大成财富管理 2020 生 命周 期 证 券 投 资 基 金
2014 年第4 季度报告
2014 年 12 月 31 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 银 行 股 份 有 限公 司
报告送出日期：2015 年 1 月 21 日
大成财富管理 2020 生命周期证 券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 1 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成 2020 生命 周期 混合
交易代 码 090006
前端交 易代 码 090006
后端交 易代 码 091006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年 9 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 8,283,184,510.94 份
投资目 标
本基金 投资 于具 有良 好流 动性的 权益 证券 、 固 定收 益
证券和 （或） 货币 市场 工 具等， 通过 调整 资产 配置 策
略和精 选证 券， 以超 越业 绩比较 基准 ， 寻 求在 一定 风
险承受 水平 下的 当期 收益 和资本 增值 的整 体最 大化 。
在2020 年12 月 31 日以 前 ， 本基 金侧 重于 资本 增值 ，
当期收 益为 辅； 在 2020 年 12 月 31 日之 后， 本基 金
侧重于 当期 收益 ，资 本增 值为辅 。
投资策 略
本基金 在组 合构 建中 强调 风险收 益比 的合 理优 化， 将
纪律性 和科 学性 结合 起来 ， 建立 较全 面的 资产 、 个 券
投资价 值评 价体 系， 不断 优化投 资组 合配 置。 本基 金
的投资 策略 分为 两个 层次 ： 第一 个层 次是 资产 配置 策
略， 即 在权 益类 、 固 定收 益证券 和货 币市 场工 具之 间
的配置 比例 ； 第 二个 层次 是权益 类证 券和 固定 收益 类
证券等 的投 资。
业绩比 较基 准
基金合 同生 效日 至 2010 年 12 月 31 日： 75% ×新华富
时中 国A600 指 数＋ 2 5%× 中国债 券总 指数
2011 年 1 月 1 日至2015 年12 月31 日： 45% ×沪深
300 指 数＋ 55% × 中 国债 券 总指数
2016 年 1 月 1 日至2020 年12 月31 日： 25% ×沪深大成财富管理 2020 生命周期证 券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
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300 指 数＋ 75% × 中 国债 券 总指数
2021 年 1 月 1 日以 及该 日 以后： 10% ×沪深 300 指数
＋90% × 中 国债 券总 指数
风险收 益特 征
本基金 属于 生命 周期 型基 金， 2020 年 12 月 31 日为 本
基金的 目标 日期 。 从 建仓 期结束 起至 目标 日止 ， 本 基
金的风 险与 收益 水平 将随 着时间 的流 逝逐 步降 低。 即
本基金 初始 投资 阶段 的风 险收益 水平 接近 股票 基金 ；
随着目 标日 期的 临近 ， 本 基金逐 步发 展为 一只 低风 险
债券型 基金 。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 306,983,366.13
2.本期 利润
229,343,760.00
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0260
4.期末 基金 资产 净值 5,335,271,175.18
5.期末 基金 份额 净值 0.644
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 4.38% 1.02% 20.24% 0.75% -15.86% 0.27%
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3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金各 个时 间段 的资 产配 置比例 如下 ：
时间段 权益类 证券 比例 范围
固定收 益类 证券 及货 币市 场工
具比例 范围
基金合 同生 效日 至2010 年 12 月31 日 0－95% 5% －100%
2011 年1 月1 日至2015 年 12 月31 日 0－75% 25%－100%
2016 年1 月1 日至2020 年 12 月31 日 0—50% 50%－100%
2021 年1 月1 日以 及该 日 以后 0—20% 80%－100%
自基金 合同 生效 起 6 个月 内为建 仓期 。截 至报 告期末 本基 金的 各项 投资 比例 已达到 基金 合同 中规
定的各 项比 例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
周德昕
先生
本基金
基金经
理
2014 年6 月
26 日
- 12 年
财务管理 学硕士 。曾任 职 于哈里投 资有限
公司、新 疆证券 有限责 任 公司及广 发证券
股份有限 公司，从 事投资 研究工作 。2007
年3 月至2012 年3 月任 职 于招商 基金 管理
有限公司 ，历任 高级研 究 员、研究 组长、
助理基金 经理及 招商大 盘 蓝筹股票 型证券
投资基金 及招商 中小盘 精 选股票型 证券投
资基金 基金 经理 。 2012 年4 月至2014 年4
月任职于 安信证 券股份 有 限公司， 历任证
券投资部 执行总 经理及 资 产管理部 副总经大成财富管理 2020 生命周期证 券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
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理。2014 年4 月加 入大 成 基金管 理有 限公
司， 现任 股票 投资 部成 长组 投资总 监 。 2014
年 6 月 26 日起 任大 成 财 富 管理 2020 生命
周期证券 投资基 金基金 经 理。具有 基金从
业资格 。国 籍： 中国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 证券 法 》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《 大成 财富管 理 2020
生命周 期证 券投 资基 金基 金合同 》和 其他 有关 法律 法规的 规定 ，在 基金 管理 运作中 ，大 成财 富管
理2020 生 命周 期证 券投 资 基金的 投资 范围 、 投资 比 例、 投资 组合 、 证券 交易 行为 、 信 息披 露等 符
合有关 法律 法规 、行 业监 管规则 和基 金合 同等 规定 ，本基 金没 有发 生重 大违 法违规 行为 ，没 有运
用基金 财产 进行 内幕 交易 和操纵 市场 行为 以及 进行 有损基 金投 资人 利益 的关 联交易 ，整 体运 作合
法、合 规。 本基 金将 继续 以取信 于市 场、 取信 于社 会投资 公众 为宗 旨， 承诺 将一如 既往 地本 着诚
实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 财产 ，在 规范基 金运 作和 严格 控制 投资风 险的 前提 下，
