招 商 行 业 领先 股 票 型 证券 投 资 基 金
2014 年第4 季度报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月20 日
招商行业领先股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2015 年 1 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商行 业领 先股 票
基金主 代码 217012
交易代 码 217012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 6 月 19 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,612,137,012.17 份
投资目 标
把握行 业发 展趋 势、 行业 景气度 变化 以及 市场 运行 状
况，精 选发 展前 景良 好或 周期复 苏行 业中 的领 先企
业，在 控制 风险 的前 提下, 为基 金持 有人 谋求 长期 、
稳定的 资本 增值 。
投资策 略
本基金 充分 借鉴 国际 先进 的投资 理念 与技 术， 借鉴 行
业生命 周期 及行 业竞 争结 构的五 力分 析， 采取 主动 投
资管理 模式 ，通 过定 性/ 定 量严谨 分析 的有 机结 合，
深入分 析经 济景 气周 期特 征和行 业景 气变 化前 景， 重
点挖掘 行业 景气 度趋 于改 善或者 长期 增长 前景 良好
的优势 行业 进行 行业 配置 。借 鉴SWOT 模 型， 通过 深
入的股 票基 本面 分析 ， 精 选价值 被低 估的 股票 ， 构 建
股票组 合。
业绩比 较基 准 75％× 沪深 300 指数 ＋25 ％×中 信标 普全 债指 数
风险收 益特 征
本基金 是一 只主 动管 理的 股票型 基金 ， 在 证券 投资 基
金中属 于预 期风 险较 高、 收益较 高的 基金 产品 。 招商行业领先股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 229,591,985.30
2.本期 利润
210,937,725.50
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1382
4.期末 基金 资产 净值 2,053,188,323.68
5.期末 基金 份额 净值 1.274
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 11.85% 1.49% 32.94% 1.26% -21.09% 0.23%
注：业 绩比 较基 准收 益率 ＝75％ ×沪深 300 指 数＋25 ％× 中信 标普 全债 指数 ， 业绩比 较基 准在 每
个交易 日实 现再 平衡 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：根 据基 金合 同的 规定 ：本基 金将 基金 资产 的 60-95％ 投资 于股 票等 权益 类 资产（ 其中 ，权 证
投资比 例不 超 过 基金 资产 净值 的 3％ ） ， 将 基金 资产 的5-40 ％ 投资 于现 金和 债 券等固 定收 益类 资产
（其中 ，现 金或 到期 日在 一年以 内的 政府 债券 不低 于基金 资产 净值 的5 ％） 。 本基金 的建 仓期 为
2009 年6 月19 日至2009 年 12 月18 日， 建仓 期结 束时相 关比 例均 符合 上述 规定的 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王忠波
本基金的
基金经 理
2014 年6 月13 日 - 14
王忠波，男，中国国籍，博士，
高级会计师。曾就职于山东省财
政厅、山东证券有限责任公司及
山东资 产管 理公 司。2000 年5 月
起加入深圳证券交易所，从事证
券研究 工作 。2002 年6 月 加入银
河基金管理有限公司，历任研究招商行业领先股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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部宏观策略与行业研究员、副总
监、总监等职务，曾担任银河稳
健证券投资基金、银河行业优选
基金经 理。2010 年 12 月 加盟国
联安基金管理有限公司，任总经
理助理 兼研 究总 监职 务。2014 年
4 月 加 盟 招 商 基 金 管 理 有 限 公
司，现任总经理助理、投资管理
四部部门负责人兼招商优质成长
股票型证券投资基金（LOF） 、招
商行业领先股票型证 券投资基金
及招商行业精选股票型证券投资
基金基 金经 理。
吴昊
本基金的
基金经 理
2014 年10 月31
日
- 8
吴昊， 男， 中国 国籍， 工学 硕士。
2006 年6 月 起任 职于 华泰 联合证
券有限责任公司研究所，任研究
员， 从 事机 械行 业研 究工 作 ， 2009
年 6 月 加入 国泰 君安 证券 股份有
限公司，任研究所机械行业研究
员。2010 年 加入 招商 基金 管理有
限公司，曾任高级行业研究员、
助理基金经理及招商安盈保本混
合型证券投资基金基金经理，现
任招商中小盘精选股票型证券投
资基金基金经理及 招商行业领先
股票型 证券 投资 基金 基金 经理。
注：1 、 本基 金 首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的 任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算 标准遵 从行 业协 会 《证 券 业从业 人员 资格 管理 办法 》 中 关于 证券 从业 人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《证券 投资 基金 运作 管理 办法》 等有 关法 律法 规及 其各项 实施 准则 的规 定以 及《招 商行 业领 先股
票型证 券投 资基 金基 金合 同》等 基金 法律 文件 的约 定，本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运
