中 海 惠 丰 纯债 分 级 债 券型 证 券 投 资基 金
2014 年 年度 报 告 摘要
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 中海基金管 理有限公司
基金托 管人： 广发银行股 份有限公司
送出日 期：2015 年3 月27 日
中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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§1 重要提 示
1.1 重要提示
基金管理人的 董事会、 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其内容的 真实性、 准 确性和完整性 承担个别 及 连带的法律责 任。本年 度 报告已经三 分之二以
上独立 董事 签字 同意 ，并 由董事 长签 发。
基金托管人广发银行股份有限公司( 以下简称“ 广发银行 ”) 根 据 本 基 金 合 同规 定 ， 于 2015
年3 月20 日复 核了 本报 告 中的财 务指 标 、 净 值表 现 、 利 润分 配情 况 、 财 务会 计报告 、 投资 组合 报
告等内 容， 保证 复核 内容 不存在 虚假 记载 、误 导性 陈述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 期 自2014 年1 月1 日起 至2014 年12 月 31 日 止。 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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§2 基金简 介
2.1 基金基本情况
基金简 称 中海惠 丰分 级债 券
场内简 称 中海惠 丰
基金主 代码 163909
基金运 作方 式 契约型 。基 金合 同生 效后 ，每 2 年为 一个 运作 周期 ，
按运作 周期 滚动 的方 式运 作。 在每 个分 级运 作周 期内 ，
惠丰 A 份额 自分 级运 作周 期起始 日起 每 6 个月 开放 一
次，惠 丰B 份额 封闭 运作 并上市 交易 。
基金合 同生 效日 2013 年 9 月 12 日
基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 广发银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 413,304,912.85 份
基金合 同存 续期 不定期
基金份 额上市 的 证券 交易 所 深圳证 券交 易所
上市日期 2013-12-06
下属分 级基 金的 基金 简称 ： 中海惠 丰分 级债 券 A 中海惠 丰分 级债 券 B
下属分 级基 金的 场内 简称 ： 惠丰 A 惠丰 B
下属分 级基 金的 交易 代码 ： 163910 150154
报告期 末 下 属分 级基 金的 份额总 额 53,187,717.37 份 360,117,195.48 份
2.2 基金产品说明
投资目 标 在严格 控制 风险 的前 提下 ，力争 实现 基金 资产 的长 期稳健 增值 。
投资策 略 1、固 定收 益品 种的 配置 策 略
（1） 久期 配置
本基金 基于 对宏 观经 济指 标和宏 观经 济政 策的 分析 ， 判断宏 观经 济所 处 的 经 济
周期 ， 由 此预 测利 率变 动 的方向 和趋 势 。 根 据不 同 大类资 产在 宏观 经济 周期 的
属性 ， 确 定债 券资 产配 置 的基本 方向 和特 征 ； 同 时 结合债 券市 场资 金供 求分 析，
最终确 定投 资组 合的 久期 配置。
（2） 期限 结构 配置
在确定 组合 久期 后， 通过 研究收 益率 曲线 形态 ， 采 用统计 和数 量分 析技 术 ， 对
各期限 段的 风险 收益 情况 进行评 估， 对收 益率 曲线 各个期 限的 收益 进行 分 析 ，
在子弹 组合 、杠 铃组 合和 梯形组 合中 选择 风险 收益 比最佳 的配 置方 案。
（3） 债券 类别 配置
主 要 依 据 信 用利 差 分 析，自 上 而 下 的 资 产配置。 在宏 观 分 析 和 久期 及 期 限结
构配置 的基 础上 ，本 基金 对不同 类型 固定 收益 品种 的信用 风险 、市 场流 动 性 、
市场风 险等 因素 进行 分析 ， 同 时兼 顾其 基本 面分 析 ， 综 合分 析各 品种 的利 差 和
变化趋 势。 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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2、个 券的 投资 策略 （可 转 换债券 除外 ）
个券的 选择 应遵 循如 下原 则：
相对价 值原 则： 同等 风险 中收益 率较 高的 品种 ，同 等收益 率风 险较 低的 品 种 。
流动性 原则 ：其 它条 件类 似，选 择流 动性 较好 的品 种。
（1） 利率 品种 的投 资策 略
本基金 对国 债、 央行 票据 、 政策 性金 融债 等利 率品 种的投 资， 是在 久期 配 置 策
略与期 限结 构配 置策 略基 础上 ， 在 合理 控制 风险 的 前提下 ， 综合 考虑 组合 的 流
动性， 通过 采取 利差 套利 策略、 相对 价值 策略 等决 定投资 品种 。
（2） 信用 品种 的投 资策 略（中 小企 业私 募债 除外 ）
本基金 对企 业债、 公司 债 和资产 支持 证券 等信 用品 种采取 自上 而下 和自 下 而 上
相结合 的投 资策 略。 自 上 而下投 资策 略指 本基 金在 久期配 置策 略与 期限 结 构 配
置策略 基础 上 ， 对 信用 品 种的系 统性 因素 进行 分析 ， 对 利差 走势 及其 收益 和 风
险进行 判断。 自下 而上 投 资策略 指本 基金 运用 行业 和公司 基本 面研 究方 法 对 债
券发行 人信 用风 险进 行分 析和度 量， 选 择风 险与 收 益相匹 配的 更优 品种 进 行 配
置。
（3） 中小 企业 私募 债投 资 策略
本基金 对中 小企 业私 募债 的投资 策略 主要 基于 信用 品种投 资略， 在此 基 础 上 重
点分析 私募 债的 信用 风险 及流动 性风 险。 首先 ， 确 定经济 周期 所处 阶段 ， 规 避
具有潜 在风 险的 行业 ； 其 次， 对 私募 债发 行人 公司 治理、 财务 状况 及偿 债 能 力
综合分 析； 最后， 结合 私 募债的 票面 利率 、 剩 余期 限、 担 保情 况及 发行 规模 等
因素， 选择 风险 与收 益相 匹配的 品种 进行 配置 。
3、可 转换 债券 投资 策略
可转换 债券 兼具 债券 和股 票的相 关特 性， 其 投资 风 险和收 益介 于债 券和 股 票 之
间。 在进 行可 转换 债券 筛 选时 ， 本 基金 将首 先对 可 转换债 券自 身的 内在 债券 价
值 （如票 面利 息、 利 息补 偿及无 条件 回售 价格） 、 保护条 款的 适用 范 围 、 流 动
性等方 面进 行研 究 ； 然 后 对可转 换债 券的 基础 股票 的基本 面进 行分 析 ， 形 成 对
基础股 票的 价值 评估； 最 后将可 转换 债券 自身 的基 本面评 分和 其基 础股 票 的 基
本面评 分结 合在 一起 以确 定投资 的可 转换 债券 品种 。
4、其 它交 易策 略
杠杆放 大策 略： 即以 组合 现有债 券为 基础 ，利 用回 购等方 式融 入低 成本 资 金 ，
并购买 剩余 年限 相对 较长 并具有 较高 收益 的 债 券， 以期获 取超 额收 益的 操 作 方
式。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数
风险收 益特 征 本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 低风 险的基 金品 种 ， 其 风险 收 益
预期高 于货 币市 场基 金， 低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
中海惠 丰分 级债 券 A 中海惠 丰分 级债 券B
下 属 分 级 基 金
的 风 险 收 益 特
征
惠丰 A 份 额为 低风 险、 收 益相
对稳定 的基 金份 额。
惠丰 B 份额 为较 高风 险、 较高收 益的 基金
份额。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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名称 中海基 金管 理有 限公 司 广发银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 王莉 李春磊
联系电 话 021-38429808 010-65169830
电子邮 箱 wangl@zhfund.com lichunlei@cgbchina.com.cn
客户服 务电 话
400-888-9788 、
021-38789788
400-830-8003
传真 021-68419525 010-65169555
2.4 信息 披露方式
本基金 选定 的信 息披 露报 纸名称 中国证 券报 、上 海证 券报 、证券 时报
登载基金年度报告正文的管理人互联网 网
址
www.zhfund.com
基金年 度报 告备 置地 点 上海市 浦东 新区 银城 中 路68 号2905-2908 室及 30
层
§3 主要财 务指标、基金 净值表现及利润分 配情况
3.1 主要会计数据和 财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间 数据 和指 标
2014 年
2013 年9 月12 日(基
金合同 生效
日)-2013 年12 月31
日
2012 年
本期已 实现 收益 44,936,279.16 8,761,981.21 -
本期利 润 89,949,450.04 -9,642,235.36 -
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.1496 -0.0082 -
本期基 金份 额净 值增 长率 16.09% -0.80% -
3.1.2 期末 数据 和指 标 2014 年末 2013 年末 2012 年末
期末可 供分 配基 金份 额利 润 0.0660 -0.0082 -
期末基 金资 产净 值 472,020,586.54 1,171,642,861.94 -
