中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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中海 惠裕 纯债 分级 债券 型发 起式 证券 投资
基金 2014 年年 度报 告
2014 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 中 海 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司
送 出 日 期 ：2015 年 3 月 27 日
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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§1 重 要 提 示 及 目 录
1.1 重要提示
基 金 管理 人的 董 事会 、董 事 保证 本报 告 所载 资料 不 存在 虚假 记 载、 误导 性 陈述 或重 大遗漏，
并对其 内容 的真实 性、 准确性 和完 整性承 担个 别及连 带的 法律责 任。 本年度 报告 已经三 分 之 二 以
上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基 金 托 管 人 招 商 银 行 股 份 有 限 公 司( 以下简称“ 招商银行”) 根 据 本 基 金 合 同 规 定 ， 于 2015
年 3 月25 日 复核了本报告中的财务指标、 净值表现、 利润分配情况、 财务会计报告、 投资组合报
告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基 金 的过 往业 绩 并不 代表 其 未来 表现 。 投资 有风 险 ，投 资者 在 作出 投资 决 策前 应仔 细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告期自 2014 年1 月1 日起至 2014 年 12 月 31 日止。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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1.2 目录
§1 重要 提 示及 目 录 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ...................................................................................................................................... 2
1.2 目录 .............................................................................................................................................. 3
§2 基金 简 介 ............................................................................................................................................... 5
2.1 基金基本 情况 .............................................................................................................................. 5
2.2 基金产品 说明 .............................................................................................................................. 5
2.3 基金管理 人和基金托管人 .......................................................................................................... 6
2.4 信息披露 方式 .............................................................................................................................. 7
2.5 其他相关 资料 .............................................................................................................................. 7
§3 主要 财 务指 标 、 基金净 值 表 现及利 润 分 配情况 ............................................................................... 7
3.1 主要会计 数据和财务指标 .......................................................................................................... 7
3.2 基金净值 表现 .............................................................................................................................. 8
3.3 过去三年 基金的利润分配情况 .................................................................................................. 9
§4 管理 人 报告 ........................................................................................................................................... 9
4.1 基金管理 人及基金经理情况 ...................................................................................................... 9
4.2 管理人对 报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................ 11
4.3 管理人对 报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................ 12
4.4 管理人对 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................ 13
4.5 管理人对 宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................ 14
4.6 管理人内 部有关本基金的监察稽核工作情况 ........................................................................ 15
4.7 管理人对 报告期内基金估值程序等事项的说明 .................................................................... 15
4.8 管理人对 报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................ 16
§5 托管 人 报告 ......................................................................................................................................... 16
5.1 报告期内 本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................ 16
5.2 托管人对 报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说 明 ........ 16
5.3 托管人对 本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................ 16
§6 审计 报 告 ............................................................................................................................................. 17
6.1 审计报告 基本 信息 .................................................................................................................... 17
6.2 审计报告 的基本内容 ................................................................................................................ 17
§7 年度 财 务报 表 ..................................................................................................................................... 18
7.1 资产负债 表 ................................................................................................................................ 18
7.2 利润表 ........................................................................................................................................ 19
7.3 所有者权 益（基金净值）变动表 ............................................................................................ 20
7.4 报表附注 .................................................................................................................................... 21
§8 投资 组 合报 告 ..................................................................................................................................... 49
8.1 期末基金 资产组合情况 ............................................................................................................ 49
8.2 期末按行 业分类的股票投资组合 ............................................................................................ 49
8.3 期末按公 允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................ 49
8.4 报告期内 股票投资组合的重大变动 ........................................................................................ 49
8.5 期末按债 券品种分类的债券投资组合 .................................................................................... 50
8.6 期末按公 允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 ............................ 50
8.7 期末按公 允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................ 50
8.8 报告期末 按公 允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ................ 50 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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8.9 期末按公 允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 ............................ 50
8.10 报告期 末本基金投资的股指期货交易情况说明 .................................................................. 51
8.11 报告期 末本基金投资的国债期货交易情况说明 .................................................................. 51
8.12 投资组 合报告附注 .................................................................................................................. 51
§9 基金 份 额持 有 人 信息 ......................................................................................................................... 52
9.1 期末基金 份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................ 52
9.2 期末上市 基金前十名持有人 .................................................................................................... 52
9.3 期末基金 管理人的从业人员持有本基金的情况 .................................................................... 53
9.4 期末基金 管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 ................................ 53
9.5 发起式基 金发起资金持有份额情况 ........................................................................................ 54
§ 10 开 放式基 金 份 额变动 ....................................................................................................................... 54
§ 11 重 大 事件 揭 示 ................................................................................................................................... 54
11.1 基金份 额持有人大会决议 ...................................................................................................... 54
11.2 基金管 理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...................................... 55
11.3 涉及基 金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .......................................................... 55
11.4 基金投 资策略的改变 .............................................................................................................. 55
11.5 为基金 进行审计的会计师事务所 情况 .................................................................................. 55
11.6 管理人 、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 .................................................. 55
11.7 基金租 用证券公司交易单元的有关情况 .............................................................................. 55
11.8 其他重 大事件 .......................................................................................................................... 56
§ 12 备 查文件 目 录 ................................................................................................................................... 59
12.1 备查文 件目录 .......................................................................................................................... 59
12.2 存放地 点 .................................................................................................................................. 59
12.3 查阅方 式 .................................................................................................................................. 59
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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§2 基金简介
2.1 基 金 基 本 情况
基金名称 中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金
基金简称 中海惠裕分级债券发起式
场内简称 中海惠裕
基金主代码 163907
基金运作方式 契约型。基金合同生效后三年内，惠裕 A 份额 每满六
