民 生 加 银 增强 收 益 债 券型 证 券 投 资基 金
2014 年第4 季度报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月22 日
民生加银增强收益债券 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至2014 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银增 强收 益债 券
基金主 代码 690002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 7 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,144,218,218.92 份
投资目 标
本基金 在控 制基 金资 产风 险、 保 持资 产流 动性 的
基础上， 通过 积极 主动 的 投资管 理， 追 求基 金资
产的长 期稳 定增 值， 争取 实现超 过业 绩比 较基 准
的投资 业绩 。
投资策 略
本基金 奉行 “ 自上 而下 ” 和 “ 自下 而上 ” 相 结合
的主动 式投 资管 理理 念， 采用价 值分 析方 法， 在
分析和 判断 财政 、 货 币、 利率、 通货 膨胀 等宏 观
经济运 行指 标的 基础 上， 自上而 下确 定和 动态 调
整大类 资产 比例 和债 券的 组合目 标久 期、 期限 结
构配置 及类 属配 置 ； 同 时 ， 采 用 “ 自下 而上 ” 的
投资理 念， 在研 究分 析信 用风险 、流 动性 风险 、
供求关 系 、 收 益率 水平 、 税 收水平 等因 素基 础上 ，
自下而 上的 精选 个券 ， 把 握固定 收益 类金 融工 具
投资机 会； 同 时， 根 据股 票一级 市场 资金 供求 关
系、 股票 二级 市场 交易 状 况、 基金 的流 动性 等情
况， 本基 金将 积极 参与 新 股发行 申购、 增发 新股
申购等 权益 类资 产投 资， 适当参 与股 票二 级市 场
投资， 以增 强基 金资 产的 获利能 力。
业绩比 较基 准 中国债 券综 合指 数收 益率 民生加银增强收益债券 2014 年第 4 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 是债 券型 证券 投资 基金， 通常 预期 风险 收
益水平 低于 股票 型基 金和 混合型 基金 ， 高 于货 币
市场基 金， 为证 券投 资基 金中的 较低 风险 品种
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属 分 级基 金的 基金 简称
民生加 银增 强收 益债 券
A
民生加 银增 强收 益债
券C
下属分 级基 金的 交易 代码 690002 690202
报告期 末下 属 分 级基 金的 份额总 额 984,116,706.19 份 160,101,512.73 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 10 月1 日 － 2014 年 12 月31 日 ）
民生加 银增 强收 益债 券 A 民生加 银增 强收 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 299,512,126.13 40,049,342.01
2．本 期利 润 426,584,157.20 57,451,359.24
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.4427 0.4068
4．期 末基 金资 产净 值 1,631,395,578.83 259,181,465.18
5．期 末基 金份 额净 值 1.658 1.619
注：① 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
民生加银增强收益债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
36.46% 2.01% 1.66% 0.17% 34.80% 1.84%
民生加银增强收益债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
36.28% 2.01% 1.66% 0.17% 34.62% 1.84%
注：业 绩比 较基 准= 中国 债 券综合 指数 收益 率 民生加银增强收益债券 2014 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 合同 于2009 年 7 月21 日生 效， 本基 金 建仓期 为自 基金 合同 生效 日起 的6 个 月。 截至
建仓期 结束 ，本 基金 各项 资产配 置比 例符 合基 金合 同及招 募说 明书 有关 投资 比例的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
乐瑞祺
民 生 加
银 增 强
收 益 债
券基金 、
民 生 加
银 信 用
双 利 债
券基金 、
民 生 加
银 转 债
优 选 基
2009 年9
月10 日
- 10 年
复旦大 学数 量经 济学 硕士 。
自 2002 年起 任衡 泰软 件 定
量研究 部定 量分 析师， 从 事
固定收益产品定价及风险
管理系 统开 发工 作 ； 2004 年
加入博时基金管理有限公
司， 任固 定收 益部 基金 经 理
助理， 从 事固 定收 益投 资 及
研究业 务 ； 2009 年 加入 本 公
司，曾 任基 金经 理助 理。 民生加银增强收益债券 2014 年第 4 季度报告
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金、 民 生
加 银 现
金 宝 货
币 基 金
的 基 金
经理； 公
司 投 资
部 副 总
监
注： ① 上述 任职 日期 、 离 任 日期根 据本 基金 合同 生效 日或本 基金 管理 人对 外披 露的任 免日 期填 写 。
② 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行 、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同民生加银增强收益债券 2014 年第 4 季度报告
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日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年第 四季 度， 经济 增 长疲软 ， 央 行进 行了 时隔 两年来 的首 次降 息， 同时 政府推 出了 一系