期末基 金份 额净 值 1.142 0.992 -
注1 ： 本基 金合 同于2013 年 9 月12 日生 效。
注 2：以上所 述基金业 绩 指标不包括基 金份额持 有 人认购或交易 基金的各 项 费用（例如 ，申购、
赎回费 等） ，计 入费 用后 实 际收益 水平 要低 于所 列数 字。
注 3：本期已 实现收益 指 基金本期利息 收入、投 资 收益、其他收 入（不含 公 允价值变动 收益）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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3.2 基金净值表现
3.2.1 基 金份 额净 值增长 率及 其与同 期业 绩比较 基准 收益率 的比 较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 7.74% 0.48% 3.25% 0.15% 4.49% 0.33%
过去六 个月 12.60% 0.34% 4.86% 0.11% 7.74% 0.23%
过去一 年 16.09% 0.29% 10.82% 0.09% 5.27% 0.20%
自基金 合同
生效起 至今
15.16% 0.26% 8.77% 0.10% 6.39% 0.16%
注： “ 自基 金合 同生 效起 至 今” 指2013 年9 月12 日( 基金合 同生 效日)至2014 年12 月 31 日。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收
益 率变 动的比 较
注：按 相关 法规 规定 ，本 基金自 基金 合同2013 年 9 月 12 日 生效 日起 6 个月 内 为建仓 期， 建仓 期
结束时 各项 资产 配置 比例 符合合 同约 定。
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的 比中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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较
注：上 图 中 2013 年度 是 指 2013 年9 月 12 日( 基金 合同生 效日) 至 2013 年 12 月 31 日 ，相 关数 据
未按自 然年 度进 行折 算。
3.3 过去三年基金的利润 分配情况
注：本 基金 自基 金合 同生 效日起 至报 告期 末未 发生 利润分 配。
§4 管理人 报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1 基 金管 理人 及其管 理基 金的经 验
基金管 理人 自 2004 年 3 月 18 日 成立 以来 ，始 终坚 持 “诚 实信 用、 勤勉 尽责 ”的原 则， 严格
履行基金管理 人的责任 和 义务，依靠强 大的投研 团 队、规范的业 务管理模 式 、严密科学 的风险管
理和内 部控 制体 系， 为广 大基金 份额 持有 人提 供规 范、专 业的 资产 管理 服务 。截至 2014 年 12 月中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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31 日 ，共 管理 证券 投资 基 金 22 只。
4.1.2 基 金经 理（ 或基金 经理 小组） 及基 金经理 助理 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助 理）期 限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
陆成来
投 资 副 总
监 兼 固 定
收 益 部 总
监 、 本 基
金 基 金 经
理 、 中 海
惠 裕 纯 债
分 级 债 券
型 发 起 式
证 券 投 资
基 金 基 金
经 理 、 中
海 惠 利 纯
债 分 级 债
券 型 证 券
投 资 基 金
基金经
理。
2013 年 9 月
12 日
- 13 年
陆成来 先生 ，上 海
财经大 学统 计学 专
业博士 。历 任安 徽
省巢湖 市钓 鱼初 级
中学教 师， 安徽 省
淮北市 朔里 矿中 学
教师， 兴业 证券 股
份有限 公司 研究 所
策略部 经理 、资 深
研究员 、固 定收 益
部投资 经理 、董 事
副总经 理、 证券 资
产管理 分公 司客 户
资产管 理部 副总 监
兼投资 主办 。2012
年9 月 进入 本公 司
工作， 曾任 投资 副
总监, 现任 投资 副
总监兼 固定 收益 部
总监。2013 年1 月
至今任 中海 惠裕 纯
债分级 债券 型发 起
式证券 投资 基金 基
金经理 ，2013 年9
月至今 任中 海惠 丰
纯债分 级债 券型 证
券投资 基金 基金 经
理， 2013 年11 月至
今任中 海惠 利纯 债
分级债 券型 证券 投
资基金 基金 经理。
注1 ： 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 本基 金管 理人 对外披 露的 任免 日期 填写 。
注2 ： 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信 情况的说明
基金管理人在报告期内严 格遵守《中华人民共和国 证券投资基金法》及其他 有关法律法规、中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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《基金合同》 的规定， 勤 勉尽责地为基 金份额持 有 人谋求利益， 不存在损 害 基金份额持 有人利益
的行为 ，不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。
4.3 管理人对报告期内公 平交易情况的专项 说明
4.3.1 公 平交 易制 度和控 制方 法
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 ， 公司 2011 年修 订了 《中海 基金 公 平
交易管 理办 法》 ， 从投 研决 策内部 控制 、 交易 执行 内 部控制 、 行为 监控 和分 析 评估 、 监 察稽 核和 信
息披露等方面 对股票、 债 券、可转债的 一级市场 申 购、二级市场 交易等投 资 管理活动进 行全程公
平交易 管理 。
投研决 策内 部控 制方 面： （1 ） 公 司研 究平 台共 享,基 金经理 和专 户投 资经 理通 过研究 平台 平等
获取研究信 息。 （2）公 司 建立投资组 合投资信 息的 管理及保密 制度，除 分管 投资副总及 投资总 监
因业务 管理 的需 要外 ，不 同投资 组合 经理 之间 的持 仓和交 易等 重大 非公 开投 资信 息 相互 隔离 。
交易执 行内 部控 制方 面：(1) 对于 债券 一级 市场 申购 、 非公 开发 行股 票申 购等 以公司 名义 进行
的交易，各投 资组合经 理 根据研究报告 独立确定 申 购价格和数量 ，在获配 额 度确定后， 根据公司
制度规定应遵 循公平原 则 对获配额度进 行分配， 按 照价格优先的 原则进行 分 配，如果申 购价格相
同，则根据该价位 各投资 组合的申购数量进 行比例 分配，如有特殊情 况，制 度规定需书面留痕 。
（2 ） 投 资交 易指 令统 一通 过交易 室下 达 ， 通 过启 用 公平交 易模 块 ， 力 求保 证 时间优 先 、 价 格优 先、
比例分配、 综合平衡 交易 原则得以落 实。 （3）根 据 公司制度， 通过系统 禁止 公 司组合之 间（除 指
数被动投资 组合外） 的同 日反向交易。 （4）债券 场 外交易，交 易部在银 行间 市场上公平 公正地 进
行询价，并 由风险管 理部 对询价收益 率偏离、 交易 对手及交易 方式进行 事前 审核。 （5 ）在 特殊情
况下，投资组 合因合规 性 或应对大额赎 回等原因 需 要进行特定交 易时，由 投 资组合经理 发起暂停
投资风控阀值 的流程， 在 获得相关审批 后，由风 险 管理部暂时关 闭投资风 控 系统的特定 阀值。完
成该交 易后 ，风 险管 理部 立即启 动暂 停的 投资 风控 阀值。
行为监 控和 分析 评估 方面 ： （1） 公 司每 季度 和每 年度 对所有 投资 组合 进行 同向 交易价 差分 析、
反向及 异常 交易 分 析 。 （2 ）公司 对所 有组 合在 2014 年全年 日内 ，3 日，5 日同向 交易 数据 进行 了
采集， 并进 行两 两比 对， 对于相 关采 集样 本进 行 了95%置 信区 间， 假设 溢价 率 为 0 的 T 分 布检 验。
（3 ） 对于 不同 时间 期间 的 同组合 反向 交易 及公 司制 度规定 的异 常交 易 ， 公 司 根据交 易价 格 、 交 易
频率、 交易 数量 、交 易时 机等进 行综 合分 析。
4.3.2 公 平交 易制 度的执 行情 况
2014 年全 年， 公 司遵 循 《 中海基 金公 平交 易管 理办 法》 相 关要 求， 整体 上贯 彻 执行制 度约 定，中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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加强了 对投 资组 合公 平交 易的事 后分 析，
（1） 对 于两 两组 合的 同向 交易， 我们 从日 内、3 日、5 日三 个时 间区 间进 行假 设价差 为零 ，T
分布的检验， 对于未通 过 假设检验的情 况，公司 结 合比较两两组 合间的交 易 占优比、采 集的样本
数量是否达到 一定水平 从 而具有统计学 意义、模 拟 利益输送金额 的绝对值 、 模拟利益输 送金额占
组合资产平均 净值的比 例 、模拟利益的 贡献率占 组 合收益率的比 例、两两 组 合的持仓相 似度及两
两组合 收益 率差 的比 较等 多方面 进行 综合 比较 。
（2） 对于 两两 组合 的反 向 交易 ， 公 司采 集同 一组 合 对同一 投资 品 种3 日 内反 向交易 ； 两两 组
合对同 一投 资品 种3 日内 反向交 易； 并结 合市 场该 投资品 种 的 总成 交量 进行 综合分 析。
（3） 对于 公司 制度 规定 的 异常交 易， 相关 组合 经理 均根据 制度 要求 提交 审批 单并书 面留 痕 。
综合而言，本 公司通过 事 前的制度规范 、事中的 监 控和事后的分 析评估， 执 行了公平交易 制
