大成景兴信用债债券型证券投资基金
2014 年第4 季度报告
2014 年 12 月 31 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 银 行 股 份 有 限公 司
报告送出日期：2015 年 1 月 21 日
大成景 兴信用债债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 1 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚 假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成景 兴信 用债 债券
交易代 码 000130
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年6 月4 日
报告期 末基 金份 额总 额 84,466,684.77 份
投资目 标
在严格 控制 投资 风险 并保 持资产 良好 流动 性的 基
础上， 通过 严格 的信 用分 析 和对信 用利 差走 势的 研
判， 合理 构建 资组 合 ， 力 争 获得高 于业 绩比 较基 准
的投资 业绩 ，实 现基 金资 产长期 稳定 的增 值。
投资策 略
本基金 主要 投资 于固 定收 益类金 融工 具， 其中 信用
债是固 定收 益类 金融 工具 中的重 点配 置标 的。 本基
金通过 主动 承担 适度 的信 用风险 来获 取较 高收 益，
考察信 用债 的投 资价 值， 主 要遵从 自上 而下 的考 察
顺序， 从信 用债 各种 驱动 因素判 断投 资价 值变 化：
①经济 基本 面分 析 ②供 需 变化分 析 ③行 业角 度
分析 ④公 司资 质分 析 ⑤ 市场估 值分 析 ⑥其 他附
加价值 分析 ， 构 建以 信用 类 债券 为 重要 品种 的固 定
收益类 资产 组合 。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数
风险收 益特 征
本基金 为较 低风 险、 较低 收益的 债券 型基 金产 品，
其风险 收益 水平 高于 货币 市场基 金， 但低 于混 合型
基金和 股票 型基 金。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 大成景 兴信 用债 债 券 A 大成景 兴信 用债 债 券 C
下属两 级基 金的 交易 代码 000130 000131 大成景 兴信用债债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 30,067,125.55 份 54,399,559.22 份
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 10 月1 日 － 2014 年 12 月31 日 ）
大成景 兴信 用债 债 券 A 大成景 兴信 用债 债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 3,617,498.32 8,047,048.98
2．本 期利 润 4,681,392.28 11,731,195.92
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.1436 0.1245
4．期 末基 金资 产净 值 37,287,599.76 66,996,683.93
5．期 末基 金份 额净 值 1.240 1.232
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用 ， 计 入费 用后 实 际收益 水平 要低 于所
列数字 。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
大成景 兴信 用债 债 券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
13.24% 0.95% 2.58% 0.18% 10.66% 0.77%
大成景 兴信 用债 债 券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
13.24% 0.96% 2.58% 0.18% 10.66% 0.78%
大成景 兴信用债债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
注：按 基金 合同 规定 ，基 金管理 人应 当自 基金 合同 生效之 日起 六个 月内 使基 金的投 资组 合比 例符
合基金 合同 的有 关约 定。 截至建 仓期 结束 时， 本基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的比
例。 大成景 兴信用债债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
王立女
士
本 基 金
基 金 经
理
2014 年 9
月 3 日
- 12 年
经 济 学硕 士。 曾 任职 于申银 万 国证
券 股 份有 限公 司 、南 京市商 业 银行
资金营 运中 心。2005 年 4 月加入 大
成 基 金管 理有 限 公司 ，曾任 大 成货
币市场 基金 基金 经理 助理 。2012 年
11 月20 日至2014 年4 月4 日任 大
成 现 金 增 利 货 币 市 场 基 金 基 金 经
理。 2007 年1 月12 日至2014 年 12
月 23 日 担 任大 成 货币 市场 证 券投
资基金 基金 经理 。2009 年 5 月 23
日 起 兼任 大成 债 券投 资基金 基 金经
理。2013 年 2 月 1 日 起兼 任大成 月
添 利 理财 债券 型 证券 投资基 金 基金
经理。2013 年 7 月 23 日 起任大 成
景 旭 纯债 债券 型 证券 投资基 金 基金
经理。2014 年 9 月 3 日起 任大成 景
兴 信 用债 债券 型 证券 投资基 金 基金
经理。2014 年 9 月 3 日起 任大成 景
丰债券 型证 券投 资基 金 （LOF ） 基金
经 理 。具 有基 金 从业 资格。 国 籍：
中国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法 》 、《 大成景 兴信 用债
债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 和其 他有 关法 律法 规的规 定， 在基 金管 理运 作中， 大成 景兴 信用
债债券 型证 券投 资基 金的 投资范 围、 投资 比例 、投 资组合 、证 券交 易行 为、 信息披 露等 符合 有关
法律法 规、 行业 监管 规则 和基金 合同 等规 定， 本基 金没有 发生 重大 违法 违规 行为， 没有 运用 基金
财产进 行内 幕交 易和 操纵 市场行 为以 及进 行有 损基 金投资 人利 益的 关联 交易 ，整体 运作 合法 、合
