招 商 大 盘 蓝筹 股 票 型 证券 投 资 基 金
2014 年第4 季度报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月20 日
招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
第 1 页 共 10 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 16 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商大 盘蓝 筹股 票
基金主 代码 217010
交易代 码 217010
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 6 月 19 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,049,491,805.77 份
投资目 标
发掘价 值被 低估 的投 资品 种进行 积极 投资 ， 在 控制 风
险的前 提下 为投 资者 谋求 资本的 长期 增值 。
投资策 略
本基金 采取 主动 投资 管理 模式。 在投 资策 略上 ， 本 基
金从两 个层 次进 行， 首先 是进行 积极 主动 的大 类资 产
配置， 尽可 能地 规避 证券 市场的 系统 性风 险， 把握 市
场波动 中产 生的 投资 机会 ； 其次 是采 取自 下而 上的 分
析方法 ， 从 定量 和定 性两 个方面 ， 通 过深 入的 基本 面
研究分 析， 精选 价值 被低 估的个 股和 个券 ， 构 建股 票
组合和 债券 组合 。
业绩比 较基 准 75％× 沪深 300 指数 ＋25 ％×中 信标 普国 债指 数
风险收 益特 征
本基金 是一 只进 行主 动投 资的股 票型 基金 ， 其 风险 和
预期收 益均 高于 混合 型基 金， 在 证券 投资 基金 中属 于
风险较 高、 预期 收益 较高 的基金 产品 。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司 招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
第 2 页 共 10 页
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 87,067,810.76
2.本期 利润
251,639,989.02
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.4514
4.期末 基金 资产 净值 1,773,215,905.98
5.期末 基金 份额 净值 1.690
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 31.01% 1.40% 32.42% 1.24% -1.41% 0.16%
注：业 绩比 较基 准收 益率 ＝75％ ×沪深 300 指 数＋25 ％× 中信 标普 国债 指数 ， 业绩比 较基 准在 每
个交易 日实 现再 平衡 。
招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
第 3 页 共 10 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：根 据基 金合 同的 规定 ：本基 金将 基金 资产 的 60％-95 ％投 资于 股票 ，将 基 金资产 的 5 ％-40 ％
投资于 债券 和现 金等 固定 收益类 品种 （其 中， 现金 或者到 期日 在一 年以 内的 政府债 券不 低于 基金
资产净 值 的5％ ） 。 本基 金 可以投 资于 权证 ，权 证的 投资比 例不 高于 基金 资产 净值 的3 ％ 。本 基金
的建仓 期 为2008 年6 月19 日至2008 年 12 月18 日 ，截至 建仓 期结 束时 （2008 年 12 月 18 日 ） ，
各项资 产配 置比 例均 符合 基金合 同的 规定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈玉辉 本基金的
基金经 理
2012 年11
月 14 日
- 11 陈玉辉，男，中国国籍，经济学
硕士。2003 年 6 月加 入新 疆证券
有限责任公司，从事石化行业研
究；2006 年1 月 起于 东方 证券股招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
第 4 页 共 10 页
份有限公司研究所任化工行业研
究员；2008 年 3 月加 入招 商基金
管理有限公司，曾任研究部副总
监、总监，现任招商大盘蓝筹股
票型证 券投 资基 金基 金经 理。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日期 ， 后任 基金 经 理的任 职日 期为 公司
相关会 议做 出决 定的 公告 （生效 ）日 期；
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《证 券业 从 业人员 资格 管理 办法 》 的 中关于 证券 从业
人员范 围的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《证券 投资 基金 运作 管理 办法》 等有 关法 律法 规及 其各项 实施 准则 的规 定以 及《招 商大 盘蓝 筹股
票型证 券投 资基 金基 金合 同》等 基金 法律 文件 的约 定，本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运
用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 前提 下， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金运 作整
体合法 合规 ，无 损害 基金 持 有人 利益 的行 为。 基金 的投资 范围 以及 投资 运作 符合有 关法 律法 规及
