泰 达 宏 利 红利 先 锋 股 票型 证 券 投 资基 金
2014 年第4 季度报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 泰达宏利基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月20 日
泰达宏利红利先锋股票 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和 运用基 金资 产， 但不 保证 基 金一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2014 年 10 月1 日至 2014 年12 月 31 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 泰达宏 利红 利先 锋股 票
交易代 码 162212
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 12 月 3 日
报告期 末基 金份 额总 额 571,091,938.47 份
投资目 标
力争实 现基 金资 产的 长期 稳定增 值和 基金 的持 续稳
定分红 。
投资策 略
1.资产 配置 策略
基金投 资股 票资 产的 最低 比例为 基金 资产 的 60%，最
高为 95% ， 投资 于债 券资 产的比 例最 高 为40% ，最 低
为0% 。
2.股票 投资 策略
本基金 兼顾 投资 于具 有持 续分红 特征 及潜 力的 红利
股和具 有成 长潜 力特 征的 上市公 司， 其中 投资 于红 利
股的比 例不 低于 基金 股票 资产 的80% 。“ 红利 股 ” 应
具备本 基金 对红 利股 定量 筛选标 准中 的一 项或 多项
特征。
3.债券 投资 策略
对债券 的投 资将 作为 控制 投资组 合整 体风 险的 重要
手段之 一， 通过 采用 积极 主动的 投资 策略 ， 结合 宏
观经济 变化 趋势 、 货 币政 策及不 同债 券品 种的 收益 率
水平、 流动 性和 信用 风险 等因素 ， 运 用久 期调 整、 凸
度挖掘 、 信 用分 析、 波动 性交易 、 品 种互 换、 回购 套
利等策 略， 权衡 到期 收益 率与市 场流 动性 ， 精 选个 券泰达宏利红利先锋股票 2014 年第 4 季度报告
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并构建 和调 整债 券组 合， 在追求 债券 资产 投资 收益 的
同时兼 顾流 动性 和安 全性 。
4、权 证投 资策 略
本基金 在确 保与 基金 投资 目标相 一致 的前 提下 ， 本 着
谨慎可 控的 原则 ，进 行权 证投资 。
业绩比 较基 准
75%× 中信 标普 中国A 股 红 利机会 指数 收益 率 +2 5%×
上证国 债指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 属 于高风 险、 高收 益的 基金 品
种， 其 预期 风险 和预 期收 益高于 混合 型基 金、 债券 型
基金和 货币 市场 基金 。
基金管 理人 泰达宏 利基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 85,838,584.36
2.本期 利润
90,427,267.55
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1264
4.期末 基金 资产 净值 796,272,616.84
5.期末 基金 份额 净值 1.394
1. 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 13.06% 1.57% 23.06% 1.09% -10.00% 0.48%
本基金 的业 绩比 较基 准： 7 5 %× 中 信标 普中 国A 股红 利 机会指 数收 益率 +25% × 上 证国债 指数 收益
率。
中信标 普中 国 A 股 红利 机 会指数 挑选 在上 海证 券交 易所和 深圳 证券 交易 所上 市的具 有高 红利泰达宏利红利先锋股票 2014 年第 4 季度报告
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特征、 盈利 能力 和利 润增 长率稳 定且 具有 一定 规模 及流动 性的 股票 作为 样本 股，以 股息 率的 最大
化及覆 盖个 股与 行业 的多 样化为 标准 ，使 用股 息率 作为加 权指 标构 建的 指数 。它可 以综 合反 映沪
深证券 市场 中高 股息 股票 的整体 状况 和走 势， 比较 符合本 基金 的投 资策 略和 投资方 向。
上证国 债指 数是 以上 海证 券交易 所上 市的 所有 固定 利率国 债为 样本,按 照国 债 发行量 加权 而成 ， 具
有良好 的市 场代 表性 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
本基金 在建 仓期 结束 时及 截止报 告期 末各 项投 资比 例已达 到基 金合 同规 定的 比例要 求。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
梁辉
本 基 金 基
金 经 理 ，
总 经 理 助
2009 年12 月
3 日
- 12
梁辉先生毕业于清华
大学，管理科学与工
程专业 硕士 。2002 年泰达宏利红利先锋股票 2014 年第 4 季度报告
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理 兼 投 资
总监
3 月加入湘财荷银基
金管理有限公司（现
泰达宏利基金管理有
限公司 ） ， 曾 担任 公司
研究部行业研究员、
基金经理助理、研究
部总监、金融工程部
总经理、基金投资部
总经理 ；自 2013 年 5
月10 日 至今 担任 泰达
宏利基金管理有限公
司总经理助理兼投资
总监；12 年 基金 从业
经验，具有基金从业
资格。
注： 证券 从业 的含 义遵 从 行业协 会 《证 券业 从业 人 员资格 管理 办法 》 的相 关 规定 。 表中 的任 职日
期和离 任日 期均 指公 司做 出决定 的公 告日 期。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ，本 基金运 作整 体合
法合规 ，没 有出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人建 立了 公平 交易制 度和 流程 ，并 严格 执行制 度的 规定 。在 投资 管理活 动中 ，本
基金管 理人 公平 对待 不同 投资组 合， 确保 各投 资组 合在获 得投 资信 息、 投资 建议和 投资 决策 方面