列的基 础设 施建 设计 划， 并通过 “一 路一 带” 将中 国具有 比较 优势 的产 业进 行对外 输出 。
受央行 超预 期的 降息 影响 ，四季 度再 次出 现了 股债 同涨的 局面 ，不 过这 次股 票市场 的上 涨幅
度远超 债券 市场 ，低 估值 蓝筹板 块的 崛起 一扫 近几 年笼罩 在广 大投 资者 心上 的阴霾 ，并 带动 沪深
两市大 幅快 速上 涨。
基于我 们对 于市 场的 乐观 判断， 本基 金在 四季 度在 转债投 资上 获取 了丰 厚盈 利，同 时在 股票
配置上 及时 增加 了金 融地 产汽车 等权 重板 块， 为2014 年 的良 好业 绩作 出了 至 关重要 的贡 献。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2014 年12 月 31 日 ， 本基 金 A 类 份额 净值 为1.658 元 ，本 报告 期内 份额 净值增 长率 为
36.46% ，同 期业 绩比 较基 准收益 率 为 1.66% ； 本基 金C 类 份额 净值 为 1.619 元，本 报告 期内 份额
净值增 长率 为36.28% ， 同 期业绩 比较 基准 收益 率 为1.66% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2015 年1 季度， 我们 认为权 益市 场的 表现 仍会 好于债 券市 场， 我们 仍将 积 极配置 可转 债，
同时在 股票 上争 取更 为积 极的操 作。 同时 基于 稳定 净值波 动的 考虑 ，我 们会 适当增 加纯 债的 配置
比例， 但会 适当 控 制 久期 。
感谢持 有人 对基 金经 理人 的信任 ， 我 们将 在严 格控 制风险 的基 础上 ， 力 争获 取增强 型的 收益 ，
为您的 财富 增值 做出 应有 的努力 与贡 献。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 无基 金持 有人 数或基 金资 产净 值预 警。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 372,262,746.59 14.99
其中： 股票
372,262,746.59 14.99
2 固定收 益投 资
1,976,526,647.54 79.59 民生加银增强收益债券 2014 年第 4 季度报告
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其中： 债券
1,976,526,647.54 79.59
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
107,484,283.72 4.33
7 其他资 产
27,177,032.58 1.09
8 合计
2,483,450,710.43
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 1,693,000.00 0.09
B 采 矿 业 6,087,000.00 0.32
C 制造业 96,620,868.30 5.11
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 47,950,000.00 2.54
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 15,924,449.12 0.84
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
18,785,571.50 0.99
J 金融业 139,202,857.67 7.36
K 房地产 业 45,999,000.00 2.43
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 372,262,746.59 19.69
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 000625 长安汽 车 3,349,934 55,039,415.62 2.91
2 000712 锦龙股 份 1,773,779 48,246,788.80 2.55 民生加银增强收益债券 2014 年第 4 季度报告
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3 000961 中南建 设 3,500,000 47,950,000.00 2.54
4 601318 中国平 安 606,501 45,311,689.71 2.40
5 000024 招商地 产 1,100,000 29,029,000.00 1.54
6 601628 中国人 寿 700,000 23,905,000.00 1.26
7 600276 恒瑞医 药 399,968 14,990,800.64 0.79
8 601336 新华保 险 250,000 12,390,000.00 0.66
9 601111 中国国 航 1,483,093 11,627,449.12 0.62
10 600048 保利地 产 1,000,000 10,820,000.00 0.57
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 14,908,800.00 0.79
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 291,370,000.00 15.41
其中： 政策 性金 融债 291,370,000.00 15.41
4 企业债 券 487,784,271.50 25.80
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 1,182,463,576.04 62.55
8 其他 - -
9 合计 1,976,526,647.54 104.55
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 110027 东方转 债 1,519,020 260,071,414.20 13.76
2 113001 中行转 债 1,470,000 230,187,300.00 12.18
3 128005 齐翔转 债 1,230,999 159,719,658.25 8.45
