华安策略优选股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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华安策 略优选股票型 证券投资基金
2014 年第 4 季度报告
2014 年 12 月 31 日
基金管理 人： 华安基金管理有限 公司
基金托管 人： 交通银行股份有限 公司
报告送出 日期： 二〇一五年一 月二十二日
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§ 1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 1 月 15 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§ 2
基金产 品概况
基金简称 华安策略优选股票
基金主代码 040008
前端交易代码 040008
后端交易代码 041008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007 年8月2日
报告期末基金份额总额 10,112,628,892.83 份
投资目标
以优选股票为主， 配合多种投资策略， 在充分控制
风险的前提下分享中国经济成长带来的收益， 实现
基金资产的长期稳定增值。
投资策略
① 资产配置策略
本基金将通过对宏观经济、 国家政策等可能影响证
券市场的重要因素的研究和预测， 并利用公司研究
开发的数量模型工具， 分析和比较不同证券子市场
和不同金融工具的收益及风险特征， 确定合适的资
产配置比例。
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② 股票投资策略
本基金的股票投资策略将采用 “自下而上” 和 “自
上而下” 相结合的方法， 通过综合运用多种投资策
略优选出投资价值较高的公司股票。 在构建投资组
合时主要以 “自下而上” 的优选成长策略为主， 辅
以“自上而下”的主题优选策略、逆势操作策略，
优选具有良好投资潜力的个股， 力求基金资产的中
长期稳定增值。
③ 债券投资策略
本基金可投资于国债、 金融债、 企业债和可转换债
券等债券品种， 基金管理人通过对收益率、 流动性、
信用风险和风险溢价等因素的综合评估， 合理分配
固定收益类证券组合中投资于国债、 金融债、 企业
债、短期金融工具等产品的比例，构造债 券组合。
④ 权证、 资产支持证券和其他衍生工具投资策略。
业绩比较基准
80% ×中信标普300指数收益率＋20% ×中信标普
国债指数收益率
风险收益特征
本基金是股票型基金， 属于证券投资基金中的较高
预期风险和较高预期收益品种， 其预期风险收益水
平高于混合型基金、债券基金和货币市场基金。
基金管理人 华安基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
§ 3
主要财 务指标和基金净值表 现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2014 年10月1日-2014年12月31日)
1.本期已实现收益
818,135,032.74
2.本期利润
1,715,365,746.03
3.加权平均基金份额本期利润
0.1612
4.期末基金资产净值
8,354,282,686.84
5.期末基金份额净值
0.8261
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注：1 、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基
金交易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差 ②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 24.75% 1.34% 27.01% 1.26% -2.26% 0.08%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 份额累计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收
益率变动 的比较
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份额 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2007 年 8 月 2 日至 2014 年 12 月 31 日）
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注：根据《华安策略优选股票型证券投资基金基金合同》规定，本基金建仓期不超过6
个月。 基金管理人在基金合同生效后6 个月内已使基金的投资组合比例符合基金合同的
有关约定。
§ 4
管理人 报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
杨明
本基金
的基金
经理、 投
资研究
部高级
总监
2013-6-5 - 14年
中央财经大学硕士研究
生，14年银行、基金从业
经历。曾在上海银行从事
信贷员、交易员及风险管
理。2004年10月加入华安
基金管理有限公司，任研
究发展部研究员。现任投
资研究部总监。2013 年6
月起担任本基金的基金经
理。 2014年6月起担任投资
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研究部高级总监。
注： 此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日， 即以公告日为准。 证券从业的
含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金合
