南 方 医 药 保健 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2014 年第 4 季 度 报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月22 日
南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2015 年1 月20 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至2014 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方医 药保 健灵 活配 置混 合
基金主 代码 000452
交易代 码 000452
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 1 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额 444,075,323.29 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于医 药保 健行业 证券 ， 在 严格 控制 风
险的前 提下 ，追 求超 越业 绩比较 基准 的投 资回 报。
投资策 略
本基金 通过 定量 与定 性相 结合的 方法 分析 宏观 经济 、
证券市 场以 及医 药保 健行 业的发 展趋 势， 评估 市场 的
系统性 风险 和各 类资 产的 预期收 益与 风险 ， 据 此合 理
制定和 调整 股票 、 债 券等 各类资 产的 比例 ， 在 保持 总
体风险 水平 相对 稳定 的基 础上， 力争 投资 组合 的稳 定
增值。 此外 ， 本 基金 将持 续地进 行定 期与 不定 期的 资
产配置 风险 监控 ，适 时地 做出相 应的 调整 。
业绩比 较基 准 1 年期 银行 定期 存款 利率( 税后)+1%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率
低于股 票型 基金 ，高 于债 券型基 金、 货币 市场 基金 。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方医 保” 。
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 30,815,352.16
2.本期 利润
-17,161,294.23
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0315
4.期末 基金 资产 净值 452,243,943.86
5.期末 基金 份额 净值 1.018
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3、本 基金 合同 在本 年2014 年1 月 23 日 生效 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -4.13% 1.14% 0.95% 0.01% -5.08% 1.13%
注：本 基金 合同 在当 年2014 年1 月 23 日 生效 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 的基 金合 同生 效日 为 2014 年1 月23 日 ，截至 本报 告期 末， 基金 合同生 效未 满 1 年。南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 4 季度报告
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本基金 的建 仓期 为六 个月 。建仓 期结 束时 各项 资产 配置比 例符 合合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
杜冬松
本 基金
基 金经
理
2014 年1 月
23 日
- 12 年
第 三 军医 大 学医 学硕 士 ，具 有 基金 从 业
资格。 曾担 任天 津 272 医 院外科 主治 医
师 、 深圳 健 安医 药市 场 部部 长 、中 新 药
业成药 分公 司学 术推 广部 部长 ；2002 年
4 月至2008 年8 月 ， 历 任 平安证 券研 究
所 研 究员 、 医药 行业 首 席研 究 员、 行 业
部副总 经理 。 2008 年9 月 加入南 方基 金，
任 研 究部 医 药行 业首 席 研究 员 和消 费 组
组长 ；2012 年3 月 至今 ， 任南方 消费 基
金经理 ；2013 年 7 月至 今 ， 任 南方 高端
装备（ 原金 粮油 ）基 金经 理；2014 年 1
月至今 ，任 南方 医保 基金 经理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 职 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期， 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 医药 保健灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》 的规 定，本 着诚 实信 用、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 报告 期内 ，基 金运 作整体 合法 合规 ，没 有损 害基金 份额 持有 人利 益。 基金的 投资 范围 、投
资比例 及投 资组 合符 合有 关法律 法规 及基 金合 同的 规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。 南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 4 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 指数 型基 金根据 标的 指数 成份 股结 构被动 调仓 所致 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年第 四季 度， 市场 呈 现快速 上涨 ， 其 中指 数权 重股及 低估 值大 盘股 表现 尤为突 出。 市场
节奏由 慢牛 转为 快牛 ， 上 证 指数于 年内 突 破3200 点。 由于行 情演 化很 快且 本基 金为医 药行 业基 金，
对于基 金的 操作 提出 了较 高的要 求， 本基 金努 力在 可投资 范围 内分 享了 牛市 成果。
报告期 内， 本基 金净 值表 现一般 ，部 分原 因在 于金 融等周 期股 大幅 上涨 期间 ，医药 股整 体表
现平淡 。配 置方 面， 本基 金在均 衡配 置了 类个 股外 ，积极 调整 结构 ，增 加了 低估值 蓝筹 医药 股和
有央企 背景 的医 药股 的配 置。 在 周期 类个 股快 速上 涨的同 时， 优质 医药 股的 表现相 对低 迷， 从 PE
和PEG 角度 ，已 经出 现一 批估值 处于 历史 低位 的白 马医药 股， 这类 个股 从中 长期角 度已 经具 有很
好的投 资价 值， 预计 这些 股票将 在 2015 年有 较好 的 市场表 现。
展望 2015 年第 一季 度， 我 们认为 市场 可能 出现 震荡 ，但牛 市的 趋势 仍没 有改 变。震 荡过 后，
投资机 会可 能出 现在 两个 方面， 一方 面调 整后 金融 地 产等周 期股 仍存 在继 续推 动指数 向上 的动 能，
另一方 面， 优质 白马 医药 股从中 长期 看已 经具 有很 好的投 资价 值， 在权 重板 块调整 过程 中， 由于
