定期报 告
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长信量 化先锋股票型证券 投资基金2014 年第4 季度报告
2014年12月31 日
基金管理人：长 信 基金管理有限责 任 公司
基金托管人：交 通 银行股份有限公 司
报告送出日期：2015 年1 月21 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管 人交 通银行 股 份有限公 司根 据本基 金 基金合同 规定 ，于2015 年1月
19 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资 组合报告等内容， 保证复核内
容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年10月1日起至2014年12月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简 称 长信量 化先 锋股 票
场内简 称 长信量 化
基金主 代码 519983
交易代 码 519983
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010年11月18日
报告期 末基 金份 额总 额 1,343,469,056.67 份
投资目 标
本基金 通过 数量 化模 型 ， 合理配 置资 产权 重 ， 精 选 个股，
在充分 控制 投资 风险 的前 提下， 力求 实现 基金 资产 的长
期、稳 定增 值。
投资策 略
本基金 的投 资策 略包 括两 部分： 一是 通过 自上 而下 的资
产配置 策略 确定 各类 标的 资产的 配置 比例 ，并 对组 合进
行动态 管理 ，进 一步 优化 整个组 合的 风险 收益 参数 ；二
是通过 自下 而上 的上 市公 司研究 ，借 助长 信行 业多 因素
选股模 型选 取具 有投 资价 值的上 市公 司股 票。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率*75%+ 中证综 合债 券指 数收 益率*25%
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风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ，其 预期收 益和 预期 风险 高于 混合
型基金 和债 券型 基金 ，属 于较高 预期 收益 和较 高预 期风
险的基 金品 种。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2014 年10月1日-2014 年12 月31 日）
1. 本期 已实 现收 益 126,288,802.69
2. 本期 利润 145,707,426.19
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利 润 0.1000
4. 期末 基金 资产 净值 1,799,858,070.10
5. 期末 基金 份额 净值 1.340
注：1、 本期已 实现收 益指基金 本期利 息收入 、投资收 益、其 他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益；
2、所述 基金 业绩指 标 不包括持 有人 认购或 交 易基金的 各项 费用（ 例 如， 封
闭式基金交易佣金、 开放式基金的申购赎回费、 红利再投资费、 基金转换费等） ，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率 及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②-④
过去三 个月 7.29% 1.46% 32.63% 1.23% -25.34% 0.23%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收益率变 动的比较
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长信量化先锋股票 基金基准
2010-11-18 2011-06-21 2012-01-18 2012-08-20 2013-03-26 2013-10-31 2014-06-04 2014-12-31
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
注：1、图示日期为2010 年11月18日至2014年12 月31日。
2、 按基金合同规定， 本基金自合同生效日起6个月内为建仓期， 建仓期结束
时，本基金各项投资比例符合基金合同中的约定。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
胡倩
本基金 、
长信中 证
中央企 业
100指数
证券投 资
基金
（LOF）的
基金经
理、公 司
金融工 程
部总监
2011 年4月
14 日
－ 13 年
经济学 博士 ， 上 海财 经大 学世
界经济 专业 博士 研究 生毕 业，
具有基 金从 业资 格。 曾先 后担
任 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 研
究所分 析师 、 高 级分 析师 、 首
席分析 师、 金融 工程 部负 责人
等 职 务 。2010 年5 月 加 入 长 信
基金管 理有 限责 任公 司， 负责
量化投 资研 究工 作， 现 任 金融
工程部 总监 、 本 基金 和长 信中
证 中 央 企 业100 指 数 证 券 投 资
基金（LOF ）的 基金 经理 。
注：1、 首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准； 新增或变更以刊登新增/
变更基金经理的公告披露日为准。
2、基金 经理 的证券 从 业年限以 基金 经理进 入 证券业务 相关 机构的 工 作经 历
为时间计算标准。
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4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》
及其他有关法律法规、《长信量化先锋股票型证券投资基金基金合同》的规定，
勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行
为。
本基金将继续以取信于市场、 取信于社会投资公众为宗旨， 承诺将一如既往