规。 本基 金将 继续 以取 信 于市场 、 取信 于社 会投 资 公众为 宗旨 ， 承诺 将一 如 既往地 本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 财产 ，在 规范 基金 运作和 严格 控制 投资 风险 的前 提 下， 努力 为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益。 大成景 兴信用债债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ，公 司制 订了 《大成 基金 管理
有限公 司公 平交 易制 度》 、《大 成基 金管 理有 限公 司异常 交易 监控 与报 告制 度》。 公司 旗下 投资
组合严 格按 照制 度的 规定 ，参与 股票 、债 券的 一级 市场申 购、 二级 市场 交易 等投资 管理 活动 ，内
容包括 授权 、研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行 、业 绩评估 等与 投资 管理 活动 相关的 各个 环节 。研
究部负 责提 供投 资研 究支 持，投 资部 门负 责投 资决 策，交 易管 理部 负责 实施 交易并 实时 监控 ，监
察稽核 部负 责 事 前监 督、 事中检 查和 事后 稽核 ，风 险管理 部负 责对 交易 情况 进行合 理性 分析 ，通
过多部 门的 协作 互控 ，保 证了公 平交 易的 可操 作、 可稽核 和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风 险管 理部 定期 对公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的
行为进 行分 析。2014 年 4 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易存 在8 笔同 日反向 交易 ， 原 因 为
投资策 略需 要； 主动 型投 资组合 与指 数型 投资 组合 之间或 指数 型投 资组 合之 间存在 股票 同日 反向
交易， 不存 在参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 超过 该股当 日成 交 量 5% 的
交易情 形； 投资 组 合 间债 券交易 不存 在同 日反 向交 易；投 资组 合间 相邻 交易 日反向 交易 的市 场成
交比例 、成 交均 价等 交易 结果数 据表 明该 类交 易不 对市场 产生 重大 影响 ，无 异常； 投资 组合 间虽
然存在 同向 交易 行为 ，但 结合交 易价 差分 布统 计分 析和潜 在利 益输 送金 额统 计结果 表明 投资 组合
间不存 在利 益输 送的 可能 性。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2014 年四 季度 ， 经 济增 长 仍然较 为低 迷 ， 工 业增 加 值同比 增速 跌 至8% 以下 。 房地产 市场 成交
在四季 度出 现显 著改 善。 国际油 价暴 跌41% ， 油价 下跌压 制通 胀上 行，CPI 同比维 持 在 2% 以下 。
美、欧 、日 经济 基本 面及 货币政 策的 分化 使得 美元 继续升 值， 美元 指数 创 近9 年新 高。 人民 币贬
值压力 加大 ，资 本流 出压 力加剧 。大 类资 产轮 动继 续，低 估值 蓝筹 接力 债券 牛市， 沪 深 300 四季
度上 涨44.17% ， 其 中 12 月 份上 涨25.8% 。 股市 赚钱 效 应出现 使得 居民 资产 配置 开始从 固定 收益 类
向权益 类资 产倾 斜， 两融 、伞形 信托 等交 易型 资金 入场加 大市 场波 动， 打乱 货币政 策放 松节 奏，
股债双 牛逐 渐演 变为 股牛 债平。
具体来 看， 四季 度中 债综 合财富 指数 累计 上 涨 2.58% ，类 属资 产方 面， 利率 债 走势出 现较 大
波动， 全季 来看 下 行30-60bp ， 收益 率曲 线呈 牛市 平 坦化。 中债 登企 业债 质押 新规出 台使 得城 投大成景 兴信用债债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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债市场 深幅 调整 ，债 券基 金遭遇 赎回 压力 冲击 市场 ，城投 债收 益率 单季 波动 达到 100bp 。产 业类
中票收 益率 则下 行 20-30bp ，与 城投 债的 利差 重新 拉 大。由 于受 到央 行降 息， 以及国 家实 施一 带
一路等 国家 战略 的影 响， 大量的 场外 资金 进入 股票 市场， 使本 季度 股票 市场 呈现了 快速 上涨 的行
情，其 中大 盘股 表现 尤为 突出。 受此 影响 ，转 债市 场也出 现大 幅上 涨。 中证 转债指 数上 涨幅 度达
43.15% 。
本基金 在严 格控 制风 险的 基础上 ， 采 取积 极的 组合 策 略和严 格的 资产 选择 原则 进行投 资运 作。
本基金 在四 季度 调整 了组 合大类 资产 配置 ， 降 低纯 债部分 的仓 位及 久期 ， 加 仓可转 债等 权益 品种 。
具体操 作上 ，对 各期 限利 率债进 行获 利了 结。 在保 持基础 仓位 的信 用债 投资 比例， 同时 严控 信用
风险， 精选 信用 个券 。转 债方面 ，基 于宏 观环 境和 政策的 变化 以及 可转 债类 资产的 风险 收益 特征
变化， 四季 度组 合继 续加 仓转债 仓位 ，精 选个 券， 分享股 市收 益。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
本报告 期内 ， 大 成景 兴信 用债债 券 A 份额 净值 增长 率为 13.24%， 大成景 兴信 用债债 券 C 份额
净值增 长率 为13.24%， 同 期业绩 比较 基准 增长 率 为2.58% ，基 金份 额净 值增 长 率高于 同期 业绩 比
较基准 的表 现。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
展望2015 年一 季度 ，近 期 稳增长 的政 策信 号明 确， 发改委 密集 批复 了一 批基 建项目 ，央 行
387 号 文在 降低 银行 存贷 比、增 加银 行可 贷资 金方 面将发 挥明 显作 用， 一季 度信贷 放量 应属 大概
率事件 。 货 币政 策全 面放 松的预 期趋 弱， 利率 债的 下行空 间受 限。43 号文 后 ， 城投 债供 给急 剧下
降，产 业债 融资 需求 仍无 起色， 供需 关系 良好 使得 信用利 差走 阔的 风险 不大 。
基于以 上判 断 ，2015 一季 度本基 金继 续以 资质 较好 的信用 债作 为基 础仓 位， 利率债 采取 波 段
操作。 同时 我们 认为 ，驱 动权益 市场 上涨 的因 素仍 然存在 ，我 们仍 然看 好一 季度的 转债 市场 ，但
由于权 益市 场波 动加 大， 我们将 灵活 操作 转债 仓位 ，在原 有转 债品 种的 基础 上，精 选新 发行 转债
品种进 行投 资， 以争 取获 得较好 的收 益。
4.6 报告期内基金持有人 数或 基金资产净值预警说 明
报告期 内， 本基 金未 出现 基金份 额持 有人 数量 不满 二百人 或者 基金 资产 净值 低于五 千万 元的
