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上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 1 页 共 16 页 上投摩 根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 2014 年12 月31 日 基金管理 人: 上投摩根基金管理 有限公司 基金托管 人: 中国建设银行股份 有限公司 报告送出 日期: 二〇一五年一 月二十一日










































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 2 页 共 16 页 §1


重要 提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重 大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2015 年1 月 20 日 复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复核内容不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金 一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应仔 细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014 年10 月1 日起至 12 月31 日止。 §2


基金 产品概况 基金简称 上投摩根货币 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2005年4 月13日 报告期末基金份额总额 67,391,039,412.64 份 投资目标 通过合理的资产选择, 在有效控制投资风险和保持较高流 动性的前提下, 为投资者提供资金的流动性储备, 进一步 优化现金管理,并力求获得高于业绩比较基准的稳定回 报。 投资策略 本基金投资管理将充分运用收益率策略与估值策略相结 合的方法, 对各类可投资资产进行合理的配置和选择。 投 资策略首先审慎考虑各类资产的收益性、 流动性及风险性 特征, 在风险与收益的配比中, 力求将各类风险降到最低,










































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 3 页 共 16 页 并在控制投资组合良好流动性的基础上为投资者获取稳 定的收益。 利率预期策略: 市场利率因应景气循环、 季节因素或货币 政策变动而产生波动, 本基金将首先根据 对国内外经济形 势的预测, 分析市场投资环境的变化趋势, 重点关注利率 趋势变化; 其次, 在判断利率变动趋势时, 我们将重点考 虑货币供给的预期效应( Money-supply Expectations Effect)、通货膨胀与费 雪效应(Fisher Effect) 以 及资金流量 变化(Flow of Funds) 等 ,全面分析宏观经济、货币政策与 财政政策、 债券市场政策趋势、 物价水平变化趋势等因素, 对利率走势形成合理预期,从而做出各类资产配置的决 策。 估值策略: 建立不同品种的收益率曲线预测模型, 并通过 这些模型进行估值, 确定价 格中枢的变动趋势。 根据收益 率、 流动性、 风险匹配 原则以及债券的估值原则构建投资 组合, 合理选择不同市场中有投资价值的券种, 并根据投 资环境的变化相机调整。 久期管理: 久期作为衡量债券利率风险的指标, 反映了债 券价格对收益率变动的敏感度。 本基金努力把握久期与债 券价格波动之间的量化关系, 根据未来利率变化预期, 以 久期和收益率变化评估为核心。 通过久期管理, 合理配置 投资品种。 在预期利率下降时适度加大久期, 在预期利率 上升时适度缩小久期。 流动性管理:由于货币市场基金要保持高流动性的特性, 本基金会紧密关注申购/ 赎回现金流情况、季 节性资金流 动、 日历效应等, 建立组合流动性预警指标, 实现对基金 资产的结构化管理,并结合持续性投资的方法,将回购/










































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 4 页 共 16 页 债券到期日进行均衡等量配置, 以确保基金资产的整体变 现能力。 随着国内货币市场的进一步发展, 以及今后相关法律法规 允许本基金可投资的金融工具出现时, 本基金将予以深入 分析并加以审慎评估, 在符合本基金投资目标的前提下适 时调整本基金投资对象。 业绩比较基准 本基金业绩比较基准为同期七天通知存款利率(税后)。 风险收益特征 本基金属于证券投资基金中高流动性、 低风险品种, 其预 期风险和预期收益率都低于股票基金、 债券基金和混合基 金。 基金管理人 上投摩根基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 上投摩根货币A 上投摩根货币B 下属分级基金的交易代码 370010 370010 报告期末下属分级基金的 份额总额 209,186,468.29 份 67,181,852,944.35份 §3


主要 财务指标和基金净值 表现 3.1 主要财务 指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2014 年10月1日-2014年12月31日) 上投摩根货币A 上投摩根货币B 1.本期已实现收益 1,446,060.57 579,673,557.48 2.本期利润 1,446,060.57 579,673,557.48













































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 5 页 共 16 页 3.期末基金资产净值 209,186,468.29 67,181,852,944.35 注: 本期已实现收益指 基金本期利息收入、 投 资收益、 其他收入 (不 含公允价值变动收 益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益, 由于货币市场基金采用摊余成本法核算, 因此, 公允价值变动收益为零, 本期已实现收 益和本期利润的金额相等。 上述基金业绩指标不包括交易基金的各项费用(例如基金转换费等) ,计入费用后实际 收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值 表现 3.2.1 本报告期 基金份额净值收 益率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较 1 .上投摩 根货币 A 阶段 净值收 益率① 净值收 益率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②- ④ 过去三个月 0.9513% 0.0020% 0.3403% 0.0000% 0.6110% 0.0020% 2 .上投摩 根货币 B 阶段 净值收 益率① 净值收 益率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②- ④ 过去三个月 1.0119% 0.0020% 0.3403% 0.0000% 0.6716% 0.0020% 注:本基金收益分配按月结转份额。













