同、 招募说明书等有关基金法律文件的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产， 在控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益， 不存在违法违规
或未履行基金合同承诺的情形。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行 情况
根据中 国证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 ， 公司 制定 了 《华 安基 金管 理
有限公 司公 平交 易管 理制 度》 ， 将封 闭式 基金、 开放 式基金 、 特 定客 户资 产管 理组合 及其 他投 资组 合
资产在研究分析 、投资决策、交易执行等方 面全部纳入公平交易管理 中。控制措施包括：在研 究环
节，研究员在为 公司管理的各类投资组合提 供研究信息、投资建议过 程中，使用晨会发言、发 送邮
件、登录在研究 报告管理系统中等方式来确 保各类投资组合经理可以 公平享有信息获取机会。 在投
资环节，公司各 投资组合经理根据投资组合 的风格和投资策略，制定 并严格执行交易决策规则 ，以
保证各投资组合 交易决策的客观性和独立性 。同时严格执行投资决策 委员会、投资总监、投资 组合
经理等各投资决 策主体授权机制，投资组合 经理在授权范围内自主决 策，超过投资权限的操作 需要
经过严格的审批 程序。在交易环节，公司实 行强制公平交易机制，确 保各投资组合享有公平的 交易
执行机 会。 （1） 交 易所 二 级市场 业务 ， 遵 循价 格优 先、 时 间优 先、 比例 分配、 综合平 衡的 控制 原则 ，
实现同 一时 间下 达指 令的 投资组 合在 交易 时机 上的 公平性 。 （2 ） 交易 所一 级 市场业 务 ， 投 资组 合经
理按意愿独立进 行业务申报，集中交易部以 投资组合名义对外进行申 报。若该 业务以公司名义 进行
申报与中签，则 按实际中签情况以价格优先 、比例分配原则进行分配 。若中签量过小无法合理 进行
比例分 配 ， 且 以公 司名 义 获得 ， 则 投资 部门 在合 规 监察员 监督 参与 下 ， 进 行 公平协 商分 配。 （3 ） 银
行间市 场业 务遵 循指 令时 间优先 原则 ，先 到先 询价 的控制 原则 。通 过内 部共 同的 iwind 群， 发布 询
价需求和结果， 做到信息公开。若是多个投 资组合进行一级市场投标 ，则各投资组合经理须以 各投
资组合名义向集 中交易部下达投资意向，交 易员以此进行投标，以确 保中签结果与投资组合投 标意
向一一对应。若 中签量过小无法合理进行比 例分配，且以公司名 义获 得，则投资部门在合规监 察员
监督参与下，进 行公平协商分配。交易监控 、分析与评估环节，公司 合规监察稽核部对公司旗 下的
各投资组合投资 境内证券市场上市交易的投 资品种、进行场外的非公 开发行股票申购、以公司 名义
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进行的债券一级 市场申购、不同投资组合同 日和临近交易日的反向交 易以及可能导致不公平交 易和
利益输送的异常 交易行为进行监控；风险管 理部根据市场公认的第三 方信息（如：中债登的债 券估
值） ， 定期 对各 投资 组合 与 交易对 手之 间议 价交 易的 交易价 格公 允性 进行 审查 ， 对 不同 投资 组合 临近
交易日 的同 向交 易的 交易 时机和 交易 价差 进行 分析 。 本 报告 期内 ， 公司 公平 交易制 度总 体执 行情 况
良好。
4.3.2 异常 交易 行为 的专 项 说明
根据中 国证 监会 《 证券 投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 ， 公 司合 规 监察稽 核部 会同 基
金投资、交易部 门讨论制定了公募基金、专 户针对股票、债券、回购 等投资品种在交易所及银 行间
的同日反向交易 控制规则，并在投资系统中 进行了设置，实现了完全 的系统控制。同时加强了 对基
金、专户间的同 日反向交易的监控与隔日反 向交易的检查；风险管理 部开发了同向交易分析系 统，
对相关 同向 交易 指标 进行 持续监 控 ， 并 定期 对组 合 间的同 向交 易行 为进 行了 重点分 析 。 本 报告 期内，
除指数基金以外 的所有投资组合参与的交易 所公开竞价交易中，出现 同日反向交易成交较少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的 次数 为 0 次， 未出现 异常 交易 。
4.4报告期内 基金的投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内 基金投资策略和 运作分析
2014 年 国内 经济 继续 面临 需求放 缓、 结构 调整 的压 力。与 此同 时， 改革 加速 推进， 转型 明显 加
快。在此背景下 ，股票市场呈现大幅上涨、 结构分化、风格变化剧烈 的走势。一方面，经济在 小幅
下探中寻底，企 业利润先扬后抑低位波动， 需求不足产能过剩压力仍 然明显；另一方面，中、 下游
产业产能调整正 趋于平稳，房地产业正向实 现软着陆方向发展，金融 深化继续推进。在这些因 素交
织影响下， 上半 年市场主要以新兴成长股的 发展、并购、转型为主要 热点，下半年热点则逐渐 转向
以国企 改革 、一 路一 带、 房地产 、资 本市 场发 展等 主题， 并推 动主 板指 数大 幅走高 。
本基金继续 秉持价值投资、长线持有 、相对均衡配置的投资策 略。坚持配置价值被显著 低估的
地产、建筑、汽 车板块中的优质企业，积极 配置电力设备新能源、新 兴电子、传媒、现代服务 、先
进制造、医药等 新兴板块中的绩优股，四季 度提升了对金融、家电的 配置。全年实现了较高的 绝对
收益 ， 与 同类 基金 比较 相 对收益 也有 一定 的优 势 ， 但落后 比较 基准 ， 主要 是 由于 12 月 金融 股暴 涨下，
