 基金管理人和基金托管人................................................... ................................................... ....4
2.4 信息披露方式................................................... ................................................... ........................5
2.5 其他相关资料................................................... ................................................... ........................5
§3 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标、 、 、 、基金净值表现及 基金净值表现及 基金净值表现及 基金净值表现及利润分配情况 利润分配情况 利润分配情况 利润分配情况................................................... ............................5
3.1 主要会计数据和财务指标................................................... ................................................... ....5
3.2 基金净值表现................................................... ................................................... ........................6
3.3 过去三年基金的利润分配情况................................................... ...............................................8
§4 管理人报告 管理人报告 管理人报告 管理人报告................................................... ................................................... .....................................8
4.1 基金管理人及基金经理情况................................................... ................................................... 8
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明................................................... .........10
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明................................................... .....................10
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明................................................... .....12
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望................................................... .....12
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况................................................... .....................12
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明................................................... .................13
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明................................................... .....................14
4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明...............................14
§5 托管人报告 托管人报告 托管人报告 托管人报告................................................... ................................................... ...................................14
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................................... .........................14
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明........14
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见............................15
§6 审计报告 审计报告 审计报告 审计报告................................................... ................................................... .......................................15
§7 年度财务报表 年度财务报表 年度财务报表 年度财务报表................................................... ................................................... ...............................16
7.1 资产负债表................................................... ................................................... ..........................16
7.2 利润表................................................... ................................................... ..................................17
7.3 所有者权益（基金净值）变动表................................................... .........................................18
7.4 报表附注................................................... ................................................... ..............................19
§8 投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告................................................... ................................................... ...............................39
8.1 期末基金资产组合情况................................................... ................................................... ......39
8.2 期末按行业分类的股票投资组合................................................... .........................................40
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细................................40
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动................................................... .....................................42
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合................................................... .................................44
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细............................45
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细................45
8.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细................45
8.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细............................45 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明................................................... ...............45
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明................................................... ...............45
8.12 投资组合报告附注................................................... ................................................... ............45
§9 基金份额持有人信息 基金份额持有人信息 基金份额持有人信息 基金份额持有人信息................................................... ................................................... ...................46
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构................................................... .............................46
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况................................................... .................47
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况....................................47
§10 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动................................................... ................................................... .................47
§11 重大事件揭示 重大事件揭示 重大事件揭示 重大事件揭示................................................... ................................................... .............................47
11.1 基金份额持有人大会决议................................................... ................................................... 47
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动......................................47
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼................................................... .......48
11.4 基金投资策略的改变................................................... ................................................... ........48
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况................................................... ...............................48
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况..................................................4 8
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况................................................... ...........................48
11.8 其他重大事件................................................... ................................................... ....................51
§12 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录................................................... ................................................... .............................53
12.1 备查文件目录................................................... ................................................... ....................53
12.2 存放地点................................................... ................................................... ............................54
12.3 查阅方式................................................... ................................................... ............................54
招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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§ § § §2
基金简介 基金简介 基金简介 基金简介
2.1 基金基本情况 基金基本情况 基金基本情况 基金基本情况
基金名称 招商核心价值混合型证券投资基金
基金简称 招商核心价值混合
基金主代码 217009
交易代码 217009
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007年 3月 30日
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 2,827,768,507.68份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明 基金产品说明 基金产品说明 基金产品说明
投资目标 运用核心价值选股模型，发掘价值被低估的投资品种
进行积极投资，通过动态的资产配置，增加组合的超
额收益，在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长
期增值。
投资策略 本基金采取主动投资管理模式。在投资策略上，本基
金从两个层次进行，首先是进行积极主动的大类资产
配置，以尽可能地规避证券市场的系统性风险，把握
市场波动中产生的投资机会；其次是采取自下而上的
分析方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本
面研究分析，精选价值被低估的个股和个券，构建股
票组合和债券组合。
业绩比较基准 65％×沪深 300指数＋35％×中信标普国债指数。
风险收益特征 本基金为主动管理的混合型基金，在证券投资基金中
属于中等风险品种，其预期风险收益水平低于股票型
基金，高于债券基金及货币市场基金。本基金力争在
严格控制风险的前提下为投资人谋求资本的长期稳定
增值。
2.3 基金管理人和基金托管人 基金管理人和基金托管人 基金管理人和基金托管人 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 招商基金管理有限公司 中国工商银行股份有限公司
姓名 欧志明 蒋松云
联系电话 0755－83196666 010-66105799 信息披露负责人
电子邮箱 cmf@cmfchina.com custody@icbc.com.cn
客户服务电话
400-887-9555 95588 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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传真 0755－83196475 010-66105798
注册地址 中国深圳深南大道 7088号
招商银行大厦
北京市西城区复兴门内大街 55
号
办公地址 中国深圳深南大道 7088号
招商银行大厦
北京市西城区复兴门内大街 55
号
邮政编码 518040 100140
法定代表人 张光华 姜建清
2.4 信息披露方式 信息披露方式 信息披露方式 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、证券时报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.cmfchina.com
