富兰克 林国 海恒 利分 级债 券型证 券投 资基 金2014年第4季 度报 告
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富兰克 林国海恒利分 级债券型证券 投资基金
2014 年第4季度报告
2014 年12月31 日
基金管理 人：国海富兰克林基金 管理有限公司
基金托管 人：中国银行股份有限 公司
报告送出日 期：2015年1月21日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月19日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014 年10月1日起至12 月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 国富恒利分级债券
场内简称 国富恒利
基金主代码 164509
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年3月10日
报告期末基金份额总额 379,354,635.15份
投资目标
在追求基金资产稳定增值、有效控制风险的基
础上，通过积极主动的投资管理，力争获取高
于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金采取自上而下的方法确定投资组合久
期，结合自下而上的个券选择方法，灵活运用
利率预期策略、信用债券投资策略、套利交易
策略、相对价值判断等多重投资策略，构建债
券投资组合，力求实现基金资产的长期稳定增
值。
业绩比较基准 中债综合指数（全价）
风险收益特征 从基金资产整体运作来看，本基金为债券型基
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金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其
预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合
型基金和股票型基金。
从本基金所分离的两类基金份额来看，由于本
基金资产及收益的分配安排，恒利A 份额表现
出较低风险、 收益相对稳定的特征； 恒利B进取
份额表现出较高风险、收益相对较高的特征。
基金管理人 国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 国富恒利分级债券A 国富恒利分级债券B
下属两级基金的场内简称 恒利A 恒利B
下属两级基金的交易代码 164510 150166
报告期末下属两级基金的份额总额 265,548,204.74份 113,806,430.41 份
下属两级基金的风险收益特征
恒利A份额表现出较低
风险、 收益相对稳定的
特征
恒利B进取份额表现出
较高风险、 收益相对较
高的特征
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2014年10 月1日-2014年12月31 日）
1.本期已实现收益 21,513,719.19
2.本期利润 19,382,601.81
3.加权平均基金份额本期利润 0.0511
4.期末基金资产净值 410,688,221.43
5.期末基金份额净值 1.083
注：1. 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如， 开放式 基金 的申 购赎 回
费等） ，计 入费 用后 实际 收益水 平要 低于 所列 数字 。
2. 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相 关
费用后 的余 额， 本期 利润 为本期 已实 现收 益加 上本 期公允 价值 变动 收益 。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
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阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 4.94% 0.29% 1.66% 0.17% 3.28% 0.12%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
富兰克林 国海恒 利分级 债 券型证券 投资基 金
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2014年3 月10日-2014 年12月31日）
国富恒利分级债券 基金基准
2014-03-07 2014-04-18 2014-06-03 2014-07-14 2014-08-22 2014-10-10 2014-11-20 2014-12-31
11%
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
注： 本 基金 的基 金合 同生 效日为2014 年3 月10 日。 截 至报告 期末 本基 金合 同生 效未满 一年 。 本 基金 在
6 个月 建仓 期结 束时 ，各 项 投资比 例符 合基 金合 同约 定。
3.3 其 他指标
金额单位：人民币元
其他指标
报告期（2014 年10月1日-2014年12 月31
日）
恒利A与恒利B基金份额配比 7:3
期末恒利A份额参考净值 1.015
期末恒利A份额累计参考净值 1.040
期末恒利B份额参考净值 1.239
期末恒利B份额累计参考净值 1.239
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恒利A的预计年收益率 5.00%
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
刁晖宇
公司固定收
益投资总
监，QDII 投
资总监，国
富恒久信用
债券基金和
国富恒利分
级债券基金
的基金经理
2014年3月
10日
－ 16年
刁晖宇先生， 美国堪萨
斯大学工商管理硕士、
