易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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易 方 达沪 深 300 医药 卫 生交 易型 开 放式 指 数证 券 投资 基 金
2014 年第 4 季度 报 告
2014 年 12 月31 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一五 年一 月二十 日易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 1
月 15 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2014 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达沪深 300 医药 ETF
基金主代码 512010
交易代码 512010
基金运作方式 交易型开放式（ETF ）
基金合同生效日 2013 年 9 月 23 日
报告期末基金份额总额 97,644,002.00 份
投资目标 紧密跟踪标的指数， 追求跟踪偏离度和跟踪误差的
最小化。
投资策略 本基金主要采取完全复制法， 即完全按照标的指数
的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合， 并
根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调
整。 但在因特殊情形导致基金无法完全投资于标的
指数成份股时， 基金管理人将采取其他指数投资技易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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术适当调整基金投资组合， 以达到紧密跟踪标的指
数的目的。
业绩比较基准 沪深 300 医药卫生指数
风险收益特征 本基金属股票型基金， 预期风险与预期收益水平高
于混合型基金、 债券型基金与货币市场基金。 本基
金为指数型基金， 主 要采用完全复制法跟踪标的指
数的表现， 具有与标的指数所代表的市场组合相似
的风险收益特征。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2014 年 10 月 1 日-2014 年 12 月 31 日)
1. 本期已实现收益 1,468,456.05
2. 本期利润 10,979,752.51
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0857
4. 期末基金资产净值 97,959,574.15
5. 期末基金份额净值 1.0032
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
8.12% 1.28% 8.39% 1.30% -0.27% -0.02%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
易方达沪深 300 医药卫生交易型开放式指数证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2013 年 9 月 23 日至 2014 年 12 月 31 日）
注： 自基金合同生效至报告期末， 基金份额净值增长率为 0.32% ， 同 期业绩
比较基准收益率为 6.14% 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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任职日期 离任日期
业年限
林飞
本基金的基金经
理、 易方达 50 指
数证券投资基金
的基金经理、易
方达深证 100 交
易型开放式指数
基金的基金经
理、易方达深证
100 交易型开放
式指数证券投资
基金联接基金的
基金经理、易方
达沪深 300 交易
型开放式指数发
起式证券投资基
金的基金经理、
易方达沪深 300
非银行金融交易
型开放式指数证
券投资基金的基
金经理、易方达
资产管理 （香港）
有限公司基金经
理、指数与量化
投资部总经理
2013-09-23 - 11 年
博士研究生，
曾任融通基金
管理有限公司
研究员、基金
经理助理，易
方达基金管理
有限公司基金
经理助理、指
数与量化投资
部总经理助
理、指数与量
化投资部副总
经理、易方达
沪深 300 指数
证券投资基金
的基金经理。
余海
燕
本基金的基金经
理、易方达沪深
300 非银行金融
交易型开放式指
数证券投资基金
的基金经理
2013-09-23 - 9 年
硕士研究生，
曾任汇丰银行
Consumer
Credit Risk 信
用风险分析
师，华宝兴业
基金管理有限
公司分析师、
基金经理助
理、 基金经理，
易方达基金管
理有限公司投
资发展部产品
经理。
注：1.此 处的 “ 任职 日期 ” 为基 金合同 生效之 日 ， “ 离 任日期 ” 为 公告确 定的解
聘日期。 易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易
制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先、 价格优先 ” 作为执
行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反
向交易 成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 3 次，其
中 2 次为指数组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1 次为不同基金
经理管理的非指数基金间因投资策略不同而发生的反向交易， 该次交易基金经理
已提供决策依据，并履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014 年四季度国内宏观经济依然整体低迷：季调后的 PMI 数据显 示，从 7
月的高点以来经济景气指数出现连续 5 个月的下滑， 面对持续偏弱的经济形势以
及实体经济高企的融资成本，央行在 11 月末 开启降息周期，希望通过更为明确
的降低融资成本的方式促进实体经济恢复。 四季度经济层面也传来一些积极的信易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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号：随着限购政策的放松和降息，房地产成交量自 10 月以来明显回 升，房地产
市场的企稳将有助于降低经济增长和企业盈利的下行风险。 同时伴随着无风险利
率的下行以及由改革带来的投资者风险偏好的提升， 新增资金流入股市的趋势在
四季度愈发明显。
反映在 2014 年四季度的 A 股市场中，A 股市场整体延续了三季度的良好表
现， 最终上证综指上涨 36.84% 。 大小盘风格转 换明显， 尤其在 12 月份出现了较
明显的二八现象，四季度沪深 300 指数上涨 44.17% ，明显好于创业板指 4.49%
的跌幅。 从行业风格上看， 受市场回暖及改革提振， 证券保险领涨市场； 地产产
业链及交运行业也表现强势，防御型医药行业及估值相对较高的 TMT 板块表现
相对平淡。
报告期内医药板块走势落后于 A 股大盘的表 现，且分化明显，上半年大幅
领先的医疗服务、医疗器械行业依然延续三季度落后的表现，分别下跌 6.33% 、
10.51% ； 而前期受制于招标、 医保控费等因素表现落后的中药行业在四季度较其
他医药板块表现优异，上涨 2.86% 。以大市值白马制药股为主要集合的沪深 300
医药指数在四季度上涨 8.39% 。
报告期内本基金为正常运作期， 在操作中， 我们严格遵守基金合同， 坚持既
定的指数化投资策略， 在指数权重调整和基金申赎变动时， 应用指数复制和数量