度，公平对待 了旗下各 投 资组合。本报 告期内， 未 发现组合存在 有可能导 致 重大不公平 交易和利
益输送 的情 况。
4.3.3 异 常交 易行 为的专 项说 明
本报告期内， 所有投资 组 合参与的交易 所公开竞 价 同日反向交易 成交较少 的 单边交易量不 存
在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况， 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能
导致不公平交 易和利益 输 送的重大异常 交易情况 ， 风险管理部均 根据制度 规 定要求组合 经理提供
相关情 况说 明予 以留 痕。
4.4 管理人对报告期内基 金的投资策略和业 绩表现的说明
4.4.1 报 告期 内基 金投资 策略 和运作 分析
2013 年年 中的 “钱荒 ” 事 件后， 债市 经历 了长 达半 年的熊 市。 进 入 2014 年 ，债券 市场 开始
了一波波澜壮阔的单边牛市，各期限各品种债券收益率均有大幅下行。10Y 国债下行幅度达到
110BP ， 年 内最 低点 已达 到2013 年的 最低 水平 ；10Y 国开债 下行 幅度 达 到 200BP ， 最 低点 低于 “ 钱
荒” 前 的水 平。
全年来看，银 行理财规 模 激增、债券需 求增 强、 资 金面宽松、经 济数据预 期 低都是债市走 牛
的基础 。 但 上下 半年 的驱 动 因素依 然有 所区 别， 从10Y 国开走 势 与 14 年政 策面 重 要事件 的时 间轴 ，
不难发 现上 半年 多为 一行 三会为 修复 “钱荒 ” 负面 影响在 监管 方面 的发 文， 下半年 则是 由 “ 定向 ”
到“全面”的 货币政策 放 松和指导利率 下行的过 程 。因而我们更 愿意把上 半 年归为“钱 荒”后的
修复行 情， 把下 半年 归为 “钱来 了” 行情 。
6 、7 月份 是前 后两 段行 情 的切换 阶段 ， 收 益率 出现 了一波 回调 。 期 间7 月1 日新发 的 10Y 国中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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开险些 流标 ，PMI 也 有所 回升。 但 7 月 14 日 ， 正 回 购利率 开始 了 “ 价格 型宽 松 ”的 序幕 ， 配 合 中
央降低 实体 经济 融资 成本 的基调 ，下 半年 行情 开启 。各项 措施 陆续 而至 ，直 至 11 月 22 日的 全 面
降息。之所以 把这段时 间 的行情归为货 币政策的 宽 松，一个重要 依据就是 股 债双牛的行 情。就历
史数据 来看 ， 股 债双 牛、 双熊分 别出 现在 货币 宽松 的时间 段。
临近年 末中 证登 一纸 文件 却改变 了城 投的 命运 。中 证登 于 2014 年 12 月 8 日 发文， 企业 债 主
要是城投债的 质押资格 被 剥夺（地方政 府性债务 甄 别清理完成后 ，对于未 纳 入地方政府 一般债务
与专项 债务 预算 范围 的企 业债不 得质 押入 库） ， 造 成 债市恐 慌性 的抛 盘 。 面 对 赎回压 力 ， 抛 压传 导
至流动 性好 的利 率债 和可 转债，12 月9 日出 现债 市 大跌， 影响 延续 至今 ， 中 低评级 信用 债上 行幅
度超 过100BP 。
基金操 作上 ， 由于 比较 看 好 14 年的 债市 行情 ， 故 年 初便持 续高 仓位 待涨 ， 重 点配置 于中 长久
期信用债资产 和长端利 率 品 种，进入下 半年开始 增 加可转债仓位 ，降低短 久 期品种的配 置，获取
部分超 额收 益。
4.4.2 报 告期 内基 金的业 绩表 现
截至2014 年12 月 31 日, 本基金 份额 净值
1.142 元(累 计净 值1.151 元) 。 报告期 内本 基金
净值增 长率 为16.09% ， 高 于业绩 比较 基 准 5.27 个 百 分点。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走 势的简要展望
很多人认为目 前国内的 无 风险利率过高 ，中国将 逐 步发展到发达 国家“低 增 长、低通胀、 低
利率”的情况 。对于这 一 论断并不持否 定态度， 但 若以此为明年 的判断基 础 ，却也不现 实。我们
认为， 中期 内 （大 致3-12 个月） ， 短端 价格 围绕 锚定 价格 （ 资金 利率） 、 跟随 指 导价格 （正 回购 价
格）变 动的 趋势 是很 明显 的。目 前来 看央 行关 于 14 天和 28 天 的公 开市 场操 作 利率对 资金 价格 起
到很重 要的 指导 作用 ，特 别是在 引导 资金 价格 下行 时。
1Y 国 债与 短期 资金 利率 的 正相关 关系 很清 晰， 长端 利率在 理论 上是 跟随 经济 形势的 。 期 限利
差的存在往往 是长期的 平 均结果，在资 金特 别吃 紧 或经济预期特 别差的时 候 ，利率结构 倒挂是完
全可能的。当 然一般这 种 情形都不会持 续太久， 因 为两种情况下 政府都会 积 极干预，改 变市场情
况。
在经济预期一 致向下的 时 候，当长端下 行阻力消 除 ，长期利率债 涨幅非常 大 ，幅度可以超 越
短端， 出现 “ 牛平 ” 。 正 如9 、10 月份 下调 正回 购利 率 指导短 端利 率下 行， 消除 了平坦 利率 曲线 带
来的担 忧 。 如 果正 回购 、SLF 、MLF 等指 导利 率还 能 继续下 行 ， 那 么长 端下 行 依然可 以期 待 ， 达 到
前期低 点3.8% 问题 应当 不 大。 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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而信用方面， 明年产业 债 风险与价值并 存，个券 投 资价值远大于 风险。明 年 高收益债可能 出
现实质性 违约 ，且出现 时 间早于城投， 但并不妨 碍 产业债的价值 。首先产 业 债违约的识 别度高于
城投：1） 从行 业基 本面 和 现金流 状况 来判 断产 业债 违约可 靠性 高， 考察 城投 的三张 表意 义不 大；
2） 产 业债 违约 前会 有各 种 前兆 ， 如 超日 ， 华 锐等 （ 最 后尚未 违约 ） ， 而城 投可 能 出现 “ 突然 死亡 ”。
其次，产业债 收益率高 于 城投，特别 是 AA-和 民企 债，其中必然 不乏价值 洼 地。最后，在 未来质
押资格 不确 定的 情况 下， 丧失抵 押资 质和 信用 背书 的城投 相较 于低 评级 产业 债没有 优势 。
4.6 管理人内部有关本基 金的监察稽核工作 情况
报告期内，管 理人在内 部 监察工作中一 切从合规 运 作 、保障基金 份额持有 人 利益出发，由 监
察稽核部门遵 守独立、 客 观、公正的原 则，通过 常 规稽核、专项 检查和系 统 监控等方法 对公司经
营、基金运作 及员工行 为 的合规性进行 检查，推 动 内部控制机制 的完善与 优 化，保证各 项法规和
管理制 度的 落实 ，发 现问 题及时 提出 建议 并督 促有 关部门 改进 。
管理人各项业 务能遵循 国 家法律法规、 中国证监 会 规章制度、管 理人内部 的 规章制度以及 各
项业务 规范 流程 ，运 行符 合合法 性、 合规 性的 要求 ，主要 内控 制度 基本 有效 。
在本报 告期 内， 管理 人内 部监察 工作 重点 集中 于以 下几个 方面 ：
（1） 根据 基金 监管 法律 法 规的不 断更 新与 完善 ， 推 动各部 门加 强内 部制 度建 设， 确保 制度 对
各项业 务和 管理 环节 的全 覆盖、 提高 制度 和流 程的 合规性 、合 理性 和可 操作 性。
（2） 开展 基金 法律 法规 和 管理人 内部 各项 基本 制度 的培训 学习 工作 ， 树立 员 工规范 意识 、 合
规意识和风险 意识，形 成 员工主动、自 觉进行内 部 控制的风险管 理文化， 构 建主动进行 管理人内
部风险 控制 和自 觉接 受监 察稽核 的平 台。
（3） 全 面开 展基 金运 作监 察稽核 工作 ， 确 保基 金销 售、 投 资的 合法 合规。 通 过电脑 监控 、 现
场检查、人员 询问、重 点 抽查等方法开 展工作， 不 断提高全体员 工的 风险 意 识，保证了 基金的合
法合规 运作 。
（4） 按照 中国 证监 会的 要 求， 在管 理内 部严 格推 行 风险控 制自 我评 估制 度 。 通过各 部门 的参
与和自 我评 估， 明确 了各 部门的 风险 点， 对控 制不 足的风 险点 ，制 订了 进一 步的控 制措 施。
（5） 根据 监管 部门 的要 求 ， 完 成与 基金 投资 业务 相 关的定 期监 察报 告 ， 报 送 中国证 监会 和董
事会。
管理人 自成 立以 来， 各项 业务运 作正 常， 内部 控制 和风险 防范 措施 逐步 完善 并积极 发挥 作用 。
基金运 作合 法合 规， 保障 了基金 份额 持有 人的 利益 。2015 年 我们 将继续 紧紧 抓住风 险控 制和 合 规
性两条主线， 构建一个 制 度修订规范化 、风险责 任 岗 位化、风险 检测细致 化 、风险评估 科学化的中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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长效风 险控 制机 制， 提高 内部监 察工 作的 计划 性、 科学性 和有 效性 ，实 现基 金合法 合规 运作 。
4.7 管理人对报告期内基 金估值程序等事项 的说明
本基金管理人 按照企业 会 计准则、中国 证监会相 关 规定和基金合 同关于估 值 的约定，对基 金
所持有 的投 资品 种进 行估 值。本 基金 托管 人根 据法 律法规 要求 履行 估值 及净 值计算 的复 核责 任。
本基金管理人 设有估值 委 员会，公司分 管运营副 总 担任估值委员 会主任委 员 ，其他委员有 风
险控制总监、 监察稽核 负 责人、基金会 计负责人 、 相关基金经理 等。估值 委 员会负责组 织制定和
适时修订基金 估值政策 和 程序，指导和 监督整个 估 值流程。估值 委员会成 员 具有多年的 证券、基
金从业经验， 熟悉相关 法 律法规，具备 行业研究 、 风险管理、法 律合规或 基 金估值运作 等方面的
专业胜任能力 。基金经 理 作为公司估值 委员会的 成 员，不介入基 金日常估 值 业务，但应 参加估值