地本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金财产， 在规范基金运作和严格
控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 公司已实行公平交易制度， 并建立公平交易制度体系， 已建立
投资决策体系， 加强交易执行环节的内部控制， 并通过工作制度、 流程和技术手
段保证公平交易原则的实现。 同时， 公司已通过对投资交易行为的监控、 分析评
估和信息披露来加 强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外， 其余各投
资组合均未参与交易所公开竞价同日反向交易， 不涉及成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量5% 的情形，未发现异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
2014 年四 季度， 市场 完全逆 转，前 三季度 表 现良好 的中小 市值公 司 在四季
度大幅跑输以金融为代表的大盘蓝筹。尽管 A 股市场上大小市值轮换几经沉浮，
但 2014 年底这种风格轮换的演绎仍然达到了历史之最。期间，上证综指大涨
36.84%，代表大市值的沪深 300 季度收益更是达到了 44.17%；而中小板综合指
数期间却下跌了 2.61% ，创业板综合指数更是下跌了 5.56%。大小市值背后所引
致的行业涨跌也悉数逆转， 前期表现平平的非银金融大涨了 109.73%， 建筑和银
行分别上涨了 61.52% 和 60.45%；而中小市值公司云集的电子元器件、轻工制造
和餐饮旅游等行业则分别下跌了 9.82%、2.11% 和 1.79%。2014 年四季度， 本基
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金 持仓进行了积极的调整， 大市值标的持仓比例大幅提升， 但受行业配置相对均
衡的影响，业绩表现不佳，期间净值仅上涨了 7.29%。
我们建立了涵盖宏观、 流动性、 市场结构、 交易特征等多个层面的模型来监
测市场可 能存 在的运 行 规律及发 生的 变动。2014 年四季 度， 特别是 降息以来，
市场发生了剧烈的变化， 给坚持分散化投资的量化模式带来了很大的困惑， 市场
的极端状况在 12 月份表现得更为极致。期间战胜指数的个股比例不足 4 成，更
有极端交易日， 仅有1 成左右个股跑赢指数。 此外， 从成交金额情况来看，2014
年 12 月一半的交易金额集中在不足 150 只的个股标的上，甚至在个别极端交易
日， 不足100 只的个股就吸收了市场一半以上的成交金额。 这种可获益范围极度
集中的 状况给量化投资造成了较大的不利局面。 但是， 我们认为， 这种状况无法
长期为继。 在中国经济转型和变革的过程中， 在中国证券市场发展的过程中， 我
们对后期市场保持相对乐观的态度。 并且我们认为， 在经历了一波亢奋的蓝筹股
集体暴动后， 市场终将回归凌乱的局面， 从而给分散的量化投资模式重新带来良
好的生存空间。 与此同时， 我们将加大对重点行业的研究， 积极谋求对市场状态
的理解和对投资机会的把握。 未来， 我们仍将实时监控市场动向， 通过合理的仓
位控制、行业配置以及个股选择，把握未来的投资机会。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截止到2014年12月31日， 本基金份额净值为1.340元， 份额累计净值为1.340
元，本报告期内本基金净值增长率为7.29%，同期业绩比较基准涨幅为32.63%。
4.6 报 告期内基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（ 元) 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,686,072,614.20 90.98
其中： 股票 1,686,072,614.20 90.98
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2 基金投 资 － －
3 固定收 益投 资 50,035,000.00 2.70
其中： 债券 50,035,000.00 2.70
资产 支持 证券 － －
4 贵金属 投资 － －
5 金融衍 生品 投资 － －
6 买入返 售金 融资 产 － －
其中： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
－ －
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 78,845,943.07 4.25
8 其他资 产 38,296,522.08 2.07
9 合计 1,853,250,079.35 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基 金 资产 净值 比例 （% ）
A 农、林 、牧 、渔 业 14,591,516.25 0.81
B 采矿业 109,651,236.08 6.09
C 制造业 681,214,016.50 37.85
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产 和
供应业
148,430,757.30 8.25
E 建筑业 112,765,235.36 6.27
F 批发和 零售 业 81,938,338.65 4.55
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 126,664,412.03 7.04
H 住宿和 餐饮 业 － －
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服
务业
65,403,165.06 3.63
J 金融业 254,102,828.80 14.12
K 房地产 业 61,997,280.33 3.44
L 租赁和 商务 服务 业 － －
M 科学研 究和 技术 服务 业 － －
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理 业 12,874,950.00 0.72
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务 业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和 社会 工作 － －
