安信目标收益债券型证券投资基金2014 年第4 季度报告
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安信目标 收益债券型证券投资基 金
2014 年第4季度报告
2014 年12月31日
基金管理人 ：安信基金管理有限责 任公司
基金托管人 ：中国农业银行股份有 限公司
报告送出日 期：2015年01月21日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月19日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年10月1日起至12 月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 安信目标收益债券
基金主代码 750002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012年09月25日
报告期末基金份额总额 260,110,247.85 份
投资目标
在严格控制风险的前提下， 以3个月期上海银行间同业
拆放利率 （Shibor 3M） 为收益跟踪目标， 并力争实现
超越目标基准的投资回报。
投资策略
基于货币政策研究、利率研究等宏观基本面研究，根
据风险收益特征对普通债券、浮动利息债券、可转换
债券和资产支持证券等大类资产进行配置比例。通过
研究基准利率类型、利差水平、发行主体等因素，并
结合市场预期分析和对市场基准利率走势的判断，制
定浮息债的投资策略。密切跟踪债券 发行市场的供应
状况，深入研究利差变动，在重点研究发行人特征及
其信用水平、债券类型、担保情况、发行利率和承销
商构成的基础上积极参与债券一级市场投资。可转债
的投资采取基本面分析和量化分析相结合的方法，利
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用期权定价模型等数量化方法对可转债的价值进行估
算，选择价值低估的可转换债券进行投资。同时，持
续研究和密切跟踪国内资产支持证券品种的发展，对
普通的和创新性的资产支持证券品种进行深入分析，
制定周密资产支持证券投资策略。普通债券投资策略
包括品种配置策略、 收益率曲线配置策略、 利率策略、
信用策略、债券选择策略、回购策略等。
业绩比较基准 3个月期上海银行间同业拆放利率（Shibor 3M）。
风险收益特征
本基金为债券型基金，其长期平均风险水平和预期收
益率低于股票型基金和混合型基金，但高于货币市场
基金，属于中低风险和收益水平的投资品种。
基金管理人 安信基金管理有限责任公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 安信目标收益债券A 安信目标收益债券C
下属两级基金的交易代码 750002 750003
报告期末下属两级基金的份
额总额
46,815,293.52 份 213,294,954.33份
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2014年10月01日-2014年12月31 日）
安信目标收益债券A 安信目标收益债券C
1.本期已实现收益 1,320,319.78 5,367,729.73
2.本期利润 2,182,163.18 5,873,815.81
3.加权平均基金份额本期利润 0.0410 0.0277
4.期末基金资产净值 50,307,169.41 226,961,184.95
5.期末基金份额净值 1.075 1.064
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计 入费 用后实 际收 益水 平要 低
于所列 数字 ；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入 、 投 资收 益 、 其 他收 入 （不 含公 允价 值变动 收益 ） 扣除 相关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。
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3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
安信目标收益债券A
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 2.97% 0.22% 1.05% 0.01% 1.92% 0.21%
安信目标收益债券C
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 2.80% 0.23% 1.05% 0.01% 1.75% 0.22%
注：业 绩比 较基 准=3 个月 期上海 银行 间同 业拆 放利 率（Shibor 3M) ，业 绩比 较基准 在每 个交 易日 实
现再平 衡。
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
安信目标收益债券A 基准
2012-09-25 2013-01-22 2013-05-24 2013-09-13 2014-01-14 2014-05-14 2014-09-03 2014-12-31
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
注：1 、本 基金 基金 合同 生 效日为2012 年9 月25 日。 图 示日期 为2012 年9 月25 日至2014 年12 月31日。
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2 、 本 基金 的建 仓期 为2012 年9月25 日至2013 年3 月24 日， 建 仓期 结束 时， 本基 金各项 资产 配置 比例 均
符合本 基金 合同 的约 定。
安信目标收益债券C 基准
2012-09-25 2013-01-22 2013-05-24 2013-09-13 2014-01-14 2014-05-14 2014-09-03 2014-12-31
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
注：1 、本 基金 基金 合同 生 效日为2012 年9 月25 日。 图 示日期 为2012 年9 月25 日至2014 年12 月31日。
2 、 本 基金 的建 仓期 为2012 年9月25 日至2013 年3 月24 日， 建 仓期 结束 时， 本基 金各项 资产 配置 比例 均
符合本 基金 合同 的约 定。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李勇
本基金的基
金经理、公
司固定收益
投资总监兼
固定收益部
总经理
2012年09月
25日
8
李勇先生，经济学硕
士。 历任中国农业银行
股份有限公司总行金
融市场部交易员、 高级
投资经理。 现任安信基
金管理有限责任公司
固定收益投资总监兼
固定收益部总经理。 曾
任安信平稳增长混合
型发起式证券投资基
金的基金经理； 现任安
信目标收益债券型证
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券投资基金、 安信现金
管理货币市场基金、 安
信永利信用定期开放
债券型证券投资基金
的基金经理。
注：1 、此 处的 任职 日期 为 本基金 合同 生效 日。
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业人 员范 围
的相关 规定 。
4.2 管 理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券
投资基金销售管理办法》 、 《证券投资基金运作管理办法》 、 《证券投资基金信息披露
管理办法》 等法律法规、 监管部门的相关规定及基金合同的约定， 依照诚实信用、 勤勉
尽责、 安全高效的原则管理和运用基金资产， 在认真控制投资风险的基础上， 为基金份
额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
四季度债券市场呈现了一个先涨后跌的行情。10月整体是显著的牛市，11月中旬见
顶以后，出现了一轮比较显著的调整，12月下旬开始，又出现了比较明显的回暖。
四季度的震荡，主要原因：
一是期间股票牛市吸引了大量的存量资金；证券市场的交易结算资金从4季度初的
7900多亿，上涨到12月底的1.1万亿，期间最高超过1.3万亿。就是说有3000-5000 亿的
增量资金涌入股市。 大多数债券基金、 货币基金都出现了规模的萎缩， 形成被动性卖盘。
二是期间IPO吸引了空前大的资金量，造成了阶段性的资金极端紧张局面。一个月
