中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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中海 惠裕 纯债 分级 债券 型发 起式 证券 投资
基金 2014 年年 度报 告 摘要
2014 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 中 海 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司
送 出 日 期 ：2015 年 3 月 27 日
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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§1 重要提示
1.1 重要提示
基 金 管理 人的 董 事会 、董 事 保证 本报 告 所载 资料 不 存在 虚假 记 载、 误导 性 陈述 或重 大遗漏，
并对其 内容 的真实 性、 准确性 和完 整性承 担个 别及连 带的 法律责 任。 本年度 报告 已经三 分 之 二 以
上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基 金 托 管 人 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司( 以下简称“ 招商银行”) 根 据 本 基 金 合 同 规 定 ， 于 2015
年 3 月25 日 复核了本报告中的财务指标、 净值表现、 利润分配情况、 财务会计报告、 投资组合报
告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基 金 的过 往业 绩 并不 代表 其 未来 表现 。 投资 有风 险 ，投 资者 在 作出 投资 决 策前 应仔 细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告期自 2014 年1 月1 日起至 2014 年 12 月 31 日止。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 中海惠裕分级债券发起式
场内简称 中海惠裕
基金主代码 163907
基金运作方式 契约型。基金合同生效后三年内，惠裕 A 份额 每满六
个月开放申购和赎回一次；惠裕 B 份额封闭运作，不
开 放 申 购 和 赎 回 ， 但 可 在 深 圳 证 券 交 易 所 上 市 交 易 。
基 金 合 同 生 效 后 三 年 期 届 满 ， 本 基 金 将 转 换 为 LOF ，
并不再进行基金份额分级。
基金合同生效日 2013 年 1 月7 日
基金管理人 中海基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 590,769,680.58 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市 的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2013-03-28
下属分级基金的基金简称： 中 海 惠 裕 分 级 债 券 发 起 式
A
中 海 惠 裕 分 级 债 券 发 起 式
B
下属分级基金的场内简称： 惠裕 A 惠裕 B
下属分级基金的交易代码 ： 163908 150114
报告期末下属分级基金的份额总额 71,564,050.70 份 519,205,629.88 份
2.2 基金产品说明
投资目标 在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略 （一）固定收益品种的配置策略
1 、久期配置
本基金基于对宏观经济指标和宏观经济政策的分析， 判断宏 观经济所处的经济
周期， 由此预测利率变动的方向和趋势。 根据 不同大类资产在宏观经济周期的
属性， 确定债券资产配置的基本方向和特征； 同时结合债券市场资金供求分析，
最终确定投资组合的久期配置。
2 、期限结构 配置
在确定组合久期后， 通过研究收益率曲线形态， 对各期限 段的风险收益情况进
行评估， 对收益率曲线各个期限的骑乘收益进行分析， 在子弹组合、 杠铃组合
和梯形组合中选择风险收益比最佳的配置方案。
3 、债券类别 配置/ 个券选 择： 主要依据信用利差分析，自上而下的资产配置。
在宏观分析和久期及期限结构配置的基础上， 本基金对不同类型 固定收益品种
的信用风险、 市场流动性、 市场风险等因素进行分析， 同时兼顾其基本面分析，
综合分析各品种的利差和变化趋势。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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个券选择应遵循如下原则：
相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同等收益率风险较低的品种。
流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。
（二）信用 品种的投资策略（中小企业私募债除外）
本基金对金融债、 企业债、 公司债 和资产支持证券等信用品种采取自上而下和
自下而上相结合的投资策略。 自上而下投资策略指本基金在久期配置策略与期
限结构配置策略基础上， 对信用品种的系统性因素进行分析， 对利差 走势 及其
收益和风险进行判断。 自下而上投资策略指本基金运用行业和公司基本面研究
方法对债券发行人信用风险进行分析和度量， 选择风险与收益相匹配的更优品
种进行配置。
（三）中小企业私募债投资策略
本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资略， 在此基础上重
点分析私募债的信用风险及流动性风险。 首先， 确定经济周期所处阶段， 规避
具有潜在风险的行业； 其次， 对私募债发行人公司治理、 财务状况及偿债能力
综合分析； 最后， 结合私募债的票面利率、 剩余期限、 担保情况及发行规模等
因素，选择风险与收益相匹配的品种进行配置。
（四）其它交易策略
杠杆放大策略：即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入低成本资金，
并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券， 以期获取超额收益的操作方
式。
业绩比较基准 中证全债指数
风险收益特征 本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中较低风险的基金品种， 其 风险收益
预期高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
中海惠裕分级债券发起式 A 中海惠裕分级债券发起式 B
下 属 分 级 基 金
的 风 险 收 益 特
征
惠裕 A 为低 风险、收益相对稳
定的基金份额。
惠裕 B 为 较 高 风 险 、 较 高 收 益 的 基 金 份
额。
2.3 基 金 管 理 人 和 基 金 托 管 人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 中海基金管理有限公司 招商银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 王莉 张燕
联系电话 021-38429808 0755-8319 9084
电子邮箱 wangl@zhfund.com yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电话
400-888-9788、
021-38789788
95555
传真 021-68419525 0755-8319 5201
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报、证券时报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网
址
www.zhfund.com
基金年度报告备置地点 上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及30
层
§3 主 要 财 务 指 标 、 基 金 净 值 表 现 及 利 润 分 配 情 况
3.1 主要会 计 数 据 和 财 务 指 标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数 据和指标
2014 年
2013 年1 月7 日( 基
金合同生效
日)-2013 年12 月31
日
2012 年
本期已实现收益 51,090,521.86 58,414,543.52 -
本期利润 103,984,541.95 4,706,664.71 -
加权平均基金份额本期利润 0.1480 0.0034 -
本期基金份额净值增长率 15.24% -0.55% -
3.1.2 期末数 据和指标 2014 年末 2013 年末 2012 年末
期末可供分配基金份额利润 0.1130 -0.0110 -
期末基金资产净值 654,650,659.58 1,053,917,245.02 -
期末基金份额净值 1.108 0.980 -
注 1 ：以上 所述基 金业 绩指标 不包 括基金 份额 持有人 认购 或交易 基金 的各项 费用 （例如 ， 申 购 、
赎回费等 ） ， 计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注 2 ：本期 已实现 收益 指基金 本期 利息收 入、 投资收 益、 其他收 入（ 不含公 允价 值变动 收 益 ） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基 金 份 额 净 值 增长 率 及 其 与同 期 业 绩 比较 基 准 收 益率 的 比 较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.65% 0.35% 3.25% 0.15% -1.60% 0.20%
过去六个月 6.84% 0.27% 4.86% 0.11% 1.98% 0.16%
过去一年 15.24% 0.26% 10.82% 0.09% 4.42% 0.17% 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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自基金合同
生效起至今
14.60% 0.21% 9.67% 0.10% 4.93% 0.11%
注： “自基金 合同生效起至今”指 2013 年1 月7 日( 基金合同生 效日) 至 2014 年12 月 31 日。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益 率 变 动 的比 较