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 6 页 共 16 页 3.2.2 自基金合 同生效以来基金 累计净值收益率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率变 动的比较 上投摩根货币市场基金 累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2005 年4 月13 日至2014 年12 月31 日) 1 、上投摩根货币 A 2 、上投摩根货币 B













































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 7 页 共 16 页 注: 按照基金合同的约定, 本基金自基金合同生效日起不超过三个月内完成建仓。 截止 2005 年 7 月 13 日,本 基金已根据基金合同完成建仓且资产配置比例符合本基金基金合 同规定。 本基金合同生效日为 2005 年4 月13 日。 图示时间段为2005 年4 月13 日至2014 年12 月31 日。 §4


管理 人报告 4.1 基金经理 (或基金经理小组 )简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期 限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 王亚 南 本基 金基 金经 理 2008-11-29 - 12年 复 旦 大 学 金 融 工 程 专 业 硕 士。2003 年至2007年, 就职 于 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 所 , 任 固 定 收 益 研 究 员 。 2007 年6 月 加 入 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司 , 任 国 泰 金 鹿 保 本 基 金 基 金 经 理 助 理 。2008










































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 8 页 共 16 页 年6 月加入上投摩根基金管 理有限公司,自2008 年11 月 起 任 上 投 摩 根 货 币 市 场 基 金 基金经理,自2009 年6 月至 2014 年9 月 任 上 投 摩 根 纯 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理, 自2014年6月起任上投摩 根 优 信 增 利 债 券 型 证 券 投 资 基金基金经理, 自2014年8月 起 同 时 担 任 上 投 摩 根 现 金 管 理 货 币 市 场 基 金 基 金 经 理 , 自2014 年11 月 起 同 时 担 任 上 投 摩 根 天 添 盈 货 币 市 场 基 金 和 上 投 摩 根 天 添 宝 货 币 市 场 基金基金经理 。 孟晨 波 本基 金基 金经 理、 货 币市 场投 资部 总监 2009-9-17 - 20年 经 济 学 学 士 , 历 任 荷 兰 银 行 上 海 分 行 资 金 部 高 级 交 易 员 , 星 展 银 行 上 海 分 行 资 金 部 经 理 , 比 利 时 富 通 银 行 上 海 分 行 资 金 部 联 席 董 事 , 花 旗 银 行 ( 中 国 ) 有 限 公 司 金 融市场部副总监。2009年5月 加 入 上 投 摩 根 基 金 管 理 有 限 公 司 , 先 后 担 任 固 定 收 益 部 总监、 货币市场投资部总监, 2009 年9 月 起 任 上 投 摩 根 货 币 市 场 基 金 基 金 经 理 , 自 2014 年8 月 起 同 时 担 任 上 投 摩 根 现 金 管 理 货 币 市 场 基 金 基金经理,自2014 年11 月起 同 时 担 任 上 投 摩 根 天 添 盈 货 币 市 场 基 金 和 上 投 摩 根 天 添 宝货币市场基金基金经理 。 注:1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。













































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 9 页 共 16 页 2. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 报告期内 本基金运作遵规守 信情况说明 在本报告期内, 基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为, 勤勉尽责地为 基金份额持有人谋求利益。 基金管理人遵守了 《证券投资基金法》 及 其他有关法律法规、 《上投摩根货币市场基金基金合同》 的规定。 基金经理对个股和投资组合的比例遵循了 投资决策委员会的授权限制,基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。 4.3 公平交易 专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求, 严格规范境内上市股票、 债券的 一级市场申购和二级市场交易等活动, 通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监 控分析,以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、 业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动, 本公司执行集中交易制度, 确保不同投资组合在买卖同 一证券时, 按照时间优先、 比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量; 对于银行 间市场投资活动, 本公司通过对手库控制和交易室询价机制, 严格防范对手风险并检查 价格公允性; 对于申购 投资行为, 本公司遵循 价格优先、 比例分配的 原则, 根据事前 独 立申报的价格和 数量对交易结果进行公平分配。 报告期内, 通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、 对同向交易和反向交易的 交易时机和交易价差监控分析,未发现整体公平交易执行出现异常的情况。