享有平 等机 会； 严格 执行 投资管 理职 能和 交易 执行 职能的 隔离 ；在 交易 环节 实行集 中交 易制 度，
并确保 公平 交易 可操 作、 可评估 、可 稽核 、可 持续 ；交易 部运 用交 易系 统中 设置的 公平 交易 功能
并按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则严 格执 行所 有指 令；对 于部 分债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行
股票申 购等 以公 司名 义进 行的交 易， 交易 部按 照价 格 优先、 比例 分配 的原 则对 交 易结果 进行 分配 ，
确保各 投资 组合 享有 公平 的投资 机会 。风 险管 理部 事后对 本报 告期 的公 平交 易执行 情况 进行 数量
统计、 分析 。在 本报 告期 内，没 有发 生利 益输 送、 不公平 对待 不同 投资 组合 的情况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度， 对异常 交易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的
监控， 风险 管理 部定 期对 各投资 组合 的交 易行 为进 行分析 评估 ，向 公司 风险 控制委 员会 提交 公募
基金和 特定 客户 资产 组合 的交易 行为 分析 报告 。在 本报告 期内 ，本 基金 管理 人旗下 所有 投资 组合泰达宏利红利先锋股票 2014 年第 4 季度报告
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的同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量均 不超 过该 证券当 日成 交量 的 5% ， 在 本报告 期内 也未 发 生
因异常 交易 而受 到监 管机 构的处 罚情 况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本基金 致力 于在 实现 正收 益的前 提下 战胜 比较 基准 ， 为持 有人 带来 超额 的回 报。2014 年4 季
度整个 市场 出现 反弹 ，市 场机会 集中 在金 融地 产和 大市值 股票 上， 本基 金大 幅增持 了金 融地 产行
业，业 绩有 一定 的改 善。
4 季度 行情 的主 要原 因是 大市值 股票 估值 优势+经 济 企稳预 期+ 新资 金入 市。
本基金 认为 中国 中长 期经 济回落 和转 型的 趋势 没有 改变， 但是 经济 结构 调整 出现了 一些 积极
的变化 ， 也就 是所 谓 “ 新 常态 ” 。 最主 要的 变化 是 ： （1 ） 经济 下行 趋缓 ， 企 业盈利 受益 于各 种要
素价格 的下 跌得 以稳 定。 （2） 改革 提升 了整 体经 济 的效率 ，经 济的 系统 性风 险大幅 释放 。（3）
创新产 业的 占比 不断 调高 为经济 的增 长提 供了 新的 动力。
这种宏 观经 济的 变化 为未 来今年 市场 相对 较好 的表 现提供 了重 要基 础。 我们 判断未 来 3 到 5
年市场 都会 是在 慢牛 氛围 之中。 市场 经过 近4 年的 调整， 估值 已经 具有 较强 的安全 边际 ，宏 观经
济的有 利因 素将 会使 得市 场稳步 上行 。
基于对 市场 相对 乐观 的判 断，我 们增 加了 对金 融， 尤其是 证券 行业 的配 置。 并将组 合适 度均
衡，从 成长 、价 值都 选择 龙头公 司作 为组 合， 组合 的集中 度适 度降 低。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.394 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为 13.06% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为23.06% 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望2015 年， 股市 可能 机 会大于 风险 。 前 述的 对新 常态的 判断 决定 了市 场整 体向上 的基 本基
调。 但是 幅度 上， 我们 认 为 2015 年 的机 会要 小于2014 年 。 主要 原因 是 2014 年下半 年的 市场 机会
从根本 上讲 是资 金推 动的 市场。 资金 和宏 观经 济从 来都是 市场 的两 个核 心因 素， 资 金在2014 年已
经演绎 的比 较充 分， 但是 我们重 新看 经济 ，2015 年 的经济 可能 还是 会维 持低 位震荡 的大 格局 ， 总
需求的 改善 是相 对微 弱的 。因而 企业 盈利 的增 长是 有限的 ，所 以流 动性 推动 估值重 估会 面临 一个
天花板 。在 天花 板位 置， 市场会 出现 震荡 。
结构上 看， 我们 判断2015 年将是 一个 相对 均衡 的市 场， 一 方面 大市 值股 票依 然会受 益于 估值
优势和 资金 持续 流入 ，但 是基本 面会 成为 制约 ，另 一方面 ，小 市值 股 票 虽然 增长较 快， 但是 有新泰达宏利红利先锋股票 2014 年第 4 季度报告
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股发行 、注 册制 等制 度风 险，估 值面 临压 力。 所以 最后的 机会 可能 是在 各种 领域寻 找优 质公 司，
比如在 大市 值板 块寻 找高 增长的 ，在 小市 值股 票寻 找具有 安全 边际 的， 将两 者结合 均衡 配置 。
另外， 我们 认为 改革 将会 成为贯 穿全 年的 主题 。迪 斯尼、 自贸 区会 成为 阶段 性的主 题机 会。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 751,253,358.61 92.64
其中： 股票
751,253,358.61 92.64
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
58,582,279.04 7.22
7 其他资 产
1,126,879.21 0.14
8 合计
810,962,516.86
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 15,726,565.49 1.98
B 采矿业 3,526,608.00 0.44
C 制造业 320,559,916.75 40.26
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
23,056,182.60 2.90
E 建筑业 1,659,801.00 0.21
F 批发和 零售 业 3,385,317.43 0.43
