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安心回报A(110027)

安心回报:2014年第四季度报告查看PDF公告

易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 
第 1 页共 14 页 
 
 
 
 
 
易 方 达安 心 回报 债 券型 证 券投 资 基金 
2014 年第 4 季度 报 告 
2014 年 12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 易方 达基金 管理 有限公 司 
基 金托 管人: 中国 工商银 行股 份有限 公司 
报 告送 出日期 : 二 〇一五 年一 月二十 日易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 
 2 
§1


重要提 示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2015 年 1 月 15 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容, 保 证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产, 但不保证基 金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险, 投资者在作出投 资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自 2014 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2


基金产 品概 况 基金简称 易方达安心回报债券 基金主代码 110027 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 6 月 21 日 报告期末基金份额总额 1,560,261,654.29 份 投资目标 本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率,主 要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者, 追求基金资产的长期、持续、稳定增值,努力为投 资者实现有吸引力的回报,为投资者提供养老投资 的工具。 投资策略 本基金采取稳健的资产配置策略,通过自上而下的 方法进行固定收益类品种与权益类品种的战略及战 术资产配置,在控制基金资产净值波动、追求收益易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 3 稳定的基础上,提高基金的收益水平。 具体来看,本基金主要通过研究各类资产在较长时 期的收益与风险水平特征,及各类资产收益与风险 间的相关关系,对国内外宏观经济形势与政策、市 场利率走势、信用利差水平、利率期限结构以及证 券市场走势等因素进行分析,在本基金合同约定范 围内制定合理的战略资产配置计划。 固定收益品种投资方面,本基金将经济分为衰退、 萧条、复苏、繁荣四个阶段,并在各个阶段通过投 资不同的固定收益类属资产,以获得超越长期平均 通胀水平的回报。 权益类品种投资方面,本基金采取自上而下的行业 配置与自下而上的个股选择相结合的投资策略,严 格管理权益类品种的投资比例以及净值的波动幅 度。 业绩比较基准 三年期银行定期存款收益率(税后)+1.0% 风险收益特征 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金,高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属 分 级基金的基金简 称 易方达安心回报债券 A 易方达安心回报债券 B 下属 分 级基金的交易代 码 110027 110028 报告期末下属 分级基金 的份额总额 858,209,154.94 份 702,052,499.35 份 易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 4 §3


主要财 务指 标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务指 标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2014 年 10 月 1 日-2014 年 12 月 31 日) 易方达安心回报债券 A 易方达安心回报债券 B 1. 本期已实现收益 105,201,415.77 83,991,677.18 2. 本期利润 499,897,665.93 399,585,962.05 3. 加权平均基金份额本期利润 0.6024 0.5758 4. 期末基金资产净值 1,653,203,837.96 1,337,050,354.39 5. 期末基金份额净值 1.926 1.904 注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后 实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变 动收益) 扣除相关费用 后的余额, 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动 收益。 3.2 基金 净值表 现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 易 方达 安心回 报债 券 A 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 43.41% 2.22% 1.32% 0.02% 42.09% 2.20% 易 方达 安心回 报债 券 B 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ①-③ ②-④ 易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 5 ④ 过去三个 月 43.27% 2.21% 1.32% 0.02% 41.95% 2.19% 3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益 率 变动 的比较 易方达安心回报债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2011 年 6 月 21 日至 2014 年 12 月 31 日) 易方达安心回报债券 A 易方达安心回报债券 B 易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 6 注:自基金合同生效至报告期末,A 类基金份 额净值增长率为 98.72% ,B 类基金 份额净值增长率为 96.48% ,同期业绩比较基准收益率为 19.56% 。 §4