个月开放申购和赎回一次；惠裕 B 份额封闭运作，不
开 放 申 购 和 赎 回 ， 但 可 在 深 圳 证 券 交 易 所 上 市 交 易 。
基 金 合 同 生 效 后 三 年 期 届 满 ， 本 基 金 将 转 换 为 LOF ，
并不再进行基金份额分级。
基金合同生效日 2013 年 1 月7 日
基金管理人 中海基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 590,769,680.58 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市 的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2013-03-28
下属分级基金的基金简称： 中 海 惠 裕 分 级 债 券 发 起 式
A
中 海 惠 裕 分 级 债 券 发 起 式
B
下属分级基金的场内 简称： 惠裕 A 惠裕 B
下属分级基金的交易代码 ： 163908 150114
报告期末下属分级基金的份额总额 71,564,050.70 份 519,205,629.88 份
2.2 基 金 产 品 说明
投资目标 在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略 （一）固定收益品种的配置策略
1 、久期配置
本基金基于对宏观经济指标和宏观经济政策的分析， 判断宏观经济所处的经济
周期， 由此预测利率变动的方向和趋势。 根据 不同大类资产在宏观经济周期的
属性， 确定债券资产配置的基本方向和特征； 同时结合债券市场资金供求分析，
最终确定投资组合的久期配置。
2 、期限结构 配置
在确定组合久期后， 通过研究收益率曲线形态， 对各期限 段的风险收益情况进
行评估， 对收益率曲线各个期限的骑乘收益进行分析， 在子弹组合、 杠铃组合
和梯形组合中选择风险收益比最佳的配置方案。
3 、债券类别 配置/ 个券选 择： 主要依据信用利差分析，自上而下的资产配置。
在宏观分析和久期及期限结构配置的基础上， 本基金对不同类型固定收益品种
的信用风险、 市场流动性、 市场风险等因素进行分析， 同时兼顾其基本面分析，
综合分析各品种的利差和变化趋势。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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个券选择应遵循如下原则：
相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同 等收益率风险较低的品种。
流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。
（二）信用 品种的投资策略（中小企业私募债除外）
本基金对金融债、 企业债、 公司债 和资产支持证券等信用品种采取自上而下和
自下而上相结合的投资策略。 自上而下投资策略指本基金在久期配置策略与期
限结构配置策略基础上， 对信用品种的系统性因素进行分析， 对利差 走势及其
收益和风险进行判断。 自下而上投资策略指本基金运用行业和公司基本面研究
方法对债券发行人信用风险进行分析和度量， 选择风险与收益相匹配的更优品
种进行配置。
（三）中小企业私募债投资策略
本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资略， 在此基础上重
点分析私募债的信用风险及流动性风险。 首先， 确定经济周期所处阶段， 规避
具有潜在风险的行业； 其次， 对私募债发行人公司治理、 财务状况及偿债能力
综合分析； 最后， 结合私募债的票面利率、 剩余期限、 担保情况及发行规模等
因素，选择风险与收益相匹配的品种进行配置。
（四）其它交易策略
杠杆放大策略：即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入低成本资金，
并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券， 以期获取超额收益的操作方
式。
业绩比较基准 中证全债指数
风险收益特征 本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中较低风险的基金品种， 其 风险收益
预期高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
中海惠裕分级债券发起式 A 中海惠裕分级债券发起式 B
下 属 分 级 基 金
的 风 险 收 益 特
征
惠裕 A 为低 风险、收益相对稳
定的基金份额。
惠裕 B 为 较 高 风 险 、 较 高 收 益 的 基 金 份
额。
2.3 基 金 管 理 人和 基 金 托 管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 中海基金管理有限公司 招商银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 王莉 张燕
联系电话 021-38429808 0755-8319 9084
电子邮箱 wangl@zhfund.com yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电话
400-888-9788、
021-38789788
95555
传真 021-68419525 0755-8319 5201
注册地址 上海市浦东新区银城中路
68 号2905-2908 室及30 层
深圳深南大道 7088 号招 商银行
大厦
办公地址 上海市浦东新区银城中路
68 号2905-2908 室及30 层
深圳深南大道 7088 号招 商银行
大厦
邮政编码 200120 518040
法定代表人 黄鹏 傅育宁 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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2.4 信 息 披 露 方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报、证券时报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网
址
www.zhfund.com
基金年度报告备置地点 上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及30
层
2.5 其 他 相 关 资料
项目 名称 办公地址
会计师事务所 普华永道中天会计师事务所（特殊
普通合伙）
上海市湖滨路 202 号普 华永道中心
11 楼
注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街 17 号
§3 主 要 财 务 指 标 、 基 金 净 值 表 现 及 利 润 分 配 情 况
3.1 主要会 计 数据 和 财 务 指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数 据和指标
2014 年
2013 年1 月7 日( 基
金合同生效
日)-2013 年12 月31
日
2012 年
本期已实现收益 51,090,521.86 58,414,543.52 -
本期利润 103,984,541.95 4,706,664.71 -
加权平均基金份额本期利润 0.1480 0.0034 -
本期加权平均净值利润率 14.20% 0.33% -
本期基金份额净值增长率 15.24% -0.55% -
3.1.2 期末数 据和指标 2014 年末 2013 年末 2012 年末
期末可供分配利润 66,760,796.95 -11,867,616.38 -
期末可供分配基金份额利润 0.1130 -0.0110 -
期末基金资产净值 654,650,659.58 1,053,917,245.02 -
期末基金份额净值 1.108 0.980 -
3.1.3 累计期 末指标 2014 年末 2013 年末 2012 年末
基金份额累计净值增长率 14.60% -0.55% -
注 1 ：以上 所述基 金业 绩指标 不包 括基金 份额 持有人 认购 或交易 基金 的各项 费用 （例如 ， 申 购 、
赎回费等） ， 计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注 2 ：本期 已实现 收益 指基金 本期 利息收 入、 投资收 益、 其他收 入（ 不含公 允价 值变动 收 益 ） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 基 金 份 额 净值 增 长 率 及其 与 同 期 业绩 比 较 基 准收 益 率 的 比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.65% 0.35% 3.25% 0.15% -1.60% 0.20%
过去六个月 6.84% 0.27% 4.86% 0.11% 1.98% 0.16%
过去一年 15.24% 0.26% 10.82% 0.09% 4.42% 0.17%
自基金合同
生效起至今
14.60% 0.21% 9.67% 0.10% 4.93% 0.11%
注： “自基金 合同生效起至今”指 2013 年1 月7 日( 基金合同生 效日) 至 2014 年12 月 31 日。
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基 金 份 额 累 计净 值 增 长 率变 动 及 其 与同 期 业 绩 比较 基 准 收
益 率 变 动 的比 较
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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3.2.3
自 基 金 合同 生 效 以 来基 金 每 年 净值 增 长 率 及其 与 同 期 业绩 比 较 基 准收 益 率 的
比较
注： 上图中 2013 年度是 指 2013 年1 月 7 日( 基金 合同生效日) 至 2013 年 12 月31 日， 相关数据 未
按自然年度进行折算。
3.3 过 去 三 年 基金 的 利 润 分配 情 况
注：本基金自基金合同生效日起至本报告期末未发生利润分配。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 管 理 人及 基 金 经 理情 况
4.1.1 基 金 管 理 人及 其 管 理 基金 的 经 验
基金管理人自 2004 年 3 月 18 日成立 以来，始终坚持 “诚实信用、勤勉尽责 ”的原则，严格
履行基 金管 理人的 责任 和义务 ，依 靠强大 的投 研团队 、规 范的 业 务管 理模式 、严 密科学 的 风 险 管
理和内部控制体系，为广大基金份额持有人提供规范、专业的资产管理服务。截至 2014 年 12 月
31 日，共管 理证券投资基金 22 只。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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4.1.2 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 及 基金 经 理 助 理简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
江小震
固定收益
部副总
监，本基
金基金经
理、中海
增强收益
债券型证
券投资基
金基金经
理、中海
可转换债
券债券型
证券投资
基金基金
经理、中
海惠祥分
级债券型
证券投资
基金基金
经理
2013 年1 月7
日
- 17 年
江小震先生， 复旦
大学金融学专业
硕士。 历任长江证
券股份有限公司
投资经理、 中维资
产管理有限责任
公司部门经理、 天
安人寿保险股份
有限公司 （原名恒
康天安保险有限
责任公司） 投资部
经理、 太平洋资产
管理有限责任公
司高级经理。2009
年 11 月进 入本公
司工作， 曾任固定
收益小组负责人，
现任固定收益部
副总监。2010 年7
月至2012 年10 月
任中海货币市场
证券投资基金基
金经理，2011 年3
月至今任中海增
强收益债券型证
券投资基金基金
经理， 2013 年 1 月
至今任中海惠裕
纯债分级债券型
发起式证券投资
基金基金经理，
2014 年3 月 至今任
中海可转换债券
债券型证券投资
基金基金经理，
2014 年8 月 至今任
中海惠祥分级债
券型证券投资基
金基金经理。
陆成来
投资副总
监兼固定
2013 年 1 月
12 日
- 13 年
陆成来先生， 上海
财经大学统计学中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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收益部总
监、本基
金基金经
理、中海
惠丰纯债
分级债券
型证券投
资基金、
中海惠利
纯债分级
债券型证
券投资基
金基金经
理。
专业博士。 历任安
徽省巢湖市钓鱼
初级中学教师， 安
徽省淮北市朔里
矿中学教师， 兴业
证券股份有限公
司研究所策略部
经理、资深研究
员、 固定收益部投
资经理、 董事副总
经理、 证券资产管
理分公司客户资
产管理部副总监
兼投资主办。2012
年9 月进入本公司
工作， 曾任投资副
总监, 现 任 投 资 副
总监兼固定收益
部总监。2013 年1
月至今任中海惠
裕纯债分级债券
型发起式证券投
资基金基金经理，
2013 年9 月 至今任
中海惠丰纯债分
级债券型证券投
资基金基金经理，
2013 年 11 月至今
任中海惠利纯债
分级债券型证券
投资基金基金经
理。
注 1 ：上述任 职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注 2 ：证券从 业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
基 金 管 理 人 在 报 告 期 内 严 格 遵 守 《 中 华 人 民 共 和 国 证 券 投 资 基 金 法 》 及 其 他 有 关 法 律 法 规 、
《基金 合同 》的规 定， 勤勉尽 责地 为基金 份额 持有人 谋求 利益， 不存 在损害 基金 份额持 有 人 利 益
的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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4.3 管 理 人 对 报告 期 内 公 平交 易 情 况 的专 项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 和 控 制 方法
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，公 司 2011 年修 订了《中海基金公平
交易管理办法》 ， 从投研决策内部控制、 交易执行内部控制、 行为监控和分析评估、 监察稽核和信
息披露 等方 面对股 票、 债券、 可转 债的一 级市 场申购 、二 级市场 交易 等投资 管理 活动进 行 全 程 公
平交易管理。
投研决策内部控制方面： （1 ） 公司研究 平台共享, 基金经理和专户投资经理通过研究平台平等
获取研 究信 息。 （2 ） 公 司建立 投资 组合投 资信 息的管 理及 保密制 度， 除分管 投资 副总及 投资 总 监
因业务管理的需要外，不同投资组合经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信 息相互隔离。
交易执行内部控制方面：(1) 对于债券 一级市场申购、 非公开发行股票申购等以公司名义进行
的交易 ，各 投资组 合经 理根据 研究 报告独 立确 定申购 价格 和数量 ，在 获配额 度确 定后， 根 据 公 司
制度规 定应 遵循公 平原 则对获 配额 度进行 分配 ，按照 价格 优先的 原则 进行分 配， 如果申 购 价 格 相
同 ， 则 根 据 该 价 位 各 投 资 组 合 的 申 购 数 量 进 行 比 例 分 配 ， 如 有 特 殊 情 况 ， 制 度 规 定 需 书 面 留 痕 。
（2 ） 投资交易指令统一通过交易室下达， 通过启用公平交易模块， 力求保证时间优先、 价格优先、
比例分 配、 综合平 衡交 易原则 得以 落实。 （3 ） 根据公 司制 度，通 过系 统禁止 公 司 组合之 间（ 除 指
数被动 投资 组合外 ）的 同日反 向交 易。 （4 ） 债 券场外 交易 ，交易 部在 银行间 市场 上公平 公正 地 进
行询价 ，并 由风险 管理 部对询 价收 益率偏 离、 交易对 手及 交易方 式进 行事前 审核。 （5 ）在 特 殊 情
况下， 投资 组合因 合规 性或应 对大 额赎回 等原 因需要 进行 特定交 易时 ，由投 资组 合经理 发 起 暂 停
投资风 控阀 值的流 程， 在获得 相关 审批后 ， 由 风险管 理部 暂时关 闭投 资风控 系统 的特定 阀 值 。 完
成该交易后，风险管理部立即启动暂停的投资风控阀值。
行为监控和分析评估方面： （1 ） 公司 每季度和每年度对所有投资组合进行同向交易价差分析、
反向及异常交易分 析。 （2 ）公司对所 有组合在 2014 年全年日内 ，3 日，5 日 同向交易数据进行 了
采集， 并进行两两比对， 对于相关采集样本进行了 95% 置信 区间， 假设溢价率为 0 的 T 分布检 验。
（3 ） 对于不同时间期间的同组合反向交易及公司制度规定的异常交易， 公司根据交易价格、 交易
频率、交易数量、交易时机等进行综合分析。
4.3.2 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
2014 年全年 ， 公司遵循 《中海基金公平交易管理办法》 相关要求， 整体上贯彻执行制度约定，
加强了对投资组合公平交易的事后分析，
（1 ） 对于两两组合的同向交易， 我们从日内、3 日、5 日三个时间区间进行假设价差为零，T
分布的 检验 ，对于 未通 过假设 检验 的情况 ，公 司结合 比较 两两组 合间 的交易 占优 比、采 集 的 样 本中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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数量是 否达 到一定 水平 从而具 有统 计学意 义、 模拟利 益输 送金额 的绝 对值、 模拟 利益输 送 金 额 占
组合资 产平 均净值 的比 例、模 拟利 益的贡 献率 占组合 收益 率的比 例、 两两组 合的 持仓相 似 度 及 两
两组合收益率差的比较等多方面进行综合比较。
（2 ） 对于两两组合的反向交易， 公司采集同一组合对同一投资品种 3 日内反向交易； 两两组
合对同一投资品种 3 日 内反向交易；并结合市场该投资品种的总成交量进行综合分析。
（3 ）对于公 司制度规定的异常交易，相关组合经理均根据制度要求提交审批单并书面留痕。
综 合 而言 ，本 公 司通 过事 前 的制 度规 范 、事 中的 监 控和 事后 的 分析 评估 ， 执行 了公 平交易制
度，公 平对 待了旗 下各 投资组 合。 本报告 期内 ，未发 现组 合存在 有可 能导致 重大 不公平 交 易 和 利
益输送的情况。
4.3.3 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本 报 告期 内， 所 有投 资组 合 参与 的交 易 所公 开竞 价 同日 反向 交 易成 交较 少 的单 边 交 易量不存
在超过该证券当日成交量的 5%的情 况， 对于一级市场证券申购、 二级市场证券交易中出现的可能
导致不 公平 交易和 利益 输送的 重大 异常交 易情 况，风 险管 理部均 根据 制度规 定要 求组合 经 理 提 供
相关情况说明予以留痕。
4.4 管 理 人 对 报告 期 内 基 金的 投 资 策 略和 业 绩 表 现的 说 明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2013 年年中 的 “钱荒”事件后，债市经历了长达半年的熊市。进入 2014 年，债券 市场开始
了一波波澜壮阔的单边牛市，各期限各品种债券收益率均有大幅下行。10Y 国 债 下 行 幅 度 达 到
110BP ， 年内最低点已达到 2013 年的 最低水平；10Y 国开债下 行幅度达到 200BP ， 最低 点低于 “钱
荒 ”前的水平。
全 年 来看 ，银 行 理财 规模 激 增债 券需 求 增强 、资 金 面宽 松、 经 济数 据预 期 低都 是债 市走牛的
基础。但上下半年的驱动因素依然有所区别，从 10Y 国开 走势与 14 年 政策面重要事件的时间轴，
不难发现上半年多为一行三会为修复 “钱荒”负面影响在监管方面的发文， 下半年则是由 “定向”
到“全 面” 的货币 政策 放松和 指导 利率下 行的 过程。 因而 我们更 愿意 把上半 年归 为“钱 荒 ” 后 的
修复行情，把下半年归为“钱来了”行情。
6 、7 月份是 前后两段行情的切换阶段， 收益率出现了一波回调。 期间 7 月1 日新发 的 10Y 国
