光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
1
光 大 保德 信 增利 收 益债 券 型证 券 投资 基 金
2014 年第 4 季度 报 告
2014 年 12 月 31 日
基 金管 理人： 光大 保德信 基金 管理有 限公 司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年一 月二十 一日光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
2
§ 1
重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏 ，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2015 年 1 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性 陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和 运用基 金资 产， 但不 保证 基 金一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读 本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2014 年 10 月 1 日起 至 12 月 31 日 止。
§ 2
基金产品概况
基金简 称 光大保 德信 增利 收益 债券
基金主 代码 360008
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 10 月 29 日
报告期 末基 金份 额总 额 663,884,954.91 份
投资目 标
本基金 主要 投资 债券 类投 资工具 ， 在 获取 基金 资产 稳定增
值 的 基 础 上 ， 争 取 获 得 高 于 基 金 业 绩 比 较 基 准 的 投 资 收
益。
投资策 略
本基金 将在 限定 的投 资范 围内， 根据 国家 货币 政策 和财政
政策实 施情 况、 市场 收益 率曲线 变动 情况 、 市 场流 动性情
况来预 测债 券市 场整 体利 率趋势 ， 同 时结 合各 具体 品种的
供需情 况、 流动 性、 信用 状况和 利率 敏感 度等 因素 进行综
合分析 ， 在 严格 控制 风险 的前提 下， 构建 和调 整债 券投资
组合。 在非 债券 类品 种投 资方面 ， 本 基金 将充 分发 挥机构光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
3
投资者 在新 股询 价过 程中 的积极 作用 ， 积 极参 与新 股 （含
增发新 股） 的申 购、 询 价 和配售 ， 在 严格 控制整 体 风险的
前提下 ， 提 高基 金超 额收 益， 力 争为 投资 者提 供长 期稳定
投资回 报。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数
风险收 益特 征
本基 金 为 债 券 型 基 金 ， 属 于 证 券 投 资 基 金 中 的 低 风 险 品
种， 其 预期 收益 和风 险高 于货币 市场 基金 ， 低 于混 合型基
金和股 票型 基金 。
基金管 理人 光大保 德信 基金 管理 有限 公司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属 分 级基 金的 基金 简称 光大保 德信 增利 收益 债 券 A 光大保 德信 增利 收益 债 券 C
下属 分 级基 金的 交易 代码 360008 360009
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金 的 份
额总额
606,346,323.25 份 57,538,631.66 份
§ 3
主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2014 年 10 月 1 日-2014 年 12 月 31 日)
光大保 德信 增利 收益 债
券 A
光大保 德信 增利 收益 债
券 C
1. 本期 已实 现收 益 14,409,178.74 2,142,488.32
2. 本期 利润 10,793,771.28 2,229,777.19
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0114 0.0173
4. 期末 基金 资产 净值 612,050,829.90 57,497,370.46
5. 期末 基金 份额 净值 1.009 0.999
注：本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入（ 不含 公允 价值变 动收 益 ）光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
4
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 上 述基 金业 绩
指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ，计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增长率及其与同期 业绩 比较基准收益率的比 较
1、 光大保德信增利 收益债 券 A ：
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－ ③ ② －④
过去三 个月 1.31% 0.29% 3.25% 0.15% -1.94% 0.14%
2、 光大保德信增利 收益债 券 C ：
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－ ③ ② －④
过去三 个月 1.22% 0.29% 3.25% 0.15% -2.03% 0.14%
注： 为 更好 地反 映债 券市 场 整体运 行情 况和 本基 金管 理人旗 下相 关基 金投 资组 合的运 作情 况，
经与基 金托 管人 中国 建设 银行股 份有 限公 司协 商一 致，自2014 年1 月1日 起， 将本基 金的 业绩 比 较
基准由 原 “ 中信 标普 全债 指 数 ” 变 更为 “ 中证 全债 指数 ” 。
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 变 动 的 比
较
