华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 1 页 共 12 页
华商 中证 500 指数 分级 证券 投资 基金
2014 年第 4 季 度报 告
2014 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 华 商 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2015 年 1 月 22 日
华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 1 月21 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年10 月1 日起至12 月 31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 华商中证 500 指数分级（ 场内简称：华商 500 ）
场内简称 华商 500
基金主代码 166301
交易代码 166301
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效 日 2012 年 9 月6 日
报告期末基金份额总额 62,967,803.47 份
投资目标
本基金运用完全复制的被动型指数化投资方法， 通过严格的投资纪律
约束和数量化风险手段， 力争将本基金的净值增长率与标的指数之间
的日均跟踪误差偏离度的绝对值控制在 0.35% 以 内， 年跟踪误差控制
4%以内，获 得与标的指数收益相类似的回报。
投资策略
本基金采用完全复制法， 以中证 500 指数作为标 的指数， 按照成份股
在指数中的组成及其基准权重构建股票投资组合， 通过运用深入的基
本面研究及先进的数量化投资技术，严格控制与目标指数的偏离风
险， 以拟合、 跟踪标的指数的收益表现， 并根据标的指数的成份股及
其权重的变动而进行相应调整，获得与标的指数收益相似的回报。
业绩比较基准
95%× 中证 500 指数收益率 +5%× 商业银 行人民币活期存款利率（税
后）
风险收益特征
本基金是股票型证券投资基金， 其预期收益和风险水平高于其它类型
的基金产品； 同时本基金为指数型基金， 紧密跟踪中证 500 指数， 具
有和标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特定， 属于证券投资华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 3 页 共 12 页
基金中预期风险较高、预期收益也较高的基金产品。
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级 基金简称 华商中证 500 指数分级 华商 500A 华商 500B
下属分级场内简称 华商 500 华商 500A 华商 500B
下属分级基金交易代码 166301 150110 150111
下属分级基金报告期末
基金份额总额
15,329,397.47 份 19,055,362.00 份 28,583,044.00 份
下属分级基金的风险收
益特征
华商中证 500 指数分级
份额具有风险较高、收
益较高的特征。
华商中证 500A 类份
额具有低风险、 收益
相对稳定的特征。
华商中证 500B 类份
额具有高风险、 高预
期收益的特征。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2014 年 10 月1 日 － 2014 年 12 月 31 日 ）
1. 本期已实 现收益 1,096,909.85
2. 本期利润
203,577.25
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0052
4. 期末基金 资产净值 88,934,584.43
5. 期末基金 份额净值 1.412
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期 已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 3.52% 1.19% 7.88% 1.37% -4.36% -0.18%
华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 份 额 累 计净 值 增 长 率变 动 及 其 与同 期 业 绩 比较 基 准 收
益 率 变 动 的比 较
注：①本基金合同生效日为 2012 年9 月6 日。
②根据《华商中证 500 指数分级股票型基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动
性的金融工具， 包括中证 500 指数 的成份股、 备选成份股、 新股 （含首次公开发行和增发） 、 债券、
货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投 资的其他金融工具。
本基金的投资组合比例为：投资股票组合的比例占基金资产的 85%-95% ，其中投资于中证 500 指
数的成份股及其备选成份股的投资比例不低于股票资产的 90% ，权证投 资占基金资产净值的比例
为0%-3% ，现 金或者到期 日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其他 金融工具的投
资比例符合法律规则和监管机构的规定。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起 6 个 月内
基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基
金合同有关投资比例的约定。
华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 5 页 共 12 页
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
费鹏 基金经理
2014 年 6 月
10 日
- 8
男， 房地产金融学博士， 具有基金从
业资格。 2003 年11 月至2004 年8 月，
就职于中国国际金融有限公司， 任研
究部经理；2007 年 5 月至 2009 年 3
月 ， 就 职 于 美 国 W&L Asset
Management, Inc ， 任 资 本 市 场 策 略
部分析师；2009 年 5 月至 2011 年 7
月， 就职于中国对外经济贸易信托有
限公司， 任证券投资部总经理；2011
年8 月 ， 加入 华商基金管理有限公司 ，
2011 年 9 月 起至 2013 年 8 月 5 日担
任 华 商 动 态 阿 尔 法 灵 活 配 置 混 合 型
证券投资基金基金经理助理。 2013 年
4 月 9 日起至今担任华商大盘量化精
选灵活配置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理,2014 年 6 月 5 日 起至今担任
华 商 新 量 化 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投
资基金基金经理.