4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内, 通过对交易 价格、 交易时间、 交易 方向等的分析, 未发现 有可能导致不 公平交易和利益输送的异常交易行为。 所 有 投 资 组 合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 超 过 该 证券当日成交量的 5% 的情形:无。













































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 10 页 共 16 页 4.4 报告期内 基金的投资策略和 业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2014 年四季度, 经济趋势性下行的过程尚未结束, 投资、 消费和进出口的数据都难 以见到像样的回升。 全国固定资产投资有所回落, 工业增加值增速在 11 月大幅降至 7.2, PMI 大幅回落创新低, 物价保持低位。M2 同比 增速降低。 总体制造业 需求低迷, 经济 增 长动能不足,下行风险仍大。 四季度的货币政策延续了宽松的态势, 尽管年末市场资金面出现了一波反弹, 但总 体来看资金利率仍保持下行, 维持在年内低位。 央行在 11 月 21 日宣布降息, 释放引导 资金利率下降的强烈信号。 同时配合投放 MLF 等鼓励信贷投放的操作, 使得信贷增量超 出预期。受此影响, 债券市场收益率在经历了 10 月份的单边加速下滑后,11 月份呈现 震荡走势。以 10Y 国开债收益率为例,收益率水平从月初的 4.26%下探至 3.85% 后又反 弹至4.19% 水平, 月末又回落至 3.9%。 短端方面 1Y 国开债从月初的 3.52%反弹到 3.8%, 月末回落至3.63% 水平。 四季度的最后一个月, 由于央行连续七次暂停公开市场操作, 使得公开市场净投放 为零, 同时受IPO 冻结资金及年底资金面紧张影响, 货币市场利率大幅飙升, 市场重回 资金难求的窘境。 债券收益率受此影响, 出现一波反弹, 尤其是短端债券收益率反弹迅 速, 曲线平坦化 程度进一步加深。 交易所回购利率R001 和R007 分别 达到7.07%和10.25% 的高位。 本基金在四季度继续保持谨慎、 稳健的投资风格。 在确保年末客户赎回的压力前提 下, 一方面及时掌握客户现金流情况, 加强年末流动性管理; 另一方面由于债券市场收 益率的快速下降,保持债券的低位配置,同时抓住 IPO 机会加大交易所逆回购交易量, 增加协议存款的配置比率以提高整体收益率。 通过两方面的操作, 尽可能达到流动性管 理与收益率之间的最佳平衡。 展望 2015 年,经济发展进入新常态是大概率情况,央行继续保持宏观政策的连续 性和稳定性, 银行间资金面或仍保持中性偏松的水平。 本基金将继续以流动性管理为第 一要务, 继续保持投资组合较好的流动性和适中的组合期限。 同时抓住关键投资机会进 行资产配置, 择机增加收益率具有吸引力的债券和协议存款进行配置, 同时配合 IPO 发 行积极把握交易所逆回购时机, 在保证流动性的基础上提高组合整体静态收益水平, 增










































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 11 页 共 16 页 强组合抗风险能力, 始终将基金资产安全和基金收益稳定的重要性置于高收益的追求之 上。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期本基金 A 类和 B 类的净值收益率分别为 0.9513% 和 1.0119%,同期业绩比 较基准收益率为0.3403% §5


投资 组合报告 5.1 报告期末 基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例( %) 1 固定收益投资 10,960,402,802.79 15.88 其中:债券 10,960,402,802.79 15.88








资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 35,070,400,000.00 50.83 其中:买断式回购的买入返售金 融资产 - - 3 银行存款和结算备付金合计 22,436,570,498.80 32.52 4 其他资产 533,047,076.29 0.77 5 合计 69,000,420,377.88 100.00 5.2 报告期债 券回购融资情况 序号 项目 占基金资产净值比例(%) 1 报告期内债券回购融资余额 - 其中:买断式回购融资 - 序号 项目 金额 占基金资产净值 的比例(%) 2 报告期末债券回购融资余额 - - 其中:买断式回购融资 - -













































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 12 页 共 16 页 债券正回 购的资金余额超过基金 资产净值 的 20 %的说明 在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的 20%。 5.3 基金投资 组合平均剩余期限 5.3.1 投资组合 平均剩余期限基 本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限