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比
较 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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注： 上图中 2013 年度是 指 2013 年1 月 7 日( 基金 合同生效日) 至 2013 年 12 月31 日， 相关数据 未
按自然年度进行折算。
3.3 过 去 三 年 基 金 的 利 润 分 配 情 况
注：本基金自基金合同生效日起至本报告期末未发生利润分配。
§4 管理人报告
4.1 基 金 管 理 人 及 基 金 经 理 情 况
4.1.1 基 金 管 理 人 及 其管 理 基 金 的经 验
基金管理人自 2004 年 3 月 18 日成立 以来，始终坚持 “诚实信用、勤勉尽责 ”的原则，严格
履行基 金管 理人的 责任 和义务 ，依 靠强大 的投 研团队 、规 范的业 务管 理模式 、严 密科学 的 风 险 管
理和内部控制体系，为广大基金份额持有人提供规范、专业的资产管 理服务。截至 2014 年 12 月
31 日，共管 理证券投资基金 22 只。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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4.1.2 基 金 经 理 （ 或 基金 经 理 小 组） 及 基 金 经理 助 理 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
江小震
固定收益
部副总
监，本基
金基金经
理、中海
增强收益
债券型证
券投资基
金基金经
理、中海
可转换债
券债券型
证券投资
基金基金
经理、中
海惠祥分
级债券型
证券投资
基金基金
经理
2013 年1 月7
日
- 17 年
江小震先生， 复旦
大 学 金 融 学 专 业
硕士。 历任长江证
券 股 份 有 限 公 司
投资经理、 中维资
产 管 理 有 限 责 任
公司部门经理、 天
安 人 寿 保 险 股 份
有限公司 （原名恒
康 天 安 保 险 有 限
责任公司） 投资部
经理、 太平洋资产
管 理 有 限 责 任 公
司高级经理。 2009
年 11 月进入 本公
司工作， 曾任固定
收益小组负责人，
现 任 固 定 收 益 部
副总监。 2010 年7
月至2012 年10 月
任 中 海 货 币 市 场
证 券 投 资 基 金 基
金经理， 2011 年3
月 至 今 任 中 海 增
强 收 益 债 券 型 证
券 投 资 基 金 基 金
经理，2013 年 1
月 至 今 任 中 海 惠
裕 纯 债 分 级 债 券
型 发 起 式 证 券 投
资基金基金经理，
2014 年 3 月至今
任中海可 转 换 债
券 债 券 型 证 券 投
资基金基金经理，
2014 年 8 月至今
任 中 海 惠 祥 分 级
债 券 型 证 券 投 资
基金基金经理。
陆成来
投资副总
监兼固定
2013 年 1 月
12 日
- 13 年
陆成来先生， 上海
财 经 大 学 统 计 学中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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收益部总
监、本基
金基金经
理、中海
惠丰纯债
分级债券
型证券投
资基金、
中海惠利
纯债分级
债券型证
券投资基
金基金经
理。
专业博士。 历任安
徽 省 巢 湖 市 钓 鱼
初级中学教师， 安
徽 省 淮 北 市 朔 里
矿中学教师， 兴业
证 券 股 份 有 限 公
司 研 究 所 策 略 部
经 理 、 资 深 研 究
员、 固定收益部投
资经理、 董事副总
经理、 证券资产管
理 分 公 司 客 户 资
产 管 理 部 副 总 监
兼投资主办。 2012
年 9 月 进 入 本 公
司工作， 曾任投资
副总监, 现任投资
副 总 监 兼 固 定 收
益部总监。2013
年 1 月 至 今 任 中
海惠裕纯 债 分 级
债 券 型 发 起 式 证
券 投 资 基 金 基 金
经理，2013 年 9
月 至 今 任 中 海 惠
丰 纯 债 分 级 债 券
型 证 券 投 资 基 金
基金经理，2013
年 11 月至今 任中
海 惠 利 纯 债 分 级
债 券 型 证 券 投 资
基金基金经理。
注 1 ：上述任 职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注 2 ：证券从 业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报 告 期 内 本 基 金 运 作 遵 规 守 信 情 况 的 说 明
基 金 管 理 人 在 报 告 期 内 严 格 遵 守 《 中 华 人 民 共 和 国 证 券 投 资 基 金 法 》 及 其 他 有 关 法 律 法 规 、
《基金 合同 》的规 定， 勤勉尽 责地 为基金 份额 持有人 谋求 利益， 不 存 在损害 基金 份额持 有 人 利 益
的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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4.3 管 理 人 对 报 告 期 内 公 平 交 易 情 况 的 专 项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制 度 和控 制 方 法
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，公 司 2011 年修 订了《中海基金公平
交易管理办法》 ， 从投研决策内部控制、 交易执行内部控制、 行为监控和分析评估、 监察稽核和信
息披露 等方 面对股 票、 债券、 可转 债的一 级市 场申购 、二 级市场 交易 等投资 管理 活动进 行 全 程 公
平交易管理。
投研决策内部控制方面： （1 ） 公司研究平台共享, 基金经理和专户投资经理通过研究平台平等
获 取研 究信 息。 （2 ） 公 司建立 投资 组合投 资信 息的管 理及 保密制 度， 除分管 投资 副总及 投资 总 监
因业务管理的需要外，不同投资组合经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信 息相互隔离。
交易执行内部控制方面：(1) 对于债券 一级市场申购、 非公开发行股票申购等以公司名义进行
的交易 ，各 投资组 合经 理根据 研究 报告独 立确 定申购 价格 和数量 ，在 获配额 度确 定后， 根 据 公 司
制度规 定应 遵循公 平原 则对获 配额 度进行 分配 ，按照 价格 优先的 原则 进行分 配， 如果申 购 价 格 相
同 ， 则 根 据 该 价 位 各 投 资 组 合 的 申 购 数 量 进 行 比 例 分 配 ， 如 有 特 殊 情 况 ， 制 度 规 定 需 书 面 留 痕 。
（2 ） 投资交易指令统一通过交易室下达， 通过启用公平交易模块， 力求保证时间优先、 价格优先、
比例分 配、 综合平 衡交 易原则 得以 落实。 （3 ） 根据公 司制 度，通 过系 统禁止 公 司 组合之 间（ 除 指
数被动 投资 组合外 ）的 同日反 向交 易。 （4 ） 债 券场外 交易 ，交易 部在 银行间 市场 上公平 公正 地 进
行询价 ，并 由风险 管理 部对询 价收 益率偏 离、 交易对 手及 交易方 式进 行事前 审核。 （5 ）在 特 殊 情
况下， 投资 组合因 合规 性或应 对大 额赎回 等原 因需要 进行 特定交 易时 ，由投 资组 合经理 发 起 暂 停
投资风 控阀 值的流 程， 在获得 相关 审批后 ，由 风险管 理部 暂时关 闭投 资风控 系统 的特定 阀 值 。 完
成该 交易后，风险管理部立即启动暂停的投资风控阀值。
行为监控和分析评估方面： （1 ） 公司 每季度和每年度对所有投资组合进行同向交易价差分析、
反向及异常交易分 析。 （2 ）公司对所 有组合在 2014 年全年日内 ，3 日，5 日 同向交易数据进行 了
采集， 并进行两两比对， 对于相关采集样本进行了 95% 置信 区间， 假设溢价率为 0 的 T 分布检 验。
（3 ） 对于不同时间期间的同组合反向交易及公司制度规定的异常交易， 公司根据交易价格、 交易
频率、交易数量、交易时机等进行综合分析。
4.3.2 公 平 交 易 制 度 的执 行 情 况
2014 年全年 ， 公司遵循 《中海基金公 平交易管理办法》 相关要求， 整体上贯彻执行制度约定，
加强了对投资组合公平交易的事后分析，
（1 ） 对于两两组合的同向交易， 我们从日内、3 日、5 日三个时间区间进行假设价差为零，T中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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分布的 检验 ，对于 未通 过假设 检验 的情况 ，公 司结合 比较 两两组 合间 的交易 占优 比、采 集 的 样 本
数量是 否达 到一定 水平 从而具 有统 计学意 义、 模拟利 益输 送金额 的绝 对值、 模拟 利益输 送 金 额 占
组合资 产平 均净值 的比 例、模 拟利 益的贡 献率 占组合 收益 率的比 例、 两两组 合的 持仓相 似 度 及 两
两组合收益率差的比较等多方面进行综合比较。
（2 ） 对于两两组合的反向交易， 公司采集同一组 合对同一投资品种 3 日内反向交易； 两两组
合对同一投资品种 3 日 内反向交易；并结合市场该投资品种的总成交量进行综合分析。
（3 ）对于公 司制度规定的异常交易，相关组合经理均根据制度要求提交审批单并书面留痕。
综 合 而言 ，本 公 司通 过事 前 的制 度规 范 、事 中的 监 控和 事后 的 分析 评估 ， 执行 了公 平交易制
度，公 平对 待了旗 下各 投资组 合。 本报告 期内 ，未发 现组 合存在 有可 能导致 重大 不公平 交 易 和 利
益输送的情况。
4.3.3 异 常 交 易 行 为 的专 项 说 明
本 报 告期 内， 所 有投 资组 合 参与 的交 易 所公 开竞 价 同日 反向 交 易成 交较 少 的单 边交 易量不存
在超过该证券当日 成交量的5%的情 况， 对于一级市场证券申购、 二级市场证券交易中出现的可能
导致不 公平 交易和 利益 输送的 重大 异常交 易情 况，风 险管 理部均 根据 制度规 定要 求组合 经 理 提 供
相关情况说明予以留痕。
4.4 管 理 人 对 报 告 期 内 基 金 的 投 资 策 略 和 业 绩 表 现 的 说 明
4.4.1 报 告 期 内 基 金 投资 策 略 和 运作 分 析