光大保 德信 增利 收益 债券 型证券 投资 基金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率的 历史 走势 对比图
(2008 年 10 月 29 日 至 2014 年 12 月 31 日)
1． 光 大保 德信 增利 收益 债 券 A ：
光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
5
2． 光 大保 德信 增利 收益 债 券 C ：
注： 为 更好 地反 映债 券市 场 整体运 行情 况和 本基 金管 理人旗 下相 关基 金投 资组 合的运 作情 况，
经与基 金托 管人 中国 建设 银行股 份有 限公 司协 商一 致， 自 2014 年 1 月 1 日 起 ， 将本 基金 的业 绩比
较基准 由原 “ 中 信标 普全 债 指数 ” 变更 为 “ 中 证全 债指 数 ” 。
根据基 金合 同的 规定 ， 本 基金建 仓期 为 2008 年 10 月 29 日至 2009 年 4 月 28 日。 建 仓期 结束
时本基 金各 项资 产配 置比 例符合 本基 金合 同规 定的 比例限 制及 投资 组合 的比 例范围 。
§ 4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈晓
基金经
理
2014-01-30 - 4 年
陈晓女士，硕士。2007 年毕业 于
哈 尔 滨 工 业 大 学 数 学 专 业 ，2010
年 获 得 南 开 大 学 精 算 学 专 业 硕 士
学位。2010 年 7 月加 入光 大保德
信基金 管理 有限 公司， 先后 担任投
资部研 究助 理、 固定 收益 研究员、
固定收 益高 级研 究员。 现任 光大保
德 信 增 利 收 益 债 券 型 证 券 投 资 基
金基金 经理、 光大 保德 信信 用添益
债券型 证券 投资 基金 基金 经理。 光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
6
4.2 报告期内本基金运作遵 规守信情况说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 及其 他相 关法 律法 规、证 监会 规 定
和基金 合同 的约 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的 前
提下， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 报告 期内 未有损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行 情况
为充分 保护 持有 人利 益， 确保本 基金 管理 人旗 下各 基金在 获得 投研 团队 、交 易团队 支持 等 各
方面得 到公 平对 待， 本基 金管理 人从 投研 制度 设计 、组织 结构 设计 、工 作流 程制定 、技 术系 统 建
设和完 善、 公平 交易 执行 效果评 估等 各方 面出 发， 建设形 成了 有效 的公 平交 易执行 体系 。本 报 告
期，本 基金 管理 人各 项公 平交易 制度 流程 均得 到良 好地贯 彻执 行， 未发 现存 在违反 公平 交易 原 则
的现象 。
4.3.2 异常 交易 行为 的专 项 说明
公司旗 下管 理的 各投 资组 合在交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易的 控制 方面 ，报 告期内 投资 组 合
之间， 因投 资策 略调 整需 要，出 现 5 次同 日反 向交 易且成 交较 少的 单边 交易 量超过 该证 券当 日 成
交量 5% 的情 况。 经检 查和 分析未 发现 异常 情况 。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现说明
4.4.1 报告 期内 基金 投资 策 略和运 作分 析
2014 年全 年 宏观 经 济数 据显 示 我 国经 济 运 行总 体 呈现 下 行 趋势 。 从 公布 的 经济 数 据 来看 ，
2014 年工 业增 加值 呈明显 回落趋 势， 从 1 月的 同比 增长 8.6% 最 低下 滑到 8 月 份的 6.9% ， 随后 又
小幅反 弹 至 11 月份 的 7.2% 。 从经 济数 据的 分项 指 标来看 ，2014 年 固定 资产 投资继 续放 缓， 前 11
月同比 增长 下滑 至 15.8% ， 主要受 到房 地产 投资 放缓 的拖累 ， 全年 房地 产投 资增 速从年 初 的 19.3%
下滑 至 11 月份 的 11.9% ， 虽然进 入 4 季度 后 ， 在 各 地地产 限购 政策 的放 松和 房屋按 揭贷 款鼓 励政
策的扶 植下 ，房 地产 销售 数据有 所回 升， 但仍 然难 改房地 产整 体下 行的 态势 。2014 年前 11 月社
会消费 品零 售总 额同 比增 长 12.0% ，增 速比 上年 同 期回落 1.1 个百分 点。 进 出口方 面， 前三 季度
外需持 续回 暖， 四季 度进 出口和 贸易 顺差 也维 持稳 定， 显 示 2014 年 以来 外需 温和回 暖， 对实 体经
济形成 一定 支撑 。 通 货膨 胀方面 ，2014 年 CPI 出 现 持续下 滑 ， 自 1 月份 的 2.5% 下滑 至 12 月份 的
1.5%,PPI 则 同比 持续 大幅 负增长 ，价 格指 数变 化也 显示 2014 年 全年 实体 经 济的需 求疲 弱。 展望
2015 年 ， 总 需求 扩张 仍然 乏力 ， 短 期内 增长 放缓 的 趋势仍 将持 续 ， 通 胀水 平 整体温 和可 控 ， 工 业光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
7
品价格 和 PPI 也 将在 低位 运行。
货币政 策方 面， 在降 低全 社会融 资成 本的 指导 方针 下，央 行在 下半 年多 次下 调正回 购利 率 ，
并于 11 月下 旬下 调了 人民 币存贷 款基 准利 率， 同时 央行 在 2014 年也 多次 通过 定向方 式向 市场 投
放流动 性。 整体 看在 外部 流动性 趋势 性减 少的 大环 境下， 2015 年 货币 政策有 望延续 中性 偏松 的 基
调。
在债券 市场 的运 行方 面 ， 债券市 场运 行情 况 ，2014 年虽然 在年 末有 所调 整 ， 但全年 利率 水平
还是呈 现趋 势性 下行 的态 势，10Y 国债 从年 初 4.6% 下降到 年末 的 3.6% ，5 年期 AA+ 中 票收 益率