美国南方卫理公会大
学工程学硕士。 历任美
国景顺基金管理公司
基金经理，美国
Security Benefit
Group资深投资分析
师， Federal Home Loan
Bank资深金融风险及
金融衍生产品分析师，
湖南中期广州营业部
负责人。 现任国海富兰
克林基金管理有限公
司固定收益投资总监，
QDII投资总监， 国富恒
久信用债券基金和国
富恒利分级债券基金
的基金经理。
注：
1. 表 中 “任 职日 期” 和 “ 离任日 期” 分别 指根 据公 司决定 确定 的聘 任日 期和 解聘日 期， 其中 ， 首 任
基金经 理的 “任 职日 期” 为基金 合同 生效 日。
2. 表 中 “ 证券 从业 年限 ” 的计算 标准 为该 名员 工从 事过的 所有 诸如 基金 、 证 券、 投资 等相 关金 融领
域的工 作年 限的 总和 。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其他有关
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法律、 法规和 《富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金基金合同》 的规定， 本着诚
实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额
持有人谋求最大利益， 无损害基金份额持有人利益的行为。 基金投资组合符合有关法律、
法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 公司在研究报告发布公平性、 投资决策独立性、 交易公平分配、 信息隔
离等方面均能严格执行 《公平交易管理制度》 ， 严 格按照制度要求对异常交易进行控制
和审批。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格按照 《异常交易监控与报告制度》 和 《同日反向交易管理办法》 对异常交
易进行监控。 报告期内公司不存在投资组合之间发生同日反向交易且成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
央行2014年四季度继续保持了相对宽松的货币政策， 但股市的大幅走强以及临近季
末 和 年 末 等 因 素对 资 本市 场 形 成 一 定 的影 响, 总 体 流 动 性 不 是特 别 的宽 松 。 同时中债
登 为 了 配 合 政 府 对 地 方 债 务 的 整 顿 在12 月 初 出 台 了 暂 停 一 些 企 业 债 在 交 易 所 新 的 质 押
入库， 对债券收益率形成了比较大的冲击。 由于国际市场大宗商品价格大幅下行以及国
内总体需求的不振 导致 通货膨胀和PPI 持 续走低 。 公 布 的 各 类 消费 、投资等经济数据也
显示经济仍未出现回暖的迹象。 政府推出了不少大型投资项目， 加大投资对经济的支持
力度， 同时11月份政府重申全年信贷目标显示信贷对经济的支持也在加大。 央行将同业
存款纳入存贷比但目前不交准备金以对市场注入更多流动性以改善实体经济融资成本。
但实体经济的下行导致银行风险厌恶加大， 中小企业仍面临非常大的融资难和融资成本
高的问题，短 时间 内 这种 状 况 难 有 很 大的 改 善。 随 着 政 府 和央 行 货币 政 策 对 经 济 进 行
持续的支持， 预计经济在未来的一两个季度能够企稳。 企业债的收益率在年末有较大的
上升，中债企业债总全价指数四季度总体上升了0.4%。国债在四季度表现优于企业债，
中债国债总全价指数上升2.56％。 可转债在四季度表现非常强劲， 上证转债总体上行了
44.1％ 。
本基金在四季度期间对可转债进行了波段操作, 对业绩有较大的帮助 。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
国富恒利 分级 债2014年四季度净值上升了4.94%, 同期比较基准的收益率为1.66 % ，
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表现优于基准328个基点。主要是得益于基金在信用债和可转债上的配置。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
无。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 521,837,545.90 90.49
其中：债券 521,837,545.90 90.49
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 20,000,000.00 3.47
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 19,424,710.06 3.37
8 其他资产 15,444,549.25 2.68
9 合计 576,706,805.21 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
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序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 409,028,545.90 99.60
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 111,670,000.00 27.19
7 可转债 1,139,000.00 0.28
8 其他 － －
9 合计 521,837,545.90 127.06
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 112153 12科伦02 335,000 33,366,000.00 8.12
2 122102 11广汇01 298,000 31,021,800.00 7.55
