大 成 信用 增 利一 年 定期 开 放债 券 型证 券 投资 基 金
2014 年第 4 季度 报 告
2014 年 12 月 31 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 农 业 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期：2015 年 1 月 21 日
大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成信 用增 利一 年债 券
交易代 码 000426
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 1 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 294,859,391.77 份
投资目 标
在严格 控制 投资 风险 的基 础上， 力争 获得 高于 业
绩比较 基准 的投 资业 绩， 使基金 份额 持有 人资 产
获得长 期稳 定的 增值 。
投资策 略
本基金 在封 闭期 与开 放期 采取不 同的 投资 策 略 。
（一） 封闭 期投 资策 略
本基金 通过 综合 分析 国内 外宏观 经济 形势 、 利 率
走势、 资金 供求 关系、 证 券市场 走势 、 流 动性 风
险、 信用 风险 和有 关政 策 法规等 因素， 研判 各类
属固定 收益 类资 产的 预期 收益和 预期 风险 ， 确 定
各类金 融资 产的 配置 比例 。 本基 金将 灵活 运用 久
期策略、 收益 率曲 线策 略 、 回购套 利策 略等 多重
投资策 略， 构建 以信 用债 券为主 的固 定收 益类 资
产组合 。
（二） 开放 期投 资策 略
开放运 作期 内， 本基 金为 保持较 高的 组合 流动
性， 方便 投资 人安 排投 资 ， 在遵守 本基 金有 关投
资限制 与投 资比 例的 前提 下， 将 主要 投资 于高 流
动性的 投资 品种 。
业绩比 较基 准
同期中 国人 民银 行公 布的 一年期 定期 存款 基准
利率（ 税后 ）+1.2%
风险收 益特 征 本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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低风险 品种 ， 其 预期 风险 与预期 收益 高于 货币 市
场基金 ，低 于混 合型 基金 和股票 型基 金。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称
大成信 用增 利一 年债 券
A
大成信 用增 利一 年债
券C
下属两 级基 金的 交易 代码 000426 000427
报告期 末下 属两 级基 金的 份额总 额 227,174,756.69 份 67,684,635.08 份
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年 10 月1 日 － 2014 年 12 月31 日 ）
大成信 用增 利一 年债 券 A 大成信 用增 利一 年债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 10,800,263.03 3,132,202.69
2．本 期利 润 12,303,556.40 3,579,164.74
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0542 0.0529
4．期 末基 金资 产净 值 256,421,335.71 76,116,853.65
5．期 末基 金份 额净 值 1.129 1.125
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用 ， 计 入费 用后 实 际收益 水平 要低 于所
列数字 。
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
大成信 用增 利一 年债 券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 5.02% 0.34% 1.03% 0.01% 3.99% 0.33%
大成信 用增 利一 年债 券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 4.94% 0.35% 1.03% 0.01% 3.91% 0.34%
大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来 基金 累计净值增长率变动 及其 与同期业绩比较基准 收益 率变动的比较
注：1 、本 基金 合同 于2014 年1 月 28 日 生效 ，截 至 报告期 末， 本基 金合 同生 效未满 一年 。
2 、 按 基金 合同 规定， 基金 管理人 应当 自基 金合 同生 效之日 起 6 个月 内使 基金 的投资 组合 比 例
符合基 金合 同的 约定 。截 至报告 期末 ，本 基金 仍在 建仓期 。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
李达夫
先生
本基金
基金经
理
2014 年9 月
3 日
- 8 年
数量经 济学 硕士 。 2006 年7 月至2008
年 4 月就职 于东莞农商银行资金 营
运中心 ， 历 任交 易员、 研 究员。2008
年 4 月至 2012 年 9 月就 职 于国投 瑞
银 基 金 管 理 有 限 公 司 固 定 收 益 部 ，
2011 年 6 月 30 日至 2012 年 9 月 15
日 担 任 国 投 瑞 银 货 币 市 场 基 金 基 金
经理。2012 年 9 月 加入 大 成基金 管
理有限 公司 。 2013 年3 月7 日至2014
年4 月4 日 任大 成货 币市 场 证券投 资
基金。2013 年 3 月 7 日 起 任大成 现
金增利 货币 市场 基金 基金 经理。 2013
年 7 月 17 日起 兼任 大成 景 安短融 债
券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 。2014
年9 月3 日 起任 大成 信用 增 利一年 定
期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。 具 有基 金从 业资 格。 国籍： 中国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 、《 大成信 用增 利一
年定期 开放 债券 型证 券投 资基金 基金 合同 》和 其他 有关法 律法 规的 规定 ，在 基金管 理运 作中 ，大
成信用 增利 一年 定期 开放 债券型 证券 投资 基金 的投 资范围 、 投资 比例 、 投 资 组合 、 证 券交 易行 为、
信息披 露等 符合 有关 法律 法规、 行业 监管 规则 和基 金合同 等规 定， 本基 金没 有发生 重大 违法 违规
行为， 没有 运用 基金 财产 进 行内幕 交易 和操 纵市 场行 为以及 进行 有损 基金 投资 人利益 的关 联交 易，
整体运 作合 法、 合规 。本 基金将 继续 以取 信于 市场 、取信 于社 会投 资公 众为 宗旨， 承诺 将一 如既
往地本 着 诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运 用基 金财产 ，在 规范 基金 运作 和严格 控制 投资 风险
