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交 银 施罗 德 双轮 动 债券 型 证券 投 资基 金
2014 年第 4 季度 报 告
2014 年 12 月 31 日
基 金管 理人： 交银 施罗德 基金 管理有 限公 司
基 金托 管人： 中信 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年一 月二十 二日
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 1 月 21 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 交银双轮动债券
基金主代码 519723
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 4 月 18 日
报告期末基金份额总额 232,259,191.24 份
投资目标
本基金在严格控制投资风险的基础上， 通过积极主动的
投资管理， 把握债券市场轮动带来的机会， 力争实现基
金资产长期稳健的增值。
投资策略
本基金充分发挥基金管理人的研究优势， 将规范化的基
本面研究、 严谨的信用分析与积极主动的投资风格相结
合， 在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋
势的基础上， 判断不同类别债券在经济周期的不同阶段
的相对投资价值， 动态调整大类金融资产比例， 自上而
下决定类属资产配置和债券组合久期、 期限结构。 同时，
通过对信用债发债主体所处行业的景气轮动判断， 并结
合内部信用评级系统，综合考察信用债券的信用评级，
在严谨深入的分析基础上，综合考量各类债券的流动
性、供求关系和收益率水平等，自下而上地精选个券。
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业绩比较基准 中债综合全价指 数
风险收益特征
本基金是一只债券型基金， 属于证券投资基金中中等风
险的品种， 其长期平均的预期收益和预期风险高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司
基金托管人 中信银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 交银双轮动债券 A/B 交银双轮动债券 C
下属两级基金的交易代码
519723 （前端） 、 519724 （后
端）
519725
报告期末下属两级基金的
份额总额
160,413,747.00 份 71,845,444.24 份
注：本基金A 类基金份额采用前端收费模式，B 类基金份额采用后端 收费模式，前端交
易代码即为A 类基金份额交易代码，后端交易代码即为B 类基金份额 交易代码。
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年 10 月 1 日-2014 年 12 月 31 日)
交银双轮动债券 A/B 交银双轮动债券 C
1.本期已实现收益 5,819,227.09 4,724,708.26
2.本期利润 3,390,941.29 5,616,318.99
3.加权平均基金份额本期利润 0.0180 0.0375
4.期末基金资产净值 168,913,913.15 75,232,237.15
5.期末基金份额净值 1.053 1.047
注：1 、本基金A/B 类业 绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
的实际收益水平要低于所列数字。
2 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1本 报告 期基金 份额净 值增 长率及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率的比 较
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1、 交银 双轮动 债券 A/B ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.04% 0.24% 1.67% 0.17% -0.63% 0.07%
2、 交银 双轮动 债券 C ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.86% 0.24% 1.67% 0.17% -0.81% 0.07%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基金份额 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收
益 率变 动的比 较
交银施罗德双轮动债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2013 年 4 月 18 日至 2014 年 12 月 31 日）
1．交银双轮动债券 A/B
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注： 本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。 截至建仓期结束， 本基金各项
资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
2．交银双轮动债券 C
注： 本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。 截至建仓期结束， 本基金各项
资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
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§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
赵凌琦
本基
金、 交
银理
财 60
天债
券、 交
银定
期支
付月
月丰
债券、
交银
强化
回报
债券、
交银
丰盈
收益
债券
的基
金经
理， 公
司固
定收
益部
副总
经理
2014-03-
31
- 1 年
赵 凌 琦 女 士 ，10 年 金 融 投 资
经验， 财政部财政科研所经济
学硕士。 历任中国航空集团财
务公司投资经理， 中国人寿资
产管理有限公司投资经理。
2013 年 加 入 交 银 施 罗 德 基 金
管理有限公司。
孙超
本基
金、 交
银理
财 60
天债
券、 交
银定
期支
2014-08-
26
- 3 年
孙超先生， 美国哥伦比亚大学
经济学硕士。 历任中信建投证
券股份有限公司资产管理部
经 理 、 高 级 经 理 。2013 年加
入交银施罗德基金管理有限
公司，历任基金经理助理。
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付月
月丰
债券、
交银
强化
回报
债券、
交银
丰润
收益
债券
的基
金经
理
注： 基金经理 （或基金经理小组） 期后变动 （如有） 敬请关注基金管理人发布的相关公
告。
4.2管 理人 对报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在报告期 内，本 基金管 理人严格 遵循了 《中华 人民共和 国证券 投资基 金法》 、 基金
合同和其他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，基金投资管理符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金 持 有 人 谋 求 最 大 利 益 。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本 公 司 制 定 了 严 格 的 投 资 控 制 制 度 和 公 平 交 易 监 控 制 度 来 保 证 旗 下 基 金 运 作 的 公
平， 旗下所管理的所有资产组合， 包括证券投资基金和特定客户资产管理专户均严格遵
循制度进行公平交易。
公司建立资源共享的投资研究信息平台， 确保各投资组合在获得投资信息、 投资建
议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司在交易执行环节实行集中交易制度， 建立
公平的 交易 分配 制度 。 对于交 易所 公开 竞价 交 易，遵 循 “ 时 间优先 、 价格优 先、 比例分
配” 的原 则， 全部通 过 交易系 统进 行比 例分 配 ；对于 非集 中竞 价交 易 、以公 司名 义进行
的场外交易， 遵循 “ 价格优先、 比例分配 ” 的原则按事前独立确定的投资方案对交易结果
进行分配。
公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控， 风险管理部负责对各账
户公平交易进行事后分析， 于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收
益率差异 、分投资 类别 的收益率 差异以及 不同 时间窗口 同向交易 的交 易价差进 行分析，
通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本公司严格执行公平交易制度， 公平对待旗下各投资组合， 未发现任何违
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反公平交易的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内, 本公司管理的所有投资组
