鹏 华 环 球 发现 证 券 投 资基 金2014 年第4 季
度报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月22 日
鹏华环球发现(QDII-FOF)2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称 鹏华环 球发 现(QDII-FOF)
场内简 称 -
基金主 代码 206006
交易代 码 206006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 10 月 12 日
报告期 末基 金份 额总 额 40,162,308.87 份
投资目 标
积极地 环球 寻找 并发 现投 资机会， 通过 积极 的战 略 战
术资产 配置 来进 行资 产在 基金 、 股 票、 货币 市场 工 具
及现金 中的 分配 ， 在分 散 风险的 前提 下 ， 最 大化 地 实
现资本 的长 期增 值。
投资策 略
本基金 采用 多重 投资 策略 ， 包括自 上而 下和 自下 而 上
方法来 增强 基金 选择 流程 并提升 其效 率。 衍 生品 策 略
将不作 为本 基金 的主 要投 资策略， 且仅 用于 在适 当 时
候力争 规避 外汇 风险 及其 他相关 风险 之目 的。
1.战略 资产 配置
战 略 资 产 配 置 的 目 标 在 于 通 过 资 产 的 灵 活 配 置 获 得
最佳的 风险 回报 。 首先 通 过深入 研究 ， 建立 基于 全 球
主要市 场增 长 、 通 货膨 胀 及货币 政策 的分 析框 架 ， 再
以宏观 经济 分析 及对 全球 经济趋 势的 研究 为基 础， 来
决定重 点投 资区 域（ 地域 选择） 及资 产类 别和 权重 ，
其后定 期进 行审 核调 整。 资产类 别和 地区 的适 度分 散鹏华环球发现(QDII-FOF)2014 年第 4 季度报告
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可 以 有 效 降 低 组 合 的 相 关 性 及 由 此 可 能 产 生 的 单一
市场的 系统 性风 险和 其他 相关风 险。 此 外本 基金 还 将
使 用 适 当 的 风 险 控 制 措 施 来 监 控 管 理 与 战 略 资 产 配
置相关 的风 险。
2.战术 资产 配置
本 基 金 在 战 略 资 产 配 置 的 基 础 上 将 根 据 短 期 内 资 本
市 场 对 不 同 区 域 内 的 不 同 资 产 类 别 的 定 价 判 断 其 与
内涵价 值的 关系 ， 同 时考 虑投资 环境 、 资 金流 动、 市
场 预 期 等 因 素 的 变 化 情 况 进 行 适 当 的 战 术 资 产 配 置
及调整 。同 时， 在对 微观 及宏观 经济 判断 的基 础上 ，
本 基 金 还 将 使 用 适 当 的 风 险 控 制 措 施 来 监 控 管 理 与
战术资 产配 置相 关的 风险 。
业绩比 较基 准
摩根斯 坦利 世界 指数 （MSCI World Index RMB ）× 50%
＋摩根 斯坦 利新 兴市 场指 数 （MSCI Emerging Markets
Index RMB ）×5 0%
风险收 益特 征
本基金 属于 投资 全球 市场 的基金 中基 金 （主 要投 资 股
票型公 募基 金） ， 为证 券投 资基金 中的 中高 风险 品种 。
长期平 均的 风险 和预 期收 益高于 货币 型基 金、 债 券 基
金、 混合 型基 金， 长期 平 均的风 险低 于投 资单 一市 场
的股票 型基 金。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
境外投 资顾 问
英文名 称：Eurizon Capital SGR S.p.A.
