上 证 民 营 企业50 交 易 型 开 放 式 指数 证 券 投
资基金 2014 年第 4 季度报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 鹏华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月22 日
民企 ETF2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民企ETF
场内简 称 民企ETF
基金主 代码 510070
交易代 码 510070
基金运 作方 式 交易型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 8 月 5 日
报告期 末基 金份 额总 额 123,124,067.00 份
投资目 标
紧密跟 踪标 的指 数， 追求 跟踪偏 离度 和跟 踪误 差最 小
化。
投资策 略
本基金 采用 被动 式指 数投 资方法 ， 原 则上 按照 成份 股在
上证民 营企 业 50 指 数中 的 基准权 重构 建指 数化 投资 组
合， 并 根据 标的 指数 成份 股及其 权重 的变 化进 行相 应调
整。
当预期 成份 股发 生调 整和 成份股 发生 配股 、 增发 、 分红
等行为 时， 或因 基金 的申 购和赎 回等 对本 基金 跟踪 标的
指数的 效果 可能 带来 影响 时， 或 因某 些特 殊情 况导 致流
动性不 足时 ， 或 其他 原因 导致无 法有 效复 制和 跟踪 标的
指数时 ， 基 金管 理人 可以 对投资 组合 管理 进行 适当 变通
和调整 ， 并辅 之以 金融 衍 生产品 投资 管理 等 ， 力 求 降低
跟踪误 差。
业绩比 较基 准 上证民 营企 业 50 指数
风险收 益特 征
本基金 属股 票型 基金 ， 其 预期的 风险 与收 益高 于混 合基
金、 债券 基金 与货 币市 场 基金 ， 为 证券 投资 基金 中 较高
预期风 险 、 较 高预 期收 益 的品种 。 本基 金为 指数 型 基金，民企 ETF2014 年第 4 季度报告
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主要采 用完 全复 制法 跟踪 标的指 数的 表现 ， 具 有与 标的
指数、 以及 标的 指数 所代 表的股 票市 场相 似的 风险 收益
特征。
基金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 10 月1 日 － 2014 年 12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 23,634,284.34
2.本期 利润
38,974,829.22
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2578
4.期末 基金 资产 净值 181,183,995.00
5.期末 基金 份额 净值 1.472
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率 标
准差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 21.85% 1.32% 22.11% 1.33% -0.26% -0.01%
注：业 绩比 较基 准= 上证 民 营企 业 50 指数 民企 ETF2014 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
1、本 基金 基金 合同 于2010 年8 月5 日 起正 式生 效 。
2、截 至建 仓期 结束 ，本 基金的 各项 投资 比例 已达 到基金 合同 中规 定的 各项 比例。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
崔俊杰
本 基 金 基
金经理
2013 年3 月
30 日
- 6
崔俊杰 先生 ， 国 籍中 国， 金
融 工 程 专 业 管 理 学 硕 士 ，6
年证券 基金 从业 经验 。2008
年7 月加 盟鹏 华基 金管 理 有
限公司 ， 历任 产品 规划 部 产
品设计 师 、 量 化投 资部 量 化
研 究 员 ， 先 后 从 事 产 品 设
计、量化研究工作，2013民企 ETF2014 年第 4 季度报告
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年3 月起 至今 担任 鹏华 深 证
民营ETF 基金 及其 联接 基 金
基金经 理 ， 2013 年3 月起至
今兼任 鹏华 上证 民 企 50ETF
基 金 及 其 联 接 基 金 基 金 经
理， 2013 年7 月起 至今 兼 任
鹏华沪 深 300ETF 基金 基 金
经理，2014 年12 月起 至 今
兼任鹏 华中 证A 股 资源 产 业
指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 基
金经理 ，2014 年12 月起至
今 兼 任 鹏 华 中 证 传 媒 指 数
分级证券投资基金基金经
理。 崔俊 杰先 生具 备基 金 从
业资格 。 本报 告期 内本 基 金
基金经 理未 发生 变动 。
注： 1. 任职 日期 和离 任日 期均指 公司 作出 决定 后正 式对外 公告 之日； 担任 新成 立基金 基金 经理 的 ，
任职日 期为 基金 合同 生效 日。
2. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 关于 从业 人员 资格 管理办 法的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》等 法律 法规 、中 国证 监会的 有关 规定
以及基 金合 同的 约定 ，本 着诚实 守信 、勤 勉尽 责的 原则管 理和 运作 基金 资产 ，在严 格控 制风 险的
基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本 报告 期内， 本基 金运 作合 规， 不存在 违反 基金 合同
和损害 基金 份额 持有 人利 益的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行公 平交 易制 度， 确保不 同投 资组 合在 研究 、交易 、分 配等
各环节 得到 公平 对待 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 违法违 规且 对基 金财 产造 成损失 的异 常交 易行 为。 本报告 期内 基金
管理人 管理 的所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 超过 该证
券当日 成交 量 的5% 的交 易 次数 为 2 次 ，主 要原 因在 于指数 成分 股交 易不 活跃 导致。 民企 ETF2014 年第 4 季度报告
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年第 四季 度在 沪港 通 上线及 降息 的影 响下 ， A 股 市场呈 现单 边上 升并 创年 内新高 的局 面。