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 12,455,255.10 1.56
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 85,335,435.30 10.72 泰达宏利红利先锋股票 2014 年第 4 季度报告
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J 金融业 165,535,153.07 20.79
K
房地产 业
63,911,090.72 8.03
L
租赁和 商务 服务 业
11,212,991.15 1.41
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 44,889,042.00 5.64
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 751,253,358.61 94.35
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600837 海通证 券 3,272,110 78,726,966.60 9.89
2 601688 华泰证 券 2,097,797 51,333,092.59 6.45
3 000024 招商地 产 1,940,660 51,214,017.40 6.43
4 000069 华侨城 Ａ 5,441,096 44,889,042.00 5.64
5 600309 万华化 学 1,619,320 35,268,789.60 4.43
6 300059 东方财 富 1,150,721 32,174,159.16 4.04
7 000528 柳
工 2,466,300 31,026,054.00 3.90
8 002065 东华软 件 1,498,524 26,838,564.84 3.37
9 300124 汇川技 术 903,501 26,373,194.19 3.31
10 601318 中国平 安 332,504 24,841,373.84 3.12
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。 泰达宏利红利先锋股票 2014 年第 4 季度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末无 股指 期货持 仓和 损益 明细 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 未投 资于 股指期 货。 该策 略符 合基 金合同 的规 定。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资于 国债期 货。 该策 略符 合基 金合同 的规 定。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末无 国债 期货持 仓和 损益 明细 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 没有 投资 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
基金投资前十 名证券的 发 行主体未有被 监管部门 立 案调查或编制 日前一年 内 受到公开谴责 、
处罚的 情形 。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票均 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 589,391.73
2 应收证 券清 算款 323,656.34
3 应收股 利 -
4 应收利 息 16,001.66
5 应收申 购款 197,829.48
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,126,879.21 泰达宏利红利先锋股票 2014 年第 4 季度报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 未存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 941,467,444.84
报告期 期间 基金 总申 购份 额 15,279,858.61
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 385,655,364.98
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 571,091,938.47
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本基金 的管 理人 在本 报告 期内未 发生 持有 本基 金份 额变动 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 的管 理人 在本 报告 期内未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1. 《我 公司于2014 年10 月14 日发 布 《关 于泰 达宏 利红 利先锋 股票 型证 券投 资基 金分红 公告 》 。
2. 本基 金托 管 人2014 年2 月7 日 发布 任免 通知 ， 解 聘 尹东中 国建 设银 行投 资托 管业务 部总 经
理助理 职务 。 本 基金 托管 人 2014 年11 月03 日发 布 公告， 聘任 赵观 甫为 中国 建设银 行投 资托 管业
务部总 经理 。 泰达宏利红利先锋股票 2014 年第 4 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 泰达 宏 利红利 先锋 股票 型证 券投 资基金 设立 的文 件；
2 、《 泰达 宏利 红利 先锋 股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 泰达 宏利 红利 先锋 股 票型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
4 、《 泰达 宏利 红利 先锋 股 票型证 券投 资基 金托 管协 议》。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。
9.3 查 阅方 式
基金投 资者 也可 通过 指定 信息披 露报 纸 （ 《 中国 证 券报》 、 《 证券 时报》 、 《 上海证 券报 》 ）
或登录 本基 金管 理人 互联 网网址 （http://www.mfcteda.com ） 查阅 。
泰达宏利基金管理有限公司
2015 年 1 月20 日
