上投摩根核心优选股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
上 投 摩 根 核 心 优选 股 票 型 证 券 投资 基 金
2014 年第 4 季 度报 告
2014 年 12 月 31 日
基金管理人： 上投 摩 根 基 金 管 理有 限 公 司
基金托管人： 中国 建 设 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期： 二 〇 一 五 年 一 月二 十 一 日
1
§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载 、 误 导性 陈述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定 ， 于 2015 年 1 月 20 日 复核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2014 年 10 月 1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 上投摩 根核 心优 选股 票
基金主 代码 370024
交易代 码 370024
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年11 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 725,845,134.77 份
投资目 标 本基金 将充 分利 用基 金管 理人研 究团 队的
集体智 慧， 以内 部研 究组 合作为 核心 股票 ，
从中优 选出 具有 良好 基本 面和较 高成 长性
的公司 进行 投资 ，力 争实 现基金 资产 的长
期稳定 增值 。
投资策 略 1、资 产配 置策 略
本基金 将从 宏观 层面 出发 ，采用 定量 分析
和定性 分析 相结 合的 手段 ，对宏 观经 济、
国家政 策、 资金 面和 市场 情绪等 影响 证券
市场的 重要 因素 进行 综合 分析， 结合 股票 、
债券等 各类 资产 风险 收益 特征， 确定 合适
的资产 配置 比例 。
2、股 票投 资策 略
本基金 将依 托本 基金 管理 人的研 究平 台，
采用 “ 自下 而上 ” 的 个股 精选策 略， 基于
公司内 部研 究团 队对 于个 股的基 本面 的深
入研究 和细 致的 实地 调研 ，选择 具有 良好
基本面 和成 长空 间的 个股 。本基 金的 股票
投资包 含核 心股 票和 优选 股票两 个层 面。
2
核心股 票由 公司 内部 研究 组合构 成， 主要
包含了 研究 部推 荐股 票 ， 是研究 员在 对个
股进行 深度 研究 和实 地调 研基础 上提 出的
投资建 议。 优选 股票 是指 基金经 理基 于对
宏观经 济、 政策 、行 业以 及个股 的深 入研
究与把 握， 从核 心股 票中 优选具 有良 好投
资价值 的股 票， 构建 股票 投资组 合。 本基
金明确 提出 将不 低 于 80% 的股票 资产 投资
于公司 内部 研究 组合 中的 股票。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×85%+ 上证 国债 指数
收益率 ×15 %
风险收 益特 征 本基金 是一 只主 动投 资的 股票型 基金 ，其
预期风 险和 预期 收益 高于 混合型 基金 、债
券型基 金和 货币 市场 基金 ， 属于 较高 风险 、
较高预 期收 益的 基金 产品 。
基金管 理人 上投摩 根基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指 标和基金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期(2014 年10 月1 日-2014 年12 月31 日)
1. 本期 已实 现收 益 96,384,554.25
2. 本期 利润 160,043,021.41
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2209
4. 期末 基金 资产 净值 1,360,717,641.94
5. 期末 基金 份额 净值 1.875
注：本期 已实现 收益指 基金本 期利息收 入、投 资收益 、其他 收入（不 含公允 价值变 动收益 ）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金 业绩指 标不包 括持有 人认购或 交易基 金的各 项费用 （例如， 开放式 基金的 申购赎 回费、红利
再投资费、基金转换费等） ，计 入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增长率及其与同期 业绩 比较基准收益率的比 较
阶段
净值增 长
率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三 个月 13.22% 1.57% 37.77% 1.40% -24.55% 0.17%
3.2.2 自基金合同生效以来 基金份额累计净值增 长率 变动及其与同期业绩 比较 基准收益率变
动的比较
上投摩 根核 心优 选股 票型 证券投 资基 金
份额累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率历 史走 势对比 图
3
（2012 年 11 月 28 日至 2014 年 12 月 31 日）
注： 本基金建仓期自 2012 年 11 月 28 日至 2013 年 5 月 27 日 ， 建仓期结束时资产配置比例符合本基金
基金合同规定。本基金合同生效日为 2012 年 11 月 28 日， 图示时间段为 2012 年 11 月 28 日至 2014 年 12
月 31 日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理 小组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
孙芳
本基金基金经
理
2012-11-28 - 12年
华东师范大学经济学
硕士，2003 年7 月至
2006 年10 月 任 华 宝 兴
业基金行业研究员；
自2006 年12 月 起 加 入
上投摩根基金管理有
限公司，先后担任行
业专家、基金经理助
理，主要负责投资研
究 方 面 的 工 作 。 自
2011 年12 月 起 担 任 上
投摩根双息平衡混合
型证券投资基金基金
经理，2012 年11 月起
担任上投摩根核心优
选股票型证券投资基
金基金 经理 ，2014 年2
月起同时担任上投摩
4
根核心成长股票型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理 ，自2014 年12 月起
同时担任上投摩根行
业轮动股票型证券投