基金年度报告备置地点 (1）招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
(2）中国工商银行股份有限公司
地址：中国北京市西城区复兴门内大街 55 号
2.5 其他相关资料 其他相关资料 其他相关资料 其他相关资料
项目 名称 办公地址
会计师事务所 德勤华永会计师事务所（特殊
普通合伙）
中国上海市延安东路 222号外滩中心 30楼
注册登记机构 招商基金管理有限公司 中国深圳深南大道 7088号招商银行大厦
§ § § §3
主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标、 、 、 、基金净值表现及利润分配情况 基金净值表现及利润分配情况 基金净值表现及利润分配情况 基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标 主要会计数据和财务指标 主要会计数据和财务指标 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2014年 2013年 2012年
本期已实现收益 433,501,869.68 37,361,653.67 -348,171,774.13
本期利润 271,605,725.26 116,422,320.25 117,082,757.14
加权平均基金份额本期利润 0.0792 0.0301 0.0275
本期加权平均净值利润率 9.37% 3.69% 3.48%
本期基金份额净值增长率 10.90% 3.40% 3.22%
3.1.2 期末数据和指标 2014年末 2013年末 2012年末
期末可供分配利润 -225,818,018.89 -695,808,878.03 -811,885,197.19
期末可供分配基金份额利润 -0.0799 -0.1754 -0.1976
期末基金资产净值 2,601,950,488.79 3,291,928,041.52 3,297,520,152.00
期末基金份额净值 0.9201 0.8297 0.8024
3.1.3 累计期末指标 2014年末
2013年末
2012年末
基金份额累计净值增长率 2.27% -7.78% -10.81% 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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注：1、 基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低
数。
3.2 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 3.93% 1.05% 27.96% 1.07% -24.03% -0.02%
过去六个月 15.23% 0.90% 39.31% 0.86% -24.08% 0.04%
过去一年 10.90% 1.04% 34.33% 0.79% -23.43% 0.25%
过去三年 18.36% 1.18% 37.05% 0.84% -18.69% 0.34%
过去五年 -14.51% 1.25% 8.08% 0.88% -22.59% 0.37%
自基金合同
生效起至今
2.27% 1.54% 38.02% 1.21% -35.75% 0.33%
注：业绩比较基准收益率＝65％×沪深 300 指数＋35％×中信标普国债指数，业绩比较基准在每
个交易日实现再平衡。 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 率变动及其与同期业绩比较基准收 率变动及其与同期业绩比较基准收 率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较 益率变动的比较 益率变动的比较 益率变动的比较
注：根据基金合同第十一条（三）投资范围及对象的规定：本基金投资股票等权益资产的比例为
40-95%，其中，权证投资比例不超过基金资产净值的 3%。投资债券和现金等固定收益类品种的比
例为 5-60%，其中现金或者到期日在一年以内的政府债券大于或等于 5%。本基金于 2007 年 3 月
30 日成立，自基金成立日起 6 个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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3.2.3 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 过去五年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
3.3 过去三年基金的利润分配情况 过去三年基金的利润分配情况 过去三年基金的利润分配情况 过去三年基金的利润分配情况
本基金过去三年未进行利润分配。
§ § § §4
管理人报告 管理人报告 管理人报告 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理 基金管理人及基金经理 基金管理人及基金经理 基金管理人及基金经理情况 情况 情况 情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 基金管理人及其管理基金的经验 基金管理人及其管理基金的经验 基金管理人及其管理基金的经验
招商基金管理有限公司于2002年 12月 27 日经中国证监会（2002）100号文批准设立，公司
的经营范围包括发起设立基金、基金管理业务和中国证监会批准的其它业务。
目前，本公司的股东股权结构为：招商银行股份有限公司持有公司全部股权的 55％，招商证
券股份有限公司持有公司全部股权的 45％。公司注册资本金为 2.1亿元人民币。招商基金拥有两
家全资子公司，分别为招商财富资产管理有限公司和招商资产管理（香港）有限公司。
截至 2014 年 12 月 31 日，本基金管理人共管理四十四只共同基金，具体如下：从 2003 年 4招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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月 28日起管理招商安泰系列开放式证券投资基金（含招商安泰股票证券投资基金、招商安泰平衡
型证券投资基金、招商安泰债券投资基金） ；从 2004 年 1月 14 日起管理招商现金增值开放式证券
投资基金；从 2004 年 6 月 1 日起开始管理招商先锋混合型证券投资基金；从 2005 年 11 月 17 日
起开始管理招商优质成长股票型证券投资基金（LOF） ；从 2006 年 7 月 11 日起开始管理招商安本
增利债券型证券投资基金；从 2007 年 3 月 30 日起开始管理招商核心价值混合型证券投资基金；
从 2008 年6 月19 日起开始管理招商大盘蓝筹股票型证券投资基金； 从2008年 10月 22日起开始
管理招商安心收益债券型证券投资基金；从 2009 年 6 月 19 日起开始管理招商行业领先股票型证
券投资基金；从 2009 年 12 月 25 日起开始管理招商中小盘精选股票型证券投资基金；从 2010 年
3 月 25 日起开始管理招商全球资源股票型证券投资基金(QDII)；从2010 年6月 22日起开始管理
招商深证 100 指数证券投资基金；从 2010 年 6 月 25 日起开始管理招商信用添利债券型证券投资
基金； 从 2010年 12月 8日开始管理上证消费 80 交易型开放式指数证券投资基金及招商上证消费
80 交易型开放式指数证券投资基金联接基金；从 2011 年 2月 11 日起开始管理招商标普金砖四国
指数证券投资基金(LOF)；从 2011 年3 月17 日起开始管理招商安瑞进取债券型证券投资基金；从
2011年 6月 27日开始管理深证电子信息传媒产业（TMT）50交易型开放式指数证券投资基金及招
商深证电子信息传媒产业（TMT）50 交易型开放式指数证券投资基金联接基金；从 2011 年 9 月 1
日起开始管理招商安达保本混合型证券投资基金； 从 2012 年2 月1 日起开始管理招商优势企业灵
活配置混合型证券投资基金；从 2012 年 3 月 21 日起开始管理招商产业债券型证券投资基金；从
2012 年 6 月 28 日起开始管理招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金；从 2012 年 7 月 20
日起开始管理招商信用增强债券型证券投资基金；从 2012 年 8 月 20 日起开始管理招商安盈保本
混合型证券投资基金； 从2012年12月7日起开始管理招商理财7天债券型证券投资基金； 从2013
年 2 月 5 日起开始管理招商央视财经 50 指数证券投资基金；从 2013 年 3 月 1 日起开始管理招商
双债增强分级债券型证券投资基金；从 2013 年 4 月 19 日起开始管理招商安润保本混合型证券投
资基金；从2013 年5 月 17 日起开始管理招商保证金快线货币市场基金；从2013 年8 月1 日起开
始管理招商沪深 300 高贝塔指数分级证券投资基金；从 2013 年 11 月 6 日起开始管理招商瑞丰灵
活配置混合型发起式证券投资基金； 从 2013年 12月 11日起开始管理招商标普高收益红利贵族指
数增强型证券投资基金；从 2014 年 3 月 20 日开始管理招商丰盛稳定增长灵活配置混合型证券投
资基金；从 2014 年3 月 25 日开始管理招商招财宝货币市场证券投资基金（2014 年11月 22日更
名为招商招钱宝货币市场基金） ； 从2014年6月18日开始管理招商招金宝货币市场证券投资基金；
从 2014 年 7 月 31 日开始管理招商可转债分级债券型证券投资基金；从 2014 年 8 月 12 日开始管
理招商丰利灵活配置混合型证券投资基金； 从 2014 年 9 月 3 日开始管理招商行业精选股票型证招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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券投资基金；从 2014 年9月 25日开始管理招商招利 1 个月期理财债券型证券投资基金；从 2014
年 11月 13日开始管理招商中证全指证券公司指数分级证券投资基金； 从 2014 年 11 月 27 日开始
管理招商沪深 300 地产等权重指数分级证券投资基金。
4.1.2 基金经理 基金经理 基金经理 基金经理（ （ （ （或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组） ） ） ）及基金经理助理简介 及基金经理助理简介 及基金经理助理简介 及基金经理助理简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
吴渭
本基金的
基金经理
2014年1月29日 - 7
吴渭，男，中国国籍，医学硕士。
2007年7月起先后任职于泰信基金
管理有限公司、博时基金管理有限
公司及民生加银基金管理有限公
司， 从事证券研究及投资管理工作，
2012 年加入招商基金管理有限公
司，曾任助理基金经理，现任招商
中小盘精选股票型证券投资基金及
招商核心价值混合型证券投资基金
基金经理。
注：1、报告截止日至批准送出日期间，自 2015 年2月 10日起郭锐先生担任本基金的基金经理；
2、报告截止日至批准送出日期间，于 2015 年2月 28日吴渭先生离任本基金的基金经理；
3、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
4、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明： 在本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商核
心价值混合型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则
管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基
金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符
合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度和控制方法 公平交易制度和控制方法 公平交易制度和控制方法 公平交易制度和控制方法
基金管理人（以下简称“公司” ）根据《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《公开募集证券投
资基金运作管理办法》和《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 （2011 年修订）的规招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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定，制定了《招商基金管理有限公司公平交易管理办法》 ，对投资决策的内部控制、交易执行的内
部控制、公平交易实施情况的监控与检查稽核、异常交易的监控等进行了规定。为保证各投资组
合在投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会，公司合理设置了各类资产管理业
务之间以及各类资产管理业务内部的组织结构，建立了科学的投资决策体系，加强交易执行环节
的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，通过对投资交
易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 公平交易制度的执行情况 公平交易制度的执行情况 公平交易制度的执行情况 公平交易制度的执行情况
公司已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。
公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全
的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权
限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程
序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平
的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着
持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
报告期内，公司按照法规要求，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5
日内）对公司管理的不同投资组合间的同向交易的交易价差进行分析，相关基金经理也对分析中
发现的溢价率超过正常范围的情况进行了合理性解释。根据分析结果，公司旗下组合的同向交易
情况基本正常，没有发现有明显异常并且无合理理由的同向交易异常情况。
4.3.3 异常交易行为的专项说明 异常交易行为的专项说明 异常交易行为的专项说明 异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送
的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相
关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行。报告期
内，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当
日成交量的 5%的情形，在某指数型投资组合与某主动型投资组合之间发生过一次，原因是指数型
投资组合为满足指数复制比例要求的投资策略需要。报告期内未发现其他有可能导致不公平交易
和利益输送的重大异常交易行为。 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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4.4 管理人 管理人 管理人 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内基金投资策略和运作分析
驱动市场上行的因素主要源于分母端的改善。一方面，居民大类资产配置正迎来重要的调整
期，经济增速放缓与结构转型使得整体资金需求放缓，刚性兑付有望逐步打破使得资金黑洞效应
减弱，它们共同影响利率水平未来趋势下行。与此同时，固收类配置价值下降，而实体经济活力
得到激发，权益类吸引力上升。另一方面，经济基本面断崖式下行风险下降。GDP 季度同比增速
已经底部企稳，稳增长政策托而不举；同时，外汇占款驱动的货币创造机制变化导致通胀警报解
除为货币政策宽松提供空间。从边际增量资金的来源看，保险增加权益类资产配置是大势所趋，
金融改革助推资本市场国际化程度不断提升，全球化配置时代来临。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现 报告期内基金的业绩表现 报告期内基金的业绩表现 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 0.9201 元，本报告期份额净值增长率为 10.90%，同期业
绩比较基准增长率为 34.33%，基金净值表现落后基准 23.43%。基金业绩表现落后于基准主要原因
是四季度金融股配置的比例低于基准。
4.5 管理人对宏观经济 管理人对宏观经济 管理人对宏观经济 管理人对宏观经济、 、 、 、证券市场及行业走势的简要展望 证券市场及行业走势的简要展望 证券市场及行业走势的简要展望 证券市场及行业走势的简要展望
去年四季度以来，稳健的货币政策和积极的财政政策成为市场主旋律，但其效果存在不确定
性，而全球央行纷纷宽松对抗通缩压力，国内经济增长不达预期、流动性阶段性紧张以及海外资
金流向的扰动都值得重视。从市场特征来看，过去两年市场赚钱的模式主要在风格，而今年胜负
在可能于精选个股。三个主要推升风险偏好的因素都面临长期拐点：人口老龄化、金融市场改革、
负利率现象明显减少，其后果是高风险资产的泡沫会逐渐消解，资产重估的方向可能将向着优质
蓝筹股转移。因此，今年自下而上选股的重要性显著增强。无风险收益率下行趋势中高股息率品
种存在配置价值，行业方面看好保险、银行、以及地产和相关产业链。
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
报告期内，本基金管理人本着诚实信用、勤勉尽责、合法经营和保障基金持有人利益的原则，
经营管理和业务运作稳健、合规，基金的投资、交易、后台等运作规范有序。本报告期内，
基金管理人的风险管理及合规控制部门依据独立、客观、公正的原则，主要从以下几个方面进一
步加强了公司内部控制和基金投资风险管理工作：
1、公司实施了员工全面培训和形式多样的专题培训，包括每日推送监管动态和风险案例，持
续整理风险点录入系统定期推送，定期或不定期组织法规考试，风险管理委员会对中层以上管理
人员的定期现场培训，不定期开展各类合规主题培训等，丰富培训形式，不断提升员工合规与风招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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控意识；
2、公司合规风控部门通过事中合规控制系统、事后投资风险管理系统、风险管理模型等对基
金投资合规情况及风险情况进行严格的内部监控和管理；
3、公司合规部门重点加强了对各类创新业务的合规控制，在新业务筹备阶段，通过加入公司
各类创新业务筹备小组、参与相关会议等方式，主动介入各类创新业务筹备工作，提前搜集、学
习新业务相关法规规定，并提供合规咨询等业务支持；
4、定期稽核方面，除了每季度会对各业务领域进行一次全面的稽核，并向监管部门提交季度
监察稽核报告之外，公司合规部门还根据监察稽核计划，对公司的关键业务部门及业务流程进行
了专项稽核和检查；
5、根据法律法规的更新及业务的发展变化情况，对公司各业务部门的内部控制制度提出修改
意见和建议，并关注内部控制制度的健全性和有效性，进一步完善了公司内控制度体系，更好的
防范法律风险和合规风险。