开险些流标，PMI 也有所 回升。 但 7 月 14 日， 正回购利率开始了 “价格型宽松 ”的序幕， 配合中
央降低实体经济融资成本的基调，下半年行情开启。各项措施陆续而至，直至 11 月 22 日的全 面
降息。 之所 以把这 段时 间的行 情归 为货币 政策 的宽松 ，一 个重要 依据 就是股 债双 牛的行 情 。 就 历中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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史数据来看，股 债双牛、双熊分别出现在货币宽松的时间段。
临近年末中证登一纸文件却改变了城投的命运。中证登于 2014 年 12 月 8 日发文，企业债主
要是城 投债 的质押 资格 被剥夺 （地 方政府 性债 务甄别 清理 完成后 ，对 于未纳 入地 方政府 一 般 债 务
与专项债务预算范围的企 业债不得质押入库） ， 造成债市恐慌性的抛盘。 面对赎回压力， 抛压 传导
至流动性好的利率债和可转债，12 月 9 日出现 债市大跌， 影响延续至今， 中低评级信用债上行幅
度超过 100BP 。
基金操作上， 由于比较看好 14 年的 债市行情， 故年初便持续高仓位待涨， 重点配 置于中长 久
期信用债资产和长端利率品种 ， 临近 年末为了应对 15 年1 月 份的赎回， 将 组合仓位和久期都下调 。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至 2014 年 12 月 31 日, 本基金 份额净值 1.108 元( 累计 净值 1.142 元) 。报告期 内本基金
净值增长率为 15.24% ， 高于业绩比较基准 4.42 个百分点。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
很 多 人认 为目 前 国内 的无 风 险利 率过 高 ，中 国将 逐 步发 展到 发 达国 家“ 低 增长 、低 通胀、低
利率” 的情 况。对 于这 一论断 并不 持否定 态度 ，但若 以此 为明年 的判 断基础 ，却 也不现 实 。 我 们
认为， 中期内 （大致 3-12 个月） ， 短 端价格围绕锚定价格 （资金利率） 、 跟随指导价格 （正回购价
格）变动的趋势是很明显的。目前来看央行关于 14 天和 28 天的公开市 场操作利率对资金价格起
到很重要的指导作用，特别是在引导资金价格下行时。
1Y 国债与短 期资金利率的正相关关系很清晰， 长端利率在理论上是 跟随经济形势的。 期限利
差的存 在往 往是长 期的 平均结 果， 在资金 特 别 吃紧或 经济 预期特 别差 的时候 ，利 率结构 倒 挂 是 完
全可能 的。 当然一 般这 种情形 都不 会持续 太久 ，因为 两种 情况下 政府 都会积 极干 预，改 变 市 场 情
况。
在 经 济预 期一 致 向下 的时 候 ，当 长端 下 行阻 力消 除 ，长 期利 率 债涨 幅非 常 大， 幅度 可以超越
短端， 出现 “ 牛平” 。 正如 9 、10 月份下 调正回购利率指导短端利率下行， 消除了平坦利率曲线带
来的担忧。 如果正回购、SLF 、MLF 等指导利率还能继续下行， 那么长端下行依然可以期待， 达到
前期低点 3.8%问题应当不 大。
而 信 用方 面， 明 年产 业债 风 险 与 价值 并 存， 个券 投 资价 值远 大 于风 险。 明 年高 收益 债可能出
现实质 性违 约，且 出现 时间早 于城 投，但 并不 妨碍产 业债 的价值 。首 先产业 债违 约的识 别 度 高 于
城投：1 ）从 行业基本面和现金流状况来判断产业债违约可靠性高，考察城投的三张表意义不大；
2 ） 产业债违约前会有各种前兆， 如超日， 华锐等 （ 最后尚未违约） ， 而城投 可能出现 “突然死亡” 。中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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其 次， 产业债 收益 率高于 城投 ，特别 是 AA- 和民 企债 ，其中 必然 不乏价 值洼 地。最 后，在 未 来 质
押资格不确定的情况下，丧失抵押资质和信用背书的城投相较于低评级产业债没有优势。
4.6 管 理 人 内 部有 关 本 基 金的 监 察 稽 核工 作情况
报 告 期内 ，管 理 人在 内部 监 察工 作中 一 切从 合规 运 作、 保障 基 金份 额持 有 人利 益出 发，由监
察稽核 部门 遵守独 立、 客观、 公正 的原则 ，通 过常规 稽核 、专项 检查 和系统 监控 等方法 对 公 司 经
营、基 金运 作及员 工行 为的合 规性 进行检 查， 推动内 部控 制机制 的完 善与优 化， 保证各 项 法 规 和
管理制度的落实，发现问题及时提出建议并督促有关部门改进。
管 理 人各 项业 务 能遵 循国 家 法律 法规 、 中国 证监 会 规章 制度 、 管理 人内 部 的规 章制 度以及各
项业务规范流程，运行符合合法性、合规性的要求，主要内控制度基本有效。
在本报告期内，管理人内部监察工作重点集中于以 下几个方面：
（1 ） 根据基金监管法律法规的不断更新与完善， 推动各部门加强内部制度建设， 确保制度对
各项业务和管理环节的全覆盖、提高制度和流程的合规性、合理性和可操作性。
（2 ） 开展基金法律法规和管理人内部各项基本制度的培训学习工作， 树立员工规范意识、 合
规意识 和风 险意识 ，形 成员工 主动 、自觉 进行 内部控 制的 风险管 理文 化，构 建主 动进行 管 理 人 内
部风险控制和自觉接受监察稽核的平台。
（3 ） 全面开展基金运作监察稽核工作， 确保基金销售、 投资的合法合规。 通过电脑监控、 现
场检查 、人 员询问 、重 点抽查 等方 法开展 工作 ，不断 提高 全体员 工的 风险意 识， 保证了 基 金 的 合
法合规运作。
（4 ） 按照中国证监会的要求， 在管理内部严格推行风险控制自我评估制度。 通过 各部门的参
与和自我评估，明确了各部门的风险点，对控制不足的风险点，制订了进一步的控制措施。
（5 ） 根据监管部门的要求， 完成与基金投资业务相关的定期监察报告， 报送中国 证监会和董
事会。
管理人自成立以来， 各项业务运作正常， 内部控制和风险防范措施逐步完善并积极发挥作用。
基金运作合法合规， 保障了基金份额持有人的利益。2015 年我们将继续紧紧抓住风险控制和合规
性两条 主线 ，构建 一个 制度修 订规 范化、 风险 责任 岗 位化 、风险 检测 细致化 、风 险评估 科 学 化 的
长效风险控制机制，提高内部监察工作的计划性、科学性和有效性，实现基金合法合规运作。
4.7 管 理 人 对 报告 期 内 基 金估 值 程 序 等事 项 的 说 明
本 基 金管 理人 按 照企 业会 计 准则 、中 国 证监 会相 关 规定 和基 金 合同 关于 估 值的 约定 ，对基金
所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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本 基 金管 理人 设 有估 值委 员 会， 公司 分 管运 营副 总 担任 估值 委 员会 主任 委 员， 其他 委员有风
险控制 总监 、监察 稽核 负责人 、基 金会计 负责 人、相 关基 金经理 等。 估值委 员会 负责组 织 制 定 和
适时修 订基 金估值 政策 和程序 ，指 导和监 督整 个估值 流程 。估值 委员 会成员 具有 多年的 证 券 、 基
金从业 经验 ，熟悉 相关 法律法 规， 具备行 业研 究、风 险管 理、法 律合 规或基 金估 值运作 等 方 面 的
专业胜 任能 力。基 金经 理作为 公司 估值委 员会 的成员 ，不 介入基 金日 常估值 业务 ，但应 参 加 估 值
委员会会议， 提出基金估值流程及估值技术中存在的潜在问题， 参与估值程序和估值技术的决策。
本报告期内，参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
本 基 金管 理人 已 与中 央国 债 登记 结算 有 限责 任公 司 签署 服务 协 议， 由其 按 约定 提供 银行间同
业市场交易的债券品种的估值数据。
4.8 管 理 人 对 报告 期 内 基 金利 润 分 配 情况 的 说 明
根据法律法规以及本基金合同的相关规定，本基金本报告期内未发生利润分配。
§5 托 管 人 报 告
5.1 报 告 期 内 本基 金 托 管 人遵 规 守 信 情况 声 明
托 管 人声 明， 在 本报 告期 内 ，基 金托 管 人 —— 招 商 银行 股份 有 限公 司不 存 在任 何损 害基金份
额持有 人利 益的行 为， 严格遵 守了 《中华 人民 共和国 证券 投资基 金法 》及其 他有 关法律 法 规 、 基
金合同，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
5.2 托 管 人 对 报告 期 内 本 基金 投 资 运 作遵 规 守 信 、净 值 计 算 、利 润 分 配 等情 况 的 说 明
本 报 告期 内基 金 管理 人在 投 资运 作、 基 金资 产净 值 的计 算、 利 润分 配、 基 金份 额申 购赎回价
格的计 算、 基金费用开支等问题上， 不存在任何损害基金份额持有人利益的行为， 严格遵守了 《中
华人民 共和 国证券 投资 基金法 》等 有关法 律法 规，在 各重 要方面 的运 作严格 按照 基金合 同 的 规 定
进行。
5.3 托 管 人 对 本年 度 报 告 中财 务 信 息 等内 容 的 真 实、 准 确 和 完整 发 表 意 见
本 年 度报 告中 财 务指 标、 净 值表 现、 财 务会 计报 告 、利 润分 配 、投 资组 合 报告 等内 容真实、
准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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§6 审计报告
6.1 审 计 报 告 基本 信 息
财务报表是否经过审计 是
审计意见类型 标准无保留意见
审计报告编号 普华永道中天审字(2015)第 21426 号
6.2 审 计 报 告 的基 本 内 容
审计报告标题 审计报告
审计报告收件人 中 海 惠 裕 纯 债 分 级 债 券 型 发 起 式 证 券 投 资 基 金 全 体 基 金 份 额 持
有人
引言段 我 们 审 计 了 后 附 的 中 海 惠 裕 纯 债 分 级 债 券 型 发 起 式 证 券 投 资 基
金( 以下简称 “中海惠裕分级基金”) 的财务报表， 包括 2014 年
12 月 31 日的 资产负债表、2014 年度 的利润表和所有者权益( 基
金净值) 变动 表以及财务报表附注。
管理层对财务报表的责任段 编制和公允列报财务报表是中海惠裕分级基金的基金管理人
中海基金管理有限公司管理层的责任。 这种责任包括：(1) 按照
企 业 会 计 准 则 和 中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会( 以 下 简 称 “ 中 国 证
监会 ”) 发 布 的 有 关 规 定 及 允 许 的 基 金 行 业 实 务 操 作 编 制 财 务
报表， 并使其实现公允反映；(2)设 计、 执行和维护必要的内部
控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
注册会计师的责任段 我 们 的 责 任 是 在 执 行 审 计 工 作 的 基 础 上 对 财 务 报 表 发 表 审 计 意
见。 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。
中 国 注 册 会 计 师 审 计 准 则 要 求 我 们 遵 守 中 国 注 册 会 计 师 职 业 道
德 守 则 ， 计 划 和 执 行 审 计 工 作 以 对 财 务 报 表 是 否 不 存 在 重 大 错
报获取合理保证。
审 计 工 作 涉 及 实 施 审 计 程 序 ， 以 获 取 有 关 财 务 报 表 金 额 和 披 露
的 审 计 证 据 。 选 择 的 审 计 程 序 取 决 于 注 册 会 计 师 的 判 断 ， 包 括
对 由 于 舞 弊 或 错 误 导 致 的 财 务 报 表 重 大 错 报 风 险 的 评 估 。 在 进
行 风 险 评 估 时 ， 注 册 会 计 师 考 虑 与 财 务 报 表 编 制 和 公 允 列 报 相
关 的 内 部 控 制 ， 以 设 计 恰 当 的 审 计 程 序 ， 但 目 的 并 非 对 内 部 控
制 的 有 效 性 发 表 意 见 。 审 计 工 作 还 包 括 评 价 管 理 层 选 用 会 计 政
策 的 恰 当 性 和 作 出 会 计 估 计 的 合 理 性 ， 以 及 评 价 财 务 报 表 的 总
体列报。
我 们 相 信 ， 我 们 获 取 的 审 计 证 据 是 充 分 、 适 当 的 ， 为 发 表 审 计
意见提供了基础。
审计意见段 我 们 认 为 ， 上 述 中 海 惠 裕 分 级 基 金 的 财 务 报 表 在 所 有 重 大 方 面
按 照 企 业 会 计 准 则 和 在 财 务 报 表 附 注 中 所 列 示 的 中 国 证 监 会 发
布 的 有 关 规 定 及 允 许 的 基 金 行 业 实 务 操 作 编 制 ， 公 允 反 映 了 中
海惠裕分级基金 2014 年 12 月 31 日的财务状况以及 2014 年度
的经营成果和基金净值变动情况。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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注册会计师的姓名 薛竞
赵钰
会计师事务所的名称 普华永道中天会计师事务所( 特殊普 通合伙)
会计师事务所的地址 上海市黄浦区湖滨路202 号企业天地2 号楼普华永道中心11 楼
审计报告日期 2015 年 3 月20 日
§7 年 度 财 务 报 表
7.1 资产负债表
会计主体： 中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金
报告截止日： 2014 年12 月31 日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2014 年12 月 31 日
上年度末
2013 年12 月 31 日
资 产：
银行存款 7.4.7.1 63,520,024.82 55,855,550.34
结算备付金
17,373,784.26 23,655,664.95
存出保证金
46,058.99 189,239.18
交易性金融资产 7.4.7.2 1,344,295,724.00 1,494,066,594.76
其中：股票投资
- -
基金投资
- -
债券投资
1,344,295,724.00 1,494,066,594.76
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产 7.4.7.3 - -
买入返售金融资产 7.4.7.4 - -
应收证券清算款
- -
应收利息 7.4.7.5 44,251,686.75 48,844,495.13
应收股利
- -
应收申购款
- -
递延所得税资产
- -
其他资产 7.4.7.6 - -
资产总计
1,469,487,278.82 1,622,611,544.36
负 债 和 所有者 权 益 附注号
本期末
2014 年12 月 31 日
上年度末
2013 年12 月 31 日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债 7.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
795,703,408.40 567,119,260.29
应付证券清算款
18,071,068.73 - 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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应付赎回款
- -
应付管理人报酬
392,085.40 628,508.99
应付托管费
112,024.36 179,573.98
应付销售服务费
21,693.15 168,607.83
应付交易费用 7.4.7.7 23,826.89 64,693.55
应交税费
- -
应付利息
449,512.31 453,654.70
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债 7.4.7.8 63,000.00 80,000.00
负债合计
814,836,619.24 568,694,299.34
所 有 者 权益：
实收基金 7.4.7.9 575,155,119.90 1,065,784,861.40
未分配利润 7.4.7.10 79,495,539.68 -11,867,616.38
所有者权益合计
654,650,659.58 1,053,917,245.02
负债和所有者权益总计
1,469,487,278.82 1,622,611,544.36
注： 报告截止日 2014 年 12 月31 日， 基金份额净值 1.108 元， 基金份额总额 590,769,680.58 份，
其中 A 类基 金份额参考净值 1.022 元， 份额总额 71,564,050.70 份，B 类 基金份额参考净值 1.120
元，份额总额 519,205,629.88 份。
7.2 利润表
会计主体： 中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金
本报告期： 2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
单位：人民币元
项 目
附注号
本期
2014 年 1 月 1 日至
2014 年12 月 31 日
上 年 度 可比期 间
2013 年 1 月 7 日( 基
金 合 同 生效日) 至
2013 年12 月 31 日
一、收入
147,351,536.64 50,759,595.38
1. 利息收入
97,517,717.50 110,024,940.87
其中：存款利息收入 7.4.7.11 308,550.32 1,231,268.71
债券利息收入
97,151,447.26 106,844,902.24
资产支持证券利息收入
- -
买入返售金融资产收入
57,719.92 1,948,769.92
其他利息收入
- -
2. 投资收益（ 损失以“- ”填列）
-3,104,927.03 -6,067,554.83
其中：股票投资收益 7.4.7.12 - -
基金投资收益
- -
债券投资收益 7.4.7.13 -3,104,927.03 -6,067,554.83
资产支持证券投资收益 7.4.7.13.5 - -
贵金属投资 收益 7.4.7.14 - - 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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衍生工具收益 7.4.7.15 - -
股利收益 7.4.7.16 - -
3. 公允价值变 动收益 （损失以 “- ”
号填列）
7.4.7.17 52,894,020.09 -53,707,878.81
4. 汇兑收益 （ 损失以 “- ” 号填列）
- -
5. 其他收入 （ 损失以 “- ” 号填列） 7.4.7.18 44,726.08 510,088.15
减： 二 、费用
43,366,994.69 46,052,930.67
1 ．管理人报 酬 7.4.10.2.1 5,138,163.95 9,752,365.51
2 ．托管费 7.4.10.2.2 1,468,046.83 2,786,390.19
3 ．销售服务 费 7.4.10.2.3 658,070.21 3,086,932.69
4 ．交易费用 7.4.7.19 39,788.30 313,835.77
5 ．利息支出
35,566,482.43 29,562,537.31
其中：卖出回购金融资产支出
35,566,482.43 29,562,537.31
6 ．其他费用 7.4.7.20 496,442.97 550,869.20
三 、 利 润总额 （ 亏 损总额 以 “- ”
号填列）
103,984,541.95 4,706,664.71
减：所得税费用
- -
四 、 净 利 润 （ 净 亏 损 以 “- ” 号 填
列）
103,984,541.95 4,706,664.71
7.3 所 有 者 权 益（ 基 金 净 值） 变 动 表
会计主体： 中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金
本报告期：2014 年1 月1 日至 2014 年12 月 31 日
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基 金 净
值）
1,065,784,861.40 -11,867,616.38 1,053,917,245.02
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的 基 金
