天 治 品 质 优选 混 合 型 证券 投 资 基金2014 年
第 4 季 度 报告
2014 年12 月31 日
基金管 理人： 天治基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国民生银 行股份有限公司
报告送 出日期：2015 年 1 月20 日
天治品质优选混合 2014 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2015 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2014 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 天治品 质优 选混 合
交易代 码 350002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2005 年 1 月 12 日
报告期 末基 金份 额总 额 85,832,918.52 份
投资目 标
在有效 控制 风险 的前 提下 ， 追求 中长 期稳 定且 超越 业
绩比较 基准 的投 资回 报。
投资策 略
本基金 以股 票品 种为 主要 投资标 的， 以自 下而 上的 股
票优选 策略 为主 ， 辅 以自 上而下 的类 别资 产配 置、 行
业资产 配置 ， 通 过综 合运 用财务 品质 、 经 营品 质和 市
场品质 三大 评估 体系 ， 优 选具有 长期 发展 潜力 的上 市
公司股 票进 行投 资， 并在 投资运 作的 各个 环节 实施 全
面风险 预算 管理 。
业绩比 较基 准 中信标 普300 指数 × 70% ＋ 中信标 普国 债指 数 × 30% 。
风险收 益特 征
本基金 属于 证券 投资 基金 中风险 水平 适中 的品 种， 在
投资管 理全 过程 中严 格实 施风险 预算 管理 ， 在 明确 的
风险预 算目 标范 围内 追求 稳定的 超额 收益 率。
基金管 理人 天治基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2014 年10 月1 日 － 2014 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 7,628,362.44
2.本期 利润
10,377,006.80
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1137
4.期末 基金 资产 净值 81,453,317.70
5.期末 基金 份额 净值 0.9490
注：1 、 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 13.69% 1.79% 30.79% 1.23% -17.10% 0.56%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 按 照本 基金 合同 规定 ， 本基 金在 资产 配置 中股 票投资 比例 范围 为基 金资 产净值 的 40-95%，债
券投资 比例 范围 为基 金资 产净值 的 0%-55% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
陈勇
执行总
监 、 权 益
投 资 部 副
总 监 、 本
基 金 的 基
金 经 理 、
天 治 创 新
先 锋 股 票
型 证 券 投
资 基 金 的
2014 年1 月
29 日
- 7
信号与信息处理专业
硕士研究生，具有基
金从业 资格 ， 历任 （郑
州） 电 子部 第 27 研究
所 软 硬 件 开 发 工 程
师、华为技术有限公
司技术支持工程师、
算法工程师、上海科
旭通信电子有限公司
算法工程师、中兴通天治品质优选混合 2014 年第 4 季度报告
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基金经 理 讯股份有限公司策划
经理、光大证券股份
有 限 公 司 行 业 分 析
师、本公司研究发展
部副总监、基金经理
助理，现任本公司执
行总监、权益投资部
副总监、本基金的基
金经理、天治创新先
锋股票型证券投资基
金的基 金经 理。
秦海燕
本 基 金 的
基金经
理 、 天 治
核 心 成 长
股 票 型 证
券 投 资 基
金（LOF ）
基金经
理。
2010 年5 月
28 日
- 9
理学硕士研究生，具
有基金从 业 资 格 。
2006 年 6 月 加入 天治
基金管理有限公司，
历任行业研究员、本
基金基金经理助理，
现任本基金的基金经
理、天治核心成长股
票 型 证 券 投 资 基 金
（LOF ）基 金经 理。
1、表 内的 任职 日期 和离 任 日期为 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 按照 《 证券 投资 基 金法 》 和 其他 相关 法律 法 规的规 定以 及 《天
治品质 优选 混合 型证 券投 资基金 基金 合同 》、 《天 治品质 优选 混合 型证 券投 资基金 招募 说明 书》
的约定 ，本 着诚 实信 用、 勤勉尽 职的 原则 管理 和运 用基金 财产 ，为 基金 份额 持有人 谋求 利益 。本
基金管 理人 通过 不断 完善 法人治 理结 构和 内部 控制 制度， 加强 内部 管理 ，规 范基金 运作 。本 报告
期内， 基金 运作 合法 合规 ，没有 发生 损害 基金 份额 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》和 公司
《公平 交易 制度 》、 《异 常交易 监控 与报 告制 度》 。本基 金管 理人 公平 交易 体系涵 盖授 权、 研究
分析、 投资 决策 、交 易执 行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 ，并 通过明 确投 资权 限划
分、建 立统 一研 究报 告管 理平台 、分 层次 建立 适用 全公司 及各 投资 组合 的投 资对象 备选 库和 交易
对手备 选库 、 应用 投资 管 理系统 公平 交易 相关 程序 、 定 期对 不同 投资 组合 收 益率差 异 、 交 易价 差、天治品质优选混合 2014 年第 4 季度报告
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成交量 事后 量化 分析 评估 等一系 列措 施切 实落 实各 项公平 交易 制度 。
报告期 内， 本基 金管 理人 整体公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 发现 有违 背公 平交易 的相 关情
况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项 说明
报告期 内， 本基 金管 理人 管理的 所有 投资 组合 未发 生交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 的情 形，