整体而言，报告期内，本基金的投资运作符合国家相关法律法规、监管部门的有关规定以及
公司相关制度的规定。本基金的投资目标、投资决策依据和投资管理程序均符合相关基金合同和
招募说明书的约定，未出现重大异常交易的现象，未出现利益输送、内幕交易及其他有损基金投
资者利益的行为。报告期内，本基金若有曾经因为市场波动、申购赎回等原因出现了相关投资比
例限制的被动突破的情形，均在法规规定的时间内完成了调整，符合法律法规和基金合同的规定
和要求。本基金也从未出现过权证未行权、可转债未及时卖出或转股等有损基金份额持有人利益
的投资失误。
本基金管理人承诺将一如既往本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在规范
经营、控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金的估值业务严格按照相关的法律法规、基金合同以及《招商基金管理有限
公司基金估值委员会管理制度》进行。基金核算部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估
值政策。另外，公司设立由投资和研究部门、风险管理部、基金核算部、法律合规部负责人和基
金经理代表组成的估值委员会 。 公司估值委员会的相关成员均具备相应的专业胜任能力和相关工
作经历。公司估值委员会主要负责制定 、修订和完善基金估值政策和程序，定期评价现有估值政
策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。
投资和研究部门以及基金核算部共同负责关注相关投资品种的动态，评判基金持有的投资品
种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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影响证券价格的重大事件，从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投资品种；投资和研究
部门定期审核公允价值的确认和计量；研究部提出合理的数量分析模型对需要进行估值测算或者
调整的投资品种进行公允价值定价与计量并定期对估值政策和程序进行评价， 以保证其持续适用；
基金核算部定期审核估值政策和程序的一致性，并负责与托管行沟通估值调整事项；风险管理部
负责估值委员会工作流程中的风险控制；法律合规部负责日常的基金估值调整结果的事后复核监
督工作；法律合规部与基金核算部共同负责估值调整事项的信息披露工作。
基金经理代表向估值委员会提供估值参考信息，参与估值政策讨论；对需采用特别估值程序
的证券，基金及时启动特别估值程序，由公司估值委员会集体讨论议定特别估值方案并与托管行
沟通后由基金核算部具体执行。
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。截止报告期末本基金管理人
未与任何外部估值定价服务机构签约。
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据相关法律法规的规定和基金合同的约定，以及本基金的实际运作情况，本基金报告期无
需进行利润分配。
4.9 报告期内管理人对本基金持有人数或基金 报告期内管理人对本基金持有人数或基金 报告期内管理人对本基金持有人数或基金 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 资产净值预警情形的说明 资产净值预警情形的说明 资产净值预警情形的说明
根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第二十一条的相关要求，基金合同生效
后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形
的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§ § § §5
托管人报告 托管人报告 托管人报告 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2014年，本基金托管人在对招商核心价值混合型证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证
券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的
行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、 、 、 、净值计算 净值计算 净值计算 净值计算、 、 、 、利润分配等情况的说明 利润分配等情况的说明 利润分配等情况的说明 利润分配等情况的说明
2014年，招商核心价值混合型证券投资基金的管理人——招商基金管理有限公司在招商核心
价值混合型证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基
金合同的规定进行。本报告期内，招商核心价值混合型证券投资基金未进行利润分配。
5.3 托管人对本年度报 托管人对本年度报 托管人对本年度报 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实 告中财务信息等内容的真实 告中财务信息等内容的真实 告中财务信息等内容的真实、 、 、 、准确和完整发表意见 准确和完整发表意见 准确和完整发表意见 准确和完整发表意见
本托管人依法对招商基金管理有限公司编制和披露的招商核心价值混合型证券投资基金
2014年年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进
行了核查，以上内容真实、准确和完整。
§ § § §6
审计报告 审计报告 审计报告 审计报告
审计报告标题 审计报告
审计报告收件人 招商核心价值混合型证券投资基金全体持有人
引言段 我们审计了后附的招商核心价值混合型证券投资基金(以下简
称“招商核心价值混合”)的财务报表，包括 2014 年 12 月 31
日的资产负债表，2014 年度的利润表、所有者权益(基金净值)
变动表以及财务报表附注。
管理层对财务报表的责任段 编制和公允列报财务报表是招商核心价值混合的基金管理人招
商基金管理有限公司管理层的责任，这种责任包括：(1)按照企
业会计准则和中国证券监督管理委员会发布的关于基金行业实
务操作的有关规定编制财务报表，并使其实现公允反映；(2)设
计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞
弊或错误而导致的重大错报。
注册会计师的责任段 我们的责任是在执行审计工作的基础上对财务报表发表审计意
见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。
中国注册会计师审计准则要求我们遵守中国注册会计师职业道
德守则，计划和执行审计工作以对财务报表是否不存在重大错
报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露
的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括
对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进
行风险评估时，注册会计师考虑与财务报表编制和公允列报相
关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控
制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政
策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总
体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计
意见提供了基础。
审计意见段 我们认为，招商核心价值混合的财务报表在所有重大方面按照
企业会计准则和中国证券监督管理委员会发布的关于基金行业
实务操作的有关规定编制，公允反映了招商核心价值混合 2014招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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年12月31日的财务状况以及2014年度的经营成果和基金净值
变动情况。
注册会计师的姓名 曾浩
汪芳
会计师事务所的名称 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师事务所的地址 中国?上海
审计报告日期 2015年 3月 25日
§ § § §7
年度财务报表 年度财务报表 年度财务报表 年度财务报表
7.1 资 资 资 资产负债表 产负债表 产负债表 产负债表
会计主体：招商核心价值混合型证券投资基金
报告截止日： 2014年 12月 31日
单位：人民币元
资 资 资 资
产 产 产 产
附注号 附注号 附注号 附注号
本期末 本期末 本期末 本期末
2014 2014 2014 2014 年 年 年 年 12 12 12 12 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
上年度末 上年度末 上年度末 上年度末
2013 2013 2013 2013 年 年 年 年 12 12 12 12 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
资 资 资 资
产 产 产 产： ： ： ：
银行存款 7.4.7.1 359,673,044.90 1,076,184,030.47
结算备付金
7,550,310.05 4,873,627.20
存出保证金
1,683,939.86 2,128,633.90
交易性金融资产 7.4.7.2 2,265,679,778.88 2,462,149,236.04
其中：股票投资
2,206,483,778.88 2,406,145,236.04
基金投资
- -
债券投资
59,196,000.00 56,004,000.00
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产 7.4.7.3 - -
买入返售金融资产 7.4.7.4 - -
应收证券清算款
1,034,205.34 -
应收利息 7.4.7.5 1,150,992.99 1,276,601.44
应收股利
- -
应收申购款
50,575.00 24,453.43
递延所得税资产
- -
其他资产 7.4.7.6 - -
资产总计
2,636,822,847.02 3,546,636,582.48
负债和所有者权益 负债和所有者权益 负债和所有者权益 负债和所有者权益
附注号 附注号 附注号 附注号
本期 本期 本期 本期末 末 末 末
2014 2014 2014 2014 年 年 年 年 12 12 12 12 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
上年度末 上年度末 上年度末 上年度末
2013 2013 2013 2013 年 年 年 年 12 12 12 12 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
负 负 负 负
债 债 债 债： ： ： ：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债 7.4.7.3 - - 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 17 页 共 58 页
卖出回购金融资产款
- -
应付证券清算款
17,583,084.08 241,919,121.10
应付赎回款
9,740,359.44 3,877,188.64
应付管理人报酬
3,469,533.56 3,888,623.53
应付托管费
578,255.57 648,103.91
应付销售服务费
- -
应付交易费用 7.4.7.7 3,351,036.98 4,225,256.85
应交税费
- -
应付利息
- -
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债 7.4.7.8 150,088.60 150,246.93
负债合计
34,872,358.23 254,708,540.96
所有者权益 所有者权益 所有者权益 所有者权益： ： ： ：
实收基金 7.4.7.9 2,827,768,507.68 3,967,761,034.07
未分配利润 7.4.7.10 -225,818,018.89 -675,832,992.55
所有者权益合计
2,601,950,488.79 3,291,928,041.52
负债和所有者权益总计
2,636,822,847.02 3,546,636,582.48
注：报告截止日 2014 年12 月 31 日，基金份额净值0.9201 元，基金份额总额2,827,768,507.68
份。
7.2 利润表 利润表 利润表 利润表
会计主体：招商核心价值混合型证券投资基金
本报告期： 2014 年1 月1 日至2014 年 12 月31日
单位：人民币元
项 项 项 项
目 目 目 目
附注号 附注号 附注号 附注号
本期 本期 本期 本期
2014 2014 2014 2014 年 年 年 年 1 1 1 1 月 月 月 月 1 1 1 1 日至 日至 日至 日至
2014 2014 2014 2014 年 年 年 年 12 12 12 12 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
上年度可比期间 上年度可比期间 上年度可比期间 上年度可比期间
2013 2013 2013 2013 年 年 年 年 1 1 1 1 月 月 月 月 1 1 1 1 日至 日至 日至 日至
2013 2013 2013 2013 年 年 年 年 12 12 12 12 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
一 一 一 一、 、 、 、收入 收入 收入 收入
344,996,773.90 201,383,396.08
1.利息收入
9,391,555.20 7,948,600.75
其中：存款利息收入 7.4.7.11 4,507,937.31 2,465,057.83
债券利息收入
1,885,534.24 515,517.86
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资产收入
2,998,083.65 4,968,025.06
其他利息收入
- -
2.投资收益（损失以“-”填列）
497,109,099.01 114,199,405.63
其中：股票投资收益 7.4.7.12 485,167,538.95 67,407,970.56
基金投资收益
- -
债券投资收益 7.4.7.13 -2,800,879.24 741,819.82
资产支持证券投资收益 7.4.7.14 - -
贵金属投资收益 7.4.7.15 - - 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 18 页 共 58 页
衍生工具收益 7.4.7.16 - -
股利收益 7.4.7.17 14,742,439.30 46,049,615.25
3.公允价值变动收益 （损失以“-”
号填列）
7.4.7.18 -161,896,144.42 79,060,666.58
4. 汇兑收益（损失以“- ”号填列）
- -
5.其他收入（损失以“-”号填列） 7.4.7.19 392,264.11 174,723.12
减 减 减 减： ： ： ：二 二 二 二、 、 、 、费用 费用 费用 费用
73,391,048.64 84,961,075.83
1．管理人报酬 7.4.10.2.1 43,619,527.71 47,382,396.10
2．托管费 7.4.10.2.2 7,269,921.15 7,897,066.03
3．销售服务费
- -
4．交易费用 7.4.7.20 22,156,189.52 29,348,799.33
5．利息支出
- -
其中：卖出回购金融资产支出
- -
6．其他费用 7.4.7.21 345,410.26 332,814.37
三 三 三 三、 、 、 、利润总额 利润总额 利润总额 利润总额（ （ （ （亏损总额以 亏损总额以 亏损总额以 亏损总额以“ “ “ “- - - -” ” ” ”
号填列 号填列 号填列 号填列） ） ） ）
271,605,725.26 116,422,320.25
减：所得税费用
- -
四 四 四 四、 、 、 、净利润 净利润 净利润 净利润（ （ （ （净亏损以 净亏损以 净亏损以 净亏损以“ “ “ “- - - -” ” ” ”号填 号填 号填 号填
列 列 列 列） ） ） ）
271,605,725.26 116,422,320.25
7.3 所有者权益 所有者权益 所有者权益 所有者权益（ （ （ （基金净值 基金净值 基金净值 基金净值） ） ） ）变动表 变动表 变动表 变动表
会计主体：招商核心价值混合型证券投资基金
本报告期：2014 年1 月1日至 2014年 12月 31 日
单位：人民币元
本期 本期 本期 本期
2014 2014 2014 2014 年 年 年 年 1 1 1 1 月 月 月 月 1 1 1 1 日至 日至 日至 日至 2014 2014 2014 2014 年 年 年 年 12 12 12 12 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
项目 项目 项目 项目
实收基金 实收基金 实收基金 实收基金
未分配利润 未分配利润 未分配利润 未分配利润
所有者权益合计 所有者权益合计 所有者权益合计 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
3,967,761,034.07 -675,832,992.55 3,291,928,041.52
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 271,605,725.26 271,605,725.26
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数
（净值减少以 “-” 号填列）
-1,139,992,526.39 178,409,248.40 -961,583,277.99
其中：1.基金申购款 29,177,359.54 -4,028,950.20 25,148,409.34
2.基金赎回款 -1,169,169,885.93 182,438,198.60 -986,731,687.33
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以“-”
- - - 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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号填列）
五、期末所有者权益（基
金净值）
2,827,768,507.68 -225,818,018.89 2,601,950,488.79
上年度可比期间 上年度可比期间 上年度可比期间 上年度可比期间
2013 2013 2013 2013 年 年 年 年 1 1 1 1 月 月 月 月 1 1 1 1 日至 日至 日至 日至 2013 2013 2013 2013 年 年 年 年 12 12 12 12 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
项目 项目 项目 项目
实收基金 实收基金 实收基金 实收基金
未分配利润 未分配利润 未分配利润 未分配利润
所有者权益合计 所有者权益合计 所有者权益合计 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
4,109,405,349.19 -811,885,197.19 3,297,520,152.00
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 116,422,320.25 116,422,320.25
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数