净值变动数（本期利润）
- 103,984,541.95 103,984,541.95
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产 生 的
基金净值变动数
（净值减少以“- ”号填列）
-490,629,741.50 -12,621,385.89 -503,251,127.39
其中：1. 基金 申购款 72,259,720.93 -793,879.73 71,465,841.20
2.基金赎回款 -562,889,462.43 -11,827,506.16 -574,716,968.59
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有 人 分
配利润产生的基金净值变动
（净值减少以“- ”号填列）
- - - 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基 金 净
值）
575,155,119.90 79,495,539.68 654,650,659.58
项目
上 年 度 可比期 间
2013 年 1 月 7 日( 基金 合同 生 效 日) 至 2013 年12 月 31 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基 金 净
值）
1,730,836,201.13 - 1,730,836,201.13
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的 基 金
净值变动数（本期利润）
- 4,706,664.71 4,706,664.71
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产 生 的
基金净值变动数
（净值减少以“- ”号填列）
-665,051,339.73 -16,574,281.09 -681,625,620.82
其中：1. 基金 申购款 203,187,963.32 5,063,811.19 208,251,774.51
2.基金赎回 款 -868,239,303.05 -21,638,092.28 -889,877,395.33
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有 人 分
配利润产生的基金净值变动
（净值减少以“- ”号填列）
- - -
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基 金 净
值）
1,065,784,861.40 -11,867,616.38 1,053,917,245.02
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 7.1 至 7.4 财务 报表由下列负责人签署：
______ 黄鹏______
______ 宋宇______
____ 周琳____
基金管理人 负责人
主管会 计工作负责人
会计机构负 责人
7.4 报表附注
7.4.1 基 金 基 本 情况
中 海 惠裕 纯债 分 级债 券型 发 起式 证券 投 资基 金( 以 下 简称 “本基金”) 由中 海 基金 管理 有限公
司依照 《中 华人民 共和 国证券 投资 基金法》 、 《 证券投 资基 金运作 管理 办法》 及有 关法规 规定 ， 经
中国证券监督管理委员会证监许可 【2012 】1448 号 《关于核 准中海惠裕纯债分级债券型发起式证
券投资基金募集的批复》核准，于 2012 年 11 月 28 日至 2012 年 12 月 24 日向社会公开募集。募
集 期 结 束 并 经 江 苏 公 证 天 业 会 计 师 事 务 所 有 限 公 司 验 资 ， 首 次 发 行 募 集 的 实 收 基 金 为 人 民 币
1,730,345,790.27 元 ， 有 效 认 购 金 额 产 生 的 利 息 为 人 民 币 490,410.86 元，共计人民币
1,730,836,201.13 元。
本 基 金为 契约 型 ，存 续期 限 不定 ，基 金 管理 人为 中 海基 金管 理 有限 公司 ， 基金 托管 人为招商
银行；有关基金募集文件已按规定向中国证券监督管理委员会备案；基金合同于 2013 年 1 月 7中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 22 页 共 59 页
日生效，该日的基金份额总额为 1,730,836,201.13 份。
根 据 《中 海惠 裕 纯债 分级 债 券型 发起 式 证券 投资 基 金基 金合 同 》( 以 下简 称 “基 金合 同”) 和
《中海 惠裕 纯债分 级债 券型发 起式 证券投 资基 金招募 说明 书》( 以 下简 称 “招 募说 明书 ”)的有关
规定，本基金的基金份额按照不同流动性、预期收益和 预期风险特征划分为惠裕 A 份额和惠 裕 B
份额两级份额，所募集的基金资产合并运作，惠裕 A 份额 和惠裕 B 份 额的份额配比原则上不超过
7:3 。
本基金基金合同生效之日起 3 年内，惠裕 A 自基金合同生效之日起每满 6 个月开放一次，惠
裕 B 封闭运 作并上市交易。 在惠裕 A 的每次开放日， 基金管理人将对惠裕 A 进行基金份 额折算( 但
基金合同生效之日起 3 年内第六个惠裕 A 的开 放日惠裕 A 不折算) ， 惠 裕 A 的基金 份额净值调整为
1.000 元，基 金份额持有人持有的惠裕 A 份额数按折算比例相应增减。自基金合同 生效后 3 年期
届满，本基金将转换为 LOF ，并不再 进行基 金份额分级。
经深交所深证上字[2013]97 号文审核 同意， 本基金 110,032,910.00 份惠 裕 B 份额于2013 年
3 月28 日在 深交所挂牌交易， 未上市交易的份额托管在场外。 基金份额持有人将其跨系统转托管
至深圳证券交易所场内后即可上市流通，惠裕 B 于2013 年3 月28 日开 通跨市场转托管业务。
本基金主要投资于具有良好流动性的固定收益类金融工具， 包括国债、 央行票据、 金融债券、
企业债 券、 公司债 券、 可分离 交易 可转债 中的 公司债 部分 、中小 企业 私募债 、中 期票据 、 短 期 融
资 券、 地方 政府债 、资 产支持 证券 、债券 回购 、银行 存款 、货币 市场 工具等 固定 收益类 金 融 工 具
以及经 中国 证监会 允许 基金投 资的 其他金 融工 具。本 基金 不直接 从二 级市场 买入 股票、 权 证 、 可
转债等， 也不参与一级市场的新股、 可转债申购或增发新股。 本基金 投资组合的资产配置比例为 ：
投 资于 固定收 益类 金融工 具的 比例不 低于 基金资 产 的 80% ， 其中 投资于 中小 企业私 募债券 的 比 例
不高于基金资产净值的 20% ，现金或 到期日在 1 年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。本
基金业绩比较基准为：中证全债指数。
7.4.2 会 计 报 表 的编 制 基 础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年2 月15 日颁布的 《企业会计准则－基本准则》 和 38
项具体会计准则、 其后颁布的企业会计准则应用指南、 企业会计准则解释以及其他相关规定( 以下
合称 “企业会计准则”) 、中国证券投资基金业协会于 2012 年 11 月 16 日颁布的《证券投资基金
会计核算业务指引》 、 本 基金合同和中国证监会允许的如财务报表附注 7.4.4 所列示 的基金行业实
务操作的有关规定编制。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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7.4.3 遵 循 企 业 会计 准 则 及 其他 有 关 规 定的 声 明
本基金 2014 年度财务报表符合企业会计准则的要求， 真实、 完整地反映了本基金 2014 年12
月 31 日的财 务状况以及 2014 年度的经 营 成果和基金净值变动情况等有关信息。
7.4.4 重 要 会 计 政策 和 会 计 估计
7.4.4.1 会计年度
本基金会计年度为公历 1 月 1 日起 至 12 月 31 日止。本报告期为 2014 年 1 月 1 日至 2014 年
12 月 31 日。
7.4.4.2 记账本位币
以人民币为记账本位币。
7.4.4.3 金 融 资 产 和金 融 负 债 的分 类
7.4.4.3.1 金 融资产的分类
金 融 资产 于初 始 确认 时分 类 为： 以公 允 价值 计量 且 其变 动计 入 当期 损益 的 金融 资产 、应收款
项、可 供出 售金融 资产 及持有 至到 期投资 。金 融资产 的分 类取决 于本 基金对 金融 资产的 持 有 意 图
和持有能力。本基金目前暂无金融资产分类为可供出售金融资产及持有至到期投资。
本 基金 目前持 有的 股票投 资、 债券投 资和 衍生工 具( 主 要为权 证投 资) 分类 为以 公允价 值 计 量
且其变 动计 入当期 损益 的金融 资产 。除衍 生工 具所产 生的 金融资 产在 资产负 债表 中以衍 生 金 融 资
产列示 外， 以公允 价值 计量且 其公 允价值 变动 计入损 益的 金融资 产在 资产负 债表 中以交 易 性 金 融
资产列示。
本 基 金持 有的 其 他金 融资 产 分类 为应 收 款项 ，包 括 银行 存款 、 买入 返售 金 融资 产和 各类应收
款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。
7.4.4.3.2 金 融负债的分类
金 融 负债 于初 始 确认 时分 类 为： 以公 允 价值 计量 且 其变 动计 入 当 期 损益 的 金融 负债 及其他金
融负债 。本 基金目 前暂 无金融 负债 分类为 以公 允价值 计量 且其变 动计 入当期 损益 的金融 负 债 。 本
基金持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款和各类应付款项等。
7.4.4.4 金 融 资 产 和金 融 负 债 的初 始 确 认 、后 续 计 量 和终 止 确 认
7.4.4.4.1 金 融 资产 或金 融 负债 于本 基 金成 为金 融 工具 合同 的 一方 时， 于 交易 日按 公 允价 值
在资产 负债 表内确 认。 以公允 价值 计量且 其变 动计入 当期 损益的 金融 资产， 取得 时发生 的 相 关 交
易费用 计入 当期损 益； 支付的 价款 中包含 已宣 告但尚 未发 放的现 金股 利或债 券起 息日或 上 次 除 息
日至购 买日 止的利 息， 应当单 独确 认为 应 收项 目。应 收款 项和其 他金 融负债 的相 关交易 费 用 计 入中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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初始确认金额。
7.4.4.4.2 以 公 允价 值计 量 且其 变动 计 入当 期损 益 的金 融资 产 按照 公允 价 值进 行后 续 计量 ，
应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
7.4.4.4.3 当 收 取某 项金 融 资产 现金 流 量的 合同 权 利已 终止 或 该金 融资 产 所有 权上 几 乎所 有
的风险 和报 酬已转 移时 ，终止 确认 该金融 资产 。终止 确认 的金融 资产 的成本 按移 动加权 平 均 法 于
交易日结转。
7.4.4.4.4 本 基金金融工具的成本计价方法具体如下：
7.4.4.4.4.1 股票投资
买 入 股票 于成 交 日确 认为 股 票投 资， 股 票投 资成 本 ，按 成交 日 应支 付的 全 部价 款扣 除交易费
用入账；
因 股 权分 置改 革 而获 得非 流 通股 股东 支 付的 现金 对 价， 于股 权 分置 改革 方 案实 施后 的股票复
牌日，冲减股票投资成本；
卖出股票于成交日确认股票投资收益，出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
7.4.4.4.4.2 债券投资
买 入 证券 交易 所 交易 的债 券 于成 交日 确 认为 债券 投 资。 债券 投 资成 本， 按 成交 日应 支付的全
部价款扣除交易费用入账，其中所包含的债券应收利息单独核算，不构成债券投资成本；
买 入 未上 市债 券 和银 行间 同 业市 场交 易 的债 券， 于 成交 日确 认 为债 券投 资 。债 券投 资成本，
按实际 成交 价款入 账， 应支付 的相 关交易 费用 直接计 入当 期损益 。其 中所包 含的 债券应 收 利 息 单
独核算，不构成债券投资成本；
买 入 零息 债券 视 同到 期一 次 性还 本付 息 的附 息债 券 ，根 据其 发 行价 、到 期 价和 发行 期限计算
应收利息，并按上述会计处理方法核算；
卖出证券交易所交易和银行间同业市场交易的债券均于成交日确认债券投资收益；
卖出债券的成本按移动加权平均法结转。
7.4.4.4.4.3 权证投资
买 入 权证 于成 交 日确 认为 权 证投 资。 权 证投 资成 本 ，按 成交 日 应支 付的 全 部价 款扣 除交易费
用后入账；
配 股 权证 及由 股 权分 置改 革 而 被 动获 得 的权 证， 在 确认 日记 录 所获 分配 的 权证 数量 ，该等权
证初始成本为零；
卖出权证于成交日确认衍生工具投资收益， 出售 权证的成本按移动加权平均法于成交日结转。
7.4.4.4.4.4 分离交易可转债 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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申 购 新发 行的 分 离交 易可 转 债于 获得 日 ，按 可分 离 权证 公允 价 值占 分离 交 易可 转债 全部公允
价值的 比例 将购买 分离 交易可 转债 实际支 付全 部价款 的一 部分确 认为 权证投 资成 本，按 实 际 支 付
的全部价款扣减可分离权证确定的成本确认债券成本；
上市后，上市流通的债券和权证分别按上述 7.4.4.4.4.2 和 7.4.4.4.4.3 中的相关方法进行
计算 。
7.4.4.4.4.5 回购协议
基 金 持有 的回 购 协议 （封 闭 式回 购） 以 成本 列示 ， 按实 际利 率 （当 实际 利 率与 合同 利率差异
较小时，也可以用合同利率）在回购期间内逐日计提利息。
7.4.4.5 金 融 资 产 和金 融 负 债 的估 值 原 则
本 基金 持有的 股票 投资、 债券 投资和 衍生 工具( 主 要为 权证投 资) 按 如下原 则确 定公允 价 值 并
进行估值：
存 在 活跃 市场 的 金融 工具 按 其估 值日 的 市场 交易 价 格确 定公 允 价值 ；估 值 日无 交易 ，但最近
交易日 后经 济环境 未发 生重大 变化 且证券 发行 机构未 发生 影响证 券价 格的重 大事 件的， 按 最 近 交
易日的市场交易价格确定公允价值。
存 在 活跃 市场 的 金融 工 具 ， 如估 值日 无 交易 且最 近 交易 日后 经 济环 境发 生 了重 大变 化，参考
类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价以确定公允价值。
当 金 融工 具不 存 在活 跃市 场 ，采 用市 场 参与 者普 遍 认同 且被 以 往市 场实 际 交易 价格 验证具有
可靠性 的估 值技术 确定 公允价 值。 估值技 术包 括参考 熟悉 情况并 自愿 交易的 各方 最近进 行 的 市 场
交易中 使用 的价格 、参 照实质 上相 同的其 他金 融工具 的当 前公允 价值 、现金 流量 折现法 和 期 权 定
价模型等。 采用估值技术时， 尽可能最大程度使用市场参数， 减少使 用与本基金特定相关的参数 。
本基金以上述原则确定的公允价值进行估值，本 基金主要金融工具的估值方法如下：
7.4.4.5.1 上 市证券的估值
7.4.4.5.1.1 交易所上市的有价证券 （包括股票、 权证等） ， 以其估值日在证券交易所挂牌的
收盘价 估值 ；估值 日无 交易的 ，且 最近交 易日 后经济 环境 未发生 重大 变化， 以最 近交易 日 的 收 盘
价估值 ；如 最近交 易日 后经济 环境 发生了 重大 变化的 ，可 参考类 似投 资品种 的现 行市价 及 重 大 变
化因素，调整最近交易市价，确定公允价值；
7.4.4.5.1.2 交 易所 上市 实 行净 价交 易 的债 券按 估 值日 收盘 价 估值 ，估 值 日没 有交 易 的， 且
最近交 易日 后经济 环境 未发生 重大 变化， 按最 近交易 日的 收 盘价 估值 。如最 近交 易日后 经 济 环 境
发生了 重大 变化的 ，可 参考类 似投 资品种 的现 行市价 及重 大变化 因素 ，调整 最近 交易市 价 ， 确 定
公允价值；
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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7.4.4.5.1.3 交 易所 上市 未 实行 净价 交 易的 债券 按 估值 日收 盘 价减 去债 券 收盘 价中 所 含的 债
券应收利息得到的净价进行估值； 估值日没有交易的， 且最近交易日后经济环境未发生重大变化，
按最近 交易 日债券 收盘 价减去 债券 收盘价 中所 含的债 券应 收利息 得到 的净价 进行 估值。 如 最 近 交
易日后 经济 环境发 生了 重大变 化的 ，可参 考类 似投资 品种 的现行 市价 及重大 变化 因素， 调 整 最 近
交易市价，确定公允价值；
7.4.4.5.1.4 交 易所 上市 不 存在 活跃 市 场的 有价 证 券， 采用 估 值技 术确 定 公允 价值 ， 在估 值
技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。
7.4.4.5.2 未 上市证券的估值
7.4.4.5.2.1 送 股、 转 增 股 、公 开增 发 新股 或配 股 的股 票， 以 其在 证券 交 易所 挂牌 的 同一 证
券估值日的估值方法估值，即依照上述 7.4.4.5.1.1 和 7.4.4.5.1.4 的相 关方法进行估值 ；
7.4.4.5.2.2 首 次公 开发 行 未上 市的 股 票、 债券 和 权证 ，采 用 估值 技术 确 定公 允价 值 ，在 估
值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值；
7.4.4.5.2.3 首 次公 开发 行 有明 确锁 定 期的 股票 ， 同一 股票 在 交易 所上 市 后， 以其 在 证券 交
易所挂牌的同一证券估值日的估值方法估值，即依照上述 7.4.4.5.1.1 和 7.4.4.5.1.4 的相关方
法进行估值；
7.4.4.5.2.4 非公开发行有明确锁定期的股票的估值
估 值 日在 证券 交 易所 上市 交 易的 同一 股 票的 市价 低 于非 公开 发 行股 票的 初 始取 得成 本时，应
采用在证券交易所的同一股票的市价作为估值日该非公开发行股票的价值；
估 值 日在 证券 交 易所 上市 交 易的 同一 股 票的 市价 高 于非 公开 发 行股 票的 初 始取 得成 本时，应
按中国证监会相关规定处理；
7.4.4.5.3 因 持有股票而享有的配股权证，采用估值技术确定公允价值进行估值；
7.4.4.5.4 全 国 银行 间债 券 市场 交易 的 债券 等固 定 收益 品种 ， 采用 估值 技 术确 定公 允 价值 ，
在估值技术难以可靠计量公 允价值的情况下，按成本估值；
7.4.4.5.5 分 离交易可转债
分 离 交易 可转 债 ，上 市日 前 ，采 用估 值 技术 分别 对 债券 和权 证 进行 估值 ； 自上 市日 起，上市
流通的债券和权证分别按上述 7.4.4.5.1 中的相 关方法进行估值；
7.4.4.5.6 同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别估值；
7.4.4.5.7 如有确凿 证据 表 明按 上述 方 法进 行估 值 不能 客观 反 映其 公允 价 值的 ，基 金 管理 人
可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值；
7.4.4.5.8 相 关 法律 法规 以 及监 管部 门 有强 制规 定 的， 从其 规 定。 如有 新 增事 项， 按 国家 最中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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新规定估值。
7.4.4.6 金 融 资 产 和金 融 负 债 的抵 销
本 基 金持 有的 资 产和 承担 的 负债 基本 为 金融 资产 和 金融 负债 。 当本 基金 依 法有 权抵 销债权债
务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。
7.4.4.7 实收基金
实 收 基金 为对 外 发行 基金 份 额所 募集 的 总金 额在 扣 除损 益平 准 金分 摊部 分 后的 余额 。由于 基
