银 河 领 先 债券 型 证 券 投资 基 金 2014 年第 4
季度报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 银河基金管 理有限公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月21 日
银河领先债券 2014 年第 4 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 1 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银河领 先债 券
交易代 码 519669
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 11 月 29 日
报告期 末基 金份 额总 额 443,215,220.88 份
投资目 标
在合理 控制 风险 的前 提下 ， 力求 为基 金份 额持 有人 创
造高于 业绩 比较 基准 的投 资收益 。
投资策 略
本基金 以自 上而 下的 分析 方法为 基础 ， 依 据国 内外 宏
观经济 、 物 价、 利 率、 汇 率、 流 动性、 风险 偏好 等 变
化趋势 ， 拟 定债 券资 产配 置策略 。 本 基金 在债 券配 置
上将采 取久 期偏 离、 收益 率曲线 配置 和类 属配 置等 积
极投资 策略.在 具体 债券 品 种的选 择上 ，本 基金 将根
据债券 市场 收益 率数 据， 运用利 率模 型对 单个 债券 进
行估值 分析 ， 并 结合 债券 的内外 部信 用评 级结 果、 流
动性、 信用 利差 水平 、 息 票率、 税赋 政策 、 提 前偿 还
和赎回 等含 权因 素， 选择 具有良 好投 资价 值的 债券 品
种进行 投资 。本 基金 还将 根据债 券市 场的 动态 变化 ，
采取一 些动 态增 强的 策略 ，并在 控制 风险 的前 提下 ，
谨慎地 参与 可转 债、 资产 支持证 券等 品种 的投 资， 以
期额外 增强 组合 的收 益。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为 中央国 债登 记结 算有 限责
任公司 编制 并发 布的 中债 综合全 价指 数。 银河领先债券 2014 年第 4 季度 报告
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风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较低 风
险品种 ，其 预期 风险 与预 期收益 高于 货币 市场 基金 ，
低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
基金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 29,647,406.05
2.本期 利润
27,307,085.24
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0459
4.期末 基金 资产 净值 489,126,707.26
5.期末 基金 份额 净值 1.104
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 4.25% 0.26% 1.66% 0.17% 2.59% 0.09%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
韩晶
银 河 领 先
债 券 型 证
券 投 资 基
金 的 基 金
经 理 、 银
河 银 信 添
利 债 券 型
证 券 投 资
基 金 的 基
金 经 理 、
2012 年11 月
29 日
- 13
中共党员，经济学硕
士。曾就职于中国民
族 证 券 有 限 责 任 公
司，期间从事交易清
算、产品设计、投资
管理等 工作 。2008 年
6 月加入银河基金管
理有限公司，从事固
定 收 益 产 品 研 究 工
作，历任债券经理助银河领先债券 2014 年第 4 季度 报告
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银 河 收 益
证 券 投 资
基 金 的 基
金 经 理 、
固 定 收 益
部 总 监 助
理
理、 债 券经 理等 职务，
2010 年1 月至2013 年
3 月担任银河收益证
券投资基金的基金经
理，2011 年 8 月 起担
任银河银信添利债券
型证券投资基金的基
金经理 ，2014 年 7 月
起担任银河收益证券
投 资 基 金 的 基 金 经
理， 2014 年11 月 起担
任固定收益部总监助
理。
注：1 、上 表中 任职 日期 为 新基金 合同 生效 之日 。
2、证 券从 业年 限按 其从 事 证券相 关行 业的 从 业 经历 累计年 限计 算。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 基金合 同》 和其
他有关 法律 法规 的规 定， 本着“ 诚实 信用 、勤 奋律 己、创 新图 强” 的原 则管 理和运 用基 金资 产，
在合法 合规 的前 提下 谋求 基金资 产的 保值 和增 值， 努力实 现基 金份 额持 有人 的利益 ，无 损害 基金
份额持 有人 利益 的行 为， 基金投 资范 围、 投资 比例 及投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的规 定。
随业务 的发 展和 规模 的扩 大，本 基金 管理 人将 继续 秉承“ 诚信 稳健 、勤 奋律 己、创 新图 强”
的理念 ，严 格遵 守《 证券 法》、 《证 券投 资基 金法 》等法 律法 规的 规定 ，进 一步加 强风 险管 理和
完善内 部控 制体 系， 为基 金份额 持有 人谋 求长 期稳 定的回 报。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 公 司旗 下管 理的所 有投 资组 合严 格执 行相关 法律 法规 及公 司制 度， 在 授权 管理 、
研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 、行 为监 控等 方面 对公平 交易 制度 予以 落实 ，确保 公平 对待 不同
投资组 合。 同时 ，公 司针 对不同 投资 组合 的整 体收 益率差 异以 及分 投资 类别 （股票 、债 券） 的收
益率差 异进 行了 分析 。
针对同 向交 易部 分， 本报 告期内 ，公 司对 旗下 管理 的所有 投资 组合 （完 全复 制的指 数基 金除
外） ， 连续 四个 季度 期间 内、 不 同时 间窗 下 （ 日内 、3 日 内、5 日内 ） 公 开竞 价交易 的证 券进 行了
价差分 析， 并针 对溢 价金 额、占 优比 情况 及显 著性 检验结 果进 行了 梳理 和分 析，未 发现 重大 异常
情况。
针对反 向交 易部 分， 公司 对旗下 不同 投资 组合 临近 日的反 向交 易（ 包括 股票 和债券 ）的 交易银河领先债券 2014 年第 4 季度 报告
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时间、 交易 价格 进行 了梳 理和分 析， 未发 现重 大异 常情况 。本 报告 期内 ，不 存在所 有投 资组 合参
与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 成交量 超过 该证 券当 日成 交量 的5% 的情 况 （ 完
全复制 的指 数基 金除 外） 。
对于以 公司 名义 进行 的一 级市场 申购 等交 易， 各投 资组合 经理 均严 格按 照制 度规定 ，事 前确
定好申 购价 格和 数量 ，按 照价格 优先 、比 例分 配的 原则对 获配 额度 进行 分配 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金与其 它投 资组 合之 间有 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交
易。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