委员会 会议 ， 提 出基 金估 值流程 及估 值技 术中 存在 的潜在 问题 ， 参 与估 值程 序和估 值技 术的 决 策 。
本报告 期内 ，参 与估 值流 程各方 之间 不存 在任 何重 大利益 冲突 。
本基金管理人 已与中央 国 债登记结算有 限责任公 司 签署服务协议 ，由其按 约 定提供银行间 同
业市场 交易 的债 券品 种的 估值数 据。
4.8 管理人对报告期内基 金利润分配情况的 说明
根据法 律法 规以 及本 基金 合同的 相关 规定 ，本 基金 本报告 期内 未发 生利 润分 配。
§5 托管人 报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声 明
本报告 期内 ， 广发 银行 股 份有限 公司 （ 以下 称 “本 托管人 ” ） 在 对中 海惠 丰纯 债分级 债券 型证
券投资 基金 （以 下称 “ 本 基金” ） 的托 管过 程中， 严 格遵守 《证 券投 资基 金法 》 及其 他有 关法 律法
规、基金合同 和托管协 议 的有关规定， 不存在任 何 损害基金份额 持有人利 益 的行为，完 全尽职尽
责地履 行了 应尽 的义 务。
5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规 守信、 净 值计算 、 利润 分配 等
情况的 说明
本报告期内， 本托管人 根 据《证券投资 基金法》 及 其他有关法律 法规、基 金 合同和托管协 议中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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的规定，对本 基金管理 人 的投资运作方 面进行了 必 要的监督，对 基金资产 净 值的计算、 基金份额
申购赎回价格 的计算以 及 基金费用开支 等方面进 行 了认真地复核 ，未发现 本 基金管理人 存在损害
基金份 额持 有人 利益 的行 为。
5.3 托管人对本年度报告 中财务信息等内容 的真实、 准确和完整 发表意见
本报告 中的 财务 指标 、 净 值表现 、 收益 分配 情况 、 财务会 计报 告 、 投 资组 合 报告等 数据 真实 、
准确和 完整 。
§6 审计报 告
6.1 审计报告基本信息
财务报 表 是 否经 过审 计 是
审计意 见类 型 标准无 保留 意见
审计报 告编 号 普华永 道中 天审 字(2015) 第 21429 号
6.2 审计报告的基本内容
审计报 告标 题 审计报 告
审计报 告收 件人 中海惠 丰纯 债分 级债 券型 证券投 资基 金全 体基 金份 额持有 人
引言段 我 们 审 计 了 后 附 的 中 海 惠 丰 纯 债 分 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金( 以
下简称 “中 海惠 丰基 金”) 的财务 报表 ，包 括 2014 年 12 月 31
日的资 产负 债表 、2014 年 度的利 润表 和所 有者 权益( 基金净 值)
变动表 以及 财务 报表 附注 。
管理层 对财 务报 表的 责任 段 编制和公允列报财务报表 是中海惠丰基金的基金管 理人中海基
金管理 有限 公司 管 理层 的 责任。 这种 责任 包括 ：
(1) 按 照 企 业 会 计 准 则 和 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会( 以 下 简 称
“ 中 国 证 监 会 ”) 发 布 的 有 关 规 定 及 允 许 的 基 金 行 业 实 务 操 作
编制财 务报 表， 并使 其实 现公允 反映 ；
(2)设 计、 执 行和 维护 必要 的内部 控制 ， 以使 财务 报 表不存 在由
于舞弊 或错 误导 致的 重大 错报。
注册会 计师 的责 任段 我们的责任是在执行审计 工作的基础上对财务报表 发表审计意
见。 我们 按照 中国 注册 会 计师审 计准 则的 规定 执行 了审计 工作 。
中国注册会计师审计准则 要求我们遵守中国注册会 计师职业道
德守则，计划和执行审计 工作以对财务报表是否不 存在重大错
报获取 合理 保证 。
审计工作涉及实施审计程 序，以获取有关财务报表 金额和披露中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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的审计证据。选择的审计 程序取决于注册会计师的 判断，包括
对由于舞弊或错误导致的 财务报表重大错报风险的 评估。在进
行风险评估时，注册会计 师考虑与财务报表编制和 公允列报相
关的内部控制，以设计恰 当的审计程序，但目的并 非对内部控
制的有效性发表意见。审 计工作还包括评价管理层 选用会计政
策的恰当性和作出会计估 计的合理性，以及评价财 务报表的总
体列报 。
我们相信，我们获取的审 计证据是充分、适当的， 为发表审计
意见提 供了 基础 。
审计意 见段 我们认为，上述中海惠丰 基金的财务报表在所有重 大方面按照
企业会计准则和在财务报 表附注中所列示的中国证 监会发布的
有关规定及允许的基金行 业实务操作编制，公允反 映了中海惠
丰基金 2014 年 12 月 31 日的财 务状 况以及 2014 年 度的经 营成
果和基 金净 值变 动情 况。
注册会 计师 的姓 名 薛竞
赵钰
会计师 事务 所的 名称 普华永 道中 天会 计师 事务 所(特 殊普 通合 伙)
会计师 事务 所的 地址 上海市 黄浦 区湖 滨 路202 号企业 天 地2 号楼 普华 永 道中 心11 楼
审计报 告日 期 2015 年3 月20 日
§7 年度财 务报表
7.1 资产 负债表
会计主 体： 中海 惠丰 纯债 分级债 券型 证券 投资 基金
报告截 止日 ： 2014 年 12 月 31 日
单位： 人民 币元
资 产 附注号
本期末
2014 年12 月 31 日
上年度末
2013 年12 月 31 日
资 产：
银行存 款
45,055,626.10 2,115,256.07
结算备 付金
10,574,959.81 4,880,939.83
存出保 证金
113,828.06 233,584.82
交易性 金融 资产
937,737,402.29 1,155,878,590.66
其中： 股票 投资
- -
基金投 资
- -
债券投 资
937,737,402.29 1,155,878,590.66
资产支 持证 券投 资
- -
贵金属 投资
- -
衍生金 融资 产
- -
买入返 售金 融资 产
- 311,101,226.65
应收证 券清 算款
- 10,000,000.00 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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应收利 息
19,397,954.43 26,229,785.93
应收股 利
- -
应收申 购款
- -
递延所 得税 资产
- -
其他资 产
- -
资产总 计
1,012,879,770.69 1,510,439,383.96
负债和所有者权益 附注号
本期末
2014 年12 月 31 日
上年度末
2013 年12 月 31 日
负 债：
短期借 款
- -
交易性 金融 负债
- -
衍生金 融负 债
- -
卖出回 购金 融资 产款
510,206,228.90 336,700,000.00
应付证 券清 算款
28,595,450.07 -
应付赎 回款
- -
应付管 理人 报酬
292,301.54 747,661.14
应付托 管费
77,947.07 199,376.31
应付销 售服 务费
15,993.20 246,951.03
应付交 易费 用
47,559.07 143,240.97
应交税 费
905,481.86 276,181.06
应付利 息
664,222.44 403,111.51
应付利 润
- -
递延所 得税 负债
- -
其他负 债
54,000.00 80,000.00
负债合 计
540,859,184.15 338,796,522.02
所有者权益：
实收基 金
411,521,804.33 1,181,285,097.30
未分配 利润
60,498,782.21 -9,642,235.36
所有者 权益 合计
472,020,586.54 1,171,642,861.94
负债和 所有 者权 益总 计
1,012,879,770.69 1,510,439,383.96
注： 报告 截止 日2014 年 12 月 31 日 ， 基 金份 额净 值1.142 元 ， 基 金份 额总 额413,304,912.85 份。
其中A 类基 金份 额参 考净 值 1.014 元 ， 份 额总 额53,187,717.37 份，B 类 基金 份额参 考净 值 1.161
元，份 额总 额360,117,195.48 份。
7.2 利润表
会计主 体： 中海 惠丰 纯债 分级债 券型 证券 投资 基金
本报告 期： 2014 年1 月1 日至2014 年 12 月31 日
单位： 人民 币元
项 目 附注号
本期
2014 年 1 月1 日至
上年度可比期间
2013 年9 月 12 日(基中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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2014 年 12 月31 日 金合同生效日)至
2013 年12 月31 日
一、收入
113,312,104.84 -4,265,107.30
1.利息 收入
57,685,213.41 17,965,029.20
其中： 存款 利息 收入
820,383.92 3,837,789.32
债券利 息收 入
55,565,433.80 11,855,561.55
资产支 持证 券利 息收 入
- -
买入返 售金 融资 产收 入
1,299,395.69 2,271,678.33
其他利 息收 入
- -
2.投资 收益 （损 失以 “- ”填列）
10,613,720.55 -3,917,152.39
其中： 股票 投资 收益
- -
基金投 资收 益
- -
债券投 资收 益
10,613,720.55 -3,917,152.39
资产支 持证 券投 资收 益
- -
贵金属 投资 收益
- -
衍生工 具收 益
- -
股利收 益
- -
3.公允 价值 变动 收益 （ 损 失以 “- ”
号填列 ）
45,013,170.88 -18,404,216.57