金份额 拆分 引起的 实收 基金份 额变 动于基 金份 额拆分 日根 据拆分 前的 基金份 额数 及确定 的 拆 分 比
例计算认列。 由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。
上 述 申 购 和 赎 回 分 别 包 括 基 金 转 换 所 引 起 的 转 入 基 金 的 实 收 基 金 增 加 和 转 出 基 金 的 实 收 基 金 减
少。
7.4.4.8 损益平准金
损 益 平准 金包 括 已实 现平 准 金和 未实 现 平准 金。 已 实现 平准 金 指在 申购 或 赎回 基金 份额时，
申购或 赎回 款项中 包含 的按累 计未 分配的 已实 现损益 占基 金净值 比例 计算的 金额 。未实 现 平 准 金
指在申购或赎回基金份额时， 申购或 赎回款项中包含的按累计未实现利得/(损失) 占 基金净值比例
计算的 金额 。损益 平准 金于基 金申 购确认 日或 基金赎 回确 认日认 列， 并于期 末全 额转入 未 分 配 利
润/(累计亏 损) 。
7.4.4.9 收入/(损失) 的 确 认 和计 量
股 票 投资 在持 有 期间 应取 得 的现 金股 利 扣除 由上 市 公司 代扣 代 缴的 个人 所 得税 后的 净额确认
为投资 收益 。债券 投资 在持有 期间 应取得 的按 票面利 率计 算的利 息扣 除在适 用情 况下由 债 券 发 行
企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利息收入。
以 公 允价 值计 量 且其 变动 计 入当 期损 益 的金 融资 产 在持 有期 间 的公 允价 值 变动 确认 为公允价
值变动 损益 ；处置 时其 公允价 值与 初始确 认金 额之间 的差 额确认 为投 资 收益 ，其 中包括 从 公 允 价
值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应 收 款项 在持 有 期间 确认 的 利息 收入 按 实际 利率 法 计算 ，实 际 利率 法与 直 线法 差异 较小的也
可按直线法计算。
7.4.4.10 费 用 的 确 认和 计 量
本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐日确认。
基金管理人的管理人报酬根据基金合同的规定按基金资产净值的 0.7% 的年费率逐日计提。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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基金托管人的托管费根据基金合同的规定按基金资产净值的 0.2% 的年 费率逐日计提。
其 他 金融 负债 在 持有 期间 确 认的 利息 支 出按 实际 利 率法 计算 ， 实际 利率 法 与直 线法 差异较小
的也可按直 线法计算。
7.4.4.11 基 金 的 收 益分 配 政 策
1 、本基金基 金合同生效之日起 3 年 内，基金收益分配原则：
(1) 本基金 基金合同生效后 3 年内 ，本基金不进行收益分配；
(2) 法律法 规或监管机构另有规定的从其规定。
2 、本基金基 金合同生效后 3 年期届 满，转换为上市开放式基金（LOF ）
后，基金收益分配原则：
(1) 在符合 有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为 6
次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的 30% ， 若基金合同生效不满
3 个月可不 进行收益分配；
(2) 本基金 收益分配方式：场外基金份额的收益 分配方式分为现金分红与红
利再投资，投资人可选择现金红利或将现金红利按除息日的基金份额净值自动转
为基金份额进行再投资；若投资人不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分
红；
场内基金份额的收益分配方式只能为现金分红，投资人不能选择其他的分红
方式，具体权益分配程序等有关事项遵循深圳证券交易所和注册登记机构的相关
规定；
(3) 基金收 益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的
基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；
(4) 每一基 金份额享有同等分配权；
(5) 法律法 规或 监管机关另有规定的，从其规定 。
7.4.4.12 分部报告
本 基 金以 内部 组 织结 构、 管 理要 求、 内 部报 告制 度 为依 据确 定 经营 分部 ， 以经 营分 部为基础
确 定报 告分部 并披 露分部 信息 。经营 分部 是指本 基金 内同时 满足 下列条 件的 组成部分：(1) 该组
成 部分 能够在 日常 活动中 产生 收入、 发生 费用；(2) 本 基金 的基 金管理 人能 够定期 评价该 组 成 部
分的经营成果， 以决定向其配置资源、 评价其业绩；(3) 本基金能够取得该组成部分的财务状况 、
经营成 果和 现金流 量等 有关会 计信 息。如 果两 个或多 个经 营分部 具有 相似的 经济 特征， 并 且 满 足中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
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一定条件的，则合并为一个经营分部。
本基金目前以一个单一的经营分部运作，不需要披露分部信息。
7.4.4.13 其 他 重 要 的会 计 政 策 和会 计 估 计
根 据 本基 金的 估 值原 则和 中 国证 监会 允 许的 基金 行 业估 值实 务 操作 ，本 基 金确 定以 下类别股
票投资和债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
(1) 对于证 券交易所上市的股票和债券， 若出现 重大事项停牌或交易不活跃( 包括涨 跌停时的
交 易 不活 跃) 等 情 况， 本基 金 根据 中国 证 监会 公告[2008]38 号 《 关于 进一 步 规范 证券 投资基金估
值业务的指导意见》 ，根 据具体情况采用《关于发布中基协(AMAC)基金行 业股票估值指数的通知 》
提供的指数收益法 、市盈率法、现金流量折现法等估值技术进行估值。
(2) 对于在 锁定期内的非公开发行 股票， 根据中国证监会证监会计字[2007]21 号 《 关于证券
投资基 金执 行< 企业 会计 准则> 估 值业 务及份 额净 值计价 有关 事项的 通知 》之附 件《 非公开 发 行 有
明确锁定期股票的公允价值的确定方法》 ， 若在 证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价低于
非公开 发行 股票的 初始 投资成 本， 按估值 日证 券交易 所挂 牌的同 一股 票的市 场交 易收盘 价 估 值 ；
若在证 券交 易所挂 牌的 同一股 票的 市场交 易收 盘价高 于非 公开发 行股 票的初 始投 资成本 ， 按 锁 定
期内已经过交易天数占锁定期内总交 易天数的比例将两者之间差价的一部分确认为估值增值。
(3) 在银 行间同 业 市场 交易 的 债券 品种 ， 根据 中国 证 监会 证监 会 计字[2007]21 号 《关 于 证 券
投资基 金执 行< 企业 会计 准则> 估 值业 务及份 额净 值计价 有关 事项的 通知 》采用 估值 技术确 定 公 允
价值。 本基 金持有 的银 行间同 业市 场债券 按现 金流量 折现 法估值 ，具 体估值 模型 、参数 及 结 果 由
中央国债登记结算有限责任公司独立提供。
7.4.5 会 计 政 策 和会 计 估 计 变更 以 及 差 错更 正 的 说 明
7.4.5.1 会 计 政 策 变更 的 说 明
财政部于2014 年颁布 《企 业会计准则第39 号——公允价值计量》 、 《企业会 计准则第40 号——
合营安排 》 、 《企业会计准则第 41 号 —— 在其他主体中权益的披露》 和修订后的 《 企业会计准则 第
2 号——长期 股权投资》 、 《企业会计准则第 9 号 ——职工薪酬》 、 《企业 会计准则第 30 号——财务
报表列报》 、 《企业会计准则第 33 号 —— 合并财务报表》以及《企业会计准则第 37 号——金融工
具列报》 ， 要求除 《企业会计准则第 37 号——金融 工具列报》 自 2014 年度 财务报表起施行外， 其
他准则自 2014 年7 月1 日 起施行。上述准则对本基金本报告期无重大 影响。
7.4.5.2 会 计 估 计 变更 的 说 明
本基金本报告期没有发生会计估计变更。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 30 页 共 59 页
7.4.5.3 差 错 更 正 的说 明
本基金在本报告期内未发生重大会计差错。
7.4.6 税项
根 据 财政 部、 国 家税 务总 局 财税[2002]128 号《关 于 开放 式证 券 投资 基金 有 关税 收问 题 的 通
知》 、财税[2008]1 号《关 于企业所得税若干优惠政策的通知》 、财税[2012]85 号《关于 实施上 市
公司股 息红 利差别 化个 人所得 税政 策有关 问题 的通知 》及 其他相 关财 税法规 和实 务操作 ， 主 要 税
项列示如下：
(1) 以 发行基 金 方式 募集 资 金不 属于 营 业税 征收 范 围， 不征 收 营业 税。 基 金买 卖股 票 、债券
的差价收入不予征收营业税。
(2) 对 基金从 证 券市 场中 取 得的 收入 ， 包括 买卖 股 票、 债券 的 差价 收入 ， 股权 的股 息 、红利
收 入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3) 对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴
20% 的个人所 得税。自 2013 年 1 月 1 日 起，对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在
1 个月以内( 含 1 个月) 的 ，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1
年( 含1 年) 的， 暂减按50%计入应纳 税所得额； 持股期限超过 1 年的 ， 暂减按 25% 计 入应纳税所得
额。对 基金 持有的 上市 公司限 售股 ，解禁 后取 得的股 息、 红利收 入， 按照上 述规 定计算 纳 税 ， 持
股 时间 自解禁 日起 计算； 解禁 前取得 的股 息、红 利收 入继 续 暂减 按 50% 计 入应 纳税所得额 。 上 述
所得统一适用 20% 的税率 计征个人所得税。
(4) 基金卖 出股票按 0.1%的税率缴纳 股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
7.4.7 重 要 财 务 报表 项 目 的 说明
7.4.7.1 银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2014 年 12 月 31 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
活期存款 63,520,024.82 55,855,550.34
定期存款 - -
其中：存款期限 1-3 个月 - -
其他存款 - -
合计： 63,520,024.82 55,855,550.34
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 31 页 共 59 页
7.4.7.2 交 易 性 金 融资 产
单位：人民币元
项目
本期末
2014 年 12 月 31 日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 - - -
贵 金 属 投 资- 金交所
黄金合约
- - -
债券
交易所市场 949,842,551.09 951,156,724.00 1,314,172.91
银行间市场 395,267,031.63 393,139,000.00 -2,128,031.63
合计 1,345,109,582.72 1,344,295,724.00 -813,858.72
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 1,345,109,582.72 1,344,295,724.00 -813,858.72
项目
上年度末
2013 年 12 月 31 日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 - - -
贵 金 属 投 资- 金交所
黄金合约
- - -
债券
交易所市场 1,000,122,415.15 972,188,594.76 -27,933,820.39
银行间市场 547,652,058.42 521,878,000.00 -25,774,058.42
合计 1,547,774,473.57 1,494,066,594.76 -53,707,878.81
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 1,547,774,473.57 1,494,066,594.76 -53,707,878.81
7.4.7.3 衍 生 金 融 资产/负债
注：本基金在本报告期末及上年度末均未持有衍生金融资产/ 负债。
7.4.7.4 买 入 返 售 金融 资 产
7.4.7.4.1 各 项 买 入 返售 金 融 资 产期 末 余 额
注：本基金在本报告期末及上年度末均未持有买入返售金融资产。
7.4.7.4.2 期 末 买 断 式逆 回 购 交 易中 取 得 的 债券
注 ：本基金在本报告期末及上年度末均未持有买断式回购债券。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 32 页 共 59 页
7.4.7.5 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2014 年 12 月 31 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
应收活期存款利息 3,493.86 4,194.57
应收定期存款利息 - -
应收其他存款利息 - -
应收结算备付金利息 8,600.02 11,709.61
应收债券利息 44,239,569.99 48,828,497.34
应收买入返售证券利息 - -
应收申购款利息 - -
应收黄金合约拆借孳息 - -
其他 22.88 93.61
合计 44,251,686.75 48,844,495.13
7.4.7.6 其他资产
注：本基金在本报告期末及上年度末均未持有其他资产。
7.4.7.7 应 付 交 易 费用
单位：人民币元
项目
本期末
2014 年 12 月 31 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
交易所市场应付交易费用 12,389.46 52,756.51
银行间市场应付交易费用 11,437.43 11,937.04
合计 23,826.89 64,693.55
7.4.7.8 其他负债
单位 ：人民币元
项目
本期末
2014 年 12 月 31 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
应付券商交易单元保证金 - -
应付赎回费 - -
预提费用 63,000.00 80,000.00
合计 63,000.00 80,000.00
7.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
中海惠裕分级债券发起式 A 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 33 页 共 59 页
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 556,295,673.89 546,579,231.52
本期申购 - -
本期赎回 （以“- ”号填列） - -
2014 年 1 月6 日 基金拆 分/ 份额
折算前
556,295,673.89 546,579,231.52
基金拆分/ 份额折算变动份额 18,519,504.20 -
本期申购 71,465,841.20 72,259,720.93
本期赎回（以“- ”号填列） -574,716,968.59 -562,889,462.43
本期末 71,564,050.70 55,949,490.02
金额单位：人民币元
中海惠裕分级债券发起式 B
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 519,205,629.88 519,205,629.88
本期申购 - -
本期赎回 （以“- ”号填列） - -
- 基金拆分/ 份额折算前 - -
基金拆分/ 份额折算变动份额 - -
本期申购 - -
本期赎回（以“- ”号填列） - -
本期末 519,205,629.88 519,205,629.88
注 1 ：申购含 红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
注 2 ：根据 《中海 惠裕 纯债分 级债 券型发 起式 证券投 资基 金基金 合同 》的相 关规 定，本 基 金 基 金
合同生效之日起 3 年内，惠裕 A 自基金合同生效之日起每满 6 个月开放一次 ，惠裕 B 封闭运作并
上市交易。 在惠裕 A 的每 次开放日， 基金管理人将对惠裕 A 进 行基金份额折算( 但基金 合同生效之
日起 3 年内 第六个惠裕 A 的开放日惠 裕 A 不折算) ， 惠裕 A 的基 金份额净值调整为 1.000 元， 基金
份额持有人持有的惠裕 A 份额数按折 算比例相应增减。
注 3 ：本基 金本年 进行 了两次 份额 折算。 根据 《中海 惠裕 纯债分 级债 券型发 起式 证券投 资 基 金 之
惠裕 A 份额折算方案的公告》的规定，2014 年 1 月 6 日，惠裕 A 的基金份额净值为 1.02230137
元，据此计算的惠裕 A 的折算比例为 1.02230137 ，折算后， 惠裕 A 的基金份额净值调整为 1.000
元， 基金份额持有人原来持有的每 1 份惠裕A 相 应增加至 1.02230137 份。 折算前， 惠 裕 A 的基金
份额总额为 556,295,673.89 份， 折算 后， 惠裕 A 的基金份额总额为 568,701,829.54 份。2014 年
7 月4 日， 惠 裕 A 的基金 份额净值为 1.02157808 元 ， 据此计算的 惠裕 A 的 折 算比例为 1.02157808 ，中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 34 页 共 59 页
折算后，惠裕 A 的基金份额净值调整为 1.000 元，基金份额持有人原来持有的每 1 份惠裕 A 相应
增加至 1.02157808 份。折 算前，惠裕 A 的基金份额 总额为 283,312,905.74 份 ，折算后， 惠裕 A
的基金份额总额为 289,426,254.29 份 。 各基金份额 持有人持有的惠裕 A 经 折算后的份额数采用四
舍五入的方式保留到小数点后两位，由此产生的误差计入基金资产。
注 4 ： 截至 2014 年12 月31 日止， 本 基金 A 类份 额 71,564,050.70 份全部 为场外份额(2013 年 12
月 31 日：556,295,673.89 份) ； 本基 金 B 类部分 份额上市交易， 于深交所上市的 B 类基金份额为
130,711,832.00 份(2013 年 12 月 31 日：124,856,650.00 份) ，托管在场外未上市交易的 B 类基
金份额为 388,493,797.88 份(2013 年 12 月 31 日：394,348,979.88 份) 。上市 的基金份额登记在
证券登 记结 算系统 ，可 选择按 市价 流通或 按基 金份额 净值 申购或 赎回 ；未上 市的 基金份 额 登 记 在
注册登 记系 统，按 基金 份额净 值申 购或赎 回。 通过跨 系统 转登记 可实 现基金 份额 在两个 系 统 之 间
的转换。
7.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 43,492,328.73 -55,359,945.11 -11,867,616.38
本期利润 51,090,521.86 52,894,020.09 103,984,541.95
本期基金份额交易
产生的变动数
-27,822,053.64 15,200,667.75 -12,621,385.89
其中：基金申购款 3,022,888.97 -3,816,768.70 -793,879.73
基金赎回款 -30,844,942.61 19,017,436.45 -11,827,506.16
本期已分配利润 - - -
本期末 66,760,796.95 12,734,742.73 79,495,539.68
7.4.7.11 存 款 利 息 收入
