博 时 价值增 长 贰号证 券 投资基 金
2014 年第4 季 度报告
2014 年12 月 31 日
基 金 管理 人 ： 博 时 基金 管 理有 限 公司
基 金 托管 人 ： 中 国 建设 银 行股 份 有限 公 司
报告 送出 日 期：2015 年 1 月 21 日
博时价值增长贰号证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
1
§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 1 月20 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报 告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年 10 月1 日起至12 月31 日止。
§2
基 金产品概况
基金简 称 博时价 值增 长贰 号混 合
基金主 代码 050201
交易代 码 050201(前端) 051201(后端)
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年9 月27 日
报告期 末基 金份 额总 额 5,225,439,630.67 份
投资目 标 在力争 使基 金份 额净 值高 于价值 增长 线水 平的 前提 下，本 基金
在多层 次复 合投 资策 略的 投资结 构基 础上 ，采 取低 风险适 度收
益配比 原则 ，以 长期 投资 为主， 保持 基金 资产 良好 的流动 性，
谋求基 金资 产的 长期 稳定 增长。
投资策 略 本基金 采取 兼顾 风险 预算 管理的 多层 次复 合投 资策 略。
业绩比 较基 准 自本基 金成 立日 至2008 年 8 月 31 日， 本基 金的 业 绩比较 基准
为价值 增长 线， 自2008 年9 月1 日起 本基 金业 绩比 较基准 变更
为： 70 %× 沪深300 指数 收 益率＋ 30% × 中 国债 券总 指 数收益 率。
风险收 益特 征 本基金 属于 证券 投资 基金 中的中 等风 险品 种， 以在 风险约 束下
期望收 益最 大化 为核 心， 在收益 结构 上追 求下 跌风 险有下 界、
上涨收 益无 上界 的目 标。
基金管 理人 博时基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
博时价值增长贰号证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
2
§3
主 要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期(2014 年10 月 1 日-2014 年 12 月 31 日)
1.本期 已实 现收 益 294,462,772.39
2.本期 利润 606,574,455.15
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1097
4.期末 基金 资产 净值 3,844,931,043.67
5.期末 基金 份额 净值 0.736
注：本期已实现收益指基 金本期利息收入、投资收 益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
所述基金业绩指标不包括 持有人认购或交易基金的 各项费用，计入费用后实 际收益水平要低于
所列数 字。
3.2 基金净 值表 现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ② －④
过去三 个月 18.14% 1.42% 30.67% 1.15% -12.53% 0.27%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
§4
管 理人报告
4.1 基金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
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姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
唐桦 基金经 理 2013-11-22 - 8
2006 年 2 月从 上海 财经
大学硕 士毕 业后 加入 博
时基金 管理 有限 公司 ， 历
任研究 部研 究员 、 研究 部
原材料 组主 管兼 研究 员 、
股票投 资部 基金 经理 助
理、 特定 资产 管理 部投 资
经理 。 现 任博 时价 值增 长
贰号混 合基 金基 金经 理 。
4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其
各 项 实 施 细 则 、 《 博 时价 值 增 长 贰 号 证券 投 资基 金 基 金 合 同 》和 其 他相 关 法 律 法 规 的 规
定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产，
为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 由于证券市场波动等原因， 本基金曾出现投
资监控指标不符合基金合同约定的情况， 基金管理人在规定期限内进行了调整， 对基金
份额持有人利益未造成损害。
4.3 公平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投资基金 管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和 运作 分析
2014 年4 季度银行板块在十月见底回升带动市场风格转换， 证券、 保险等非银金融
以及建筑、钢铁、航运、地产等周期性行业伴随市场风格的转换轮番表现，与此同时，
估值相对较高的创业板、 中小板和中证 500 指数成分股出现滞涨或者下跌。 本基金始终
坚持价值投资理念， 维持着较高的价值股配置比例； 报告期内在 11 月至12 月初， 根据
我们的量化跟踪模型， 利用市场规律及其变化， 适时减持了防御性行业和制造业的部分
持仓， 并通过量化多策略增加了金融和周期行业的配置， 进一步降低了组合股票持仓的
平均估值水平，提升了大盘蓝筹风格的特征，在 12 月份的行情中获得了一定的回报。
4.5 报告期 内基 金的业绩 表现
截至2014 年12 月31 日， 本基金份额净值为0.736 元， 份额累计净值为 2.191 元，
报告期内净值增长率为18.14% ，同期业绩基准涨幅为 30.67%。
4.6 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望 2015 年 1 季度， 在宏观层面，政府推进国企改革进入关键阶段，同时在投资