4.汇兑 收益 （ 损失 以 “- ” 号填列 ）
- -
5.其他 收入 （ 损失 以 “- ” 号填列 ）
- 91,232.46
减： 二、费用
23,362,654.80 5,377,128.06
1．管 理人 报酬
4,651,286.45 2,660,493.31
2．托 管费
1,240,343.01 709,464.88
3．销 售服 务费
882,077.66 872,076.93
4．交 易费 用
133,097.70 183,128.93
5．利 息支 出
15,986,942.98 716,423.01
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出
15,986,942.98 716,423.01
6．其 他费 用
468,907.00 235,541.00
三、利润总额（亏损 总额 以“-”
号填列）
89,949,450.04 -9,642,235.36
减：所 得税 费用
- -
四、 净利润 （ 净亏损以 “- ” 号填
列）
89,949,450.04 -9,642,235.36
7.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 中海 惠丰 纯债 分级债 券型 证券 投资 基金
本报告 期：2014 年1 月1 日至 2014 年12 月 31 日
单位： 人民 币元 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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项目
本期
2014 年1 月1 日至 2014 年12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期 初所 有者 权益 （基
金净值 ）
1,181,285,097.30 -9,642,235.36 1,171,642,861.94
二、 本 期经 营活 动产 生的
基金净 值变 动数 （本 期 净
利润）
- 89,949,450.04 89,949,450.04
三、 本 期基 金份 额交 易产
生的基 金净 值变 动数
（ 净 值 减 少 以 “- ”号填
列）
-769,763,292.97 -19,808,432.47 -789,571,725.44
其中：1.基 金申 购款 2,326,600.03 83,499.97 2,410,100.00
2. 基金 赎回 款 -772,089,893.00 -19,891,932.44 -791,981,825.44
四、 本 期向 基金 份额 持有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金
净 值 变 动 （ 净 值 减 少 以
“- ”号填列 ）
- - -
五、 期 末所 有者 权益 （基
金净值 ）
411,521,804.33 60,498,782.21 472,020,586.54
项目
上年度可比期间
2013 年9 月 12 日(基金合同生效日)至 2013 年12 月 31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期 初所 有者 权益 （基
金净值 ）
1,181,285,097.30 - 1,181,285,097.30
二、 本 期经 营活 动产 生的
基金净 值变 动数 （本 期 净
利润）
- -9,642,235.36 -9,642,235.36
三、 本 期基 金份 额交 易产
生的基 金净 值变 动数
（ 净 值 减 少 以 “- ”号填
列）
- - -
其中：1.基 金申 购款 - - -
2. 基金 赎回 款 - - -
四、 本 期向 基金 份额 持有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金
净 值 变 动 （ 净 值 减 少 以
“- ”号填列 ）
- - -
五、 期 末所 有者 权益 （基
金净值 ）
1,181,285,097.30 -9,642,235.36 1,171,642,861.94 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 7.1 至 7.4 财务 报表由 下列 负责 人签 署：
______ 黄鹏______
______ 宋宇______
____ 周琳____
基金管 理人 负责 人
主 管会 计工 作负 责人
会 计机 构负 责人
7.4 报表附注
7.4.1 基 金基 本情 况
中海惠丰纯债 分级债券 型 证券投资基金( 以下简称 “ 本基金”)由 中海基金 管理 有限公司依 照
《中华人民 共和国证 券投 资基金法》 、 《 证券投资 基 金运作管理 办法》及 有关 法规规定， 经中国 证
券监督管理委 员会证监许 可[2013]958 号((关于 核 准中海惠丰纯 债分级债券 型证券投资基 金募集
的批复 》 核准 ， 于2013 年8 月 16 日至 2013 年9 月5 日向 社会 公开 募集 。 本基 金为契 约型 ， 存续
期限不 定， 首次 设立 募集 不包括 认购 资金 利息 共募 集人民 币 1,180,918,627.02 元， 经江 苏公 证天
业会计 师事 务所(特 殊普 通 合伙) 苏公W[2013]B097 号 号验资 报告 予以 验证 。 经 向 中国证 监会 备案 ，
《中海 惠丰 纯债 分级 债券 型证券 投资 基金 基金 合同 》于 2013 年 9 月 12 日正 式生效 ，基 金合 同 生
效日的 基金 份额 总额 为 1,181,285,097.30 份基 金份 额，其 中认 购资 金利 息折 合 366,470.28 份基
金份额 。本 基金 的基 金管 理人为 中海 基金 管理 有限 公司， 基金 托管 人为 广发 银行股 份有 限公 司。
根据《中海惠 丰纯债分 级 债券型证券投 资基金基 金 合同》(以下简 称 “基金 合 同 ”) 和《中 海
惠丰纯债分级 债券型证 券 投资基金招募 说明书》( 以 下简称 “招募 说明书 ”)的 有关规定， 本基金
基金合 同生 效后 ， 每 2 年 为一个 运作 周期 ， 按运 作 周期滚 动的 方 式 运作 。 在 每个分 级运 作周 期内 ，
本基金 的基 金份 额划 分为 惠丰 A 份额 、惠 丰 B 份 额 两级份 额， 惠 丰 A 份 额自 分级运 作周 期起 始日
起每6 个月 开放 一次 ，惠 丰 B 份 额封 闭运 作并 上市 交易。
经深交 所深 证上 字[2013]416 号 文审 核同 意， 本 基 金35,489,309.00 份惠 丰B 份额 于 2013 年
12 月6 日 在深 交所 挂牌 交 易， 未 上市 交易 的份 额托 管在场 外。 基金 份额 持有 人将其 跨系 统转 托管
至深圳 证券 交易 所场 内后 即可上 市流 通， 惠 丰B 于2013 年12 月 6 日开 通跨 市场转 托管 业务 。
根据《中华人 民共和国 证 券投资基金法 》和《中 海 惠丰纯债分级 债券型证 券 投 资基金基金 合
同》的有关规 定，本基 金 主要投资于具 有良好流 动 性的固定收益 类金融工 具 ，包括国债 、央行票
据、金融债券 、企业债 券 、公司债券、 可转换债 券 、中小企业私 募债、中 期 票据、短期 融资券、
地方政府债、 资产支持 证 券、债券回购 、银行存 款 、货币市场工 具等固定 收 益类金融工 具以及经
中国证监会允 许基金投 资 的其他金融工 具，但须 符 合中国证监会 的相关规 定 。本基金投 资组合的
资产配 置比 例为 ： 投 资于 债券的 比例 不低 于基 金资 产的 80% ， 现金 或到 期日 在 1 年以 内的 政府 债中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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券不低 于基 金资 产净 值的 5% 。本 基金 的业 绩比 较基 准为： 中证 全债 指数 。
7.4.2 会 计报 表的 编制基 础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部 于 2006 年2 月15 日 颁布的 《企 业会 计准 则－ 基本准 则》 和 38
项具体 会计 准则 、 其 后颁 布的企 业会 计准 则应 用指 南、 企 业会 计准 则解 释以 及其他 相关 规定(以下
合称“ 企业 会计 准则 ”) 、 中国证 券投 资基 金业 协会 于 2012 年 11 月 16 日新 修 订的《 证券 投资 基
金会计 核算 业务 指引 》 、 本 基金合 同和 中国 证监 会允 许的如 财务 报表 附 注7.4.4 所列 示的 基金 行业
实务操 作的 有关 规定 编制 。
7.4.3 遵 循企 业会 计准则 及其 他有关 规定 的声明
本基金在本报 告期内的 会 计报表遵循了 企业会计 准 则及其他有关 规定，真 实 、完整地反映 了
本基金 的财 务状 况、 经营 成果和 净值 变动 情况 。
7.4.4 本 报告 期所 采用的 会计 政策、 会计 估计与 最近 一期年 度报 告相一 致的 说明
本基金 在本 报告 期所 采用 的会计 政策 、会 计估 计与 最近一 期年 度报 告相 一致 。
7.4.5 会 计政 策和 会计估 计变 更以及 差错 更正的 说明
7.4.5.1 会 计政 策变 更的 说明
财政部 于2014 年颁 布 《 企 业会计 准则 第39 号 —— 公 允价值 计量 》 、 《 企业 会计 准 则第40 号 ——
合营安 排》 、 《 企业 会计 准 则第 41 号 —— 在其 他主 体 中权益 的披 露 》 和 修订 后 的 《 企业 会计 准则 第
2 号—— 长 期股 权投 资》 、 《 企业会 计准 则 第 9 号 —— 职工薪 酬》 、 《企 业会 计准 则第 30 号 —— 财务
报表列 报》 、 《企 业会 计准 则第 33 号 —— 合并 财务 报 表》以 及《 企业 会计 准则 第 37 号—— 金 融工
具列报 》 ， 要 求除 《 企业 会 计准则 第 37 号 —— 金融 工 具列报 》 自 2014 年度 财务 报表起 施行 外 ， 其
他准则 自2014 年7 月1 日 起施行 。上 述准 则对 本基 金本报 告期 无重 大 影 响。
7.4.5.2 会 计估 计变 更的 说明
本基金 本报 告期 没有 发生 会计估 计变 更。
7.4.5.3 差 错更 正的 说明
本基金 在本 报告 期内 未发 生重大 会计 差错 。