的前提 下， 努力 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利 益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ，公 司制 订了 《大成 基金 管理
有限公 司公 平交 易制 度》 、《大 成基 金管 理有 限公 司异常 交易 监控 与报 告制 度》。 公司 旗下 投资大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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组合严 格按 照制 度的 规定 ，参与 股票 、债 券的 一级 市场申 购、 二级 市场 交易 等投资 管理 活动 ，内
容包括 授权 、研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行 、业 绩评估 等与 投资 管理 活动 相关的 各个 环节 。研
究部负 责提 供投 资 研 究支 持，投 资部 门负 责投 资决 策，交 易管 理部 负责 实施 交易并 实时 监控 ，监
察稽核 部负 责事 前监 督、 事中检 查和 事后 稽核 ，风 险管理 部负 责对 交易 情况 进行合 理性 分析 ，通
过多部 门的 协作 互控 ，保 证了公 平交 易的 可操 作、 可稽核 和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风 险管 理部 定期 对公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的
行为进 行分 析。2014 年4 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易存 在 8 笔同 日反向 交易 ， 原 因 为
投资策 略需 要； 主动 型投 资组合 与指 数型 投资 组合 之间或 指数 型投 资组 合之 间存在 股票 同日 反向
交易， 不存 在参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边交 易量 超过 该股当 日成 交 量 5% 的
交易情 形； 投资 组合 间债 券交易 不存 在同 日反 向交 易；投 资组 合间 相邻 交易 日反向 交易 的市 场成
交比例 、成 交均 价等 交易 结果数 据表 明该 类交 易不 对市场 产生 重大 影响 ，无 异常； 投资 组合 间虽
然存在 同向 交易 行为 ，但 结合交 易价 差分 布统 计分 析和潜 在利 益输 送金 额统 计结果 表明 投资 组合
间不存 在利 益输 送的 可能 性。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和 运作分析
2014 年四 季度 ， 经 济增 长 仍然较 为低 迷 ， 工 业增 加 值同比 增速 跌 至8% 以下 。 随着房 地产 限购
限贷陆 续放 开，11 月央 行 意外不 对称 降息 ， 购 房者 预期在 短时 间发 生了 实质 性的变 化， 房地 产市
场成交 在四 季度 出现 显著 改善。 国际 油价 暴 跌41% ，油价 下跌 压制 通胀 上行 ，CPI 同比 维持 在 2%
以下。 美、 欧、 日经 济基 本面及 货币 政策 的分 化使 得美元 继续 升值 ，美 元指 数创 近9 年 新高 。美
元走强 使新 兴市 场货 币普 遍承压 ，尤 其人 民银 行降 息后， 人民 币贬 值压 力加 大，资 本流 出压 力加
剧。大 类资 产轮 动继 续， 低估值 蓝筹 接力 债券 牛市 ，沪 深 300 四季 度上 涨44.17%，其 中 12 月份
上涨25.8% 。股 市赚 钱效 应出现 使得 居民 资产 配置 开始从 固定 收益 类向 权益 类资产 倾斜 ，两 融、
伞形信 托等 交易 型资 金入 场加大 市场 波动 ，打 乱货 币政策 放松 节奏 ，股 债双 牛逐渐 演变 为股 强债
弱。
具体来 看， 四季 度中 债综 合财富 指数 累计 上 涨2.58% ，其 中10-11 月上 涨3.14% ，12 月 下跌
0.54% 。 类 属资 产方 面， 利 率债走 势出 现较 大波 动， 全季来 看下 行 30-60bp ， 收益率 曲线 呈牛 市平
坦化。 中债 登企 业债 质押 新规出 台使 得城 投债 调整 提前到 来， 城投 债收 益率 单季波 动达 到 100bp 。
产业类 中票 收益 率下 行 20-30bp ，与 城投 债 的 利差 重 新拉大 。 大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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四季度 ，本 基金 对利 率债 进行了 波段 操作 ，信 用组 合根据 个券 风险 收益 变化 进行了 调仓 ，降
低了城 投债 的持 仓比 例。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
本报告 期内 ，大 成信 用增 利 A 份 额净 值增 长率 为5.02%， 大成 信用 增利C 参 考 份额净 值增 长
率为4.94% ，同 期业 绩比 较基准 增长 率 为 1.03%， 基金净 值增 长率 高于 同期 业绩比 较基 准的 表 现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券 市场及行业走势的简 要展 望
展望2015 年一 季度 ，近 期 稳增长 的政 策信 号明 确， 发改委 密集 批复 了一 批基 建项目 ，央 行
387 号 文在 降低 银行 存贷 比、增 加银 行可 贷资 金方 面将发 挥明 显作 用， 一季 度信贷 放量 应属 大概
率事件 。 货 币政 策全 面放 松的预 期趋 弱， 利率 债的 下行空 间受 限。43 号文 后 ， 城投 债供 给急 剧下
降，产 业债 融资 需求 仍无 起色， 供需 关系 良好 使得 信用利 差走 阔的 风险 不大 。
基于以 上判 断， 一季 度本 基金将 以信 用债 作为 主要 配置， 保持 一定 的杠 杆， 利率债 以波 段操
作为主 ，择 机增 加转 债配 置，增 强收 益。
4.6 报告期内基金持有人 数或 基金资产净值预警说 明
报告期 内， 本基 金未 出现 基金 份 额持 有人 数量 不满 二百人 或者 基金 资产 净值 低于五 千万 元的
情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 12,305,076.38 1.98
其中： 股票
12,305,076.38 1.98
2 固定收 益投 资
526,185,710.10 84.48
其中： 债券
526,185,710.10 84.48
资产支 持证 券 - 0.00
3 贵金属 投资 - 0.00
4 金融衍 生品 投资 - 0.00
5 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- 0.00
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
65,949,236.73 10.59
7 其他资 产
18,403,676.89 2.95
8 合计
622,843,700.10
100.00
大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采 矿 业 - 0.00
C 制造业 6,819,461.70 2.05
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- 0.00
E 建筑业 5,485,614.68 1.65
