大成景祥分级债券型证券投资基金
2014 年第4 季度报告
2014 年 12 月 31 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 农 业 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期：2015 年 1 月 21 日
大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成景 祥分 级债 券
交易代 码 000440
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 11 月 19 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,569,921,759.04 份
投资目 标
在控制 风险 的基 础上 ，满 足景 祥A 份 额持 有人 获取 稳健收
益的需 求和 满足 景 祥 B 份 额持有 人在 承担 适当 风险 的基础
上获取 更多 收益 需求 。
投资策 略
本基金 将充 分发 挥基 金管 理人的 研究 和投 资管 理优 势，在
分析和 判断 宏观 经济 运行 状况和 金融 市场 运行 趋势 的基础
上，在 资产 配置 、类 属配 置、个 券选 择和 交易 策略 层面实
施积极 管理 策略 ；在 严格 控制风 险的 前提 下， 实现 基金组
合风险 和收 益的 最优 配比。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数
风险收 益特 征
从基金 资产 整体 运作 来看 ，本基 金为 债券 型基 金， 属于低
风险基 金产 品， 其长 期平 均风险 和预 期收 益率 低于 股票型
基金、 混合 型基 金， 高于 货币市 场基 金。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 大成景 祥分 级 债A 大成景 祥分 级 债 B
下属两 级基 金的 交易 代码 000357 000358
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 1,155,522,812.92 份 500,316,999.99 份
下属两 级基 金的 风险 收益 特征
景祥 A 份额 将表 现出 较低 风
险、稳 健收 益的 明显 特征 ，
其预期 收益 和预 期风 险要 低
景祥 B 份额 表现 出高 风险 、
高收益 的显 著特 征， 其 预 期
收益和 预期 风险 要高 于普大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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于普通 的债 券型 基金 份额 。 通的债 券型 基金 份额 。
注：景 祥A 自基 金合 同生 效日起 每 6 个月 开放 一次 申购与 赎回 业务 ，景 祥B 自基金 合同 生效 日起
至基金 合同 到期 日前 一日 封闭运 作， 封闭 期内 不接 受申购 和赎 回申 请； 两类 份额都 不上 市交
易。本 基金 存续 期限 为 3 年，景 祥A 和景 祥B 的基 金份额 持有 人可 以选 择在 基金合 同到 期日
赎回景 祥A 和景 祥B 份额 或默认 到期 后自 动转 换为 大成债 券基 金 （C 类 份额） 。 大成 景祥 分 级
债券基 金份 额依 据景 祥 A 和景 祥B 申 购赎 回折 合而 确定。
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 10 月1 日 － 2014 年 12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 115,138,152.03
2.本期 利润
180,168,379.45
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1287
4.期末 基金 资产 净值 1,960,574,503.52
5.期末 基金 份额 净值 1.249
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
11.42% 0.61% 2.58% 0.18% 8.84% 0.43%
大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
注： 按基 金合 同规 定， 基 金管理 人应 当自 基金 合同 生效之 日 起 6 个 月内 使基 金的投 资组 合比 例 符
合基金合同的 约定。截 至 报告期末，本 基金的各 项 投资比例已达 到基金合 同 中规定的各项 比
例。
3.3 其他指标
单位 ：人 民币 元
其他指 标
报告期 （ 2014 年10 月01 日 － 2014 年12 月31 日 ）
报告期 末景 祥A 与景 祥B 基金份 额配 比 6.98:3.02
报告期 末景 祥A 份额 参考 净值 1.006
报告期 末景 祥B 份额 参考 净值 1.595
景祥A 第三 个运 作期 的年 约定收 益率 5.30%
注：景 祥A 第三 个运 作期 起始日 为 2014 年11 月 20 日（含 该日 ） 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
屈伟南 先生
本基金基
金经理
2013 年
11 月 19
日
- 12 年
工商管理硕士。曾任职于郑州纺
织工学院、融通基金管理有限公
司。2006 年 3 月 加入 大成 基金管
理有限公司，历任基金会计、固大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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定收益研究员、基金经理助理。
2013 年 2 月 1 日至 2014 年 9 月
11 日任 大成 理财21 天 债券 型发起
式 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 。2013
年 3 月 27 日 起任 大成 现金 宝场内
实 时 申 赎 货 币 市 场 基 金 基 金 经
理。2013 年 11 月 19 日起 任大成
景祥分级债券型证券投资基金基
金经理 。 2014 年 6 月 18 日 起任大
成 丰 财 宝 货 币 市 场 基 金 基 金 经
理。 2014 年 7 月 28 日 起任 大成添
利 宝 货 币 市 场 基 金 基 金 经 理 。
2014 年9 月12 日 起任 大成 月月 盈
短期理财债券型证券投资基金基
金经理。具有基金从业资格。国
籍：中 国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 大成景 祥分 级债
券型证 券投 资基 金基 金合 同》和 其他 有关 法律 法规 的规定 ，在 基金 管理 运作 中，大 成景 祥分 级债
券型证 券投 资基 金的 投资 范围、 投资 比例 、投 资组 合、证 券交 易行 为、 信息 披露等 符合 有关 法律
法规、 行业 监管 规则 和基 金合同 等规 定， 本基 金没 有发生 重大 违法 违规 行为 ，没有 运用 基金 财产
进行内 幕交 易和 操纵 市场 行为以 及进 行有 损基 金投 资人利 益的 关联 交易 ，整 体运作 合法 、合 规。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ，承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则 管 理和 运用 基金财 产， 在规 范基 金运 作和严 格控 制投 资风 险的 前提下 ，努 力为 基金