7.4.6 税项
根据财政部、国 家税务总 局财税[2002]128 号《关 于开放式证券投 资基金有 关税收问题的 通
知》 、 财税[2008]1 号《 关 于企业 所得 税若 干优 惠政 策的通 知》 、财 税[2012]85 号《 关于 实施 上市
公司股息红利 差别化个 人 所得税政策有 关问题的 通 知》及其他相 关财税法 规 和实务操作 ，主要税中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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项列示 如下 ：7.4.6.1
以发行基金方 式募集资 金 不属于营业税 征收范围 ， 不征收 营业税 。基金买 债 券的差价收入 不
予征收 营业 税。
7.4.6.2
对基金从证券 市场中取 得 的收入，包括 买卖债券 的 差价收入，债 券的利息 收 入及其他收入 ，
暂不征 收企 业所 得税 。
7.4.6.3
对基金取得的 企业债券 利 息收入，应由 发行债券 的 企业在向基金 支付利息 时 代扣代缴 20% 的
个人所 得税 。
7.4.7 关 联方 关系
关联方 名称 与本基 金的 关系
中海基 金管 理有 限公 司（ “ 中海 基金 ”） 基金管 理人 、直 销机 构
中国农 业银 行股 份有 限公 司 基金托 管人 、代 销机 构
中海信 托股 份有 限公 司 （ “中海 信托 ”） 基金管 理人 的股 东
国联证 券股 份有 限公 司 （ “国联 证券 ”） 基金管 理人 的股 东、 代销 机构
法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司
（“ 法 国洛 希尔 银行 ” ）
基金管 理人 的股 东
中 海 恒 信 资 产 管 理 （ 上 海 ） 有 限 公 司 （ 以
下简称 “中 海恒 信 ” ）
基金管 理人 的控 股子 公司
7.4.8 本 报告 期及 上年度 可比 期间的 关联 方交易
7.4.8.1 通 过关 联方 交易 单元 进行的 交易
7.4.8.1.1 股 票交 易
注：本 基金 在本 报告 期及 上年度 可比 期间 均未 在关 联方交 易单 元进 行股 票交 易。
债 券交 易
注：本 基金 在本 报告 期及 上年度 可比 期间 均未 在关 联方交 易单 元进 行债 券交 易。
债 券回 购交易
注：本 基金 在本 报告 期及 上年度 可比 期间 均未 在关 联方交 易单 元进 行债 券回 购交易 。
7.4.8.1.2 权 证交 易
注：本 基金 在本 报告 期及 上年度 可比 期间 均未 在关 联方交 易单 元进 行权 证交 易。
7.4.8.1.3 应 支付 关联 方的 佣金
注：本 基金 在本 报告 期及 上年度 可比 期间 均无 应支 付关联 方的 佣金 。 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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7.4.8.2 关 联方 报酬
7.4.8.2.1 基 金管 理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2014 年1 月 1 日至 2014 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2013 年9 月12 日( 基金 合 同生效 日)
至 2013 年12 月 31 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理 费
4,651,286.45 2,660,493.31
其中： 支付 销售 机构 的客
户维护 费
1,144,307.91 1,122,404.60
注：基 金管 理费 按前 一日 的基金 资产 净值 的0.75% 的年费 率计 提， 计算 方法 如下：
H=E×0 .75% / 当 年天 数（H 为每日 应支 付的 基金 管理 费，E 为前 一日 的基 金资 产净值 ）
基金管 理费 每日 计算 ，逐 日累计 至每 月月 底， 按月 支付。
7.4.8.2.2 基 金托 管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2014 年1 月 1 日至 2014 年 12
月 31 日
上年度 可比 期间
2013 年9 月12 日( 基金 合 同生效 日)
至 2013 年12 月 31 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管 费
1,240,343.01 709,464.88
注：基 金托 管费 按前 一日 的基金 资产 净值 的0.2% 的 年费率 计提 。计 算方 法如 下：
H=E×0 .2%/ 当年 天数 （H 为每日 应支 付的 基金 托管 费，E 为前 一日 的基 金资 产净值 ）
基金托 管费 每日 计算 ，逐 日累计 至每 月月 底， 按月 支付。
7.4.8.2.3 销 售服 务费
单位： 人民 币元
获得销 售服 务费 的
各关联 方名 称
本期
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
中海惠 丰分 级债 券
A
中海惠 丰分 级债 券B 合计
中海基 金 473.59 - 473.59
广发银 行 123,063.85 - 123,063.85
国联证 券 - - -
合计 123,537.44 - 123,537.44
获得销 售服 务费 的
各关联 方名 称
上年度 可比 期间
2013 年9 月12 日( 基金 合 同生效 日) 至 2013 年 12 月 31 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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中 海 惠 丰 分 级 债 券
A
中海惠 丰分 级债 券B 合计
中海基 金 176.38 - 176.38
广发银 行 119,512.60 - 119,512.60
国联证 券 - - -
合计 119,688.98 - 119,688.98
注： 本基 金B 类基 金份 额 不收取 销售 服务 费 ，A 类基 金份额 的销 售服 务费 年费 率为0.35% ， 销售 服
务费按 前一 日A 类基 金资 产净值 的 0.35% 年费 率计 提。计 算方 法如 下：
H＝ E× 0.35 %÷ 当年 天数
H 为A 类基 金份 额每 日应 计提的 销售 服务 费
E 为A 类基 金份 额前 一日 基金资 产净 值
基金销 售服 务费 每日 计提 ，逐日 累计 至每 月月 末， 按月支 付。
7.4.8.3 与 关联 方进 行银 行间 同业市 场的 债券( 含 回购)交易
注：本 基金 在本 报告 期内 及上年 度可 比期 间均 未与 关联方 进行 银行 间市 场交 易。
7.4.8.4 各 关联 方投 资本 基金 的情况
7.4.8.4.1 报 告期 内基 金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金的情 况
注：本 报告 期内 及上 年度 可比期 间基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
7.4.8.4.2 报 告期 末除 基金 管理 人之外 的其 他关联 方投 资本基 金的 情况
注：本 报告 期末 及上 年度 末除基 金管 理人 之外 的其 他关联 方未 投资 本基 金。
7.4.8.5 由 关联 方保 管的 银行 存款余 额及 当期产 生的 利息收 入
单位： 人 民 币元
关联方
名称
本期
2014 年1 月1 日至 2014 年 12 月 31 日
上年度 可比 期间
2013 年 9 月 12 日( 基金 合 同生效 日) 至
2013 年 12 月 31 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
广发银行股份有限
公司
45,055,626.10 71,577.38 2,115,256.07 246,809.99
注：本 基金 的银 行存 款由 基金托 管人 广发 银行 股份 有限公 司保 管， 并按 银行 间同业 利率 计息 。
7.4.8.6 本 基金 在承 销期 内参 与关联 方承 销证券 的情 况
注：本 基金 在本 报告 期内 及上年 度可 比期 间均 未通 过关联 方购 买其 承销 的证 券。
7.4.9 期 末（2014 年12 月31 日 ）本基 金持有 的流 通受限 证券 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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7.4.9.1 因 认购 新发/ 增发 证券 而于期 末持 有的流 通受 限证券
注：本 基金 在本 报告 期末 没有因 认购 新发/增 发证 券 而持有 流通 受限 证券 。
7.4.9.2 期 末持 有的 暂时 停牌 等流通 受限 股票
注：本 基金 在本 报告 期末 未持有 暂时 停牌 等流 通受 限股票 。
7.4.9.3 期 末债 券正 回购 交易 中作为 抵押 的债券
7.4.9.3.1 银 行间 市场 债券 正回 购
截至本 报告 期 末2014 年12 月 31 日 止， 本 基金 从事 银行间 市场 债券 正回 购交 易形成 的卖 出回
购证券 款余 额79,999,280.00 元 ，是 以如 下债 券作 为质押 ：
金额单 位： 人民 币元
债券代 码 债券名 称
回购到 期
日
期末估 值单 价 数量（ 张） 期末估 值总 额
1180132 11 厦 门象
屿债
2015 年1 月
8 日
102.40 200,000 20,480,000.00
1280081 12 贵 阳经
开债
2015 年1 月
8 日
105.87 100,000 10,587,000.00
140204 14 国开04 2015 年1 月
15 日
100.02 100,000 10,002,000.00
140410 14 农发10 2015 年1 月
15 日
100.05 100,000 10,005,000.00
1380081 13 融 国投
债
2015 年1 月
21 日
102.33 100,000 10,233,000.00
1380366 13 武 威债
01
2015 年1 月
21 日
104.98 100,000 10,498,000.00