管理人 报告 4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简 介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 张清华 本基金的基金经 理、 易方达裕丰回 报债券型证券投 资基金的基金经 理 2013-12-23 - 7 年 硕士研究生, 曾任晨星资 讯 (深圳) 有 限公司数量 分析师, 中信 证券股份有 限公司研究 员、 易方达基 金管理有限 公司投资经 理。 注:1.此处的“ 任职日期 ” 和“ 离任日期” 分别为 公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明 易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 7 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金 合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定, 以取信于市场、 取信于社会投资 公众为宗旨, 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在控制风险的前 提下, 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内, 基金运作合法合规, 无损害 基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平 交易专 项说 明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程, 以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合, 切实防范利益 输送。 本基金管 理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备 选库管理制度和集中交易制度等, 并重 视交易执行环节的公平交易措施, 以 “ 时间优先 、 价格优先 ” 作为执行指 令的基本原则, 通过投资交易系统中的公平交易模块, 以尽可 能确保公平对待各投资组合。 本报告期 内,公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内, 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中, 同日反向交 易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 3 次,其中 2 次为 指数组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易;1 次为不同基金经理管理的非 指数基金间因投资策略不同而发生的反向交易,该次交易基金经理已提供决策依据, 并履行了审批程序。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2014 年四季度,宏观经济总体依然疲弱,中上游通缩的状况进一步恶化。10 月 份投资明显走强, 但工业、 价格和融资数据指向经济仍然较差。 随着经济的下行, 消 费端的通胀压力迅速下降, 非食品 CPI 的环比 已经接近 0 的水平。 信贷融资持续萎靡 不振,内生性融资恶化严重。 11 月经济继续下滑,虽然有 APEC 的 影响,但是经济 仍然明显较弱,主要是投资的强劲没有得到延续,尤其是基建投资在 11 月出现大幅 的回落。 随着经济的持续下行, 中上游产品价格的下跌速度甚至有所加快, 季度环比 跌幅已经超过 09 年以 来的最低点。11 月信贷 规模虽有所恢复,但结构上仍以票据为易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 8 主,而表外融资数据仍然较弱,整体融资需求依然疲弱。 四季度债券市场波动较大。 首先是四季度伊始, 经济持续走弱, 央行 先后通过进 一步下调公开市场回购利率和对股份制银行 SLF 操作投放基础货币, 价 格和数量手段 并用的方式释放宽松信号, 随后又在 11 月下 旬意外降息。 在宽松的货币政策主导下, 债券收益率快速下行, 其中 10 年金融债收益率向下突破 3.8% , 新发城投债收益率向 下突破 5.0% 。 但进入 12 月份市场情绪迅速逆转, 收益率快速掉头向上。 首先在年末 季节性因素叠加天量新股双重影响下资金面异常紧张, 回购利率显著抬升。 其次, 股 票市场在降息后的惊人表现导致资金持续流出债券市场。 最后, 中证 登公布了企业债 质押新规, 大幅提高了入库标准, 机构去杠杆集中抛售进一步推高了债券收益率, 其 中 10 年金融债曾一度 抬升至 4.8% 附近,城 投债 一度抬升至 7% 以 上。不过由于宏观 经济仍然难言乐观, 在 各种负面因素叠加影响逐渐消除后, 债券收益 率从高点有所回 落。 操作上, 四季度基金总体保持了较高的杠杆水平。 纯债方面, 四季度 伊始基金保 持了较高的信用债仓位和较长的久期, 较好的获得了收益率曲线快速下行带来的资本 利得收益。 12 月份债券市场反转时信用债仓位和久期已经有所降低, 虽然市场波动较 大, 组合净值也出现一定调整, 但幅度不大。 权益方面, 四季度初本基金就保持了相 对偏高的股票和转债仓位,随着市场风险偏好的提升本基金进一步增加了转债仓位, 并对超涨超跌个券进行了波段操作。 整体看虽然四季度本基金规模变动大增加了操作 难度, 但组合较好把握 了市场风格切换带来的投资机会, 权益资产贡 献了绝大部分的 净值增长。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末, 本基金 A 类基金份额净值为 1.926 元, 本报告期份额净值增长率 为 43.41% ;B 类基金 份额净值为 1.904 元, 本报告期份额净值增长率为 43.27% ;同 期业绩比较基准收益率为 1.32% 。 4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2015 年一季度, 私人部门内生动力和融资需求的恢复与否是经济增长的关 键。 目前从工业、 投资、 价格等各项数据指向看, 经济总体依然疲弱, 下行压力依然 较 大 。 对 债 券 市 场 而 言 , 首 先 , 政 策 手 段 的 不 确 定 性 在 上 升 。 货 币 政 策 方 面 ,2014 年央行经过各种量、 价 手段的引导显著降低了债券市场收益率, 但在 社会融资中占绝易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 9 对比重的贷款利率却未见明显下行, 尤其是降息催生了股票市场的快速上涨并吸引了 大量资金, 对解决实体经济融资难、 融资贵问题的效果可能需要更长时间的观察。 虽 然目前经济和物价状况不支持紧货币的政策,但央行作出像 2014 年 那样主导引导货 币市场利率下行举动的难度在加大,货币政策是否从宽货币转向宽信用仍需要观察。 财政政策方面 , 虽然财 政支出总量上可能较难超预期, 但投放节奏的 调整可能在短期 内影响经济运行、市场预期及债券市场的表现。其次,经济运行的不确定性在加大。 自去年四季度各项政策出台后, 房地产销售有 了较为明显的改善, 后 续各项政策是否 继续松绑及未来销量能否持续,能否有效传导至房地产投资仍具有较大的不确定性。 此外经济本身过剩产能的去化和新兴产业的转型升级对经济运行此消彼长的影响仍 难见分晓。 最后, 新股 发行节奏的加快使得资金整体的波动在加大。 未来新股发行提 速较为确定, 但数量和节奏仍无法预期, 对资金面的影响将持续存在。 对权益市场而 言, 2015 年是全面深化改革的关键之年, 有效把握主题投资机会对提升业绩至关重要, 但防范企业盈利恶化和债务引发信用事件的风险同样需要关注。 基于以上考虑, 未来本 基金在杠杆和久期上都不会进行极端配置, 保 持相对中性 的水平以便于在形势进一步明朗后进行进一步操作。 持仓信用债以资质较好的城投债 和中高等级产业债为主, 降低基金的信用风险 暴露, 获取相对确定的 持有期回报为主。 利率债和权益把握好波段操作的机会。 同时保 持较高的组合流动性, 在经济和政策动 向发生变化时根据市场情况及时调仓,力争以较为理想的投资业绩回报基金持有人。 §5