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年
12 月 31 日
上年度可比期间
2013 年1 月7 日( 基金合 同生效日)
至 2013 年 12 月31 日
活期存款利息收入 49,894.64 919,698.86
定期存款利息收入 - -
其他存款利息收入 - -
结算备付金利息收入 256,492.65 305,381.86
其他 2,163.03 6,187.99
合计 308,550.32 1,231,268.71
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 35 页 共 59 页
7.4.7.12 股 票 投 资 收益
7.4.7.12.1 股 票 投 资 收益 ——买 卖股 票 差 价 收入
注：本基金在本报告期及上年度末均无股 票投资收益。
7.4.7.13 债 券 投 资 收益
7.4.7.13.1 债 券 投 资 收益 项 目 构 成
单位：人民币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014
年12月31日
上年度可比期间
2013 年1 月7 日( 基金合
同生效日) 至2013 年12月31
日
债 券 投 资 收 益 ——买 卖 债 券 （ 债 转
股及债券到期兑付）差价收入
-3,104,927.03 -6,067,554.83
债券投资收益 ——赎回差价收入 - -
债券投资收益 ——申购差价收入 - -
合计 -3,104,927.03 -6,067,554.83
7.4.7.13.2 债 券 投 资 收益 ——买 卖债 券 差 价 收入
单位：人民币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014
年12月31日
上年度可比期间
2013 年1 月7 日( 基金合
同生效日) 至2013 年12月31
日
卖出债券 （债 转股及债券到期兑付）
成交总额
429,962,911.06 2,086,238,435.57
减：卖出债券（债转股及债券到期
兑付）成本总额
420,360,337.66 2,028,047,153.01
减：应收利息总额 12,707,500.43 64,258,837.39
买卖债券差价收入 -3,104,927.03 -6,067,554.83
7.4.7.13.3 债 券 投 资 收益 ——赎 回差 价 收 入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无债券投资收益－赎回差价收入。
7.4.7.13.4 债 券 投 资 收益 ——申 购差 价 收 入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无债券投资收益－申购差价收入。
7.4.7.13.5 资 产 支 持 证券 投 资 收 益
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无资产支持证券投资收益。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 36 页 共 59 页
7.4.7.14 贵 金 属 投 资收 益
7.4.7.14.1 贵 金 属 投 资收 益 项 目 构成
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无贵金属投资收益。
7.4.7.14.2 贵 金 属 投 资收 益 ——买卖 贵 金 属 差价 收 入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无贵金属投资收益－买卖贵金属差价收入。
7.4.7.14.3 贵金 属 投 资收 益 ——赎回 差 价 收 入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无贵金属投资收益－赎回差价收入。
7.4.7.14.4 贵 金 属 投 资收 益 ——申购 差 价 收 入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无贵金属投资收益－申购差价收入。
7.4.7.15 衍 生 工 具 收益
7.4.7.15.1 衍 生 工 具 收益 ——买 卖权 证 差 价 收入
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无衍生工具收益－买卖权证差价收入。
7.4.7.15.2 衍 生 工 具 收益 ——其 他投 资 收 益
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无衍生工具收益－其他投资收益。
7.4.7.16 股利收益
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均无股利收益。
7.4.7.17 公 允 价 值 变动 收 益
单位：人民币元
项目名称
本期
2014 年 1 月1 日至2014
年 12 月 31 日
上年度可比期间
2013 年1 月7 日( 基金合 同生
效日) 至 2013 年12 月 31 日
1. 交易性金 融资产 52,894,020.09 -53,707,878.81
——股票投资 - -
——债券投资 52,894,020.09 -53,707,878.81
—— 资产支持证券投资 - -
—— 贵金属投资 - -
——其他 - -
2. 衍生工具 - -
——权证投资 - -
3. 其他 - -
合计 52,894,020.09 -53,707,878.81
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 37 页 共 59 页
7.4.7.18 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年
12 月 31 日
上年度可比期间
2013 年1 月7 日( 基金合同 生效
日) 至 2013 年 12 月 31 日
基金赎回费收入 44,697.73 222,477.71
其他 28.35 287,610.44
合计 44,726.08 510,088.15
7.4.7.19 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2014 年1 月1 日至2014 年
12 月 31 日
上年度可比期间
2013 年1 月7 日( 基金合 同生效
日) 至 2013 年 12 月 31 日
交易所市场交易费用
37,763.30 295,110.77
银行间市场交易费用
2,025.00 18,725.00
合计
39,788.30 313,835.77
7.4.7.20 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014
年 12 月 31 日
上年度可比期间
2013 年1 月7 日( 基金合 同生
效日) 至 2013 年12 月 31 日
审计费用 67,000.00 80,000.00
信息披露费 320,000.00 330,000.00
上市年费 60,000.00 80,000.00
银行费用 13,042.97 32,349.20
账户服务费 36,000.00 22,500.00
证书服务费 400.00 -
开户费 - 900.00
其他 - 5,120.00
合计 496,442.97 550,869.20
7.4.8 或 有 事 项 、资 产 负 债 表日 后 事 项 的说 明
7.4.8.1 或有事项
截至资产负债表日，本基金并无须作披露的或有事项。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 38 页 共 59 页
7.4.8.2 资 产 负 债 表日 后 事 项
本基金的基金管理人中海基金于 2015 年1 月6 日 （折算基准日） 对惠裕 A 进 行了基金份额折
算。2015 年 1 月 6 日， 惠裕 A 折算 前的基金份额净值为 1.02242192 元， 据此计算的惠裕 A 的折
算比例为 1.02242192， 折算后， 惠裕 A 的基金份额 净值调整为 1.000 元， 基 金份额持有人原来持
有的每 1 份 惠裕 A 相应 增加至 1.02242192 份。 折 算前， 惠裕 A 的基金份额 总额为 71,564,050.70
份，折算后，惠裕 A 的基金份额总额为 73,168,654.12 份。 各基金份额持有人持有的惠裕 A 经折
算后的份额数采用四舍五入的方式 保留到小数点后两位，由此产生的误差计入基金资产。
7.4.9 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系
中海基金管理有限公司(“ 中海基金 ”) 基金管理人、销售机构
招商银行股份有限公司(“ 招商银行 ”) 基金托管人、代销机构
中海信托股份有限公司(“ 中海信托 ”) 基金管理人的股东
国联证券股份有限公司(“ 国联证券 ”) 基金管理人的股东、代销机构
法 国 爱 德 蒙 得 洛 希 尔 银 行 股 份 有 限 公 司
(“ 法国洛希 尔银行 ”)
基金管理人的股东
中海恒信资产管理( 上海) 有限公司 基金管理人的控股子公司
7.4.10 本 报 告 期 及上 年 度 可 比期 间 的 关 联方 交 易
7.4.10.1 通 过 关 联 方交 易 单 元 进行 的 交 易
7.4.10.1.1 股票交易
注：本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行股票交易。
债券交易
注：本报告期及上年度可比期 间本基金未通过关联方交易单元进行债券交易。
债 券 回 购 交易
注：本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
7.4.10.1.2 权证交易
注：本报告期及上年度可比期间本基金未通过关联方交易单元进行权证交易。
7.4.10.1.3 应 支 付 关 联方 的 佣 金
注：本基金本报告期及上年度可比期间无应支付关联方的佣金。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 39 页 共 59 页
7.4.10.2 关联方报酬
7.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12
月 31 日
上年度可比期间
2013 年 1 月7 日( 基金合 同生效日)
至 2013 年 12 月31 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理费
5,138,163.95 9,752,365.51
其中： 支付销售机构的客
户维护费
524,738.40 3,120,309.58
注：基金管理费按前一日的基金资产净值的 0.7%的年费率计 提，计算方法如下：
H=E×0.7%/ 当年天数
H 为每日应支 付的基金管理费
E 为前一日的 基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付。
7.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12
月 31 日
上年度可比期间
2013 年 1 月7 日( 基金合 同生效日)
至 2013 年 12 月31 日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管费
1,468,046.83 2,786,390.19
注：基金托管费按前一日的基金资产净值的 0.2%的年费率计 提。计算方法如下：
H=E×0.2%/ 当年天数
H 为每日应支 付的基金托管费
E 为前一日的 基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付。
7.4.10.2.3 销售服务费
单位：人民币元
获得销售服务费的
各关联方名称
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
当期发生的基金应支付的销售服务费
中海惠裕分级债券
发起式 A
中海惠裕分级债券
发起式 B
合计
中海基金 230,530.87 - 230,530.87
招商银行 269,001.93 - 269,001.93 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 40 页 共 59 页
国联证券 37,351.23 - 37,351.23
合计 536,884.03 - 536,884.03
获得销售服务费的
各关联方名称
上年度可比期间
2013 年 1 月7 日( 基金合 同生效日) 至2013 年 12 月 31 日
当期发生的基金应支付的销售服务费
中海惠裕分级债券
发起式 A
中海惠裕分级债券
发起式 B
合计
中海基金 368,680.11 - 368,680.11
招商银行 2,448,800.13 - 2,448,800.13
国联证券 35,087.47 - 35,087.47
合计 2,852,567.71 - 2,852,567.71
注： 本基金 B 类基金份额 不收取销售服务费，A 类基金份额的销售服务费年费率为 0.35% ， 销售服
务费按前一日 A 类基金 资产净值的 0.35% 年费率 计提。计算方法如下：
H ＝E×0.35% ÷ 当年天数
H 为A 类基 金份额每日应计提的销售服务费
E 为A 类基 金份额前一日基金资产净值
基金销售服务费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。
7.4.10.3 与 关 联 方 进行 银 行 间 同业 市 场 的 债券(含回购) 交易
单位：人民 币元
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
银行间市场交
易的
各关联方名称
债券交易金额 基金逆回购 基金正回购
基金买入 基金卖出 交易金额 利息收入 交易金额 利息支出
招商银行 - - - - - -
上年度可比期间
2013 年 1 月7 日( 基金合 同生效日) 至2013 年 12 月 31 日
银行间市场交
易的
各关联方名称
债券交易金额 基金逆回购 基金正回购
基金买入 基金卖出 交易金额 利息收入 交易金额 利息支出
招商银行 - - - - 50,000,000.00 9,041.10
7.4.10.4 各 关 联 方 投资 本 基 金 的情 况
7.4.10.4.1 报 告 期 内 基金 管 理 人 运用 固 有 资 金投 资 本 基 金的 情 况
份额单位：份
项目
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 41 页 共 59 页
中海惠裕分级债券发起式 A 中海惠裕分级债券发起式 B
基金合同 生效日（ 2013 年
1 月7 日 ） 持有的基金份额
10,004,500.00 10,008,100.81
期初持有的基金份额 10,221,583.94 10,008,100.81
期间申购/ 买 入总份额 - -
期间因拆分变动份额 453,436.32 -
减：期间赎回/ 卖出总份 额 - -
期末持有的基金份额 10,675,020.26 10,008,100.81
期末持有的基金份额
占基金总份额比例
14.9200% 1.9300%
项目
上年度可比期间
2013 年 1 月7 日( 基金合 同生效日) 至2013 年 12 月 31 日
中海惠裕分级债券发起式 A 中海惠裕分级债券发起式 B
基金合同 生效日（ 2013 年
1 月7 日 ） 持有的基金份额
10,004,500.00 10,008,100.81
期初持有的基金份额
- -
期间申购/ 买 入总份额 - -
期间因拆分变动份额 217,083.94 -
减：期间赎回/ 卖出总份 额 - -
期末持有的基金份额 10,221,583.94 10,008,100.81
期末持有的基金份额
占基金总份额比例
1.8400% 1.9300%
注：本基金已按照招募说明书上所列示的费率对基金管理人收取了基金投资的相关费用。
7.4.10.4.2 报 告 期 末 除基 金 管 理 人之 外 的 其 他关 联 方 投 资本 基 金 的 情况
份额单位：份
中海惠裕分级债券发起式 B
关联方名称
本期末
2014 年 12 月 31 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
持有的
基金份额
持有的基金份额
占基金总份额的
比例
持有的
基金份额
持有的基金份额
占基金总份额的
比例
中海信托 30,000,350.00 5.0800% 30,000,350.00 5.7800%
注：本基金已按照招募说明书上所列示的费率对关联方收取了基金投资的相关费用。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 42 页 共 59 页
7.4.10.5 由 关 联 方 保管 的 银 行 存款 余 额 及 当期 产 生 的 利息 收 入
单位：人民币元
关联方
名称
本期
2014 年 1 月1 日至2014 年 12 月 31 日
上年度可比期间
2013 年 1 月7 日( 基金合 同生效日) 至
2013 年 12 月 31 日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
招商银行 63,520,024.82 49,894.64 55,855,550.34 919,698.86
注：本基金的银行存款由基金托管人招商银行保管，并按银行间同业利率计息。
7.4.10.6 本 基 金 在 承销 期 内 参 与关 联 方 承 销证 券 的 情 况
注：本基金在本报告期及上年度可比期间未通过关联方购买其承销的证券。
7.4.10.7 其 他 关 联 交易 事 项 的 说明
本基金本报告期及上年度可比期间无须作说明的其他关联交易事项。
7.4.11 利 润 分 配 情况
7.4.11.1 利 润 分 配 情况 ——非 货币 市 场 基 金
注：本基金在本报告期及上年度可比期间均未发生利润分配。
7.4.12 期末（2014 年 12 月 31 日 ） 本 基金 持 有 的 流通 受 限 证 券
7.4.12.1 因认购新发/ 增 发 证 券而 于 期 末 持有 的 流 通 受限 证 券
注：本基金在本报告期末未持有因认购新发/ 增 发证券而持有流通受限证券。
7.4.12.2 期 末 持 有 的暂 时 停 牌 等流 通 受 限 股票
注：本基金在本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
7.4.12.3 期 末 债 券 正回 购 交 易 中作 为 抵 押 的债 券
7.4.12.3.1 银 行 间 市 场债 券 正 回 购
截至本报告期末 2014 年12 月 31 日止 ， 本基金从事 银行间市场债券正回购交易形成的卖出回
购证券款余额 129,999,485.00 元，是 以如下债券作为质押：
金额单位：人民币元
债券代码 债券名称
回购到期
日
期末估值单价 数量（张） 期末估值总额
1380081 13 融国投债 2015 年1 月8
日
102.33 400,000 40,932,000.00
1280467 12 湖州城投
债
2015 年1 月8
日
101.69 500,000 50,845,000.00
140204 14 国开04 2015 年1 月 100.02 400,000 40,008,000.00 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 43 页 共 59 页
15 日
合计
1,300,000 131,785,000.00
-
7.4.12.3.2 交 易 所 市 场债 券 正 回 购
截至本报告期末 2014 年12 月 31 日止 ， 基金从事证 券交易所债券正回购交易形成的卖出回购
证券款余额 665,703,923.40 元，于 2015 年 1 月 5 日、2015 年 1 月 6 日及 2015 年 1 月 20 日( 先
后) 到期。 该类交易要求本基金转入质押库的债券， 按证券交易所规定的比例折算为标准券后， 不
低于债券回购交易的余额。
7.4.13 金 融 工 具 风险 及 管 理
7.4.13.1 风 险 管 理 政策 和 组 织 架构
本 基 金在 日常 经 营活 动中 涉 及的 财务 风 险主 要包 括 信用 风险 、 流动 性风 险 及市 场风 险。本基
金管理 人制 定了《 中海 基金投 资决 策委员 会议 事规则》 、 《 中海基 金投 资业务 流程》 、 《中海 基金 权
限管理 办法》 、 《中海 基金 固定收 益部 管理办 法》 、 《中海 基金 债券库 管理 制度》 等一 系列相 应的 制
度和流 程来 控制此 类风 险，并 设定 适当的 风险 阀值及 内部 控制流 程， 通过可 靠的 管理及 信 息 系 统
持续实时监控上述各类风险。
本 基 金管 理人 建 立了 以风 险 控制 委员 会 为核 心的 、 由督 察长 、 风险 管理 部 、监 察稽 核部、相
关职能部门和业务部门构成的风险管理架构体系。
7.4.13.2 信用风险
信 用 风险 是指 基 金在 交易 过 程中 因交 易 对手 未履 行 合约 责任 ， 或者 基金 所 投资 证券 之发行人