本基金 秉承 指数 基金 的投 资策略 ，在 应对 申购 赎回 的基础 上， 力争 跟踪 指数 收益， 并将 基金 跟踪
误差控 制在 合理 范围 内。
整个季 度的 市场 波动 仍然 较高， 对基 金的 管理 运作 带来一 定影 响， 面临 这种 情况， 我们 进行
了精心 的管 理， 较好 的实 现了跟 踪误 差控 制目 标。
4.4.2
报告期 内基 金的业 绩表 现
报告期 末， 本基 金份 额净 值为 1.472 元， 累计 净 值1.262 元； 本报 告期 基金 份额净 值增 长率
为21.85% 。
报告期 内， 本基 金日 均跟 踪偏离 度的 绝对 值 0.004% ， 年化 跟踪 误差0.587% ， 完 成了跟 踪目 标 。
对本基 金而 言， 本期 间跟 踪误差 的主 要来 源主 要有 两个方 面： 一是 基金 必要 现金留 存导 致实
际持仓 与基 金比 较基 准之 间的差 异； 二是 目前 的份 额净值 计算 精度 （基 金份 额净值 的计 算 保 留到
小数点 后 3 位， 小数 点后 第 4 位四 舍五 入） 所 带来 的跟踪 误差 ， 是 本期 跟踪 误差的 主要 来源 之 一 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
整体来 看 ，2014 年 以来 ， 虽然经 济总 量增 速略 微下 调， 但微 刺激 政策 频发 ， 深化改 革 、 调 整
结构稳 步推 进， 稳保 就业 底线， 同时 “新 经济 ”、 “新常 态” 已经 逐渐 得到 大家的 接受 和认 可。
本质来 讲， 调结 构与 稳增 长很难 并行 ，若 不破 旧立 新，经 济结 构的 调整 很难 到位， “新 经济 ”、
“新常 态” 将两 者很 好阐 释和结 合起 来。 促进 改革 、稳定 增长 和防 范风 险三 者涵盖 了中 国经 济的
短期和 长期 、速 度和 效益 之间的 辩证 关系 ，我 们不 可能只 要长 期不 要短 期， 只要效 益不 要速 度，
因此我 们预 期在 经济 增长 相对稳 定之 中， 加快 推动 结构的 调整 ，随 着改 革红 利逐步 释放 ，生 产效
率的逐 渐提 升， 势必 能改 变经济 潜在 下沉 的局 面。
2015 年宏 观经 济面 临的 问 题较多 ， 诸 如货 币政 策的 松紧， 人民 币汇 率的 弹性 控制， 未来 房地
产市场 能否 企稳 ，经 济增 速保底 下的 刺激 政策 等。 这些问 题及 衍生 的新 问题 的出现 和解 决将 决定
未来A 股市 场的 走势 ，也 许随着 资金 流动 性的 宽裕 ，降息 、降 准预 期的 实现 ，大类 资产 配置 向股
市的转 移， 房地 产市 场逐 步企稳 ，人 民币 的国 际化 稳步推 进等 政策 和措 施的 逐步明 朗 ，A 股 市场
整体估 值将 可能 在未 来一 段时间 继续 提升 。但 在市 场波动 中尤 其要 注意 参与 力度和 风险 控制 ，因
此，我 们建 议继 续密 切关 注与实 体经 济相 关的 宏观 数据变 化和 政策 信息 。 民企 ETF2014 年第 4 季度报告
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我们仍 然强 调前 期的 观点 ： 反复的 经济 形势 势必 带来 资产之 间轮 动演 绎的 复杂 化和高 频率 化 ，
资产配 置犯 错的 概率 和机 会成本 相对 较高 ， 建议 投资 者从中 长期 投资 的角 度来 考虑战 略资 产配 置 ，
避免短 期频 繁操 作带 来的 风险。
本基金 将积 极应 对各 种因 素对指 数跟 踪效 果带 来的 冲击， 努力 将跟 踪误 差控 制在基 金合 同规
定的范 围内 ，力 争为 投资 者带来 较好 的投 资回 报。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基 金 资产净 值预 警说明
无
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 181,153,752.74 99.68
其中： 股票 181,153,752.74 99.68
2 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 572,846.38 0.32
7 其他资 产 1,417.53 0.00
8 合计 181,728,016.65 100.00
注： 上表 中的 股票 投资 项 含可退 替代 款估 值增 值， 而5.2.1 的 合计 项不 含可 退替代 款估 值 增 值 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末 指数 投资 按行业 分类 的股票 投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 7,680,884.28 4.24
C 制造业 95,015,356.87 52.44
D
电力、 热力 、燃 气及 水生 产和
供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 9,709,798.80 5.36 民企 ETF2014 年第 4 季度报告
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G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服
务业
16,181,009.85 8.93
J 金融业 39,639,214.24 21.88
K 房地产 业 8,866,762.00 4.89
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 2,454,906.00 1.35
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 1,605,820.70 0.89
合计 181,153,752.74 99.98
5.2.2 报 告期 末积极 投资 按行业 分类 的股票 投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有积 极投 资的 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 股票投 资明 细
5.3.1 报 告期 末指数 投资 按公允 价值 占基金 资产 净值比 例大 小排序 的前 十名股 票投 资
明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600016 民生银 行 2,846,578 30,970,768.64 17.09
2 600089 特变电 工 561,658 6,953,326.04 3.84
3 600109 国金证 券 336,348 6,656,326.92 3.67
4 600031 三一重 工 658,142 6,568,257.16 3.63