F 批发和 零售 业 - 0.00
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - 0.00
H 住宿和 餐饮 业 - 0.00
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- 0.00
J 金融业 - 0.00
K 房地产 业 - 0.00
L 租赁和 商务 服务 业 - 0.00
M 科学研 究和 技术 服务 业 - 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - 0.00
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - 0.00
P 教育 - 0.00
Q 卫生和 社会 工作 - 0.00
R 文化、 体育 和娱 乐业 - 0.00
S 综合 - 0.00
合计 12,305,076.38 3.70
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （% ）
1 600820 隧道股 份 664,118 5,485,614.68 1.65
2 002185 华天科 技 333,762 4,168,687.38 1.25
3 002318 久立特 材 88,714 2,650,774.32 0.80
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 25,174,406.50 7.57
2 央行票 据 - 0.00
3 金融债 券 55,081,916.40 16.56
其中： 政策 性金 融债 55,081,916.40 16.56
4 企业债 券 226,301,749.00 68.05
5 企业短 期融 资券 130,582,000.00 39.27
6 中期票 据 51,298,000.00 15.43
7 可转债 37,747,638.20 11.35
8 其他 - 0.00 大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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9 合计 526,185,710.10 158.23
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
1 010107 21 国债 ⑺ 210,030 21,748,606.50 6.54
2 140225 14 国开 25 200,000 20,194,000.00 6.07
3 126018 08 江 铜债 170,610 16,085,110.80 4.84
4 122165 12 国电 03 150,000 14,955,000.00 4.50
5 122579 09 远 洋债 130,000 13,026,000.00 3.92
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证 券投 资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政 策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.9.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.9.3 本期国债期货投资评 价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 报告期内基金投资的 前十 名证券的发行主体无 被监 管部门立案调查的， 或在 报告编制日前
一年内受到公开谴责 、处 罚的情形。
5.10.2 基金投资的前十名股 票中 ，没有投资于超出基 金合 同规定备选股票库之 外的 股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 24,648.95 大成信用增利一年定期开放债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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2 应收证 券清 算款 2,805,233.68
3 应收股 利 -
4 应收利 息 15,573,794.26
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 18,403,676.89
5.10.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 113005 平安转 债 8,479,740.00 2.55
2 113006 深燃转 债 7,084,726.20 2.13
3 110017 中海转 债 3,472,080.00 1.04
4 110022 同仁转 债 2,421,140.00 0.73
5 113001 中行转 债 2,348,850.00 0.71
6 110011 歌华转 债 2,255,390.00 0.68
7 110023 民生转 债 2,074,050.00 0.62
8 110018 国电转 债 1,855,350.00 0.56
9 113002 工行转 债 1,491,900.00 0.45
10 110020 南山转 债 698,050.00 0.21
11 110015 石化转 债 674,600.00 0.20
12 125089 深机转 债 253,234.00 0.08
5.10.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.10.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
项目 大成信 用增 利一 年债 券 A
大成信 用增 利一 年债
券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 227,174,756.69 67,684,635.08
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期末 基金 份额 总额 227,174,756.69 67,684,635.08
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§7 基金管理人运用固有 资金 投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份 额变动情况
基金管 理人 未持 有本 基金 份额。
7.2 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投资者决策的其 他重 要信息
本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成信用 增利 一年 定期 开放 债券型 证券 投资 基金 的文 件；
2 、《 大成 信用 增利 一年 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
3 、《 大成 信用 增利 一年 定 期开放 债券 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
9.2 存放地点
本报告 存放 在本 基金 管理 人和托 管人 的办 公住 所。
9.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2015 年 1 月21 日