合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 没 有 超 过 该 证 券 当 日 总
成交量 5% 的 情 形， 本基 金 与 本 公 司管 理 的 其他 投 资 组 合 在不 同 时 间窗 下 （ 如 日 内、3
日内、5 日内）同向交易的交易价差未出现异常。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和运作 分析
2014 年四季 度政策 面 继续为经 济保驾 护航， 在实体经 济继续 疲弱的 局面下， 市场
迎来预期已久的全面降息，释放出明确的稳增长信号意义。
全面降息 的利好 带动债 券市场牛 市情绪 进一步 发酵，12 月初中 证登 发布的《 关于
加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》 则引发大量企 业债 （尤其是城投债） 的价
值重估。 中债总全价 （总值） 指数在 10 月上涨 1.74% ， 11 月上涨 1.34% ， 12 月下跌 0.64% 。
12 月初以来受中证登事件影响，净值有一定程度的回撤。
展望 2015 年一季度， 在全面放松的政策并未带来实体经济如期反弹的现实压力下，
政策进退两难的困境凸显。 降低融资成本的重任或许会从债券市场转移到权益市场， 这
也会带来债券投资的新逻辑。 信贷和地产销售回暖带来的不确定性会是未来债市承压最
大的阻力， 后续应密切关注信贷和地产数据作为进一步判断的依据。 在投资上相机抉择，
随时保持回调的警惕性应该成为下 一步投资的首要任务。 警惕收益率曲线由牛平向熊陡
转化的可能性。本基金一季度将转向短久期防御策略，力求获取稳定票息收入。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
截至 2014 年 12 月 31 日，交银双轮动债券 A/B 份额净值 1.053 元，本报告期份额
净值增长率为 1.04% ， 同期业绩比较基准增长率为 1.67% ； 交银双轮动债券 C 份额净值
为 1.047 元，本报告期份额净值增长率为 0.86% ，同期业绩比较基准增长率为 1.67% 。
4.6报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期内无需预警说明。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额 （元）
占基金总资产
的比例 （% ）
1 权益投资 - -
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其中：股票 - -
2 固定收益投资 339,717,697.20 82.29
其中：债券 339,717,697.20 82.29
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 33,980,248.31 8.23
其中： 买断式回购的买 入返售金
融资产
4,580,084.21 1.11
6 银行存款和结算备付金合计 19,095,476.61 4.63
7 其他资产 20,035,876.72 4.85
8 合计 412,829,298.84 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元）
占基金资产净
值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 23,240,562.00 9.52
其中：政策性金融债 23,240,562.00 9.52
4 企业债券 197,102,335.20 80.73
5 企业短期融资券 88,788,800.00 36.37
6 中期票据 30,586,000.00 12.53
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 339,717,697.20 139.15
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序 的前 五名 债券投 资明 细
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序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例 （％）
1 122259 13 中信 01 300,000 30,060,000.00 12.31
2 124845 14 晋开发 199,990 21,298,935.00 8.72
3 122826 11 北港债 200,000 20,286,000.00 8.31
4 1380149 13 营经开债 200,000 20,274,000.00 8.30
5 041451013
14 连云港
CP001
200,000 20,168,000.00 8.26
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报 告期 末本 基金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告期 内本基 金 投资的前 十名证 券的发 行主体未 被监管 部门立 案调查， 在本报告
编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 29,042.81
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2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 10,003,333.91
5 应收申购款 10,003,500.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 20,035,876.72
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
项目 交银双轮动债券A/B 交银双轮动债券C
报告期期初基金份额总额 144,843,140.66 164,675,380.53
本报告期 期间基金总申购份额 156,790,898.56 97,180,065.25
减： 本报告期期间基金总赎回份额 141,220,292.22 190,010,001.54
本报告期 期间基金拆分变动份额 （份
额减少以 “- ” 填列）
- -
报告期期末基金份额总额 160,413,747.00 71,845,444.24
注：1 、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
2 、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。
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§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内未发生基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金管理人本报告期内未进行本基金的申购、赎回、红利再投等。
§ 8 影 响投 资者决 策的其 他重 要信息
依据中国 证监会 《关于 进一步规 范证券 投资基 金估值业 务的指 导意见 》 （证监 会公
告[2008]38 号） 的有关 规定和 《关于发布中基协 （AMAC ） 基金行业 股票估值指数的通
知》的指导意见，经与基金托管人协商一致，本基金决定于 2014 年 12 月 17 日起对其
所持有的 “ 12 吴经开” 债 券的估值价按前一交易日的收盘价计算，并已于 2014 年 12 月
22 日起恢复按市场价格进行估值。
§ 9 备 查文 件目录
9.1备 查文 件目录
1 、中国证监会批准交银施罗德双轮动债券型证券投资基金募集的文件；
2 、 《交银施罗德双轮动债券型证券投资基金基金合同》 ；
3 、 《交银施罗德双轮动债券型证券投资基金招募说明书》 ；
4 、 《交银施罗德双轮动债券型证券投资基金托管协议》 ；
5 、关于募集交银施罗德双轮动债券型证券投资基金之法律意见书；
6 、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7 、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8 、 报告期内交银施罗德双轮动债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。
9.2存 放地 点
备查文件存放于基金管理人的办公场所。
9.3查 阅方 式
投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件， 或者登录基金
管理人的网站(www.fund001.com ，www.bocomschroder.com) 查阅。 在 支付工本费后， 投
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资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
投资者对 本报告 书如有 疑问，可 咨询本 基金管 理人交银 施罗德 基金管 理有限公 司。
本 公 司 客 户 服 务 中 心 电 话 ：400-700-5000 （ 免 长 途 话 费 ） ，021-61055000 ， 电 子 邮 件 ：
services@jysld.com 。