中文名 称： 欧利 盛资 本资 产管理 股份 公司
境外资 产托 管人
英文名 称：State Street Bank and Trust Company
中文名 称： 道富 银行
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期 （ 2014 年 10 月1 日 － 2014 年 12 月31
日 ）
1.本期 已实 现收 益 -334,061.04
2.本期 利润 4,326,731.51
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0865
4.期末 基金 资产 净值 43,924,977.28
5.期末 基金 份额 净值 1.094
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 开 放式 基金的 申购 赎回 费 、
基金转 换费 等） ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。 鹏华环球发现(QDII-FOF)2014 年第 4 季度报告
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
9.29% 0.74% -0.72% 0.71% 10.01% 0.03%
注：业 绩比 较基 准=MSCI 明晟世 界指 数（MSCI World Index RMB ） ×50 % ＋MSCI 明晟 新兴 市场 指数
（MSCI Emerging Markets Index RMB ）× 50%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 基金 合同 于 2010 年10 月12 日生 效 。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基 金的各 项投 资比 例已 达到 基金合 同中 规定 的各 项比 例。
鹏华环球发现(QDII-FOF)2014 年第 4 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
裘韬
本基金基
金经理
2010 年10
月 12 日
- 10
裘韬先 生， 国籍 中国 ，CFA ，
理学硕 士，10 年 证券 从业 经
验。历任美国运通公司研究
员，美国哥伦比亚管理公司
( 原美国河源投资有限公司)
基金经 理；2010 年2 月加 盟
鹏华基金管理有限公司，任
职于国 际业 务部， 2010 年 10
月起担任鹏华环球发现证券
投资基 金基 金经 理，2011 年
11 月起 兼任 鹏华 美国 房地 产
证券投资基金基金经理，现
同时担任国际业务部副总经
理。裘韬先生具备基金从业
资格。本报告期内本基金基
金经理 未发 生变 动。
尤柏年
本基金基
金经理
2014 年9 月
13 日
- 10
尤柏年先生，国籍中国，经
济学博 士，10 年 证券 从业 经
验。 历 任澳 大利 亚 BConnect
公司 Apex 投 资 咨 询 团 队 分
析师，华宝兴业基金管理有
限公司金融工程部高级数量
分析师、海外投资管理部高
级分析师、基金经理助理、
华宝兴业成熟市场基金和华
宝兴业标普油气基金基金经
理等职 ；2014 年7 月 加盟 鹏
华基金管理有限公司，任职
于国际 业务 部，2014 年8 月
至今担任鹏华全球高收益债
债券型证券投资基金基金经
理，2014 年9 月 至今 兼任 鹏
华环球发现证券投资基金基
金经理。尤柏年先生具备基
金从业资格。本报告期内本
基金基 金经 理未 发生 变动 。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日； 担任 新成 立基金 基金 经理 的 ，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。 鹏华环球发现(QDII-FOF)2014 年第 4 季度报告
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2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 境 外投 资顾问 为本 基金提 供投 资建议 的主 要成员 简介
姓名 在境外 投资 顾问 所任 职务 证券从 业年 限 说明
Alessandro
Solina
首席投 资官 23 -
Oreste
Auleta
基金甄 选部 负责 人 15 -
Andrea
Conti
策略负 责人 12 -
Domenico
Mignacca
风险管 理负 责人 18 -
4.3 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 人利 益的行 为。
4.4 公 平交 易专项 说明
4.4.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.4.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。 本报告 期内 基金
管理人 管理 的所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 超过 该证
券当日 成交 量 的5% 的交 易 次数 为 2 次 ，主 要原 因在 于指数 成分 股交 易不 活跃 导致。
4.5 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.5.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
回顾4 季度 全球 主要 资产 的表现 ，以 美元 计价 ，MSCI 中国 指数 上涨 了7.18% ， 标普指 数上 涨
了4.93% ， 欧洲 Stoxx50 下跌了 6.08% ， MSCI 新 兴市场 股票 指数 下跌 了 4.55%，MSCI 发达 国家
股票指 数上 涨 了1.16% ， 巴 克莱美 国 7-10 年期 国债 指 数上涨 了 3.12% ， 巴克 莱欧 元区7-10 年期 国鹏华环球发现(QDII-FOF)2014 年第 4 季度报告
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债指数 下跌 了1.04%.