2013 年年中 的 “钱荒”事件后，债市经历了长达半年的熊市。进入 2014 年，债券 市场开始
了一波波澜壮阔的单边牛市，各期限各品种债券收益率均有大幅下行。10Y 国 债 下 行 幅 度 达 到
110BP ， 年内最低点已达到 2013 年的 最低水平；10Y 国开债下 行幅度达到 200BP ， 最低 点低于 “钱
荒 ”前的水平。
全 年 来看 ，银 行 理财 规模 激 增债 券需 求 增强 、资 金 面宽 松、 经 济数 据预 期 低都 是债 市走牛的
基础。但上下半年的驱动因素依然有所区别，从 10Y 国开 走势与 14 年 政策面重要事件的时间轴，
不难发现上半年多为一行三会为修复 “钱荒”负面影响在监管方面的发文， 下半年则是由 “定向”
到“全 面” 的货币 政策 放松和 指导 利率下 行的 过程。 因而 我们更 愿意 把上半 年归 为“钱 荒 ” 后 的
修复行情，把下半年归为“钱来了”行情。
6 、7 月份是 前后两段行情的切换阶段， 收益率出现了一波回调。 期间 7 月1 日新发 的 10Y 国
开险些流标，PMI 也有所 回升。 但 7 月 14 日， 正回购利率开始了 “价格型宽松 ”的序幕， 配合中
央降低实体经济融资成本的基调，下半年行情开启。各项措施陆续而至，直至 11 月 22 日的全 面中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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降息。 之所 以把这 段时 间的行 情归 为货币 政策 的宽松 ，一 个重要 依据 就是股 债双 牛的行 情 。 就 历
史数据来看，股 债双牛、双熊分别出现在货币宽松的时间段。
临近年末中证登一纸文件却改变了城投的命运。中证登于 2014 年 12 月 8 日发文，企业债主
要是城 投债 的质押 资格 被剥夺 （地 方政府 性债 务甄别 清理 完成后 ，对 于未纳 入地 方政府 一 般 债 务
与专项债务预算范围的企业债不 得质押入库） ， 造成债市恐慌性的抛盘。 面对赎回压力， 抛压 传导
至流动性好的利率债和可转债，12 月 9 日出现 债市大跌， 影响延续至今， 中低评级信用债上行幅
度超过 100BP 。
基金操作上， 由于比较看好 14 年的 债市行情， 故年初便持续高仓位待涨， 重点配 置于中长 久
期信用债资产和长端利率品种 ， 临近 年末为了应对 15 年1 月 份的赎回， 将 组合仓位和久期都下调 。
4.4.2 报 告 期 内 基 金 的业 绩 表 现
截至 2014 年 12 月 31 日, 本基金 份额净值 1.108 元( 累计 净值 1.142 元) 。报告期 内本基金
净值增长率为 15.24% ， 高于业绩比较基准 4.42 个百分点。
4.5 管 理 人 对 宏 观 经 济 、 证 券 市 场 及 行 业 走 势 的 简 要 展 望
很 多 人认 为目 前 国内 的无 风 险利 率过 高 ，中 国将 逐 步发 展到 发 达国 家“ 低 增长 、低 通胀、低
利率” 的情 况。对 于这 一论断 并不 持否定 态度 ，但若 以此 为明年 的判 断基础 ，却 也不现 实 。 我 们
认为， 中期内 （大致 3-12 个月） ， 短 端价格围绕锚定价格 （资金利率） 、 跟随指导价格 （正回购价
格）变动的趋势是很明显的。目前来看央行关于 14 天和 28 天的公开市 场操作利率对资金价格起
到很重要的指导作用，特别是在引导资金价格下行时。
1Y 国债与短 期资金利率的正相关关系很清晰， 长端 利率在理论上是跟随经济形势的。 期限利
差的存 在往 往是长 期的 平均结 果， 在资金 特 别 吃紧或 经济 预期特 别差 的时候 ，利 率结构 倒 挂 是 完
全可能 的。 当然一 般这 种情形 都不 会持续 太久 ，因为 两种 情况下 政府 都会积 极干 预，改 变 市 场 情
况。
在 经 济预 期一 致 向下 的时 候 ，当 长端 下 行阻 力消 除 ，长 期利 率 债涨 幅非 常 大， 幅度 可以超越
短端， 出现 “ 牛平” 。 正如 9 、10 月份下 调正回购利率指导短端利率下行， 消除了平坦利率曲线带
来的担忧。 如果正回购、SLF 、MLF 等指导利率还能继续下行， 那么长端下行依然可以期待， 达到
前期低点 3.8%问题应当不 大。
而 信 用方 面， 明 年产 业债 风 险与 价值 并 存， 个券 投 资价 值远 大 于风 险。 明 年高 收益 债可能出
现实质 性违 约，且 出现 时间早 于城 投，但 并不 妨碍产 业债 的价值 。首 先产业 债违 约的识 别 度 高 于
城投：1 ）从 行业基本面和现金流状况来判断产业债违约可靠性高，考察城投的三张表意义不大；中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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2 ） 产业债违约前会有各种前兆， 如超日， 华锐等 （ 最后尚未违约） ， 而城投 可能出现 “突然死亡” 。
其 次， 产业债 收益 率高于 城投 ，特别 是 AA- 和民 企债 ，其中 必然 不乏价 值洼 地。最 后，在 未 来 质
押资格不确定的情况下，丧失抵押资质和信用背书的城投相较于低评级产业债没有优势。
4.6 管理人内部有 关 本 基 金 的 监 察 稽 核 工 作 情 况
报 告 期内 ，管 理 人在 内部 监 察工 作中 一 切从 合规 运 作、 保障 基 金份 额持 有 人利 益出 发，由监
察稽核 部门 遵守独 立、 客观、 公正 的原则 ，通 过常规 稽核 、专项 检查 和系统 监控 等方法 对 公 司 经
营、基 金运 作及员 工行 为的合 规性 进行检 查， 推动内 部控 制机制 的完 善与优 化， 保证各 项 法 规 和
管理制度的落实，发现问题及时提出建议并督促有关部门改进。
管 理 人各 项业 务 能遵 循国 家 法律 法规 、 中国 证监 会 规章 制度 、 管理 人内 部 的规 章制 度以及各
项业务规范流程，运行符合合法性、合规性的要求，主要内控制度基本有效。
在本报告期内，管理人内部监察工作重点集中于以下几个方面：
（1 ） 根据基金监管法律法规的不断更新与完善， 推动各部门加强内部制度建设， 确保制度对
各项业务和管理环节的全覆盖、提高制度和流程的合规性、合理性和可操作性。
（2 ） 开展基金法律法规和管理人内部各项基本制度的培训学习工作， 树立员工规范意识、 合
规意识 和风 险意识 ，形 成员工 主动 、自觉 进行 内部控 制的 风险管 理文 化，构 建主 动进行 管 理 人 内
部风险控制和自觉接受监察稽核的平台。
（3 ） 全面开展基金运作监察稽核工作， 确保基金销售、 投资的合法合规。 通过电脑监控、 现
场检查 、人 员询问 、重 点抽查 等方 法开 展 工作 ，不断 提高 全体员 工的 风险意 识， 保证了 基 金 的 合
法合规运作。
（4 ） 按照中国证监会的要求， 在管理内部严格推行风险控制自我评估制度。 通过 各部门的参
与和自我评估，明确了各部门的风险点，对控制不足的风险点，制订了进一步的控制措施。
（5 ） 根据监管部门的要求， 完成与基金投资业务相关的定期监察报告， 报送中国 证监会和董
事会。
管理人自成立以来， 各项业务运作正常， 内部控制和风险防范措施逐步完善并积极发挥作用。
基金运作合法合规， 保障了基金份额持有人的利益。2015 年我们将继续紧紧抓住风险控制和合规
性两条 主线 ，构建 一个 制 度修 订规 范化、 风险 责任岗 位化 、风险 检测 细致化 、风 险评估 科 学 化 的
长效风险控制机制，提高内部监察工作的计划性、科学性和有效性，实现基金合法合规运作。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
第 14 页 共 35 页
4.7 管 理 人 对 报 告 期 内 基 金 估 值 程 序 等 事 项 的 说 明
本 基 金管 理人 按 照企 业会 计 准则 、中 国 证监 会相 关 规定 和基 金 合同 关于 估 值的 约定 ，对基金
所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
本 基 金管 理人 设 有估 值委 员 会， 公司 分 管运 营副 总 担任 估值 委 员会 主任 委 员， 其他 委员有风
险控制 总监 、监察 稽核 负责人 、基 金会计 负责 人、相 关基 金经理 等。 估值委 员会 负责组 织 制 定 和
适时修 订基 金估值 政策 和程序 ，指 导和监 督整 个估值 流程 。估值 委员 会成员 具有 多年的 证 券 、 基
金从业 经验 ，熟悉 相关 法律法 规， 具备行 业研 究、风 险管 理、法 律合 规或基 金估 值运作 等 方 面 的
专业胜 任能 力。基 金经 理作为 公司 估值委 员会 的成员 ，不 介入基 金日 常估值 业务 ，但应 参 加 估 值
委员会会议， 提出基金估值流程及估值技术中存在的潜在问题， 参与估值程序和估值技术的决策。
本报告期内，参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
本 基 金管 理人 已 与中 央国 债 登记 结算 有 限责 任公 司 签署 服务 协 议， 由其 按 约定 提供 银行间同
业市场交易的债券品种 的估值数据。
4.8 管 理 人 对 报 告 期 内 基 金 利 润 分 配 情 况 的 说 明
根据法律法规以及本基金合同的相关规定，本基金本报告期内未发生利润分配。
§5 托管人报告
5.1 报 告 期 内 本 基 金 托 管 人 遵 规 守 信 情 况 声 明
托 管 人声 明， 在 本报 告期 内 ，基 金托 管 人 —— 招 商 银行 股份 有 限公 司不 存 在任 何损 害基金份
额持有 人利 益的行 为， 严格遵 守了 《中华 人民 共和国 证券 投资基 金法 》及其 他有 关法律 法 规 、 基
金合同，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
5.2 托 管 人 对 报 告 期 内 本 基 金 投 资 运 作 遵 规 守 信 、 净 值 计 算 、 利 润 分 配 等
情 况 的 说 明
本 报 告期 内基 金 管理 人在 投 资 运 作、 基 金资 产净 值 的计 算、 利 润分 配、 基 金份 额申 购赎回价
格的计算、 基金费用开支等问题上， 不存在任何损害基金份额持有人利益的行为， 严格遵守了 《中
华人民 共和 国证券 投资 基金法 》等 有关法 律法 规，在 各重 要方面 的运 作严格 按照 基金合 同 的 规 定
进行。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
第 15 页 共 35 页
5.3 托 管 人 对 本 年 度 报 告 中 财 务 信 息 等 内 容 的 真 实 、 准 确 和 完 整 发 表 意 见