资金或 存在 跷跷 板效 应， 优质白 马医 药股 可能 出现 较好的 配置 机会 。本 基金 将会继 续秉 承稳 健和
价值的 原则 争取 持续 为投 资者创 造超 过比 较基 准的 投资回 报。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.018 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为-4.13% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.95% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 402,912,811.91 88.18
其中： 股票
402,912,811.91 88.18 南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 4 季度报告
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2 固定收 益投 资
9,994,000.00 2.19
其中： 债券
9,994,000.00 2.19
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
41,521,620.25 9.09
7 其他资 产
2,486,050.25 0.54
8 合计
456,914,482.41
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 365,575,547.61 80.84
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 34,754,096.30 7.68
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 2,583,168.00 0.57
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 402,912,811.91 89.09
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000999 华润三 九 1,646,050 37,299,493.00 8.25
2 000423 东阿阿 胶 854,477 31,854,902.56 7.04
3 600535 天士力 750,294 30,837,083.40 6.82
4 601607 上海医 药 1,538,711 25,388,731.50 5.61
5 600276 恒瑞医 药 596,671 22,363,229.08 4.94
6 600079 人福医 药 849,402 21,787,161.30 4.82
7 000513 丽珠集 团 382,871 18,929,142.24 4.19
8 600420 现代制 药 840,902 17,583,260.82 3.89
9 000915 山大华 特 643,184 16,774,238.72 3.71
10 300026 红日药 业 649,271 15,647,431.10 3.46
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 9,994,000.00 2.21
其中： 政策 性金 融债 9,994,000.00 2.21
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 9,994,000.00 2.21
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 120219 12 国开 19 100,000 9,994,000.00 2.21
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 4 季度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 在进 行股 指期 货投 资时， 将根 据风 险管 理原 则，以 套期 保值 为主 要目 的，采 用流 动性 好、
交易活 跃的 期货 合约 ，通 过对证 券市 场和 期货 市场 运行趋 势的 研究 ，结 合股 指期货 的定 价模 型寻
求其合 理的 估值 水平 ， 与 现货资 产进 行匹 配， 通过 多头或 空头 套期 保值 等策 略进行 套期 保值 操作 。
基金管 理人 将充 分考 虑股 指期货 的收 益性 、 流 动性 及风险 性特 征， 运用 股指 期货对 冲系 统性 风险 、
对冲特 殊情 况下 的流 动性 风险， 如大 额申 购赎 回等 ；利用 金融 衍生 品的 杠杆 作用， 以达 到降 低投
资组合 的整 体风 险的 目的 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期没有出 现 被监管部门立 案调查， 或 在报告编制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 345,002.03
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 280,517.90
5 应收申 购款 1,860,530.32
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,486,050.25 南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 4 季度报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 报告 期内 不存 在前十 名股 票流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 768,021,973.58
报告期 期间 基金 总申 购份 额 225,435,211.43
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 549,381,861.72
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 444,075,323.29
注：本 基金 的基 金合 同生 效日 为 2014 年1 月23 日。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
本基金 托管 人2014 年 11 月3 日 发布 公告 ，聘 任赵 观甫为 中国 建设 银行 投资 托管业 务部 总经
理。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、南 方医 药保 健灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同 南方医药保健灵活配置混合 2014 年第 4 季度报告
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2 、南 方医 药保 健灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议
3 、南 方医 药保 健灵 活配 置 混合型 证券 投资 基 金2014 年4 季 度报 告原 文
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 中心 区福 华一 路 6 号 免税 商务 大 厦31-33 层
9.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