1280316 12 惠 安国
投债
2015 年1 月
21 日
102.63 100,000 10,263,000.00
合计
800,000 82,068,000.00
7.4.9.3.2 交 易所 市场 债券 正回 购
截至本 报告 期 末2014 年12 月 31 日 止， 基 金从 事证 券交易 所债 券正 回购 交易 形成的 卖出 回购
证券款 余 额430,206,948.90 元 ， 于2015 年 1 月 5 日、 2015 年1 月6 日、 2015 年1 月19 日及2015
年 1 月 20 日（ 先后 ）到 期 。该类 交易 要求 本基 金在 回购期 内持 有的 证券 交易 所交易 的债 券和/或
在新质押式回 购下转入 质 押库的债券， 按证券交 易 所规定的比例 折算成标 准 券后，不低 于债券回
购交易 的余 额。
7.4.10 有 助于 理解 和分析 会计 报表需 要说 明的其 他事 项
(1) 公 允价 值 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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(a)金 融工 具公 允价 值计 量的方 法
公允价值计量 结果所属 的 层次，由对公 允价值计 量 整体而言具有 重要意义 的 输入值所属的 最
低层次 决定 ：
第一层 次： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上 未经 调整 的报价 。
第二层 次： 除第 一层 次输 入值外 相关 资产 或负 债直 接或间 接可 观察 的输 入值 。
第三层 次： 相关 资产 或负 债的不 可观 察输 入值 。
(b)持 续的 以公 允价 值计 量的金 融工 具
(i) 各 层次 金融 工具 公允 价 值
于2014 年12 月31 日， 本 基金持 有的 以公 允价 值计 量且其 变动 计入 当期 损益 的金融 资产 中 属
于第一 层次 的余 额为 715,202,402.29 元， 属于 第二 层次的 余额 为 222,535,000.00 元 ，无 属于 第
三层次 的余 额(2013 年 12 月 31 日： 第一 层次967,991,590.66 元， 第二层 次 187,887,000.00 元，
无第三 层次)。
(ii) 公允 价值 所属 层次 间 的重大 变动
对于证 券交 易所 上市 的股 票和债 券， 若出 现重 大事 项停牌 、 交 易不 活跃(包 括 涨跌停 时的 交易
不活跃)、 或属 于非 公开 发 行等情 况 ， 本 基金 不会 于 停牌日 至交 易恢 复活 跃日 期间 、 交 易不 活跃 期
间及限售期间 将相关股 票 和债券的公允 价值列入 第 一层次；并根 据 估值调 整 中采用的不 可观察输
入值对 于公 允 价 值的 影响 程度， 确定 相关 股票 和债 券公允 价值 应属 第二 层次 还是第 三层 次。
(iii) 第三 层次 公允 价值 余额和 本期 变动 金额
无。
(c)非 持续 的以 公允 价值 计量的 金融 工具
于 2014 年12 月 31 日， 本 基金未 持有 非持 续的 以公 允价值 计量 的金 融资 产(2013 年 12 月 31
日：同)。
(d)不 以公 允价 值计 量的 金融工 具
不以公允价值 计量的金 融 资产和负债主 要包括应 收 款项和其他金 融负债， 其 账面价值与公 允
价值相 差很 小。
(2)除 公允 价值 外， 截至 资产负 债表 日本 基金 无需 要说明 的其 他重 要事 项。
中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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§8 投资组 合报告
8.1 期末基金资产组合情 况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额
占基金 总资 产的
比例（% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 937,737,402.29 92.58
其中： 债券 937,737,402.29 92.58
资产 支持 证券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 55,630,585.91 5.49
7 其他各 项资 产 19,511,782.49 1.93
8 合计 1,012,879,770.69 100.00
8.2 期末按行业分类的股 票投资组合
注：本 基金 为纯 债基 金， 不进行 股票 投资 。
8.3 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排序的前十名股 票投资明
细
注：本 基金 为纯 债基 金， 不进行 股票 投资 。
8.4 报告期内股票投资组 合的重大变动
8.4.1 累 计买 入金 额超出 期初 基金资 产净 值 2% 或前 20 名的股 票明 细
注：本 基金 为纯 债基 金， 不进行 股票 投资 。
8.4.2 累 计卖 出金 额超出 期初 基金资 产净 值 2% 或前 20 名的股 票明 细
注：本 基金 为纯 债基 金， 不进行 股票 投资 。
8.4.3 买 入股 票的 成本总 额及 卖出股 票的 收入总 额
注：本 基金 为纯 债基 金， 不进行 股票 投资 。 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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8.5 期末按债券品种分类 的债券投资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值
比例（% ）
1 国家债 券 3,660,463.90 0.78
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 20,007,000.00 4.24
其中： 政策 性金 融债 20,007,000.00 4.24
4 企业债 券 666,387,305.10 141.18
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 59,640,000.00 12.64
7 可转债 188,042,633.29 39.84
8 其他 - -
9 合计 937,737,402.29 198.66
8.6 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排序 的前五名债 券投资明
细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（%）
1 122621 12 赣 城债 774,000 79,722,000.00 16.89
2 110023 民生转 债 370,000 51,159,900.00 10.84
3 110015 石化转 债 369,170 49,808,416.40 10.55
4 122009 08 新 湖债 461,790 47,093,344.20 9.98
5 122954 PR 武 进债 528,350 42,495,190.50 9.00
8.7 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排 序 的前十名资 产支持证
券投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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8.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比 例大小排序的前五 名贵金属
投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
8.9 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排 序 的前五名权 证投资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
8.11 报告期 末本基金投资 的国债期货交易情 况说明
8.11.1 本 期 国债 期货投资 政策
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
8.11.2 报 告 期末 本基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
8.11.3 本 期 国债 期货投资 评价
根据基 金合 同规 定， 本基 金不参 与国 债期 货交 易。
8.12 投资组合报 告附注
8.12.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 除石 化转债 债券 发行 主体 中国 石油化 工股 份有
限公司 受到 国务 院调 查并 处罚以 外， 其他 发行 主体 未出现 被监 管部 门立 案调 查，或 在报 告编 制日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
中国石 油化 工股 份有 限公 司董事 会秘 书 于 2014 年 1 月 12 日发 布《 中国 石油 化 工股份 有限 公
司公告 》 ， 称 国务 院对 山东 省青岛 市 “ 1 1.22 ” 中 石化 东 黄输油 管道 泄漏 爆炸 特别 重大事 故调 查处 理报
告作出 批复 ，同 意国 务院 事故调 查组 的调 查处 理结 果，认 定是 一起 特别 重大 责任事 故； 同意 对事
故有关 责任 单位 和责 任人 的处理 建议 ， 对 中国 石化 及当 地 政府 的 48 名 责任 人分别 给予 纪律 处分 ，
对涉嫌 犯罪 的 15 名 责任 人移送 司法 机关 依法 追究 法律责 任。 本次 事故 造成 直接经 济损 失人 民币
75,172 万元 ，中 国石 油化 工股份 有限 公司 将承 担其 相应赔 偿责 任。 相关 资金 主要来 自中 国石 化在
以前年 度积 累的 安全 生产 保险基 金（ 指经 国家 有关 部门批 准由 中国 石油 化工 集团公 司面 向公 司所