份额持 有人 谋求 最大 利益 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ，公 司制 订了 《大成 基金 管理
有限公 司公 平交 易制 度》 、《大 成基 金管 理有 限公 司异常 交易 监控 与报 告制 度》。 公司 旗下 投资
组合严 格按 照制 度的 规定 ，参与 股票 、债 券的 一级 市场申 购、 二级 市场 交易 等投资 管理 活动 ，内
容包括 授权 、研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行 、业 绩评估 等与 投资 管理 活动 相关的 各个 环节 。研
究部负 责提 供投 资研 究支 持，投 资部 门负 责投 资决 策，交 易管 理部 负责 实施 交易并 实时 监控 ，监
察稽核 部负 责事 前监 督、 事中检 查和 事后 稽核 ，风 险管理 部负 责对 交易 情况 进行合 理性 分析 ，通大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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过多部 门的 协作 互控 ，保 证了公 平交 易的 可操 作、 可稽核 和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风 险管 理部 定期 对公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的
行为进 行分 析。2014 年4 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易存 在 8 笔同 日反向 交易 ， 原 因 为
投资策 略需 要； 主动 型投 资组合 与指 数型 投资 组合 之间或 指数 型投 资组 合之 间存在 股票 同日 反向
交易， 不存 在参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易成 交 较少 的单 边交 易量 超过 该股当 日成 交 量 5% 的
交易情 形； 投资 组合 间债 券交易 不存 在同 日反 向交 易；投 资组 合间 相邻 交易 日反向 交易 的市 场成
交比例 、成 交均 价等 交易 结果数 据表 明该 类交 易不 对市场 产生 重大 影响 ，无 异常； 投资 组合 间虽
然存在 同向 交易 行为 ，但 结合交 易价 差分 布统 计分 析和潜 在利 益输 送金 额统 计结果 表明 投资 组合
间不存 在利 益输 送的 可能 性。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2014 年四 季度 ， 经 济增 长 仍然较 为低 迷 ， 工 业增 加 值同比 增速 跌 至8% 以下 。 地缘政 治因 素和
供给的 大幅 增加 使得 油价 继续暴 跌， 并压 制了 其他 大宗商 品的 表现 ，带 动 CPI 同比 增幅 低于2%。
但是房 地产 政策 放松 叠加 央行的 意外 降息 举措 ，使 得购房 者的 预期 发生 了明 显逆转 ，购 房需 求大
幅释放 ，房 地产 成交 在四 季度出 现明 显改 善， 成为 四季度 经济 结构 中为 数不 多的亮 点。
市场表 现方 面， 大类 资产 继续轮 动， 低估 值蓝 筹股 表现良 好， 上证 指数 四季 度上 涨 36.84% ，
其中沪 深300 四 季度 上 涨44.17% 。 股 市赚 钱效 应的 出现使 得居 民资 产配 置开 始从固 定收 益类 资产
向权益 类资 产转 移， 叠加 两融和 银行 理财 资金 的影 响，权 益市 场在 大幅 波动 中上行 。
债券市 场方 面， 四季 度中 债综合 财富 指数 累计 上 涨2.58% ，受 中证 登相 关政 策 的不利 影响 ，
12 月 城投 债市 场明 显调 整 ，带动 中债 综合 财富 指数 下跌 0.54% 。从 收益 率变 动幅度 来看 ，利 率债
走势波 动较 大 ， 四 季度 下 行 30-60bp ， 而中 证登 的政 策使得 城投 债收 益率 单日 上行 约100bp ， 产 业
类信用 债受 到的 影响 较小 ，收益 率略 有下 行。
四季度 ，本 基金 对利 率债 进行了 波段 操作 ，提 前进 行了信 用债 组合 的调 仓， 规避了 中证 登突
发政策 的冲 击， 并在 收益 率大幅 上行 之后 进行 了加 仓，此 外， 适当 降低 了城 投债的 占比 ，增 加了
产业信 用债 的占 比。 转债 方面， 基于 对权 益市 场， 尤其是 低估 值蓝 筹股 的正 面看法 ，增 加了 转债
资产的 仓位 。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
截止本 报告 期末 ， 本 基金 份 额资产 净值 为1.249 元， 本 报告期 基金 份额 净值 增长 率为 11.42%，大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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同期业 绩比 较基 准收 益率 为 2.58%， 高于 业绩 比较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
展望2015 年一 季度 ， 中 央 政府大 概率 将继 续采 取稳 增长的 措施 托底 经济 ， 央 行也将 在货 币政
策方面 予以 配合 ，经 济大 幅下滑 的概 率较 小。 在通 货膨胀 可控 的背 景下 ，利 率债的 继续 下行 需要
政策的 大力 配合 。城 投债 的甄别 结果 将会 对该 类资 产产生 较大 的影 响， 不纳 入政府 债务 的城 投债
收益率 将偏 向于 产业 债， 而纳入 政府 债务 的城 投债 收益率 也可 能因 为资 质差 异而出 现分 化。 对权
益市场 ，居 民资 产配 置转 移和流 动性 驱动 的基 础逻 辑未发 生根 本变 化， 各个 领域的 改革 措施 带来
的主题 投资 机会 也将 不断 显现。
基于以 上判 断， 一季 度本 基金将 保持 较高 的信 用债 资产配 置， 保持 一定 的杠 杆水平 。灵 活操
作利率 债和 权益 资产 ，力 争为持 有人 带来 良好 的回 报。
4.6 报告期内基金持有人 数或 基金资产净值预警说 明
报告期 内， 本基 金未 出现 基金份 额持 有人 数量 不满 二百人 或者 基金 资产 净值 低于五 千万 元的
情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 56,972,956.04 2.15
其中： 股票
56,972,956.04 2.15
2 固定收 益投 资
2,480,105,496.90 93.81
其中： 债券
2,480,105,496.90 93.81
资产支 持证 券
- 0.00
3 贵金属 投资 - 0.00
4 金融衍 生品 投资 - 0.00
5 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返
售金融 资产
- 0.00
6
银行存 款和 结算 备付 金合
计
28,505,956.01 1.08
7 其他资 产
78,243,539.95 2.96
8 合计
2,643,827,948.90
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B