投资组 合报 告 5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 序号 项目 金额( 元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 574,413,710.52 10.01 其中:股票 574,413,710.52 10.01 2 固定收益投资 4,931,358,616.42 85.90 其中:债券 4,931,358,616.42 85.90 资产支持证券 - - 易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 10 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 85,206,553.96 1.48 7 其他资产 149,703,273.61 2.61 8 合计 5,740,682,154.51 100.00 5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 259,383,028.65 8.67 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 103,510,464.70 3.46 E 建筑业 29,462,420.54 0.99 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 7,029,299.52 0.24 J 金融业 174,985,337.11 5.85 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 43,160.00 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - 易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 11 S 综合 - - 合计 574,413,710.52 19.21 5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例 ( %) 1 600109 国金证券 8,842,109 174,985,337.11 5.85 2 000669 金鸿能源 3,526,762 103,510,464.70 3.46 3 002510 天汽模 6,579,682 57,966,998.42 1.94 4 002318 久立特材 1,701,294 50,834,664.72 1.70 5 600820 隧道股份 3,566,879 29,462,420.54 0.99 6 603766 隆鑫通用 1,763,632 23,703,214.08 0.79 7 601989 中国重工 2,512,295 23,138,236.95 0.77 8 600558 大西洋 1,298,755 18,650,121.80 0.62 9 002179 中航光电 632,647 14,854,551.56 0.50 10 300203 聚光科技 755,956 14,499,236.08 0.48 5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 序号 债券品种 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例( %) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 120,084,000.00 4.02 其中:政策性金融债 120,084,000.00 4.02 4 企业债券 1,227,724,259.96 41.06 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 39,406,000.00 1.32 7 可转债 3,544,144,356.46 118.52 8 其他 - - 9 合计 4,931,358,616.42 164.91 5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值( 元) 占基金 资产净易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 12 值比例 (%) 1 113001 中行转债 5,311,610 831,745,009.90 27.82 2 113005 平安转债 2,233,050 402,886,881.00 13.47 3 110018 国电转债 1,860,170 383,474,045.50 12.82 4 110015 石化转债 2,109,100 284,559,772.00 9.52 5 127002 徐工转债 1,143,029 204,380,443.37 6.83 5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资 组合 报告附 注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保证金 521,336.76 2 应收证券清算款 11,718,981.07 3 应收股利 - 4 应收利息 38,853,628.48 5 应收申购款 98,609,327.30 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 13 8 其他 - 9 合计 149,703,273.61 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例(%) 1 113001 中行转债 831,745,009.90 27.82 2 113005 平安转债 402,886,881.00 13.47 3 110018 国电转债 383,474,045.50 12.82 4 110015 石化转债 284,559,772.00 9.52 5 127002 徐工转债 204,380,443.37 6.83 6 110020 南山转债 191,491,868.20 6.40 7 110017 中海转债 178,247,529.60 5.96 8 110011 歌华转债 154,973,153.70 5.18 9 128005 齐翔转债 136,891,146.39 4.58 10 110023 民生转债 122,833,537.20 4.11 11 113006 深燃转债 62,292,144.60 2.08 12 128006 长青转债 24,545,020.06 0.82 13 125089 深机转债 21,037,287.93 0.70 14 128002 东华转债 8,482,799.28 0.28 15 110012 海运转债 5,015,908.80 0.17 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6


开放式 基金 份额变 动 单位:份 项目 易方达安心回报债 券A 易方达安心回报债 券B 报告期期初基金份额总额 464,026,386.91 419,459,156.03 报告期基金总申购份额 1,270,160,433.07 1,016,968,554.00 减:报告期基金总赎回份额 875,977,665.04 734,375,210.68 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 858,209,154.94 702,052,499.35 易方达安心回报债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告 14 §7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况 7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备 查文件 目录 8.1 备查文件目录 1.中国证监会批准易方达安心回报债券型证券投资基金募集的文件; 2.《易方达安心回报债券型证券投资基金基金合同》 ; 3.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ; 4.《易方达安心回报债券型证券投资基金托管协议》 ; 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 易 方达 基金管 理有 限公司 二 〇一 五年一 月二 十日