银河领 先基 金四 季度 拟订 的策略 是： 根据 基金 自身 的一些 特殊 情况 ，提 前统 筹应对 可能 面临
的赎回 压力 ，保 持较 高的 组合杠 杆水 平， 有选 择性 的提高 城投 品种 的持 仓。 转债投 资则 考虑 在市
场反弹 中减 持原 先配 置的 主流品 种， 逐步 兑现 收益 。
四季度 在美 元强 势、 全球 需求孱 弱的 影响 下， 原油 价格持 续重 挫。 美联 储按 计划结 束 QE 操 作，
但不急 于向 市场 传递 加息 的预期 。国 内经 济数 据整 体上仍 表现 出回 落的 趋势 ，通胀 水平 持续 保持
低位， 房地 产销 售的 回升 并未带 来投 资 的 企稳 ，国 内经济 的稳 增长 仍面 临较 大的压 力。 央行 除保
持定向 宽松 的操 作之 外， 报告期 内还 采取 了一 次降 息措施 ，并 在年 末改 变了 存贷比 的统 计口 径，
不断释 放宽 松的 信号 。四 季度资 金面 整体 保持 宽松 的局面 ，但 仍然 受到 每月 新股IPO 的 冲击 。受
43 号 文的 影响 ，以 城投 平 台为主 的企 业债 的供 给明 显减少 ，需 求则 大部 分时 间里保 持稳 定。12
月相继 出现 了中 证登 暂停 新增质 押入 库、 地方 政府 取消在 发品 种的 增信 措施 等关于 城投 债的 一些
负面事 件， 在流 动性 和信 用方面 都增 加了 城投 债投 资的不 确定 性。
受降息 通道 开启 预期 、资 金面持 续宽 松及 政策 面相 关改革 推进 预期 的影 响， 权益市 场做 多情
绪高涨 ，再 现连 续三 个月 的上涨 。转 债受 此影 响， 四季度 整体 表现 强劲 ，尤 其是相 关周 期内 品种
在大盘 蓝 筹 股的 持续 大幅 上涨中 获益 最大 。转 债市 场在此 牛市 背景 下， 不断 出现触 发赎 回条 件的
强势品 种。
报告期 内， 银河 领先 基金 初期按 计划 减持 了中 票， 随后受 流动 性冲 击的 影响 ，基金 大幅 减持
城投债 和可 转债 。
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4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
银河领 先债 券基 金净 值增 长 4.25% ， 比较 基准 为1.66% 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 固定收 益投 资
640,562,567.34 87.23
其中： 债券
640,562,567.34 87.23
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
20,000,000.00 2.72
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
55,474,006.68 7.55
7 其他资 产
18,312,840.82 2.49
8 合计
734,349,414.84
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 39,852,000.00 8.15
其中： 政策 性金 融债 39,852,000.00 8.15
4 企业债 券 546,883,634.66 111.81
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 50,207,000.00 10.26
7 可转债 3,619,932.68 0.74
8 其他 - -
9 合计 640,562,567.34 130.96 银河领先债券 2014 年第 4 季度 报告
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 124081 12 长 先导 400,000 41,640,000.00 8.51
2 1380052 13 皋 投债 400,000 41,056,000.00 8.39
3 124054 12 株 云龙 399,000 40,526,430.00 8.29
4 1480492
14 马 高新
债
400,000 40,456,000.00 8.27
5 124040 12 绍 迪荡 400,000 40,400,000.00 8.26
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 未投 资国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 未投 资国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 未投 资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未出现 被 监管部门立案 调查，或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.10.2
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。 银河领先债券 2014 年第 4 季度 报告
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5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 13,057.42
2 应收证 券清 算款 10,759,418.56
3 应收股 利 -
4 应收利 息 7,540,265.44
5 应收申 购款 99.40
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 18,312,840.82
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 643,444,937.58
报告期 期间 基金 总申 购份 额 5,730,840.69
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 205,960,557.39
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 443,215,220.88
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 50,002,500.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 50,002,500.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
11.28 银河领先债券 2014 年第 4 季度 报告
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7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 银 河领先 债券 型证 券投 资基 金的文 件
2 、《 银河 领先 债券 型证 券 投资基 金基 金合 同》
3 、《 银河 领先 债券 型证 券 投资基 金托 管协 议》
4 、中 国证 监会 批准 设立 银 河基金 管理 有限 公司 的文 件
5 、银 河领 先债 券型 证券 投 资基金 财务 报表 及报 表附 注
6 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
9.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 世纪 大 道1568 号中 建大 厦15 楼
9.3 查 阅方 式
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 银河基 金管 理有 限公 司。
咨询电 话：(021)38568888 /400-820-0860
公司网 址：http://www.galaxyasset.com
银河基金管理有限公司
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