5 600276 恒瑞医 药 162,271 6,081,917.08 3.36
6 600570 恒生电 子 107,803 5,903,292.28 3.26
7 600256 广汇能 源 679,013 5,676,548.68 3.13
8 600535 天士力 135,175 5,555,692.50 3.07
9 600196 复星医 药 248,533 5,244,046.30 2.89
10 600518 康美药 业 333,049 5,235,530.28 2.89
5.3.2 报 告期 末积极 投资 按公允 价值 占基金 资产 净值比 例大 小排序 的前 五名股 票投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有积 极投 资的 股票 。 民企 ETF2014 年第 4 季度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 股指 期货 投资
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 股指 期货 投资
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 基金 合同 的投 资范围 尚未 包含 国债 期货 投资。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 投资 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 之一的 恒生 电子 股份 有限 公司( 以下 简称 ”恒 生电 子 ”) 的 控股 子公
司杭州 数米 基金 销售 有限 公司 （ 以下 简称 “数 米公 司 ”） 收到 浙江 证监 局 【2013 】13 号 行政 监 管民企 ETF2014 年第 4 季度报告
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措施决 定书 （以 下简 称 “ 决定书 ”）。 决 定书 主要 内容为 ：经 查， 数米 公司 自2013 年12 月 9 日
始通过 公司 网站 等渠 道， 宣传 “ 数米 胜百 八 ” 活动 ，对通 过数 米公 司购 买货 币市场 基金 产品 的投
资者进 行收 益补 贴， 宣传 资料中 存在 “最 高可 享8.8% 年化 收益 ”等 不当 用语 ， 根据 《证 券投 资基
金销售 管理 办法 》相 关规 定，责 令数 米公 司限 期改 正。根 据恒 生电 子发 布的 公告， 数米 公司 将依
照监管 部门 的要 求进 行整 改与报 告。
对该股 票 的 投资 决策 程序 的说明 ：本 基金 管理 人长 期跟踪 研究 该股 票， 认为 上述事 项对 恒生
电子的 日常 经营 、管 理、 业绩不 构成 重大 影响 。本 基金 为 ETF 基金 ，为 更好 地跟踪 标的 指数 ，控
制跟踪 误差,对 该证 券的 投 资属于 按照 指数 成分 股的 权重进 行配 置， 符合 ETF 基金的 管理 规定 ， 该
证券的 投资 已执 行内 部严 格的投 资决 策流 程， 符合 法律法 规和 公司 制度 的规 定。
本基金 投资 的前 十名 证券 中的其 它证 券本 期没 有发 行主体 被监 管部 门立 案调 查的、 或在 报告
编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的证 券。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,295.75
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 121.78
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,417.53
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末 指数 投资 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
注：本 基金 本报 告期 末指 数投资 前十 名股 票中 不存 在流通 受限 情况 。
5.11.6 报 告 期 末积 极 投资 前五 名股票 中存 在流通 受限 情况的 说明
注： 本基 金本 报告 期末 未 持有积 极投 资的 股票 。 民企 ETF2014 年第 4 季度报告
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5.11.7 投 资 组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 177,124,067.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 63,500,000.00
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 117,500,000.00
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 123,124,067.00
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：截 止本 报告 期末 ，本 基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注: 本 基金 管理 人本 报告 期 未申购 、赎 回或 者买 卖本 基金基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（一） 《上 证民 营企 业 50 交易型 开放 式指 数证 券投 资基金 基金 合同 》；
（二） 《上 证民 营企 业 50 交易型 开放 式指 数证 券投 资基金 托管 协议 》；
（三 ） 《上 证民 营企 业 50 交易型 开放 式指 数证 券投 资基 金2014 年第 4 季度 报 告》 （ 原文 ） 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 华三 路 168 号深 圳国 际商 会中 心第43 层鹏 华基 金管 理有 限公 司
北京市 西城 区复 兴门 内大 街 55 号中 国工 商银 行股 份 有限公 司
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 基金 管理 人营 业时间 内免 费查 阅， 也可 按工本 费购 买复 印件 ，或 通过本 基金 管理
人网站 （http ：//www.phfund.com ） 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 鹏华基 金管 理有 限公 司， 本公司 已开 通客民企 ETF2014 年第 4 季度报告
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户服务 系统 ，咨 询电 话：4006788999
鹏华基金管理有限公司
2015 年 1 月22 日