相对本 基金 基准 金 融 股配 置比例 较低 所致 。
4.4.2 报告期内 基金的业绩表现
截至 2014 年 12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为 0.8261 元，本 报告 期份 额净 值增 长率 为 24.75% ，
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同期业 绩比 较基 准增 长率 为 27.01% 。
4.5 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
我们认为， 中国面临的内外格局正在 打开。目前面临的一些困 难可能会转化为投资增速 的进一
步回落以及过去 坏账的暴露。但我们认为未 来产能的低增长和结构优 化，有可能将转化为中期 回升
势能的 强化 。 “ 形” 与“ 势 ”关系 的转 化意 味着 风险 是短期 的、 次要 的。
在人民币强 势以及房价走软 、大宗商 品价格下跌影响下，货币 政策放松有必要性；改革 的展开
有利于驱动中长 期潜在增速抬升，地方债务 清理有助于驱逐劣质借款 人，从而使得货币政策放 松有
可能性 。
经济本 身是更 宏大 社会的 一部分 。A 股蓝 筹股 的表 现，是 对新一 届政 府铲除 腐败、 锐意改 革的
强烈认 可与预 期。 政治昌 明必将 带来经 济繁 荣，A 股的上 涨不仅 仅是 短期货 币政策 的投机 ，更 是对
过去挥之不去的 “走投无路”困境逻辑颠覆 的结果。往后看，财税、 金融、土地、国企、资本 市场
改革会一一落地 ，在这种新一轮改革渐进铺 开的背景下，货币政策将 会舒张其力量，为改革创 造稳
定的经 济环 境， 蓝筹 股的 上涨仍 然只 是开 始。
我们预期未 来两年将加速去产能并重 新达成系统性平衡，企业 利润未来两年增速将是系 统性回
升的，且具有可 持续性，尽管节奏上并不强 烈、结构上分化也很大。 在过去几年，中国经历了 需求
强烈下滑、真实 利率强烈走高、真实汇率强 冠全球的冲击，但仍然实 现了利润正增长、居民收 入平
稳增长、出口继 续稳步增长且占全球份额继 续上升、房地产市场没有 崩盘、金融体系不断深化 。市
场中一定程度上 低估了中国过去二十年市场 化改革开放的成果，低估 了中国宏观管理能力，从 而低
估了中国经济的 韧性、创造力与潜力。经济 指标可能还会小幅下滑一 两 个季度，但这并不重要 。我
们强调 ，短 期下 滑过 程中 交替着 中期 趋势 向好 的进 一步强 化， 股价 对应 的是 经济的 未来 。
我们认 为本 轮牛 市始 于 2012 年 四季 度 “ 十八 大” 之 后， 领涨 者是 创业 板。 随 着改革 转型 日益 成
为现实，今年下 半年主板开始起动。作为一 个整体，创业板和中小板 提估值阶段已经结束，需 要向
业绩驱动阶段转 换，预计未来高增长、估值 合理的龙头股在这个板块 中会表现相对较好。主板 未来
可能还是在提估 值阶段，提估值的主力可能 是估值超低的品种，或者 是业绩差估值高但是企业 素质
和资产 质量 很好 的品 种。
主板在上涨 并放出天量后，可能会经 历一个缩 量震荡期，本组 合需做好后期出现缩量下 跌调整
期的应 对准 备。
总体而 言， 我们 看 好 2015 年的市 场前 景， 但认 为近 期可能 面临 震荡 、回 调。
4.6 报告期内 基金持有人数或基 金资产净值预警说明
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无。
§ 5
投资组 合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（％）
1 权益投资 7,894,879,288.78 93.80
其中：股票 7,894,879,288.78 93.80
2 固定收益投资 150,195,000.00 1.78
其中：债券 150,195,000.00 1.78
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 364,018,626.23 4.32
7 其他资产 7,759,773.73 0.09
8 合计 8,416,852,688.74 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 74,383,543.08 0.89
B 采矿业 146,696,760.87 1.76
C 制造业 3,492,687,069.55 41.81
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供
应业
700.00 0.00
E 建筑业 206,957,481.10 2.48
F 批发和零售业 84,063,962.54 1.01
G 交通运输、仓储和邮政业 111,016,033.14 1.33
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H 住宿和餐饮业 20,566,044.18 0.25
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
226,555,940.61 2.71
J 金融业 1,025,957,470.06 12.28
K 房地产业 1,611,102,561.98 19.28
L 租赁和商务服务业 299,738,092.14 3.59
M 科学研究和技术服务业 3,727.81 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 430,864,934.16 5.16
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 85,672.00 0.00
R 文化、体育和娱乐业 164,199,295.56 1.97
S 综合 - -