本 年 度报 告中 财 务指 标、 净 值表 现、 财 务会 计报 告 、利 润分 配 、投 资组 合 报告 等内 容真实、
准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6 审计报告
6.1 审 计 报 告 基 本 信 息
财务报表是否经过审计 是
审计意见类型 标准无保留意见
审计报告编号 普华永道中天审字(2015)第 21426 号
6.2 审 计 报 告 的 基 本 内 容
审计报告标题 审计报告
审计报告收件人 中 海 惠 裕 纯 债 分 级 债 券 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 全 体 基 金 份 额 持
有人
引言段 我 们 审 计 了 后 附 的 中 海 惠 裕 纯 债 分 级 债 券 型 发 起 式 证 券 投 资 基
金( 以下简称 “中海惠裕分级基金”) 的财务报表， 包括 2014 年
12 月 31 日的 资产负债表、2014 年度 的利润表和所有者权益( 基
金净值) 变动 表以及财务报表附注。
管理层对财务报表的责任段 编制和公允列报财务报表是中海惠裕分级基金的 基 金 管 理 人
中海基金管理有限公司管理层的责任。 这种责任包括：(1) 按照
企 业 会 计 准 则 和 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会( 以 下 简 称 “ 中 国 证
监会 ”) 发 布 的 有 关 规 定 及 允 许 的 基 金 行 业 实 务 操 作 编 制 财 务
报表， 并使其实现公允反映；(2)设 计、 执行和维护必要的内部
控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
注册会计师的责任段 我 们 的 责 任 是 在 执 行 审 计 工 作 的 基 础 上 对 财 务 报 表 发 表 审 计 意
见。 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。
中 国 注 册 会 计 师 审 计 准 则 要 求 我 们 遵 守 中 国 注 册 会 计 师 职 业 道
德 守 则 ， 计 划 和 执 行 审 计 工 作 以 对 财 务 报 表 是 否 不 存 在 重 大 错
报获取合理保证。
审 计 工 作 涉 及 实 施 审 计 程 序 ， 以 获 取 有 关 财 务 报 表 金 额 和 披 露
的 审 计 证 据 。 选 择 的 审 计 程 序 取 决 于 注 册 会 计 师 的 判 断 ， 包 括
对 由 于 舞 弊 或 错 误 导 致 的 财 务 报 表 重 大 错 报 风 险 的 评 估 。 在 进
行 风 险 评 估 时 ， 注 册 会 计 师 考 虑 与 财 务 报 表 编 制 和 公 允 列 报 相
关 的 内 部 控 制 ， 以 设 计 恰 当 的 审 计 程 序 ， 但 目 的 并 非 对 内 部 控
制 的 有 效 性 发 表 意 见 。 审 计 工 作 还 包 括 评 价 管 理 层 选 用 会 计 政中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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策 的 恰 当 性 和 作 出 会 计 估 计 的 合 理 性 ， 以 及 评 价 财 务 报 表 的 总
体列报。
我 们 相 信 ， 我 们 获 取 的 审 计 证 据 是 充 分 、 适 当 的 ， 为 发 表 审 计
意见提供了基础。
审计意见段 我 们 认 为 ， 上 述 中 海 惠 裕 分 级 基 金 的 财 务 报 表 在 所 有 重 大 方 面
按 照 企 业 会 计 准 则 和 在 财 务 报 表 附 注 中 所 列 示 的 中 国 证 监 会 发
布 的 有 关 规 定 及 允 许 的 基 金 行 业 实 务 操 作 编 制 ， 公 允 反 映 了 中
海惠裕分级基金 2014 年 12 月 31 日的财务状况以及 2014 年度
的经营成果和基金净值变动情况。
注册会计师的姓名 薛竞
赵钰
会计师事务所的名称 普华永道中天会计师事务所( 特殊普 通合伙)
会计师事务所的地址 上海市黄浦区湖滨路202 号企业天地2 号楼普华永道中心11 楼
审计报告日期 2015 年 3 月20 日
§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体： 中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金
报告截止日： 2014 年12 月31 日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2014 年12 月 31 日
上年度末
2013 年12 月 31 日
资 产：
银行存款
63,520,024.82 55,855,550.34
结算备付金
17,373,784.26 23,655,664.95
存出保证金
46,058.99 189,239.18
交易性金融资产
1,344,295,724.00 1,494,066,594.76
其中：股票 投资
- -
基金投资
- -
债券投资
1,344,295,724.00 1,494,066,594.76
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产
- -
买入返售金融资产
- -
应收证券清算款
- -
应收利息
44,251,686.75 48,844,495.13
应收股利
- -
应收申购款
- -
递延所得税资产
- -
其他资产
- - 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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资产总计
1,469,487,278.82 1,622,611,544.36
负债和 所有者 权 益 附注号
本期末
2014 年12 月 31 日
上年度末
2013 年12 月 31 日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债
- -
卖出回购金融资产款
795,703,408.40 567,119,260.29
应付证券清算款
18,071,068.73 -
应付赎回款
- -
应付管理人报酬
392,085.40 628,508.99
应付托管费
112,024.36 179,573.98
应付销售服务费
21,693.15 168,607.83
应付交易费用
23,826.89 64,693.55
应交税费
- -
应付利息
449,512.31 453,654.70
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债
63,000.00 80,000.00
负债合计
814,836,619.24 568,694,299.34
所 有 者 权益：
实收基金
575,155,119.90 1,065,784,861.40
未分配利润
79,495,539.68 -11,867,616.38
所有者权益合计
654,650,659.58 1,053,917,245.02
负债和所有者权益总计
1,469,487,278.82 1,622,611,544.36
注： 报告截止日 2014 年 12 月31 日， 基金份额净值 1.108 元， 基金份额总额 590,769,680.58 份，
其中 A 类基 金份额参考净值 1.022 元， 份额总额 71,564,050.70 份，B 类 基金份额参考净值 1.120
元，份额总额 519,205,629.88 份。
7.2 利润表
会计主体： 中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金
本报告 期： 2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
单位：人民币元
项 目 附注号
本期
2014 年 1 月 1 日至
2014 年12 月 31 日
上 年 度 可比期 间
2013 年 1 月 7 日( 基
金 合 同 生效日) 至
2013 年12 月 31 日
一、收入
147,351,536.64 50,759,595.38
1. 利息收入
97,517,717.50 110,024,940.87
其中：存款利息收入
308,550.32 1,231,268.71 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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债券利息收入
97,151,447.26 106,844,902.24
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资产收入
57,719.92 1,948,769.92
其他利息收入
- -
2. 投资收益（ 损失以“- ”填列）
-3,104,927.03 -6,067,554.83
其中：股票投资收益
- -
基金投资收益
- -
债券投资收益
-3,104,927.03 -6,067,554.83
资产支持证券投资收益
- -
贵金属投资收益
- -
衍生工具收益
- -
股利收益
- -
3. 公允价值变 动收益 （损失以 “- ”
号填列）
52,894,020.09 -53,707,878.81
4. 汇兑收益 （ 损失以 “- ” 号填列）
- -
5. 其他收入 （ 损失以 “- ” 号填列）
44,726.08 510,088.15
减： 二 、费用
43,366,994.69 46,052,930.67
1 ．管理人报 酬
5,138,163.95 9,752,365.51
2 ．托管费
1,468,046.83 2,786,390.19
3 ．销售服务 费
658,070.21 3,086,932.69
4 ．交易费用
39,788.30 313,835.77
5 ．利息支出
35,566,482.43 29,562,537.31
其中：卖出回购金融资产支出
35,566,482.43 29,562,537.31
6 ．其他费用
496,442.97 550,869.20
三 、 利 润总额 （ 亏 损总额 以 “- ”
号填列）
103,984,541.95 4,706,664.71
减：所得税费用
- -
四 、 净 利 润 （ 净 亏 损 以 “- ” 号 填
列）
103,984,541.95 4,706,664.71
7.3 所 有 者 权 益 （ 基 金 净 值 ） 变 动 表
会计主 体：中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金
本报告期：2014 年1 月1 日至 2014 年12 月 31 日