基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投 资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。公 司交 易部 在报告 期内 ，对 所有 组合 的各条 指令 ，均 在中
央交易 员的 统一 分派 下， 本着持 有人 利益 最大 化的 原则执 行了 公平 交易 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合 同 的有 关要 求执行 ，本 公司招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
第 5 页 共 10 页
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年四 季度A 股 出现 一 九行情 ， 大 市值 蓝筹 风格 和周期 股板 块引 领主 流指 数大涨 ， 中 小市
值股票 表现 明显 弱势 。大 中市值 代表 性指 数沪 深 300 本季 度上 涨 44.1% ，中 小 市值风 格代 表指 数
中证500 小 幅上 涨8.3% ， 创业板 指数 则下 跌 4.5% 。
报告期 内本 基金 增加 了银 行、水 泥、 有色 等相 对低 估值、 涨幅 落后 的周 期股 配置， 逐步 兑现
了年内 涨幅 巨大 的非 银行 金融、 钢铁 等个 股， 同时 逢低适 当加 仓估 值相 对较 低的中 盘蓝 筹消 费类
股票配 置。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.690 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为 31.01% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为32.42% ，基金 业绩 表现 落后 业绩 比较基 准 1.41% 。主 要原 因是提 前减 持了 原超
配的证 券、 钢铁 、有 色等 涨幅巨 大的 品种 。
4.5 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
受国内 、国 际经 济周 期的 影响， 预计 国内 实体 经济 和虚拟 经济 仍将 处于 通缩 式调整 通道 中。
自二季 度以 来， 市场 无风 险收益 率 开 始逐 步下 降， 为高分 红收 益率 的类 债券 型价值 股提 供估 值修
复的机 会。 受积 极财 政政 策 和环 保、 产业 政策 影响 ， 消沉 已久 的周 期性 行业 也出现 局部 供需 关系
改善和 盈利 超预 期增 长， 产生了 较多 阶段 性投 资机 会 。
短期看 ，中 国进 入后 工业 社会 ， 制造 业普 遍缺 少了 了叠加 产能 扩张 的成 长性 周期，而 景气/
萧条的 小周 期导致 短期 整体 多/ 空的 意义 越来 越小 ， 把握局 部结 构性 投资 机会 成为投 资的 主要 矛
盾。中 国股 市和 其中 的投 资者普 遍是 伴随 着工 业化 成长起 来的 ，习 惯于 盈利 即EPS 驱动 的市 场；
而从中 长周 期看 ，则 会如 国际发 达国 家市 场一 样， 主要转 向由 货币 政策 导致 的利率 r 中 周期 变化
驱动的 市场 ，这 是未来 需 要在投 资实 践中 逐步 学习 和认识 到的 一个 根本 性变 化。与 五年 来欧 美市
场上涨 由经 济危 机后 初期 的盈利 反转 驱动 逐步 转向 后期 零 利率 环境 下的 “类 债估值 ”驱 动相 似，
中国叠 加经 济萧 条预 期所 形成的 蓝筹 股和 周期 股 低P/E、低 P/B 现 状， 如压 紧 的弹簧 一样 提供 更
高的中 长期 投资 回报 率 。
周期类 、低 估值 股票 四季 度大幅 上涨 后， 市场 局部 风险已 经累 计较 大， 因此 未来组 合调 整目
标将从 主要 注重 进攻 性转 向攻守 相对 均衡 。但 巨大 的成交 量可 能继 续推 动 市 场走出 超预 期行 情，招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
第 6 页 共 10 页
特别是 部分 滞涨 行业 和强 势行业 中的 滞涨 个股 仍然 存在风 险收 益比 符合 要求 的个性 化投 资机 会。
本基金 未来 操作 上将 坚持 大盘蓝 筹股 票投 资的 主导 性方向 ，紧 密跟 踪和 捕捉 周期类 、低 估值 蓝筹
股的轮 动机 会； 并结 合研 究可辨 识能 力， 自下 而上 选择风 险收 益比 尚在 合理 范围内 的成 长型 个股
适当配 置 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第二 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在 定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,617,948,567.10 88.49
其中： 股票
1,617,948,567.10 88.49
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
112,242,703.91 6.14
7 其他资 产
98,226,201.42 5.37
8 合计
1,828,417,472.43
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 764,683,274.37 43.12 招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
第 7 页 共 10 页
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 101,802,850.82 5.74
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 156,730,724.28 8.84
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 70,037,272.35 3.95