从年初 的 6.9% 下 降到 年末 的 5.4% 。2014 年前 9 个 月债券 市场 收益 率出 现持 续下行 ，3 季度 末 至
11 月 份收 益率 下行 速度 明 显加快 ，进 入 12 月 份后 ， 伴随 着 IPO 带 来的 流动 性 冲击和 交易 所债 券
的质押 规则 更改 ，债 市出 现了一 定幅 度的 调整 。
在基金 的日 常操 作中 ， 在 2014 年 逐渐 形成 信用 债 持 仓为主 ， 配 合参 与利 率债 波段行 情的 操作
风格。 我们 根据 宏观 经济 的走势 ，阶 段性 的提 高了 组合的 杠杆 水平 和久 期配 置，分 享了 债券 市 场
上涨带 来的 收益 。 信 用债 资质方 面， 在 2014 年 继续 降低了 低等 级信 用债 的配 置， 组 合规 避信 用风
险和流 动性 风险 。
4.4.2 报告 期内 基金 的业 绩 表现
本报告期内光大保德信增利收益债券 A 份额净值 增长率为 1.31% ，业绩比 较基准收益率为
3.25% ， 光大 保德 信增 利收 益债 券 C 份额 净值 增长 率 为 1.22% ， 业绩 比较 基准 收益率 为 3.25% 。
4.5 管理人对宏观经济、证 券市场及行业走势的 简要 展望
根据目 前已 经公 布的 宏观 经济数 据和 国际 经济 形势 ，宏观 经济 增速 将在 窄幅 区间波 动， 宏 观
政策将 以调 结构 为主 。2014 年通 胀将 会温 和盘 整 ， 不 会有超 预期 的上 行 ， 我 们 预计央 行的 公开 市
场操作 将会 持续 稳健 。在 这样的 宏观 背景 下， 我们 预计 1 季度 资金 面将 会呈 现稳中 偏松 的态 势 ，
利率债 的上 行风 险基 本可 控，信 用类 债券 受政 策面 的冲击 也会 逐渐 被市 场消 化，整 体上 对于 纯 债
市场的 走势 并不 悲观 。在 这种情 况下 ，我 们将 会关 注国际 国内 经济 形势 的最 新发展 ，积 极关 注 各
项财政 政策 和货 币政 策对 市场的 中长 期影 响， 在固 定收益 类资 产投 资方 面， 我们会 继续 根据 基 本
面变化 和市 场变 化调 整组 合久期 ，严 控组 合信 用风 险，规 避低 等级 信用 债的 持仓， 增持 中等 期 限
优质城 投债 或产 业债 ，择 机参与 利率 债或 可转 债的 阶段性 行情 来增 强组 合投 资收益 ，争 取提 高 组
合收益 率的 确定 性和 稳定 性。
4.6 报告期内基金持有人数 或基金资产净值预警 说明 光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
8
本报告 期内 未发 生连 续二 十个工 作日 出现 基金 份额 持有人 数量 不满 二百 人或 者基金 资产 净 值
低于五 千万 元的 情形 。
§ 5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 1,081,429,761.46 92.34
其中： 债券 1,081,429,761.46 92.34
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 30,000,157.50 2.56
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 32,307,909.05 2.76
7 其他各 项资 产 27,337,852.54 2.33
8 合计 1,171,075,680.55 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合 光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
9
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例( ％)
1 国家债 券 2,758,173.00 0.41
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 60,086,000.00 8.97
其中： 政策 性金 融债 60,086,000.00 8.97
4 企业债 券 691,962,424.90 103.35
5 企业短 期融 资 券 - -
6 中期票 据 275,463,000.00 41.14
7 可转债 11,160,163.56 1.67
8 其他 40,000,000.00 5.97
9 合计 1,081,429,761.46 161.52
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序 的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比 例 （％ ）
1 140212 14 国开 12 400,000 40,052,000.00 5.98
2 123304
14 华 西次 级债
01
400,000 40,000,000.00 5.97
3 124874 14 哈密 01 360,010 37,441,040.00 5.59
4 122768 11 兰 城投 355,470 36,581,417.70 5.46
5 122608 12 西 永债 351,490 35,781,682.00 5.34
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序 的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细
本基金 报告 期末 未投 资贵 金属。
5.8 报告期末按公允价值占 基金资产净值比例大 小排 序 的前五名权证投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明 光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
10
5.9.1 报告期末本基金投资 的股指期货持仓和损 益明 细
本基金 报告 期末 未投 资股 指期货 。
5.9.2 本基金投资股指期货 的投资政策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。若 本基 金投 资股 指期货 ，本 基金 将根 据风 险管理 的原 则 ，
以套期 保值 为主 要目 的， 有选择 地投 资于 股指 期货 。套期 保值 将主 要采 用流 动性好 、交 易活 跃 的
期货合 约。
本基金 在进 行股 指期 货投 资时， 将通 过对 证券 市场 和期货 市场 运行 趋势 的研 究，并 结合 股 指
