招 商 安 瑞 进取 债 券 型 证券 投 资 基 金
2014 年第4 季度报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月20 日
招商安瑞进取债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商安 瑞进 取债 券
基金主 代码 217018
交易代 码 217018
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 3 月 17 日
报告期 末基 金份 额总 额 207,780,423.82 份
投资目 标
在锁定 投资 组合 下方 风险 的基础 上， 通过 积极 主动 的
可转债 投资 管理 ，追 求基 金资产 的长 期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 对固 定收 益类 证券 的投资 比例 不低 于基 金资
产的 80% ， 其中 可转 债的 投资比 例为 基金 资产 的
20%-95% ， 股票 、权 证等 权 益类资 产的 投资 比例 不高
于基金 资产 的 20% ， 基金 保 留不低 于基 金资 产净 值 5%
的现金 或者 到期 日在 一年 以内的 政府 债券 。
在基金 实际 管理 过程 中， 基金管 理人 将根 据中 国宏 观
经济情 况和 证券 市场 的阶 段性变 化， 在上 述投 资组 合
比例范 围内 ， 适 时调 整基 金资产 在股 票、 债券 及货 币
市场工 具等 投资 品种 间的 配置比 例。 利用 可转 换债 券
兼具权 益类 证券 与固 定收 益类证 券的 特性 ， 在 不同 市
场周期 下完 成大 类资 产配 置的目 标， 在控 制风 险并 保
持良好 流动 性的 基础 上， 追求超 越业 绩比 较基 准的 超
额收益 。
业绩比 较基 准
60%× 天相 可转 债指 数收 益 率＋ 40 %× 中信 标普 全债
指数收 益率 招商安瑞进取债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 属于 证券 市场 中的 较低风 险品 种， 预期 收益 和
预期风 险高 于货 币市 场基 金， 低 于一 般混 合型 基金 和
股票型 基金 。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 38,180,306.97
2.本期 利润
51,393,428.43
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.2330
4.期末 基金 资产 净值 294,270,376.50
5.期末 基金 份额 净值 1.416
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 19.70% 0.90% 25.56% 1.18% -5.86% -0.28%
注：业 绩比 较基 准收 益率 ＝ 60% × 天 相可 转债 指数 收 益率＋ 40% × 中 信标 普全 债 指数收 益率 ，业 绩
比较基 准在 每个 交易 日实 现再平 衡。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：根 据基 金合 同第 十二 条（四 ）投 资策 略的 规定 ：本基 金对 固定 收益 类证 券的投 资比 例不 低于
基金资 产 的80% ， 其中 可转 债的投 资比 例为 基金 资产 的20%-95% ， 股票 、 权 证等 权益类 证券 的投 资
比例不 高于 基金 资产 的 20% ，基 金保 留不 低于 基金 资 产净 值5% 的现 金或 者到 期 日在一 年以 内的 政
府债券 。本 基金 于2011 年 3 月17 日成 立， 自基 金 成立日 起 6 个月 内为 建仓 期，建 仓期 结束 时相
关比例 均符 合上 述规 定的 要求。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王景
本基金的
基金经 理
2011 年9
月 20 日
- 11
王景， 女， 中国 国籍， 经 济学硕 士。 曾
任 职 于 中 国 石 化 乌 鲁 木 齐 石 油 化 工 总
厂 物 资 装 备 公 司 及 国 家 环 境 保 护 总 局招商安瑞进取债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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对 外合 作中心 。2003 年起， 先后 于金
鹰基金 管理 有限 公司 、 中信 基金管 理有
限公司 及华 夏基 金管 理有 限公司 工作 ，
任行业 研究 员。2009 年 8 月起， 任东
兴 证 券 股 份 有 限 公 司 资 产 管 理 部 投 资
经理。2010 年 8 月加 入招 商基金 管理
有限公 司 ， 曾 任招 商安 本增 利债券 型证
券投资 基金 基金 经理 ， 现任 招商安 瑞进
取债券 型证 券投 资基 金 、 招 商安泰 股票
证 券 投 资 基 金 及 招 商 安 泰 平 衡 型 证 券
投资基 金的 基金 经理 。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算 标准遵 从行 业协 会 《证 券 业从业 人员 资格 管理 办法 》 中 关于 证券 从业 人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《证券 投资 基金 运作 管理 办法》 等有 关法 律法 规及 其各项 实施 准则 的规 定以 及《招 商安 瑞进 取债
券型证 券投 资基 金基 金合 同》等 基金 法律 文件 的约 定，本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运
用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 前提 下， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金运 作整
体合法 合规 ，无 损害 基金 持有 人 利益 的行 为。 基金 的投资 范围 以及 投资 运作 符合有 关法 律法 规及
基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。公 司交 易部 在报告 期内 ，对 所有 组合 的各条 指令 ，均 在中
央交易 员的 统 一 分派 下， 本着持 有人 利益 最大 化的 原则执 行了 公平 交易 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送招商安瑞进取债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告期内 未发 现有 可能 导致 不公平 交易 和利 益输 送的 重大异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
宏观 与 政策 经济 分析 ：
4 季度 虽然 宏观 经济 继续 趋弱， 呈现 量价齐 跌的 走 势， 但 2014 年11 月 21 日 ， 央行 宣布 降息，
政策进 一步 加码 使得 市场 对宏观 经济 和市 场更 加乐 观。
市场回 顾：
4 季度 利率 债收 益率 先下 后上， 总体 呈小 幅下 行的 走势， 曲线 形态 呈平 坦化 。11 月底 央行 降
息再次 激发 市场 的做 多热 情， 收 益率 回到 前期 低点 。12 月初 中证 登出台 回购 质押管 理新 规给 市 场
以沉重 打击 ，收 益率 短期 明显上 升。
股票、 转债 市场 大幅 上涨 ，上证 综指 录 得36.84% 的 涨幅， 创业 板指数 下跌 4.49% ， 申万 非银
金融上涨 109.73% 、 沪深300 银行 指 数上 涨62.62% 。 转债方 面， 中证 转债 指数 表现良 好， 上涨
43.15% 。
基金操 作回 顾：
回顾2014 年4 季度 的基 金 操作， 我们 严格 遵照 基金 合同的 相关 约定 ， 按 照既 定的投 资流 程进
行了规 范运 作。 债券 投资 上，适 当增 加了 转债 仓位 ，并且 集中 配置 了金 融类 转债。 在股 票投 资方
面，我 们较 好把 握了 股票 市场的 上涨 行情 ，积 极参 了蓝筹 股的 行情。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截 至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.416 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为 19.70% ， 同期 业绩
基准增 长率 为25.56% ， 基 金业绩 低于 同期 比较 基准 ，幅度 为 5.86% 。主 要原 因是： 过早 减持 了金
融类转 债。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
我们认为在经 济仍然偏 弱 的格局下，政 策面仍将 维 持较为宽松的 局面，未 来 经济上行的压 力
将主要取决于 房地产复 苏 的程度。货币 市场利率 因 为春节、新股 申购增多 等 因素大概率 难以回到招商安瑞进取债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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去年的 低位 ，这 限制 了债 券收益 率的 下降 空间 ，预 计债券 收益 率将 呈现 底部 震荡走 势。