出现违 约、 拒绝支 付到 期本息 ，导 致基金 资产 损失和 收益 变化的 风险 。本基 金均 投资于 具 有 良 好
信用等 级的 证券， 且通 过分散 化投 资以分 散信 用风险 。本 基金管 理人 通过信 用分 析团队 建 立 了 内
部评级 体系 和交易 对手 库，对 发行 人及债 券投 资进行 内部 评级， 对交 易对手 的资 信状况 进 行 充 分
评估、 设定 授信额 度， 以控制 可能 的信用 风险 。本基 金与 由本基 金管 理人管 理的 其他基 金 共 同 持
有一家公司发行的证券，不得超过该证券的 10% 。
本 基 金在 交易 所 进行 的交 易 均与 中国 证 券登 记结 算 有限 责任 公 司完 成证 券 交收 和款 项清算，
因此违约风险发生的可能性极小； 基 金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，
以控制相应的信用风险。
7.4.13.2.1 按 短 期 信 用评 级 列 示 的债 券 投 资
单位：人民币元
短期信用评级 本期末 上年度末 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 44 页 共 59 页
2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
A-1 0.00 0.00
A-1 以下 0.00 0.00
未评级 41,048,231.00 0.00
合计 41,048,231.00 -
注：本期末按短期信用评级为“未评级”的债券为交易所国债及银行间政策性金融债。
7.4.13.2.2 按 长 期 信 用评 级 列 示 的债 券 投 资
单位：人民币元
长期信用评级
本期末
2014 年 12 月 31 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
AAA 26,695,521.30 9,923,000.00
AAA 以下 1,276,551,971.70 1,484,143,594.76
未评级 0.00 0.00
合计 1,303,247,493.00 1,494,066,594.76
注 ： 本期 末按 长 期信 用评 级 为“AAA 以下 ” 债券 投 资明 细为 ：AA+ 级债券 投 资 为 462,821,509.60
元；AA 级债 券投资为 788,296,254.50 元；AA- 级债 券投资为 25,434,207.60 元。 上年度末按长期
信用评级为 “AAA 以下” 债券投资明细为：AA+ 级 债券投资为 424,285,631.60 元；AA 级 债券投 资
为 1,050,164,963.16 元；AA- 级债券投 资为 9,693,000.00 元。
7.4.13.3 流动性风险
流 动 性风 险是 指 基金 所持 金 融工 具变 现 困难 ，从 而 对基 金收 益 造成 的不 利 影响 。本 基金的流
动性风险一方面来自于 A 端基金份额 持有人在开放期时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来
自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。
本 基 金所 持有 大 部分 证券 在 银行 间同 业 市场 交易 ， 其余 亦可 在 证券 交易 所 上市 。本 基金所持
有的金 融负 债的合 约约 定到期 日均 为一年 以内 且不计 息， 因此账 面余 额即为 未折 现的合 约 到 期 现
金流量 。为 了应对 银行 间同业 市场 交易不 活跃 而带的 来变 现困难 ，本 基金持 有 的 银行间 金 融 债 的
久期均 小于 一年。 此外 ，本基 金可 通过卖 出回 购金融 资产 方式借 入短 期资金 应对 流动性 需 求 ， 其
上限一般不超过基金持有的债券资产的公允价值。
本基金为封闭式基金，每半年打开 A 端封闭，在 非开放期内，本基金不接受申、赎申请。本
基金严格控制现金和到期日不超过1 年的政府债 券持有量在基金资产净值中的占比保持在5%以上
的水平。
2014 年 12 月 31 日，本 基金债券资产持仓比例为 205.35% ， 股票资产持仓比例为 0.00% 。以
当日基金持仓债券情况为基准，本基金组合久期为 4.79 年 ，其中持仓债券最长久期为 4.37 年。
2013 年 12 月 31 日，本 基金债券资产持仓比例为 141.76% ， 股票资产持仓比例为 0.00% 。以中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 45 页 共 59 页
当日基金持仓债券情况为基准，本基金组合久期为 4.34 年 ，其中持仓债券最长久期为 4.89 年。
7.4.13.4 市场风险
市 场 风险 是指 由 于市 场变 化 或波 动所 引 起的 资产 损 失的 可能 性 ，本 基金 管 理人 通过 多种金融
工程工具对基金资产结构及组合久期进行合理搭配，从而达到有效控制本基金市场风险的目的。
7.4.13.4.1 利率风险
本 基 金不 能投 资 于权 益类 证 券。 本基 金 持有 的债 券 资产 在一 定 程度 上存 在 着利 率风 险，本基
金通过对债券资产的久期及券种结构进行优化，从而达到有效降低利 率风险的目的。
下表列示了截止 2014 年12 月 31 日及 2013 年 12 月 31 日，本基金所面临的利率风险敞口。
表中所 示为 本基金 资产 及交易 形成 负债的 公允 价值， 并按 照合约 规定 的重新 定价 日或到 期 日 孰 早
者进行了分类。
7.4.13.4.1.1 利 率 风 险 敞口
单位：人民币元
本期末
2014 年12
月 31 日
1 个月以内
1-3
个
月
3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 63,520,024.82 - - - - - 63,520,024.82
结算备付
金
17,373,784.26 - - - - - 17,373,784.26
存出保证
金
46,058.99 - - - - - 46,058.99
交易性金
融资产
40,008,000.00 0.00 59,649,024.30 701,293,880.80 543,344,818.90 - 1,344,295,724.00
应收利息 - - - - - 44,251,686.75 44,251,686.75
资产总计 120,947,868.07 - 59,649,024.30 701,293,880.80 543,344,818.90 44,251,686.75 1,469,487,278.82
负债
卖出回购
金融资产
款
795,703,408.40 - - - - - 795,703,408.40
应付证券
清算款
- - - - - 18,071,068.73 18,071,068.73
应付管理
人报酬
- - - - - 392,085.40 392,085.40
应付托管
费
- - - - - 112,024.36 112,024.36
应付销售
服务费
- - - - - 21,693.15 21,693.15 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 46 页 共 59 页
应付交易
费用
- - - - - 23,826.89 23,826.89
应付利息 - - - - - 449,512.31 449,512.31
其他负债 - - - - - 63,000.00 63,000.00
负债总计 795,703,408.40 - - - - 19,133,210.84 814,836,619.24
利率敏感
度缺口
-674,755,540.33 - 59,649,024.30 701,293,880.80 543,344,818.90 25,118,475.91 654,650,659.58
上年度末
2013 年12
月 31 日
1 个月以内
1-3
个
月
3 个月-1 年 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 55,855,550.34 - - - - - 55,855,550.34
结算备付
金
23,655,664.95 - - - - - 23,655,664.95
存出保证
金
189,239.18 - - - - - 189,239.18
交易性金
融资产
- - 75,051,549.80 550,807,219.62 868,207,825.34 - 1,494,066,594.76
应收利息 - - - - - 48,844,495.13 48,844,495.13
其他资产 - - - - - - -
资产总计 79,700,454.47 - 75,051,549.80 550,807,219.62 868,207,825.34 48,844,495.13 1,622,611,544.36
负债
卖出回购
金融资产
款
567,119,260.29 - - - - - 567,119,260.29
应付管 理
人报酬
- - - - - 628,508.99 628,508.99
应付托管
费
- - - - - 179,573.98 179,573.98
应付销售
服务费
- - - - - 168,607.83 168,607.83
应付交易
费用
- - - - - 64,693.55 64,693.55
应付利息 - - - - - 453,654.70 453,654.70
其他负债 - - - - - 80,000.00 80,000.00
负债总计 567,119,260.29 - - - - 1,575,039.05 568,694,299.34
利率敏感
度缺口
-487,418,805.82 - 75,051,549.80 550,807,219.62 868,207,825.34 47,269,456.08 1,053,917,245.02
7.4.13.4.1.2 利 率 风 险 的敏 感 性 分 析
假设
该利率敏感性分析数据结果为基于本基金报表日组合持有债券资产的利率风险状况测
算的理论变动值。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 47 页 共 59 页
假定所有期限的利率均以相同幅度变动 25 个基 点，其他市场变量均不发生变化。
此项影响并未考虑基金经理为降低利率风险而 可能采取的风险管理活动。
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币元）
本期末 （ 2014 年12 月31 日 ）
上年度末（ 2013 年 12 月31
日 ）
利率下降 25 个基点 7,759,780.87 11,722,117.33
利率上升 25 个基点 -7,680,369.41 -11,581,884.59
7.4.13.4.2 外汇风险
本基金没有持有外汇资产及负债，故汇率变化不会对本基金产生重大的影响。
7.4.13.4.3 其 他 价 格 风险
其 他 价格 风险 为 除市 场利 率 和外 汇汇 率 以外 的 市 场 因素 发生 变 动时 产生 的 价格 波动 风险。本
基金只 能投 资于银 行间 及交易 所交 易的固 定收 益品种 ，主 要风险 为利 率风险 和信 用风险 ， 因 此 其
他市场价格因素不会对本基金资产净值产生直接影响。
7.4.13.4.3.1 其 他 价 格 风险 敞 口
金额单位：人民币元
项目
本期末
2014 年 12 月 31 日
上年度末
2013 年 12 月 31 日
公允价值
占基金
资产净
值比例
（% ）
公允价值
占基金资
产净值比
例（% ）
交易性金融资产- 股票投 资 - - - -
交易性金融资产 －基金投资 - - - -
交易性金融资产 －债券投资 1,344,295,724.00 205.35 1,494,066,594.76 141.76
交易性金融资产－贵金属投
资
- - - -
衍生金融资产－权证投资 - - - -
其他 - - - -
合计 1,344,295,724.00 205.35 1,494,066,594.76 141.76
7.4.13.4.4 采 用 风 险 价值 法 管 理 风险
假设
假定基金收益率的分布服从正态分布。
根据基金单位净值收益率在报表日过去 100 个 交易日的分布情况。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 48 页 共 59 页
以 95% 的置信 区间计算基金日收益率的绝对 VaR 值 （不足 100 个交易日不 予
计算） 。
分析
风险价值
（单位：人民币元 ）
本期末 （ 2014 年12 月 31
日 ）
上年度末 （ 2013 年12 月
31 日 ）
收益率绝对 VaR （% ） 0.41 0.19
7.4.14 有 助 于 理 解和 分 析 会 计报 表 需 要 说明 的 其 他 事项
(1) 公允价值
(a) 金融工 具公允价值计量的方法
公 允 价值 计量 结 果所 属的 层 次， 由对 公 允价 值计 量 整体 而言 具 有重 要意 义 的输 入值 所属的最
低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入 值。
(b) 持续的 以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次金 融工具公允价值
于 2014 年 12 月 31 日， 本基金持有的以公允价值计量的金融工具中属于第一层次的余额为
951,156,724.00 元， 属于 第 二 层 次的 余 额 为 393,139,000.00 元 ， 无 属于 第 三 层 次的 余 额(2013
年 12 月 31 日：第一层次 820,774,651.74 元，第 二层次 673,291,943.02 元 ，无属于第三层次的
余额) 。
(ii)公允价 值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券， 若出现重大事项停牌、 交易不活跃( 包 括涨跌停时 的交易
不活跃) 、 或属于非公开发行等情况， 本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、 交易不活 跃期
间及限 售期 间将相 关股 票和债 券的 公允价 值列 入第一 层次 ；并根 据估 值调整 中采 用的不 可 观 察 输
入值对于公允价值的影响 程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii) 第三 层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c) 非持续 的以公允价值计量的金融工具
于 2014 年 12 月 31 日， 本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2013 年 12 月 31
日：同) 。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 49 页 共 59 页
(d) 不以公 允价值计量的金融工具
不 以 公允 价值 计 量的 金融 资 产和 负债 主 要包 括应 收 款项 和其 他 金融 负债 ， 其账 面价 值与公允
价值相差很小。
(2) 除公允 价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项 。
§8 投 资 组 合 报 告
8.1 期 末 基 金 资产 组 合 情 况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的
比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 1,344,295,724.00 91.48
其中：债券 1,344,295,724.00 91.48
资产 支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 80,893,809.08 5.50
7 其他各项资产 44,297,745.74 3.01
8 合计 1,469,487,278.82 100.00
8.2 期 末 按 行 业分 类 的 股 票投 资 组 合
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.3 期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序的 所 有 股 票投 资 明 细
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.4 报 告 期 内 股票 投 资 组 合的 重 大 变 动
8.4.1
累 计 买 入金 额 超 出 期初 基 金 资 产 净值2%或前 20 名 的股 票 明 细
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.4.2
累 计 卖 出金 额 超 出 期初 基 金 资 产净 值 2%或前 20 名 的股 票 明 细
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 50 页 共 59 页
8.4.3 买 入 股 票 的成 本 总 额 及卖 出 股 票 的收 入 总 额
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.5 期 末 按 债 券品 种 分 类 的债 券 投 资 组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 1,040,231.00 0.16
2 央行票据 - -
3 金融债券 40,008,000.00 6.11
其中：政策性金融债 40,008,000.00 6.11
4 企业债券 1,163,519,493.00 177.73
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 139,728,000.00 21.34
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 1,344,295,724.00 205.35
8.6 期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序 的 前 五 名 债券 投 资 明 细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 124209 13 三门峡 900,000 90,900,000.00 13.89
2 124131 13 安国资 600,000 61,806,000.00 9.44
3 124240 13 合工投 600,970 61,292,930.30 9.36
4 124147 13 甬东投 500,000 52,030,000.00 7.95
5 124159 13 绍城改 500,000 51,500,000.00 7.87
8.7 期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序的 所 有 资 产支 持 证 券 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 报告期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。
8.9 期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序 的 前 五 名 权证 投 资 明 细
注：本基金本报告期末未持有权证。 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 51 页 共 59 页
8.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
8.10.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。
8.10.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
8.11 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
8.11.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
8.11.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。
8.11.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
8.12 投 资 组 合 报告 附 注
8.12.1
报 告 期内 本基 金 投资 的前 十 名证 券的 发 行主 体没 有 被监 管部 门 立案 调查 或 在本 报告 编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情况。
8.12.2
本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.12.3 期 末 其 他 各项 资 产 构 成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 46,058.99
