定期报 告
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长信改 革红利灵活配置混 合型证券投资基金2014年第4 季度报 告
2014年12月31 日
基金管理人：长 信 基金管理有限责 任 公司
基金托管人：中 国 工商银行股份有 限 公司
报告送出日期：2015 年1 月21 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2015
年1月16 日复核 了本报 告中的财 务指标 、净值 表现和投 资组合 报告等 内容，保证
复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年10月1日起至2014年12月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简 称 长信改 革红 利混 合
场内简 称 长信GGHL
基金主 代码 519971
交易代 码 519971
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年8月6 日
报告期 末基 金份 额总 额 135,241,500.00 份
投资目 标
本基金 为混 合型 基金 ，通 过积极 灵活 的资 产配 置， 并精
选受益 于全 面市 场化 改革 相关证 券， 在有 效控 制风 险前
提下， 力求 超越 业绩 比较 基准的 投资 回报 ，争 取实 现基
金资产 的长 期稳 健增 值。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 将利 用全 球信 息平 台、外 部研 究平 台、 行业 信息
平台以 及自 身的 研究 平台 等信息 资源 ，基 于本 基金 的投
资目标 和投 资理 念， 从宏 观和微 观两 个角 度进 行研 究，
开展战 略资 产配 置， 之后 通过战 术资 产配 置再 平衡 基金
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资产组 合， 实现 组合 内各 类别资 产的 优化 配置 ，并 对各
类资产 的配 置比 例进 行定 期或不 定期 调整 。
2、股 票投 资策 略
本基金 将结 合定 性与 定量 分析， 主要 采取 自下 而上 的选
股策略 ，精 选受 益于 全面 市场化 改革 相关 证券 。基 金依
据约定 的投 资范 围， 基于 对上市 公司 的品 质评 估分 析、
风险因 素分 析和 估值 分析 ，筛选 出基 本面 良好 的股 票进
行投资 ，在 有效 控制 风险 前提下 ，争 取实 现基 金资 产的
长期稳 健增 值。
3、债 券投 资策 略
本基金 在债 券资 产的 投资 过程中 ，将 采用 积极 主动 的投
资策略 ，结 合宏 观经 济政 策分析 、经 济周 期分 析、 市场
短期和 中长 期利 率分 析、 供求变 化等 多种 因素 分析 来配
置债券 品种 ，在 兼顾 收益 的同时 ，有 效控 制基 金资 产的
整体风 险。 在个 券的 选择 上，本 基金 将综 合运 用估 值 策
略、久 期管 理策 略、 利率 预期策 略等 多种 方法 ，结 合债
券的流 动性 、信 用风 险分 析等多 种因 素， 对个 券进 行积
极的管 理。
4、其 他类 型资 产投 资策 略
在法律 法规 或监 管机 构允 许的情 况下 ，本 基金 将在 严格
控制投 资风 险的 基础 上适 当参与 权证 、资 产支 持证 券、
股指期 货等 金融 工具 的投 资。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×60%+ 中证全 债指 数收 益率 ×40%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ，属 于较高 风险 、较 高收 益的 投资
品种， 其预 期风 险和 预期 收益低 于股 票型 基金 ，但 高于
债券型 基金 和货 币市 场基 金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2014 年10月1日-2014 年12 月31 日）
1. 本期 已实 现收 益 26,749,174.63
2. 本期 利润 42,498,763.04
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1487
4. 期末 基金 资产 净值 160,502,310.59
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5. 期末 基金 份额 净值 1.187
注：1、 本期已 实现收 益指基金 本期利 息收入 、投资收 益、其 他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益；
2、所述 基金 业绩指 标 不包括持 有人 认购或 交 易基金的 各项 费用（ 例 如， 封
闭式基金交易佣金、 开放式基金的申购赎回费、 红利再投资费、 基金转换费等） ，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①-③ ②-④
过去三 个月 17.18% 1.66% 26.42% 0.99% -9.24% 0.67%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收益率变 动的比较
长信改革红利混合 基金基准
2014-08-06 2014-08-26 2014-09-16 2014-10-13 2014-10-31 2014-11-20 2014-12-10 2014-12-31
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
注：1、 本基金基金合同生效日为2014年8月6日， 基金合同生效日至报告期期末，
本基金运作时间未满一年。 图示日期为2014年8 月6日至2014年12月31日。
2、 按基金合同规定， 本基金自基金合同生效之日起6个月内为建仓期， 建仓
期结束时， 本基金的各项投资比例 将符合基金合同的约定： 股票资产占基金资产
的比例为0%-95%； 对于受益于全面市场化改革相关证券的投资比例不低于非现金
基金资产 的80%。 本基 金持有全 部权证 的市值 不超过基 金资产 净值的3%。本基金
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每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后， 应当保持不低于基
金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 截至本报告期末， 本基