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公
司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组
合。
公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保
各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。
针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于
不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 6 页 共 12 页
运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易 业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易
执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在
各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常
情况。
公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1 日、3
日、5 日）内 的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验 ，统计了溢价率占优比例。本报告期
内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基 金不存在利益输送的行为。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著
影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防
范、控制措施。
报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指
数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现
的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 的 说 明
4.4.1 报告期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2014 年第 4 季度市场风格出现显著切换， 大市值低估值蓝筹股单边上涨， 中小市值个股涨幅
居后。 从各指 数表现来看， 中证500 指 数小幅上涨， 涨幅为8.27% ， 远低于沪深300 季度涨 幅44.17% ，
而同期创业板指下跌 4.49% 。由于基 金规模较小，报告期内，基金仓位受申购、赎回、分级套利
影响较大，且基金的固定费用占比较高，因此指数基金的跟踪误差略有扩大。操作上，严格执行
指数基金的管理流程及方法，将跟踪误差控制在合同约定范围内。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至 2014 年12 月 31 日， 本基金份额净 值为 1.412 元， 份额累 计净值为 1.412 元。 本 季 度基
金份额净值增长率为 3.52% 。 同期基金 业绩比较基准的收益率为 7.88% ， 本 基金份额净值增长率低
于业绩比较基准收益率 4.36 个百分点 。
4.5 管 理 人 对 宏观 经 济 、 证券 市 场 及 行业 走 势 的 简要 展 望
展望 2015 年1 季度， 宏观 基本面增长动能依然疲弱。 从制造业来看， 尽管新出口订单指数小
幅回升，但新订单指数却继续下滑，表明内需不振是拖累经济增长的原因。原材料采购量及库存华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 7 页 共 12 页
指数进一步走低，说明当前企业主动补库存意愿仍在下降。就业指数在扩张收缩临界点以下继续
下滑， 表明企业用工意愿持 续低迷。 尽管房地产销售数据回暖， 但房地产投资并未出现复苏迹象，
同时基建投资也面临财政赤字红线的压力。实体经济赚钱效应的低迷使得资本市场内的增量资金
得以持续， 这为提升资本市场整体的估值水平提供了流动性。 从板块来看，14 年 四季度涨幅较大
的大盘蓝筹以及估值高企的新兴板块将面临一定的调整压力， 具有上涨潜力的板块将集中于有色、
油服、光伏、农业以及医药。从各指数来看，中证 500 的 风险收益比将优于沪深 300 以及创业 板
指。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本报告期，本基金自 2014 年8 月8 日至 2014 年 12 月5 日基金 资产净值连续 82 个工作 日低
于五千万元。
根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，经基金管理人董事会审议，决定将华
商中证 500 指数分级证券投资基金转型。2014 年 11 月 26 日， 中国证监会正式受理了基金转型的
申请。2014 年 12 月 18 日， 中国证监会下发 《关于准予华商中证 500 指数分级证券投资基金变更
注册的批复》 （证监许可【2014 】1378 号） ，准予 基金转型方案。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 85,115,475.14 82.29
其中：股票 85,115,475.14 82.29
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 6,083,951.50 5.88
7 其他资产 12,231,251.94 11.83
8 合计 103,430,678.58 100.00
华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 8 页 共 12 页
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报告期末 指数 投 资 按 行业 分 类 的 股票 投 资 组 合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 1,646,902.20 1.85
B 采矿业 2,420,912.35 2.72
C 制造业 49,587,517.95 55.76
D 电力、 热力、 燃气及水生产和供应业 3,397,115.39 3.82
E 建筑业 2,442,587.16 2.75
F 批发和零售业 5,453,715.10 6.13
G 交通运输、仓储和邮政业 3,297,791.93 3.71
H 住 宿和餐饮业 44,997.12 0.05
I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,069,358.11 4.58
J 金融业 1,822,435.66 2.05
K 房地产业 6,317,992.19 7.10
L 租赁和商务服务业 1,212,134.16 1.36
M 科学研究和技术服务业 342,795.62 0.39
N 水利、环境和公共设施管理业 588,606.38 0.66
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 938,170.91 1.05
S 综合 1,035,293.13 1.16
合计 84,618,325.36 95.15
5.2.2 报 告 期 末 积极 投资按 行业 分 类 的 股票 投 资 组 合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 388,398.00 0.44