期货的 定价 模型 寻求 其合 理的估 值水 平。
本基金 管理 人将 充分 考虑 股指期 货的 收益 性 、 流 动性 及风险 特征 ， 通过 资产 配置 、 品 种选 择，
谨慎进 行投 资， 以降 低投 资组合 的整 体风 险。
法律法 规对 于基 金投 资股 指期货 的投 资策 略另 有规 定的， 本基 金将 按法 律法 规的规 定 执 行 。
5.10 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况 说明
5.10.1 本期国债期货投 资 政策
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
5.10.2 报告期末本基金 投 资的国债期货持仓和 损益 明细
本基金 报告 期末 未投 资国 债期货 。
5.10.3 本期国债期货投 资 评价
本基金 报告 期未 投资 国债 期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告 期内 被基 金投 资的前 十名证 券的 发行 主 体没有 被监管 部门 立案 调 查或在 报告编 制日 前
一年受 到证 监会 、证 券交 易所公 开谴 责、 处罚 的情 况。
5.11.2 本 基金 投资 的前 十 名股票 未超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 48,560.94
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 26,966,385.88 光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
11
5 应收申 购款 322,905.72
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 27,337,852.54
5.11.4 报告期末持有的处 于 转股期的可转换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 110023 民生转 债 9,678,900.00 1.45
5.11.5 报告期末前十名股 票 中存在流通受限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§ 6
开放式基金份额变动
单位： 份
项目
光大保 德信 增利 收益 债
券A
光大保 德信 增利 收益 债
券C
本报告 期期 初基 金份 额总 额 906,302,136.40 111,376,491.49
本报告 期 基 金总 申购 份额 716,604,471.36 168,546,988.87
减： 本 报告 期 基 金总 赎回 份额 1,016,560,284.51 222,384,848.70
本报告 期 基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 606,346,323.25 57,538,631.66
§7 基金管理人运用固有资 金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份额变动情况
单位： 份
项目 光大保 德信 增利 收益 债券 光大保 德信 增利 收益 债券C 光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
12
A
报 告 期期 初 管理 人持 有的本 基
金份额
17,000,292.50 -
本报告 期买入/ 申 购总 份额
- -
本报告 期卖出/ 赎 回总 份额
-17,000,292.50 -
报 告 期期 末 管理 人持 有的本 基
金份额
0.00 -
报 告 期期 末 持有 的本 基金份 额
占基金 总份 额比 例（% ）
0.00 -
7.2 基金管理人运用固有 资金投资本基金交易 明细
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（ 份） 交易金 额（ 元） 适用费 率
1 基金转 换出 2014-10-22 -17,000,292.50 -17,221,296.30 0.00%
合计
-17,000,292.50 -17,221,296.30
§ 8 影响投资者决策的其他 重要信息
本基金 托管 人 2014 年 11 月 03 日发 布公 告， 聘 任赵 观甫为 中国 建设 银行 投资 托管业 务部 总经
理。
§ 9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 光大 保 德信增 利收 益债 券型 证券 投资基 金设 立的 文件
2 、光 大保 德信 增利 收益 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同
3 、光 大保 德信 增利 收益 债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书
4 、光 大保 德信 增利 收益 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议
5 、光 大保 德信 增利 收益 债 券型证 券投 资基 金法 律意 见书
6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照、 公司 章程
7 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照
8 、报 告期 内光 大保 德信 增 利收益 债券 型证 券投 资基 金在指 定报 刊上 披露 的各 项公告
9 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件
9.2 存放地点 光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
13
上海市 延安 东 路 222 号外 滩中心 大 厦 46 层本 基金 管 理人办 公地 址。
9.3 查阅方式
投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅。 投 资 者对本 报告 书如 有疑 问， 可咨询 本基 金管
理人。 客 户服 务中 心电 话 ：4008-202-888，021-53524620 。 公 司网 址：www.epf.com.cn 。
光大保德信基金管理 有限 公司
二〇一五年一月二十 一日