上遇到地方平台和房地产投资的减速， 政府可能在财政政策上加大力度进行对冲， 基建
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投资将得以扩张， 部分行业的紧缩性调控或许自动取消， 货币政策随机应变。 在证券市
场方面， 股指期权等衍 生产品可能会推出， 股票发行注册制可能进入实施阶段， 这些因
素总体而言对于 A 股的影响是有利于大盘蓝筹股。经过 2014 年 4 季度风格转换，伴随
着创业板等中小股的超额收益大幅度回落， 投资者心理受到挑战， 市场形成的一致预期
和判断进入分化阶段。 从历史规律看， 每一轮市场风格的切换 以后， 持续的时间大概都
在1-2 年时间。
4.7
报告 期内 基金持有 人数 或基金 资产 净值预 警说 明
无。
§5
投 资组合报告
5.1 报告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 3,071,935,545.18 67.43
其中： 股票 3,071,935,545.18 67.43
2 固定收 益投 资 1,384,225,213.30 30.38
其中： 债券 1,384,225,213.30 30.38
资产 支持 证券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金
融资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 58,351,682.29 1.28
7 其他资 产 41,249,058.73 0.91
8 合计 4,555,761,499.50 100.00
5.2 报告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价 值 （ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 193,034,677.80 5.02
C 制造业 671,189,430.75 17.46
D
电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应
业
26,375,835.42 0.69
E 建筑业 75,625,111.07 1.97
F 批发和 零售 业 356,149,052.72 9.26
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 63,342,632.02 1.65
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 21,293,428.58 0.55
J 金融业 1,319,565,259.22 34.32
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5
K 房地产 业 280,350,960.42 7.29
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 49,125,466.50 1.28
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 15,883,690.68 0.41
合计 3,071,935,545.18 79.90
5.3 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值 （ 元）
占基金 资产 净
值比例 （% ）
1 601318 中国平 安 3,080,131 230,116,587.01 5.98
2 601166 兴业银 行 11,699,957 193,049,290.50 5.02
3 600739 辽宁成 大 8,880,716 190,846,586.84 4.96
4 600016 民生银 行 14,899,898 162,110,890.24 4.22
5 600153 建发股 份 13,499,727 137,427,220.86 3.57
6 600000 浦发银 行 7,999,930 125,518,901.70 3.26
7 601398 工商银 行 23,999,926 116,879,639.62 3.04
8 600048 保利地 产 10,599,837 114,690,236.34 2.98
9 601088 中国神 华 4,768,861 96,760,189.69 2.52
10 000333 美的集 团 3,075,145 84,381,978.80 2.19
5.4 报告期 末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价 值 （ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 794,880,000.00 20.67
其中：政策性金融债 794,880,000.00 20.67
4 企业债券 10,033,000.00 0.26
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 579,312,213.30 15.07
8 其他 - -
9 合计 1,384,225,213.30 36.00
5.5 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例 （% ）
1 140204 14 国开 04 3,000,000 300,060,000.00 7.80
2 110023 民生转 债 1,950,000 269,626,500.00 7.01
博时价值增长贰号证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
6
3 113001 中行转 债 1,022,870 160,171,213.30 4.17
4 080205 08 国开 05 1,000,000 102,890,000.00 2.68
5 120239 12 国开 39 1,000,000 99,870,000.00 2.60
5.6 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报 告期末 本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资 组合 报告附注
5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查， 或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票中， 没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 499,045.82