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 102,290.10 0.12
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 6,461.68 0.01
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - - 华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 9 页 共 12 页
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 497,149.78 0.56
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
5.3.1 报告期末指 数 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值比 例 大 小 排序 的 前 十 名股 票 投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 601099 太平洋 47,900 681,138.00 0.77
2 600635 大众公用 79,271 676,181.63 0.76
3 600366 宁波韵升 40,900 660,535.00 0.74
4 600801 华新水泥 61,643 652,799.37 0.73
5 600765 中航重机 31,000 590,550.00 0.66
6 600509 天富能源 57,410 566,636.70 0.64
7 601678 滨化股份 53,999 561,049.61 0.63
8 300059 东方财富 19,100 534,036.00 0.60
9 600616 金枫酒业 54,158 508,002.04 0.57
10 600805 悦达投资 40,437 456,938.10 0.51
5.3.2 报 告 期 末 积极 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值比 例 大 小 排序 的 前 五 名股 票 投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （元） 占基金资产净值比例（％）
1 002152 广电运通 15,588 345,274.20 0.39
2 600491 龙元建设 15,290 102,290.10 0.12
3 000627 天茂集团 10,518 43,123.80 0.05
4 600570 恒生电子 118 6,461.68 0.01
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括 股指期货。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期未投资国债期货。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本基金本报告期未投资国债期货。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1 东方财富 2014 年1 月9 日 公告称，日前全资子公司上海天天基金销售有限公司，收到上
海证监局沪证监决[2014]1 号行政监 管措施决定书。根据 《证券投资基金销售管理办法》 的规定，
责令天天基金限期整改。
本公司对以上证券的投资决策程序符 合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份
额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立
案调查, 且 在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 16,689.25
2 应收证券清算款 12,211,968.70 华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 11 页 共 12 页
3 应收股利 -
4 应收利息 1,401.85
5 应收申购款 1,192.14
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其 他 -
9 合计 12,231,251.94
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
5.11.5.1 报告期末 指数 投 资 前 十名 股 票 中 存在 流 通 受 限情 况 的 说 明
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.5.2 报 告 期 末 积极 投资前 五名 股 票 中 存在 流 通 受 限情 况 的 说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资产
净值比例 （% ）
流通受限情况说明
1 002152 广电运通 345,274.20 0.39 重大事项停牌
2 000627 天茂集团 43,123.80 0.05 重大事项停牌
5.11.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 华商中证 500 指数分级 华商 500A 华商 500B
报告期期初基金份额总额 23,706,298.13 599,758.00 899,638.00
报告期期间基金总申购份额 70,736,423.01 - -
减: 报告期期 间基金总赎回份额 32,974,313.67 - -
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额
（份额减少以"-" 填列）
155,930.00 18,455,604.00 27,683,406.00
报告期期末基金份额总额 15,329,397.47 19,055,362.00 28,583,044.00
华商中证 500 指数分级（场内简称：华商 500）2014 年第 4 季度报告
第 12 页 共 12 页
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 4,770,038.17
报告期期间买入/ 申购总 份额 0.00
报告期期间卖出/ 赎回总 份额 0.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 4,770,038.17
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（% ） 7.58
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证监 会批准华商中证 500 指 数分级证券投资基金设立的文件；
2 、《华商中 证 500 指数 分级证券投资基金基金合同》；
3 、《华商中 证 500 指数 分级证券投资基金托管协议》；
4 、基金管理 人业务资格批件、营业执照和公司章程；
5 、报告期内 华商中证 500 指数分级证 券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街 28 号中 海国际中心 19 层
基金托管人地址：北京市西城区复兴门内大街 55 号
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：4007008880（免 长途费），010 －58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2015 年1 月22 日