转债市 场钱 多债 少， 个券 在相当 长的 一段 时间 内将 维持较 高的 溢价 率， 转债 市场的 投资 性价
比将小 于2014 年。
股票方 面， 我们 认为 在当 前政策 面继 续宽 松， 经济 复苏预 期上 升，A 股 上涨 的逻辑 未被 充分
破坏， 继续 对下 一季 度A 股市场 保持 乐观 。我 们继 续看好 银行 、地 产产 业链 、汽车 、家 电等 行业
的板块 机会 ，同 时关 注也 关注成 长白 马的 投资 机会 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根 据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第二 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金净
值低于 五千 万的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 46,389,672.84 10.59
其中： 股票
46,389,672.84 10.59
2 固定收 益投 资
347,986,149.91 79.44
其中： 债券
347,986,149.91 79.44
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
25,831,586.84 5.90
7 其他资 产
17,857,920.08 4.08
8 合计
438,065,329.67
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%) 招商安瑞进取债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 25,575,167.58 8.69
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
8,153,197.62 2.77
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 6,419,593.58 2.18
K
房地产 业
6,238,828.06 2.12
L
租赁和 商务 服务 业
2,886.00 0.00
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 46,389,672.84 15.76
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601328 交通银 行 944,000 6,419,200.00 2.18
2 000601 韶能股 份 734,458 4,325,957.62 1.47
3 002271 东方雨 虹 120,663 4,022,904.42 1.37
4 000669 金鸿能 源 130,400 3,827,240.00 1.30
5 600067 冠城大 通 400,071 3,240,575.10 1.10
6 000651 格力电 器 84,534 3,137,902.08 1.07
7 600048 保利地 产 277,000 2,997,140.00 1.02
8 600885 宏发股 份 145,306 2,714,316.08 0.92
9 600271 航天信 息 87,632 2,673,652.32 0.91
10 002475 立讯精 密 93,200 2,579,776.00 0.88
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 6,004,200.00 2.04 招商安瑞进取债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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2 央行票 据 - -
3 金融债 券 5,001,000.00 1.70
其中： 政策 性金 融债 5,001,000.00 1.70
4 企业债 券
154,112,558.50
52.37
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 69,867,000.00 23.74
7 可转债
113,001,391.41
38.40
8 其他 - -
9 合计 347,986,149.91 118.25
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 110028 冠城转 债 211,780 31,203,665.20 10.60
2 1282467
12 合 海恒
MTN1
300,000 30,261,000.00 10.28
3 110020 南山转 债 158,580 22,139,353.80 7.52
4 1380382 13 越 都债 200,000 21,260,000.00 7.22
5 124712 14 并 经开 200,000 21,030,000.00 7.15
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根 据本 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。 招商安瑞进取债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根 据本 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门立 案调 查， 不存 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ，本 基金 管理 人从制 度和 流程
上要求 股票 必须 先入 库再 买入。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 75,298.12
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 5,416,494.83
5 应收申 购款 12,366,127.13
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 17,857,920.08
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 110020 南山转 债 22,139,353.80 7.52
2 110015 石化转 债 11,528,914.00 3.92
3 127002 徐工转 债 10,789,154.04 3.67
4 110023 民生转 债 6,913,500.00 2.35
5 125089 深机转 债 3,361,681.35 1.14
6 110017 中海转 债 3,019,200.00 1.03
7 110011 歌华转 债 1,918,408.20 0.65
8 113006 深燃转 债 368,852.40 0.13
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 报告 期末 前十 名股 票中不 存在 流通 受限 情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 174,048,695.52
报告期 期间 基金 总申 购份 额 191,470,649.90
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 157,738,921.60
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 207,780,423.82
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 报告 期内 本基 金管 理人无 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期内 本基 金管 理人无 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 安瑞 进取 债券 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
3 、《 招商 安瑞 进取 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 招商 安瑞 进取 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、《 招商 安瑞 进取 债券 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
6 、《 招商 安瑞 进取 债券 型 证券投 资基 金2014 年第4 季度报 告》 。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
招商安瑞进取债券型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
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8.3 查 阅方 式
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2015 年 1 月20 日
