华 商 新 量 化灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金
2014 年第4 季度报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月22 日
华商新量化混合 2014 年第 4 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 21 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商新 量化 混合
基金主 代码 000609
交易代 码 000609
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年6 月5 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,897,704,513.25 份
投资目 标
充分利 用量 化投 资策 略和 量化工 具， 严格 控制 下行 风险， 实现 基金
资产的 持续 稳健 增长
投资策 略
本基金 所指 的 “ 新量 化” 是指本 基金 所采 用的 量化 投资策 略不 仅局
限于传 统的 多因 子量 化策 略。 具 体来 说， 本 基金 管 理人采 用自 主开
发的量 化系 统风 险判 定模 型对中 短期 市场 的系 统性 风险进 行判 断 ，
从而决 定本 基金 在股 票、 债券和 现金 等金 融工 具上 的投资 比例 ， 并
充分利 用股 指期 货作 为对 冲工具 ； 在 股票 选择 方面 ， 本基 金采 用量
化择股 系统 和基 本面 研究 相结合 的方 式进 行股 票选 择和投 资 ， 多 维
度地分 析股 票的 投资 价值 ， 精 选具 有较 高投 资价 值 的上市 公司 构建
本基金 的多 头组 合。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×60 % ＋上证 国债 指数 收益 率 × 4 0%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金 ， 预 期风 险和 预期 收 益高于 债券 型基
金和货 币市 场基 金， 但低 于股票 型基 金， 属于 证券 投资基 金中 的中
高风险 和中 高预 期收 益产 品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 141,202,469.89
2.本期 利润
137,767,900.79
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0989
4.期末 基金 资产 净值 2,529,708,942.50
5.期末 基金 份额 净值 1.333
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 8.29% 1.36% 25.54% 0.99% -17.25% 0.37%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2014 年6 月5 日 ，至 本 报告期 末， 本基 金合 同生 效未满 一年 。
② 根据 《华 商新 量化 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 的规 定， 本基金 的投 资组 合比
例为： 股票 （包 含中 小板 、创业 板及 其他 经中 国证 监会核 准上 市的 股票 ）投 资比例 为基 金资 产的
0—95% ；债 券、 权证 、现 金、货 币市 场工 具和 资产 支持证 券及 法律 法规 或中 国证监 会允 许基 金投
资的其 他金 融工 具占 基金 资产 的 5% —100% ， 其 中权 证占基 金资 产净 值 的0% —3%， 中 小企 业私 募债
占基金 资产 净值 的比 例不 高于 10% ， 每个 交易 日日 终 在扣除 股指 期货 合约 需缴 纳 的交 易保 证金 后，
保持现 金或 者到 期日 在一 年以内 的政 府债 券的 比例 合计不 低于 基金 资产 净值 的 5%， 股指 期货 的 投
资比例 依照 法律 法规 或监 管机构 的规 定执 行。 根据 基 金合同 的规 定, 自基 金合 同 生效之 日 起 6 个月
内基金 各项 资产 配置 比例 需符合 基金 合同 要求 。本 基金在 建仓 期结 束时 ，各 项资产 配置 比例 符合
基金合 同有 关投 资比 例的 约定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
费鹏
基 金 经理 ，
量 化 投资 部
副总经 理
2014 年6 月5
日
- 7
男 ， 房地 产金 融 学博 士，具 有 基金
从业资 格。2003 年 11 月至 2004 年
8 月 ，就 职于 中 国国 际金融 有 限公
司， 任研 究部 经理 ；2007 年 5 月至
2009 年3 月， 就 职于 美国W&L Asset
Management, Inc ， 任 资本 市场策 略
部分析 师； 2009 年5 月至2011 年7
月 ， 就职 于中 国 对外 经济贸 易 信托
有 限 公司 ，任 证 券投 资部总 经 理；
2011 年 8 月， 加 入华 商基 金管理 有
限公司 ， 2011 年9 月 起至2013 年8
月 5 日担任 华商 动态 阿尔 法灵活 配
置 混 合型 证券 投 资基 金基金 经 理助
理。2013 年 4 月 9 日 起至 今担任 华
商 大 盘量 化精 选 灵活 配置 混 合 型证
券投资 基金 基金 经理 ；2014 年 6 月
10 日 起至 今担 任华 商中 证500 指数
分级证 券投 资基 金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待 旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序华商新量化混合 2014 年第 4 季 度报告
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运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司 对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年第4 季 度市 场风 格 出现显 著切 换， 大市 值低 估值蓝 筹股 单边 上涨 ， 中 小市值 个股 涨幅
居后。 从板 块涨 幅来 看， 非银金 融、 银行 、 建 筑装 饰涨幅 居前 ， 电 子、 医药 、 轻工 制造 涨幅 垫后 。
基金在 配置 上采 取了 适度 的行业 中性 以及 行业 内个 股轮动 的策 略， 期初 偏配 于一带 一路 主题 ，以
及医疗 、化 工行 业。 一带 一路主 题 在4 季 度涨 幅高 于市场 平均 ，对 基金 收益 贡献较 大， 化工 及医
疗板块 表现 不佳 ， 致 使基 金净值 表现 一般 。 择 时方 面， 由 于报 告期 内大 盘蓝 筹单边 上涨 ， 沪 深 300
指数大 幅上 涨， 股指 期货 对冲下 行风 险作 用不 明显 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2014 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为 1.333 元， 份额 累计 净值 为1.333 元 。 本 季度 基
金份额 净值 增长 率 为8.29% 。同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为25.54% ，本 基 金份额 净值 增长 率
低于业 绩比 较基 准收 益 率17.25 个百 分点 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2015 年1 季度 ， 宏 观 基本面 增长 动能 依然 疲弱 。 从 制造 业来 看， 尽管 新 出口订 单指 数小华商新量化混合 2014 年第 4 季 度报告
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幅回升 ，但 新订 单指 数却 继续下 滑， 表明 内需 不振 是拖累 经济 增长 的原 因。 原材料 采购 量及 库存
指数进 一步 走低 ，说 明当 前企业 主动 补库 存意 愿仍 在下降 。就 业指 数在 扩张 收缩临 界点 以下 继续
下滑 ， 表 明企 业用 工意 愿 持续低 迷 。 尽 管房 地产 销 售数据 回暖 ， 但房 地产 投 资并未 出现 复苏 迹象 ，
同时基 建投 资也 面临 财政 赤字红 线的 压力 。实 体经 济赚钱 效应 的低 迷使 得资 本市场 内的 增量 资金
得以持 续， 这为 提升 资本 市场整 体的 估值 水平 提供 了流动 性。 从板 块来 看，14 年四 季度 涨幅 较大
的大盘 蓝筹 以及 估值 高企 的新兴 板块 将面 临一 定的 调整压 力， 具有 上涨 潜力 的 板块将 集中 于有 色、