（净值减少以 “-” 号填列）
-141,644,315.12 19,629,884.39 -122,014,430.73
其中：1.基金申购款 399,369,747.83 -78,492,278.99 320,877,468.84
2.基金赎回款 -541,014,062.95 98,122,163.38 -442,891,899.57
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动（净值减少以“-”
号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值）
3,967,761,034.07 -675,832,992.55 3,291,928,041.52
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 7.1 至 7.4 财务报表由下列负责人签署：
______张光华______
______庄永宙______
____李扬____
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
7.4 报表附注 报表附注 报表附注 报表附注
7.4.1 基金基本情况 基金基本情况 基金基本情况 基金基本情况
招商核心价值混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)系由基金管理人招商基金管理有限
公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《招商核心价值混合型证券投资基金基金合同》及
其他有关法律法规的规定，经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字
[2007]55号文批准公开募集。本基金为契约型开放式基金，存续期限为不定期，首次设立募集基
金份额为 9,607,965,461.94 份， 经德勤华永会计师事务所有限公司验证， 并出具了编号为德师(上
海)报验字(07)第 SZ002号验资报告。 《招商核心价值混合型证券投资基金基金合同》于 2007年 3
月 30日正式生效。 本基金因自 2007 年 7 月 1 日起执行财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的企业
会计准则及相关规定(以下简称“企业会计准则”)，于 2007 年 9 月 28 日公告了修改后的基金合招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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同(以下简称“修改后的基金合同”)。本基金的基金管理人为招商基金管理有限公司，基金托管
人为中国工商银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》 、修改后的基金合同及截至报告期末最新公告的《招
商核心价值混合型证券投资基金更新的招募说明书》的有关规定，本基金的投资范围为：限于具
有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资
产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合为：将基
金资产的 40% - 95%投资于股票等权益类资产(其中，权证投资比例不超过基金资产净值的 3%)，
将基金资产的 5% - 60%投资于债券和现金等固定收益类品种(其中，现金或到期日在一年期以内
的政府债券不低于基金资产净值的 5%)。 本基金的业绩比较基准采用： 65%×沪深 300指数＋35%×
中信标普国债指数。
7.4.2 会计报表的编制基础 会计报表的编制基础 会计报表的编制基础 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部颁布的企业会计准则及相关规定(以下简称“企业会计准则”)
以及中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制，同时在具体会计核算和信息披露
方面也参考了中国证券投资基金业协会发布的若干基金行业实务操作。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金财务报表的编制符合企业会计准则和中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关
规定的要求，真实、完整地反映了本基金 2014 年 12 月 31 日的财务状况以及 2014 年度的经营成
果和基金净值变动情况。
7.4.4 重 重 重 重要会计政策和会计估计 要会计政策和会计估计 要会计政策和会计估计 要会计政策和会计估计
7.4.4.1 会计年度 会计年度 会计年度 会计年度
本基金的会计年度为公历年度，即每年 1月 1日起至 12月 31日止。
7.4.4.2 记账本位币 记账本位币 记账本位币 记账本位币
本基金以人民币为记账本位币。
7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类 金融资产和金融负债的分类 金融资产和金融负债的分类 金融资产和金融负债的分类
1)金融资产的分类
根据本基金的业务特点和风险管理要求，本基金将所持有的金融资产在初始确认时划分为以
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和贷款及应收款项，暂无金融资产划分为可供出
售金融资产或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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示外，其他以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融
资产列示。
本基金持有的各类应收款项、买入返售金融资产等在活跃市场中没有报价、回收金额固定或
可确定的非衍生金融资产分类为贷款及应收款项。
2)金融负债的分类
根据本基金的业务特点和风险管理要求，本基金将持有的金融负债在初始确认时划分为以公
允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。本基金暂无分类为以公允价值计
量且其变动计入当期损益的金融负债。
其他金融负债包括各类应付款项、卖出回购金融资产款等。
7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认 金融资产和金融负债的初始确认 金融资产和金融负债的初始确认 金融资产和金融负债的初始确认、 、 、 、后续计量和终止确认 后续计量和终止确认 后续计量和终止确认 后续计量和终止确认
金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，于交易日按公允价值在资产负债
表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发生的相关交易费用计入
当期损益；支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或债券起息日或上次除息日至购买日
止的利息，单独确认为应收项目。贷款及应收款项和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认
金额。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计量，贷款及应收
款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几乎所有的风险和报
酬已转移时，终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成本按移动加权平均法于交易日结转。
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，才能终止确认该金融负债或其一部分。金融负债全
部或部分终止确认的， 将终止确认部分的账面价值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的
新金融负债)之间的差额，计入当期损益。
7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则 金融资产和金融负债的估值原则 金融资产和金融负债的估值原则 金融资产和金融负债的估值原则
公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项
负债所需支付的价格。本基金对以公允价值进行后续计量的金融资产与金融负债根据对计量整体
具有重大意义的最低层次的输入值确定公允价值计量层次。第一层次输入值是在计量日能够取得
的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资
产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值。
1)对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，采用市价确定公允价值；估值日无市价，招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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且最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，采
用最近交易市价确定公允价值。
2)对存在活跃市场的投资品种，如估值日无市价且最近交易日后经济环境发生了重大变化或
证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件或基金管理人估值委员会认为必要时，应参考类似
投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。
3)当投资品种不再存在活跃市场，基金管理人估值委员会认为必要时，采用市场参与者普遍
认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术，确定投资品种的公允价值。估值
技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的
其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。采用估值技术时，尽可能最
大程度使用市场参数，减少使用与本基金特定相关的参数。
7.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销 金融资产和金融负债的抵销 金融资产和金融负债的抵销 金融资产和金融负债的抵销
当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且目前可执行该种法定权利，同
时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相
互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，
不予相互抵销。
7.4.4.7 实收基金 实收基金 实收基金 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所对应的金额。申购、赎回、转换及红利再投资等引起的实收
基金的变动分别于上述各交易确认日认列。
7.4.4.8 损益平准金 损益平准金 损益平准金 损益平准金
损益平准金指申购、赎回、转入、转出及红利再投资等事项导致基金份额变动时，相关款项
中包含的未分配利润。根据交易申请日利润分配(未分配利润)已实现与未实现部分各自占基金净
值的比例，损益平准金分为已实现损益平准金和未实现损益平准金。损益平准金于基金申购确认
日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入利润分配(未分配利润)。
7.4.4.9 收入 收入 收入 收入/( 损失 损失 损失 损失) 的确认和计量 的确认和计量 的确认和计量 的确认和计量
-利息收入
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
除贴息债外的债券利息收入在持有债券期内，按债券的票面价值和票面利率计算的利息扣除
适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额，逐日确认债券利息收入。贴息债视招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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同到期一次性还本付息的附息债，根据其发行价、到期价和发行期限推算内含票面利率后，逐日
确认债券利息收入。
买入返售金融资产收入按买入返售金融资产的摊余成本在返售期内以实际利率法逐日计提。
-投资收益
股票投资收益为卖出股票交易日的成交总额扣除应结转的股票投资成本的差额确认。
债券投资收益为卖出债券交易日的成交总额扣除应结转的债券投资成本与应收利息(若有)后
的差额确认。
衍生工具投资收益为交易日的成交总额扣除应结转的衍生工具投资成本后的差额确认。
股利收入于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个
人所得税后的净额确认。
-公允价值变动收益
公允价值变动收益于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值
变动形成的利得或损失确认，并于相关金融资产卖出或到期时转出计入投资收益。
7.4.4.10 费用的确认和计量 费用的确认和计量 费用的确认和计量 费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值×1.50%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值×0.25%的年费率逐日计提。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的交易费用发生时按照确定的金额计入交
易费用。
卖出回购金融资产支出按卖出回购金融资产款的摊余成本在回购期内以实际利率逐日计提。
7.4.4.11 基金的收益分配政策 基金的收益分配政策 基金的收益分配政策 基金的收益分配政策
1)在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为 12次，全年分配比例
不得低于年度可供分配收益的 50%；
2)本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，本基金默认的收益分配方式是现金
分红；
3)基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；
4)基金当年收益应先弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配；
5)基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；
6)每一基金份额享有同等分配权；
7)法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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7.4.4.12 外币交易 外币交易 外币交易 外币交易
本基金本报告期内无外币交易。
7.4.4.13 分部报告 分部报告 分部报告 分部报告
根据本基金的内部组织机构、管理要求及内部报告制度，本基金整体为一个报告分部，且向
管理层报告时采用的会计政策及计量基础与编制财务报表时的会计政策与计量基础一致。
7.4.4.14 其他重要的会计政策和会计估计 其他重要的会计政策和会计估计 其他重要的会计政策和会计估计 其他重要的会计政策和会计估计
本基金本报告期内无其他重要的会计政策和会计估计。
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明 会计政策变更的说明 会计政策变更的说明 会计政策变更的说明
本基金于 2014年 7月 1日开始采用财政部于 2014年颁布的 《企业会计准则第39 号——公允
价值计量》 、 《企业会计准则第 41 号——在其他主体中权益的披露》和经修订的《企业会计准则第
30 号——财务报表列报》 ，同时在本年度财务报表中开始采用财政部于 2014年修订的《企业会计
准则第 37号——金融工具列报》 。 上述会计政策的采用未对本年度本基金财务报表产生重大影响。
7.4.5.2 会计估计变更的说明 会计估计变更的说明 会计估计变更的说明 会计估计变更的说明
本基金本报告期内无需说明的重大会计估计变更。
7.4.5.3 差错更正的说明 差错更正的说明 差错更正的说明 差错更正的说明
本基金本报告期内无需说明的重大会计差错更正。
7.4.6 税项 税项 税项 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的
通知》 、财税[2004]78 号文《关于证券投资基金税收政策的通知》 、财税[2005]103 号文《关于股
权分置试点改革有关税收政策问题的通知》 、财税[2008]1号《财政部、国家税务总局关于企业所
得税若干优惠政策的通知》 、2008 年9 月 18 日《上海、深圳证券交易所关于做好证券交易印花税
征收方式调整工作的通知》 、财税[2012]85 号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政
策有关问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
1) 以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不缴纳营业税。
2) 对证券投资基金从证券市场中取得的收入， 包括买卖股票、 债券的差价收入， 股权的股息、
红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得税。
3) 对基金取得的股票股息、红利收入，由上市公司在向基金支付上述收入时代扣代缴个人所招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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得税，个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在 1 个月以内(含 1 个月)的，
其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年)的，暂减按 50%
计入应纳税所得额；持股期限超过 1年的，暂减按 25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%
的税率计征个人所得税。
4) 对基金取得的债券利息收入，由发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴 20%的
个人所得税，暂不缴纳企业所得税。
5) 对于基金从事 A股买卖，出让方按 0.10%的税率缴纳证券(股票)交易印花税，对受让方不
再缴纳印花税。
6) 基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对
价，暂免予缴纳印花税、企业所得税和个人所得税。
7.4.7 重要财务报表项目的说明 重要财务报表项目的说明 重要财务报表项目的说明 重要财务报表项目的说明
7.4.7.1 银行存款 银行存款 银行存款 银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2014年 12月 31 日
上年度末
2013年 12月 31 日
活期存款 359,673,044.90 1,076,184,030.47
定期存款 - -
其中：存款期限 1-3个月 - -
其他存款 - -
合计： 359,673,044.90 1,076,184,030.47
7.4.7.2 交易性金融资产 交易性金融资产 交易性金融资产 交易性金融资产