情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ） 大成景 兴信用债债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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1 权益投资 - 0.00
其中： 股票
- 0.00
2 固定收 益投 资
146,681,349.00 93.33
其中： 债券
146,681,349.00 93.33
资产支 持证 券 - 0.00
3 贵金属 投资 - 0.00
4 金融衍 生品 投资 - 0.00
5 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- 0.00
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
4,851,231.44 3.09
7 其他资 产
5,626,683.86 3.58
8 合计
157,159,264.30
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 5,020,000.00 4.81
2 央行票 据 - 0.00
3 金融债 券 - 0.00
其中： 政策 性金 融债 - 0.00
4 企业债 券 94,374,312.00 90.50
5 企业短 期融 资券 - 0.00
6 中期票 据 5,026,500.00 4.82
7 可转债 42,260,537.00 40.52
8 其他 - 0.00
9 合计 146,681,349.00 140.66
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
1 113005 平安转 债 62,000 11,186,040.00 10.73
2 122595 12 泉州 02 100,000 10,498,000.00 10.07
3 1180014 11 新乡 投资 100,000 10,256,000.00 9.83 大成景 兴信用债债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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债
4 1380301 13 株城 发债 100,000 10,222,000.00 9.80
5 1480451 14 沪南 汇债 100,000 10,168,000.00 9.75
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前 五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政 策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.9.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.9.3 本期国债期货投资评 价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名 证券 的发行主体未出现本 期被 监管部门立案调查， 或在 报告编制日前
一年内受到公开谴责 、处 罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股 票中 ，没有投资于超出基 金合 同规定备选股票库之 外的 股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 26,778.54
2 应收证 券清 算款 2,985,143.83
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,162,207.80
5 应收申 购款 452,553.69
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 5,626,683.86 大成景 兴信用债债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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5.10.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 113005 平安转 债 11,186,040.00 10.73
2 110023 民生转 债 6,498,690.00 6.23
3 113002 工行转 债 5,967,600.00 5.72
4 110020 南山转 债 4,188,300.00 4.02
5 128005 齐翔转 债 1,297,480.00 1.24
5.10.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
项目 大成景 兴信 用债 债 券 A 大成景 兴信 用债 债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 17,055,430.51 56,666,016.29
报告期 期间 基金 总申 购份 额 58,931,964.81 183,351,998.72
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 45,920,269.77 185,618,455.79
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 30,067,125.55 54,399,559.22
§7 基金管理人运用固有 资金 投资本基金情况
7.1 基金管 理人持有本基 金份 额变动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 4,806,730.77
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 4,806,730.77
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） 5.69
7.2 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
大成景 兴信用债债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§8 影响投资者决策的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成景兴 信用 债债 券型 证券 投资基 金的 文件 ；
2 、《 大成 景兴 信用 债债 券 型证券 投资 基金 基金 合同 》；
3 、《 大成 景兴 信用 债债 券 型证券 投资 基金 托管 协议 》；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
9.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。
9.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2015 年1 月21 日