R 文化、 体育 和娱 乐业 16,438,877.84 0.91
S 综合 － －
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合计 1,686,072,614.20 93.68
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （% ）
1 601186 中国铁 建 3,000,000 45,780,000.00 2.54
2 002051 中工国 际 1,109,668 30,316,129.76 1.68
3 600030 中信证 券 800,000 27,120,000.00 1.51
4 601988 中国银 行 6,000,000 24,900,000.00 1.38
5 600837 海通证 券 1,000,000 24,060,000.00 1.34
6 600000 浦发银 行 1,500,000 23,535,000.00 1.31
7 603008 喜临门 1,538,068 23,486,298.36 1.30
8 600827 百联股 份 1,300,000 23,257,000.00 1.29
9 000425 徐工机 械 1,344,200 20,122,674.00 1.12
10 601336 新华保 险 399,910 19,819,539.60 1.10
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （%）
1 国家债 券 － －
2 央行票 据 － －
3 金融债 券 50,035,000.00 2.78
其中： 政策 性金 融债 50,035,000.00 2.78
4 企业债 券 － －
5 企业短 期融 资券 － －
6 中期票 据 － －
7 可转债 － －
8 其他 － －
9 合计 50,035,000.00 2.78
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比 例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代 码 债券名 称 数量 （张 ） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 140218 14国开18 500,000 50,035,000.00 2.78
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
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本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报 告期内 本基金 投资的 前十名 证券的发 行主体 未出现 被监管部 门立案 调
查或在报 告编制日前一年内受到 公开谴责、处罚的情形 。
5.11.2 报 告期内 本基金 投资的 前十名 股票中， 不存在 超出基 金合同规 定备选 股
票库的情 形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出 保 证金 683,135.86
2 应收证 券清 算款 23,068,513.99
3 应收股 利 －
4 应收利 息 1,043,692.69
5 应收申 购款 13,501,179.54
6 其他应 收款 －
7 待摊费 用 －
8 其他 －
9 合计 38,296,522.08
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值
占基金 资产 净 值
比例（%）
流通受 限情 况
说明
1 603008 喜临门 23,486,298.36 1.30 重大事 项停 牌
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 761,671,865.09
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,690,629,237.20
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 1,108,832,045.62
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以“-” 填 列） －
报告期 期末 基金 份额 总额 1,343,469,056.67
§7
基 金管理人运用固 有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 20,000,400.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 20,000,400.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） 0.00
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（份 ） 交易金 额 （ 元） 适用费 率
1 转换转 出 2014 年12月25日 10,000,000.00 13,090,000.00 0
2 转换转 出 2014 年12月26日 10,000,400.00 13,370,534.80 0
合计
20,000,400.00 26,460,534.80 0
注： 基金管理人在本报告期内将持有的长信量化先锋股票型证券投资基金转换至
长信利息 收益开 放式证 券投资基 金B级 。根据 基金法律 文件， 因持有 长信量化先
锋股票型证券投资基金超过两年， 赎回及转换转出无需支付赎回费用； 长信利 息
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收益开放式证券投资基金无申购、 赎回费用， 故 此次转换交易无需支付交易费用。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《长信量化先锋股票型证券投资基金基金合同》；
3、《长信量化先锋股票型证券投资基金招募说明书》；
4、《长信量化先锋股票型证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
8.2 存 放地点
基金管理人的住所。
8.3 查 阅方式
长信基金管理有限责任公司 网站：http://www.cxfund.com.cn 。
长信基金 管理有限责任公司
二〇一五 年一月二十一日