单位：人民币元
本期末
2014年 12月 31 日 项目
成本 公允价值 公允价值变动
股票 2,089,457,144.73 2,206,483,778.88 117,026,634.15
贵金属投资-金交所
黄金合约
- - -
交易所市场 - - -
银行间市场 56,919,060.00 59,196,000.00 2,276,940.00 债券
合计 56,919,060.00 59,196,000.00 2,276,940.00
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 2,146,376,204.73 2,265,679,778.88 119,303,574.15 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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上年度末
2013年 12月 31 日 项目
成本 公允价值 公允价值变动
股票 2,124,030,457.47 2,406,145,236.04 282,114,778.57
贵金属投资-金交所
黄金合约
- - -
交易所市场 - - -
债券
银行间市场 56,919,060.00 56,004,000.00 -915,060.00
合计 56,919,060.00 56,004,000.00 -915,060.00
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 2,180,949,517.47 2,462,149,236.04 281,199,718.57
7.4.7.3 衍生金融资产 衍生金融资产 衍生金融资产 衍生金融资产/ 负债 负债 负债 负债
本基金本报告期末及上年度末无衍生金融工具。
7.4.7.4 买入返售金融资产 买入返售金融资产 买入返售金融资产 买入返售金融资产
7.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额 各项买入返售金融资产期末余额 各项买入返售金融资产期末余额 各项买入返售金融资产期末余额
本基金本报告期末及上年度末无买入返售金融资产。
7.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券 期末买断式逆回购交易中取得的债券 期末买断式逆回购交易中取得的债券 期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金本报告期末及上年度末无买断式逆回购交易取得的债券。
7.4.7.5 应收利息 应收利息 应收利息 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2014年 12月 31 日
上年度末
2013年 12月 31 日
应收活期存款利息 73,215.57 199,828.42
应收定期存款利息 - -
应收其他存款利息 - -
应收结算备付金利息 3,397.70 2,193.20
应收债券利息 1,073,621.92 1,073,621.92
应收买入返售证券利息 - -
应收申购款利息 - -
应收黄金合约拆借孳息 - -
其他 757.80 957.90
合计 1,150,992.99 1,276,601.44招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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7.4.7.6 其他资产 其他资产 其他资产 其他资产
本基金本报告期末及上年度末无其他资产。
7.4.7.7 应付交易费用 应付交易费用 应付交易费用 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2014年 12月 31 日
上年度末
2013年 12月 31 日
交易所市场应付交易费用 3,351,036.98 4,224,956.85
银行间市场应付交易费用 - 300.00
合计 3,351,036.98 4,225,256.85
7.4.7.8 其他负债 其他负债 其他负债 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2014年 12月 31 日
上年度末
2013年 12月 31 日
应付券商交易单元保证金 - -
应付赎回费 88.60 246.93
预提费用 150,000.00 150,000.00
合计 150,088.60 150,246.93
7.4.7.9 实收基金 实收基金 实收基金 实收基金
金额单位：人民币元
本期
2014年 1月 1日至 2014年 12月 31日 项目
基金份额（份） 账面金额
上年度末 3,967,761,034.07 3,967,761,034.07
本期申购 29,177,359.54 29,177,359.54
本期赎回（以“-”号填列） -1,169,169,885.93 -1,169,169,885.93
本期末 2,827,768,507.68 2,827,768,507.68
注：本期申购含红利再投、转换入份（金）额，本期赎回含转换出份（金）额。
7.4.7.10 未分配利润 未分配利润 未分配利润 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 -695,808,878.03 19,975,885.48 -675,832,992.55
本期利润 433,501,869.68 -161,896,144.42 271,605,725.26
本期基金份额交易
产生的变动数
162,683,483.36 15,725,765.04 178,409,248.40
其中：基金申购款 -4,428,494.75 399,544.55 -4,028,950.20
基金赎回款 167,111,978.11 15,326,220.49 182,438,198.60
本期已分配利润 - - -
本期末 -99,623,524.99 -126,194,493.90 -225,818,018.89 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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7.4.7.11 存款利息收入 存款利息收入 存款利息收入 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12月
31 日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31
日
活期存款利息收入 4,359,871.16 2,318,663.47
定期存款利息收入 - -
其他存款利息收入 - -
结算备付金利息收入 111,378.40 117,561.41
其他 36,687.75 28,832.95
合计 4,507,937.31 2,465,057.83
7.4.7.12 股票投资收益 股票投资收益 股票投资收益 股票投资收益—— —— —— ——买卖股票差价收入 买卖股票差价收入 买卖股票差价收入 买卖股票差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2014年 1月 1日至 2014
年 12月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013
年 12月 31日
卖出股票成交总额 7,431,193,752.07 9,910,222,321.73
减：卖出股票成本总额 6,946,026,213.12 9,842,814,351.17
买卖股票差价收入 485,167,538.95 67,407,970.56
7.4.7.13 债券投资收益 债券投资收益 债券投资收益 债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年
12月31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月
31日
卖出债券 （债转股及债券到
期兑付）成交总额
71,123,387.00 193,632,045.00
减：卖出债券（债转股及债
券到期兑付）成本总额
73,365,800.49 190,749,531.90
减：应收利息总额 558,465.75 2,140,693.28
债券投资收益 -2,800,879.24 741,819.82
7.4.7.14 资产支持证券 资产支持证券 资产支持证券 资产支持证券投资收益 投资收益 投资收益 投资收益
本基金本报告期内及上年度可比期间无资产支持证券投资收益。
7.4.7.15 贵金属投资收益 贵金属投资收益 贵金属投资收益 贵金属投资收益
本基金本报告期内及上年度可比期间无贵金属投资收益。
7.4.7.16 衍生工具收益 衍生工具收益 衍生工具收益 衍生工具收益
本基金本报告期内及上年度可比期间无衍生工具收益。 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 29 页 共 58 页
7.4.7.17 股利收益 股利收益 股利收益 股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12
月 31日
上年度可比期间
2013年 1月 1日至 2013年 12月
31 日
股票投资产生的股利收益 14,742,439.30 46,049,615.25
基金投资产生的股利收益 - -
合计 14,742,439.30 46,049,615.25
7.4.7.18 公允价值变动收益 公允价值变动收益 公允价值变动收益 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2014年1月 1日至 2014
年 12月 31日
上年度可比期间
2013年 1月 1日至 2013年
12 月 31 日
1.交易性金融资产 -161,896,144.42 79,060,666.58
——股票投资 -165,088,144.42 79,831,849.63
——债券投资 3,192,000.00 -771,183.05
——资产支持证券投资 - -
——贵金属投资 - -
——其他 - -
2.衍生工具 - -
——权证投资 - -
3.其他 - -
合计 -161,896,144.42 79,060,666.58
7.4.7.19 其他收入 其他收入 其他收入 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2014年1月1日至2014年12
月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31
日
基金赎回费收入 389,896.56 18,496.69
基金转换费收入 2,367.55 3,794.06
其他 - 152,432.37
合计 392,264.11 174,723.12
注：1、本基金的赎回费率按基金持有人持有该部分基金份额的时间分段递减设定，于持有人赎回
基金份额时收取，赎回费总额的 25%归入基金资产；
2、本基金的转换费由赎回费和申购费补差两部分组成，其中赎回费总额的 25%归入转出基金
的基金资产。
7.4.7.20 交易费用 交易费用 交易费用 交易费用
单位：人民币元
招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 30 页 共 58 页
项目
本期
2014年 1月 1日至 2014年 12
月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月
31 日
交易所市场交易费用 22,156,189.52 29,348,499.33
银行间市场交易费用 - 300.00
合计
22,156,189.52 29,348,799.33
7.4.7.21 其他费用 其他费用 其他费用 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2014年 1月 1日至 2014年
12 月 31 日
上年度可比期间
2013年 1月 1日至 2013年 12
月 31日
审计费用 100,000.00 100,000.00
信息披露费 200,000.00 200,000.00
银行费用 22,510.26 14,414.37
其他 22,900.00 18,400.00
合计 345,410.26 332,814.37
7.4.8 或有事项 或有事项 或有事项 或有事项、 、 、 、资产负债表日后事项的说明 资产负债表日后事项的说明 资产负债表日后事项的说明 资产负债表日后事项的说明
7.4.8.1 或有事项 或有事项 或有事项 或有事项
本基金无需要披露的或有事项。
7.4.8.2 资产负债表日后事项 资产负债表日后事项 资产负债表日后事项 资产负债表日后事项
本基金无需要披露的资产负债表日后事项。
7.4.9 关联方关系 关联方关系 关联方关系 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
招商基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构、基金注册登记机构
中国工商银行 基金托管人、基金代销机构
招商银行股份有限公司(以下简称“招商
银行”)
基金管理人的股东、基金代销机构
招商证券股份有限公司(以下简称“招商
证券”)
基金管理人的股东、基金代销机构
招商财富资产管理有限公司 基金管理人的全资子公司
招商资产管理（香港）有限公司 基金管理人的全资子公司
注：本报告期内存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
7.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易 本报告期及上年度可比期间的关联方交易 本报告期及上年度可比期间的关联方交易 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易 通过关联方交易单元进行的交易 通过关联方交易单元进行的交易 通过关联方交易单元进行的交易
7.4.10.1.1 股票交易 股票交易 股票交易 股票交易
金额单位：人民币元 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 31 页 共 58 页
本期
2014年 1月 1日至 2014年 12月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
关联方名称
成交金额
占当期股票
成交总额的
比例
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
招商证券 2,798,107,315.42 19.55% 2,420,641,290.68 12.76%
7.4.10.1.2 债券交易 债券交易 债券交易 债券交易
金额单位：人民币元
本期
2014年 1月 1日至 2014年 12月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
关联方名称
成交金额
占当期债券
成交总额的
比例
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
招商证券 - - 1,009,920.00 7.41%
7.4.10.1.3 债券回购 债券回购 债券回购 债券回购交易 交易 交易 交易
金额单位：人民币元
本期
2014年 1月 1日至 2014年 12月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
关联方名称
回购成交金额
占当期债券
回购
成交总额的
比例
回购成交金额
占当期债券
回购
成交总额的比
例
招商证券 600,000,000.00 23.08% - -
7.4.10.1.4 权证交易 权证交易 权证交易 权证交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的权证交易。
7.4.10.1.5 应支付关联方的佣金 应支付关联方的佣金 应支付关联方的佣金 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
本期
2014年1月1日至2014年12月31日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
招商证券 2,547,389.37 19.55% 189,521.35 5.66%
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
招商证券 2,203,746.66 12.80% 552,986.00 13.09%
注：1、本基金与关联方交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立；
2、基金对该类交易的佣金的计算方式是按合同约定的佣金率计算。该类佣金协议的服务范围招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 32 页 共 58 页
还包括佣金收取方为本基金提供研究成果和市场信息等证券综合服务，并不收取额外对价。
7.4.10.2 关联方报酬 关联方报酬 关联方报酬 关联方报酬
7.4.10.2.1 基金管理费 基金管理费 基金管理费 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2014年 1月 1日至 2014年 12
月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31
日
当期发生的基金应支付
的管理费
43,619,527.71 47,382,396.10
其中： 支付销售机构的客
户维护费
8,651,230.94 9,694,380.66
注： 支付基金管理人招商基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值×1.50%的年
费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资
产净值×1.50%÷当年天数。
7.4.10.2.2 基金托管费 基金托管费 基金托管费 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2014年 1月 1日至 2014年 12
月 31日
上年度可比期间
2013年1月1日至2013年12月31
日
当期发生的基金应支付
的托管费
7,269,921.15 7,897,066.03
注：支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值×0.25%的年费率计提，逐
日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25%÷当
年天数。
7.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券 与关联方进行银行间同业市场的债券 与关联方进行银行间同业市场的债券 与关联方进行银行间同业市场的债券( 含回购 含回购 含回购 含回购) 交易 交易 交易 交易
本基金本报告期内及上年度可比期间无与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。
7.4.10.4 各关联方投资本基金的情况 各关联方投资本基金的情况 各关联方投资本基金的情况 各关联方投资本基金的情况
7.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本报告期内及上年度可比期间基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他 报告期末除基金管理人之外的其他 报告期末除基金管理人之外的其他 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况 关联方投资本基金的情况 关联方投资本基金的情况 关联方投资本基金的情况
本报告期末及上年度末除基金管理人之外的其他关联方无投资本基金的情况。
7.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 33 页 共 58 页