金建仓期尚未结束。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
安昀
本基金 、
长信银
利精选
开放式
证券投
资基金 、
长信内
需成长
股票型
证券投
资基金
的基金
经理、 公
司研究
发展部
总监
2014 年8 月6
日
－ 8 年
经济学 硕士 ， 上 海复 旦大 学数
量经济 学专 业研 究生 毕业 ， 具
有基金 从业 资格 。2006 年 起就
职于申 银万 国证 券研 究所 ， 担
任策略 研究 工作 ， 曾 获2007 年
新 财 富 最 佳 策 略 分 析 师 评 选
第一名 ，2008 年 新财 富最 佳策
略分析 师评 选第 二名 。2008 年
11 月 加 入 长 信 基 金 管 理 有 限
责任公 司， 历任 策略 研究 员，
长 信 金 利 趋 势 股 票 型 证 券 投
资基金 的 基 金经 理助 理。 现任
研究发 展部 总监 、 本 基金 、 长
信 银 利 精 选 开 放 式 证 券 投 资
基金、 长信 内需 成长 股票 型证
券投资 基金 的基 金经 理 。
黄韵
本基金
的基金
经理
2014 年10 月
21日
－ 8 年
金融学 硕士 ， 武 汉大 学研 究生
毕业， 具备 基金 从业 资格 。 曾
任职于 三九 企业 集团 ；2006 年
加 入 长 信 基 金 管 理 有 限 责 任
公司， 历任 公司 产品 设计 研究
员、研 究发 展部 行业 研究 员、
长 信 金 利 趋 势 股 票 型 证 券 投
资基金 的基 金经 理助 理 ， 现任
本基金 的基 金经 理。
注：1、 首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准； 新增或变更以刊登新增/
变更基金经理的公告披露日为准；
2、证券 从业 年限以 基 金经理进 入证 券业务 相 关机构的 工作 经历为 时 间计 算
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标准。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》
及其他有关法律法规、 基金合同的规定， 勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，
不存在损害基金份额持有人利益的行为。
本基金将继续以取信于市场、 取信于社会投资公众为宗旨， 承诺将一如既往
地本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金财产， 在规范基金运作和严格
控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 公司已实行公平交易制度， 并建立公平交易制度体系， 已建立
投资决策体系， 加强交易执行环节的内部控制， 并通过工作制度、 流程和技术手
段保证公平交易原则的实现。 同时， 公司已通过对投资交易行为的监控、 分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外， 其余各投
资组合均未参与交易所公开竞价同日反向交易， 不涉及成交较少的单边交易量超
过该证券当日成交量5% 的情形，未发现异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
4.4.1 报告期内基金的投资策略 和运作分析
整体来看，市场在 2014 年四季度呈现出了强势上涨的格局，但规模分化较
为显著 。期间上证指数 上涨 36.84%，沪深 300 指数上涨 44.17%，中小板指数下
跌-2.56%，创业板指数 下跌-4.49%。
从行业结构看， 涨幅靠前的主要是非银金融、 建筑装饰、 银行、 钢铁等行业，
而电子、 轻工制造、 休 闲服务、 医药生物等行业涨幅靠后。 整体看行业之间出现
了两极分化的走势。
2014 年四 季度本 基金 逐渐提 高了股 票持仓 比 例，在 行业配 置上以 金 融、计
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算机、食品饮料、高铁等行业为主。
4.4.2 2015年一季度 市场展望和 投资策略
回顾 2014 年四季度的 行情，主要的驱动因素有以下几个方面：其一是新一
届领导人上任后陆续出台了很多的积极政策， 包括推动市场化改革、 结构性减税
等政策； 其二是货币政策持续宽松， 无风险利率持续下行； 其三是市场新增产业
资本投资者。 在这样的背景下， 低估值利率敏感性较强的行业相对取得了较高的
收益率。未来一个季度的市场表现也主要观察这几个驱动因素的变化。
从政策层面看，2014 年是政策密集出台的一 年， 预计2015 年已经出台的政
策会有进一步的明确和细化， 另外财税体制改革， 国企改革的进一步落实等政策
也值得期待。
从流动 性看，2014 年 年末的 降息预 示着货 币 政策的 全面转 向。其 次 ，从大
类资产的配置看， 权益类资产的配置吸引力相对提升。 短期看， 货币政策和资产
配置的方向不会发生改变。主要关注的风险点在于美国的加息节奏。
目前看， 推动市场上涨的几个驱动力都没有发生变化， 本基金配置不做大的
变化。 个股方面， 将积极在互联网相关领域、 以及消费服务领域寻找具有成长性
的个股进行配置。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至2014 年12 月31 日 ， 本 基 金 份 额 净 值 为1.187 元 ， 份 额 累 计 净 值 为1.187
元；本基金本期净值增长率为17.18%，同期业绩比较基准增长率为26.42% 。
4.6 报 告期内基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 123,389,002.55 75.68
其中： 股票 123,389,002.55 75.68
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2 基金投 资 － －
3 固定收 益投 资 18,302,921.80 11.23
其中： 债券 18,302,921.80 11.23
资产 支持 证券 － －
4 贵金属 投资 － －
5 金融衍 生品 投资 － －
6 买入返 售金 融资 产 － －
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
－ －
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 14,685,075.39 9.01
8 其他资 产 6,658,720.10 4.08
9 合计 163,035,719.84 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