资基金 基金 经理 。
注：1. 任职日期和离任日期均 指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2. 孙芳女士为本基金首任基金 经理，其任职日期指本基金基金合同生效之 日。
3. 证券从业的含义遵从行业协 会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基 金运作遵规守信情况 的说 明
在本报 告期 内 ， 基 金管 理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 ， 勤勉 尽 责地为 基金
份额持有人 谋求利 益。基 金管理人遵 守了《 证券投 资基金法 》及其他 有关法 律法规、 《 上投
摩根核 心优 选股 票型 证券 投资基 金基 金合 同 》 的 规 定。 基金 经理 对个 股和 投 资组合 的比 例遵
循了投 资决 策委 员会 的授 权限制 ，基 金投 资比 例符 合基金 合同 和法 律法 规的 要求。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行 情况
报告期 内 ， 本 公司 继续 贯 彻落实 《 证券 投资 基金 管 理公司 公平 交易 制度 指导 意见 》 等 相
关法律 法规 和公 司内 部公 平交易 流程 的各 项要 求 ， 严格规 范境 内上 市股 票 、 债券的 一级 市场
申购和 二级 市场 交易 等活 动， 通过 系统 和人 工相 结 合的方 式进 行交 易执 行和 监控分 析 ， 以 确
保本公 司管 理的 不同 投资 组合在 授权 、 研究 分析 、 投资决 策 、 交 易执 行、 业 绩评估 等投 资管
理活动 相关 的环 节均 得到 公平对 待。
对于交 易所 市场 投资 活动 ， 本 公司 执行 集中 交易 制 度， 确保 不同 投资 组合 在 买卖同 一证
券时 ， 按 照时 间优 先、 比 例分配 的原 则在 各投 资组 合间公 平分 配交 易量 ； 对 于银行 间市 场投
资活动 ，本 公司 通过 对手 库控制 和交 易室 询价 机制 ，严格 防范 对手 风险 并检 查价格 公允 性 ；
对于申 购投 资行 为 ， 本 公 司遵循 价格 优先 、 比例 分 配的原 则 ， 根 据事 前独 立 申报的 价格 和数
量对交 易结 果进 行公 平分 配。
报告期 内 ， 通 过对 不同 投 资组合 之间 的收 益率 差异 比较 、 对 同向 交易 和反 向 交易的 交易
时机和 交易 价差 监控 分析 ，未发 现整 体公 平交 易执 行出现 异常 的情 况。
4.3.2 异常 交易 行为 的专 项 说明
报告期 内 ， 通 过对 交易价 格、 交易 时间 、 交 易方 向 等的分 析 ， 未 发现 有可能 导致不 公平
交易和 利益 输送 的异 常交 易行为 。
所有投资组合参与的交易 所公开竞价同日反向交易 成交较少的单边交易量超 过该证券
当日成 交量 的 5% 的情 形： 无。
4.4 报告期内基金的投资策 略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和运作分析
5
2014 年 4 季度 A 股市 场的 逆转应 该是 超出 了很 多投 资者的 预期 ，而 最刺 激人 心的还 是
大盘指 数上 涨幅 度之 惊人 ，致使 A 股成 为 2014 年 全 球最强 股票 市场 。回 首看 ，对 4 季 度这
样惊心 动魄 的走 势有 许多 解释 ， 充 沛的 场外 资金 流 入恐怕 是最 简单 直接 的理 由， 而为 何会 有
如此巨 量的 增量 资金 ， 诸 如 居民大 类资 产配 置结 构的 变化、 以沪 港通 为代 表的 境 外资金 流入 、
实体经 济回 报率 过低 等都 可以作 为支 持 。 我 们需 要了 解的是 对市 场影 响最 显著 的流动 性指 标
方面的 变化 不再 是新 股发 行、 准备 金缴 存等 带来 的 小幅度 的忽 紧忽 松 ， 而 是 由存量 资金 变为
增量资 金竞 争优 质标 的的 变化 ， 这 改变 了市 场的 运 行规律 ， 性价 比高 的大 盘 蓝筹股 成为 当然
的选择 。 大势当 前 ， 我 们 也选择 了迅 速跟 进， 在金 融、 地产 、 家 电等 行业 增 加了配 置 ， 相应
地减少 了高 估值 的品 种。
2015 年初 我们 所面 临的 是 一个在 经济 面羸 弱的 基础 上上涨 了 53% 的 股票 市场 ， 在已经 走
过了遍 地黄 金的 阶段 之后 ， 是 继续 低头 找遗 落的 明 珠还是 抬头 甄别 枝头 的果 实， 或者 是要 眼
观六路 耳听 八方 ？我 们认 为一季 度资 金将 继续 在不 同板块 间填 平估 值洼 地 ， 包 括二线 蓝筹 也
具备估 值修 复机 会， 同时 小市值 股票 中跌 幅较 大、 本身质 地过 硬的 公司 也将 凸现投 资价 值 ，
不宜再 单边 拘泥 于市 值大 小。 此外 ， 政 策驱 动的 主 题投资 将继 续提 供较 好的 机会 ， 亦 有参 与
价值。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
本报告 期本 基金 份额 净值 增长率 为 13.22% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率 为 37.77% 。
§5 投资组合报 告
5.1 报告期末基金资产组合 情况
序号 项目 金额（ 元）
占基金 总资
产的比 例
（％）
1 权益投 资 1,262,607,067.64 91.73
其中： 股票 1,262,607,067.64 91.73
2 固定收 益投 资 63,276,000.00 4.60
其中： 债券 63,276,000.00 4.60
资产 支持 证券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 27,434,152.50 1.99
7 其他资 产 23,164,220.48 1.68
8 合计 1,376,481,440.62 100.00
5.2 报告期末按行业分类的 股票投资组合
6
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产
净值比 例
（％）
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 20,713,363.00 1.52
C 制造业 336,609,033.75 24.74
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 34,265,764.00 2.52
E 建筑业 59,764,396.00 4.39
F 批发和 零售 业 24,390,116.48 1.79
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 16,796,962.00 1.23
