银 华 优 势 企业 证 券 投 资基 金
2014 年第4 季度报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月20 日
银华优势企业混合 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 1 月 16 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华优 势企 业混 合
交易代 码 180001
前端交 易代 码 180001
后端交 易代 码 180011
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2002 年 11 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,686,258,786.42 份
投资目 标
本基金 为平 衡型 基金 ，主 要通过 投资 于中 国加 入 WTO
后具有 竞争 优势 的上 市公 司所发 行的 股票 与国 内依
法公开 发行 上市 的债 券， 在控制 风险 、 确 保基 金资 产
良好流 动性 的前 提下 ， 以 获取资 本增 值收 益和 现金 红
利分配 的方 式来 谋求 基金 资产的 中长 期稳 定增 值。
投资策 略
坚持平 衡原 则： 平衡 收益 与风险 ； 平 衡长 期收 益与 短
期收益 ； 平 衡股 票与 债券 的投资 ； 平 衡成 长型 与价 值
型股票 的投 资。
本基金 股票 投资 比例 浮动 范围：20-70% ； 债券 投资 比
例浮动 范围 ： 20-70% ； 现 金 留存比 例浮 动范 围： 5-15% ；
投资证 券的 资产 比例 不低 于基金 总资 产 的 80% ；投 资
于国债 的比 例不 低于 基金 资产净 值 的20% 。
基于大 盘走 势关 系基 金投 资全局 ， 本 基金 充分 重视 对
各市场 趋势 尤其 是对 股市 大盘趋 势的 研判 ， 并 因此 将
控制基 金仓 位放 在资 产配 置和投 资组 合中 的优 先位银华优势企业混合 2014 年第 4 季度报告
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置。 本 基金 资产 配置 采取 自上而 下的 操作 流程 ， 而 股
票选择 采取 自下 而上 的操 作流程 。
业绩比 较基 准
中信标 普300 指数 × 70%+ 中信全 债指 数 × 20%+ 同业 活
期存款 利率 ×10 % 。
风险收 益特 征
注重收 益与 风险 的平 衡， 通过控 制股 票、 债券 的投 资
比重来 获取 中低 风险 下的 中等收 益。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 114,961,984.02
2.本期 利润
378,464,323.57
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2069
4.期末 基金 资产 净值 2,157,544,370.67
5.期末 基金 份额 净值 1.2795
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 本报 告所 列示 的基 金业 绩指标 不包 括持 有人 交易 基金的 各项 费用 ， 例如 ： 基金的 申购 、 赎回 费
等，计 入费 用后 实际 收益 水平要 低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 19.75% 1.32% 27.90% 1.12% -8.15% 0.20%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月内 为建 仓期 ，建 仓期 结束时 本基 金的 各项
投资比 例已 达到 基金 合同 的规定 ：本 基金 股票 投资 比例浮 动范 围：20-70% ； 债券投 资比 例浮 动范
围：20-70% ； 现 金留 存比 例浮动 范围 ：5-15% ； 投资 证券的 资产 比例 不低 于基 金总资 产 的 80%；投
资于国 债的 比例 不低 于基 金资产 净值 的20% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王鑫钢 先生
本 基 金 的
基金经 理
2013 年2 月
7 日
- 6.5 年
硕士学 位。2008 年 3
月加盟银华基金管理
有限公司，曾担任行
业研究员、行业研究
组长及基金经理助理银华优势企业混合 2014 年第 4 季度报告
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职务。 具有 从业 资格。
国籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华优 势企业 证券 投资 基金
基金合 同》 和其 他有 关法 律法规 的规 定, 本着 诚实 信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,在
严格控 制风 险的 基础 上, 为 基金份 额持 有人 谋求 最大 利益, 无损 害基 金份 额持 有 人利益 的行 为。 本
基金无 违法 、违 规行 为。 本基金 投资 组合 符合 有关 法规及 基金 合同 的约 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有2 次 ， 原因 是指 数型 投资 组合 投资策 略需 要， 未导
致不公 平交 易和 利益 输送 。
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4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内 ， 宏观 数据 延续 下滑态 势，PMI 出现 逐月 下降态 势， 但总 体维 持在 枯荣线 之上 ，显
示经济 增速 下滑 趋势 明显 ；猪肉 价格 上涨 乏力 ，以 及国际 原油 价格 持续 暴跌 共同推 动 CPI 增 速放
缓到 2% 附 近。 针对 实体 经 济情况 ，央 行持 续通 过 SLO 、MLF 等 数量 工具 以及 回 购利率 等价 格工 具
进行定 向宽 松， 并最 终于11 月 22 日 降息； 回顾 整个 四季度 央行 总体 在执 行相 对宽松 的货 币政 策，
并力图 通过 创新 工具 使得 政策有 利于 经济 结构 调整 大局， 从结 果上 看对 金融 市场和 实体 经济 的有
效利率 下降 起到 了一 定作 用，但 似乎 还不 足以 激活 微观经 济。 财政 政策 方面 ，通过 发改 委继 续对
高铁、 地铁 、机 场、 高速 等投资 项目 加快 审批 ，对 冲地产 投资 下滑 。海 外经 济总体 呈现 美国 强，
欧洲和 日本 持续 恶化 的状 况，地 缘政 治冲 突和 国际 油价暴 跌加 剧了 全球 经济 的波动 性； 随着 美国
逐步退 出 QE ， 国际 资金 向 美国回 流。
本基金 认为 ，十 八届 四中 全会将 依法 治国 作为 主题 ，宣誓 了本 届政 府改 革进 程进入 行政 和司
法改革 的深 水区 ，结 合反 腐工作 常态 化将 有力 保障 十八大 制定 的改 革总 体战 略的实 施， 至此 对改
革决心 的担 忧可 以彻 底消 除了。 本季 度的 另一 个变 化来自 宏观 基本 面， 之前 是经济 下滑 但没 有出
现失速 问题 ，政 策重 在引 导预期 ；四 季度 呈现 的是 经济有 逐步 进入 通缩 的风 险，政 策适 时发 力。
基于以 上两 点变 化， 本基 金认为 改革 加速 将有 利推 升相关 主题 投资 热情 ， 一 旦货币 放松 得到 认同 ，
大盘的 估值 修复 行情 也将 展开， 唯有 力度 和持 续时 间无法 判断 。配 置思 路是 在改革 主线 和估 值修
复主线 同时 配置 ，通 过研 究选取 主线 上最 强的 板块 和个股 ，在 金融 板块 、互 联网和 体育 板块 取得
较好收 益， 本基 金在 四季 度取得 较好 的投 资效 果。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.2795 元 ，本 报 告期份 额净 值增 长率 为19.75% ， 同期 业
