上投摩根优信增利债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
上投摩根优信增利债券型证券投资基金
2014年第 4 季度报告
2014年 12月 31日
基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一五年一月二十一日
1
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015年 1月 20 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014年 10月 1日起至 12 月 31 日止。
§2基金产品概况
基金简称 上投摩根优信增利债券
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年 6月 11日
报告期末基金份额总额 136,373,905.19份
投资目标 本基金重点投资于信用债和可转债，在严格控制风险的前
提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略 1、资产配置策略
本基金将遵循自上而下的配置原则，综合分析宏观经济运
行趋势、国家财政政策与货币政策、市场流动性水平、债
券市场和股票市场估值水平等因素，确定固定收益类资产
和权益类资产的配置比例，并进行动态优化管理。本基金
的债券类资产将重点配置信用债和可转债。本基金将对不
同债券板块之间的相对投资价值进行分析，确定债券类属
配置策略，并根据市场变化及时进行调整。
2、债券投资策略
本基金将综合采用信用策略、久期调整策略、期限结构配
置策略、息差策略等策略，进行积极主动的债券投资，在
合理控制风险和保持适当流动性的基础上，以企业债和可
转债为主要投资标的，力争取得超越基金业绩比较基准的
收益。
业绩比较基准 中信标普全债指数
基金管理人 上投摩根基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 上投摩根优信增利债券 A 上投摩根优信增利债券 C
2
下属分级基金的交易代码 000616 000617
报告期末下属分级基金的份
额总额
124,285,769.26份 12,088,135.93份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2014年10月1日-2014年12月31日)
上投摩根优信增利债券A 上投摩根优信增利债券C
1.本期已实现收益 20,902,186.85 1,873,588.29
2.本期利润 26,199,609.11 2,313,124.79
3.加权平均基金份额本期利润 0.0967 0.0939
4.期末基金资产净值 140,994,393.06 13,677,868.61
5.期末基金份额净值 1.134 1.132
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利
再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
上投摩根优信增利债券 A：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 11.29% 0.64% 3.62% 0.17% 7.67% 0.47%
上投摩根优信增利债券 C：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 11.31% 0.64% 3.62% 0.17% 7.69% 0.47%
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
上投摩根优信增利债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2014年 6月 11 日至 2014年 12 月 31 日）
3
注：本基金合同生效日为 2014年 6 月 11 日，图示时间段为 2014 年 6 月 11 日至 2014年 12 月 31 日。
本基金建仓期自 2014年 6月 11 日至 2014 年 12 月 10 日， 建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同
规定。
注：本基金合同生效日为 2014年 6 月 11 日，图示时间段为 2014 年 6 月 11 日至 2014年 12 月 31 日。
本基金建仓期自 2014年 6月 11 日至 2014 年 12 月 10 日， 建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同
规定。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明
4
任职日期 离任日期 业年限
赵峰
本基金基金经理、
债券投资部总监
2014-6-11 - 12年
上海财经大学金
融学硕士。2003
年4月至2006年5
月在申银万国证
券研究所担任研
究员负责债券研
究方面的工作；
2006年6月至2011
年3月在富国基金
管理有限公司担
任投资经理负责
债券投资方面的
工作；2011年4月
加入上投摩根基
金管理有限公司，
2011年9月至2014
年12月担任上投
摩根强化回报债
券型证券投资基
金基金经理， 2012
年6月起任上投摩
根分红添利债券
型证券投资基金
基金经理，2013
年7月至2014年12
月担任上投摩根
天颐年丰混合型
证券投资基金基
金经理，2013年8
月起担任上投摩
根岁岁盈定期开
放债券型证券投
资基金基金经理，
自2014年6月起任
上投摩根优信增
利债券型证券投
资基金基金经理，
自2014年12月起
同时担任上投摩
根纯债添利债券
型证券投资基金
基金经理。
王亚南 本基金基金经理 2014-6-11 - 12年
复旦大学金融工
程专业硕士。 2003
年至2007年， 就职
于海通证券股份
有限公司研究所，
任固定收益研究
员。2007年6月加
5
入国泰基金管理
有限公司， 任国泰
金鹿保本基金基
金经理助理。 2008
年6月加入上投摩
根基金管理有限
公司， 自2008年11
月起任上投摩根
货币市场基金基
金经理，自2009
年6月至2014年9
月任上投摩根纯
债债券型证券投
资基金基金经理，
自2014年6月起任
上投摩根优信增
利债券型证券投
资基金基金经理，
自2014年8月起同
时担任上投摩根
现金管理货币市
场基金基金经理，
自2014年11月起