从各大 资产 四季 度的 收益 率来看 ，表 现最 好的 是中 国股票 市场 ，虽 然4 季度 初中国 股市 受到
疲软的 宏观 经济 数据 的影 响，出 现了 较大 的波 动。 但随着 中国 货币 政策 通过 减息及 量化 工具 的使
用终于 出现 了实 质性 放松 ，以金 融、 地产 为龙 头的 低估值 大盘 蓝筹 出现 了较 大幅度 的上 涨， 带动
了中国 股票 市场 走出 了超 越全球 其他 地区 的较 好表 现。我 们在 四季 度延 续了 对中国 股票 超配 的策
略，并 进一 步增 加了 中国 股票资 产的 配置 比例 。
4 季度 欧美 市场 的情 况较 为复杂 ，欧 洲经 济数 据的 持续疲 软以 及油 价在 期间 的快速 下跌 ，引
发了投 资者 在4 季度 初对 全球经 济增 长预 期的 大幅 向下修 正 。 由于 三季 度末 基金配 置美 国股 市 的
比例很 轻， 因此 利用 美国 股市调 整的 机会 ，增 加了 在科技 和医 疗两 个板 块的 股票配 置并 取得 了不
错的效 果。
4 季度 除中 国外 ，基 金仍 然对新 兴市 场国 家的 股票 采取了 比较 大幅 度低 配的 策略， 受美 元走
强、油 价、 地缘 政治 等因 素的影 响， 新兴 市场 国家 在4 季 度是 表现 最差 的一 个资产 类别 ，因 此基
金配置 的新 兴市 场国 家的 股票也 出现 了比 较大 幅度 的回调 。但 由于 基金 总体 配置 的 新兴 市场 仓位
较轻， 因此 这些 头寸 对组 合整体 的负 面影 响也 相应 较小。
总体上 来说 ，我 们维 持了 三季度 超配 中国 的策 略、 相对三 季度 我们 主要 减持 了欧洲 及越 南股
票，并 增加 了美 国股 票的 配置， 阶段 性持 有了 部分 对冲产 品以 防范 市场 的调 整风险 。由 于预 期市
场的波 动性 会增 加， 我们 在 4 季 度末 将仓 位降 低到 了70% 的水 平， 对一 些获 利较多 的欧 美股 票进
行了减 持， 基金 净值 的总 体表现 大幅 好于 基准 。
4.5.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 ，本 报告 期内基 金份 额净 值增 长率 为 9.29% ， 同期 业绩 比较 基准收 益率 为
-0.72% ，基 金表 现领 先业 绩基 准 10.01% 。
4.6 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
中国的 宏观 数据 在上 半年 反弹后 ，3 季度 开始 出现 了明显 的下 滑， 由于 目前 中国宏 观环 境的
不确定 性仍 然较 高， 且中 国的通 胀率 仍维 持低 位， 央行为 了保 证经 济稳 定运 行在货 币政 策上 通过
减息及 量化 工具 的使 用给 予了实 体经 济及 资本 市场 期盼已 久的 实质 性的 放松 。4 季 度中 国股 市整
体上涨 幅度 较大 ，基 金目 前主要 配置 的大 盘蓝 筹的 估值修 复行 情也 已基 本接 近尾声 。一 方面 在
2015 年1 季度， 我们 虽然 仍维持 超配 中国 的策 略， 但会增 加操 作的 灵活 性以 及进行 配置 结构 的 调
整；另 一方 面我 们也 会密 切关注 经济 数据 出现 近一 步下滑 带来 的调 整风 险和 政府进 一步 出台 刺激鹏华环球发现(QDII-FOF)2014 年第 4 季度报告
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政策带 来的 投资 机会 。
从美国 所处 的经 济周 期发 展阶段 以及 其宏 观数 据来 看，美 国的 复苏 在加 速。 但我们 也认 为由
于受估 值较 高、 美联 储退 出政策 以及 全球 增长 不确 定性的 影响 ，美 国股 市2015 年 存在 反复 调整 ，
区间震 荡的 风险 和可 能性 。美国 股市 是基 金需 要配 置的重 要资 产类 别， 但基 金需根 据市 场因 素甄
别美国 股市 的配 置品 种和 买入时 机。
虽然欧 洲目 前的 增长 前景 较为暗 淡， 但欧 央行 的宽 松货币 政策 使得 欧元 持续 贬值的 情况 ，对
欧洲出 口型 的企 业将 带来 提振， 欧央 行如 果能 实现 实施 QE 的 突破， 欧洲 股票 也会存 在较 好的 配 置
机会。
美国货 币政 策的 变化 ，美 元近期 的走 强， 传统 上新 兴市场 的表 现会 受到 海外 资本流 动冲 击的
负面影 响。 我们 还会 主要 考虑配 置受 自身 发展 影响 大的新 兴市 场进 行配 置， 以应对 相应 的风 险。
整体上 我们 对市 场仍 保持 谨慎乐 观态 度， 我们 将密 切关注 宏观 形势 的变 化， 谨慎灵 活地 调整
组合， 并继 续看 好具 有长 期投资 价值 的行 业和 地区 。
4.7 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 出现 过连续 二十 个工 作日 基金 资产净 值低 于五 千万 元情 形；截 至报 告期
末，本 基金 资产 净值 仍低 于五千 万元 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 人民 币元 ） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 普通 股 - -
优先股 - -
存托凭 证 - -
房地产 信托 凭证 - -
2 基金投 资 41,054,826.44 68.27
3 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
其中： 远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - - 鹏华环球发现(QDII-FOF)2014 年第 4 季度报告
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5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入
返售金 融资 产
- -
6 货币市 场工 具 - -
7
银行存 款和 结算 备付 金
合计
19,036,810.98 31.66