本期
2014年 1月 1日至 2014年 12月 31
日
上年度可比期间
2013年 1月 1日至 2013年 12月 31日
关联方
名称
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国工商银行 359,673,044.90 4,359,871.16 1,076,184,030.47 2,318,663.47
注：本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。
7.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期内及上年度可比期间无在承销期内参与关联方承销证券的情况。
7.4.11 利润分配情况 利润分配情况 利润分配情况 利润分配情况
本基金本报告期内未进行利润分配。
7.4.12 期末 期末 期末 期末（ （ （ （ 2014 2014 2014 2014 年 年 年 年 12 12 12 12 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日 ） ） ） ）本基金持有的流通受限证券 本基金持有的流通受限证券 本基金持有的流通受限证券 本基金持有的流通受限证券
7.4.12.1 因认购新发 因认购新发 因认购新发 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流通受限证券 增发证券而于期末持有的流通受限证券 增发证券而于期末持有的流通受限证券 增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元
7.4.12.1.1 受限证券类别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流通日
流通受
限类型
认购
价格
期末估值
单价
数量
（单位：股）
期末
成本总额
期末估值总
额
备注
000965 天保基建
2014年5月
21 日
2015年5月
22 日
非公开发
行流通受
限
4.46 7.13 4,700,000 20,962,000.00 33,511,000.00 -
002446 盛路通信
2014年9月
3 日
2015年9月
7 日
非公开发
行流通受
限
21.00 23.91 179,047 3,759,987.00 4,281,013.77 -
7.4.12.1.2 受限证券类别：债券
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流通日
流通受
限类型
认购
价格
期末估值
单价
数量
（单位：张）
期末
成本总额
期末估值总
额
备注
- - - - - - - - - - -
7.4.12.1.3 受限证券类别：权证
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流通日
流通受
限类型
认购
价格
期末估值
单价
数量
（单位：份）
期末
成本总额
期末估值总
额
备注
- - - - - - - - - - -
7.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票 期末持有的暂时停牌等流通受限股票 期末持有的暂时停牌等流通受限股票 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票
代码
股票
名称
停牌日期
停牌原
因
期末
估值单价
复牌日期
复牌
开盘单价
数量（股）
期末
成本总额
期末估值总额 备注
002437
誉衡
药业
2014年11月21日
重大事
项
23.32 2015 年1 月26 日 26.13 8,542,768 186,144,545.18199,217,349.76
002157
正邦
科技
2014年11月19日
重大事
项
10.03 - - 8,016,747 76,792,717.92 80,407,972.41 -招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 34 页 共 58 页
002335
科华
恒盛
2014 年12 月8 日
重大事
项
21.41 2015 年1 月30 日 22.00 1,499,857 30,882,673.77 32,111,938.37 -
002207
准油
股份
2014年10月10日
重大事
项
20.37 2015 年1 月7 日 16.02 1,056,600 16,916,948.74 21,522,942.00
300183
东软
载波
2014 年9 月29 日
重大事
项
52.69 2015 年1 月5 日 47.42 323,153 13,566,103.47 17,026,931.57 -
7.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券 期末债券正回购交易中作为抵押的债券 期末债券正回购交易中作为抵押的债券 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.12.3.1 银行间市场债券正回购 银行间市场债券正回购 银行间市场债券正回购 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末无因银行间市场债券正回购交易而抵押的债券。
7.4.12.3.2 交易所市场债 交易所市场债 交易所市场债 交易所市场债券正回购 券正回购 券正回购 券正回购
本基金本报告期末无因交易所市场债券正回购交易而抵押的债券。
7.4.13 金融工具风险及管理 金融工具风险及管理 金融工具风险及管理 金融工具风险及管理
本基金为混合型基金，本基金的运作涉及的金融工具主要包括股票投资、债券投资等。与这
些金融工具有关的风险， 以及本基金的基金管理人管理这些风险所采取的风险管理政策如下所述。
7.4.13.1 风险管理政策和组织架构 风险管理政策和组织架构 风险管理政策和组织架构 风险管理政策和组织架构
本基金的基金管理人从事风险管理的目标是提升本基金风险调整后收益水平，保证本基金的
基金资产安全，维护基金份额持有人利益。基于该风险管理目标，本基金的基金管理人风险管理
的基本策略是识别和分析本基金运作使本基金面临各种类型的风险，确定适当的风险容忍度，并
及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围之内。本基金目前面临的主要风险包
括：市场风险、信用风险和流动性风险。与本基金相关的市场风险主要包括利率风险和市场价格
风险。
本基金的基金管理人建立了以全面、独立、互相制约以及定性和定量相结合为原则的，监事
会、董事会及下设风险控制委员会、督察长、风险管理委员会、法律合规部和风险管理部等多层
次的风险管理组织架构体系。
7.4.13.2 信用风险 信用风险 信用风险 信用风险
信用风险是指金融工具的一方到期无法履行约定义务致使本基金遭受损失的风险。本基金的
信用风险主要存在于银行存款、结算备付金、存出保证金、债券投资及其他。
本基金的银行存款存放于本基金的基金托管人中国工商银行，与该银行存款相关的信用风险
不重大。本基金在证券交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款
项清算，因此违约风险发生的可能性很小；本基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 35 页 共 58 页
行信用评估，以控制相应的信用风险。
对于与债券投资相关的信用风险，本基金的基金管理人通过对投资品种的信用等级评估来选
择适当的投资对象，并限制单个投资品种的持有比例来管理信用风险。本报告期末及上年度末本
基金所持有的债券投资的信用评级情况参见附注 7.4.13.2.1 和附注 7.4.13.2.2，该信用评级不
包括本基金所持有的国债、央行票据、政策性金融债。
7.4.13.2.1 按短期信用评级列示的债券投资 按短期信用评级列示的债券投资 按短期信用评级列示的债券投资 按短期信用评级列示的债券投资
本基金本报告期末及上年度末无按短期信用评级列示的债券投资。
7.4.13.2.2 按长期信用评级列示的债券投资 按长期信用评级列示的债券投资 按长期信用评级列示的债券投资 按长期信用评级列示的债券投资
本基金本报告期末及上年度末无按长期信用评级列示的债券投资。
7.4.13.3 流动性风险 流动性风险 流动性风险 流动性风险
流动性风险是指没有足够资金以满足到期债务支付的风险。本基金流动性风险来源于开放式
基金每日兑付赎回资金的流动性风险，因部分投资品种交易不活跃而出现的变现风险以及因投资
集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理价格变现投资的风险。本基金所持有的交易性金
融资产分别在证券交易所和银行间同业市场交易， 除附注 7.4.12 所披露的流通受限不能自由转让
的基金资产外，本基金未持有其他有重大流动性风险的投资品种。本基金所持有的金融负债的合
约到期日为一年以内且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。可赎回基金份额
净值(所有者权益)无固定到期日且不计息。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人在基金合同约定巨额赎回条款，设计
了非常情况下赎回资金的处理模式，控制因开放模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利
益。日常流动性风险管理中，本基金的基金管理人每日监控和预测本基金的流动性指标，通过对
投资品种的流动性指标来持续地评估、选择、跟踪和控制基金投资的流动性风险。同时，本基金
通过预留一定的现金头寸，并且在需要时可通过卖出回购金融资产方式融入短期资金，以缓解流
动性风险。
7.4.13.4 市场风险 市场风险 市场风险 市场风险
7.4.13.4.1 利率风险 利率风险 利率风险 利率风险
利率风险是指利率敏感性金融工具的公允价值及将来现金流受市场利率变动而发生波动的风
险。本基金持有的利率敏感性资产主要是银行存款与债券投资。本基金的基金管理人日常通过对
利率水平的预测、分析收益率曲线及优化利率重新定价日组合等方法对上述利率风险进行管理。 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 36 页 共 58 页
7.4.13.4.1.1 利率风险敞口 利率风险敞口 利率风险敞口 利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2014年 12
月 31日
1 个月以内
1-3
个月
3 个
月-1
年
1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 359,673,044.90 - - - - - 359,673,044.90
结算备付
金
7,550,310.05 - - - - - 7,550,310.05
存出保证
金
1,683,939.86 - - - - - 1,683,939.86
交易性金
融资产
- - - 59,196,000.00 -2,206,483,778.882,265,679,778.88
应收证券
清算款
- - - - - 1,034,205.34 1,034,205.34
应收利息 - - - - - 1,150,992.99 1,150,992.99
应收申购
款
- - - - - 50,575.00 50,575.00
资产总计 368,907,294.81 - - 59,196,000.00 -2,208,719,552.212,636,822,847.02
负债
应付证券
清算款
- - - - - 17,583,084.08 17,583,084.08
应付赎回
款
- - - - - 9,740,359.44 9,740,359.44
应付管理
人报酬
- - - - - 3,469,533.56 3,469,533.56
应付托管
费
- - - - - 578,255.57 578,255.57
应付交易
费用
- - - - - 3,351,036.98 3,351,036.98
其他负债 - - - - - 150,088.60 150,088.60
负债总计 - - - - - 34,872,358.23 34,872,358.23
利率敏感
度缺口
368,907,294.81 - - 59,196,000.00 -2,173,847,193.982,601,950,488.79
上年度末
2013年 12
月 31日
1 个月以内
1-3
个月
3 个
月-1
年
1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 1,076,184,030.47 - - - - -1,076,184,030.47
结算备付
金
4,873,627.20 - - - - - 4,873,627.20
存出保证
金
2,128,633.90 - - - - - 2,128,633.90招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 37 页 共 58 页
交易性金
融资产
- - - -56,004,000.002,406,145,236.042,462,149,236.04
应收利息 - - - - - 1,276,601.44 1,276,601.44
应收申购
款
7,336.16 - - - - 17,117.27 24,453.43
资产总计 1,083,193,627.73 - - -56,004,000.002,407,438,954.753,546,636,582.48
负债
应付证券
清算款
- - - - - 241,919,121.10 241,919,121.10
应付赎回
款
- - - - - 3,877,188.64 3,877,188.64
应付管理
人报酬
- - - - - 3,888,623.53 3,888,623.53
应付托管
费
- - - - - 648,103.91 648,103.91
应付交易
费用
- - - - - 4,225,256.85 4,225,256.85
其他负债 - - - - - 150,246.93 150,246.93
负债总计 - - - - - 254,708,540.96 254,708,540.96
利率敏感
度缺口
1,083,193,627.73 - - -56,004,000.002,152,730,413.793,291,928,041.52
注：上表按金融资产和金融负债的重新定价日或到期日孰早者进行分类。
7.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析 利率风险的敏感性分析 利率风险的敏感性分析 利率风险的敏感性分析
1.若市场利率平行上升或下降 50 个基点
2.其他市场变量保持不变
3.仅存在公允价值变动对基金资产净值的影响
假设
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币元）
相关风险变量的变动
本期末（ 2014年 12
月 31日 ）
上年度末（ 2013 年12月31
日 ）
1.市场利率平行上升50个基点 -1,163,142.52
-1,315,982.69
2.市场利率平行下降50个基点 1,193,398.84
1,356,180.13
分析
7.4.13.4.2 其他价格风险 其他价格风险 其他价格风险 其他价格风险
其他价格风险是指以交易性金融资产的公允价值受市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素
变动发生波动的风险，该风险可能与特定投资品种相关，也有可能与整体投资品种相关。本基金
主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的债券和股票，所有市场价格因素引起的金融
资产公允价值变动均直接反映在当期损益中。本基金在构建资产配置和基金资产投资组合的基础
上，通过建立事前和事后跟踪误差的方式，对基金资产的市场价格风险进行管理。 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 38 页 共 58 页
7.4.13.4.2.1 其他价格风险敞口 其他价格风险敞口 其他价格风险敞口 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
本期末
2014年 12月 31 日
上年度末
2013年 12月 31 日
项目
公允价值
占基金
资产净
值比例
（%）
公允价值
占基金资
产净值比
例（%）
交易性金融资产-股票投资 2,206,483,778.88 84.80 2,406,145,236.04 73.09
交易性金融资产－贵金属投资 - - - -
衍生金融资产－权证投资 - - - -
其他 - - - -
合计 2,206,483,778.88 84.80 2,406,145,236.04 73.09
7.4.13.4.2.2 其他价格风险的敏感性分析 其他价格风险的敏感性分析 其他价格风险的敏感性分析 其他价格风险的敏感性分析
1.若对市场价格敏感的权益性投资的市场价格上升或下降 5%
2.其他市场变量保持不变
假设
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币元）
相关风险变量的变动
本期末 （ 2014年 12月
31 日 ）
上年度末（ 2013年 12月
31 日 ）
权益性投资的市场价格上升 5% 110,324,188.94 120,307,261.80
权益性投资的市场价格下降 5% -110,324,188.94 -120,307,261.80
分析
7.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1)公允价值
(a)不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允
价值相差很小。
(b)以公允价值计量的金融工具
(i)各层次金融工具公允价值
下表按公允价值三个层次列示了以公允价值计量的金融资产工具于 12月 31日的账面价值。
金额：人民币元
本期末(2014 年 12 月 31 日)
资产
第一层次 第二层次 第三层次 合计
交易性金融资产
股票投资 1,818,404,631.00 388,079,147.88 - 2,206,483,778.88
债券投资 - 59,196,000.00 - 59,196,000.00 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 39 页 共 58 页
合计 1,818,404,631.00 447,275,147.88 - 2,265,679,778.88
金额：人民币元
上年度末(2013 年 12 月 31 日)
资产
第一层次 第二层次 第三层次 合计
交易性金融资产
股票投资 2,371,143,236.04 35,002,000.00 - 2,406,145,236.04
债券投资 - 56,004,000.00 - 56,004,000.00
合计 2,371,143,236.04 91,006,000.00 - 2,462,149,236.04
(ii)公允价值所属层次间的重大变动
对于本金投资的证券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)、或
属于非公开发行等情况，本基金分别于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及限售期
间根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关证券公允价值应属
第二层次或第三层次。
(iii) 第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(2) 除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§ § § §8
投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况 期末基金资产组合情况 期末基金资产组合情况 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 2,206,483,778.88 83.68