2 应收证 券清 算款 11,730,910.54
3 应收股 利 -
4 应收利 息 28,811,458.92
5 应收申 购款 207,643.45
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 41,249,058.73
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比
例(%)
1 110023 民生转 债 269,626,500.00 7.01
2 113001 中行转 债 160,171,213.30 4.17
博时价值增长贰号证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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3 113002 工行转 债 82,054,500.00 2.13
4 110015 石化转 债 67,460,000.00 1.75
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 5,771,940,001.37
报告期 期间 基金 总申 购份 额 10,506,364.11
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 557,006,734.81
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 5,225,439,630.67
§7
基 金管理人运用固有 资金投资本基金 情况
7.1 基金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8
影响投资者决策的其 他重要信息
博时基金管理有限公 司 是中国内地首批成立 的 五家基金管理公司之 一 。 “为国民创
造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者” 。截至 2014 年 12
月 31 日，博时基金公 司共管理五十三只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委
托管理部分社保基金 ， 以及多个企业年金账 户 。博时基金资产管理 净 值总规模逾 2363
亿元人民币，其中公募基金资产规模逾 1124 亿元人民币，累计分红超过 638 亿元人民
币， 是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一， 养老金资产管理规模在同业中名列
前茅。
1 、基金业绩
博时价值增长贰号证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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根据银河证券基金研究中心统计， 标准股票型基金中， 截至 12 月31 日， 博时主题
行业股票基金今年以来净值增长率在 355 只标 准型股票基金中排名第 6，博时特许价值
股票基金今年 以来净值增长率在 355 只标准型股票基金中排名第 12； 博时精选股票基金
在 7 只同类普通股票型 基金中排名前 1/2；博时裕富沪深 300 指数基 金在同类 150 只标
准指数股票型基金中排名前 1/5， 博时上证超大盘 ETF 及博时深证基本面200ETF 在150
只标准指数股票型基金中均排名前 1/2；博时上证超级大盘 ETF 联接 及博时深证基本面
200ETF 联接在同类 45 只产品中排名前 1/2。混合基金中，博时裕益灵活配置混合在 34
只灵活配置型基金中排名前 1/4， 博时价值增长混合及博时价值增长贰号混合在同类 29
只产品中排名前1/2；博时平 衡配置混合在同类16 只产品中排名前1/2。
固定收益方面，博时信用债券(A/B 类) 今年以来收益率在 93 只同 类普通债券型基
金中排名第 1；博时信用债券(C 类) 今年以来收益率在 56 只同类 普通债券型基金中排
名第 1 ；博时稳定价值债券(B 类) 今年以来收益率在 41 只同类普 通债券型基金中排名
第1； 博时稳定价值债券(A 类)今年以来收益率在67 只同类普通债券型基金中排名第 2；
博时转债增强债券(A 类) 今年以来收益率在13 只可转换债券基金中排名第 3 ； 博时安丰
18 个月定期开放基金在100 只同类长期标准债券型基金中排名前 1/3， 博时信用债纯债
债券基金、博时安心收益定期开放债券(A 类)及博时月月薪定期支付债券基金在 100 只
同类长期标准债券型基金中排名前 1/2 ；博时宏观回报债券(A/B 类)及博时天颐债券(A
类)在 93 只同类普通债券型基金中分别排名第 7、第 8；博时现金收益货币(A 类)在 78
只同类货币市场基金中排名前 1/2。
海外投资方面业绩方面， 截至 12 月31 日， 博 时亚洲票息收益债券基金在同类 可比
7 只QDII 债券基金中排名第 1，博时抗通胀在8 只 QDII 商品基金中排名第1 。
2 、客户服务
2014 年四季度，博时基金共举办各类渠道培训活动 219 场，参加人数6102 人。
3 、其他大事件
2014 年 12 月 18 日， 博时国际获得和讯海外财经风云榜 “2014 年度最佳中资基金
公司奖 ”；
2014 年12 月25 日，博时基金获得金融界评选的 “最佳品牌奖”。
§9
备 查文件目录
9.1 备查文 件目 录
9.1.1 中国证监会批准博时价值增长贰号证券投资基金设立的文件
9.1.2 《博时价值增长贰号证券投资基金基金合同》
9.1.3 《博时价值增长贰号证券投资基金托管协议》
9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5 博时价值增长贰号证券投资基金各年度审计报告正本
博时价值增长贰号证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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9.1.6 报告期内博时价值增长贰号证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地 点 ：
基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方 式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568 （免长途话费）
博 时基 金管理 有限 公司
2015 年 1 月 21 日