用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 前提 下， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金运 作整
体合法 合规 ，无 损害 基金 持有人 利益 的行 为。 基金 的投资 范围 以及 投资 运作 符合有 关法 律法 规及
基金合 同的 规定 。 招商行业领先股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。公 司交 易部 在报告 期内 ，对 所有 组合 的各条 指令 ，均 在中
央交易 员的 统一 分派 下， 本着持 有人 利益 最大 化的 原则执 行了 公平 交易 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告 期内，外 围环境 偏中性，美国 经济数据 继 续回升，欧洲 经济回暖 趋 势有所反复， 外围股
市表现涨跌不 一。国内 经 济在经历微刺 激之后仍 呈 回落之势，但 改革推进 、 降息开启等 造就了四
季度行 情。2014年4季度 ， 主板行 情出 现大幅 上涨 ， 代表经 济周 期的沪 深300 指 数上涨44.17% ，代
表新兴 经济 的创 业板 指数 下跌4.49% 。
本季度 本基 金仓 位总 体上 保持市 场较 高水 平， 行业 配置偏 向券 商、 保险 、房 地产及 电力 ，同
时继续 持有 部分 成长 股。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.274 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为 11.85% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为32.94% ， 基 金业 绩表 现落 后于 业 绩比较 基准 ， 幅度 为 21.09%。 主 要原 因是: 持
有的部 分成 长股 涨幅 较低 ，对净 值增 长造 成拖 累。 招商行业领先股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及 行业 走势 的简要 展望
1 、外 围经 济总 体上 仍 呈回升 态势 ，虽 说美 国刺 激政策 存在 退出 可能 ，但 经济处 于复 苏进 程，
欧洲经 济也 在缓 慢好 转之 中。
2 、 宏观 经济 仍在 放缓 之中， 展望 未来 半年 ， 经 济回落 幅度 有限 ，7% 或是 经济增 速的 政策 底，
初步判断经济 处于通缩 的 中后期阶段。 改革推进 带 来的风险偏好 提升、偏 宽 松货币政策 带来的无
风险利 率下 行等 因素 已经 确立了 牛市 ， 后 面仍 需关 注 经济何 时触 底及 混合 所有 制改革 推进 的进 度 。
3 、预 计国 内股 市在 2015 年 1 季 度呈 震荡 态势 ，结 构性行 情仍 然存 在， 除了 继续看 好以 新兴
产业为 代表 的部 分优 质民 企股投 资机 会之 外， 还看 好低估 值、 存在 较大 “混 改”红 利的 国企 股投
资机会 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第二 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,869,297,957.09 86.42
其中： 股票
1,869,297,957.09 86.42
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
201,610,679.24 9.32
7 其他资 产
92,254,110.73 4.26
8 合计
2,163,162,747.06
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 28,216,524.00 1.37
C 制造业 794,731,352.56 38.71
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
348,317,819.57 16.96
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 36,861,019.00 1.80
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 437.06 0.00
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 601,477,603.51 29.29
K
房地产 业
57,986,465.39 2.82
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,706,736.00 0.08
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,869,297,957.09 91.04
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000601 韶能股 份 34,033,339 200,456,366.71 9.76
2 300124 汇川技 术 6,554,971 191,339,603.49 9.32
3 601688 华泰证 券 4,956,400 121,283,108.00 5.91
4 601939 建设银 行 16,870,782 113,540,362.86 5.53
5 600016 民生银 行 9,975,200 108,530,176.00 5.29
6 600863 内蒙华 电 23,557,178 107,420,731.68 5.23
7 601788 光大证 券 3,725,870 106,336,329.80 5.18
8 002358 森源电 气 3,000,000 105,000,000.00 5.11
9 600015 华夏银 行 6,304,516 84,858,785.36 4.13