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一、 期初所有者权益 （基
金净值）
1,065,784,861.40 -11,867,616.38 1,053,917,245.02 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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二、 本期经营活动产生的
基金净值变动数 （本期 净
利润）
- 103,984,541.95 103,984,541.95
三、 本期基金份额交易产
生的基金净值变动数
（ 净 值 减 少 以 “- ”号填
列）
-490,629,741.50 -12,621,385.89 -503,251,127.39
其中：1. 基金 申购款 72,259,720.93 -793,879.73 71,465,841.20
2. 基金赎回 款 -562,889,462.43 -11,827,506.16 -574,716,968.59
四、 本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金
净值变动（净值减少以
“- ”号填列）
- - -
五、 期末所有者权益 （基
金净值）
575,155,119.90 79,495,539.68 654,650,659.58
项目
上 年 度 可比期 间
2013 年 1 月 7 日( 基金 合同 生 效 日) 至 2013 年12 月 31 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一、 期初所有者权益 （基
金净值）
1,730,836,201.13 - 1,730,836,201.13
二、 本期经营活动产生的
基金净值变动数 （本期 净
利润）
- 4,706,664.71 4,706,664.71
三、 本期基金份额交易产
生的基金净值变动数
（ 净 值 减 少 以 “- ”号填
列）
-665,051,339.73 -16,574,281.09 -681,625,620.82
其中：1. 基金 申购款 203,187,963.32 5,063,811.19 208,251,774.51
2. 基金赎回 款 -868,239,303.05 -21,638,092.28 -889,877,395.33
四、 本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金
净值变动（净值减少以
“- ”号填列）
- - -
五、 期末所有者权益 （基
金净值）
1,065,784,861.40 -11,867,616.38 1,053,917,245.02
报表附注为财务报表的组 成部分。
本报告 7.1 至 7.4 财务 报表由下列负责人签署：
______ 黄鹏______
______ 宋宇______
____ 周琳____
基金管理人 负责人
主管会 计工作负责人
会计机构负 责人 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
中 海 惠裕 纯债 分 级债 券型 发 起式 证券 投 资基 金( 以 下 简称 “本基金”) 由中 海 基金 管理 有限公
司依照 《中 华人民 共和 国证券 投资 基金法》 、 《 证券投 资基 金运作 管理 办法》 及有 关法规 规定 ， 经
中国证券监督管理委员会证监 许可 【2012 】1448 号 《关于核 准中海惠裕纯债分级债券型发起式证
券投资基金募集的批复》核准，于 2012 年 11 月 28 日至 2012 年 12 月 24 日向社会公开募集。募
集 期 结 束 并 经 江 苏 公 证 天 业 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司 验 资 ， 首 次 发 行 募 集 的 实 收 基 金 为 人 民 币
1,730,345,790.27 元 ， 有 效 认 购 金 额 产 生 的 利 息 为 人 民 币 490,410.86 元，共计人民币
1,730,836,201.13 元。
本 基 金为 契约 型 ，存 续期 限 不定 ，基 金 管理 人为 中 海基 金管 理 有限 公司 ， 基金 托管 人为招商
银行；有关基金募集文件已按规定向中国证券监督管理委员会 备案；基金合同于 2013 年 1 月 7
日生效，该日的基金份额总额为 1,730,836,201.13 份。
根 据 《中 海惠 裕 纯债 分级 债 券型 发起 式 证券 投资 基 金基 金合 同 》( 以 下简 称 “基 金合 同”) 和
《中海 惠裕 纯债分 级债 券型发 起式 证券投 资基 金招募 说明 书》( 以 下简 称 “招 募说 明书 ”)的有关
规定，本基金的基金份额按照不同流动性、预期收益和 预期风险特征划分为惠裕 A 份额和惠 裕 B
份额两级份额，所募集的基金资产合并运作，惠裕 A 份额 和惠裕 B 份 额的份额配比原则上不超过
7:3 。
本基金基金合同生效之日起 3 年内，惠裕 A 自基金合同生效之日起每满 6 个月开放一次，惠
裕 B 封闭运 作并上市交易。 在惠裕 A 的每次开放日， 基金管理人将对惠裕 A 进行基金份 额折算( 但
基金合同生效之日起 3 年内第六个惠裕 A 的开 放日惠裕 A 不折算) ， 惠 裕 A 的基金 份额净值调整为
1.000 元，基 金份额持有人持有的惠裕 A 份额数按折算比例相应增减。自基金合同生效后 3 年期
届满，本基金将转换为 LOF ，并不再 进行基 金份额分级。
经深交所深证上字[2013]97 号文审核 同意， 本基金 110,032,910.00 份惠 裕 B 份额于2013 年
3 月28 日在 深交所挂牌交易， 未上市交易的份额托管在场外。 基金份额持有人将其跨系统转 托管
至深圳证券交易所场内后即可上市流通，惠裕 B 于2013 年3 月28 日开 通跨市场转托管业务。
本基金主要投资于具有良好流动性的固定收益类金融工具， 包括国债、 央行票据、 金融债券、
企业债 券、 公司债 券、 可分离 交易 可转债 中的 公司债 部分 、中小 企业 私募债 、中 期票据 、 短 期 融
资券、 地方 政府债 、资 产支持 证券 、债券 回购 、银行 存款 、货币 市场 工具等 固定 收益类 金 融 工 具
以及经 中国 证监会 允许 基金投 资的 其他金 融工 具。本 基金 不直接 从二 级市场 买入 股票、 权 证 、 可中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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转债等， 也不参与一级市场的新股、 可转债申购或增发新股。 本基金 投资组合的资产配置比例为 ：
投 资于 固定收 益类 金融工 具的 比例不 低于 基金资 产 的 80% ， 其中 投资于 中小 企业私 募债券 的 比 例
不高于基金资产净值的 20% ，现金或 到期日在 1 年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。本
基金业绩比较基准为：中证全债指数。
7.4.2 会 计 报 表 的 编 制基 础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年2 月15 日颁布的 《企业会计准则－基本准则》 和 38
项具体会计准则、 其后颁布的企业会计准则应用指南、 企业会计准则解释以及其他相关规定( 以下
合称 “企业会计准则”) 、中国证券投资基金业协会于 2012 年 11 月 16 日颁布的《证券投资基金
会计核算 业务指引》 、 本 基金合同和中国证监会允许的如财务报表附注 7.4.4 所列示 的基金行业实
务操作的有关规定编制。
7.4.3 遵 循 企 业 会 计 准则 及 其 他 有关 规 定 的 声明
本基金 2014 年度财务报表符合企业会计准则的要求， 真实、 完整地反映了本基金 2014 年12
月 31 日的财 务状况以及 2014 年度的经 营成果和基金净值变动情况等有关信息。
7.4.4 本 报 告 期 所 采 用的 会 计 政 策、 会 计 估 计与 最 近 一 期年 度 报 告 相一 致 的 说 明
本基金在本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
7.4.5 会 计 政 策 和 会 计估 计 变 更 以及 差 错 更 正 的说明
7.4.5.1 会 计 政 策 变 更的 说 明
财政部于2014 年颁布 《企 业会计准则第39 号——公允价值计量》 、 《企业会 计准则第40 号——
合营安排》 、 《企业会计准则第 41 号 —— 在其他主体中权益的披露》 和修订后的 《 企业会计准则 第
2 号——长期 股权投资》 、 《企业会计准则第 9 号 ——职工薪酬》 、 《企业 会计准则第 30 号——财务
报表列报》 、 《企业会计准则第 33 号 —— 合并财务报表》以及《企业会计准则第 37 号——金融工
具列报》 ， 要求除 《企业会计准则第 37 号——金融 工具列报》 自 2014 年度 财务报表起施行外， 其
他准则自 2014 年7 月1 日 起施行。上述准则对本基金本报告期无重大 影响。
7.4.5.2 会 计 估 计 变 更的 说 明
本基金本报告期没有发生会计估计变更。
7.4.5.3 差 错 更 正 的 说明
本基金在本报告期内未发生重大会计差错。
7.4.6 税项 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
第 22 页 共 35 页
根 据 财政 部、 国 家税 务总 局 财税[2002]128 号《关 于 开放 式证 券 投资 基金 有 关税 收问 题 的 通
知》 、财税[2008]1 号《关 于企业所得税若干优惠政策的通知》 、财税[2012]85 号《关于 实施上 市
公司股 息红 利差别 化个 人所得 税政 策有关 问题 的通知 》及 其他相 关财 税法规 和实 务操作 ， 主 要 税
项列示如下：
(1)以发 行基 金 方式 募集 资 金不 属于 营 业税 征收 范 围， 不征 收 营业 税。 基 金买 卖股 票 、债券
的差价收入不予征收营业税。
(2) 对 基金从 证 券市 场中 取 得的 收入 ， 包括 买卖 股 票、 债券 的 差价 收入 ， 股权 的股 息 、红利
收入，债券的利息收入及其他收 入，暂不征收企业所得税。
(3) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴
20% 的个人所 得税。自 2013 年 1 月 1 日 起，对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在
1 个月以内( 含 1 个月) 的 ，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1