同时担任上投摩
根天添盈货币市
场基金和上投摩
根天添宝货币市
场基金基金经理。
注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.王亚南、赵峰先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。
3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金
份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、 《上投
摩根优信增利债券型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵
循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金
份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投
摩根优信增利债券型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵
循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相
6
关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场
申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确
保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管
理活动相关的环节均得到公平对待。
对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证
券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投
资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；
对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数
量对交易结果进行公平分配。
报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易
时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2014 年四季度，增长、通胀和资金环境依然支持债券市场延续上涨，但政策层面的冲
击导致信用债特别是城投债在 12 月出现一轮较大幅度调整。四季度经济增长依然乏力，延
续供需两弱格局，除地产销售出现修复性改善以外，整体需求仍处下行趋势。在实体偏冷和
海外大宗商品价格走低的环境下，四季度 CPI同比连续创出年内新低，物价下行压力凸显，
市场通缩预期有所强化。货币政策方面，央行整体延续中性偏宽松的操作基调，国庆后再次
下调正回购利率 10BP，并通过 MLF 投放资金应对新股冲击，流动性宽裕局面一直延续至
11 月中旬，之后新一轮新股申购导致资金出现大幅波动，同业存款可能缴准的市场预期同
时发酵，叠加银行信贷投放力度加大，整体资金面骤然紧张，债券收益率迅速反弹。11 月
底央行启动降息，债券收益率重新降至前期低点，但权益市场连续大幅上涨，开始打破股债
双牛格局，对债券资产形成挤出效应，至 12 月初，中证登修改债券质押规则，政策层面的
意外冲击导致城投债出现大幅调整，并波及至利率和转债品种，市场波动加剧。年底伴随新
股申购资金退款和财政存款投放，资金面重归充裕，流动性推动债市小幅回暖。
本基金在四季度主动调整组合结构，保持组合的流动性，逐步降低整体杠杆和信用债仓
位，同时积极参与转债市场波段交易，充分获取了市场上涨的收益。
展望 2015年一季度，经历 12 月的市场调整，债券收益率的安全边际已经出现，随着短
期冲击因素的消退，市场有望出现恢复性上涨。基本面来看，实体融资需求尚未出现明显改
善，物价压力仍处低位，货币政策仍有维持宽松的必要，历史上一季度资金面相对宽松，债
券供给较低，而银行保险等机构存在较强的季节性配置需求，将支撑债市在一季度出现交易
性行情。同时，结构性的变化需要重点关注，随着地方政府债务甄别和清理工作的深入，部
分城投债存在资质恶化和估值冲击的风险；在实体经济下行压力依然突出的背景下，产业债
7
爆发风险事件的概率同样在上升；随着存量可转债接连触发赎回转股，转债品种面临供不应
求的阶段性失衡局面，品种稀缺性将进一步加剧。
在此背景下，本基金一季度将整体保持中性仓位，主动参与阶段性的市场机会，同时继
续加强组合流动性管理，密切跟踪市场变化，适当加大对可转债和权益品种的参与力度。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金 A 类份额净值增长率为 11.29%,本基金 C 类基金份额净值增长率为
11.31%，同期业绩比较基准收益率为 3.62%。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资
产的比例
（％）
1 权益投资 28,659,041.00 12.28
其中：股票 28,659,041.00 12.28
2 固定收益投资 190,900,427.60 81.78
其中：债券 190,900,427.60 81.78
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 3,880,259.93 1.66
7 其他资产 10,000,483.18 4.28
8 合计 233,440,211.71 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 1,233,000.00 0.80
C 制造业 6,211,260.00 4.02
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,024,420.00 1.96
J 金融业 17,180,861.00 11.11
K 房地产业 1,009,500.00 0.65
L 租赁和商务服务业 - -
8
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 28,659,041.00 18.53
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600016 民生银行 900,000 9,792,000.00 6.33