10 601288 农业银 行 18,040,119 66,928,841.49 3.26
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基 金本 报告 期末 未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根 据本 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 股指 期货 交易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根 据本 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根 据本 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 除 光 大证 券 （ 股票 代码 601788 ） 外其 他证 券 的发行 主体
未有被 监管 部门 立案 调查 ，不存 在报 告编 制日 前一 年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
2013 年 6 月 20 日， 光大 证券因 天丰 节能 项目 被中 国证监 会立 案调 查。2013 年 11 月 22 日，招商行业领先股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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公司收 到中 国证 监会 《行 政处罚 及市 场禁 入事 先告 知书》 ， 因 公司 在核 查天 丰 节能首 次公 开发 行股
票并上市申请 材料以及 进 行财务自查过 程中未勤 勉 尽责，导致存 在虚假记 载 的行为。 2014 年 3
月 4 日，公 司收到中 国证 监会《行政 处罚决定 书》 ， 该案已调查 、审理终 结。 根据处罚决 定： 对
光大证 券 给 予警 告， 没收 业务收 入 215 万 元， 并处 以430 万元 罚款 。
光大证 券由 于 “8.16 乌 龙 指” 被 中国 证监 会认 定为 内幕交 易行 为， 中国 证监 会对 光 大证 券 采
取如下 监管 措施 ：1、 停止 公司证 券自 营业 务 （ 固定 收益证 券自 营除 外） ；2、 暂停批 准公 司新 业务
的申请 ；3 、 责 令公 司整 改 并处分 有关 责任 人员 ， 整 改情况 和处 分人 员情 况及 时报告 证监 会 4 、 没
收光大证券 ETF 内幕交 易 违法所得 13,070,806.63 元，并处以违 法所得 5 倍 的罚款；5、没收
光大证券股指期 货内幕交 易违法所得 74,143,471.45 元，并处以违 法所得 5 倍的罚款。上述 两
项罚没 款共 计523,285,668.48 元。
对该股票的投 资决策程 序 的说明： 本基 金管理人 看 好光大证券股 份有限公 司 在证券行业中 的
发展潜力 ；经 过与管理 层 的交流以及本 基金管理 人 内部严格的投 资决策流 程 ，该股票被 纳入本基
金的实 际投 资组 合 。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ， 本 基金 管理 人 从制度 和流
程上要 求股 票必 须先 入库 再买入 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,405,326.10
2 应收证 券清 算款 88,950,797.33
3 应收股 利 -
4 应收利 息 48,284.60
5 应收申 购款 1,849,702.70
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 92,254,110.73
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末前 十 名股票 中不 存在 流通 受限 情况。 招商行业领先股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,071,853,350.32
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,177,168,747.95
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 636,885,086.10
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,612,137,012.17
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 报告 期内 本基 金管 理人无 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期内 本基 金管 理人无 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 行业 领先 股票 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
3 、《 招商 行业 领先 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 招商 行业 领先 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、《 招商 行业 领先 股票 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
6 、《 招商 行业 领先 股票 型 证券投 资基 金2014 年第4 季度报 告》 。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
招商行业领先股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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2015 年 1 月20 日