8 其他资 产 44,798.30 0.07
9 合计 60,136,435.72 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票及 存托 凭证 。
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票及 存托 凭证 。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票及 存托 凭证 。
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 金融 衍生品 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有金 融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
序号 基金名 称 基金类 型 运作方 式 管理人
公允价 值 （ 人
民币元）
占 基金 资产
净值比 例(%)
1
CSOP FTSE
CHINA A50
ETF-RMB
股票型 ETF 基金
CSOP Asset
Management
Limited
8,856,327.94 20.16
2 ISHARES FTSE 股票型 ETF 基金 Blackrock A 4,981,532.61 11.34 鹏华环球发现(QDII-FOF)2014 年第 4 季度报告
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A50 CHINA
INDEX
sset Mgt N
Asia Ltd
3
SPDR S&P
CHINA ETF
股票型 ETF 基金
State Stree
t Bank and
Trust Compa
ny
4,142,195.86 9.43
4
MARKET
VECTORS
VIETNAM ETF
股票型 ETF 基金
Van Eck Sec
urities Cor
p
3,528,215.40 8.03
5
ISHARES CSI
CONSUMER
STAPLES
股票型 ETF 基金
Blackrock A
sset Mgt N
Asia Ltd
3,239,384.21 7.37
6
SPDR S&P
HOMEBUILDERS
ETF
股票型 ETF 基金
State Stree
t Global Ma
rkets LL
3,215,216.31 7.32
7
ISHARES MSCI
GERMANY
INDEX
股票型 ETF 基金
Blackrock I
nvestments
LLC/NY
2,180,383.27 4.96
8
HS H-SHARE
ETF
股票型 ETF 基金
Hang Seng I
nvestment M
anagement L
td
2,173,118.33 4.95
9
PROSHARES
SHORT HIGH
YIELD
股票型 ETF 基金
Proshares T
rust Compan
y
2,055,249.72 4.68
10
PROSHARES
SHORT 20+
TREASURY
股票型 ETF 基金
Proshares T
rust Compan
y
1,231,142.80 2.80
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 中本期 没有 发行 主体 被监 管部门 立案 调查 的、 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 人民 币元 ）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 - 鹏华环球发现(QDII-FOF)2014 年第 4 季度报告
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3 应收股 利 41,511.78
4 应收利 息 1,013.47
5 应收申 购款 2,273.05
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 44,798.30
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 49,172,257.71
报告期 期间 基金 总申 购份 额 14,267,037.20
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 23,276,986.04
报告期 期末 基金 份额 总额 40,162,038.87
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注: 本 基金 管理 人本 报告 期 未申购 、赎 回或 者买 卖本 基金基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
本基金 托管 人2014 年 2 月7 日 发布 任免 通知 ， 解聘 尹东中 国建 设银 行投 资托 管业务 部总 经 理
助理职 务。 本基 金托 管人2014 年11 月03 日发 布公 告， 聘 任赵 观甫 为中 国建 设银行 投资 托管 业 务
部总经 理。 鹏华环球发现(QDII-FOF)2014 年第 4 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（一） 《鹏 华环 球发 现证 券投资 基金 基金 合同 》；
（二） 《鹏 华环 球发 现证 券投资 基金 托管 协议 》；
（三） 《鹏 华环 球发 现证 券投资 基 金2014 年第 4 季 度报告 》（ 原文 ）。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心 43 层鹏华 基金 管理 有限 公司 。
北京市 西城 区闹 市口 大 街1 号院1 号 楼中 国建 设银 行股份 有限 公司 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已开 通客
户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
2015 年 1 月22 日