采矿业 - 0.00 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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C
制造业 - 0.00
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
- 0.00
E
建筑业 - 0.00
F
批发和 零售 业 - 0.00
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - 0.00
H
住宿和 餐饮 业 - 0.00
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
- 0.00
J
金融业 56,972,956.04 2.91
K
房地产 业 - 0.00
L
租赁和 商务 服务 业 - 0.00
M
科学研 究和 技术 服务 业 - 0.00
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - 0.00
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - 0.00
P
教育 - 0.00
Q
卫生和 社会 工作 - 0.00
R
文化、 体育 和娱 乐业 - 0.00
S
综合 - 0.00
合计 56,972,956.04 2.91
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 600109 国金证 券 2,878,876 56,972,956.04 2.91
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - 0.00
2 央行票 据 - 0.00
3 金融债 券 10,235,000.00 0.52
其中： 政策 性金 融债 - 0.00
4 企业债 券 899,404,776.90 45.87
5 企业短 期融 资券 697,220,000.00 35.56
6 中期票 据 348,176,000.00 17.76
7 可转债 525,069,720.00 26.78
8 其他 - 0.00
9 合计 2,480,105,496.90 126.50 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 110027 东方转 债 574,980 98,442,325.80 5.02
2 113005 平安转 债 540,000 97,426,800.00 4.97
3 011499032
14 南 方水 泥
SCP001
800,000 79,984,000.00 4.08
4 011437006
14 中 建材
SCP006
700,000 70,378,000.00 3.59
5 110020 南山转 债 490,000 68,408,900.00 3.49
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的股 指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资 的股 指期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投资 股 指期货 。
5.9.2 本基金投资股指期货 的投 资政策
本基金 本报 告期 未投资 股 指期货 。
5.10 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政 策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.3 本期国债期货投资评 价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内基金投资的 前十 名证券的发行主体无 被监 管部门立案调查， 或在报 告编制日前一
年内受到公开谴责、 处罚 的情形
5.11.2 基金投资的前十名股 票中 ，没有投资于超出基 金合 同规定备选股票库之 外的 股票
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 180,767.89
2 应收证 券清 算款 32,657,420.61
3 应收股 利 -
4 应收利 息 45,405,351.45
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 78,243,539.95
5.11.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113005 平安转 债 97,426,800.00 4.97
2 110020 南山转 债 68,408,900.00 3.49
3 110018 国电转 债 61,845,000.00 3.15
4 110023 民生转 债 51,863,694.30 2.65
5 113002 工行转 债 42,722,048.40 2.18
6 113001 中行转 债 29,994,814.50 1.53
5.11.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 无流 通受 限情 况。
5.11.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
项目 大成景 祥分 级 债 A 大成景 祥分 级 债 B
报告期 期初 基金 份额 总额 767,192,668.31 500,316,999.99
报告期 期间 基金 总申 购份 额 865,756,679.16 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 484,550,661.99 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额
减少以"-" 填列 ）
7,124,127.44 - 大成景祥分级债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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报告期 期末 基金 份额 总额 1,155,522,812.92 500,316,999.99
§7 基金管理人运用固有 资金 投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份 额变动情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投资者决策的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成景祥 分级 债券 型证 券投 资基金 的文 件；
2 、《 大成 景祥 分级 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 大成 景祥 分级 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
9.2 存放地点
本报告 存放 在本 基金 管理 人和托 管人 的住 所。
9.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或 登录 本基 金管 理人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2015 年 1 月21 日