努力为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ，公 司制 订了 《大成 基金 管理
有限公 司公 平交 易制 度》 、《大 成基 金管 理有 限公 司异常 交易 监控 与报 告制 度》。 公司 旗下 投资
组合严 格按 照制 度的 规定 ，参与 股票 、债 券的 一级 市场申 购、 二级 市场 交易 等投资 管理 活动 ，内
容包括 授权 、研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行 、业 绩评估 等与 投资 管理 活动 相关的 各个 环节 。研
究部负 责提 供投 资研 究 支 持，投 资部 门负 责投 资决 策，交 易管 理部 负责 实施 交易并 实时 监控 ，监
察稽核 部负 责事 前监 督、 事中检 查和 事后 稽核 ，风 险管理 部负 责对 交易 情况 进行合 理性 分析 ，通
过多部 门的 协作 互控 ，保 证了公 平交 易的 可操 作、 可稽核 和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风 险管 理部 定期 对公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的
行为进 行分 析。2014 年4 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易存 在 8 笔同 日反向 交易 ， 原 因 为
投资策 略需 要； 主动 型投 资组合 与指 数型 投资 组合 之间或 指数 型投 资组 合之 间存在 股票 同日 反向
交易， 不存 在参 与交 易所 公开 竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 超过 该股当 日成 交 量 5% 的
交易情 形； 投资 组合 间债 券交易 不存 在同 日反 向交 易；投 资组 合间 相邻 交易 日反向 交易 的市 场成大成财富管理 2020 生命周期证 券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
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交比例 、成 交均 价等 交易 结果数 据表 明该 类交 易不 对市场 产生 重大 影响 ，无 异常； 投资 组合 间虽
然存在 同向 交易 行为 ，但 结合交 易价 差分 布统 计分 析和潜 在利 益输 送金 额统 计结果 表明 投资 组合
间不存 在利 益输 送的 可能 性。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
四季度 ，宏 观经 济正 如我 们三季 报预 期的 一样 并无 起色； 而货 币政 策却 出现 超预期 的降 息举
措， 此举 将市 场的 相对 平 衡打破 ， 市场 的风 险偏 好 迅速提 升 ， 使 得产 业资 金 、 理 财资 金加 快入 市，
促发市 场金 融为 首的 大盘 股走出 一波 较大 的上 升行 情，而 白马 消费 、医 药股 、小盘 成长 股却 因风
格因素 继续 大幅 下跌 。
第四季 度， 由于 我们 的组 合主要 配置 在消 费、 医药 、环保 等板 块上 ，在 行情 快速爆 发时 ，受
制于医 药消 费股 的流 动性 较差， 没有 来得 及进 行大 规模的 结构 调整 。但 我们 在流动 性较 好的 债券
上做出 快速 调整 ，将 一部 分利率 债快 速置 换成 金融 可转债 ，一 定程 度上 弥补 了收益 上的 落后 。但
总得来 说， 就短 期而 言， 整体收 益率 欠佳 。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
截止本 报告 期末 ，本 基金 份额资 产净 值 为0.644 元 ，本报 告期 基金 份额 净值 增长率 为 4.38%
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 20.24% ，低 于业 绩比 较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
2015 年一 季度 ， 经 济仍 有 压力， 但会 有托 底政 策， 市场也 不会 过于 担心 ； 经 济新常 态和 改革
是理解 市场 的关 键因 素， 无风险 利率 的进 一步 下行 将进一 步促 发理 财资 金为 首的各 路资 金入 市，
且货币 政策 仍有 较大 的宽 松空间 ，风 险偏 好将 维持 较高水 平， 市场 大概 率上 将趋势 性走 强， 但今
年的波 动性 会大 大增 加。 市场在 经过 疾风 般的 暴拉 行情后 ，将 进入 慢牛 行情 ，市场 的机 会将 从金
融板块 扩展 到其 他板 块， 房地产 、建 材、 家电 、汽 车和消 费、 医药 、环 保、 电子等 白马 成长 股板
块都将 可能 有不 错的 机会 。而高 估值 的缺 乏清 晰成 长路径 的小 盘股 仍难 有趋 势性机 会， 我们 会较
为谨慎 。
4.6 报告期内基金持有人 数或 基金资产净值预警说 明
报告期内，本 基金未出 现 基金份额持有 人数量不 满 二百人或者基 金资产净 值 低于五千万元 的
情形。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 3,631,488,388.19 61.54
其中： 股票
3,631,488,388.19 61.54
2 固定收 益投 资
1,385,322,737.90 23.48
其中： 债券
1,385,322,737.90 23.48
资产 支持 证券
- 0.00
3 贵金属 投资 - 0.00
4 金融衍 生品 投资 - 0.00
5 买入返 售金 融资 产
471,222,066.83 7.99
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- 0.00
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
284,530,909.49 4.82
7 其他资 产
128,690,703.63 2.18
8 合计
5,901,254,806.04
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采矿业 - 0.00
C 制造业 2,469,710,596.95 46.29
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
3,426,000.00 0.06
E 建筑业 - 0.00
F 批发和 零售 业 207,155,050.84 3.88
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - 0.00
H 住宿和 餐饮 业 - 0.00
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 304,143,156.98 5.70
J 金融业 517,856,343.18 9.71
K
房地产 业
11,784,481.97 0.22
L
租赁和 商务 服务 业
90,525,388.80 1.70
M 科学研 究和 技术 服务 业 - 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 22,159,369.47 0.42
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - 0.00
P 教育 - 0.00
Q 卫生和 社会 工作
- 0.00