其中：股票 2,206,483,778.88 83.68
2 固定收益投资 59,196,000.00 2.24
其中：债券 59,196,000.00 2.24
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 367,223,354.95 13.93
7 其他各项资产 3,919,713.19 0.15
8 合计 2,636,822,847.02 100.00
招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 40 页 共 58 页
8.2 期末按行业分类的股票投资组合 期末按行业分类的股票投资组合 期末按行业分类的股票投资组合 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资产净值比例（％）
A
农、林、牧、渔业 83,940,254.10 3.23
B
采矿业 21,522,942.00 0.83
C
制造业 1,427,638,491.59 54.87
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
103,191,430.20 3.97
E
建筑业 33,574,149.04 1.29
F
批发和零售业 101,069,141.00 3.88
G
交通运输、仓储和邮政业 22,302,392.00 0.86
H
住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
51,262,799.81 1.97
J
金融业 133,290,111.00 5.12
K
房地产业 33,511,000.00 1.29
L
租赁和商务服务业 149,337,764.84 5.74
M
科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施管理业 - -
O
居民服务、修理和其他服务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和社会工作 - -
R
文化、体育和娱乐业 45,652,207.80 1.75
S
综合 191,095.50 0.01
合计 2,206,483,778.88 84.80
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 002437 誉衡药业 8,542,768 199,217,349.76 7.66
2 002400 省广股份 6,891,452 149,337,764.84 5.74
3 601318 中国平安 1,784,100 133,290,111.00 5.12
4 600429 三元股份 13,951,946 123,195,683.18 4.73 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 41 页 共 58 页
5 000778 新兴铸管 18,089,415 111,792,584.70 4.30
6 000669 金鸿能源 3,515,892 103,191,430.20 3.97
7 600998 九州通 4,796,300 86,669,141.00 3.33
8 002157 正邦科技 8,016,747 80,407,972.41 3.09
9 002385 大北农 5,819,806 78,101,796.52 3.00
10 600888 新疆众和 9,693,253 77,352,158.94 2.97
11 600079 人福医药 3,003,071 77,028,771.15 2.96
12 600080 金花股份 6,928,900 65,408,816.00 2.51
13 002477 雏鹰农牧 7,356,480 64,442,764.80 2.48
14 601799 星宇股份 3,451,223 64,089,211.11 2.46
15 600438 通威股份 5,481,151 50,974,704.30 1.96
16 300207 欣旺达 1,959,693 50,383,707.03 1.94
17 002100 天康生物 4,033,997 48,206,264.15 1.85
18 002020 京新药业 2,791,969 46,346,685.40 1.78
19 601098 中南传媒 2,750,133 45,652,207.80 1.75
20 002399 海普瑞 1,675,697 43,232,982.60 1.66
21 000568 泸州老窖 2,000,000 40,800,000.00 1.57
22 600525 长园集团 3,400,000 39,066,000.00 1.50
23 600750 江中药业 1,722,787 34,886,436.75 1.34
24 600637 百视通 903,798 34,235,868.24 1.32
25 002051 中工国际 1,228,922 33,574,149.04 1.29
26 000965 天保基建 4,700,000 33,511,000.00 1.29
27 002335 科华恒盛 1,499,857 32,111,938.37 1.23
28 000895 双汇发展 999,857 31,545,488.35 1.21
29 002555 顺荣股份 664,256 28,390,301.44 1.09
30 600422 昆明制药 997,525 24,758,570.50 0.95
31 600125 铁龙物流 2,517,200 22,302,392.00 0.86
32 300358 楚天科技 548,481 21,774,695.70 0.84
33 002207 准油股份 1,056,600 21,522,942.00 0.83
34 300026 红日药业 881,943 21,254,826.30 0.82
35 002041 登海种业 608,346 19,497,489.30 0.75
36 300183 东软载波 323,153 17,026,931.57 0.65
37 600146 大元股份 1,000,000 16,520,000.00 0.63
38 002024 苏宁云商 1,600,000 14,400,000.00 0.55
39 002418 康盛股份 882,129 12,173,380.20 0.47
40 002599 盛通股份 300,000 4,308,000.00 0.17
41 002446 盛路通信 179,047 4,281,013.77 0.16
42 600455 博通股份 10,005 191,095.50 0.01
43 600010 包钢股份 3,800 15,504.00 0.00 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 42 页 共 58 页
44 000651 格力电器 191 7,089.92 0.00
45 000876 新 希 望 383 5,362.00 0.00
46 600420 现代制药 30 627.30 0.00
47 000670 盈方微 34 336.94 0.00
48 000821 京山轻机 24 232.80 0.00
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 报告期内股票投资组合的重大变动 报告期内股票投资组合的重大变动 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1
累计买入金额超出期初基金资产净值 累计买入金额超出期初基金资产净值 累计买入金额超出期初基金资产净值 累计买入金额超出期初基金资产净值 2% 2% 2% 2%或前 或前 或前 或前 20 20 20 20 名的股票明 名的股票明 名的股票明 名的股票明细 细 细 细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 002437 誉衡药业 186,144,545.18 5.65
2 002400 省广股份 156,257,413.15 4.75
3 600429 三元股份 121,467,633.02 3.69
4 601799 星宇股份 117,995,088.27 3.58
5 601318 中国平安 116,690,819.76 3.54
6 000651 格力电器 107,047,080.42 3.25
7 000778 新兴铸管 103,270,244.71 3.14
8 600998 九州通 102,535,685.14 3.11
9 600109 国金证券 97,071,747.87 2.95
10 601098 中南传媒 96,589,574.15 2.93
11 000669 金鸿能源 94,361,743.49 2.87
12 600048 保利地产 88,953,270.45 2.70
13 600079 人福医药 85,823,793.90 2.61
14 600080 金花股份 83,778,676.48 2.54
15 601009 南京银行 83,082,120.04 2.52
16 000793 华闻传媒 82,735,151.11 2.51
17 000001 平安银行 80,935,205.18 2.46
18 601988 中国银行 80,908,178.88 2.46
19 600000 浦发银行 80,576,927.48 2.45
20 300130 新国都 78,947,128.45 2.40
21 002555 顺荣股份 78,807,654.53 2.39
22 300307 慈星股份 78,483,047.64 2.38
23 002477 雏鹰农牧 77,774,227.86 2.36
24 601668 中国建筑 76,873,682.56 2.34
25 002157 正邦科技 76,792,717.92 2.33
26 600085 同仁堂 76,555,969.52 2.33 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 43 页 共 58 页
27 002385 大北农 74,473,920.45 2.26
28 600645 中源协和 72,900,811.04 2.21
29 601688 华泰证券 72,840,343.62 2.21
30 600196 复星医药 71,658,676.79 2.18
31 002020 京新药业 71,397,691.67 2.17
32 002041 登海种业 71,291,166.52 2.17
33 601633 长城汽车 69,832,023.39 2.12
34 600759 洲际油气 69,058,537.45 2.10
35 000821 京山轻机 68,197,914.49 2.07
36 002399 海普瑞 67,019,311.39 2.04
注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票；
2、基金持有的股票分类为交易性金融资产的，本项的“累计买入金额”按买卖成交金额（成
交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.2
累计卖出金额超出期初基金资产净值 累计卖出金额超出期初基金资产净值 累计卖出金额超出期初基金资产净值 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2% 2% 2% 2%或前 或前 或前 或前 20 20 20 20 名的股票明细 名的股票明细 名的股票明细 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 002312 三泰电子 179,006,626.06 5.44
2 601688 华泰证券 178,128,785.21 5.41
3 600525 长园集团 177,357,636.97 5.39
4 300124 汇川技术 157,956,259.78 4.80
5 000651 格力电器 120,999,358.95 3.68
6 600201 金宇集团 120,656,064.09 3.67
7 600885 宏发股份 115,667,644.01 3.51
8 601009 南京银行 109,142,772.11 3.32
9 600420 现代制药 105,613,263.07 3.21
10 600060 海信电器 101,115,483.43 3.07
11 600109 国金证券 93,854,677.30 2.85
12 600637 百视通 89,405,933.76 2.72
13 600048 保利地产 86,580,233.66 2.63
14 600703 三安光电 83,782,243.79 2.55
15 600645 中源协和 83,770,378.83 2.54
16 000793 华闻传媒 80,961,693.66 2.46
17 601668 中国建筑 80,905,199.47 2.46
18 000778 新兴铸管 80,281,967.13 2.44
19 600085 同仁堂 79,955,519.98 2.43 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 44 页 共 58 页
20 600759 洲际油气 79,495,187.73 2.41
21 600000 浦发银行 77,861,149.38 2.37
22 000001 平安银行 77,760,913.60 2.36
23 601988 中国银行 77,483,407.49 2.35
24 002637 赞宇科技 74,371,265.78 2.26
25 601633 长城汽车 73,918,636.89 2.25
26 002385 大北农 73,283,270.24 2.23
27 000821 京山轻机 73,259,094.01 2.23
28 300130 新国都 72,334,248.50 2.20
29 600690 青岛海尔 70,292,388.02 2.14
30 600557 康缘药业 68,481,381.69 2.08
注：1、卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票；
2、基金持有的股票分类为交易性金融资产的，本项 “累计卖出金额”按买卖成交金额（成
交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 6,911,452,900.38
卖出股票收入（成交）总额 7,431,193,752.07
注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票，
卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票；
2、“买入股票成本（成交）总额”、“卖出股票收入（成交）总额”均按买卖成交金额（成
交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 期末按债券品种分类的债券投资组合 期末按债券品种分类的债券投资组合 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 59,196,000.00 2.28
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 59,196,000.00 2.28 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 45 页 共 58 页
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序 序 序 序的前五名债券投资明细 的前五名债券投资明细 的前五名债券投资明细 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 120010 12 附息国债 10 600,000 59,196,000.00 2.28
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大 期末按公允价值占基金资产净值比例大 期末按公允价值占基金资产净值比例大 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 小排 小排 小排序 序 序 序的所有资产支持证券投资明细 的所有资产支持证券投资明细 的所有资产支持证券投资明细 的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 报告 报告 报告 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
8.9 期末按 期末按 期末按 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 公允价值占基金资产净值比例大小排 公允价值占基金资产净值比例大小排 公允价值占基金资产净值比例大小排序 序 序 序的前五名权证投资明细 的前五名权证投资明细 的前五名权证投资明细 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
8.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
8.10.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
8.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
8.11.1 本期国债期货投资政策 本期国债期货投资政策 本期国债期货投资政策 本期国债期货投资政策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
8.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
8.11.3 本期国债期货投资评价 本期国债期货投资评价 本期国债期货投资评价 本期国债期货投资评价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
8.12 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注
8.12.1
报告期内基金投资的前十名证券除正邦科技（股票代码002157 ）外其他证券的发行主
体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
2014 年 7 月 31 日，深交所公告称，正邦科技（股票代码 002157）及公司事长周健、总经理
程凡贵、财务总监周定贵、董事会秘书孙军，在 2014 年度净利润与披露的业绩预告、业绩快报差招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 46 页 共 58 页
异较大，且盈亏性质发生变化，未及时准确披露业绩修正公告，未能恪尽职守、履行诚信勤勉义
务。鉴于此，深交所决定对公司及上述人员给予通报批评处分。
对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人看好养殖行业正处于价格的上行周期，公司
盈利改善，经过与管理层的交流以及本基金管理人内部严格的投资决策流程，该股票被纳入本基
金的实际投资组合。
8.12.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和
流程上要求股票必须先入库再买入。
8.12.3 期末其他各项资产构成 期末其他各项资产构成 期末其他各项资产构成 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 1,683,939.86
2 应收证券清算款 1,034,205.34
3 应收股利 -
4 应收利息 1,150,992.99
5 应收申购款 50,575.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,919,713.19
8.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细 期末持有的处于转股期的可转换债券明细 期末持有的处于转股期的可转换债券明细 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