未发生 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。
报告期 内， 本基 金管 理人 未发现 异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2014 年四 季度 ，大 盘单 边 上涨， 尤其 是 11 月21 日 ，央行 降息 之后 ，以 券商 、地产 、银 行、
“一路 一带 ”为 首的 周期 股出现 大涨 ，带 动指 数迅 速上行 ，整 个第 四季 度上 证综指 上 涨 36.84% ，
HS300 上涨44.17% ， 而 与 此同时 中小 板指 下 跌 2.56% ， 创 业板 指下 跌 4.49% ， 出现明 显的 跷跷 板效
应。
充沛的 流动 性是 本轮 上涨 的主要 推动 力， 融资 融券 等杠杆 资金 加速 了券 商、 低估值 的地 产、
银行以 及基 建股 的上 涨 ， 但是本 基金 认为 本轮 上涨 ， 除 了券 商业 绩优 秀， 房 地产销 售出 现好 转外 ，
其他众 多上 涨的 相关 标的 盈利并 未有 改善 ，经 济增 长仍较 为乏 力， 整个 市场 主要是 估值 的提 升。
本基金 在四 季度 增加 了券 商、地 产的 配置 ，取 得了 一些收 益， 但是 成长 股出 现下跌 ，对 冲了
部分收 益。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 末， 本基 金份 额净 值为 0.9490 元 ，报 告期 内 本基金 份额 净值 增长 率 为13.69% ，业 绩
比较基 准收 益率 为30.79% 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 66,408,385.00 80.28
其中： 股票
66,408,385.00 80.28
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
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3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
14,391,175.05 17.40
7 其他资 产
1,917,862.84 2.32
8 合计
82,717,422.89
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 18,367,785.00 22.55
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 3,338,200.00 4.10
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 939,600.00 1.15
J 金融业 25,249,500.00 31.00
K
房地产 业
16,315,500.00 20.03
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 2,197,800.00 2.70
合计 66,408,385.00 81.53
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000024 招商地 产 150,000 3,958,500.00 4.86
2 600048 保利地 产 360,000 3,895,200.00 4.78 天治品质优选混合 2014 年第 4 季度报告
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3 000776 广发证 券 150,000 3,892,500.00 4.78
4 600036 招商银 行 220,000 3,649,800.00 4.48
5 600837 海通证 券 130,000 3,127,800.00 3.84
6 000002 万
科Ａ 210,000 2,919,000.00 3.58
7 601628 中国人 寿 80,000 2,732,000.00 3.35
8 600030 中信证 券 80,000 2,712,000.00 3.33
9 600970 中材国 际 200,000 2,682,000.00 3.29
10 601166 兴业银 行 160,000 2,640,000.00 3.24
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 天治品质优选混合 2014 年第 4 季度报告
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未出现 被 监管部门立案 调查，或 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 255,805.51
2 应收证 券清 算款 1,658,074.54
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,988.75
5 应收申 购款 994.04
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,917,862.84
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 95,770,126.96
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,245,267.40
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 11,182,475.84
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
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报告期 期末 基金 份额 总额 85,832,918.52
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、天 治品 质优 选混 合型 证 券投资 基金 设立 等相 关批 准文件
2 、天 治品 质优 选混 合型 证 券投资 基金 基金 合同
3 、天 治品 质优 选混 合型 证 券投资 基金 招募 说明 书
4 、天 治品 质优 选混 合型 证 券投资 基金 托管 协议
5 、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告
8.2 存 放地 点
天治基 金管 理有 限公 司办 公地点 —上 海市 复兴 西 路159 号。
8.3 查 阅方 式
网址：www.chinanature.com.cn
天治基金管理有限公司
2015 年 1 月20 日