绩比较 基准 收益 率 为27.90% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望未 来， 我们 认为2015 年将是 中国 改革 的攻 坚之 年， 也 是中 国经 济新 常态 下均衡 增长 率的
摸底之 年。 改革 的力 度和 措施落 实的 速度 可能 继续 超越悲 观预 期， “中 国梦 ”的实 现将 是中 国经
济影响 力放 大的 世界 范围 的过程 ， 更 是中 国产 业走 向世界 、 中 国经 济全 面融 入全球 一体 化的 过程 ；
变数则 来自 中国 经济 的中 期调整 底部 ，这 个底 部对 于判断 中国 未 来10 年的 经 济增长 具有 关键 意
义，但 是对 于底 部形 态、GDP 增 速、 以及 复苏 的进 程 的判断 却都 充满 不确 定性 。
我们相 信，2015 年 一季 度 中国经 济依 然疲 弱， 财政 和货币 政策 将持 续加 大宽 松力度 ， 资 金价银华优势企业混合 2014 年第 4 季度报告
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格将持 续下 降， 增量 资金 持续进 入资 本市 场， 货币 宽松带 来的 估值 修复 行情 将持续 。本 基金 一方
面积极 参与 估值 修复 行情 ，一方 面优 选适 合中 国经 济未来 发展 方向 、具 有优 秀管理 团队 的成 长型
公司逐 步加 仓 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,445,154,351.25 66.09
其中： 股票
1,445,154,351.25 66.09
2 固定收 益投 资
562,955,731.30 25.75
其中： 债券
562,955,731.30 25.75
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
168,173,725.13 7.69
7 其他资 产
10,319,958.76 0.47
8 合计
2,186,603,766.44
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 280,726,881.49 13.01
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
84,896,630.26 3.93
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 36,893,428.50 1.71
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 133,970,755.84 6.21 银华优势企业混合 2014 年第 4 季度报告
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J 金融业 516,815,016.00 23.95
K
房地产 业
214,875,528.00 9.96
L
租赁和 商务 服务 业
52,738,236.50 2.44
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 124,237,874.66 5.76
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,445,154,351.25 66.98
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600030 中信证 券 4,499,913 152,547,050.70 7.07
2 300085 银之杰 2,799,614 101,905,949.60 4.72
3 300070 碧水源 2,667,717 92,836,551.60 4.30
4 002673 西部证 券 2,449,959 91,750,964.55 4.25
5 600196 复星医 药 4,000,000 84,400,000.00 3.91
6 600109 国金证 券 3,799,854 75,199,110.66 3.49
7 600340 华夏幸 福 1,600,395 69,777,222.00 3.23
8 300162 雷曼光 电 1,233,782 69,091,792.00 3.20
9 600048 保利地 产 5,000,000 54,100,000.00 2.51
10 600158 中体产 业 3,000,000 53,130,000.00 2.46
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 448,454,000.00 20.79
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 114,501,731.30 5.31
8 其他 - -
9 合计 562,955,731.30 26.09 银华优势企业混合 2014 年第 4 季度报告
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 140007
14 附 息国
债07
1,500,000 150,105,000.00 6.96
2 140018
14 附 息国
债18
1,000,000 100,340,000.00 4.65
3 149902
14 贴 现国
债02
900,000 87,705,000.00 4.07
4 140022
14 附 息国
债22
800,000 80,256,000.00 3.72
5 110015 石化转 债 420,830 56,778,383.60 2.63
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 475,553.66
2 应收证 券清 算款 - 银华优势企业混合 2014 年第 4 季度报告
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3 应收股 利 -
4 应收利 息 9,133,674.32
5 应收申 购款 710,730.78
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 10,319,958.76
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110015 石化转 债 56,778,383.60 2.63
2 110023 民生转 债 34,755,547.20 1.61
3 113002 工行转 债 22,967,800.50 1.06
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注： 本基 金本 报告 期末 前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 比例的 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,944,278,569.50
报告期 期间 基金 总申 购份 额 22,759,542.87
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 280,779,325.95
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,686,258,786.42
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华优势 企业 证券 投资 基金 募集的 文件
9.1.2 《银 华优 势企 业证 券 投资基 金基 金合 同》
9.1.3 《银 华优 势企 业证 券 投资基 金招 募说 明书 》
9.1.4 《银 华优 势企 业证 券 投资基 金托 管协 议》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金管理有限公司
2015 年 1 月20 日