8.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公允
价值
占基金资产净值比
例（%）
流通受限情况说明
1 002437 誉衡药业 199,217,349.76 7.66 重大事项
2 002157 正邦科技 80,407,972.41 3.09 重大事项
§ § § §9
基金份额持有人信息 基金份额持有人信息 基金份额持有人信息 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 期末基金份额持有人户数及持有人结构 期末基金份额持有人户数及持有人结构 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人户 户均持有的 持有人结构 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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机构投资者 个人投资者 数(户) 基金份额
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
125,388
22,552.15
29,055,351.34 1.03%
2,798,713,156.34 98.97%
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人
员持有本基金
42,052.04 0.0015%
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况 况 况 况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负
责人持有本开放式基金
0
本基金基金经理持有本开放式基金 0
§ § § §10
开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2007年 3月 30日 ）基金份额总额
9,607,965,461.94
本报告期期初基金份额总额 3,967,761,034.07
本报告期基金总申购份额 29,177,359.54
减: 本报告期基金总赎回份额 1,169,169,885.93
本报告期基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） -
本报告期期末基金份额总额 2,827,768,507.68
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§ § § §11
重大事件揭示 重大事件揭示 重大事件揭示 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议 基金份额持有人大会决议 基金份额持有人大会决议 基金份额持有人大会决议
本报告期没有举行基金份额持有人大会。
11.2 基金管理人 基金管理人 基金管理人 基金管理人、 、 、 、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
1、 根据本基金管理人 2014年 3月 25日的公告， 经招商基金管理有限公司第四届董事会 2014
年第一次会议审议并通过，因工作变动，赵生章先生不再担任公司副总经理，全职担任招商基金
管理有限公司全资子公司招商财富资产管理有限公司总经理职务。
2、 根据本基金管理人2014年12月30日的公告， 经招商基金管理有限公司第四届董事会2014
年第四次会议审议并通过，同意吕一凡先生离任公司副总经理职务。 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 48 页 共 58 页
3、根据本基金管理人 2015 年 1月 7日的公告，经招商基金管理有限公司第四届董事会 2015
年第一次会议审议并通过，同意许小松先生离任公司总经理职务，全职担任招商财富资产管理有
限公司董事长。公司总经理职务由公司董事长张光华先生代任。
4、根据本基金管理人 2015 年 3月 12 日公告，经招商基金第四届董事会 2015年第三次会议
审议通过，本基金管理人时任副总经理张国强因工作调动原因辞任，转而全职担任招商财富副董
事长兼任招商资产（香港）董事，离任日期为 2015年 3月 12日。
5、本报告期内，因中国工商银行股份有限公司（以下简称“本行”）工作需要，周月秋同
志不再担任本行资产托管部总经理。在新任资产托管部总经理李勇同志完成证券投资基金行业高
级管理人员任职资格备案手续前，由副总经理王立波同志代为行使本行资产托管部总经理部分业
务授权职责。
11.3 涉及基金管理人 涉及基金管理人 涉及基金管理人 涉及基金管理人、 、 、 、基金财产 基金财产 基金财产 基金财产、 、 、 、基金托管业务的诉讼 基金托管业务的诉讼 基金托管业务的诉讼 基金托管业务的诉讼
本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
11.4 基金投资策略的改变 基金投资策略的改变 基金投资策略的改变 基金投资策略的改变
本报告期内基金投资策略无改变。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 为基金进行审计的会计师事务所情况 为基金进行审计的会计师事务所情况 为基金进行审计的会计师事务所情况
本报告期本基金的审计事务所无变化,目前德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）已为本
基金提供审计服务 8年，本报告期应支付给德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）的报酬为人
民币 100,000.00 元。
11.6 管理人 管理人 管理人 管理人、 、 、 、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期，基金管理人没有受到监管部门的稽查或处罚，亦未收到关于基金管理人的高级管
理人员、托管人及其高级管理人员受到监管部门的稽查或处罚的书面通知或文件。
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 基金租用证券公司交易单元的有关情况 基金租用证券公司交易单元的有关情况 基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易单元
数量
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
备注 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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招商证券 1 2,798,107,315.42 19.55% 2,547,389.37 19.55% -
西南证券 3 2,066,284,996.54 14.43% 1,881,147.12 14.43% -
华鑫证券 1 1,599,711,847.50 11.17% 1,456,380.80 11.17% -
东北证券 2 1,033,603,873.74 7.22% 940,994.06 7.22% -
东海证券 2 1,029,883,010.71 7.19% 937,601.24 7.19% -
广州证券 1 934,108,587.76 6.52% 850,410.21 6.52% -
兴业证券 1 824,020,769.72 5.76% 750,188.76 5.76% -
齐鲁证券 3 675,843,079.53 4.72% 615,289.76 4.72% -
万联证券 2 650,997,126.93 4.55% 592,666.66 4.55% -
中银国际 1 423,065,281.90 2.96% 385,158.72 2.96% -
民生证券 1 389,138,035.78 2.72% 354,271.38 2.72% -
宏源证券 2 354,478,260.44 2.48% 322,716.18 2.48% -
中信建投 3 349,023,194.93 2.44% 317,751.03 2.44% -
国都证券 1 304,994,677.94 2.13% 277,665.53 2.13% -
国金证券 1 282,512,635.07 1.97% 257,199.88 1.97% -
光大证券 1 248,209,230.45 1.73% 225,968.27 1.73% -
华泰证券 1 105,314,942.99 0.74% 95,878.20 0.74% -
中投证券 1 92,168,679.11 0.64% 83,910.27 0.64% -
东方证券 1 90,616,457.03 0.63% 82,497.07 0.63% -
华融证券 2 40,430,795.92 0.28% 36,808.28 0.28% -
财富证券 1 12,984,660.49 0.09% 11,821.16 0.09% -
天源证券 1 10,631,216.06 0.07% 9,678.75 0.07% -
中邮证券 1 - - - - -
东吴证券 1 - - - - -
高华证券 1 - - - - -
国元证券 1 - - - - -
安信证券 2 - - - - -
万和证券 1 - - - - -
国海证券 1 - - - - -
申银万国 1 - - - - -
华宝证券 1 - - - - -
中金公司 1 - - - - -
平安证券 1 - - - - -
中信证券 3 - - - - -
浙商证券 1 - - - - -
方正证券 1 - - - - - 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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西部证券 1 - - - - -
民族证券 1 - - - - -
中山证券 1 - - - - -
信达证券 1 - - - - -
注：基金交易佣金根据券商季度综合评分结果给与分配，券商综合评分根据研究报告质量、路演
质量、联合调研质量以及销售服务质量打分，从多家服务券商中选取符合法律规范经营的综合能
力靠前的券商给与佣金分配，季度评分和佣金分配分别由专人负责。
11.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
债券交易 债券回购交易 权证交易
券商名称
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
成交金额
占当期债
券回购
成交总额
的比例
成交金额
占当期权证
成交总额的
比例
招商证券 - - 600,000,000.00 23.08% - -
西南证券 - - - - - -
华鑫证券 - - - - - -
东北证券 - - - - - -
东海证券 145,046,119.00 100.00% - - - -
广州证券 - -1,800,000,000.00 69.23% - -
兴业证券 - - - - - -
齐鲁证券 - - - - - -
万联证券 - - - - - -
中银国际 - - - - - -
民生证券 - - - - - -
宏源证券 - - - - - -
中信建投 - - - - - -
国都证券 - - - - - -
国金证券 - - - - - -
光大证券 - - - - - -
华泰证券 - - 200,000,000.00 7.69% - -
中投证券 - - - - - -
东方证券 - - - - - -
华融证券 - - - - - -
财富证券 - - - - - -
天源证券 - - - - - -招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
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中邮证券 - - - - - -
东吴证券 - - - - - -
高华证券 - - - - - -
国元证券 - - - - - -
安信证券 - - - - - -
万和证券 - - - - - -
国海证券 - - - - - -
申银万国 - - - - - -
华宝证券 - - - - - -
中金公司 - - - - - -
平安证券 - - - - - -
中信证券 - - - - - -
浙商证券 - - - - - -
方正证券 - - - - - -
西部证券 - - - - - -
民族证券 - - - - - -
中山证券 - - - - - -
信达证券 - - - - - -
11.8 其他重大事件 其他重大事件 其他重大事件 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露时间
1
招商基金管理有限公司关于旗下基金参
加平安银行基金定投及申购费率优惠推
广活动的公告
中国证券报、证券时报 2014-12-31
2
招商基金管理有限公司关于旗下部分基
金参加中国工商银行“2015 倾心回馈”
基金定投优惠活动的公告
中国证券报、证券时报 2014-12-31
3
招商基金管理有限公司关于高级管理人
员变更的公告
中国证券报、证券时报 2014-12-31
4
招商基金管理有限公司关于旗下基金估
值变更的公告
中国证券报、证券时报 2014-12-16
5
招商基金管理有限公司关于旗下相关基
金增加大同证券经纪有限责任公司为代
销机构的公告
中国证券报、证券时报 2014-12-12
6
招商基金管理有限公司关于旗下相关基
金增加太平洋证券股份有限公司为代销
机构的公告
中国证券报、证券时报 2014-12-5
7
招商基金管理有限公司关于旗下基金参
与华宝证券有限责任公司网上交易系统
申购费率优惠活动及开通部分基金定投
业务的公告
中国证券报、证券时报 2014-12-3 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 52 页 共 58 页
8
招商基金管理有限公司关于旗下基金估
值变更的公告
中国证券报、证券时报 2014-11-28
9
招商核心价值混合型证券投资基金更新
的招募说明书（二零一四年第二号）
中国证券报、证券时报 2014-11-12
10
招商核心价值混合型证券投资基金更新
的招募说明书摘要（二零一四年第二号）
中国证券报、证券时报 2014-11-12
11
招商基金管理有限公司关于旗下部分基
金参与官网直销平台实施费率优惠的公
告
中国证券报、证券时报 2014-11-8
12
招商基金管理有限公司关于旗下基金估
值变更的公告
中国证券报、证券时报 2014-11-1
13
招商基金管理有限公司关于旗下基金估
值变更的公告
中国证券报、证券时报 2014-10-28
14
招商核心价值混合型证券投资基金 2014
年第 3季度报告
中国证券报、证券时报 2014-10-25
15
招商基金管理有限公司关于旗下基金投
资盛路通信 （002446）非公开发行股票
的公告
中国证券报、证券时报 2014-9-5
16
招商核心价值混合型证券投资基金 2014
年半年度报告
中国证券报、证券时报 2014-8-27
17
招商核心价值混合型证券投资基金 2014
年半年度报告摘要
中国证券报、证券时报 2014-8-27
18
招商基金管理有限公司关于旗下基金参
与华龙证券有限责任公司基金申购及定
投业务费率优惠活动的公告
中国证券报、证券时报 2014-8-8
19
招商基金管理有限公司关于公司董事、
监事、高级管理人员以及其他从业人员
在子公司兼职情况的公告
中国证券报、证券时报 2014-7-26
20
招商核心价值混合型证券投资基金 2014
年第 2季度报告
中国证券报、证券时报 2014-7-21
21
招商基金管理有限公司关于旗下基金估
值变更的公告
中国证券报、证券时报 2014-7-9
22
关于招商基金旗下基金继续参加交通银
行网上银行、手机银行基金申购费率优
惠活动及招商安泰债券投资基金 A 份额
参加交通银行网上银行、手机银行基金
营养组合申购手续费费率“折上折”优
惠活动的公告
中国证券报、证券时报 2014-7-2
23
招商基金管理有限公司关于旗下部分基
金参加华夏银行手机银行交易渠道基金
申购费率优惠活动的公告
中国证券报、证券时报 2014-6-27
24
招商基金管理有限公司关于旗下相关基
金增加万联证券有限公司为代销机构及
参与其网上申购费率优惠活动的公告
中国证券报、证券时报 2014-6-18 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 53 页 共 58 页
25
招商基金管理有限公司关于旗下基金投
资天保基建_（000965）非公开发行股票
的公告
中国证券报、证券时报 2014-5-23
26
招商核心价值混合型证券投资基金更新
的招募说明书（二零一四年第一号）
中国证券报、证券时报 2014-5-12
27
招商核心价值混合型证券投资基金更新
的招募说明书摘要（二零一四年第一号）
中国证券报、证券时报 2014-5-12
28
招商基金管理有限公司关于旗下基金参
与中山证券有限责任公司开放式基金申
购费率优惠的公告
中国证券报、证券时报 2014-4-28
29
招商基金管理有限公司关于旗下基金参
与中国国际金融有限公司申购场外开放
式基金费率优惠的公告
中国证券报、证券时报 2014-4-24
30
招商核心价值混合型证券投资基金 2014
年第 1季度报告
中国证券报、证券时报 2014-4-19
31
关于招商基金旗下部分基金继续参加中
国工商银行个人电子银行基金申购费率
优惠活动的公告
中国证券报、证券时报 2014-4-1
32
招商核心价值混合型证券投资基金 2013
年年度报告
中国证券报、证券时报 2014-3-28
33
招商核心价值混合型证券投资基金 2013
年年度报告摘要
中国证券报、证券时报 2014-3-28
34
招商基金管理有限公司关于高级管理人
员变更的公告
中国证券报、证券时报 2014-3-25
35
招商基金管理有限公司关于旗下相关基
金增加天源证券有限公司为代销机构的
公告
中国证券报、证券时报 2014-3-7
36
招商基金管理有限公司关于旗下相关基
金增加第一创业证券股份有限公司为代
销机构的公告
中国证券报、证券时报 2014-2-26
37
招商基金管理有限公司关于旗下基金估
值变更的公告
中国证券报、证券时报 2014-2-11
38
招商基金管理有限公司关于招商核心价
值混合型证券投资基金基金经理变更的
公告
中国证券报、证券时报 2014-1-29
39
招商核心价值混合型证券投资基金 2013
年第 4季度报告
中国证券报、证券时报 2014-1-21
§ § § §12
备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录
12.1 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录
1、 中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 招商核心价值混合型证券投资基金 2014 年年度报告
第 54 页 共 58 页
2、 中国证券监督管理委员会批准招商核心价值混合型证券投资基金设立的文件；
3、 《招商核心价值混合型证券投资基金基金合同》 ；
4、 《招商核心价值混合型证券投资基金托管协议》 ；
5、 《招商核心价值混合型证券投资基金招募说明书》 ；
6、 《招商核心价值混合型证券投资基金 2014年第1季度报告》 ；
7、 《招商核心价值混合型证券投资基金 2014年第2季度报告》 ；
8、 《招商核心价值混合型证券投资基金 2014年第3季度报告》 ；
9、 《招商核心价值混合型证券投资基金 2014年第4季度报告》 ；
10、 《招商核心价值混合型证券投资基金 2014年半年度报告》 ；
11、 《招商核心价值混合型证券投资基金 2014年半年度报告摘要》 ；
12、 《招商核心价值混合型证券投资基金 2014年年度报告》 ；
13、 《招商核心价值混合型证券投资基金 2014年年度报告摘要》 。
12.2 存放地点 存放地点 存放地点 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
12.3 查阅方式 查阅方式 查阅方式 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2015 年 3 月 27 日
