易方达策略成长证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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易 方 达策 略 成长 证 券投 资 基金
2014 年第 4 季度 报 告
2014 年 12 月31 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年一 月二十 日易方达策略成长证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2015 年 1 月 15
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达策略成长混合
基金主代码 110002
交易代码 110002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2003 年 12 月 9 日
报告期末基金份额总额 900,121,467.28 份
投资目标 本基金通过投资兼具较高内在价值和良好成长性
的股票，积极把握股票市场波动所带来的获利机
会， 努力为基金份额持有人追求较高的中长期资本
增值。
投资策略 本基金为主动型股票基金， 投资的总体原则是在价
值区域内把握波动，在波动中实现研究的 “ 溢价 ” 。
基金采取相对稳定的资产配置策略， 避免因过于主易方达策略成长证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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动的仓位调整带来额外的风险。 同时， 以雄厚的研
究力量为依托， 通过以价值成长比率 （PEG ） 为核
心的系统方法筛选出兼具较高内在价值及良好成
长性的股票， 并通过对相关行业和上市公司成长率
变化的动态预测， 积极把握行业/ 板块、 个股的市场
波动所带来的获利机会， 为基金份额持有人追求较
高的当期收益及长期资本增值。
业绩比较基准 上证 A 指收益率× 75 ％+ 上证国债指数收益率× 25％
风险收益特征 本基金为混合型基金， 理论上其风险收益水平低于
股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年 10 月 1 日-2014 年 12 月 31 日)
1. 本期已实现收益 353,281,739.36
2. 本期利润 330,072,307.67
3. 加权平均基金份额本期利润 0.3246
4. 期末基金资产净值 3,723,401,522.29
5. 期末基金份额净值 4.137
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。 易方达策略成长证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
9.38% 1.12% 28.09% 1.16% -18.71% -0.04%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
易方达策略成长证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2003 年 12 月 9 日至 2014 年 12 月 31 日）
注： 自基金合同生效至报告期末， 基金份额净值增长率为 597.32% ， 同期业
绩比较基准收益率为 106.18% 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介 易方达策略成长证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
蔡海
洪
本基金的基金经
理、易方达策略
成长二号混合型
证券投资基金的
基金经理、易方
达消费行业股票
型证券投资基金
的基金经理、研
究部副总经理
2011-09-30 - 11 年
硕士研究生，
曾任招商证券
股份有限公司
研究员，易方
达基金管理有
限公司研究部
行业研究员、
机构理财部投
资经理、研究
部总经理助
理。
注：1.此 处的 “ 任职 日期 ” 和 “ 离任 日期 ” 分别 为 公告确定 的聘任 日期和 解聘日
期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易
制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先、 价格优先 ” 作为执
行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反易方达策略成长证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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向交易 成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 3 次，其
中 2 次为指数组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1 次为不同基金
经理管理的非指数基金间因投资策略不同而发生的反向交易， 该次交易基金经理
已提供决策依据，并履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014 年四季度上证指数上涨 36.84% ，创业 板指数下跌 4.49% ，市 场风格切
换明显。 宏观经济方面， 四季度的各项经济指数显示经济依然处于比较弱的阶段，
能源价格大幅度回落，经济的亮点是 12 月份 房地产销售出现复苏。政府采取降
息等各种措施促进贷款利率下降， 从实际结果看， 无风险利率下降不明显， 实业
受益程度不明显。 在降 息周期的预期下， 资金 避 “ 实” 就“ 虚 ” ， 涌进股 票市场， 而
且信托、 券商配置等杠杆模式加速了资金流入进程， 因此在短期内指数上涨幅度
巨大。 这轮上涨主要集中在低市盈率、 低市净率和低预期的板块上， 高估值的成
长股出现一定程度的回调。
本基金在四季度做了一些调整，持有估值比较低的制造 业和消费行业龙头，
减持大部分高估值成长股，置换成金融行业。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至 报 告 期 末 ， 本 基 金 份 额 净 值 为 4.137 元 ， 本 报 告 期 份 额 净 值 增 长 率 为
9.38% ，同期业绩比较基准收益率为 28.09% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2015 年一季度， 宏观经济依然处于比较疲弱的阶段，房地产销售是否
能持续复苏需要再观察， 宽松的政策有望持续， 但市场预期已经比较充分。 在经
过一个多季度的大幅上涨之后， 整个市场的估值有所提升， 不过以银行、 优秀制
造业龙头为代表的一类公司整体估值 还处于比较低的水平； 而以创业板为代表的
成长股估值尽管有所调整， 但整体还处于较高的水平。 在整体无风险利率下行的
背景下， 资金将持续流入股票市场， 需要防范的风险是杠杆资金加大了股票市场
的波动性。 在组合构建上， 主要集中在低估值的制造业龙头、 消费龙头、 商业百
货和金融板块，同时持有部分估值相对合理的医药公司。 易方达策略成长证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额 （元）
占基金总资产
的比例 （% ）
1 权益投资 3,112,698,354.43 82.69
其中：股票 3,112,698,354.43 82.69
2 固定收益投资 205,261,500.00 5.45
其中：债券 205,261,500.00 5.45
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 216,283,204.43 5.75
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 148,570,579.62 3.95
7 其他资产 81,638,842.25 2.17
8 合计 3,764,452,480.73 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 1,833,039,059.14 49.23
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 152,033,000.00 4.08
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 514,647,295.29 13.82
G 交通运输、仓储和邮政业 - - 易方达策略成长证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
- -
J 金融业 447,299,000.00 12.01
K 房地产业 165,680,000.00 4.45
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 3,112,698,354.43 83.60
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 600887 伊利股份 11,000,000 314,930,000.00 8.46
2 000651 格力电器 7,000,000 259,840,000.00 6.98
3 601318 中国平安 3,100,000 231,601,000.00 6.22
4 600066 宇通客车 8,500,000 189,805,000.00 5.10
5 600511 国药股份 5,600,000 173,544,000.00 4.66
6 600340 华夏幸福 3,800,000 165,680,000.00 4.45
7 000669 金鸿能源 5,180,000 152,033,000.00 4.08
8 600000 浦发银行 8,200,000 128,658,000.00 3.46
9 600486 扬农化工 4,000,000 120,400,000.00 3.23
10 000895 双汇发展 3,500,000 110,425,000.00 2.97
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值 （元）
占基金资产净
值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - - 易方达策略成长证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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3 金融债券 205,261,500.00 5.51
其中：政策性金融债 205,261,500.00 5.51
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 205,261,500.00 5.51
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 140223 14 国开 23 800,000 80,104,000.00 2.15
2 120246 12 国开 46 500,000 49,955,000.00 1.34
3 140436 14 农发 36 300,000 30,039,000.00 0.81
4 050214 05 国开 14 300,000 29,895,000.00 0.80
5 018001 国开 1301 100,000 10,273,000.00 0.28
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注 易方达策略成长证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 864,763.95
2 应收证券清算款 76,005,869.37
3 应收股利 -
4 应收利息 3,334,029.49
5 应收申购款 1,434,179.44
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 81,638,842.25
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,073,160,913.17
报告期基金总申购份额 63,001,281.92
减：报告期基金总赎回份额 236,040,727.81
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 900,121,467.28 易方达策略成长证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1.中国证监会批准易方达策略成长证券投资基金设立的文件；
2.《易方达策略成长证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达策略成长证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件和营业执照。
8.2 存放 地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 五年一 月二 十日