A 农、林 、牧 、渔 业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 30,021.199.55 18.70
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和
供应业
3,241,000.00 2.02
E 建筑业 8,633,400.00 5.38
F 批发和 零售 业 2,862,000.00 1.78
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 － －
H 住宿和 餐饮 业 － －
I
信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服
务业
20,394,800.00 12.71
J 金融业 45,376,603.00 28.27
K 房地产 业 5,885,000.00 3.67
L 租赁和 商务 服务 业 4,207,000.00 2.62
M 科学研 究和 技术 服务 业 － －
N 水利 、 环 境和 公共 设施 管 理业 2,768,000.00 1.72
O 居民服 务 、 修 理和 其他 服 务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和 社会 工作 － －
R 文化、 体育 和娱 乐业 － －
S 综合 － －
合计 123,389,002.55 76.88
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5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（% ）
1 300183 东软载 波 340,000 18,638,800.00 11.61
2 601318 中国平 安 150,000 11,206,500.00 6.98
3 300196 长海股 份 399,953 9,266,911.01 5.77
4 601377 兴业证 券 530,700 8,024,184.00 5.00
5 601688 华泰证 券 310,700 7,602,829.00 4.74
6 601628 中国人 寿 187,000 6,386,050.00 3.98
7 600068 葛洲坝 680,000 6,344,400.00 3.95
8 600016 民生银 行 450,000 4,896,000.00 3.05
9 600629 棱光实 业 250,000 4,277,500.00 2.67
10 002707 众信旅 游 35,000 4,207,000.00 2.62
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （%）
1 国家债 券 － －
2 央行票 据 － －
3 金融债 券 － －
其中： 政策 性金 融债 － －
4 企业债 券 － －
5 企业短 期融 资券 － －
6 中期票 据 － －
7 可转债 18,302,921.80 11.40
8 其他 － －
9 合计 18,302,921.80 11.40
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代 码 债券名 称 数量 （张 ） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （%）
1 110023 民生转 债 93,340 12,906,121.80 8.04
2 110015 石化转 债 40,000 5,396,800.00 3.36
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
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本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报 告期内 本基金 投资的 前十名 证券的发 行主体 未出现 被监管部 门立案 调
查或在报 告编制日前一年内受到 公开谴责、处罚的情形 。
5.11.2 报 告期内 本基金 投资的 前十名 股票中， 不存在 超出基 金合同规 定备选 股
票库的情 形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 168,789.65
2 应收证 券清 算款 6,288,717.85
3 应收股 利 －
4 应收利 息 76,045.21
5 应收申 购款 125,167.39
6 其他应 收款 －
7 待摊费 用 －
8 其他 －
9 合计 6,658,720.10
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
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序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 110023 民生转 债 12,906,121.80 8.04
2 110015 石化转 债 5,396,800.00 3.36
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值 （元 ）
占 基 金 资 产
净值比 例 （%）
流通受 限情 况说 明
1 300183 东软载 波 18,638,800.00 11.61 重大事 项停 牌
2 300196 长海股 份 9,266,911.01 5.77 重大资 产重 组停 牌
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 433,213,007.28
报告期 期 间 基金 总申 购份 额 13,566,053.14
减： 报 告期 期 间 基金 总赎 回份额 311,537,560.42
报告期 期 间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以“-” 填 列） －
报告期 期末 基金 份额 总额 135,241,500.00
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
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6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
8.2 存 放地点
基金管理人的住所。
8.3 查 阅方式
长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn 。
长信基金 管理有限责任公司
二〇一五 年一月二十一日