年( 含1 年) 的， 暂减按50%计入应纳 税所得额； 持股期限超过 1 年的 ， 暂减按 25% 计 入应纳税所得
额。对 基金 持有的 上市 公司限 售股 ，解禁 后取 得的股 息、 红利收 入， 按照上 述规 定计算 纳 税 ， 持
股 时间 自解禁 日起 计算； 解禁 前取得 的股 息、红 利收 入继 续 暂减 按 50% 计 入应 纳税所得额 。 上 述
所得统一适用 20% 的税率 计征个人所得税。
(4) 基金卖 出股票按 0.1%的税率缴纳 股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
7.4.7 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
中海基金管理有限公司(“ 中海基金 ”) 基金管理人、销售机构
招商银行股份有限公司(“ 招商银行 ”) 基金托管人、代销机构
中海信托股份有限公司(“ 中海信托 ”) 基金管理人的股东
国联证券股份有限公司(“ 国联证券 ”) 基金管理人的股东、代销机构
法 国 爱 德 蒙 得 洛 希 尔 银 行 股 份 有 限 公 司
(“ 法国洛希 尔银行 ”)
基金管理人的股东
中海恒信资产管理( 上海) 有限公司 基金管理人的控股子公司
7.4.8 本 报 告 期 及 上 年度 可 比 期 间的 关 联 方 交易
7.4.8.1 通 过 关 联 方 交易 单 元 进 行的 交 易
7.4.8.1.1 股票交易
注：本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行股票交易。
债券交易
注：本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行债券交易。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
第 23 页 共 35 页
注：本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
7.4.8.1.2 权证交易
注：本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行权证交易。
7.4.8.1.3 应 支 付 关 联 方的 佣 金
注：本基金本报告期及上年度可比期间无应支付关联方的佣金。
7.4.8.2 关联方报酬
7.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12
月 31 日
上年度可比期间
2013 年 1 月7 日( 基金合 同生效日)
至 2013 年 12 月31 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理费
5,138,163.95 9,752,365.51
其中： 支付销售机构的客
户维护费
524,738.40 3,120,309.58
注：基金管理费按前一日的基金资产净值的 0.7%的年费率计 提，计算方法如下：
H=E×0.7%/ 当年天数
H 为每日应支 付的基金管理费
E 为前一日的 基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付。
7.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12
月 31 日
上年度可比期间
2013 年 1 月7 日( 基金合 同生效日)
至 2013 年 12 月31 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管费
1,468,046.83 2,786,390.19
注：基金托管费按前一日的基金资产净值的 0.2%的年费率计 提。计算方法如下：
H=E×0.2%/ 当年天数
H 为每日应支 付的基金托管费
E 为前一日的 基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付。
7.4.8.2.3 销售服务费 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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单位：人民币元
获得销售服务费的
各关联方名称
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
当期发生的基金应支付的销售服务费
中海惠裕分级债券
发起式 A
中海惠裕分级债券
发起式 B
合计
中海基金 230,530.87 - 230,530.87
招商银行 269,001.93 - 269,001.93
国联证券 37,351.23 - 37,351.23
合计 536,884.03 - 536,884.03
获得销售服务费的
各关联方名称
上年度可比期间
2013 年 1 月7 日( 基金合 同生效日) 至2013 年 12 月 31 日
当期发生的基金应支付的销售服务费
中海惠裕分级债券
发起式 A
中海惠裕分级债券
发起式 B
合计
中海基金 368,680.11 - 368,680.11
招商银行 2,448,800.13 - 2,448,800.13
国联证券 35,087.47 - 35,087.47
合计 2,852,567.71 - 2,852,567.71
注： 本基金 B 类基金份额 不收取销售服务费，A 类基金份额的销售服务费年费率为 0.35% ， 销售服
务费按前一日 A 类基金 资产净值的 0.35% 年费率 计提。计算方法如下：
H ＝E×0.35% ÷ 当年天数
H 为A 类基 金份额每日应计提的销售服务费
E 为A 类基 金份额前一日基金资产净值
基金销售服务费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。
7.4.8.3 与 关 联 方 进 行银 行 间 同 业市 场 的 债 券(含回购) 交易
单位：人民 币元
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
银行间市场交
易的
各关联方名称
债券交易金额 基金逆回购 基金正回购
基金买入 基金卖出 交易金额 利息收入 交易金额 利息支出
招商银行 - - - - - -
上年度可比期间
2013 年 1 月7 日( 基金合 同生效日) 至2013 年 12 月 31 日
银行间市场交
易的
各关联方名称
债券交易金额 基金逆回购 基金正回购
基金买入 基金卖出 交易金额 利息收入 交易金额 利息支出
招商银行 - - - - 50,000,000.00 9,041.10 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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7.4.8.4 各 关 联 方 投 资本 基 金 的 情况
7.4.8.4.1 报 告 期 内 基 金管 理 人 运 用固 有 资 金 投资 本 基 金 的情 况
份额单位：份
中海惠裕分级债券发起式A
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年12
月 31 日
上年度可比期间
2013 年1 月7 日( 基金合同 生效日)
至 2013 年 12 月31 日
基金合同生效日（ 2013 年
1 月7 日 ） 持有 的基金份额
10,004,500.00 10,004,500.00
期初持有的基金份额 10,221,583.94 -
期间申购/ 买入总份额 - -
期间因拆分变动份额 453,436.32 217,083.94
减：期间赎回/ 卖出总份额 - -
期末持有的基金份额 10,675,020.26 10,221,583.94
期末持有的基金份额
占基金总份额比例
14.9200% 1.8400%
中海惠裕分级债券发起式B
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年12
月 31 日
上年度可比期间
2013 年1 月7 日( 基金合同 生效日)
至 2013 年 12 月31 日
基金合同生效日（ 2013 年
1 月7 日 ） 持有的基金份额
10,008,100.81 10,008,100.81
期初持有的基金份额 10,008,100.81 -
期间申购/ 买入总份额 - -
期间因拆分变动份额 - -
减：期间赎回/ 卖出总份额 - -
期末持有的基金份额 10,008,100.81 10,008,100.81
期末持有的基金份额
占基金总份额比例
1.9300% 1.9300%
注：本基金已按照招募说明书上所列 示的费率对基金管理人收取了基金投资的相关费用。
7.4.8.4.2 报 告 期 末 除 基金 管 理 人 之外 的 其 他 关联 方 投 资 本基 金 的 情 况
份额单位：份
中海惠裕分级债券发起式 B
关联方名称
本期末
2014 年 12 月 31 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
持有的
基金份额
持有的基金份额
占基金总份额的
比例
持有的
基金份额
持有的基金份额
占基金总份额的
比例
中海信托 30,000,350.00 5.0800% 30,000,350.00 5.7800% 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
第 26 页 共 35 页
注：本基金已按照招募说明书上所列示的费率对关联方收取了基 金投资的相关费用。
7.4.8.5 由 关 联 方 保 管的 银 行 存 款余 额 及 当 期产 生 的 利 息收 入
单位：人民币元
关联方
名称
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
上年度可比期间
2013 年 1 月7 日( 基金合 同生效日) 至
2013 年 12 月 31 日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
招商银行 63,520,024.82 49,894.64 55,855,550.34 919,698.86
注：本基金的银行存款由基金托管人招商银行保管，并按银行间同业利率计息。
7.4.8.6 本 基 金 在 承 销期 内 参 与 关联 方 承 销 证券 的 情 况
注：本基金在本报告期及上年度可比期间未通过关联方购买其承销的证券。
7.4.8.7 其 他 关 联 交 易事 项 的 说 明
本基金本报告期及上年度可比期间无须作说明的其他关联交易事项。
7.4.9 期末（2014 年 12 月 31 日） 本 基 金 持有 的 流 通 受限 证 券
7.4.9.1 因认购新发/ 增 发 证 券 而于 期 末 持 有的 流 通 受 限证 券
注：本基金在本报告期末未持有因认购新发/ 增 发证券而持有流通受限证券。
7.4.9.2 期 末 持 有 的 暂时 停 牌 等 流通 受 限 股 票