R 文化、 体育 和娱 乐业
4,728,000.00 0.09
S 综合 - 0.00
合计 3,631,488,388.19 68.07 大成财富管理 2020 生命周期证 券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
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5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
1 600016 民生银 行 37,982,856 413,253,473.28 7.75
2 600535 天士力 8,212,588 337,537,366.80 6.33
3 000848 承德露 露 13,832,285 304,171,947.15 5.70
4 000816 江淮动 力 46,743,554 280,928,759.54 5.27
5 002241 歌尔声 学 9,637,034 236,396,444.02 4.43
6 000988 华工科 技 19,134,815 228,469,691.10 4.28
7 002230 科大讯 飞 7,196,700 191,792,055.00 3.59
8 600872 中炬高 新 18,181,900 188,728,122.00 3.54
9 600055 华润万 东 9,120,039 172,186,336.32 3.23
10 000963 华东医 药 3,187,019 167,669,069.59 3.14
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 - 0.00
2 央行票 据 - 0.00
3 金融债 券 310,658,000.00 5.82
其中： 政策 性金 融债 310,658,000.00 5.82
4 企业债 券 - 0.00
5 企业短 期融 资券 110,278,000.00 2.07
6 中期票 据 - 0.00
7 可转债 964,386,737.90 18.08
8 其他 - 0.00
9 合计 1,385,322,737.90 25.97
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（% ）
1 110023 民生转 债 4,010,400 554,518,008.00 10.39
2 113005 平安转 债 1,072,750 193,545,555.00 3.63
3 140430 14 农发 30 1,400,000 140,238,000.00 2.63
4 113002 工行转 债 686,800 102,463,692.00 1.92
5 140436 14 农发 36 500,000 50,065,000.00 0.94
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5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资 明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的股 指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资 的股 指期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.9.2 本基金投资股指期货 的投 资政策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.10 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政 策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.3 本期国债期货投资评 价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内本基金投资 的前 十名证券的发行主体 无被 监管部门立案调查， 或在 报告编制日
前一年内受到公开谴 责、 处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名 股票 中，没有投资于超出 基金 合同规定的备选股票 库之 外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,562,151.00
2 应收证 券清 算款 113,933,361.51
3 应收股 利 -
4 应收利 息 13,147,108.09
5 应收申 购款 48,083.03
6 其他应 收款 - 大成财富管理 2020 生命周期证 券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
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7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 128,690,703.63
5.11.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（% ）
1 110023 民生转 债 554,518,008.00 10.39
2 113005 平安转 债 193,545,555.00 3.63
3 113002 工行转 债 102,463,692.00 1.92
4 110020 南山转 债 38,917,683.60 0.73
5 110018 国电转 债 2,947,945.00 0.06
5.11.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.11.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 9,220,399,185.99
报告期 期间 基金 总申 购份 额 11,188,168.07
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 948,402,843.12
报告期 期末 基金 份额 总额 8,283,184,510.94
§7 基金管理人运用固有 资金 投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份 额变动情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投资者决策的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。 大成财富管理 2020 生命周期证 券投资基金 2014 年第 4 季度报 告
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成财富 管 理2020 生 命周 期 证券投 资基 金的 文件 ；
2 、《 大成 财富 管理2020 生命周 期证 券投 资基 金基 金合同 》；
3 、《 大成 财富 管理2020 生命周 期证 券投 资基 金托 管协议 》；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
9.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的住 所。
9.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2015 年 1 月21 日