化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.0032 元，本报告期份额净值增长率为
8.12% ，同期业绩比较基准收益率为 8.39% ， 日跟踪偏离度的均值为 0.01% ，日
跟踪误差为 0.02% ， 年 化跟踪误差为 0.365% ， 在合同规定的目标控制范围 之内。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下一阶段， 中国经济增速仍面临下行风险， 但是政策为市场提供了一个
经济的 “ 下跌期权” ， 宽 松的流动性也消除了金融系统债务问题的尾部风险。 股市
的宏观环境积极向好， 改革的红利会逐步体现到企业盈利； 而且经过四年的调整，
A 股整体估值处于低位， 相对其他大类资产具备较强吸引力， 居民的大类资产配
置结构正在发生转变， 大宗商品以及房地产的投资热情在当前阶段都在降温， 居
民大类资产配置转向 A 股将成为推动股市长期而持续的动力。从美国和日本的易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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历史来看， 在人口老龄化的过程 中， 未来中国的无风险利率是逐步下行的， 这也
为股市提供了相对宽松的流动性； 且除了改革转型带动的风险偏好上升外， 资本
市场开放，引入长期资金入市也是 A 股配置 价值抬升的有效途径。沪港通的开
通具有良好的示范效应，长期来看未来有望通过放开外资对 A 股的 投资限制、
养老金入市、 加入 MSCI 指数等加快资本市场 开放的步伐， 均有利于增加全球资
金对 A 股的风险偏好 。2015 年利率下行、改革推动风险偏好上升的趋势未变，
经济转型以稳中求进方式推进， 大类资产配置转向股市， A 股市场正面临较好的
长期投资机会。
在医疗改革、 人口老龄化、 产业升级等 驱动因素下， 我们长期看好医药行业
的投资价值。 目前中国处方药行业正处于上一轮周期的后期， 而随着全国招标结
束和新医保目录调整的完成，从 2015 年开始 将进入 2-3 年的新一轮 放量周期。
我们判断整体医药行业的增速已经呈现企稳迹象， 板块估值溢价率快速下降， 医
药白马股经过长时间的回调后， 估值吸引力明显提升， 迎来长线配置时机； 同时
随着大盘持续上涨， 大盘蓝筹股估值逐步修复到位后， 医药白马股的估值优势会
重新体现出来， 在目前的时点上以一线白马医药股为代表的沪深 300 医药指数值
得积极配置。
作为被动型投资基金， 本基金将坚持既定的指 数化投资策略， 以严格控制基
金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化，
为长期看好医药行业增长前景的投资者提供方便、高效的投资工具。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额 （元）
占基金总资产
的比例 （% ）
1 权益投资 94,147,781.34 95.71
其中：股票 94,147,781.34 95.71
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - - 易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 1,173,605.85 1.19
7 其他资产 3,042,209.21 3.09
8 合计 98,363,596.40 100.00
注： 上表中的股票投资项含可退替代款估值增值， 而 5.2 的合计项不含可退
替代款估值增值。
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业 92,171,454.54 94.09
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - - 易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 1,976,326.80 2.02
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 94,147,781.34 96.11
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 000538 云南白药 143,245 9,045,921.75 9.23
2 600276 恒瑞医药 206,170 7,727,251.60 7.89
3 600535 天士力 170,545 7,009,399.50 7.16
4 000623 吉林敖东 196,287 6,832,750.47 6.98
5 600196 复星医药 314,112 6,627,763.20 6.77
6 000423 东阿阿胶 143,950 5,366,456.00 5.48
7 600332 白云山 188,748 5,116,958.28 5.22
8 600252 中恒集团 253,299 4,143,971.64 4.23
9 600085 同仁堂 179,908 4,035,336.44 4.12
10 600079 人福医药 143,559 3,682,288.35 3.76
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明 易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 14,816.85
2 应收证券清算款 3,027,182.16
3 应收股利 -
4 应收利息 210.20
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,042,209.21
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
（元）
占基金资产
净值比例 （% ）
流通受限
情况说明
1 600332 白云山 5,116,958.28 5.22
重大事项
停牌
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份 易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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报告期期初基金份额总额 158,144,002.00
报告期基金总申购份额 5,000,000.00
减：报告期基金总赎回份额 65,500,000.00
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 97,644,002.00
注：期初基金总份额包含场外份额 4,970,268 份；期末基金总份额包含场外
份额 4,470,268 份；总赎回份额包含场外总赎回份额 500,000 份。
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
影响投 资者 决策的 其他 重要信 息
本基金托管人 2014 年 11 月 03 日发布公告，聘任赵观甫为中国建设银行投
资托管业务部总经理。
§9
备查文 件目 录
9.1 备查 文件目 录
1.中国证监会核准易方达沪深 300 医药卫生交易型开放式指数证券投资基金
募集的文件；
2.《易方达沪深 300 医药卫生交易型开放式指数证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达沪深 300 医药卫生交易型开放式指数证券投资基金托管协议》 ；
4.基金管理人业务资格批件和营业执照。
9.2 存放 地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
9.3 查阅 方式 易方达沪深 300 医药卫生交易 型开放式指数证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 五年一 月二 十日