43 报告期内 投资组合平均剩余期限最高值 50 报告期内 投资组合平均剩余期限最低值 38 报告期内 投资组合平均剩余期限 超过 120 天情况说明 根据基金合同约定,本基金投资组合的平均剩余期限不超过120天。在本报告期内本基 金未出现投资组合平均剩余期限超过120 天的情况。 5.3.2 报告期末 投资组合平均剩 余期限分布比例 序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资 产净值的比例(% ) 各期限负债占基金资 产净值的比例( %) 1 30天以内 65.67 2.26 其中:剩余存续期超过397 天 的浮动利率债 - - 2 30天( 含) —60天 5.98 - 其中:剩余存续期超过397 天 的浮动利率债 - - 3 60天( 含) —90天 18.10 - 其中:剩余存续期超过397 天 的浮动利率债 - -













































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 13 页 共 16 页 4 90天( 含) —180天 7.40 - 其中:剩余存续期超过397 天 的浮动利率债 - - 5 180天( 含) —397天(含 ) 4.44 - 其中:剩余存续期超过397 天 的浮动利率债 - - 合计 101.60 2.26 5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本(元) 占基金资产净值比例 (%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 9,410,940,658.03 13.96 其中:政策性金融债 9,410,940,658.03 13.96 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 1,549,462,144.76 2.30 6 中期票据 - - 7 其他 - - 8 合计 10,960,402,802.79 16.26 9 剩 余 存 续 期 超过397 天的 浮 动 利率债券 - - 5.5 报告期末 按摊余成本占基金 资产净值比例大小排名 的前十名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 债券数量 ( 张) 摊余成本(元) 占基金资产 净值比例










































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 14 页 共 16 页 (%) 1 140204 14国开04 10,000,000 1,000,037,230.46 1.48 2 140218 14国开18 7,500,000 749,482,068.39 1.11 3 140213 14国开13 7,000,000 699,894,500.78 1.04 4 140436 14农发36 6,600,000 659,823,171.63 0.98 5 140410 14农发10 6,500,000 650,098,858.15 0.96 6 140437 14农发37 6,500,000 649,777,547.77 0.96 7 041452012 14铁道CP001 6,000,000 599,875,036.64 0.89 8 140320 14进出20 5,500,000 550,377,371.53 0.82 9 140444 14农发44 5,300,000 531,225,632.38 0.79 10 140207 14国开07 5,200,000 519,932,105.72 0.77 5.6“影子定 价”与“摊余成本 法”确定的基金资产净 值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在0.25( 含)-0.5% 间的 次数 0 次 报告期内偏离度的最高值 0.0823% 报告期内偏离度的最低值 -0.0121% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0461% 5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排名 的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 投资组合 报告附注 5.8.1 基金计价方法说明 本基金估值采用摊余成本法, 即估值对象以买入成本列示, 按票面利率或商定利率 并考虑其买入时的溢价与折价, 在其剩余期限内按实际利率法摊销, 每日计提收益。 本 基金不采用市场利率和上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。













































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 15 页 共 16 页 5.8.2 报告期内本基金未存在剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率 债券的摊余成本超过当日基金资产净值的 20% 的情况。 5.8.3 本 基 金 投 资 的 前十 名 证 券 的 发 行 主体 本期 没 有 出 现 被 监 管部 门立 案 调 查 , 或 在 报 告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.4 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收利息 373,968,233.90 4 应收申购款 159,078,842.39 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 533,047,076.29 5.8.5 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因 四 舍 五 入 原 因 , 投 资 组 合 报 告 中 市 值 占 净 值 比 例 的 分 项 之 和 与 合 计 可 能 存 在 尾 差。 基金份额持有人如欲了解本基金投资组合的其他相关信息, 可致电本基金管理人获 取。 §6


开放 式基金份额变动 单位:份 项目 上投摩根货币 A 上投摩根货币 B 报告期期初基金份额总额 123,969,918.67 46,280,292,582.34 报告期期间基金总申购份额 10,789,126,920.15 71,962,167,287.93 减:报告期期间基金总赎回份额 10,703,910,370.53 51,060,606,925.92 报告期期末基金份额总额 209,186,468.29 67,181,852,944.35













































































上投 摩根货币市场基金 2014 年第 4 季度报告 第 16 页 共 16 页 §7


基金 管理人运用固有资金 投资本公司管理基金情 况































































































无。 §8


影响 投资者决策的其他重 要信息 本基金托管人 2014 年 11 月 03 日发布公告,聘任赵观甫为中国建设银行投资托管 业务部总经理。 §9


备查 文件目录 9.1 备查文件 目录 1. 中国证监会批准上投摩根货币市场基金设立的文件; 2. 《上投摩根货币市场基金基金合同》 ; 3. 《上投摩根货币市场基金基金托管协议》 ; 4. 《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ; 5.


基金管理人业务资格批件、营业执照; 6.


基金托管人业务资格批件、营业执照。 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。























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二〇一五 年一月二十一日