4 110029 浙能转 债 900,000 125,964,000.00 6.66
5 130228 13 国开 28 1,000,000 100,040,000.00 5.29
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 民生加银增强收益债券 2014 年第 4 季度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与国债 期货 交易 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 声明 报 告期内 本基 金投资 的前 十名证 券中 是否 有 发行 主体被 监管 部门立 案调
查 的、 或在报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的股票 。
2014 年1 月12 日， 中国 石 油化工 股份 有限 公司 公告 因山东 省青 岛市 “11 .22 ” 中石化 东黄 输
油管道 泄漏 爆炸 特别 重大 事故接 受国 务院 事故 调查 组的调 查处 理结 果， 但本 基金投 资上 述证 券的
决策程 序符 合相 关法 律法 规的要 求。
本基金 持有 的前 十名 证券 的其余 发行 主体 本期 未出 现被监 管部 门立 案调 查， 或在报 告编 制日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.10.2 报 告期 内本基 金投 资的前 十名 股票没 有超 出基金 合同 规定的 备选 股票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 446,942.79
2 应收证 券清 算款 1,026,966.39
3 应收股 利 -
4 应收利 息 21,647,539.82
5 应收申 购款 4,055,583.58
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 27,177,032.58
民生加银增强收益债券 2014 年第 4 季度报告
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113001 中行转 债 230,187,300.00 12.18
2 128005 齐翔转 债 159,719,658.25 8.45
3 110015 石化转 债 85,886,024.40 4.54
4 110017 中海转 债 73,970,400.00 3.91
5 113002 工行转 债 59,676,000.00 3.16
6 113005 平安转 债 54,126,000.00 2.86
7 110022 同仁转 债 25,635,600.00 1.36
8 127002 徐工转 债 24,228,928.22 1.28
9 128006 长青转 债 3,926,910.00 0.21
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 民生加 银增 强收 益债 券 A
民生加 银增 强收 益债
券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 926,224,800.90 84,387,239.06
报告期 期间 基金 总申 购份 额 148,972,238.05 303,725,638.51
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 91,080,332.76 228,011,364.84
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 984,116,706.19 160,101,512.73
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 无基 金管 理人 持有本 基金 份额 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 无基 金管 理人 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。 民生加银增强收益债券 2014 年第 4 季度报告
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1 、2014 年10 月10 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于旗 下基 金持
有的股 票“ 欣旺 达” 停牌 后估值 方法 变更 的提 示性 公告》 。
2 、2014 年10 月24 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 增强 收益 债券 型证 券投资 基 金 2014
年第3 季度 报告 》。
3 、2014 年12 月13 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于通 过直 销渠
道申购 （含 定投 及转 换转 入）旗 下部 分基 金费 率优 惠的公 告》 。
4 、2014 年11 月3 日， 本 基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司发 布任 免通 知， 聘 任赵 观 甫
为中国 建设 银行 投资 托管 业务部 总经 理。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
9.1.2 《民 生加 银增 强收 益 债券型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
9.1.3 《民 生加 银增 强收 益 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
9.1.4 《民 生加 银增 强收 益 债券型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
9.1.5 法律 意见 书；
9.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程；
9.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工
本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
民生加银基金管理有限公司
2015 年 1 月22 日