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 44,251,686.75
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 44,297,745.74
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 52 页 共 59 页
8.12.4 期 末 持 有 的处 于 转 股 期的 可 转 换 债券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
8.12.5 期 末 前 十 名股 票 中 存 在流 通 受 限 情况 的 说 明
注：本基金为纯债基金，不进行股票投资。
8.12.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9 基 金 份 额 持 有 人 信 息
9.1 期 末 基 金 份额 持 有 人 户数 及 持 有 人结 构
份额单位：份
份额
级别
持有人
户数
( 户)
户均持有的基
金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额比
例
持有份额
占总份
额比例
中海
惠裕
分级
债券
发起
式 A
575 124,459.22 16,012,530.39 22.38% 55,551,520.31 77.62%
中海
惠裕
分级
债券
发起
式 B
348 1,491,970.20 469,977,055.47 90.52% 49,228,574.41 9.48%
合计 923 640,053.83 485,989,585.86 82.26% 104,780,094.72 17.74%
9.2 期 末 上 市 基金 前 十 名 持有 人
中海惠裕分级债券发起式 B
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额
比例
1 中 国 平 安 财 产 保 险 股 份 有 限
公司
100,008,000.00 27.77%
2 和 谐 健 康 保 险 股 份 有 限 公 司 50,010,250.00 13.89% 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 53 页 共 59 页
—万能产品
3 天安财产保险股份有限公司 30,005,750.00 8.33%
4 中 国 人 民 财 产 保 险 股 份 有 限
公司
30,000,350.00 8.33%
5 太平人寿保险有限公司 30,000,350.00 8.33%
6 天 安 人 寿 保 险 股份有限公司
分红产品
30,000,350.00 8.33%
7 中银保险有限公司 20,003,500.00 5.55%
8 天平汽车保险股份有限公司 9,999,900.00 2.78%
9 中 国 太 平 洋 人 寿 保 险 股 份 有
限 公 司 － 传 统 － 普 通 保 险 产
品
7,799,826.00 2.17%
10 华 宝 证 券 有 限 责 任 公 司 转 融
通担保证券明细账户
7,001,400.00 1.94%
9.3 期 末 基 金 管理 人 的 从 业人 员 持 有 本基 金 的 情 况
项目 份额级别 持有份额总数（份）
占基金总份额
比例
基金管理人 所有从业人员
持有 本基金
中海惠裕
分级债券
发起式 A
58,084.11 0.0812%
中海惠裕
分级债券
发起式 B
1,631,740.43 0.3143%
合计
1,689,824.54 0.2860%
9.4 期 末 基 金 管理 人 的 从 业人 员 持 有 本开 放 式 基 金份 额 总 量 区间 的 情 况
项目 份额级别 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、 基金
投资和研究部门负责人 持
有本开放式基金
中海惠裕分级债券发
起式 A
0
中海惠裕分级债券发
起式 B
50-100
合计
50-100
本基金基金经理 持有本开
放式基金
中海惠裕分级债券发
起式 A
0
中海惠裕分级债券发
起式 B
50-100
合计
50-100 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 54 页 共 59 页
9.5 发 起 式 基 金发 起 资 金 持有 份 额 情 况
项目
持有份额总
数
持有份额占
基金总份额
比例 （% ）
发起份额总
数
发起份额占
基金总份额
比例 （% ）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人 固有资
金
20,683,121.07 3.50 20,683,121.07 3.50 3 年
基金管理人 高级管
理人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 20,683,121.07 3.50 20,683,121.07 3.50 3 年
§10 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目
中海惠裕分级债
券发起式 A
中海惠裕分级债
券发起式 B
基金合同生效日（2013 年 1 月 7 日 ）基金份
额总额
1,211,630,571.25 519,205,629.88
本报告期期初基金份额总额 556,295,673.89 519,205,629.88
本报告期基金总申购份额 71,465,841.20 -
减: 本报告期基金总赎回份额 574,716,968.59 -
本报告 期 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以"-"
填列）
18,519,504.20 -
本报告期期末基金份额总额 71,564,050.70 519,205,629.88
注：报告期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§11 重 大 事 件 揭 示
11.1 基 金 份 额 持有 人 大 会 决议
本报告期内未召开基金份额持有人大会。
中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 55 页 共 59 页
11.2 基 金 管 理 人、 基 金 托 管人 的 专 门 基金 托 管 部 门的 重 大 人 事变 动
本报告期内，本基金管理人免去朱冰峰先生督察长职务；聘请王莉女士担任督察长职务。
2014 年 11 月 14 日, 本 基金托管人发布《关于 招商银行股份有限公司姜然基金托管人高级管
理人员任职资格及吴晓辉离职的公告》 ，吴晓辉同志不再担任招商银行股份有限公司总行资产托
管部总经理职务；聘任姜然同志为招商银行股份有限公司总行资产托管部总经理。
11.3 涉 及 基 金 管理 人 、 基 金财 产 、 基 金托 管 业 务 的诉 讼
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
11.4 基 金 投 资 策略 的 改 变
本报告期内本基金的投资策略未有重大变化。
11.5 为 基 金 进 行审 计 的 会 计师 事 务 所 情况
本基金管理人改聘了为基金进行审计的会计师事务所， 为基金进行审计的会计师事务所 由江
苏公证天业会计师事务所 （特殊普通合伙） 变更为普华永道中天会计师事务所 （特殊普通合伙） 。
本报告期内已预提审计费 63,000 元 ， 截至 2014 年 12 月 31 日暂未支付， 目前该会 计师事务所已
为本基金提供审计服务的连续年限为 1 年。
11.6 管 理 人 、 托管 人 及 其 高级 管 理 人 员受 稽 查 或 处罚 等 情 况
本报告期内本基金管理人、托管机构及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。
11.7 基 金 租 用 证券 公 司 交 易单 元 的 有 关情 况
11.7.1 基 金 租 用 证券 公 司 交 易单 元 进 行 股票 投 资 及 佣金 支 付 情 况
金额单位：人民币元
券商名称
交易单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
东方证券 1 - - 4,167.87 11.63% -
兴业证券 1 - - 31,681.05 88.37% -
注 1 ：本基 金以券 商研 究服务 质量 作为交 易单 元的选 择标 准，具 体评 分指标 分为 研究支 持 和 服 务
支持， 研究 支持包 括券 商研究 报告 质量、 投资 建议、 委托 课题、 业务 培训、 数据 提供等 ； 服 务 支
持包括 券商 组织上 门路 演，联 合调 研和各 类投 资研讨 会。 根据我 公司 及基金 法律 文件中 对 券 商 交中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 56 页 共 59 页
易单元 的选 择标准 ，并 参照我 公司 券 商研 究服 务质量 评分 标准， 确定 拟租用 交易 单元的 所 属 券 商
名单； 由我 公司相 关部 门分别 与券 商对应 部门 进行商 务谈 判，草 拟证 券交易 单元 租用协 议 并 汇 总
修改意见完成协议初稿；报监察稽核部审核后确定租用交易单元。
注 2 ：本报告 期内本基金租用券商 交易单元的情况未发生变更。
注 3 ：上述 佣金按 市场 佣金率 计算 ，已扣 除由 中国证 券登 记结算 有限 责任公 司收 取，并 由 券 商 承
担的证券结算风险基金后的净额列示。
注 4 ：由于四 舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
11.7.2 基 金 租 用 证券 公 司 交 易单 元 进 行 其他 证 券 投 资的 情 况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 债券回购交易 权证交易
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
成交金额
占当期债
券回购
成交总额
的比例
成交金额
占当期权
证
成交总额
的比例
东方证券 47,535,345.19 12.93% 1,000,191,000.00 2.59% - -
兴业证券 320,096,229.27 87.07% 37,652,000,000.00 97.41% - -
11.8 其 他 重 大 事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 B 份额
（150114） 停牌公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 1 月6 日
2 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 A 份额折算
和申购与赎回结果的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 1 月8 日
3 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 A 份额折算
和申购与赎回结果的更正公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 1 月9 日
4 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2013 年第4 季度报
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 1 月21 日
5 中海惠裕纯债分级债券型发起 式
证券投资基金更新招募说明书
（2014 年第 1 号）
中海基金网站 2014 年 2 月20 日
6 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金更新招募说明书摘
要（2014 年第 1 号）
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 2 月20 日 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 57 页 共 59 页
7 中海基金管理有限公司关于旗下
基金新增北京恒天明泽基金销售
有限公司为销售机构并开通基金
转换及定期定额投资业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 3 月5 日
8 中海基金管理有限公司关于开通
工商银行卡网上直销业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 3 月18 日
9 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金 2013 年年 度报告
（正文）
中海基金网站 2014 年 3 月29 日
10 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金 2013 年年 度报告
（摘要）
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 3 月29 日
11 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2014 年第1 季度报
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 4 月19 日
12 中海基金管理有限公司关于子公
司中海恒信资产管理（上海）有
限公司办公地址变更的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 4 月30 日
13 中海基金管理有限公司高级管理
人员变更公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 5 月10 日
14 中海基金管理有限公司高级管理
人员变更公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 5 月24 日
15 中海基金管理有限公司关于从业
人员在子公司兼任职务及领薪情
况的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 6 月14 日
16 中海基金管理有限公司关于旗下
基金新增浙江同花顺基金销售有
限公司为销售机构并开通基金转
换及定期定额投资业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 6 月20 日
17 中海基金管理有限公司关于北京
分公司营业场所地址变更的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 6 月27 日
18 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 A 份额开放
申购和赎回业务公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 7 月1 日
19 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 A 份额折算
方案的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 7 月1 日
20 中海基金管理有限公司关于中海
惠裕纯债分级债券型发起式证券
投资基金之惠裕 A 份额 开放申购
与赎回期间 惠裕 B 份额 （150114 ）
的风险提示公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 7 月1 日
21 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 B 份额
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 7 月4 日 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 58 页 共 59 页
（150114 ） 停牌公告
22 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 A 份额折算
和申购与赎回结果的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 7 月8 日
23 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2014 年第2 季度报
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 7 月21 日
24 中海基金管理有限公司关于旗下
基金新增华鑫证券有限责任公司
为销售机构并开通基金转换及定
期定额投资业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 8 月14 日
25 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金招募说明书（2014
年第 2 号）
中海基金网站 2014 年 8 月20 日
26 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金招募说明书摘要
（2014 年第 2 号）
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 8 月20 日
27 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2014 年半 年度报告
（正文）
中海基金网站 2014 年 8 月27 日
28 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2014 年半 年度报告
（摘要）
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 8 月27 日
29 中海基金管理有限公司高级管理
人员变更公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 10 月 24 日
30 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金2014 年第3 季度报
告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 10 月 25 日
31 中海基金管理有限公司关于提请
投资者及时更新已过期身份证件
或者身份证明文件的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 12 月 17 日
32 中海基金管理有限公司关于开通
通联快捷支付业务的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 12 月 17 日
33 关于中海基金管理有限公司独立
董事的诚信记录的说明
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 12 月 25 日
34 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 A 份额开放
申购和赎回业务公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 12 月 30 日
35 中海惠裕纯债分级债券型发起式
证券投资基金之惠裕 A 份额折算
方案的公告
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 12 月 30 日
36 中海基金管理有限公司关于中海
惠裕纯债分级债券型发起式证券
投资基金之惠裕 A 份额 开放申购
中国证券报、 上海证
券报、证券时报
2014 年 12 月 30 日 中海惠裕分级债券发起式 2014 年年度报告
第 59 页 共 59 页
与赎回期间惠裕 B 份额 （150114 ）
的风险提示公告
§12 备 查 文 件 目 录
12.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证监 会批准募集中海惠裕纯债分级债券型发起式证券投资基金的文件
2 、中海惠裕 纯债分级债券型发起式证券投资基金基金合同
3 、中海惠裕 纯债分级债券型发起式证券投资基金托管协议
4 、中海惠裕 纯债分级债券型发起式证券投资基金财务报表及报表附注
5 、报告期内 在指定报刊上披露的各项公告
12.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及30 层
12.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
咨询电话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
2015 年3 月27 日