合计 7,894,879,288.78 94.50
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 600048 保利地产 53,957,384 583,818,894.88 6.99
2 000625 长安汽车 34,574,129 568,052,939.47 6.80
3 600340 华夏幸福 12,189,266 531,451,997.60 6.36
4 000002 万
科Ａ 28,508,935 396,274,196.50 4.74
5 002415 海康威视 15,117,519 338,178,900.03 4.05
6 002358 森源电气 9,263,592 324,225,720.00 3.88
7 600089 特变电工 25,007,895 309,597,740.10 3.71
8 601166 兴业银行 17,704,784 292,128,936.00 3.50
9 002450 康得新 9,562,809 277,034,576.73 3.32
10 600312 平高电气 18,286,861 271,377,017.24 3.25
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
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比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 150,195,000.00 1.80
其中：政策性金融债 150,195,000.00 1.80
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 150,195,000.00 1.80
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 140212 14国开12 1,500,000 150,195,000.00 1.80
5.6 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序 的前十名资产支持证券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期没有投资股指期货。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
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无。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本基金 投资国债期货的投 资政策
无。
5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金本报告期没有投资国债期货。
5.10.3 本基金 投资国债期货的投 资评价
无。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 报告期内，基金投资的前十名其他证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，
也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基 金 投 资 的 前 十 名 股 票 中 ， 没 有 投 资 于 超 出 基 金 合 同 规 定 备 选 股 票 库 之 外 的 股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,842,607.36
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,621,293.28
5 应收申购款 295,873.09
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,759,773.73
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本期末本基金未持有可转换债券。
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§ 6
开放式 基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 11,075,507,854.51
报告期期间基金总申购份额 36,027,405.42
减：报告期期间基金总赎回份额 998,906,367.10
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 10,112,628,892.83
§ 7
基金管 理人运用固有资金投 资本基金 情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
无。
7.2 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本报告期本公司没有运用固有资金投资本基金。
§ 8
备查文 件目录
8.1 备查文件 目录
1 、 《华安策略优选股票型证券投资基金基金合同》
2 、 《华安策略优选股票型证券投资基金招募说明书》
3 、 《华安策略优选股票型证券投资基金托管协议》
8.2 存放地点
基 金 管 理 人 和 基 金 托 管 人 的 办 公 场 所 ， 并 登 载 于 基 金 管 理 人 互 联 网 站
http://www.huaan.com.cn 。
8.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅， 或在营业时间内至基金管理人或基金托管
人的办公场所免费查阅。
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