2 600036 招商银行 249,700 4,142,523.00 2.68
3 601998 中信银行 390,700 3,180,298.00 2.06
4 300295 三六五网 39,900 3,024,420.00 1.96
5 300065 海兰信 150,000 2,541,000.00 1.64
6 002390 信邦制药 70,000 1,415,400.00 0.92
7 000983 西山煤电 150,000 1,233,000.00 0.80
8 000718 苏宁环球 150,000 1,009,500.00 0.65
9 601299 中国北车 90,000 660,600.00 0.43
10 000401 冀东水泥 50,000 653,500.00 0.42
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 国家债券 7,248,500.00 4.69
2 央行票据 - -
3 金融债券
30,303,000.00
19.59
其中：政策性金融债
30,303,000.00
19.59
4 企业债券 10,9329,383.90
70.68
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 44,019,543.70
28.46
8 其他 - -
9 合计 190,900,427.60 123.42
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 140327 14进出27 200,000 20,030,000.00 12.95
2 018001 国开1301 100,000 10,273,000.00 6.64
3 1480510
14黄陂城投
债
100,000 10,147,000.00 6.56
4 1480514
14鄂州城投
债02
100,000 10,133,000.00 6.55
5 122336 13牡丹01 80,000 7,828,000.00 5.06
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
9
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的唐山冀东水泥股份有限公司（下称：冀东水泥，证券代码：000401）于
2014年 9月 10日发布公告，其全资子公司冀东水泥吉林有限责任公司（下称：吉林公司）
收到吉林省物价局《行政处罚决定书》 （吉省价处[2014]7号） ，国家发展改革委员会同吉林
省物价局对吉林公司 2011 年与具有竞争关系的经营者达成并实施价格垄断协议的行为进行
了调查； 依据相关法律法规，责令吉林公司停止与具有竞争关系的经营者达成并实施价格
垄断协议的行为，对吉林公司处以罚款 1338万元。
对上述股票投资决策程序的说明： 本基金管理人在投资冀东水泥前严格执行了对上市公
司的调研、内部研究推荐、投资计划审批等相关投资决策流程。上述股票根据股票池审批流
程进入本基金备选库，由研究员跟踪并分析。上述事件发生后，本基金管理人对上市公司进
行了进一步了解和分析，认为上述事项对上市公司财务状况、经营成果和现金流量未产生重
大的实质性影响，因此，没有改变本基金管理人对上述上市公司的投资判断。
除上述股票外， 本基金投资的其余前九名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 133,863.23
2 应收证券清算款 5,992,258.37
3 应收股利 -
4 应收利息 3,683,959.29
5 应收申购款 190,402.29
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 10,000,483.18
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(％)
1 110020 南山转债 6,980,500.00 4.51
2 110011 歌华转债 6,633,500.00 4.29
3 110023 民生转债 5,530,800.00 3.58
4 110015 石化转债 5,261,880.00 3.40
5 113002 工行转债 2,983,800.00 1.93
10
6 128006 长青转债 2,617,940.00 1.69
7 113005 平安转债 1,804,200.00 1.17
8 127002 徐工转债 1,779,119.70 1.15
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票
代码
股票名
称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产净值比例
（％）
流通受限情
况说明
1 601299
中国北
车
660,600.00 0.43
公告重大事
项
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目
上投摩根优信增
利债券 A
上投摩根优信增
利债券 C
报告期期初基金份额总额 385,700,490.96 38,480,495.53
报告期期间基金总申购份额 2,715,143.35 2,412,113.64
减：报告期期间基金总赎回份额 264,129,865.05 28,804,473.24
报告期期间基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 124,285,769.26 12,088,135.93
§7
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
无。
§8
备查文件目录
8.1备查文件目录
1. 中国证监会批准上投摩根优信增利债券型证券投资基金设立的文件；
2. 《上投摩根优信增利债券型证券投资基金基金合同》 ；
3. 《上投摩根优信增利债券型证券投资基金基金托管协议》 ；
4. 《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照；
6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
8.2存放地点
基金管理人或基金托管人处。
11
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
上投摩根基金管理有限公司
二〇一五年一月二十一日