3 1382036 13鲁宏桥MTN1 300,000 30,366,000.00 7.39
4 1282527 12鲁宏桥MTN1 300,000 29,907,000.00 7.28
5 1280115 12十堰城投债 200,000 20,984,000.00 5.11
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
根据基金合同，本基金不投资贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
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根据基金合同，本基金不投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
根据基金合同，本基金不投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金本期投资的前十 名证券中， 报告期内发 行主体被监管部门立案 调查， 或
在报告编 制日前一年内受到证监 会、证券交易所公开谴 责、处罚的情况说明如 下：
四川科伦药业股份有限公司（以下简称 “科伦药业”）于2013年5月20日收到中国
证券监督管理委员会 （以下简称 “中国证监会 ” ） 《调查通知书》 （稽查总队调查通字
13139 号），因科伦药业涉嫌信息披露违法违规，中国证监会稽查总队决定对科伦药业
立案稽查。 2014年6月3日，科伦药业收到中国证监会《行政处罚决定书》（[2014]49
号），并对外发布公告。公告显示，经查明，科伦药业存在以下违法事实: 1）科伦药
业相关临时信息披露不真实；2）科伦药业《2010 年年度报告》和《2011 年年度报告》
未披露与君健塑胶的关联关系和关联交易。 鉴于科伦药业在没有披露相关关联关系时其
关联交易的价格是公允的， 科伦药业已补充披露了相关关联关系。 根据当事人违法行为
的事实、 性质、 情节与 社会危害程度， 依据 《 证券法》 第一百九十三条， 《行政处罚法》
第二十七条的规定， 中国证监会决定： 1） 对科伦药业给予警告， 并处30万元罚款； 2）
对刘革新给予警告，并处以5万元罚款； 3）对程志鹏、潘慧、熊鹰、冯伟给予警告，
并分别处以3万元罚款； 4)对刘思川、赵力宾、高冬、张强、罗孝银、刘洪给予警告。
科伦药业及董事长刘革新先生诚恳地向全体投资者致歉， 并表示接受中国证监会的行政
处罚，不申请行政复议和提起行政诉讼。
2014 年7月7日， 科伦药业于发布了 《关于收到中国证券监督管理委员会调查通知书
的公告》 。 该公告显示， 科伦药业于2014 年7月4日收到中国证监会 《调查通知书》 （成
稽调查通字147014 号） ， 通知书主要内容为： 因涉嫌信息披露违法违规， 根据 《中华人
民共和国证券法》 的有关规定， 决定对该公司予以立案调查。 目前， 科伦药业正在接受
相关部门对公司与成都久易贸易有限公司及其子公司之间的交易涉及的信息披露等相
关事项进行调查。 科伦药业表示： 在立案调查期间， 将积极配合调查工作， 并就相关事
项严格履行信息披露义务。
本基金对科伦药业投资决策说明： 本公司的投研团队经过充分研究， 认为该事件对
科伦药业的经营影响有限。 我们买入科伦药业主要是看好其大输 液、 抗生素以及新药业
务的发展前景。 我们也认可该公司在这些领域的竞争力和执行力， 看好其长期价值。 本
基金管理人对该 证券 的投资决策遵循公司的投资决策制度。
5.11.2 本基金投资的前十名股 票中， 没有 投资于超出 基金合同规定备选股票 库之外的
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股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 18,528.64
2 应收证券清算款 2,291,299.12
3 应收股利 －
4 应收利息 13,134,721.49
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 15,444,549.25
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期间的可转债。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
国富恒利分级债券A 国富恒利分级债券B
报告期期初基金份额总额 265,548,204.74 113,806,430.41
报告期期间基金总申购份额 － －
减：报告期期间基金总赎回份额 － －
报告期期间基金拆分变动份额 （份额
减少以“-”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 265,548,204.74 113,806,430.41
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§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金设立的文件；
2、《富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金基金合同》；
3、《富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金招募说明书》；
4、《富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金托管协议》；
5、中国证监会要求的其他文件。
8.2 存 放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站: www.ftsfund.com 。
8.3 查 阅方式
1 、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可按工本
费购买复印件。
2 、登陆基金管理人网站www.ftsfund.com 查阅。
国海富兰 克林基金管理有限公司
二〇一五 年一月二十一日