同存峰值最高到过8-9%，银行间隔夜回购也冲高到近年来较少见的3.5%。
三是股票牛市和交易火爆引发了监管层对货币空转的担忧， 可能由于担心积极的货
币政策释放的增量流动性无法疏导到实体经济， 而是堆积在证券市场， 导致货币政策有
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一定转紧的迹象。进一步降准降息的预期短期落空。
四季度前期， 我们坚持了短久期、 低杠杆的保守策略。 在中证登大规模暂停交易所
债券新增质押的事件发生后， 我们抓住机会， 增加了债券仓位配置。 牛市格局较为明确
后，我们适当参与了转债，为投资者增进了收益，净值再创新高。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至2014年12 月31日， 本基金A类份额净值为1.075元， 本基金C类份额净值为1.064
元。本报告期本基金A类份额净值增长率为2.97%，本基金C类份额净值增长率为2.80% ，
同期业绩比较基准增长为1.05%。基金业绩分别高于同期业绩比较基准1.92%和1.75% 。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金未出现连续20 个工作日基金份额持有人不满200人或基金资产
净值低于5000万元人民币的情形。
4.7 管 理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
我们认为2015 年的债市的主要特征是震荡为主， 震荡中略显涨势， 我 们持谨慎乐观
的态度。
略显涨势的逻辑如下：
1 、预期2015年的宏观经济仍将维持弱势。房地产预期将出现一定回暖，但面对略
有起色的经济形势，货币政策不太可能转向紧缩。认为经济面和政策面对于债市来说，
没有大的风险。所以债券趋势性的熊市发生概率不大。
2 、大宗商品和油价低位的大背景下，CPI、PPI估计仍将低位运行，甚至有一定的
通缩风险。实施中性偏积极的货币政策没有通胀方面的障碍。
3 、认为注册制的推行，将对中小盘股的壳资源价值形成重大打击，进而侵蚀整体
的牛市进程。 股市资金可能会出现一定的分流， 目前债市资金的净流出现象大概率将得
到一定的改善。
震荡的逻辑如下：
1 、 考虑到引导资金流向实体经济的监管目的， 预期2015 年的IPO扩容将成为大概率
事件。所以资金面的波动幅度，可能继续加大。
2 、两融的继续发展以及股票期权的推行，以及股票的各种创新，可能导致股市的
波动增加， 股市波动性的增加， 可能导致资金流向的无常， 这也会间接地的影响债市资
金。
3 、债市信用风险事件可能增加，这个除了将影响债券的信用 利差以外，也可能影
响到机构的配置信心， 导致他们在特定条件下主动的去杠杆。 另外， 交易所债券信用事
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件，可能使交易所继续主动降低交易所债券质押比例，引起阶段性的被动去杠杆。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 451,122,014.56 95.39
其中：债券 451,122,014.56 95.39
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 5,929,810.13 1.25
8 其他资产 15,894,018.85 3.36
9 合计 472,945,843.54 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
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1 国家债券 280,800.00 0.10
2 央行票据 － －
3 金融债券 19,988,000.00 7.21
其中：政策性金融债 114,374,458.70 41.25
4 企业债券 147,104,137.90 53.05
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 100,163,000.00 36.12
7 可转债 39,199,617.96 14.14
8 其他 144,386,458.70 52.07
9 合计 451,122,014.56 162.70
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 018001 国开1301 740,480 76,069,510.40 27.44
2 123324 14民族01 500,000 50,000,000.00 18.03
3
1013520
05
13铁物质
MTN002
500,000 49,480,000.00 17.85
4 122266 13中信03 408,210 40,976,119.80 14.78
5 1182094 11苏海企MTN1 300,000 30,213,000.00 10.90
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
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5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策
本基金为债券型基金，不参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、 比例限制、 信息披露等， 本基金暂
不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内基金投资的前 十名证券的发行主体未 有被监管部门立案调查 ， 不存在
报告编制 日前一年内受到公开谴 责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名证 券没有超出基金合同规 定的备选证券库 ， 本基金管理人
从制度和 流程上要求证券必须先 入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 57,076.06
2 应收证券清算款 2,742,125.12
3 应收股利 －
4 应收利息 13,094,817.67
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 15,894,018.85
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
安信目标收益债券A 安信目标收益债券C
报告期期初基金份额总额 70,940,572.09 180,041,004.78
报告期期间基金总申购份额 37,407,495.83 53,962,232.92
减：报告期期间基金总赎回份额 61,532,774.40 20,708,283.37
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“- ”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 46,815,293.52 213,294,954.33
注：总 申购 份额 含红 利再 投和转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影 响投资者决策的其他重 要信息
本基金基金管理人2014年11月20日发布公告， 从2014年11月19日起聘任李学明为公
司副总经理。
§9
备 查文件目录
9.1 备 查文件目录
1 、中国证监会核准安信目标收益债券型证券投资基金募集的文件；
2 、《安信目标收益债券型证券投资基金基金合同》；
3 、《安信目标收益债券型证券投资基金托管协议》；
4 、《安信目标收益债券型证券投资基金招募说明书》；
5 、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存 放地点
安信基金管理有限责任公司
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地址：中国广东省深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心36层
9.3 查 阅方式
上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到安
信基金管理有限责任公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。
客户服务电话：4008-088-088
网址：http://www.essencefund.com
安信基金 管理有限责任公司
二〇一五 年一月二十一日