油服、 光伏 、农 业以 及医 药。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,188,944,448.93 84.16
其中： 股票
2,188,944,448.93 84.16
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
343,267,217.89 13.20
7 其他资 产
68,867,124.58 2.65
8 合计
2,601,078,791.40
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 164,978,392.78 6.52
B 采矿业 - -
C 制造业 1,326,330,855.52 52.43
D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应业 132,098,005.62 5.22
E 建筑业 74,585,378.62 2.95
F 批发和 零售 业 190,231,036.53 7.52 华商新量化混合 2014 年第 4 季 度报告
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G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 - -
J 金融业 22,473,167.54 0.89
K
房地产 业
124,697,081.56 4.93
L
租赁和 商务 服务 业
23,385,418.70 0.92
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 71,270,919.30 2.82
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
27.86 0.00
S 综合 58,894,164.90 2.33
合计 2,188,944,448.93 86.53
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 600367 红星发 展 7,552,220 83,678,597.60 3.31
2 600089 特变电 工 6,322,617 78,273,998.46 3.09
3 600316 洪都航 空 2,779,756 77,749,775.32 3.07
4 600706 曲江文 旅 4,505,115 71,270,919.30 2.82
5 000021 长城开 发 9,511,935 68,295,693.30 2.70
6 000078 海王生 物 6,481,009 63,319,457.93 2.50
7 002083 孚日股 份 12,727,796 62,748,034.28 2.48
8 000731 四川美 丰 7,065,363 62,104,540.77 2.46
9 600805 悦达投 资 5,211,873 58,894,164.90 2.33
10 600354 敦煌种 业 6,765,746 56,832,266.40 2.25
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 华商新量化混合 2014 年第 4 季 度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
代码 名称
持仓量 （买
/ 卖）
合约市 值 （ 元）
公允价 值变 动
（元）
风险说 明
IF1501 IF1501 -50 -53,697,000.00 -3,711,000.00 套保交 易盈 亏
公允价 值变 动总 额合 计 （ 元） -53,697,000.00
股指期 货投 资 本 期收 益 （ 元） -10,927,800.00
股指期 货投 资本期 公 允价 值变动 （元 ） -53,697,000.00
买 入持 仓量 以正 数表 示，卖 出持 仓量 以负 数表 示，单 位为 手。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本 基金 根据 风险 管理 的原则 ，以 套期 保值 为目 的，本 着谨 慎原 则， 在风 险可控 的前 提下 ，根
据量化 风险 模型 统计 分析 ，参与 股指 期货 的投 资， 以管理 投资 组合 的系 统性 风险， 改善 组合 的风
险收益 特性 。
本 基金 的股 指期 货交 易对基 金总 体风 险影 响不 大，符 合本 基金 的投 资政 策和投 资目 标。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根 据本 基金 的基 金合 同约定 ，本 基金 的投 资范 围不包 括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根 据本 基金 的基 金合 同约定 ，本 基金 的投 资范 围不包 括国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本 基金 本报 告期 未投 资国债 期货 。 华商新量化混合 2014 年第 4 季 度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查, 且在 本报 告编制 日前
一年内 未受 到公 开谴 责、 处罚。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 6,623,152.12
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 76,964.11
5 应收申 购款 62,167,008.35
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 68,867,124.58
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 788,018,321.34
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,099,659,301.69
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 989,973,109.78
报告期 期末 基金 份额 总额 1,897,704,513.25
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 8,124,302.72
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 8,124,302.72
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） 0.43
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（ 份） 交易金 额 （ 元） 适用费 率
1 申购 2014 年 10 月 16 日 6,497,969.13 8,000,000.00 -
2 申购 2014 年 10 月 28 日 1,626,333.59 2,000,000.00 0.80%
合计
8,124,302.72
10,000,000.00
注：交 易金 额大 于500 万 元，适 用费 率 为 1000 元整。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
本基金 托管 人2014 年 11 月03 日发 布公 告， 聘 任赵 观甫为 中国 建设 银行 投资 托管业 务部 总 经
理。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商新 量化灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金设 立的 文件 ；
2. 《华 商新 量化 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
3. 《华 商新 量化 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
4. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
5. 报告 期内 华商 新量 化灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金在制 定报 刊披 露的 各项 公告的 原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。 华商新量化混合 2014 年第 4 季 度报告
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9.3 查 阅方 式
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2015 年1 月22 日