注：本基金在本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
7.4.9.3 期 末 债 券 正 回购 交 易 中 作为 抵 押 的 债券
7.4.9.3.1 银 行 间 市 场 债券 正 回 购
截至本报告期末 2014 年12 月 31 日止 ， 本基金从事 银行间市场债券正回购交易形成的卖出回
购证券款余额 129,999,485.00 元，是 以如下债券作为质押：
金额单位：人民币元
债券代码 债券名称
回购到期
日
期末估值单价 数量（张） 期末估值总额
1380081 13 融国投
债
2015 年1 月
8 日
102.33 400,000 40,932,000.00
1280467 12 湖州城
投债
2015 年1 月
8 日
101.69 500,000 50,845,000.00
140204 14 国开04 2015 年1 月
15 日
100.02 400,000 40,008,000.00
合计
1,300,000 131,785,000.00
- 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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7.4.9.3.2 交 易 所 市 场 债券 正 回 购
截至本报告期末 2014 年12 月 31 日止 ， 基金从事证 券交易所债券正回购交易形成的卖出回购
证券款余额 665,703,923.40 元，于 2015 年 1 月 5 日、2015 年 1 月 6 日及 2015 年 1 月 20 日( 先
后) 到期。 该类交易要求本基金转入质押库的债券， 按证券交易所 规定的比例折算为标准券后， 不
低于债券回购交易的余额。
7.4.10 有 助 于 理 解 和 分析 会 计 报 表需 要 说 明 的其 他 事 项
(1) 公允价值
(a) 金融工 具公允价值计量的方法
公 允 价值 计量 结 果所 属的 层 次， 由对 公 允价 值计 量 整体 而言 具 有重 要意 义 的输 入值 所属的最
低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的 以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次金 融工具公允价值
于 2014 年 12 月 31 日， 本基金持有的以公允价值计量的金融工具中属于第一层次的余额为
951,156,724.00 元， 属于 第 二 层 次的 余 额 为 393,139,000.00 元 ， 无 属于 第 三 层 次的 余 额(2013
年 12 月 31 日：第一层次 820,774,651.74 元，第 二层次 673,291,943.02 元 ，无属于第三层次的
余额) 。
(ii)公允价 值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券， 若出现重大事项停牌、 交易不活跃( 包 括涨跌停时的交易
不活跃) 、 或属于非公开发行等情况， 本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、 交易不活 跃期
间及限 售期 间将相 关股 票和债 券的 公允价 值列 入第一 层次 ；并根 据估 值调整 中采 用的不 可 观 察 输
入值对于公允价值的影响 程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii) 第三 层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c) 非持续 的以公允价值计量的金融工具
于 2014 年 12 月 31 日， 本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2013 年 12 月 31
日：同) 。
(d) 不以公 允价值计量的金融工具 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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不 以 公允 价值 计 量的 金融 资 产和 负债 主 要包 括应 收 款项 和其 他 金融 负债 ， 其账 面价 值与公允
价值相差很小。
(2) 除公允 价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项
§8 投资组合报告
8.1 期 末 基 金 资 产 组 合 情 况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的
比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 1,344,295,724.00 91.48
其中：债券 1,344,295,724.00 91.48
资产 支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 80,893,809.08 5.50
7 其他各项资产 44,297,745.74 3.01
8 合计 1,469,487,278.82 100.00
8.2 期 末 按 行 业 分 类 的 股 票 投 资 组 合
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.3 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资 明
细
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.4 报 告 期 内 股 票 投 资 组 合 的 重 大 变 动
8.4.1 累 计 买 入 金 额 超出 期 初 基 金资 产 净 值 2% 或前20 名的 股 票 明 细
注：本基金为纯 债基金，不进行股票投资。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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8.4.2 累 计 卖 出 金 额 超出 期 初 基 金资 产 净 值 2% 或前20 名的 股 票 明 细
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.4.3 买 入 股 票 的 成 本总 额 及 卖 出股 票 的 收 入总 额
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.5 期 末 按 债 券 品 种 分 类 的 债 券 投 资 组 合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值
比例（% ）
1 国家债券 1,040,231.00 0.16
2 央行票据 - -
3 金融债券 40,008,000.00 6.11
其中：政策性金融债 40,008,000.00 6.11
4 企业债券 1,163,519,493.00 177.73
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 139,728,000.00 21.34
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,344,295,724.00 205.35
8.6 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 债 券 投 资 明
细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净值
比例（% ）
1 124209 13 三门峡 900,000 90,900,000.00 13.89
2 124131 13 安国资 600,000 61,806,000.00 9.44
3 124240 13 合工投 600,970 61,292,930.30 9.36
4 124147 13 甬东投 500,000 52,030,000.00 7.95
5 124159 13 绍城改 500,000 51,500,000.00 7.87
8.7 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 资 产 支 持 证
券 投 资 明 细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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8.8 报告期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 贵 金 属
投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。
8.9 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 五 名 权 证 投 资 明
细
注：本基金本报告期末未持有权证。
8.10 报 告期 末 本 基 金 投 资 的 股 指 期 货 交 易 情 况 说 明
8.10.1 报 告 期 末 本 基 金投 资 的 股 指期 货 持 仓 和损 益 明 细
注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。
8.10.2 本 基 金 投 资 股 指期 货 的 投 资政 策
根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
8.11 报 告期 末 本 基 金 投 资 的 国 债 期 货 交 易 情 况 说 明
8.11.1 本 期 国 债 期 货 投资 政 策
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
8.11.2 报 告 期 末 本 基 金投 资 的 国 债期 货 持 仓 和损 益 明 细
注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。
8.11.3 本 期 国 债 期 货 投资 评 价
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
8.12 投 资 组 合 报 告 附 注
8.12.1
报 告 期内 本基金 投 资的 前十名 证 券的 发行主 体 没有 被监管 部 门立 案调查 或 在本 报告编 制 日前 一 年
内受到公 开谴 责、处罚 的情 况。
8.12.2
本基金为 纯债 基金，不 进行 股票投资 。
8.12.3 期 末 其 他 各 项 资产 构 成