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 152,651,440.82 11.22
J 金融业 323,097,108.90 23.74
K 房地产 业 252,304,053.85 18.54
L 租赁和 商务 服务 业 22,493,112.60 1.65
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 19,521,716.24 1.43
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,262,607,067.64 92.79
5.3 报告期末按公允价值占 基金资产净值比例大 小排 序的前十名股票投资 明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 601318 中国平 安 750,078 56,038,327.38 4.12
2 600048 保利地 产 4,901,419 53,033,353.58 3.90
3 000002 万科A 3,451,292 47,972,958.80 3.53
4 600016 民生银 行 4,321,496 47,017,876.48 3.46
5 000024 招商地 产 1,492,200 39,379,158.00 2.89
6 600571 信雅达 1,350,682 36,373,866.26 2.67
7 601328 交通银 行 4,233,380 28,786,984.00 2.12
8 600999 招商证 券 998,512 28,227,934.24 2.07
9 000732 泰禾集 团 1,713,263 28,183,176.35 2.07
10 601800 中国交 建 1,933,600 26,857,704.00 1.97
5.4 报告期末按债券品种分 类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 国家债 券 33,231,000.00 2.44
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 30,045,000.00 2.21
其中： 政策 性金 融债 30,045,000.00 2.21
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 63,276,000.00 4.65
5.5 报告期末按公允价值占 基金资产净值比例大 小排 序的前五名债券投资 明细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 019407 14国债07 330,000 33,231,000.00 2.44
2 140207 14国开07 300,000 30,045,000.00 2.21
5.6 报告期末按公允价值占 基金资产净值比例大 小排 序的前十名资产支持 证券 投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值占 基金资产净值比例大 小排 序的前五名贵金属投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告期末按公允价值占 基金资产净值比例大 小排 序 的前五名权证投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告 期内 本基 金投 资 的前十 名证 券的 发行 主体 本期没 有出 现被 监管 部门 立案调 查， 或
在报告 编制 日前 一年 内受 到公开 谴责 、处 罚的 情形 。
5.11.2 报告 期内 本基 金投 资 的前十 名股 票没 有超 出基 金合同 规定 的备 选股 票库 。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 511,506.01
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,935,415.99
5 应收申 购款 20,717,298.48
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 23,164,220.48
5.11.4 报告期末持有的处 于 转股期的可转换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报告期末前十名股 票 中存在流通受限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票无 流通 受限 情况 。
8
5.11.6 投资组合报告附 注 的其他文字描述部分
因四舍 五入 原因,投 资组 合 报告中 分项 之和 与合 计可 能存在 尾差 。
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 669,746,995.92
报告期 期间 基金 总申 购份 额 289,410,221.75
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 233,312,082.90
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 725,845,134.77
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金 情况
无。
§8 影 响投资者决策的其 他重要信息
本基金托管人 2014 年 11 月 03 日发布公告， 聘任 赵观甫为中国建设银行投
资托管业务部总经理 。
§ 9 备 查文件目录
9.1 备查文件目录
1. 中 国证 监会 批准 上投 摩 根核心 优选 股票 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2. 《 上投 摩根 核心 优选 股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《 上投 摩根 核心 优选 股 票型证 券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 《 上投 摩根 开放 式基 金 业务规 则》 ；
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照。
9.2 存放地点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
9.3 查阅方式
9
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 。
上投摩 根基 金管 理有 限公 司
二〇一 五年 一月 二十 一日