J 金融业 524,694,445.28 29.59
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,617,948,567.10 91.24
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600125 铁龙物 流 17,689,698 156,730,724.28 8.84
2 600888 新疆众 和 16,788,753 133,974,248.94 7.56
3 600367 红星发 展 10,532,775 116,703,147.00 6.58
4 601288 农业银 行 28,680,000 106,402,800.00 6.00
5 600859 王府井 4,589,849 101,802,850.82 5.74
6 600887 伊利股 份 3,467,982 99,288,324.66 5.60
7 000401 冀东水 泥 7,479,797 97,760,946.79 5.51
8 601988 中国银 行 22,879,928 94,951,701.20 5.35
9 600000 浦发银 行 5,480,000 85,981,200.00 4.85
10 601166 兴业银 行 4,890,066 80,686,089.00 4.55
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
第 8 页 共 10 页
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 股指 期货 交易 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告 期内 基金投 资的前 十名 除证券 冀东 水泥（ 股票 代码 000401） 外 其他 证
券 的发 行主体 未有 被监管 部门 立案调 查， 不存在 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责、
处 罚的 情形 。
冀东水 泥全 资子 公司 冀东 水泥吉 林有 限责 任公 司 （ 以下简 称 “ 吉林 公司 ” ） 于2013 年 9 月 10
日披露 收到 吉林 省物 价局 《行政 处罚 决定 书》 （吉 省 价处[2014]7 号 ） ， 国家 发 改委会 同吉 林省 物
价局对 吉林 公 司2011 年 与 具有竞 争关 系的 经营 者达 成并实 施价 格垄 断协 议的 行为进 行了 调查 。 依
据《中 华人 民共 和国 反垄 断法》 第四 十六 条、 第四 十九条 以及 《中 华人 民共 和国行 政处 罚法 》第
二十七 条的 规定 ，责 令吉 林公司 停止 与具 有竞 争关 系的经 营者 达成 并实 施价 格垄断 协议 的行 为，
对吉林 公司 处以 罚 款1338 万元， 占吉林 公司 2013 年 度经审 计归 属于 股东 的净 利润 的 3.88% 。 招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
第 9 页 共 10 页
对该股 票的 投资 决策 程序 的说明 ：本 基金 管理 人看 好唐山 冀东 水泥 股份 有限 公司在 水泥 行业
中的品 牌实 力， 公司 目前 各项运 营情 况正 常； 经过 与管理 层的 交流 以及 本基 金管理 人内 部严 格的
投资决 策流 程， 该股 票被 纳入本 基金 的实 际投 资组 合。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库， 本基金管理人
从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 282,196.33
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 33,512.55
5 应收申 购款 97,910,492.54
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 98,226,201.42
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 326,261,102.59
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,003,942,171.74
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 280,711,468.56
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,049,491,805.77
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。 招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2014 年第 4 季度报告
第 10 页 共 10 页
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 大盘 蓝筹 股票 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
3 、《 招商 大盘 蓝筹 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 招商 大盘 蓝筹 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、《 招商 大盘 蓝筹 股票 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
6 、《 招商 大盘 蓝筹 股票 型 证券投 资基 金2014 年第4 季度报 告》 。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2015 年 1 月20 日