属企事 业单 位设 立的 企业 安全生 产 保 险基 金） 和公 司向商 业保 险公 司投 保的 商业巨 灾保 险的 保险中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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理赔资 金。
本基金 投资 石化 转债 的决 策流程 符合 本基 金管 理人 投资管 理制 度的 相关 规定 。本基 金管 理人
的投研 团队 对石 化转 债债 券发行 主体 中国 石油 化工 股份有 限公 司此 次特 别重 大责任 事故 进行 了及
时分析 和跟 踪研 究， 认为 该事件 对该 公司 投资 价值 未产生 实质 性影 响。
8.12.2
本基金 为纯 债基 金， 不进 行股票 投资 。
8.12.3 期 末其 他各 项资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 113,828.06
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 19,397,954.43
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 19,511,782.49
8.12.4 期 末持 有的 处于转 股期 的可转 换债 券明细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 110023 民生转 债 51,159,900.00 10.84
2 110015 石化转 债 49,808,416.40 10.55
3 110020 南山转 债 35,709,445.80 7.57
4 113001 中行转 债 19,529,904.80 4.14
5 110011 歌华转 债 6,766,170.00 1.43
8.12.5 期 末前 十名 股票中 存在 流通受 限情 况的说 明
注：本 基金 为纯 债基 金， 不进行 股票 投资 。
8.12.6 投 资组 合报告 附注 的其 他文字 描述 部分
本基金 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。
中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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§9 基金份 额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
份额
级别
持有人
户数
(户)
户均持 有的 基
金份额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份 额比
例
持有份 额
占总份
额比例
中海
惠丰
分级
债券
A
636 83,628.49 0.00 0.00% 53,187,717.37 100.00%
中海
惠丰
分级
债券
B
280 1,286,132.84 343,489,363.00 95.38% 16,627,832.48 4.62%
合计 916 451,206.24 343,489,363.00 83.11% 69,815,549.85 16.89%
9.2 期末上市基金前十名 持有人
中海惠 丰分 级债 券 B
序号 持有人 名称 持有份 额（ 份） 占上市 总份 额
比例
1 中国平安财产保险 股份有限
公司
100,008,000.00 27.77%
2 和谐健康保险股份 有限公司
—万能 产品
50,010,250.00 13.89%
3 天安财 产保 险股 份有 限公 司 30,005,750.00 8.33%
4 中国人民财产保险 股份有限
公司
30,000,350.00 8.33%
5 太平人 寿保 险有 限公 司 30,000,350.00 8.33%
6 天安人寿保险股份 有限公司
分红产 品
30,000,350.00 8.33%
7 中银保 险有 限公 司 20,003,500.00 5.55%
8 天平汽 车保 险股 份有 限公 司 9,999,900.00 2.78%
9 中国太平洋人寿保 险股份有
限公司－传统－普 通保险产
品
7,799,826.00 2.17%
10 华宝证券有限责任 公司转融 7,001,400.00 1.94% 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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通担保 证券 明细 账户
9.3 期末基金管理人的从 业人员持有本基金 的情况
项目 份额级 别 持有份 额总 数（ 份）
占基金 总份 额
比例
基金管 理人 所有 从业 人员
持有本 基金
中海惠 丰
分级债 券
A
0.00 0.0000%
中海惠 丰
分级债 券
B
127,495.80 0.0354%
合计
127,495.80 0.0308%
9.4 期末基金管理人的从 业人员持有本开放 式基金份额总量区 间的情况
项目 份额级 别 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、 基 金
投资和 研究 部门 负责 人 持
有本开 放式 基金
中海惠 丰分 级债 券A 0
中海惠 丰分 级债 券B 10～50
合计
10～50
本基金 基金 经理 持有 本开
放式基 金
中海惠 丰分 级债 券A
0
中海惠 丰分 级债 券B
10～50
合计
10～50
§10 开放式基金份额变动
单位： 份
项目
中海惠 丰分 级债
券 A
中海惠 丰分 级债
券 B
基金合 同生 效日 （2013 年9 月 12 日 ） 基 金份
额总额
821,167,901.82 360,117,195.48
本报告 期期 初基 金份 额总 额 821,167,901.82 360,117,195.48
本报告 期基 金总 申购 份额 2,410,100.00 -
减: 本报 告期 基金 总赎 回份 额 774,671,908.64 -
本 报 告 期 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以"-"
填列）
4,281,624.19 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 53,187,717.37 360,117,195.48
中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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§11 重大事件揭示
11.1 基 金份额持有人大会 决议
本报告 期内 未召 开基 金份 额持有 人大 会。
11.2 基 金管理人、基金托 管人的专门基金托 管部门的重大人事 变动
本报告 期内 ，本 基金 管理 人免去 朱冰 峰先 生督 察长 职务； 聘请 王莉 女士 担任 督察长 职务 。
2014 年5 月5 日， 托管 人 发布公 告 ， 禄 金山 先生 不 再担任 广发 银行 股份 有限 公司资 产托 管部
总经理 ，任 命寻 卫国 先生 担任资 产托 管部 总经 理。
11.3 涉 及基金管理人、基 金财产、基金托管 业务的诉讼
本报告 期内 无涉 及本 基金 管理人 、基 金财 产、 基金 托管业 务的 诉讼 事项 。
11.4 基 金投资策略的改变
本报告 期内 本基 金的 投资 策略未 有重 大变 化。
11.5 为 基金进行审计的会 计师事务所情况
本基金 管理 人改 聘了 为基 金进行 审计 的会 计师 事务 所， 为基 金进 行审 计的 会 计师事 务所 由 江
苏公证 天业 会计 师事 务所 （特殊 普通 合伙 ） 变 更为 普华永 道中 天会 计师 事务 所 （特 殊普 通合 伙） 。
本报告 期内 已预 提审 计费 54,000.00 元， 截至 2014 年 12 月 31 日 暂未 支付 ， 目前该 会计 师事 务
所已为 本基 金提 供审 计服 务的连 续年 限 为1 年。
11.6 管 理人、托管人及其 高级管理人员受稽 查或处罚等情况
本报告 期内 本基 金管 理人 、托管 机构 及其 高级 管理 人员未 受监 管部 门稽 查或 处罚。
11.7 基金租 用证券公司交 易单元的有关情况
11.7.1 基 金 租用 证券公司 交易 单元进 行股 票投资 及佣 金支付 情况
金额单 位： 人民 币元 中海惠丰分级债券 2014 年年度 报告摘要
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券商名 称
交易单 元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
国泰君安 1 - - 30,882.34 26.07% -
兴业证券 1 - - 87,573.63 73.93% -
注 1：本基金 以券商研 究 服务质量作为 交易单元 的 选择标准，具 体评分指 标 分为研究支 持和服务
支持，研究支 持包括券 商 研究报告质量 、投资建 议 、委托课题、 业务培训 、 数据提供等 ；服务支
持包括券商组 织上门路 演 ，联合调研和 各类投资 研 讨会。根据我 公司及基 金 法律文件中 对券商交
易单元的选择 标准，并 参 照我公司券商 研究服务 质 量评分标准， 确定拟租 用 交易单元的 所属券商
名单；由我公 司相关部 门 分别与券商对 应部门进 行 商务谈判，草 拟证券交 易 单元租用协 议并汇总
修改意 见完 成协 议初 稿； 报监察 稽核 部审 核后 确定 租用交 易 单 元。
注2 ： 本报 告期 内本 基金 租用券 商 交 易单 元的 情况 未发生 变更 。
注 3：上述佣 金按市场 佣 金率计算，已 扣除由中 国 证券登记结算 有限责任 公 司收取，并 由券商承
担的证 券结 算风 险基 金后 的净额 列示 。
注4 ： 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。
11.7.2 基 金 租用 证券公司 交易 单元进 行其 他证券 投资 的情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
成交金 额
占当期 债
券回购
成交总 额
的比例
成交金 额
占当期 权
证
成交总 额
的比例
国泰君 安 380,541,654.94 30.08% 1,091,673,000.00 5.44% - -
兴业证 券 884,761,697.52 69.92% 18,990,700,000.00 94.56% - -
中海基金管理有限公司
2015 年 3 月27 日