单位：人民币元 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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序号 名称 金额
1 存出保证金 46,058.99
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 44,251,686.75
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 44,297,745.74
8.12.4 期 末 持 有 的 处 于转 股 期 的 可转 换 债 券 明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
8.12.5 期 末 前 十 名 股 票中 存 在 流 通受 限 情 况 的说 明
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.12.6 投资组 合 报 告 附注 的 其 他 文字 描 述 部 分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9 基 金 份 额 持 有 人 信 息
9.1 期 末 基 金 份 额 持 有 人 户 数 及 持 有 人 结 构
份额单位：份
份额
级别
持有人
户数
( 户)
户均持有的基
金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额比
例
持有份额
占总份
额比例
中海
惠裕
分级
债券
发起
式 A
575 124,459.22 16,012,530.39 22.38% 55,551,520.31 77.62%
中海
惠裕
分级
债券
发起
348 1,491,970.20 469,977,055.47 90.52% 49,228,574.41 9.48% 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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式 B
合计 923 640,053.83 485,989,585.86 82.26% 104,780,094.72 17.74%
9.2 期 末 上 市 基 金 前 十 名 持 有 人
中海惠裕分级债券发起式 B
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额
比例
1 中 国 平 安 财 产 保 险 股 份 有 限
公司
100,008,000.00 27.77%
2 和 谐 健 康 保 险 股 份 有 限 公 司
—万能产品
50,010,250.00 13.89%
3 天安财产保险股份有限公司 30,005,750.00 8.33%
4 中 国 人 民 财 产 保 险 股 份 有 限
公司
30,000,350.00 8.33%
5 太平人寿保险有限公司 30,000,350.00 8.33%
6 天 安 人 寿 保 险 股 份 有 限 公 司
分红产品
30,000,350.00 8.33%
7 中银保险有限公司 20,003,500.00 5.55%
8 天平汽车保险股份有限公司 9,999,900.00 2.78%
9 中 国 太 平 洋 人 寿 保 险 股 份 有
限 公 司 － 传 统 － 普 通 保 险 产
品
7,799,826.00 2.17%
10 华宝证券有 限 责 任 公 司 转 融
通担保证券明细账户
7,001,400.00 1.94%
9.3 期 末 基 金 管 理 人 的 从 业 人 员 持 有 本 基 金 的 情 况
项目 份额级别 持有份额总数（份）
占基金总份额
比例
基金管理人 所有从业人员
持有本基金
中海惠裕
分级债券
发起式 A
58,084.11 0.0812%
中海惠裕
分级债券
发起式 B
1,631,740.43 0.3143%
合计
1,689,824.54 0.2860%
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
第 33 页 共 35 页
9.4 期 末 基 金 管 理 人 的 从 业 人 员 持 有 本 开 放 式 基 金 份 额 总 量 区 间 的 情 况
项目 份额级别 持有基金份额总量 的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、 基金
投资和研究部门负责人 持
有本开放式基金
中海惠裕分级债券发
起式 A
0
中海惠裕分级债券发
起式 B
50-100
合计
50-100
本基金基金经理 持有本开
放式基金
中海惠裕分级债券发
起式 A
0
中海惠裕分级债券发
起式 B
50-100
合计
50-100
9.5 发 起 式 基 金 发 起 资 金 持 有 份 额 情 况
项目
持有份额总
数
持有份额占
基金总份额
比例 （% ）
发起份额总
数
发起份额占
基金总份额
比例 （% ）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人 固有资
金
20,683,121.07 3.50 20,683,121.07 3.50 3 年
基金管理人 高级管
理人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 20,683,121.07 3.50 20,683,121.07 3.50 3 年
§10 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目
中海惠裕分级债
券发起式 A
中海惠裕分级债
券发起式 B
基金合同生效日（2013 年 1 月 7 日 ）基金份
额总额
1,211,630,571.25 519,205,629.88
本报告期期初基金份额总额 556,295,673.89 519,205,629.88
本报告期基金总申购份额 71,465,841.20 -
减: 本报告期基金总赎回份额 574,716,968.59 -
本 报 告 期 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以"-" 18,519,504.20 - 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
第 34 页 共 35 页
填列）
本报告期期末基金份额总额 71,564,050.70 519,205,629.88
注：报告期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§11 重 大 事 件 揭 示
11.1 基金份 额 持 有 人 大 会 决 议
本报告期内未召开基金份额持有人大会。
11.2 基 金 管 理 人 、 基 金 托 管 人 的 专 门 基 金 托 管 部 门 的 重 大 人 事 变 动
本报告期内，本基金管理人免去朱冰峰先生督察长职务；聘请王莉女士担任督察长职务。
2014 年 11 月 14 日, 本 基金托管人发布《关于招商银行股份有限公司姜然基金托管人高级管
理人员任职资格及吴晓辉离职的公告》 ，吴晓辉同志不再担任招商银行股份有限公司总行资产托
管部总经理职务；聘任姜然同志为招商银行股份有限公司总行资产托管部总经理。
11.3 涉 及 基 金 管 理 人 、 基 金 财 产 、 基 金 托 管 业 务 的 诉 讼
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
11.4 基 金 投 资 策 略 的 改 变
本报告期内本基金的投资策略未有重大变化。
11.5 为 基 金 进 行 审 计 的 会 计 师 事 务 所 情 况
本基金管理人改聘了为基金进行审计的会计师事务所， 为基金进行审计的会计师事务所由江
苏公证天业会计师事务所 （特殊普通合伙） 变更为普华永道中天会计师事务所 （特殊普通合伙） 。
本报告期内已预提审计费 63,000 元 ， 截至 2014 年 12 月 31 日暂未支付， 目前该会 计师事务所已
为本基金提供审计服务的连续年限为 1 年。
11.6 管 理 人 、 托 管 人 及 其 高 级 管 理 人 员 受 稽 查 或 处 罚 等 情 况
本报告期内本基金管理人、托管机构及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告摘要
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11.7 基 金租 用 证 券 公 司 交 易 单 元 的 有 关 情 况
11.7.1 基 金 租 用 证 券 公司 交 易 单 元进 行 股 票 投资 及 佣 金 支付 情 况
金额单位：人民币元
券商名称
交易单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
东方证券 1 - - 4,167.87 11.63% -
兴业证券 1 - - 31,681.05 88.37% -
注 1 ：本基 金以券 商研 究服务 质量 作为交 易单 元的选 择标 准，具 体评 分指标 分为 研究支 持 和 服 务
支持， 研究 支持包 括券 商研究 报告 质量、 投资 建议、 委托 课题、 业务 培训、 数据 提供等 ； 服 务 支
持包括 券商 组织上 门路 演，联 合调 研和各 类投 资研讨 会。 根据我 公司 及基金 法律 文件中 对 券 商 交
易单元 的选 择标准 ，并 参照我 公司 券商研 究服 务质量 评分 标准， 确定 拟租用 交易 单元的 所 属 券 商
名单； 由我 公司相 关部 门分别 与券 商对应 部门 进行商 务谈 判，草 拟证 券交易 单元 租用协 议 并 汇 总
修改意见完成协议初稿；报监察稽核部审核后确定租用交易单元。
注 2 ：本报告 期内本基金租用券商 交易单元的情况未发生变更。
注 3 ：上述 佣金按 市场 佣金率 计算 ，已扣 除由 中国证 券登 记结算 有限 责任公 司收 取，并 由 券 商 承
担的证券结算风险基金后的净额列示。
注 4 ：由于四 舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
11.7.2 基 金 租 用 证 券 公司 交 易 单 元进 行 其 他 证券 投 资 的 情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 债券回购交易 权证交易
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
成交金额
占当期债
券回购
成交总额
的比例
成交金额
占当期权
证
成交总额
的比例
东方证券 47,535,345.19 12.93% 1,000,191,000.00 2.59% - -
兴业证券 320,096,229.27 87.07% 37,652,000,000.00 97.41% - -
中海基金管理有限公司
2015 年3 月27 日
